删除历史记录
P2P理财有什么风险吗？
全部回答(13)
请点击举报理由
没有网贷之家账号？
相关推荐：
向帮助了您的知道网友说句感谢的话吧!
提问期内，追加悬赏一次，可延长问题的有效期3天。悬赏越高，会吸引到越多的关注。
追加悬赏:&
微信公众号wdzj-official
&加载中...“大资管”最重要一环——银行理财真的毫无风险吗？_网易财经
“大资管”最重要一环——银行理财真的毫无风险吗？
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（原标题：“大资管”最重要一环——银行理财真的毫无风险吗？）
本文系“金融四十人（CF40 VOICE）”专栏文章，由中国金融四十人论坛（CF40）授权华尔街见闻独家发布。注：本文节选自中国金融四十人论坛内部课题《中国金融监管改革的十二个热点问题》，作者系CF40高级研究员谢平。金融监管体制改革是当前各方热议的焦点。要想做出有针对性的改革，首先需要的是准确理解日益复杂的中国金融体系。从2008年国际金融危机到现在，中国的金融体系急剧扩张。如果要总结近几年金融市场的突出现象，那么银行理财的快速发展绝对是其中之一。2016年底，银行理财的规模突破30万亿，尽管近期理财的规模略有下降，但银行理财仍是“大资管”中最重要的一环。据统计，截至2016年末，剔除交叉持有，资产管理业务总规模达60-70万亿元。其中，银行表内理财5.9万亿元，银行表外理财23.1万亿元，两者一共近30万亿，占到总数的接近一半。因此，银行理财是理解银行体系乃至金融体系的重要切入点。银行分流存款，在组织架构上内嵌于银行体系，但在业务模式上平行于银行表内，借助信托计划、券商资管、基金子公司和保险计划等通道主体实现表外贷款等各类交易，信用转换、流动性转换和期限转换功能，具有跨市场、跨机构、跨产品的金融交叉特征。&一般研究认为，银行理财产品是利率市场化过程中替代储蓄存款的阶段性现象。银行发行理财产品是为了规避75%的存贷比监管要求，本质是为了资本监管套利。在同等条件下，银行会选择风险加权资产占用少、资本消耗低的方式扩张规模。银行理财产品不占用风险资产，能够使表内资产表外化、表内杠杆表外化。其本质是透支银行信用，风险由银行刚兑承担，收益归关联方，增加利益环节。那么，银行理财真的没有风险吗？在没有严监管约束下，银行是最终风险承担主体，各关联方都得到更多的私利（Private Benefits），透支银行信用、过度承担风险，结果是客户会要求刚性兑付、通道主体会不承担风险、企业不会出现真正违约、银行会积聚尾部风险，更深层次地会滋生行业性腐败、产生系统性风险。例如，最近出现了用银行理财产品资金续接展期某私募债券，不让企业出现违约，将风险转嫁给理财产品投资者和银行的案例。具体来看，银行理财的以下风险特征需要关注：第一，银行理财产品拓展短期资金来源，但未改善负债质量。虽然银行理财产品拓宽了银行短期资金来源，但由于其存续期限较短，银行需要通过滚动发行理财产品对资产进行展期融资。因此，展期风险（Rollover Risk）将银行理财产品存续期限与配置资产的状况相关联，进一步地，理财产品对银行体系流动性的影响也将仍主要取决于银行理财资金配置资产后的实质杠杆水平。如果银行实质杠杆水平过高，一方面在未触发表外风险损失向表内转回之前，银行仍需滚动发行理财产品对接存续资产进行展期融资，补充相应的流动性缺口。另一方面如果触发了表外风险损失回表，银行需要补充更多资本，以应对表内外潜在实质风险损失，进一步的还会涉及银行再注资（Recapitalization）问题。因此，银行流动性约束对银行发行理财产品行为的影响仍会反映到资产展期风险（Rollover Risk）、风险损失等方面，并由此最终反映到资本约束审慎框架上来。第二，银行理财产品受银行担保、透支银行信用。银行理财产品可以分为保证收益型、保本型和非保本浮动收益型理财产品。对于前两者，银行承诺至少保证本金，具有显性担保，本质上类同于银行存款，应该入表核算。但对该类理财产品的会计核算，银行个体之间还存在差异，主要为：一类是将保证收益型、保本型理财产品计为金融负债或其他负债；另一类则是将这两类理财产品计为结构性存款或其他存款科目。两者区别在于前者无需缴纳存款准备金，而后者需要缴纳。因此，相较而言，后者负债成本高于前者，银行倾向于将这两类理财产品按第一类处理，降低负债成本。对于非保本浮动收益型理财产品，由于银行形式上不承诺保证到期支付本金和收益，不受显性担保，因此该类理财产品被列为表外事项，不上缴存款准备金纳入负债管理，也不计提相应的风险准备，不受资本监管要求约束。因此，为降低监管成本，银行更倾向于发行非保本浮动收益型理财产品。例如，2015年末某上市银行非保本浮动收益型理财产品占比高达74%。但对客户而言，都是银行担保。这里显然能看出银监会的监管漏洞。第三，银行理财产品不占用或少占用风险加权资产。有研究发现，金融危机前后，银行、券商等各类金融中介的杠杆水平表现出了较强的顺周期性，资产规模扩张反映为杠杆水平的提高，但又因资本不易变化具有“粘性”特征，资产和资本的变动并不同步，金融中介会倾向性的选择通过权重较低的业务资产扩张规模，少计风险加权资产，表现为资产增速快于风险加权资产增速。根据这一观点，也可以认为银行客观上希望减计风险加权资产，对不同风险权重资产有选择性偏好，大致顺序为银行理财产品、同业业务、贷款业务，因为其对应的风险加权资产权重为0%、25%和100%。因此，在同等条件下，银行会选择风险加权资产占用少、资本消耗低的方式扩张资产规模。进一步的，正是由于银行理财产品被视为表外业务，不占用风险加权资产、消耗资本少，在同等情况下，银行会优先选择银行理财产品进行风险加权资产投放。因此，一般被认为是“安全资产”的银行理财产品并不一定安全，对金融体系而言存在风险隐患。在宏观波动压力情景下，银行理财产品风险损失转回入表，需要前瞻性地分析是否会出现银行表内资本准备难以抵御表内外风险损失，以及是否需要再注资的问题（recapitalization）。CF40是目前国内领先的专业智库，成立于日，专注于经济金融领域的政策研究，被业界评价为国内最具影响力的金融智库。本栏目将基于CF40的大量内部成果，针对宏观经济、金融和国际领域的焦点、重点问题，第一时间提供第一手的专业分析。本栏目所刊文章以匿名形式呈现，不代表CF40及其成员所在机构意见。
本文来源：华尔街见闻
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈购买银行理财产品的风险有哪些_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
购买银行理财产品的风险有哪些
中国第―贷款搜索平台，正规贷款首选好贷网|
总评分0.0|
&&理财资讯分享
阅读已结束，下载文档到电脑
想免费下载更多文档？
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢股票/基金&
理财风险防范有三大常见漏洞
作者：黄敏
　　投资理财、资产配置的风险防范什么最重要？普通投资者，在风险防范方面有哪些常见的漏洞？
　　以色列著名的“第十人理论”，指出在国家做重大决策时，如果九人读相同的信息，而得出同样的结论，那第十人要做的就是提出异议。不管看上去有多不合理，第十个人得考虑，在决策中另外九个人都错了的特例。
　　知名财富管理机构的理财专家安华国告诉《投资快报》记者，若想真正做好投资理财，尤其是在做好资产配置时，也应遵循上述“第十人理论”：在众人均认为某一投资将获取高收益情况下，考虑适当分散投资以防范万一风险；在众人几乎都认可并投入的某一时，仍勿忘做足风险评估、研透其合同文本的风险与或可能潜藏的风险漏洞。
　　风险防范漏洞一：
　　仅凭收益高低判断风险系数高低
　　据了解，目前国内大多数投资者尽管都知道“鸡蛋不要放在一个篮子里”，可是仍有很多投资者会根据以往投资经验，还是在“高收益”的驱使下把所有“鸡蛋”放在了同一个“篮子”里，或者把90%的“鸡蛋”放在同一个“篮子”里。
　　“如果试问一个投资者，100%年化收益的理财产品，你会考虑吗？相信很多投资者会拒绝，绝大多数的原因也肯定是认为‘不安全’，而如果这个年化收益降低到5%，他就会觉得安全了很多。投资者单纯以收益来判断产品安全性的事例并不少见，而对于投资的模式和资金的去向，却是不如关注回报率那样认真。“近日，宜信财富资深财富管理专家安华国先生在接受记者采访时如是说。
　　从事财富管理多年、资深理财专家的安先生告诉记者，现在很多理财机构的理财师在为客户讲解时总是在着重强调收益与灵活性这两项，而片面的忽略风险，对于资金去向也是轻描淡写，避重就轻。这一方面虽与他的销售手法有关，不过很大程度上也是因为用户的不关注，用户只关注片面的安全，收益是否高，灵活性如何。这最终导致最后配置的资金都是一种形式或是都在相同板块，根本无“配置”可言，也没有做到风险的分散。
　　风险防范漏洞二：
　　投资品种过于集中 忽略合理配置
　　据了解，资产配置可以从两个层面来看待，一是从形式上，也就是投资的运作方式上来看，包含很多种：存款、基金、股票、基金、VCPE、P2P、、不动产等等，这些都是所购买理财产品的形式。二是从板块来看，简言之也就是钱的去向。比如：海外板块（又会细分，海外股市、海外债权、海外房产等）、房地产板块、医药板块、军工板块、等等。
　　也许有人会说，既然根据以往的投资经验来看，资金足够安全，我还有什么必要去关注资金的去向呢？这又回到开始我们所说的“第十人理论”，现在提出的所谓安全，都是根据以往的年化收益来看，而负责任的机构是不会对未来收益有明确说明的，最多谈过往历史收益。而一切看似真理看似波澜不惊的事态，谁也无法保证它在今后仍然能够一如既往的稳定。所以，投资者才需要资产配置，才需要把“鸡蛋”放在不同的“篮子”里来分散资金风险。
　　理财专家建议，投资者不仅应将资金配置在基金、股票、P2P、不动产等不同的“篮子”里，还要明白，投资楼市、医药、海外理财是在只有一个“篮子”的情况下，不全买“鸡蛋”。
　　以海外的资产配置QDII举例，“通常来说，类似于橡树资本推出的这些产品，它们的年化收益都是低于目前常见的P2P理财的收益，但是它最大的特点就是把钱放在了海外。投资者身处中国，但不用出国门，就可以把钱投到的市场，有一个好处便是无论中国的经济环境怎么变化，都已提前进行了风险分散控制。”宜信财富的安华国持有的个人观点认为，“资产配置，就是不能迷信所有已经发生的事和看似永恒不变的经验，因为经济和金融真的很难说，中国的经济增长虽然放缓没有下行，但是这么多年过去了，本来就处于一种非正常态势，毕竟未来怎么样，经济学家也是很难预测的。”
　　总之，在进行资产配置时，一定要考虑未来有着未知的因素。正如“第十人理论”所说，如果前九个人都是对的，那是最好不过的，而如果意外一旦发生，第十人理论也许是救命的。所以，要做真正的资产配置，应避免做高收益的教徒，理性做出风险分散措施，避免所有“鸡蛋”砸在同一个“篮子”里。
　　风险防范漏洞二：
　　风险评估不足 忽略投资合同审查
　　随着生活水平的提高，普通投资理财的需求明显增强。、基金、众筹……这些金融词汇也越来越多的出现在我们的日常生活中。面对铺天盖地的理财广告，应当如何选择？投资机会“琳琅满目”的同时，还到底有没有一些陷阱？
　　近日，法学博士四川大学法学院教授万毅就信托、基金、P2P、众筹等金融词汇进行了详细解读，并指出各种投资理财方式和项目都具备一定的风险，尤其提醒广大投资者一定要注意防范。
　　“以信托为例，大家一定要注意几点。首先，投资者本身要有一定的风险承受力；其次，选择好的信托公司，对其进行严密审查，同时对项目质量要进行评估；另外，切记不能一托了事。”万毅强调，在签订合同时一定要认真仔细，注意内容和条款，任何投资行为都应做足风险评估，“这是从法律上降低对投资理财的风险。”
　　《投资快报》发自广州
（责任编辑：HN026）
10/15 07:4211/04 01:3710/31 18:1710/30 15:3510/30 02:46
银行精品推荐
特色数据库：
精品栏目：
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。买理财有什么风险 购买前要看清合同条款