来源：《经济数学》2012年第02期 作者：潘冠中;马晓兰;
期权定价Black-scholes公式的一个新推导
1引言1973年,Black和Scholes在“期权与公司负债的定价”一文中导出了欧式看涨期权价格的解析公式.此文成为期权定价理论的奠基之作,Black-Sch-loes公式推动了其后期权及其它衍生产品市场的迅猛发展.与此同时,Merton(1973)也导出了相同的期权定价公式并扩展了对期权定价的数学理解[1].因为这一主要贡献,Merton和Scholes荣获1997年诺贝尔经济学奖.尽管Black因于1995年去世而未能获奖,瑞典皇家科学院还是提到他是贡献者之一.Black and Scholes(1973)是通过求解一个期权价格满足的偏微分方程而得到期权价格的解析公式的[2],该方法对于没有学过偏微分方程的人来说难以理解和掌握.随后Cox and Ross(1976)提出风险中性定价法为衍生产品定价[3],该方法能够运用且只需要非常弱的假设条件,即市场不存在套利.运用风险中性定价,通过一个变量替换计算期权到期支付的期望值,也可以导出Black-Scholes公式.但这一过程计算繁琐,容易出错.此外,经过以上两种方法的推导,要记住Black-Schol......(本文共计4页)
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black scholes期权定价模型
摘要blackscholes期权定价模型（Black-Scholes-MertonOptionPricingModel），即布莱克—斯克尔斯期权定价模型。金投期货网将在此为您简单介绍相关期货知识。
black scholes期权定价模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布莱克&斯克尔斯期权定价模型。金投网将在此为您简单介绍相关。
日，第二十九届诺贝尔经济学奖授予了两位美国学者，哈佛商学院教授罗伯特&默顿（Robert Merton）和斯坦福大学教授迈伦&斯克尔斯（Myron Scholes），同时肯定了布莱克的杰出贡献。
他们创立和发展的black scholes期权定价模型（Black-Scholes Option Pricing Model）为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价价格变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础。
斯克尔斯与他的同事、已故数学家费雪&布莱克（Fischer Black）在70年代初合作研究出了一个期权定价的复杂公式。与此同时，默顿也发现了同样的公式及许多其它有关期权的有用结论。结果，两篇论文几乎同时在不同刊物上发表。然而，默顿最初并没有获得与另外两人同样的威信，布莱克和斯科尔斯的名字却永远和模型联系在了一起。所以，布莱克&斯克尔斯定价模型亦可称为布莱克&斯克尔斯&默顿定价模型。默顿扩展了原模型的内涵，使之同样运用于许多其它形式的金融交易。
瑞士皇家科学协会赞誉他们在期权定价方面的研究成果是今后25年经济科学中的最杰出贡献。
black scholes期权定价模型模型假设
1、股票价格随机波动并服从对数正态分布；
2、在期权有效期内，无风险利率和股票资产期望收益变量和价格波动率是恒定的；
3、市场无摩擦，即不存在税收和交易成本；
4、股票资产在期权有效期内不支付红利及其它所得(该假设可以被放弃)；
5、该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施；
6、金融市场不存在无风险套利机会；
7、金融资产的交易可以是连续进行的；
8、可以运用全部的金融资产所得进行卖空操作。
black scholes期权定价模型定价公式
C=S&N(d1)-X&exp(-r&T)&N(d2)
d1=[ln(S/X)+(r+&^2/2)T]/(&&T)
d2=d1-&&&T
C&期权初始合理价格
X&期权执行价格
S&所交易金融资产现价
T&期权有效期
r&连续复利计无风险利率
&&股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）
N(d1)，N(d2）&正态分布变量的累积概率分布函数，在此应当说明两点：
第一，该模型中无风险利率必须是连续复利形式。一个简单的或不连续的无风险利率(设为r0)一般是一年计息一次，而r要求为连续复利利率。r0必须转化为r方能代入上式计算。两者换算关系为：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，则r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以583%的连续复利投资第二年将获106，该结果与直接用r0=0.06计算的答案一致。
第二，期权有效期T的相对数表示，即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为100天，则T=100/365=0.274。
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全部答案（共1个回答）
期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。两者主要区别在于：
期货交易的标的是商品期货合同；期权交易的标的是一种权利。
你试下把全部图层都打开看看
安排的是比较满了。。。所以第三天只是感受下。。不能和全日的行程相比。
第一道题的被积函数x^2+y^2)^3是关于x和y是对称的，或者说都是偶函数，积分区间也是对称的。所以是可以只计算一部分。
第二道题的被积函数e^(x+y)不是...
根据不同的标准或依据，认股权证主要可以分成以下几类：
（1）美式认股证与欧式认股证。美式认股证，指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进或卖出约定数量...
答: 37周3还没有动静，怎么回事啊？现在37周多，现在还没有动静，到底是怎么回事啊？
答: 比较常见的是股票，基金，黄金，外汇，银行理财产品，期货等。找个大点的券商开户吧，君弘投资者俱乐部除了银行理财产品跟黄金不行，其他都能买卖，是专业的投资者俱乐部。
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这个不是我熟悉的地区
相关问答：123456789101112131415在 Black-Scholes 公式发现之前，人们是怎样给期权定价的？ - 知乎628被浏览31128分享邀请回答22615 条评论分享收藏感谢收起Black-Scholes期权定价公式,Black-Scholes option pricing formula,音标,读音,翻译,英文例句,英语词典
说明：双击或选中下面任意单词，将显示该词的音标、读音、翻译等；选中中文或多个词，将显示翻译。
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-> Black-Scholes期权定价公式
1)&&Black-Scholes option pricing formula
Black-Scholes期权定价公式
Based on the principle of control variables method,this paper adopts CV-CRR method of the American option on the basis of Black-Scholes option pricing formula,and it also makes an empirical analysis to prove that the control variables method can be used to greatly improve the operating speed and valuation precision of the standard binary tree method,thus improve the effciency of valuation.
本文基于控制变量法原理,在Black-Scholes期权定价公式的基础上,采用CV-CRR方法为美式看跌期权定价。
The derivation of Black-Scholes option pricing formula is very complicated,and it needs some advanced mathematical knowledge such as stochastic process,stochastic differential equation.
Black-scholes期权定价公式的推导过程相当复杂,需要用到随机过程和求解随机微分方程等较高深的数学工具,本文将在风险中性的假设下给出两种Black-scholes期权定价公式的简洁推导方法,使得具有概率统计和微积分基本知识的读者也能理解并欣赏这一公式的导出过程。
2)&&Fractal Black-Scholes formula
分形Black-Scholes期权定价公式
3)&&the Black-Scholes option pricing model
Black-Scholes期权定价法
4)&&Black-Scholes Option Price
Black-Scholes期权定价
The Application of Bayesian Methods in the Black-Scholes Option Price M
贝叶斯方法在Black-Scholes期权定价模型中的应用
5)&&Black-Scholes pricing formulas
Black-Scholes定价公式
6)&&Black-Scholes option pricing model
Black-Scholes期权定价模型
On the basis of the hypotheses of the Black-Scholes option pricing model,using the arbitrage-free principle,we construct the multi-factors pricing model which corresponds to the path-dependent characteristic of Asian Rainbow options on two assets.
基于Black-Scholes期权定价模型的假设条件,利用无套利原理,构建了反映两资产亚式彩虹期权路径依赖特征的多因素定价模型。
Based on the traditional NPV model of companies mergers, in the paper analyzing the recessive option value with Black-Scholes option pricing model, we obtained the new option pricing model of companies mergers NPV_T=NPV+C.
在购并目标公司价值研究的NPV净现值法的基础上,利用Black-Scholes期权定价模型,对购并过程中所得到的隐形期权价值进行分析,得到购并公司新的期权定价模型NPVT=NPV+C,并提出公司购并实施的基本依据。
补充资料：Black-Scholes期权定价模型
Black-Scholes期权定价模型
　　很高的情形下，我们可以用这两种模型来估计所有期权的价值。【Bl‘k一scholes期权定价模型】1973年是衍生工具市场发展史中的重要一年。在这一年里，芝加哥期权交易所成立，引进了股票期权交易，从而开创了有组织的期权交易。而同一年里，麻省理工学院(Mrr)的两位教授，即Fischer Black和M”旧n ScholeS，在《政治经济学期刊》(Joumal of Political EconO]my)上发表一篇题为仆e Pricingof伽ions and Co卿rateu曲il-ities的论文，阐述了一个影响极为深远，被誉为金融理论经典之一的模型，即我们下面要讨论的B一S期权定价模型。
1.基本假设
Black和反holes两位教授在推演B一S模型时所涉及的数学已相当复杂，我们在这里不做讨论。不过，同任何一个理论模型一样，B一S模型需要建立在一系列假设条件基础之上。其中主要的假设条件如下:卷八衍生品交易155
(l)股价变动呈对数正态(】。9 nollnal)分一样，都是基于无风险套利机会不应存在的论布，其期望值与方差一定;断之上。投资者可利用股票和期权构造无风险
(2)交易成本及税率为零，所有证券为无投资组合，而此组合的收益必须等于无风险利限可分;率。这样的无风险投资组合之所以得以构成是
(3)期权有效期内无股息分配;因为股价同期权价格是受同一不确定因素，即
(4)证券交易为连续性的，不存在无风险股价变动影响的。在一段很短的时间里，一个套利机会;看涨期权的价格与作为其基础交易物的股票价
(5)投资者可以无风险利率进行借贷;格是完全正相关的，而一个看跌期权的价格会
(6)无风险利率r是恒定的。与股票价格完全负相关。这两种情况下，在以
以上的一些假设条件是可以放松的。B一期权和股票构成的投资组合里，两者的收益和S模型面世之后，许多研究人员针对这些假设损失就会互相抵销，因而投资组合在这个短时条件，对其进行改进和修正，使B一S模型的期末的价值几乎是确定可知的。适用条件更加接近实际。对于一个给定的期权，其价值会随股票价
2.B一5模型理论分析格的变动而变动，即C=c(s)，图8中光滑曲
在一定程度上，B一S模型是对我们前面线代表看涨期权与股票间的函数关系。在任何讨论过的二项式模型的扩展和延伸。当然在实时点，此曲线的斜率描述了估价的微小变动而际中，B一S模型是先于二项式模型面世的。引起的看涨期权价格的变动。假定在某一时前者于1 973年面世，而后者是通过COx，Ross点，斜率等于0 .6，即股价的一个单位的变动和Rubinsteinl976年的一篇论文而为世人所知会造成相应的欧式看涨期权价值的0.6个单位的、的变动。此关系如图8所示。
说明：补充资料仅用于学习参考，请勿用于其它任何用途。