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发表于 20:34:57
A股联通H股联通到底什么关系
A股联通H股联通还有美股联通到底是什么关系 谁能通俗的讲讲 我在百度搜很多话太专业了 实在理解不透 到底A股联通是不是咱们用的打电话的那个联通 还是个投资公司
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目前联通a股只像基金那样持有香港联通的部分股权，但有决定权。这里留下了联通a股改革的空间，它毕竟不是基金。
虽然600050拥有的港股00762的表决权超过了70%从而导致合并报表，但600050拥有00762的收益权只有33.62%，不过000762的面值是0.1港币。
国内的联通公司，就是运营商，是港股联通的，对吗
大概是一股A股相当于0.38股H股？
港股的联通公司,只是A股联通公司的一部分利润来源,两个不是同一个公司,A股联通是港股联通公司的控股公司的控股公司..关系比较远了,外加港股联通直接受益于电讯业务,而A股的联通只是做为投资公司,间接受益了,自然反应没这么完全和近时..联通不是A+H股概念,所以不能够同一而论,要以示区别.
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贴数:9&分页:风云－未来多精彩发信人: fengyun (风云－未来多精彩), 信区: Stock_HK
标&&题: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:21:46 2007), 站内 && 为什么港股还贵这么多？不同股不同权？
世界是个小小屋檐。 &&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 59.66.116.*]
地老鼠说，要有质感。于是我瘦了发信人: Emprieo (地老鼠说，要有质感。于是我瘦了), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:32:39 2007), 站内 && a股连通相当于港股连通的投资基金。有个比例换算的。搜一搜吧。
【 在 fengyun (风云－未来多精彩) 的大作中提到: 】
: 为什么港股还贵这么多？不同股不同权？
btw:现在我也写blog了。
&&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 219.141.236.*]
风云－未来多精彩发信人: fengyun (风云－未来多精彩), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:43:52 2007), 站内 && 嗯，现在开始关注
【 在 tonfenia (大鳄@流着眼泪吃掉你) 的大作中提到: 】
: 恩，看来你不关注电信业啊
世界是个小小屋檐。 &&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 59.66.116.*]
风云－未来多精彩发信人: fengyun (风云－未来多精彩), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:44:19 2007), 站内 && 你帮忙换算一下吧
【 在 Emprieo (地老鼠说，要有质感。于是我瘦了) 的大作中提到: 】
: a股连通相当于港股连通的投资基金。有个比例换算的。搜一搜吧。
世界是个小小屋檐。 &&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 59.66.116.*]
直至错过方知爱过发信人: cygwin (招聘C++程序员), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:45:36 2007), 站内 && 不是同一个公司，没有可比性 && 【 在 fengyun (风云－未来多精彩) 的大作中提到: 】
: 为什么港股还贵这么多？不同股不同权？
&&&& -- && ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 218.17.231.*]
风云－未来多精彩发信人: fengyun (风云－未来多精彩), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:47:03 2007), 站内 && 看前文，貌似a股联通是港股联通的子公司啊
【 在 cygwin (招聘C++程序员) 的大作中提到: 】
: 不是同一个公司，没有可比性
世界是个小小屋檐。 &&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 59.66.116.*]
肥牛发信人: yzjjhk (肥牛), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:47:41 2007), 站内 && 两个股票不一回事，看F10你就清楚了，中国联通股本只是A股并不包含H股的.你说闹泄
℉股并不存在。H股是指公司注册地在境内但又在香港交易所（0388.HK）上市的股票。 &&
中国联通（600050.SH）全称中国联合通信股份有限公司，注册地上海市世纪大道88号金茂
大厦40楼；中国联通（0762.HK）全称中国联通股份有限公司，注册地香港中环皇后大道中
99号中环中心75楼。后者在证券市场被俗称为红筹公司。&& 中国联合通信有限公司和境内公众股东分别持有中国联通（600050.SH）74.6017%和25.38
51%的股权；中国联通（600050.SH）和中国联合通信有限公司分别持有中国联通（BVI）有
限公司73.83%和26.17%的股权；中国联通（BVI）有限公司和境外公众股东分别持有中国联
通（0762.HK）77.47%和22.53%的股权。因此，中国联通（0762.HK）是中国联通（600050
.SH）的孙公司。&& 中国联通（600050.SH）股票面值RMB1.00元；中国联通（0762.HK）股票面值HKD0.10元。 && 【 在 cygwin (招聘C++程序员) 的大作中提到: 】
: 不是同一个公司，没有可比性
&&&& -- && ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 58.63.78.*]
直至错过方知爱过发信人: cygwin (招聘C++程序员), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:47:44 2007), 站内 && 那也不是同一个公司，而且它们不是父子关系，
是祖孙关系 && 【 在 fengyun (风云－未来多精彩) 的大作中提到: 】
: 看前文，貌似a股联通是港股联通的子公司啊
&&&& -- && ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 218.17.231.*]
风云－未来多精彩发信人: fengyun (风云－未来多精彩), 信区: Stock_HK
标&&题: Re: 港股联通跟a股联通啥关系啊？
发信站: 水木社区 (Sat Sep&&8 10:50:55 2007), 站内 && 原来a股联通是控股港股联通的爷公司，靠，，刚才那位说反了
【 在 yzjjhk (肥牛) 的大作中提到: 】
: 两个股票不一回事，看F10你就清楚了，中国联通股本只是A股并不包含H股的.你说闹泄
: ℉股并不存在。H股是指公司注册地在境内但又在香港交易所（0388.HK）上市的股票。
: 中国联通（600050.SH）全称中国联合通信股份有限公司，注册地上海市世纪大道88号金茂
: ...................
世界是个小小屋檐。 &&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 59.66.116.*]
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中国联通港股为什么被砸下来：外资机构投资者抛售
　　【华创通信束海峰团队】关于分析　　研究所 束海峰 | 通信行业首席分析师　　一、港股和A股今天（编者注：本文“今天”指8月21日）完全不同的走势：　　央企混改第一单：联通落地了，A股和港股完全走了两个走势，一个100亿的涨停封单，一个高开低走，最后回落到3%；　　A股的多头们此刻的心情估计是这样：”解放区的天是明朗的天，啦啦啦....“　　南下港股的资金，今年高位冲进去的，预计浮亏了5个点以上，港股最终收了个长阴线；港股的多头们此刻的心情估计是这样：　　　　那么同样的资产，不同区域按照不同比例上市，为啥走出这么大差异的走势？今天港股成交了41亿，是近一年的天量；　　港股谁在卖呢？能砸出这么多的筹码的大概率是机构投资者；　　港股谁在买呢？当日，南下资金通过港股通净买入中国联通港股5.14亿港元，创2017年以来最大规模；　　买的人逻辑：和A股投资者的思路差不多，看好混改大方向，国家特批，格局高力度大，同时估值比A股便宜了约一半，大家都讲了很多，这里就不铝恕　　二、关键为啥卖？港股的机构投资者怎么想的？　　晚上和几个港股的投资者聊了聊，大概整理了下思路：　　1、外行的机构投资者喜欢追求确定性，有变化看不清的东西先躲一躲；混改没出来之前，在国内各种消息，媒体报道大家也已经有比较强的预期，但是老外估计对混改理解就不一定那么深了，这一次搞了这么多战略投资者进来，未来业务走成什么样，谁都不清楚，不确定性提高；也许有人说大概率是提升向好的，外行的机构他们宁愿等变好的迹象体现出来，买贵一点没关系，别买错了，出来先观望观望是不少外行机构的想法；　　2、未来这780亿怎么放进来？又让外行的投资者们吓尿了，不确定性加大，权益被摊薄；　　上周参加了联通分析师大会，我好不容易抢到一个最后提问的机会，当时就问了管理层这780亿怎么办？董事长的原话是：“资金主要是通过中国联通持有的联通的BVI公司的比例来增资道BVI公司里面，并由BVI公司依次增资到红筹公司里面，当然这里面包括但是不限于配售的方式还是供股的方式，或者将募集的资金的净额可以通过委托贷款等方式投入到里面。”　　（1）先说配售：港股那边配售在20%以内董事会就可以定了，20%以上要开股东大会，现在港股2960亿市值，要是一次性放进来，妥妥过了20%，按照外行的尿性，估计股东大会不好过；700亿预期要多批次放进来，每放进来一次就要被摊薄一次，eps都要下调一次，外行的股东估计要郁闷一次；现在港股的大股东比例在75%，在交易所的限制线上了，要是继续向大股东增发，股权比例超过红线，就得向交易所特批，预期还要引入其他投资者一起参与增发，这样增发规模进一步扩大，摊薄的比例也将加大；　　总结来说：大规模增发，摊薄eps，外行的投资者不一定认可这个；　　（2）再说供股：香港特有的供股制度，给了大股东特权，在某种程度上占用了小股东的利益，香港的特有的老千股文化也是供股制度的延伸，这么大的供股真要做的话，变相要求外行的投资者加仓，这个估计真要供股，股价会更难看（3）委托贷款：这个相对好些，但不知道最终利息会是多少，怎么结算；　　所以诸多考虑，出现了今天的场面：南下资金大规模扫货，外行投资者抛的不亦乐乎；最后谁对谁错还是靠说话，同一块资产在两个已经打通的市场理论上价格最终应该走向趋同的，虽然面对的可能是不同的投资者，这就需要时间来验证；　　我们的观点是：中国联通边际改善显著，对于联通来说，有钱了，有资源了，怎么做，没想好，但是趋势向好，港股的联通目前价值洼地终究要回归的，预期今天外行资金大多抛售了，后续向上的压力减弱，港股中国联通的PB估值有望再创新高；　　最后附录：搞不清楚港股和A股的同学可以看下　　港股是实际运营公司的资产的主体，A股市港股部分权益的股权公司。理论上讲：港股的资产和A股的资产是1：0.333的关系；　　港股那边是2000年上市，放入的资产联通运营实体，也就是实际开展盈利的业务。联通集团成立联通BVI公司，持股港股的40.61%股份；在2001年，联通集团把其拥有联通BVI公司51%的股份作为资产和四部委出具的现金资产打包作为一个公司，在A股上市，所以在A股上市的联通资产是没有运营资产的，是股权+现金来上市的，经过多年重组之后，目前a股上市公司持有联通BVI公司82.1%股权。所以港股和a股的关系就是：40.61%*82.1%=0.333，也就是说港股那边联通作为实际运营资产，产生1元的收益，归属到大股东联通BVI公司就是0.406元的收益，A股这边的上市公司只有BVI公司的82.1%股份，也就是说只有0.33元的收益。　　复牌前：A股1583亿元市值，港股市值2440亿元市值（理论上对应的A股市值是812亿），也就是说A股比港股贵了95%，港股的价值洼地凸显；图表：融资方案　　增发复牌后：　　这次增发是纯粹针对A股的联通公司，增发完成之后，新增90亿股本（670亿元），另外19亿是从集团层面购入老股，总股本达到302亿，市值达到2252亿，PB为1.55x；　　港股这边：募集的资金公司管理层明确表态780亿元会以某种形式注入港股，但具体是供股、增发、还是借贷的形式，目前没有明确的说法；　　A股这边董事会：6个国企，4个外部企业的，5个独董，增发后集团对A股只有36.7%的股份，没有绝对控股；但A股这边并不有实质性的经营资产，对经营层面的影响有限；港股这边董事会结构没有发生任何变化；
（责任编辑： HN666）
和讯网今天刊登了《中国联通港股为什么被砸下来：外资机构投资者抛售》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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