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关于半年付息一次的债券收益率，若求出了半年的到期收益率为Kd，那么年到期收益率到底是Kd*2还是（1+Kd）2-1？（此处是平方）
下面两道题有点矛盾，
摘自百度文库课后作业题
1.资料：日发行的某债券，面值为100元，期限为3年，票面年利率为8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。(4)假设某投资者日以97元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少?
答案：(4)该债券的到期收益率：
　　先用5%试算：
　　4×(P/A，5%，2)+100×(P/F，5%，2)=4×1..(元)
　　再用6%试算：
　　4×(P/A，6%，2)+100×(P/F，6%，2)=4×1..(元)
　　用插补法计算：5%+×(6%-5%)=5.63%
　　即该债券的到期收益率为5.63%×2=11.26%，此处是用Kd*2计算出来的。
2、某公司拟追加筹资2000万元。其中发行债券1000万元，发行费率1%，债券年利率为4.5%，两年期，每半年付息，到期还本，所得税税率为25%;普通股1000万元，发行费率为4%，第一年预期股利为100万元，以后每年增长4%。
　　要求：
　　(1)计算债券的税后资本成本;
答案：(1)设半年折现率为K，
　　1000×(1-1%)=1000×(4.5%/2)×(P/A，K，4)+1000×(P/F，K，4)
　　990=22.5×(P/A，K，4)+1000×(P/F，K，4)
　　设折现率K=3%，
　　22.5×(P/A，3%，4)+1000×(P/F，3%，4)=22.5×3.×0.&990
　　设折现率K=2%，
　　22.5×(P/A，2%，4)+1000×(P/F，2%，4)=22.5×3.×0.&990
　　利用插值法
　　(K-2%)/(3%-2%)=(990-1009.47)/(972.13-1009.47)
　　K=2.52%
　　债券税前资本成本=(1+2.52%)2-1=5.10%，此处用平方计算出来的。
　　债券税后资本成本=5.10%×(1-25%)=3.83%
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半年付息的债券到期收益率
（1+Kd）2-1
在线时间45 小时鲜花 70 奖杯5 金币 1473 最后登录注册时间帖子积分1963阅读权限60UID
回复 2# ngguqu 的帖子
那说明第1 题的解法是错误的了吧，2*Kd是不对的吧
在线时间1 小时鲜花 0 奖杯0 金币 50 最后登录注册时间帖子积分50阅读权限200UID
在线时间1381 小时鲜花 20669 奖杯15567 金币 65561 最后登录注册时间帖子积分327338阅读权限200UID
先用5%试算：
　　4×(P/A，5%，2)+100×(P/F，5%，2)=4×1..(元)
　　再用6%试算：
　　4×(P/A，6%，2)+100×(P/F，6%，2)=4×1..(元)
　　用插补法计算：5%+&&×(6%-5%)=5.63%
算出半年的5.63%－－－－到期收益＝（1+5.63%）2次方-1＝11.58
路虽远行则必至，事虽难做则必成 。
在线时间1381 小时鲜花 20669 奖杯15567 金币 65561 最后登录注册时间帖子积分327338阅读权限200UID
第一种是不正常的。第四章，闫老师的例题很类似
路虽远行则必至，事虽难做则必成 。
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[11-13]跪求高手解答，一道关于债券到期收益率的计算题。存档
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《2010版投资分析》第二章34页，关于求解债券的到期收益率的那道计算题。找了很多资料都不懂。求个明白人为在下解答。 下面是原题： 某剩余期限5年的国债，票面利率是8%，面值100元，每年付息一次，当前市场是102元，求其到期收益率。 解答：102=8/(1+Y)&& +8/(1+Y)的2次方+8/(1+Y)的3次方+8/(1+Y)的4次方+108/(1+Y)的5次方 求Y。。。。问题：插值法怎么计算？&
夜色朦胧,拿起浮华,丢了流年.
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高手大虾，你在哪？
夜色朦胧,拿起浮华,丢了流年.
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回 楼主(厦门猪猪侠) 的帖子
用插值测试嘛。。。你随便假设两个利率，分别是i1和i2，让i1计算出来的年金现值和复利现值之和（假设是A）大于102，让i2计算出来的年金现值和复利现值之和（假设是B）小于102。则有（102-A）/（B-A）=（Y-i1）/（i2-i1）计算出Y值就OK啦！
智慧的代价是矛盾，这是人生对人生观开的一个玩笑。
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引用 引用第2楼jerano于 23:27发表的 回 楼主(厦门猪猪侠) 的帖子 : 用插值测试嘛。。。 你随便假设两个利率，分别是i1和i2，让i1计算出来的年金现值和复利现值之和（假设是A）大于102，让i2计算出来的年金现值和复利现值之和（假设是B）小于102。 则有（102-A）/（B-A）=（Y-i1）/（i2-i1） 计算出Y值就OK啦！
KAO我忘了我下班后不谈公事的。。。今天违例啦。。。 LZ你要付我咨询费。。。
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回 6楼(离殇小白) 的帖子
又是你。。。为毛我最近好像走到哪都能碰见你啊。。。
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高手啊，我看不懂。
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回 8楼(慕容残雪) 的帖子
不会吧。。。难道是我说得不够明白。。。
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回 3楼(jerano) 的帖子
大虾，在下领教了。。。
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回 6楼(离殇小白) 的帖子
哥们，你顶太多了。。。
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回 9楼(jerano) 的帖子
融凶不懂？我是懂了。。。呵呵
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回 3楼(jerano) 的帖子
咱两谁跟谁呀？呵呵
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回 10楼(厦门猪猪侠) 的帖子
你要考证券师吗。。。下一次我就要跟你收咨询费啦。。。
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回 14楼(jerano) 的帖子
已通过两门了，这个是第三门。。。
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回 15楼(厦门猪猪侠) 的帖子
唔，加油吧
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回 16楼(jerano) 的帖子
大虾，联系方式麻烦PM下，下次有问题可以请教。在次谢过、、、
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回 17楼(厦门猪猪侠) 的帖子
我平时没多少时间上QQ。。。你有问题可以直接PM我，一般晚上睡前我都会到小鱼逛一圈的。。。 我手下分析师的咨询收费是每小时300元，我本人无价，因为我不亲自给人做咨询。。。所以对你免费。。。
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回 18楼(jerano) 的帖子
呵呵那小弟在此谢过了哈
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回 19楼(厦门猪猪侠) 的帖子
不用客气。。。
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请教高人债券题目解答，谢谢必须掌握本课程基本的计算题。1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零息票债券的到期收益率为8%，财政部计划发行2年期的附息票债券，息票率为9%，每年支付一次。债券面值为100元。问：（1）该债券的售价将是多少？（2）该债券的到期收益率将是多少？（3）如果预期假说正确的话，市场对1年后该债券价格的预期是多少？股价同为10元的A、B两只股票，当前市盈率分别为40倍和20倍。问：（1）其每股收益各为多少?（2）如果从发现在开始，A股票的每股盈利以每年比上年高40%的速度增长，B股票每股盈利则以每年比上年高20%的速度增长，假设市盈率不变，3年后，两者的股价将相差多少？1年期面值为100元的零息票债券目前的市价为94.34元，2年期零息票债券目前的市价为84.99元。你正考虑购买2年期、面值为100元、息票率为12%（每年支付一次利息）的债券。（1）2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少？（2）第2年的远期利率等于多少？（3）如果预期理论成立的话，第1年末2年期附息票债券的预期价格等于多少？某国债的年息票率为10%，每半年支付一次利息，目前刚好按面值销售。 如果该债券的利息一年支付一次，为了使该债券仍按面值销售，其息票率应提高到多少？
米汤_926pwk
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第一题算出第一年的spot rate （7%）和第二年的spot rate （自己算出来），然后用他们discount票息率为9%的债券就行了。到期收益率就是那一个rate去discount所有未来的现金流。预期价格是拿109除以第二年的spot rate。市盈率是P/E ratio,因此A: 10/E(收益）=40 B: 10/E=20, 求出e 即可。求出E后按增长率求出3年后的E，然后再求出P即可。最后一道题，你自己好好算下把，都是最基本的题，看书就知道怎么求了
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Q:如何使用Excel计算债券的到期收益率？
假设当前有一个债券的面值为1000元，期限为10年，息票利率为：3.6%，半年付息一次，当前价格为1120元。
如何计算该债券的到期收益率？
A：可以在C6单元格输入以下公式：
=RATE(C5*C4,C2*C3/C4,-C6,C2)*C4复制代码
未命名.jpg (30.46 KB, 下载次数: 11)
如何使用Excel计算债券的到期收益率？
22:33 上传
RATE(nper, pmt, pv, [fv], [type], [guess])
Nper：必需。年金的付款总期数。
Pmt：必需。各期所应支付的金额，其数值在整个年金期间保持不变。通常，pmt 包括本金和利息，但不包括其他
费用或税款。如果省略 pmt，则必须包含 fv 参数。
Pv：必需。现值，即一系列未来付款现在所值的总金额。
Fv：可选。未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额。如果省略 fv，则假设其值为 0（例如，一笔贷款
的未来值即为 0）。
Type：可选。数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。
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原来RATE函数是这么用的，对于这个分类里面的函数，工作生活中都接触不到呢，学习了
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