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公司名称：浙江海正药业股份有限公司
注册资本：96553万元
上市日期：
发行价：11.83元
更名历史：海正药业,G海正
注册地：浙江省台州市椒江区外沙路46号
法人代表：白骅
总经理：林剑秋
董秘：沈锡飞
公司网址：
电子信箱：
联系电话：9
牛正乾：医药行业进入产业整合期 发展或存变数
　　日，第25届产业发展高峰论坛在苏州召开。以下是各位与会嘉宾的精彩发言。
　　发言人：企业管理协会副会长：牛正乾　
　　　企业管理协会，于昨天在本酒店举行了换届，并召开了七届会员大会，今天我们在这里召开协会七届一次会长（扩大）会议暨第25届产业发展高峰论坛，会议现在正式开始。我是企业管理协会副会长 牛正乾，对大家的如期光临，表示热烈的欢迎和衷心感谢，有我先给大家作个简单的开场介绍。
　　本次会议由企业管理协会、中国非处方药物协会主办，圣光集团承办，采育行（北京）管理咨询有限公司、北京赛柏蓝企业管理有限公司、搜狐网健康频道策划执行，同时得到了东莞广发制药有限公司、浙江股份有限公司、北京保利通咨询有限公司、亚洲医药国际交流协会、中央电视台网络台、中国网财经频道、医药经理人杂志、报、医药经济报、新华社经济参考报等机构大力支持。
　　大家知道，2014年，是贯彻落实党十八届三中全会精神、全面深化改革的开局之年，是全面完成“十二五”规划的攻坚之年。李克强总理反复强调，未来实行负面清单管理制度，对市场主体“法无禁止即可为”，对政府“法无授权不可为”，这是中国经济监管模式的根本改变。从三中全会到全国两会，均着力推进中国市场经济走向深入与规范，体现高层既冲破思想观念障碍、又突破利益固化樊篱的改革决心。改革由问题倒逼产生，又在不断解决问题中得以深化。医药行业受制于过多的政策管制状态，医药产业发展环境是否由此得到根本改观？
　　有分析认为，2014年是国家政策的大年,确是制药企业的小年，是政策甜蜜期、产业整合期、企业混战期、龙头成长期。招标限价、医保控费等高压政策向深层推进,会否倒逼产业加速劣汰？会否倒逼企业回归产品线驱动的良性增长轨道？如何迎接政策大年，把脉分化中的变化机会？需要准确把握政策变化的脉搏，企业应理性、客观、全面、准确地学习理解分析中央新政，前瞻性地研判我国医药经济运行的大致趋势和行业格局的整体发展走向。
　　为了更好地服务于广大医药企业，让企业了解新形势、把握新政策、建树新思路、调整新方略，顺势而为、与时俱进，籍全国药品交易会在苏州召开之机，企业管理协会沿袭近五年来的惯例，定于今明两天，在这里举办本次论坛。本届论坛分为七大版块，主论坛分为医药产业政策和医药市场营销两大板块，于今明两天均在这个主会场召开（即水立方楼二层宴会大厅中北厅）；还有五个专题论坛分别是“2014第二届互联网大会”也于今明两天在酒店 会议中心三层揽胜厅；“工商联盟合作恳谈会”将于今天下午在本酒店水立方楼2层宴会大厅南厅召开；“行业保理服务研讨会”将于明天上午在本酒店水立方楼2层宴会大厅 南厅召开；同时于今天晚上还会召开“主题为，转型增长、理想与现实，金融资本与医药产业资本融合，共同迎接产业机遇”的高端沙龙对话，在本酒店水立方楼2层宴会大厅 南厅；还有，“医药营销财税管理与风险控制研讨会”、“全国药品招标医保新政解读暨企业应对策略研讨会”，也将在本酒店和胥城大厦的两个会场于26-27日分别召开。
　　本届论坛内容丰富，论坛的演讲嘉宾、对话嘉宾共计有60多位，有行业主管部门领导、有著名的经济学家、思想家，医药行业专家、著名企业家、特地邀请有第十二届全国人大代表给大家解读学习三中会全、2014年全国两会等精神的最新落实趋势。下面，我基本按照两天的演讲顺序、对其中部分嘉宾给大家作一简单介绍（在此提醒，介绍到的嘉宾不用站起示意，大家也不用一一鼓掌，介绍完毕在一起鼓掌欢迎），他们是：
　　著名经济学家、世界顶级思想家、北京天则经济研究所理事长 茅于轼教授
　　国务院研究室社会发展司原司长、企业管理协会高级顾问 朱幼棣老师
　　国家发展与改革委员会价格监督司原司长、企业管理协会高级顾问 李 镭老师
　　广东省卫生计生委员会 廖新波 副主任
　　企业管理协会 于明德会长
　　中国非处方药物协会 白慧良 会长
　　河南省平顶山市 张国伟 市长
　　国家工业与信息化部消费品司 王学恭 先生
　　圣光集团董事长、企业管理协会副会长 周运杰 先生
　　医药集团副董事长、商业协会副会长 刘兆年 博士
　　第十二届全国人大代表、浙江集团董事长 胡季强 博士
　　新天域资本执行董事 张晓龙 先生
　　中国药科大学药物政策研究中心研究员 王 波 教授
　　西安杨森制药有限公司注册事务总监 李卫平 先生
　　上海复兴医药集团高级副总裁 李东久 先生
　　幸福康生健康管理有限公司董事长 李海林先生
　　麦肯锡咨询（中国）董事 王 锦 女士
　　艾美仕（IMS）市场调研上海公司经理 潘 威 先生
　　南京制药股份有限公司副总经理 罗时璋 先生
　　中国远大集团投资高级副总裁 李 猛 先生
　　红杉资本 董事总经理 姚 宇 先生
　　四环医药董事局副主席 郭维成 先生
　　集团投资总裁 黄文辉 先生
　　陕西步长集团总裁 赵 超 博士
　　圣光集团副董事长 杨以海先生
　　圣光集团招商拓展中心总经理 复 鹏 先生
　　重庆药交所医药公信网总经理 胡泽利 先生
　　中国外商投资协会药品研制与开发专业委员会法务部总监 陈 洁 女士
　　浙江副董事长/华海国际美国公司总经理 杜 军 博士
　　中国中药协会循证药物经济学专业委员会秘书长 李 磊 先生
　　滇虹药业集团股份有限公司董事长兼总裁 郭振宇教授
　　沈阳奥吉娜药业董事长 魏国平 博士
　　企业管理协会副会长、浙江台州医药行业协会会长 王 伟 先生
　　北京时代方略咨询有限公司高级咨询师 林延君 先生
　　上海柏青咨询董事长/《医学界》杂志出品人 陈奇锐 先生
　　北京杰亦特公司共同创始人兼商务总监 王天伟 先生
　　商业保理专业委员会常务副主任兼秘书长 韩家平 先生
　　平安商业保理有限公司副总经理 吴德军 先生
　　江苏昌昌贸易有限公司总经理 周为群 先生
　　厚朴商业保理有限公司董事长兼总经理 李书文 先生
　　浙江珍诚医药有限公司董事长 汪少华 先生
　　平安国际商业保理（天津）有限公司董事长 张 涛 先生
　　商业协会 刘卫战 副秘书长
　　搜狐网健康频道主编 王乐羊 女士
　　还有我们企业管理协会的 郭云沛副会长、骆燮龙副会长、王福清副会长、段继东副会长、吴清功副会长、张红秘书长，企业管理协会法律服务部两位律师、北京市大成律师事务所合伙人 姚岚 律师、北京市律师协会医药卫生法律专业委员会主任 李洪奇律师。
　　还有已经在第二届互联网大会现场的十多位嘉宾，他们将在本届论坛主题论坛、五个专题论坛、以及高端沙龙对话上作专门演讲以及对话交流，以及我们主会场在座的和分会场在座的近1000位为行业同仁。 欢迎你们！！！
　　在这两天里，各位嘉宾、代表将围绕新形势下，影响医药行业发展的各种因素开展研讨，并期待与在座的企业代表进行互动沟通、交流，会后我们仍将结合本次论坛获取到的信息和成果，撰写相关报告，报送至国家相关部委，以力促医药产业健康、可持续的发展。您所在的位置： &
家电连锁业风险加大 各巨头扩张迎接整合期
日09:47 　
经济观察报 　
谭瑞岗 徐正辉 初光涛 　 　
　　近日，国美电器和苏宁电器股价持续下跌，也许并非巧合的现象使得市场对家电连锁业一直以来倾向乐观的看法发生了严重分歧。
　　与之相关的一系列事件似乎也附和着市场的猜测:排在前几位的家电连锁企业今年的加速开店，使得“每平方米销售额持续下降”;黄光裕拟第三次减持国美35%股权;灿坤轰然倒下;越来越多的厂商要求减少压款时间;对家电连锁行业影响很大的房地产业处于宏观调控之中……瑞士信贷第一波士顿在其研究报告中这样描述中国家电连锁行业的现状:竞争已经过于激烈，使得边际利润开始下滑。
　　带有浓重悲观情绪的猜测正悄悄蔓延——家电连锁业这个曾经制造了中国首富的行业是否已经开始走下坡路?
　　急扩风潮
　　今年“五一”当天，全国就有70家家电连锁新店开张，而目前，仅北京三环路两侧就有30多家家电连锁门店，平均1.5公里左右就有一家门店。苏宁电器连锁店管理中心一位人士向记者证实，苏宁现在开店数已达200家，到年底将达到300家。国美电器运营中心总经理孙一丁告诉记者的计划是今年总共要开300多家。
　　没有一家连锁销售商认为这些数字太多。苏宁董事会秘书任峻表示:“今年可能是投入期，明年或下一阶段就可以真正体现公司的价值了。”孙一丁也认为国美没有突然提速，他说公司提出2008年进入世界五百强，达到1200亿销售额，这就是要多开店。
　　多开店，加大销售量首先是在家电厂商面前获得话语权的最直接手段。
　　根据兴业证券的分析师王春提供的数据，2004年全国家电销售量是5000亿元，但是通过整个家电连锁业销售的量是1900亿，不到40%，这与美国前三家和日本前两家家电连锁企业市场占有率80%的数字差距很大。在二三线城市，地方性家电连锁、专卖店、百货商场仍然是家电销售的主力军。正因为如此，大的电器生产商在和家电连锁企业的博弈中从来就不站在下风。海尔向各家连锁企业出货向来要求预付，而联想、三星、诺基亚这样的IT厂商从进入家电连锁卖场起实行的就是7天结款，此前甚至还发生过有的大厂商因为结款不及时而对销售商部分停止供货的情况。据一位行业分析师介绍，此次国美在香港股价下跌的一个重要原因就是厂商占款而对国美的资金周转率产生影响。
　　除了期望加大话语权，开店还是带来现金流的最好方式。每开一个店不管能不能赚钱都能每天给企业带来固定的现金流。银行最青睐的就是大量的现金流，大的家电连锁企业给银行带来长期而稳定的现金流，因此银行会给企业较大的授信额度。据透露，几家大的家电连锁企业每向银行存入100万元，就可以开出300万元的承兑汇票。除了付给厂商之外，剩下的200万元根据汇票期限是3个月或6个月归家电连锁企业使用，这笔钱一旦滚动起来将会变得非常可观，银行对其用途也很难监控。因此也就容易理解即使无利可图家电连锁企业也要拼命扩大规模的原因了。
　　为什么偏偏是在今年，几个连锁大腕的开店速度出现爆发性的增长?大中电器经贸总监张亮认为主要有三个原因，一是资本的积累，二是到了整合的时机，三是竞争同质化。
　　而资本的刺激也是诱因之一:孙一丁告诉记者，2004年年中国美在香港上市，募来的资金就是为了开店;兴业证券的王春认为苏宁今年的增速明显加快也是因为去年底上市募集到5亿-6亿资金的结果;此外，永乐也获得了摩根斯坦利5000万美元的巨额投资。
　　行业整合期
　　今年众多家电企业的急扩明显带有行业整合的意义。
　　大中电器的经贸总监张亮正准备把他对家电连锁业的思考写成一本书，名字叫《某些不确定因素对中国家电连锁业的战略影响》，其中，他将行业整合的思路归纳为横向整合与纵向整合两种。
　　横向整合主要是并购地方性的家电连锁企业，这是比开新店更迅速的方法，永乐竞购灿坤，国美整合黑龙江的黑天鹅，五星收购雅泰都是在最近完成的。
　　孙一丁介绍说国美的计划是:二、三级市场需要开店，新地区，如唐山、秦皇岛、兰州、南京、江苏等今年要进入。事实上，将眼光转向二级市场首先是因为这几家大的企业在一级和部分二级城市的布点已经完成，对百货等传统卖场份额能吃的都吃了，并且这些城市的购买力已经饱和，据公开数据显示，北京的空调市场已经是零增长，上海在今年甚至会是负的5%到-10%。王春提及了另一个原因，房地产市场的宏观调控也使得家电需求放缓。张亮给记者提供的数据是家电需求的大约30%来自居民购买新房和重新装修。
　　一些分析师认为，二、三级市场购买力有限，将会影响行业利润率。但是张亮告诉记者，对于容量不大的三级市场，业内有一句话叫“一店定乾坤”，谁先开了店，就不会有第二家进去做无谓的竞争，因此这些店的产品价格会比竞争激烈的一级城市高。
　　张亮说，由于二、三线城市房租、工资水平普遍较低，因此最多1000万就够开一个店了。一位业内人士说，由于大的家电连锁企业的到来会使物业升值，因此房租实际上可以赊欠，而柜台装修等费用由厂商支付，再加上各种进店费，厂商的特价机、免费机，因此100万-200万开一家店完全是可能的。
　　纵向整合就是与厂家达成协议，全部或是在特定区域包下厂家的产品，让厂家不需要再自建渠道，从而可以得到现在厂家留给渠道的大约25%的利润。五星拿到一些电器在江苏三、四级市场的批发权就是纵向整合的一种尝试。但是，现在没有任何一家连锁企业的规模足以在全国范围内做到这一步。
　　大中电器的经贸总监张亮说:“排第一的在这个行业里面能够赚钱，排第二的是陪着玩，排第三的就只能赔钱。”就像弹弹弓，谁的橡皮筋拉得越长肯定弹得就越远，因此这场比赛并不需要把石子射出去，因为最后橡皮筋还没拉断的人就是胜利者。在拉皮筋的过程中谁都发现不能停下来，停下来的就出局。黑天鹅就是例子，它在哈尔滨当地经营没有任何问题，仅仅是因为规模小被后进入的大家伙吞并。
[责任编辑：齐齐]
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再生资源行业:家电拆解进入行业整合期
14年家电拆解盈利水平下降。2014年,政府公布第三、第四批废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单,有资格获得补贴基金的家电拆解企业由2013年的64家增长至目前的106家。我们认为企业数量的增加将造成行业竞争加剧,回收成本大幅上涨,大部分企业盈利水平下降。近日桑德环境年报中显示:其2014年初收购的“河南恒昌”和“河北万忠”两家废旧家电拆解企业,14年分别亏损2080万元和99万元,侧面印证了我们的判断。家电拆解行业进入整合期。2015年,我们预计基金补贴制度将进一步调整完善。1)鼓励原材料本地处理:通过补贴标准调整,促使集团式企业增加拆解网点,提高其对外并购积极性;2)全面落实退出机制:通过提高最低拆解率(20%提升至40%),单体家电拆解厂经营成本上升、难度增加,增强其被收购意愿。我们认为基金补贴政策调整将促使家电拆解行业迅速整合,集中度将大幅提升,优化竞争格局,利好相关集团式龙头企业。15年家电拆解量增速放缓。在基金补贴制度的带动下,2013年我国废旧电器电子产品拆解量超过4150万台,同比增长超过300%;我们保守估计2014年拆解总量将达到万台,同比增长超过50%以上。根据相关数据,我国“四机一脑”实际报废量在1亿台左右,以此计算,“四机一脑”拆解率在65%-70%,未来再大幅提升空间有限。在现有“四机一脑”补贴品类运行下,我们认为即使考虑到补贴调整对白电(空调、洗衣机、电冰箱)拆解率的提升,2015年行业拆解量增速亦将大幅放缓。龙头企业尽享扩容红利。2015年2月,经国务院批准,发改委等6部门联合发布《废弃电器电子产品处理目录(2014年版)》,补贴产品有目前的5种扩充至14种,该目录将于日正式实施。我们认为目录扩容将使行业产值由目前的100亿元增加至350亿元,集团式龙头企业将受益于行业竞争格局优化和市场扩容红利,16年盈利有望快速增长。我们长期看好行业成长空间,但短期盈利或低于市场预期。A股核心标的:秦岭水泥(中再生)、格林美。风险提示。行业整合进度低于预期;新增补贴品种放量低于预期。
0102030405
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