货币的时间价值与利率
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。
净现金流量 = 现金流入 - 现金流出
（二）终值、现值和贴现
终值表示货币时间价值的概念，已知期初投入的现值为PV，求将来值即第n期期末的终值
FV，也就是求第n期期末的本利和，年利率为i。资金时间价值一般都是按照复利方式进行计算的。
第n期期末终值的一般计算公式：
FV =PV * （1+i）n(n次幂)
2、贴现和现值
PV = FV / (1+i) n (n次幂)
将未来时点资金的价值折算为现在时点的价值成为贴现。 &在现值计算中，利率i
也被成为贴现率。
（三）利息率、名义利率和实际利率
实际利率是指在物价不变且购买能力不变的情况下的利率，或者指物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。名义利率指包含对通货补偿的利率，当物价不断上涨，名义利率比实际利率高。
一般以年为计息周期，通常为名义利率。
&Ir =In -p &
&(In 为名义利润； Ir 为实际利率； p 为通货膨胀率)
FV = PV * （1 + i* t）
FV = PV * （1 + i）n
即期利率：金融市场的基本利率
St指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示从现在（t=0）到时间t的收益。利率和本金都是在时间t
远期利率：
贴现因子：
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文档介绍：
1 基金从业资格全国统一考试大纲——证券投资基金基础知识(2016年度) 一、总体目标为确保基金从业人员掌握与了解基金行业相关的基本知识与专业技能,具备从业必须的执业能力,特设《证券投资基金基础知识》科目。二、能力等级能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求,分为三个级别: (一)掌握:考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容。(二)理解:考生须对该考点的概念、理念、原则、意义、应用范围等有清晰的认识。(三)了解:作为泛读内容,考生对其有一个基础的认识。三、考试内容与能力要求考生应当根据本科目考试内容与能力等级的要求,掌握下列从业必须的基础知识与专业技能,并具备在执业过程中综合运用相关知识的执业技能。 2 对应教材章名节名编号学习目标(掌握/理解/了解) 6.投资管理基础 1.财务报表 6.1.a理解资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息 6.1.b理解资产、负债和权益 6.1.c理解利润和净现金流 6.1.d了解营运现金流、投资现金流和融资现金流 2.财务报表分析 6.2.a理解财务报表分析的概念 6.2.b 了解流动性比率、财务杠杆比率、营运效率比率流动性比率:衡量企业的短期偿债能力的比率(流动资产和流动负债) 财务杠杆比率:衡量企业长期偿债能力。营运效率比率:体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度,反映企业的管理质量和利用效率。 6.2.c 理解衡量盈利能力的三个比率:销售利润率(ROS),资产收益率(ROA),权益报酬率(ROE) 6.2.d 了解杜邦分析法杜邦恒等式:净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数净资产收益率=净利润/所有者权益=资产收益率*权益乘数 3.货币的时间价值与利率 6.3.a 掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用货币时间价值:是指货币随着时间的推移而发生增值。净现金流量=现金流入-现金流出终值:FV=PV(1+i) n现值:PV=FV/(1+i) n贴现:将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。利率i被称为贴现率。 6.3.b 掌握即期利率和远期利率的概念即期利率spotrate是金融市场中的基本利率,常用s t表示,是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率,它表示的是从现在t=0到时间t的收益。利率和本金都在在时间t支付的。对于不同期限的现金流,人们通常采用不同的利率水平进行贴现,这个随期限而变化的利率就是即期利率。贴现因子d t=1/(1+s t) t远期利率指的是资金的远期价格,它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同,即期利率起点在当前时刻,而远期利率起点在未来某一时刻。 6.3.c 掌握名义利率和实际利率的概念利率,是资金的增值同投入资金的价值之比,是衡量资金增值量的基本单位。按债权人取得报酬的情况分为实际利率和名义利率。 3 实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率, 或指当物价有变化,扣除通胀补偿以后的利息率。名义利率是指保护对通胀补偿的利率,当物价不断上涨时, 名义利率比实际利率高。 6.3.d 掌握单利和复利的概念单利是所生利息均不加入本金重复计算利息。I=PV*i*t 复利:所生利息加入本金再计利息。除特别说明外,固定收益证券中常常是半年付息一次。FV=PV(1+i) n (1+i) n称为复利终值系数或1元的复利终值。 4.常用描述性统计概念 6.4.a 掌握平均值、中位数、分位数的概念、计算和应用均值(平均值,期望):随机变量X的期望E(X),它是对 X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。对投资收益率r,用方差或标准差来衡量它偏离期望值的程度。中位数:用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对一组数据来说,中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。中位数常用作评价基金经理业绩的基准。与均值相比,中位数的评价结果更为合理和贴近实际。 6.4.b 理解方差和标准差的概念、计算和应用方差标准差称为标准偏差,方差是数据的平方,与检测值本身相差太大,难以直观衡量,所以用方差开根号来计算。 6.4.c了解正态分布的特征:中间高两边低 6.4.d 理解相关性的概念相关系数|P ij|≤1 7.权益投资 1.资本结构7.1.a 理解不同资本类别之间投票权和所有权的区别资本:资本结构指各种资本的构成比例最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例,通常用债务股权比率或资产负债率表示。 2.权益证券 7.2.a 理解权益证券的类型和特点债权资本:借债方式筹集的资本权益资本:发行股票或置换所有权筹集的资本。最主要的权益证券是普通股和优先股。 7.2.b 理解普通股和优先股的区别普通股:按公司表现和董事会决议分红;按持股比例投票优先股:获得固定股息,无投票权;(分得收益优先,破产清偿优先。) 债券:借入资本,获得承诺的现金流(本金+利息),无投票权。债权人拥有最高索取权。不管公司盈利与否,公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金;而股权投资者只有在公司盈利时才可获得利息。 7.2.c 了解存托凭证(DepositReceipts):外国公司股票指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让 4 凭证。 7.2.d 理解可转债的定义、特征和基本要素可转债:指在一段时期内,持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券是一种混合债券,既包含了普通债券的特征,也包含了权益特征。还具有标的股票的衍生特征。特征:是含有转股权的特殊债券;有双重选择权。基本要素:标的股票;票面利率;转换期限;转换价格; 转换比例;赎回条款;回售条款 7.2.e 理解权证的定义和基本要素权证warrant是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定在规定期间内或特定到期日,持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。分为股权类权证、债权类权证和其他权证。基本要素包括权证类别、标的资产(单一或一篮子股票)、存续时间、行权价格(购买或出售价格)、行权结算方式(证券给付或现金结算)、行权比例(数量)等。权证类别:认购权证或认沽权证 7.2.f 理解不同种类权益资产的风险收益特征系统风险:市场风险,由经济环境因素变化引起的整个金融市场的不确定性的假设,冲击是全面的。包括经济增长、利率、汇率与物价波动,及政治因素。非系统性风险,由于公司经营或特定事件变化引起的不确定性的加强。包括财务风险、经营风险和流动性风险。风险溢价(风险报酬) 7.2.g 了解影响公司在外发行股本的行为 IPO再融资股票回购股票拆分和分配股票股利:拆分是股票拆细,每股面值下降,分配股票股利是股票分红方式的一种,又称送股。分红的另一种形式是现金股利。 3.股票分析方法 7.3.a 理解股票基本面分析和技术分析的区别基本面分析:宏观、行业、个股自上而下技术分析:三项假定:市场行为涵盖一切信息;股价具有趋势性运动规律,股票价格沿趋势运动(买入开始上1
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1.资产负债表中所有者权益不包括（）。&*股本应付票据资本公积盈余公积2.利润表的终点是（）。&*特定会计期间的收入本期的所有者盈余与收入相关的成本费用本期的所有者权益3.一家企业的应收账款周转率为5，那么该企业平均花（）天收回一次账面上的全部应收账款。&*57330704.财务报表分析是（）进行证券分析的重要内容。&*公司董事总经理基金投资商基金投资经理或研究员5.（）是用来衡量企业长期偿债能力的指标。&*流动性比率财务杠杆比率营运效率比率盈利能力比率6.权益乘数的计算方法是（）。&*资产除以所有者权益负债除以所有者权益资产除以负债负债除以资产7.李先生将1000元存入银行，银行的年利率为5%，按照单利计算，5年后李先生能取到的总额为（）。&*12501050120012768.按照（）的计算方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。&*复利单利贴现现值9.某企业有一张带息票据（单利计息），面额为12000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日到期（共60天），则到期日的利息为（）元。&*601208048010.某公司从银行取得贷款30万元，年利率6%，贷款期限为3年，到第三年年末一次清偿，该公司应付银行本利和为（）万元。&*36.7438.5734.2235.7311.（）指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。&*即期利率远期利率贴现因子到期利率12.股权投资的风险更大，要求更（）的风险溢价，其收益应该（）于债券投资的收益。&*高；低低；高高；高低；低13.（）是指存券银行不通过基础证券发行公司，直接根据市场需求和自有基础证券的数量自行向投资者发行的存托凭证。&*全球存托凭证美国存托凭证无担保的存托凭证有担保的存托凭证14.上市公司回购股份的方式不包括（）。&*要约回购场内公开市场回购正回购场外协议回购15.（）是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。&*可转换债券权证企业债券普通股票16.（）近似于看涨期权，行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产。&*美式权证认购权证认沽权证欧式权证17.（）指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。&*再融资股票回购股票拆分首次公开发行18.在（），各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上升。&*衰退期初创期成长期成熟期19.市盈率用公式表达为（）。&*市盈率=每股市价/每股净资产市盈率=股票市价/销售收入市盈率=每股收益（年化）/每股市价市盈率=每股市价/每股收益（年化）20.下列不属于中央银行的货币政策采用的三项政策工具的是（）。&*公开市场操作调节税收利率水平的调节存款准备金率的调节21.（）类金融工具能够提供根据固定公式计算出的现金流。&*债券基金证券股票22.国债收益率曲线是反映（）的有效途径。&*远期利率资产负债所有者权益23.按（）分类，债券可分为固定利率债券，浮动利率债券，累进利率债券，免税债券等。&*发行主体偿还期限债券持有人的收益方式计息与付息方式24.国际惯例将利差用基点表示，1个基点等于（）。&*0.1%0.01%0.05%0.03%25.关于债券利率风险的描述，以下错误的是（）。&*浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定债券的价格与利率反向相关浮动利率债券在市场利率下行的环境中具有较低的利率风险利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险26.（）是指在市场利率下行的环境中，附带债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。&*利率风险信用风险通胀风险再投资风险27.下列关于回购协议的表述中，错误的是（）。&*回购协议市值资金需求放在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为我国金融市场上的回购协议以国债回购协议为主国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过半年证券的出售方为资金的借入方，即正回购方28.某种附息国债面额为100元，票面利率为5.21%，市场利率为4.89%，期限为3年，每年付息1次，则该国债的内在价值为（）元。&*100.85399.87678.987100.87329.（）一般指短期的、具有高流动性的低风险证券。&*债券基金股票货币市场工具30.收益率曲线的三种类型不包括（）&*正收益曲线反转收益曲线水平收益曲线负收益曲线31.息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，到期收益率为7%，久期为2.83年，那么，当该债券的到期收益率增加至7.1%，价格的变化为（）。&*利率上升0.1%，价格下降0.257元利率上升0.3%，价格下降0.237元利率下降0.1%，价格上升0.257元利率下降0.3%，价格上升0.237元32.大额可转让定期存单的期限最短的是（）。&*1天14天3个月6个月33.国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过（）。&*3个月1年6个月1个月34.减少回购交易信用风险的方法有（）。&*对抵押品进行限定，且倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求降低抵押率的要求不接受短期国债为抵押品接受不容易变现抵押物的要求35.（）表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。&*负债资产所有者权益盈余公积36.现金流量表的作用不包括（）。&*分析净收益和现金流量间的差异，并解释差异的原因直接明了地解释企业获取利润能力以及经营趋势评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况。反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力37.在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即（）。&*息税前利润减去利息费用息税前利润减去税费息税前利润减去利息费用和税费息税前利润减去利息费用、税费和资本公积38.（）显示了企业在一年或者一个经营周期内的存货周转次数。&*现金资产周转率存货周转率应收账款周转率总资产周转率39.通过杜邦恒等式，我们可以看到溢价企业的盈利能力并非取决于（）&*企业的销售利润率企业的销售总额企业的财务杠杆使用资产的效率40.（）把未来现金流直接转化为相对应的现值。&*即期利率远期利率贴现因子到期利率41.利润表的组成部分不包括（）。&*营业收入所有者权益与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用利润42.（）又称股东权益或净资产，表示企业的资产净值。&*负债所有者权益资产资本43.衡量企业对长期债务利息保障程度的是（）。&*资产负债率权益乘数负债权益比利息倍数44.下列有关净资产收益率的说法中，错误的是（）。&*净资产收益率低，说明企业利用其自有资本活力的能力强，投资收益高由于现代企业最重要的经营目标是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率影响净资产收益率的因素很多，系统研究影响和改善净资产收益率的方法称为杜邦分析法净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润45.下列关于现金流量表的说法中，错误的是（）&*现金流量表所表达的是在特定的会计期间内，企业现金的增减变动的情形现金流量表是以权责发生制为基础编制的现金流量表是以收付实现制为基础编制的现金流量表也叫账务状况变动表46.下列属于流动资产的是（）。&*短期借款应付票据应收账款应付账款47.正态分布的（）可以用来评估投资或资产收益限度或风险容忍度。&*中位数分位数标准差方差48.在没有异常的情况下，中位数和均值中，评价结果更合理和贴近实际的是（）。&*均值不确定无区别中位数49.（）是用来衡量随机变量X取值在特定范围内的函数。&*概率密度函数连续型随机变量函数相关系数函数离散型随机变量函数50.（）是由发行公司委托存券银行发行的。&*全球存托凭证美国存托凭证无担保存托凭证有担保存托凭证51.（）是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。&*票面利率回售条款赎回条款转换价格52.下列关于股票拆分的说法中，错误的是（）。&*会对公司的资本结构和股东权益产生影响会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低每股收益和每股市场价下降股东的持股比例和权益总额及其各项权益总额都保持不变53.（）是政府支出和政府收入之间的差额。&*预算赤字通货膨胀利率汇率54.证券的市场价格是由市场（）所决定的。&*供求关系内在价值市场价值预期价格55.下列股票估值方法中，不属于相对价值法的是（）。&*市盈率模型企业价值倍数经济附加值模型市销率模型56.按照道氏理论，股票的变化趋势表现为三种趋势：长期趋势、中期趋势及短期趋势。其中（）最重要，也最容易辨认，是投资者主要的观察对象。&*长期趋势中期趋势短期趋势中期趋势和短期趋势57.在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更（），要求的期望收益率更（）。&*低；低高；高低；高高；低58.下列不属于技术分析假定的是（）。&*历史会重演市场行为涵盖一切信息股价具有趋势性运动规律股票的价格围绕价值波动59.关于债券利率风险，以下描述正确的是（）。&*当市场利率上升时，债券价格不变债券价格与市场利率变动方向一致债券价格与市场利率呈反方向变动当市场利率上升时，债券价格上升60.下列不属于按债券发行主体进行分类的是（）。&*政府债券金融债券公司债券零息债券61.关于债券到期收益率，以下表述错误的是（）。&*其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要低票面利率与债券到期收益率呈同方向增减再投资收益率变化会影响投资者实际的持有到期收益率债券市场价格与到期收益率呈反方向增减62.下列关于流动性风险的说法中，错误的是（）。&*债券的流动性或流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力通常用债券的买卖差价的大小反映债券的流动性的大小买卖差价较小的债券的流动性比较高交易活跃的债券通常有较大的流动性风险63.中国债券市场经历的发展阶段不包括（）。&*以政府间市场为主以柜台市场为主以交易所市场为主以银行间市场为主64.（）是一种没有到期日的特殊债券。&*统一公债金融债券企业债券公司债券65.下列不属于金融债券的是（）。&*债券公司短期融资券商业银行债券地方政府债券政策性金融债66.（）由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。&*所得免疫价格免疫或有免疫策略免疫67.大多数资信好的公司采用（）发行方式来发行商业票据。&*直接发行间接发行贴现发行以上都不对68.下列关于商业票据的特点的表述中，正确的是（）。&*面额较大利率较高，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高只有二级市场，没有明确的一级市场利率较低，通常比银行优惠利率高，比同期国债利率低69.（）用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流通速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。&*流动性财务杠杆营运效率盈利能力70.把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算机内，资金的收入与支出叫做（）。&*货币流量资金流量现金流量资本流量71.（）显示了企业一年或一个经营周期内，应收账款的周转次数。&*现金资产周转率存货周转率应收账款周转率总资产周转率72.假设企业在年初存货是20000元，年末存货是5000元，那么年均存货是（）元。&*70002500012500350073.影响净资产收益率的指标不包括（）。&*总资产周转率销售利润率资产收益率流动比率74.李先生拟在5年后用200000元买一辆车，银行年利率为12%，李先生现在应存入银行（）元。&*12000013432011348515000075.净利润除以总资产等于（）。&*销售利润率净资产收益率资产收益率总资产收益率76.（）是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。&*利息率名义利率通货膨胀率实际利率77.下列关于资产负债表的表述中，正确的是（）。&*它是反映现金增减变动的报表它是一张损益报表它是根据“资产=负债+所有者权益”等式编制的流动资产排在左方，非流动资产排在右方78.下列选项中，不属于评价企业盈利能力最重要三种比率的是（）。&*销售利润率资产收益率应收账款周转率净资产收益率79.用复利计算第n期终值的公式为（）。&*FV=PV*(1+i*n)PV=FV*(1+i*n)FV=PV*(1+i)^nPV=FV*(1+i)^n80.在杜邦财务分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）。&*权益乘数越大，则负债越重权益乘数越大，则净资产收益率越大权益乘数越大，则资产负债率越大权益乘数越大，则流动比率越大81.对于投资收益率，我们用（）来衡量它偏离期望值的程度。&*中位数方差或标准差方差标准差82.财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的（）提供帮助。&*经营业绩和财务状况人员变动生产成本销路变动83.下列不属于可转换债券的基本要素的是（）。&*赎回条款转换期限市场利率回售条款84.可转换债券的（）来自债券利息收入。&*纯粹债券价值转换权利价值票面利率转换价格85.下列不属于非系统性风险的是（）。&*市场风险经营风险流动性风险财务风险86.（）是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。&*再融资股票回购股票拆分首次公开发行87.（）是资金成本的主要决定因素。&*预算赤字通货膨胀利率汇率88.股票的（）决定股票的市场价格。&*供求状况内在价值市场价值预期价格89.（）可在权证失效日之前任何交易日行权。&*美式权证欧式权证百慕大式权证认沽权证90.下列关于权证的分类中，错误的是（）。&*按照持有人权利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大权证等按基础资产的来源分类，权证可分为认股权证和备兑权证按基础资产的来源分类，权证可分为股权类权证、债券类权证及其他权证91.下列关于P/E和EV/EBITDA的说法中，错误的是（）。&*在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发EV/EBITDA更适用于单一业务或者子公司较少的公司估值92.下列关于可赎回债券的说法中，错误的是（）。&*约定的价格称为赎回价格，包括面值和赎回溢价大部分可赎回债券约定在发行一段时间后才可执行赎回权赎回条款是发行人的权利而非持有者赎回条款是保护债权人的条款，而不是保护债务人的条款93.我国债券市场形成的三个子市场为主的统一分层体系中，三个子市场不包括（）。&*银行间债券市场交易所市场场外市场商业银行柜台市场94.下列选项中，属于债券按发行主体分类的是（）。&*固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等息票债券和贴现债券人民币债券和外币债券政府债券、金融债券、公司债券等95.在无保证债券中，受偿等级最高的是（），这也是公司债的主要形式。&*优先无保证债券优先次级债券次级债券劣后次级债券96.（）是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。&*商业票据银行承兑汇票中央银行票据短期国债97.下列关于凸性与久期的说法中，不正确的是（）。&*只有在收益率变动较大时，利用久期来估计债券价格的波动性才适用如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券凸性是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式利用久期来估计债券价格的波动性实际使用价格收益率曲线的切线作为价格收益率曲线的近似98.（）策略保证投资者有充足的奖金可以满足预期现金支付的需要。&*价格免疫或有免疫所得免疫总免疫99.货币市场的特点不包括（）。&*均是债务契约期限在1年以内（含一年）流动性低大宗交易，主要由机构由投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖100.我国国债期限结构以中期为主，3~5年的国债占比超过（）。&*95%90%85%80%