个人场外买指数型基金有没有成都限购 个人社保？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-10-18 09:51 标签： 缴纳个人所得税 限购
白话基金系列：场内和场外指数基金有什么不同
今天来介绍一下，场内和场外指数基金有什么不同？
实物申赎与现金申赎
很多刚开始投资指数基金的朋友经常遇到一个疑问：我平时想投资基金就是用申购赎回的，为何开了股票账户，想投资ETF指数基金的时候，却申购不了呢？
这是因为场内的ETF指数基金，采用了一种很特殊的实物申赎机制，跟普通的指数基金申购赎回不同。
我们以上证50指数基金为例。
现在有两个包子师傅，王大爷和李大爷。这两个包子师傅都按照“上证50包子指南”来做包子。不过有一点不同：
王大爷不接受现金买包子，他觉得拿了现金再去买原料做包子太麻烦，所以谁想要他的包子，就自己把原料买好再交给王大爷做。
李大爷比较好说话，只要把钱给他，李大爷就自己去买原料自己包。
王大爷采取的就是“实物申购”，以物易物：想要包子，就拿原料来换；想要指数基金，就自己买好对应的一篮子股票来换指数基金份额。这就是ETF采取的实物申购机制了。
李大爷采取的就是“现金申购”，用钱来买。我们用现金申购基金，基金公司拿钱去买股票配置指数基金；赎回的时候也是，我们拿基金份额赎回，基金公司卖出对应股票，把现金给我们。
场内的ETF指数基金就是采用实物申赎机制的。其他的指数基金都是现金申购机制。
实物申赎的特点
1.实物申赎门槛高，几十万起
想要申购ETF，门槛是很高的。像上证50ETF
510050，申购就需要配置好对应的股票，然后拿股票去申购。配置50只股票，而且还要按照某种比例，需要的资金得几十万起。门槛还是很高的。
所以我们普通投资者，想要获得ETF指数基金，一般都是通过买卖获得：ETF指数基金已经申购成功的份额，可以放在证券交易所里自由买卖，跟股票一样。想要买ETF，100股就可以开始投资。按照ETF指数基金通常1-3元的单价，也就是一两百元就可以买卖了，买卖门槛还是挺低的。
以前有朋友问，很多ETF日成交量只有十几万，那些持有几千万的投资者是怎么买到这么多份额的？其实就是通过申赎来获得的。
目前国内的ETF，其实主要还是机构投资者在投资。像180ETF，87%被中央汇金持有，就是通过实物申购的方式交易的。这也是大资金交易ETF的主要方式。
2.交易费率低
这个有过经验的朋友也都知道。场外基金申购费率一般在1-1.5%，例如在银行申购基金1万元，就要交100-150的申购费。很多网络平台可以给申购费打1折，也就是一万元10-15元申购费。
场内指数基金的申购费率和交易费率都很低，主流都能做到万三以下了。
3.仓位高，追踪指数效果好
之所以这么麻烦的采用实物申赎的方式，最根本的原因是为了更好的追踪指数。
指数基金的根本目的并不是盈利或者赚钱，它的根本目的是为了100%复制指数，方便投资者实现配置某一类资产的目的：我买这个指数基金，指数基金帮我100%配置好对应的股票。
如果用现金申赎，就有一个问题：每天都会有新的基金投资者要求申购基金，基金经理就会收到现金，但是现金买股票还是需要一个过程的，并不是立刻就全部买入。这就导致指数基金账面上始终有现金，仓位并不满。
如果用实物申赎，需要申购基金的投资者直接用一篮子股票来换基金份额。这样基金公司就无需再保留过多现金了，仓位会更高。
我们来看看两只规模较大的上证50指数基金，实物申赎的510050和现金申赎的502048，在6月30日的持仓。
510050的股票仓位95.78%，持有4.22%的现金。
502048的股票仓位93.69%，持有6.31%的现金。
ETF的股票仓位通常更高一些，就像510050。表现理论上会更贴近指数。（ETF也不可能是100%仓位的，因为成分股会分红，ETF基金也会收到现金）。
所以ETF一般业绩参考指数本身，像50ETF，业绩比较基准就是上证50指数本身
而502048业绩比较基准就是上证50指数收益率*95%+活期存款利率*5%。这活期存款利率*5%，实际上就是为指数基金持有的现金准备的。
如果是为了配置股票资产而投资指数基金，自然是仓位高一些更好。我们又不需要指数基金来帮我们留现金。所以一般情况下，ETF指数基金是更好的选择。这也是为什么美国股市中，ETF形式的指数基金占据绝对优势的原因。未来随着国内指数基金的发展，ETF也会逐渐被投资者接受和认可。
不过现阶段，国内普通投资者对指数基金认可程度还不高。很多ETF申购门槛高，每天成交量较小，导致买不到，无法满足我们投资的需求，这种情况下只能选择场外指数基金来申购了。
现金申赎的场外指数基金也有自己的机会。场外基金大多没有流动性方面的问题，很多场外基金平台也有自动定投、基金转化等功能，更加方便人性化，这也是场内平台不具备的。像ETF目前还无法实现自动定投，只能手动买卖。
所以具体选择哪一种，可以根据实际情况和自己的需求来分析啦。
9月9日指数估值
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