09-2109-2109-2109-2109-2109-2109-2109-2109-2109-21最新范文01-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-0101-01比特币并非真正意义上的货币_网易新闻
比特币并非真正意义上的货币
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问：去年在金融市场上曾红极一时的比特币究竟是什么东西？比特币是货币吗？
答：比特币，一种网络虚拟货币。它没有发行机构，只是一串代码，任何人都可以下载并运行软件参与制造。比特币地址是大约33位长的、由字母和数字构成的一串字符，总是由1或者3开头，例如1DwunA9otZZQy-hkVvkLJ8DV1tuSwMF7r3v。每个比特币地址在生成时，都会有一个相对应的该地址的私钥被生成出来。这个私钥可以证明你对该地址上的比特币具有所有权。当付钱时，只需要把比特币地址粘贴给别人，就能通过客户端进行付款。在我国，比特币并不是真正意义上的货币（在经济学中，货币的定义是：从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品。货币的本质就是一般等价物，具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币的职能。）。比特币不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。但是，比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。但比特币虽然是一种网络虚拟货币，跟腾讯公司的Q币类似，但是它却可以兑换成大多数国家的货币。持有者可以使用比特币购买一些虚拟的物品，比如网络游戏当中的衣服、帽子、装备等，只要有人接受，你还可以使用比特币购买现实生活当中的物品。曾经，许多面向科技玩家的网站已开始接受比特币交易，包括Mt-gox，BTCChina之类的网站，以及淘宝某些商店，甚至能接受比特币兑换美元、欧元等服务（但目前，有些网站，如淘宝网已禁售比特币）。
与此同时，在境外，比特币还有了自己的提款机。日，“世界首台”比特币自动提款机在加拿大温哥华一家名为“潮流”的咖啡屋启用，办理加拿大元与比特币的兑换。此外，新加坡首台比特币自动柜员机将于3月中旬亮相。据《华尔街日报》报道，顾客可以通过扫描手机代码和插入钞票的方式，用现金兑换比特币。本报记者黄惠
本文来源：东南快报
责任编辑：王晓易_NE0011
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信用卡、支票和外汇练习题（有答案和解释）
作者：佚名 资料来源：网络 点击数： &&&
信用卡、支票和外汇练习题（有答案和解释）
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文章来源莲山课 件 w w w.5y K J.Co m 第一单元　第一课　第2框 一、1．某中学从当地新华书店购买了一批图书，价格总额为50万元。下面最合适的结算方式是(　　)A．现金结算　　&B．转账结算C．现金支票　　　&D．汇票[答案]　B[解析]　从具体情况看，使用转账结算更安全、方便。2．曾有广告语称“一卡在手，走遍天下”。但是，到目前为止，消费者仍离不开现金。这表明(　　)A．信用卡还需要继续加强宣传、推广B．在目前，信用卡与现金各有所长C．商品交换永远离不开现金D．消费者的观念落后 [答案]　B[解析]　银行信用卡作为新一代的理财工具，虽然具有集存款、取款、消费、结算、查询为一体，方便安全等功能和优点，但在现实生活中它不可能完全代替货币，故选B项。3．随着信息技术的发展，电子商务、电子银行、电子政务正在走进人们的生活。人们在购物和旅游时越来越喜欢使用信用卡，其原因是(　　)①信用卡是一般等价物，可以作为财富的代表②信用卡能够方便购物消费③信用卡可以增强消费安全④信用卡简化收款手续A．①②③　　&B．②③④C．①④　　　&D．②③[答案]　B[解析]　信用卡不是一般等价物，①错误；其余选项都是使用信用卡的好处。4．关于支票的说法，下列正确的一项是(　　)A．支票作为一种信用货币可以在市场上流通、转让B．支票作为一种支付凭证，可以随意签发，不受存户存款数量的限制C．支票是用于办理结算业务的一种信用工具D．支票是向收款单位或个人签发的票据，可以不用记名[答案]　C[解析]　在我国，支票的签发不同于西方国家，一律记名，不准流通转让，且存户必须在其存款数量内签发，故选项A、B、D错误，应该选C。5．物联网是在互联网基础上进行信息交换和通信的一种网络，是物物相连的互联网。小王同学通过“物联网”购买到了自己称心如意的学习用品。这一过程反映了“物联网”的使用(　　)①丰富了商品交换的形式和手段②方便了消费者购物并减少了现金使用③减少了商品的价值量④促进了商品所有权和使用权的分离A．①②　　&B．③④C．①③　　　&D．②④[答案]　A[解析]　“物联网”的使用，扩大了商品交换的范围，便于人们生活消费，减少了纸币的流通，故选①②。商品的价值量由社会必要劳动时间决定，“物联网”的使用，并没有使同一劳动过程中生产商品的社会必要劳动时间变化，故不选③。④与题意无关。6．下列对汇率的理解正确的是(　　)A．用外币表示的用于国际间结算的支付手段B．两种货币的比价上的变化C．用人民币表示的国际间的结算工具D．两种货币之间的兑换比率[答案]　D[解析]　本题考查基础知识，D应选。7．下边漫画《卡奴》中存在的情况对银行等发卡机构的警示有(　　)&①一定要对申领信用卡的客户资信状况进行认真调查，以规避金融风险②不可让一人申领多张信用卡③少发放可善意透支的信用卡④严格申领程序，防止发卡的随意性A．①②　　&B．①③C．②③　　　&D．①④[答案]　D[解析]　只要个人信用有保证，一人是可以申领多张信用卡的；可善意透支的信用卡的发放没有数量限制，一切取决于申请人的资信状况。②③说法错误，①④符合题意，故选D项。8．人民币升值对我国经济产生的影响是(　　)①中国产品在国际市场上的标价会提高，出口产品的价格竞争力会下降②国外进口产品的价格会下跌，会提高国内消费水平③不利于进口④使得我国的外汇收入增加 A．①②　　&B．③④　　　　C．①③　　　&D．②④[答案]　A[解析]　本题考查人民币升值的影响。人民币升值意味着人民币的购买力上升，外币贬值，有利于进口，不利于出口，会导致外汇收入减少。9．小李的父亲听说小李所学的《经济生活》中有外汇的知识，就考他说：“我想从国外进口一批货物，听说人民币以后还要升值，假如是真的，我是现在进这批货物合算，还是以后进合算？”小李的正确回答应当是(　　)A．现在合算，因为人民币越升值，国外货物价格越高B．升值后合算，因为升值后外国货物价格普遍降低C．现在合算，因为在人民币升值前，同样多的人民币可以兑换更多外币，从而可以购买更多的国外货物D．升值后合算，因为人民币升值后，同样多的人民币可以兑换更多的外币，从而可以购买更多的外国货物[答案]　D[解析]　A、C两项回答错误；B项原因解释不准确。二、非10．近几年，人民币对美元汇率一直处于升值状态。日1美元对人民币中间价为6.7980元，经过902个工作日，升值至日的6.0930元，升值幅度达到了10.76%。对于人民币对美元汇率走高，一些国内专家表示，虽然从长期看，人民币加速升值有利于国际收支平衡，有助于抑制输入性通胀，但由于美国次贷危机影响带来的不确定性，当前更应强调相对稳定的汇率政策。阅读上述，回答下列问题：(1)运用经济生活的有关知识，说明人民币对美元汇率走高意味着什么？(2)实施相对稳定的汇率政策有什么意义？[答案]　(1)汇率又称汇价，是两种货币之间的兑换比率。如果用100单位外币可以兑换成更多的人民币，则说明外币对人民币的汇率升高；反之，则说明外汇汇率跌落。人民币对美元汇率走高意味着用100美元可以兑换的人民币更少。(2)实施相对稳定的汇率政策，保持人民币汇率稳定，有利于人民生活稳定、国民经济持续健康发展，有利于世界金融的稳定、经济的发展。&一、选择题1．信用卡与支票的相同点是(　　)A．银行发行的一种信用凭证B．活期存款的支付凭证C．集存款、消费、结算、查询于一体D．经济往来结算中经常使用的工具[答案]　D[解析]　本题考查信用工具。信用卡和支票是我们经济往来结算中常用的信用工具。D项是二者的相同点，A、C两项仅限信用卡，B项仅限支票。近日，中国人民银行采取了一系列措施大力推进个体工商业户和个人使用支票，以促进个人支票业务在中国的发展。同时，还要求银行严厉处罚支票使用过程中签发空头支票的现象。据此回答2～3题。2．个体工商业户和个人使用支票(　　)A．只需要在银行拥有一定存款B．需要在银行开立支票存款账户C．签发数额不受限制D．可以随时支取现金[答案]　B [解析]　使用支票不仅需要在银行有一定存款，还需要开立支票存款账户，签发时一定要在存款额以内，支票可分为现金支票和转账支票，故A、C、D错误。3．签发空头支票的行为会导致(　　)A．银行的资金外流B．持票人得不到现金或转账资金C．持票人不能用于购物D．流通中的货币量增加[答案]　B[解析]　签发空头支票时，持票人无法实现转账和提取现金，故选B项。4．假设2013年1单位M国货币/1单位N国货币为1：5.5。2014年，M国的通货膨胀率为10%，其他条件不变，从购买力角度来看，则两国间的汇率为(　　)A．1w4.95　　　　&B．1w5　　C．1w5.6　　　　　&D．1w6.05[答案]　B[解析]　本题考查考生识记和计算的能力，属于中等难度题。2014年M国的通货膨胀率为10%，据此可以判断出，2014年M国货币贬值，1.1单位货币相当于2013年的1单位货币，货币的实际购买力是下降了，据此，M国和N国的汇率变化可以用下列公式计算得出：1/1.1＝X/5.5，故B项正确。5．中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.1327元，而日1美元对人民币则为6.0930元。这表明(　　)A．外汇汇率在升高，美元升值，人民币贬值B．外汇汇率在跌落，美元贬值，人民币升值C．外汇汇率在升高，美元贬值，人民币升值D．外汇汇率在跌落，美元升值，人民币贬值[答案]　A[解析]　同样多的美元兑换的人民币多了，说明美元升值了，美元的汇率升高，人民币贬值，应该选A。人民币汇率改革的总体目标是：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。据此回答6～7题。6．上述材料说明(　　)①市场在汇率浮动中将发挥更大的作用②供求关系决定人民币汇率的浮动 ③汇率既接受市场调节，又受国家宏观调控影响④人民币汇率应完全由市场调节A．①③④　　&B．①②C．①②③　　　&D．①③[答案]　D[解析]　②④的认识明显是错误的，故排除②④。7．“中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一揽子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。”人民币汇率稳定有利于(　　)①我国经济和金融持续稳定发展②周边国家、地区的经济和金融稳定发展③我国对外贸易的稳定发展④我国出口的大幅度增加A．①②③　　&B．②③④C．①②④　　　&D．①③④[答案]　A[解析]　④不是人民币汇率稳定的意义，故排除④。8．下列对银行信用卡认识正确的是(　　)①是经济往来中直接进行现金结算的工具②是经济往来结算中经常使用的信用工具③持卡人可以在发卡银行指定的消费场所购物消费④持卡人可以在指定的营业机构存取现金或转账A．①②③　　&B．②③④C．①③④　　　&D．①②④[答案]　B[解析]　本题考查信用卡的含义和使用条件。使用信用卡是通过银行转账来完成结算，①说法错误，排除含①选项，②③④是对信用卡的正确认识。9．有分析师预测，人民币兑美元可能在2014年会有小幅升值，幅度在3%以内。下列主体中，最有可能希望人民币升值的是(　　)A．广东省某出口企业B．一位即将赴美国留学的中国大学生C．中华人民共和国商务部D．一家准备到中国投资办厂的美国公司[答案]　B[解析]　本题考查人民币升值的影响知识。人民币汇率升高，人民币升值，不利于出口企业产品的出口，使得外商投资中国需要的资本增加，不利于国内经济健康发展，因此出口企业、商务部和投资外商都不希望人民币升值；人民币升值兑换的美元增加，节约中国学生赴美留学费用，因此B项主体最希望人民币升值。二、非选择题 10.根据漫画分析人民币升值的利弊。 &[答案]　人民币升值的利弊利&弊1.有利于中国进口；&1.不利于中国出口；2.原材料进口依赖型厂家成本下降；3.国内企业对外投资能力增强；4.在华外商投资企业盈利增加；5.有利于人才出国学习和培训；6.外债还本付息压力减轻；7.中国资产出卖更合算；8.中国GDP国际排名提高；9.增加国家税收收入；10.中国百姓国际购买力增强；……&2.可能加剧市场投机行为；3.中国吸引海外投资优势减弱；4.出口减少可能导致国内就业压力加大；5.可能导致出现通货紧缩；6.单纯依靠价格优势的出口产业受冲击；7.可能出现“暴富效应”；8.可能加剧低收入群体的支出负担； 文章来源莲山课 件 w w w.5y K J.Co m
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比特币不是真正意义上的货币
　　文/央行调查统计司司长盛松成& 翟春
　　非主权信用难以超越国家信用，以私人发钞行信用为基础的私人货币难以取代以国家信用为基础的国家货币。信用货币时代，通货的价值以货币发行者的信用为基础。国家主权信用一般高于国内任一机构的信用，国际三大评级机构也遵循企业评级通常低于所在国主权信用评级的原则。
货币非国家化理念与比特币的乌托邦
　　今年初，拙文《》(《中国金融》，2014年第1期)从货币的本质属性出发，揭示了与货币的区别，指出比特币本质上不是货币。本文从现代货币发行基础、货币政策与现代国家的关系等角度进一步论证比特币难以成为真正意义上的货币。实际上，比特币所体现的货币非国家化理念早在20世纪70年代就由英国著名经济学家哈耶克所提出，但实践已经证明，这一理念也只是一种经济乌托邦思想而已。
　　一、国家信用是现代货币发行的基础
　　从货币发展演变的历史可以看出，国家信用是国家垄断货币发行权的基础。金属铸币流通时期，政府使用金、银、铜等金属铸造货币，以政府信用确保这些铸币具有准确的重量和十足的成色，避免了不同机构发行的、不同标准的铸币流通给经济活动带来的不便。
　　在金属铸币流通后期，铸币的成色有所降低，乃至出现纸币，又经历金本位制的崩溃而使纸币的价值逐步脱离黄金，直至目前的信用货币时代。信用货币的价值不决定于任何商品的价值，而主要取决于通货发行方的信用。本位币以国家信用为支撑，具有法偿性和强制性，这是本位币履行货币职能的价值基础。
　　历史上，有些国家政府曾滥用货币发行权，尤其是在两次世界大战期间，一些国家央行直接为财政赤字融资，引发了长期的恶性通胀，国家信用遭受极大损害，理论界掀起了关于央行独立性的讨论。20世纪70年代，经历经济“滞涨”的西方国家再次提出央行独立性的问题。
　　此后，西方国家纷纷以立法形式赋予央行在制定和执行货币政策方面的独立性，以保证央行履行物价稳定的职责。尽管理论界对央行独立性与通货膨胀之间的关系仍有争议，但不可辩驳的是，随着央行独立性的增强，20世纪80年代后美国、德国等发达国家的通胀水平得到了较好控制，这些国家基本杜绝了恶性通胀。各国央行独立性的普遍提高增强了现代货币的信用基础。国家信用仍是现代货币发行的基础。
　　二、货币政策是国家调节经济的主要手段之一，是国家机器的重要组成部分
　　货币政策是央行通过对货币供应、银行信贷及市场利率等实施调节和控制来间接影响总需求，以使总需求与总供给趋于均衡的一系列措施。货币供应量的变化对经济的影响十分广泛，与物价、收入、就业、经济增长等宏观经济指标密切相关。
　　正如凯恩斯所说，“货币经济之特征，乃是在此经济体系之中，人们对于未来看法之改变，不仅可以影响就业之方向，还可以改变就业之数量。”(凯恩斯，《就业、利息和货币通论》)可见，现代货币是国家调节经济的重要手段。
　　相对于同为总量调节手段的财政政策，货币政策的微调功能更加明显。税收、国债及预算收支等财政政策手段在一定时期内一经确定就有相当的刚性，不能轻易变动，而货币政策则相对灵活。经济运行和金融运行常会出现意料不到的变化，而货币当局的基本职责之一就是适时做出恰当的货币政策决策，以应对形势变化。
　　当代各国中央银行无不充分运用货币政策来调控经济运行。西方主要国家近几十年来的宏观调控实践印证了“货币政策至关重要”，人们对货币政策重要性的认识也不断深入。第二次世界大战后，西方国家纷纷采纳凯恩斯主义的政策建议，运用财政政策刺激有效需求。在战后生产能力大量闲置的情况下，这一政策运用帮助西方国家走出萧条，并保持了20余年的经济繁荣。
　　70年代后，由于石油输出国组织的垄断提价及西方各国经济体系内部矛盾的积累，各国普遍出现了高通货膨胀和经济增长相对停滞的并发症。在这种情况下，一些国家政府相继采纳货币学派的政策主张，开始重视货币政策，把货币政策作为宏观经济调控的主要工具。货币政策为保持物价稳定和促进经济增长发挥了积极作用。
　　为应对最近一次国际金融危机，美国实行量化宽松的货币政策，取得了明显成效。这是货币政策有效性的经典事例，也是运用货币政策调节经济、化解危机的最新实践。
　　可以说，货币政策是国家调节经济的最重要手段之一。货币政策与税务、警察、法院等国家机器一样，是现代国家运行的基础，是国家机器的重要组成部分。只要国家这一社会组织形态不发生根本性变化，以国家信用为基础的货币体系就将始终存在。
　　三、比特币不是真正意义上的货币
　　(一)现代货币发行以国家信用为基础，而比特币缺乏国家信用支撑，难以作为本位币履行商品交换媒介的职能。
　　一是比特币自身没有价值，也没有国家信用支撑，不具备货币的价值基础，因而不能充当商品交换媒介。而充当商品交换媒介，是货币的本质属性和最基本的职能。
　　二是由于没有法偿性和强制性，比特币的流通范围有限也不稳定，难以真正发挥流通支付手段的作用。
　　三是比特币具有很强的可替代性，很难固定地充当一般等价物。任何有自己的开采算法、遵循P2P协议、限量、无中心管制的数字“货币”都有可能取代比特币。既没有独特的自然属性，也没有法律赋予的排他性、独特性，比特币很容易被替代，难以固定地充当一般等价物而成为商品交换的媒介。
　　(二)数量规模设定了上限，难以适应现代经济发展的需要。
　　比特币的产生过程完全基于技术而非经济学原理，其上限数量和达到上限的时间已被技术上固定，即在2140年达到2100万数量上限。数量的有限性是很多人认为比特币优于其他虚拟货币，甚至可以媲美黄金的重要原因。但正是由于数量有限，比特币难以成为与现代经济发展需要相适应的交换媒介。
　　若比特币成为本位币，有限的货币数量与不断扩大的社会生产和商品流通之间的矛盾将日益扩大，会引发通货紧缩，抑制经济发展。数量的有限性也限制了比特币发挥流通手段和支付手段功能，更容易成为投机对象而不是交换媒介。
　　(三)缺少中央调节机制，与现代信用货币体系不相适应。
　　没有集中发行和调节机构即所谓的“去中心化”是比特币的又一个特征，也被认为是比特币优于其他虚拟货币的一个重要原因。然而以货币当局为核心的中央调节机制正是现代信用货币体系正常运行的基本保证。比特币没有集中发行方，容易被过度炒作，引起价格大幅波动，而且货币当局也不可能通过改变比特币的供应来调节宏观经济，因此比特币无法满足现代信用货币体系的基本要求。
　　四、哈耶克的货币非国家化理念并不可行
　　比特币的去中心化等特征在某种程度上体现了货币非国家化的思想。货币非国家化观点最早由英国经济学家哈耶克在20世纪70年代所提出。
　　20世纪50年代到70年代，金本位制及发达国家固定汇率制度相继被废除，央行在货币发行方面获得更多主动，但由于央行并不独立，货币发行易受政府干预，一些国家央行直接为财政赤字融资，西方各国普遍爆发严重通货膨胀。为控制通胀，理论界展开了广泛的讨论，提出了多种思想主张：一是弗里德曼为代表的货币学派经济学家强调控制货币数量。
　　受此观点影响，各国推行了一系列改革，包括加强央行独立性、引入货币政策规则、建立通货膨胀目标制等。二是哈耶克提出了货币非国家化的理念，其核心论点是只有废除各国政府对货币创造的垄断才能实现价格水平稳定。哈耶克的主要政策建议是，允许若干私人发钞行各自发行不同通货并展开竞争。
　　各发钞行以选定的一篮子商品的价格稳定为目标调控各自通货的供应量。篮子商品的价格与通货的价值成反比，各通货之间的兑换比率随币值变化随时变化。哈耶克认为，在允许公众自由选择的条件下，公众会选择持有或使用币值稳定的通货，而抛弃币值不稳定的通货。因而对发钞业务的竞争促使各发钞行不断调整自己的通货供应量，以使该通货币值稳定，由此实现物价水平的稳定。
　　然而，哈耶克所设想的非国家货币体系存在诸多缺陷，不具备可操作性，他的货币非国家化理念也难以成为现实。哈耶克本人也承认，“这种方案也留下很多有待解决的难题，而我并没有现成的答案。”(哈耶克，《货币的非国家化》)
　　(一)私人货币缺乏稳固的信用基础。
　　一是非主权信用难以超越国家信用，以私人发钞行信用为基础的私人货币难以取代以国家信用为基础的国家货币。信用货币时代，通货的价值以货币发行者的信用为基础。国家主权信用一般高于国内任一机构的信用，国际三大评级机构也遵循企业评级通常低于所在国主权信用评级的原则。
　　历史上，金融机构破产倒闭的概率远大于一国中央政府破产的概率。20世纪90年代巴林银行破产，2008年来的国际金融危机中AIG、贝尔斯登、雷曼兄弟等大型金融机构的破产倒闭表明，大型金融机构也并不是“大而不能倒”。所以，以私人发钞行信用为基础的私人货币，难以取代以国家信用为基础、具有法偿性和强制性的国家货币。
　　二是由于信息不对称，私人发钞行的信用缺乏有效约束。哈耶克认为，人们会通过理性思考从若干彼此竞争的私人发钞行的通货中挑选币值稳定的货币，市场的优胜劣汰机制会自发约束发钞行的货币发行业务。然而，信息经济学的发展早已打破了自由市场在完全信息情况下的假设。
　　信息不对称现象在市场经济活动中普遍存在，在现代金融领域表现更为普遍和突出。面对大量错综复杂的金融信息，公众很难甄别更好的发钞行，市场优胜劣汰机制难以发挥作用，发钞行的信用也缺乏有效约束。在信息不对称的情况下，为扩大自己的市场，受利润激励的发钞行可能会有意识地多投放货币而不易被公众察觉。
　　由于缺乏有效约束，私人货币的信用基础并不稳固，因而私人货币体系不仅不能消除通胀隐患，而且私人货币不具备法偿性，公众的持币权益也得不到保障。
　　(二)同一经济体系中，不可能存在价值标准和兑换比例不相统一的多种货币同时流通的货币体系。
　　一是货币价值标准不统一。哈耶克建议以一篮子商品价格作为货币价值标准。然而在现实生活中，人们乐意或偏好选择的篮子商品不尽相同，同一商品对不同人群的重要性也不一样，因此不同人群会以不同的标准衡量同一通货的价值，于是人们货币选择的结果也会不同。货币价值标准的不统一及由此带来的货币兑换比例的不统一，会引起价格体系的紊乱和经济体系的混乱。
　　二是多种通货同时流通，兑换比例随币值变化而随时变化将造成计价的不确定性，给经济活动带来不便和损失。在正常的、广泛的经济活动中，不同通货同时流通、兑换比率随时变化的设想并不现实。充当商品交换的媒介，是货币的本质属性和最基本职能。便利、快捷、低成本，是对货币充当商品交换媒介的基本要求，在信用货币条件下尤其如此。在多种货币同时流通且兑换比率随时可能波动的情况下，价值尺度的不统一将造成计价体系的紊乱，给经济交易、会计记账、经济计算等各种经济活动带来极大的不便和不确定性。这不仅会增加经济活动的成本，而且还可能造成经常性的兑换损失，使经济体系失去稳定和效率。
　　(三)私人货币的调节机制存在缺陷，难以保持物价稳定。
　　一是由于存在非发钞行的信用创造，发钞行难以控制整个货币供应量。显然，并非所有银行都能够发行自己的通货。在哈耶克的设想中，除发钞行外还存在大量不能发行自己通货的银行。这些非发钞行只能接受以发钞行通货表现的存款和授信。非发钞行的业务活动同样创造信用，却不受维持通货币值稳定的约束。发钞行也难以控制非发钞行的经营活动，因而仅凭发钞行不能有效控制整个货币供应量。
　　二是发钞行难以应对大规模回赎和货币需求急剧增加。哈耶克设想，发钞行通过扩张或收缩自身的资产方业务实现货币供应量调节。正常情况下，发钞行的业务调整或许能满足货币供应量调节的需要，但一旦出现大规模回赎和货币需求急剧增加，发钞行将难以应对。如出现通货膨胀时，发钞行为维持本通货价值稳定，将不得不迅速撤出它的大量投资以回购自己发行的货币，或收缩其放贷活动。
　　短期内，信贷尤其是中长期信贷规模难以快速收缩，发钞行只能主要依靠资产变现减少货币供给。如果多家发钞行都这么做，大量资产将难以迅速变现，金融市场也将剧烈波动。反之，当出现通货紧缩时，公众对该货币的需求可能急剧增加。为增加货币发行，发钞行需要迅速进行大量投资或增加放贷规模，这可能超出发钞行的业务调整能力，在短期内难以实现货币增发的目标。
　　三是仅调节货币供应量无法实现物价稳定。在哈耶克的设想中，一篮子商品价格的稳定是货币供应量调节的目标，货币供应量需要对篮子商品价格的任何变动立即做出反应。而事实上，货币供应量对不同商品价格的调节效果并不相同，如果商品篮子中包含其价格较少受货币供应量影响的商品，或者篮子商品价格的波动由偶然性因素引起，仅凭私人发钞行的货币供应调节就无法实现物价稳定。
　　综上所述，货币非国家化的理念及其货币制度设计在理论上存在诸多缺陷，实践中也不具备可操作性。这一理念在沉寂四十多年后，由于比特币的出现再次引起人们的关注，这在某种意义上反映了人们对信用货币条件下通货膨胀的忧虑，对国际货币“锚”的渴求。
　　尽管货币非国家化理念在现实经济运行中并不可行，但它警示人们，国家宏观调控必须符合经济规律，必须符合市场经济运行的要求。各国央行应该加强流动性管理，合理调控货币供应，保持物价基本稳定；要改革完善国际货币体系，增强国际货币体系的稳定性，消除引发全球金融危机的根源。
　　(本文作者介绍：中国人民银行调查统计司司长)
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中国人民银行调查统计司司长
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