面对全球恶性通胀的危险-《纸与铁》
来源：第一财经网站
　　《纸与铁》　　作者：[英] 尼尔?弗格森　　出版社：中信出版社　　出版时间：2012年6月　　定价：69.00元　　2010 年中国金融博物馆开业之前，中国投资有限责任公司副董事长兼总经理高西庆先生赠送我们一批珍贵的藏品，其中一套面值高达几亿马克的德国20世纪30 年代纸
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币成为最受观众瞩目的文物。每当提到通货膨胀，全球经济学界都会以此作为典型案例，即便在出现了100 万亿的津巴布韦元之后，德国的恶性通货膨胀仍然是首当其冲的记忆。按传统的经济史论观之:　　其一，德国恶性通货膨胀直接导致了魏玛共和国的破产，也就是间接帮助了希特勒法西斯政权的上台。　　其二，德国恶性通货膨胀是第一次世界大战后的《凡尔赛和约》的经济后果，也是第二次世界大战的重要起因之一。　　其三，对德国恶性通货膨胀的反思，直接导致了凯恩斯主义货币理论得势和战后国际金融秩序的重建。　　客居美国的英国著名金融史学者和畅销书作家尼尔?弗格森(Niall Ferguson)近年来风头正劲，不仅连续创作了一批商业畅销书，而且也成为风靡全球的纪实电视主持人和制片人。他习惯于超脱传统叙事的立场和思维方式来重新梳理现代金融史，摒弃了成王败寇的英雄史诗记录和学术总结，更以多角度、多立场旁观事件演化，再现历史复杂细节，给读者以穿越时空的自身体验，给读者自我演绎的空间。　　弗格森以这样的立场和手法描述了两千年的货币崛起，解剖了罗斯柴尔德家族，分析了大英帝国，也大胆挖掘人类文明历史。在展现宏观历史大视野的同时，不时回眸，流连于史学家常常忽略的蛛丝马迹。《纸与铁》便是这样一本聚焦德国汉堡港，又散漫于百年前的德国货币与经济整体板块的光影斑驳的历史演变纪实。弗格森从金融与战争的角度，投射了一连串或明或暗的思想火花，让读者浮想联翩，让一本很学术的著作表现出栩栩如生的画面。　　弗格森曾写了《虚拟的历史》一书，大胆推测了历史的不同歧路与逻辑结局。在《纸与铁》这本书的起始，他信心满满地表示，假如当时有今天的知识和政策手段，德国恶性通货膨胀完全可以避免，经济大萧条也可以避免，自然第二次世界大战也许根本不会发生。不过，这样虚拟下去，弗格森本人也许不会问世，我们也不会有这本书来研读了。　　从中东的吕底亚王国和中国的春秋战国时代起，人类社会使用以金、银、铜为主体的金属货币大体上有两千多年历史。从宋代的交子和佛罗伦萨的汇票始，我们使用纸币也有了1 000 年的经验了。由于自然条件和流通的磨损，在金属货币本位的时代，通货紧缩是一个长期困扰市场发育的问题。基于政府急功近利和金融家的习性，在汇兑本位的时代，通货膨胀则成为颠覆市场周期的祸首。　　德国的恶性通货膨胀一直在被不同时期的经济学家和金融专家们研究，却由于不同的经济环境产生了完全不同的结论。抨击者有之，但也有人愿意发现其提升德国国力的积极效应。鼓吹者有之，但也有人注意到导致经济崩溃的临界条件。在这之后，恶性通货膨胀也发生在中国的民国时期，也发生在20 年前的东欧经济区，还发生在几年前的津巴布韦政府。我们真正了解并可以避免恶性通货膨胀吗?　　几年前的华尔街次贷危机显现了一个后汇兑本位的货币时代，我们的货币已经不再只与贵金属相关，不再只与英镑、美元甚至现金和存款等老百姓认可的可见货币相关，而是与信用卡、购物卡、电子账号、房贷凭证甚至各种虚无缥缈的衍生产品符号密切相关。而且，各国中央银行已经不再是矜持、高贵、审慎和稳重的监管者了，它们不免猥琐地暗地加快印刷货币来注水经济，甚至公开以邻为壑地竞争铸币利益了。从近期希腊和土耳其中央银行行长的口气中，我们都感受到了法国路易十五的幽灵：在我之后，哪怕洪水滔天。　　我们面临的是一个全球恶性通货膨胀的时代吗? 所有监管者都在否认这样悲观的论断，但是大多数金融家都坚定地保持这样一份警惕。翻阅本书，回顾弗格森笔下的20 世纪20 年代，从失败中站立起来的德国仍是蒸蒸日上，似乎可以完成《凡尔赛和约》的义务，然而，政治家们手里把玩的金融政策却于无声处呼啸而至。山雨欲来风满楼，回首历史，我们也可以成为当下全球经济的风语者。　　（作者为中国金融博物馆理事长）　　《终局：看懂全球债务危机》　　作者：约翰?莫尔丁、乔纳森?泰珀　　出版社：机械工业出版社　　出版时间：2012年6月　　定价：49.00元　　本书清楚地阐明了面对全球不断累积的债务问题不可能存在无痛苦解决方案的理由。本书精确勾勒出了整个债务超级周期的过程，考察了全球各国的情况及其关键转折点。对于任何想要弄清全球债务变动并想回避其糟糕结果的人士来说，本书值得一读。　　《下一轮经济危机》　　作者：戴维?威德默等　　出版社：北京大学出版社　　出版时间：2012年6月　　定价：49.00元　　本书以当下美国债务危机和美元危机等为研究基点，全面分析和研究了全球经济泡沫的现状和走势，预测了下一轮经济危机发生的时间、必然性以及可怕后果。为了避免在下一轮经济危机中遭受损失，本书提出了诸多有效的、有针对性的策略和措施，以期规避风险甚至获利。　　《爆发：大数据时代预见未来的新思维》　　作者：艾伯特-拉斯洛?巴拉巴西　　出版社：中国人民大学出版社　　出版时间：2012年8月　　定价：59.9元　　本书的新意在于结合科技发展新的事实，对特定历史观进行了重新论证。其中涉及的大数据，正是下一步互联网发展的重要方向，Facebook推出的时间轴（Timeline）与本书反复提到的Lifelinear都是当前网络前沿的时尚。巴拉巴西的研究是在人类生活数字化的大数据时代基础上进行的，他认为，人类正处在一个聚合点上，在这里数据、科学以及技术决定了我们的未来。　　《印度近二十年的发展历程：从拉吉夫?甘地执政到曼莫汉?辛格政府的建立》　　作者：林承节　　出版社：北京大学出版社　　出版时间：2012年7月　　定价：39.00元　　本书从1984年拉吉夫?甘地执政写起，到2004年5月瓦杰帕伊政府下台、曼莫汉?辛格的团结进步联盟政府建立为止。这段时期是印度从尼赫鲁铺设的“社会主义类型”发展道路向改革开放、实现现代化的道路转轨的历史，是从一个发展迟缓落后的国家向经济高速增长转变的历史，也是从一个在国际舞台上只能左右逢源的二三流国家进而要争做世界大国的历史。本书叙述了转变道路的曲折艰难，也着重叙述了国内政治生态的变化、各政党力量的消长以及具有不同倾向的政党在执政后如何在保持相互斗争的同时，在认识上逐渐接近，最终形成了一种接力赛的局面，逐个地迈向国家的新目标。　　作者：王巍来源《》)
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恶性通货膨胀又称超级通货膨胀，指通胀率大于100%以上的状态。恶性通货膨胀的直接表现是货币暴跌贬值，完全失去了作为货币的价值，物价疯涨，货币和经济体系完全崩溃。
什么是恶性通货膨胀?恶性通货膨胀是一种无法控制的通胀，物价快速上涨同时货币失去价值。在恶性通货膨胀情况下，货币完全丧失了价值贮藏的功能，也在很大程度上失去了作为交换媒介的功能。恶性通货膨胀使正常经济关系遭到破坏，经济完全停滞以至金融货币体系和经济完全崩溃。
恶性通货膨胀(hyper inflation)
恶性通货膨胀又称“超速通货膨胀”，(galloping inflation、runaway inflation)是三位数以上的通货膨胀。指流通货币量的增长速度大大超过货币流通速度的增长，货币购买力急剧下降，物价水平加速上升，整体物价水平以极高速度快速上涨的现象，使民众对货币价值失去信心。
由于货币的流通量增加快速，使货币变得没有价值时，人们会急于要以货币换取实物，人心惶惶的结果只会更加速通货膨胀的恶化，整体经济濒临崩溃边缘。
恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。一般界定为每月通货膨胀50%或更多，但很多时候会采取宽松界定，使用的比率会更低。多数经济学家认同的定义为“一个没有任何平衡趋势的通货膨胀循环”。
宏观经济学认为，通货膨胀率在100%以上时，被称为超级通货膨胀。恶性通货膨胀是一种超级通货膨胀，按照西方学者的定义，当一国当年通货膨胀率达到100%以上时，就称该国处于恶性通货膨胀之中。
恶性通货膨胀的表现
一般表现是物价以递增的速度迅速上涨，通货膨胀失去控制，相对价格非常不稳定，货币流通速度迅速增加，货币极度贬值。例如年德国发生了恶性通货膨胀，如果1922年1月的物价指数为1，那么1923年11月的物价指数则为100亿。如果一个人在1922年初持有3亿马克债券，两年后，这些债券的票面价值早就买不到一片口香糖了。
恶性通货膨胀一般是社会处在战争或政治变革的特殊时期，政府不得以大量印制钞票方式弥补开支时才会发生。中国年期间国民党政府滥发钞票曾形成过恶性通货膨胀，货币贬值达到无法统计程度，许多商品物价1天之内能翻一倍。前苏联解体后，俄罗斯国内出现恶性通货膨胀，卢布价值贬值超过万倍。
历史上的恶性通货膨胀纪录
恶性通货膨胀这种现象较为少见，往往是战争和革命之后社会与经济遭受极大破坏的结果。世界史上有所记载的恶性通货膨胀都发生在20世纪。20世纪的恶性通货膨胀出现在三个时期：第一次世界大战和第二次世界大战后以及80年代的债务危机时期。
第一次世界大战后，欧洲的5个国家奥地利、德国、匈牙利、波兰和苏联陷入恶性通货膨胀中。年间的德国最高通货膨胀率甚至达到29000%。
另一轮恶性通货膨胀发生于第二次世界大战后，旧中国、希腊和匈牙利都陷入了货币混乱中，它创下了世界史上最严重的恶性通货膨胀的记录——连续一年多物价平均每月通货膨胀率达19800%。
第三轮恶性通货膨胀发生于20世纪80年代，阿根廷、玻利维亚、巴西、秘鲁等国的外债危机导致了金融混乱。
对付恶性通货膨胀的办法
对付恶性通货膨胀的有效办法是实行稳定化改革。关键是能控制货币增长，需要政府不再依赖增长货币来支付其预算，成功的改革包括重新组织政府财政，减少支出，增加税收，重建中央银行的法律权威等。
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今日搜狐热点马杜罗政府如果继续做把头扎进沙子里骆驼的话，委内瑞拉的前景就真的很黯淡了。
金融之家11月3日讯，委内瑞拉的通货膨胀近期到了一个可怕的地步，甚至出现了用纸币购物时不用数而是称重的局面，这导致许多委内瑞拉人都生活在一个尴尬的局面下：尽管手头拥有很多现金，但其实根本买不起什么东西。更严重的是，由于马杜罗政府拒绝向外界承认目前国内通胀严重的事实，因此根本没有透露通胀数据，更别提实施缓解通胀的经济措施。委内瑞拉目前的现状，古今中外也都曾发生过，金融之家笔者就带大家回顾下那些令人触目惊心的通货膨胀，看看最终的解决方式能否对缓解委内瑞拉目前的局面有所启示。
人类历史上第一次严重的通货膨胀其实发生在中国，而且是在北宋时期。对，正是人类历史上第一次出现的纸币&&交子。交子出现在中国北宋时期的成都，当时四川免于隋唐时期的战乱，经济较为繁荣，尤其是茶叶和马匹贸易极其发达，再加上其地理条件的特殊性，商队携带铁钱不方便，这些为纸币诞生在成都奠定了客观条件。交子商业上的成功，使其纳入了国家财政。
但好景不长，随着宋朝战乱频发，以及王安石过于激进的新政，北宋政府越来越热衷于大肆印刷纸币，不顾后果的印制使得纸币的准备金率越来越低。到后来宋徽宗时期没有准备金也敢印纸币，直接导致失去了国家信用的纸币成了一堆废纸。中国史学界一直有个疑问，为何经济强大的北宋却偏偏是汉人王朝中抵御外侮能力最弱的?从这个角度看来通货膨胀可以成为这个问题的一个答案。北宋的灭亡不全因为金兵过于强悍，而是毁在了混乱的货币政策，正是曾经给其带来荣光的交子撑破了北宋曾经的辉煌。
中国历史上另一次严重的通货膨胀发生在新中国建国前夕，当时的国民党政府利用法币不断扩大发行量来垄断全国经济，搜刮人民财富，再加上抗战期间国土大幅度沦陷，税收骤减，一切军政费开支，只依赖于发行货币。到民国末年，市场上法币的流通量达到夸张的604万亿，当时的10亿法币只能兑换3000多美元，就连乞丐都不接受少于1000法币的施舍。为了改善已濒临崩盘的经济现状，国民政府于1949年春实施了金圆券代替法币的币值改革，但历史没有留给他们时间。看过《北平无战事》的人对这次通货膨胀应该会有比较深刻的认识。
视线拉向国外，一战之后，为了惩罚德国，以法国为首的协约国向德国提出了远远超出其偿付能力的赔款要求，德国为了筹措赔款，只能开动印钞机大量超发货币。从1923年起，魏玛时期的德国迎来了一场疯狂的通货膨胀，当年初1德国马克还能兑换2.4美元，但到了1923年夏天，1美元却能兑换接近六亿马克，德国的通货膨胀率达到了每月2500%。再举个形象点的例子，当时鲁尔区工人的工资一天要分两次发放，因为到了傍晚，一块面包的价格在早上能买一栋房子。
1923年底，德国开始的财政改革结束了这起超速通货膨胀。当时的政府雇员减少了三分之一，赔款也暂时中断并最终减少，新的央行德意志银行代替了旧有的德国国家银行。政府要求德意志银行不要再通过发行货币为其筹资。尽管魏玛德国这次通货膨胀持续时间不长，但却间接为极右势力的崛起种下了最初的萌芽。
距离现在最近的一次通货膨胀发生在一个非洲国家，相信很多中国人正是因为这次通货膨胀而记住了这个国名&&津巴布韦。这个新兴国家于1980年才正式独立，独立之初1津元可兑换1.47美元，由于拥有肥沃的土地与丰厚的矿产，津元在独立的前20年里表现十分坚挺。
一切都缘于2000年时任总统穆贝加激进的土地改革，当时津巴布韦政府强行没收了白人农场主的土地分给黑人，但由于缺乏足够的管理运营经验，津巴布韦的农业、采矿业开始一落千丈，经济逐渐濒临崩溃，而政府的应对方式就是&&疯狂印刷货币。于是，人类货币史上最奇葩的一幕就这么上演了!
2001年，通货膨胀刚开始时100津元还可以兑换1美元。十年时间不到，次方的新津元才能兑换到1美元。人们买个火柴、鸡蛋都需要背上好几袋最大面额的纸币，津巴布韦元甚至都失去了抢劫的意义，因为抢劫的成本都远大于一车纸币的成本，津元彻底沦为了比手纸还廉价的纸制品。
在这十年里，津巴布韦央行采用过以新津元代替旧津元(兑换比例基本都是以亿为单位)、增发大面额货币等方式延缓贬值趋势，但几无成效。绝望之下，津央行终于祭出最后也最无奈的一招&&2009年4月津巴布韦政府宣布，新津元退出法定货币体系，以美元、南非兰特、博茨瓦纳普拉作为法定货币，以后的几年中，澳元、人民币、日元、印度卢比又加入到津国法定货币体系。津巴布韦成为了世界上唯一一个拥有数种流通货币，唯独没有自己货币的国家。
回溯历史我们可以发现，战争年代出现恶性通货膨胀无异于宣告执政政府垮台，但在和平年代，只要国家还具备成体系的产业，拥有较强的自我造血机制，仍有机会通过货币改革或经济改革走出通胀陷阱。但马杜罗政府如果继续做把头扎进沙子里的骆驼的话，委内瑞拉的前景就真的很黯淡了。(文/孟敏江)
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