相关个股行情
历史上的乌龙指
瑞穗证券公司一名经纪人接到一位客户的委托，要求以61万日元(约合4.19万人民币)的价格卖出1股J-Com公司的股票。然而，这名交易员却犯了个致命的错误，他把指令输成了以每股1 日元的价格卖出61万股。
这条错误指令在9时30分发出后，J-Com公司的股票价格便快速下跌。等到瑞穗证券公司意识到这一错误，55万股股票的交易手续已经完成。为了挽回错误，瑞穗发出了大规模买入的指令，这又带动J-Com股票出现快速上升，到8日收盘时已经涨到了77。2 万日元(约合人民币5。3万元)。回购股票的行动使瑞穗蒙受了至少270亿日元(约合18。5亿人民币)的损失。
在美国东部时间日下午2时47分左右，一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母，将百万误打成十亿，导致道琼斯指数突然出现千点的暴跌。
纳斯达克在19日向其用户发送的一封电子邮件中称，纽约当地时间18日下午5时50分左右，该市场交易报价系统出现问题，造成约1500只股票出现报价错误。
日，南京一股民以1厘钱的价格买到收盘价近0.70元的海尔认沽权证 ，资金瞬间从820元变56万，一天炒出了700倍的收益！"
乌龙指主角杨剑波状告证监会
光大证券原策略投资部总经理杨剑波诉证监会一案目前已被法院正式受理，2月18日下午15时许，北京市第一中级人民法院工作人员向《第一财经日报》核实确认。
杨剑波还认为，证监会证在对其处罚公告中隐瞒了两个事实细节：第一，事件发生当天，上海证监局专管员要求光大证券先将信披内容交予他们审核之后才能公告出来，导致事实真相延迟被市场得知；第二，上海证监局和上交所派人到现场、中金所和他的电话沟通。
中国证监会新闻发言人张晓军回应光大证券“乌龙指”主角杨剑波提起诉讼一事时表示，证监会已经关注到相关报道，此前证监会已就光大证券异常交易事件的调查处理情况做过详细介绍。
光大证券公司层面对网易财经回应称，对于杨剑波的言论，因其已从公司离职，属于个人言论，不代表公司的意图。对于“816事件”，公司此前已经有公开信息披露，目前没有更多需要披露的信息。
在这场诉讼中，“错单交易”是一个被反复提起的概念，根据某当事人的看法，“8·16”事件源于光大证券的一次“错单交易”，而按照国际惯例，在“错单交易”后基于补救目的而进行对冲操作，是不能认定为内幕交易的。应该说，这确实也是事实。当然，在实践中，“错单交易”与内幕交易之间的关系，则要复杂得多。
在林嵘看来，相关监管部门的默示和杨建波是否构成内幕交易并不是一回事。上海东方剑桥律师事务所律师吴立骏也对此认为，即便监管部门有过错，和杨建波的操作是否构成内幕交易也没有必然的联系，以此为依据很难推翻证监会的处罚决定。
网易《特别策划》：杨剑波对网易财经回应称，证监会的预处罚决定下来之后，就一直在寻求司法救济途径，此次诉讼已经准备了一段时间。按照杨剑波的陈述，在这期间，曾经的东家光大证券扮演着“过河拆桥、翻脸无情”的角色。
杨剑波表示，在号预处罚意见出来之后，他便准备写陈述材料、进行听证，但最终迫于光大证券的压力，决定放弃听证。等到11月中旬正式处罚结果出来之后，杨剑波寄望于公司能够主动找他，提供律师等帮助。期间，杨剑波几次主动打电话找光大证券相关领导，但是没有人接他的电话、回复他短信，“显然，公司的管理层已经达成了一种默契或做了相关决策。”
等到12月中旬，始终无人问津的杨剑波突然意识到，自己已经被光大证券放弃了。“到这个时点我才知道真的要靠自己了”，他表示。
他是著名股份制和公司问题专家，近十年来他主持了270多家各类企业的股改上市、并购重组及投融资方案设计，他曾担任光大独立董事，他会如何看待光大"乌龙指"事件？徐浩明又是怎样的一个人？网易财经《意见中国》对话中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏。[]
光大证券乌龙指始末
日，公司策略投资部按计划开展ETF套利交易，部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元，并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。
交易员分析判断180ETF出现套利机会，及时通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成分股的订单（即177笔委托，委托金额合计不超过200万）。
10点13分，交易员发出第二组买入部分180ETF成分股的订单（即102笔委托，委托金额合计不超过150万元）。
11点02分，交易员发出第三组买入180ETF成分股的订单（即177笔委托，委托金额合计不超过200万元）。
第三组买入订单发出之后的两秒内，光大证券瞬间生成26082笔预期外委托订单。
11点05分31秒到57秒，工农中建、中石化等多个蓝筹股瞬间涨停，大盘被直线拉起，网友疑是交易系统出问题。
11点06分，股期主力合约IF09一分钟上涨42点。今天是当月股指期货交割日，盘面突然出现异常波动。网友质疑这种手法，明显带有市场操纵的嫌疑。
11点07分，光大交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上海证券交易所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行。
光大证券为了对冲股票持仓风险，开始卖出股指期货IF1309空头合约。截止11点30分收盘，股票成交金额约为72.7亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。
盘中诡异暴涨，传言四起。有人怀疑是系统出错，但上交所回应称，目前上交所系统运行正常。
据21世纪网消息称，今天上午的A股暴涨，源于光大证券自营盘70亿的乌龙指。
光大证券董秘梅键表示，相关传闻说明他们不了解光大证券严格的风控，不可能存在70亿元乌龙情况。
上海交易所已联系上光大，暴涨是光大系统问题，他们技术人员在查，但还没查出原因。光大证券午后临时停牌，
下午开盘后，策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出，同时，逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约，以对冲上午买入股票的风险。
光大证券公告称，策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。公司其他经营活动保持正常。
13点35分，传光大证券申请交易作废。此前，上交所确认暴涨是光大系统问题。
上交所公告称，已达成的交易将进入正常交收环节。这意味着光大证券申请的交易作废被交易所拒绝
在今天中金所盘后公布的持仓中，发现光大期货席位大幅增加7023手空单，而在昨天该席位仅仅只有3000手左右空单，对比其他机构席位，如此巨大的仓位变化的确十分罕见。
证监会新闻发言人表示，针对今天上证指数暴涨的问题，目前上交所和上海证监局正在对异常交易的原因进行调查。
杨剑波：光大证券衍生品部门负责人。公开报道显示，光大证券策略投资部负责公司的复杂金融产品设计、定价、销售以及风险控制等工作，类似与国际投行的金融市场部。
知情人士称，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。
一位娄姓年轻投资者冲至光大证券上海总部大楼讨要说法，被保安拦在门外仍坚持等待高管出来给予解释。
在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。导致，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。
光大证券发布公告阐述事件全过程，公告称8月16日公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司可能因此事件面临监管部门的警示或处罚。
光大策略团队负责人徐彪发表长微博，称“没啥好说的，这个位置，我们对市场的看法只有一个字：跌！”
发布会现场，大批的记者被挡在门外，仅有被光大证券列在名单里的媒体能够进入会场。进入会场仅有一个狭窄的通道，两名保安牢牢把守。
中金所发布公告称：自日起，对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。
光大证券今日再度发布公告，称为维护市场稳定，决定在制定并公告处置方案前，不会减持已持有的股票。对于已购入的股指期货空头合约，自即日起由公司自主决定在市场平仓。
继光大证券策略投资部上周五ETF套利出乌龙事件后，今日光大证券的固定收益部交易又出乌龙，导致其超低价卖出10年期国债。
光大证券在官方网站证实，今天上午，光大证券金融市场总部在银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时，误将12附息国债15债券卖价收益率报为4.20%（高于前一日中债估值约25个基点）。
光大证券今日复牌，集合竞价报10.91元，逾百万手卖单死死封住跌停。跌停致市值蒸发41.4亿元。
针对光大证券将责任直指软件系统，上海铭创软件技术有限公司工作人员回应网易财经称，这件事情正在了解过程中。
据媒体报道，光大证券策略投资部负责人杨剑波，因此前业务活动中出现重大风险事故，已被公司暂停职务，协助监管部门调查处理。
光大证券发布公告称,中国银行间市场交易商协会已责令其暂停非金融企业债务融资工具主承销业务。
光大证券公告称，收到上海证监局通知，公司策略投资部证券自营业务将从8月19日开始暂停三个月。
证监会称，将高度重视程序化交易系统带来的安全问题。在处理光大证券事件的同时，将对证券公司使用的程序化交易系统的风险隐患进行排查，防止发生类似事件。
今天上午，中国光大集团召开党委会，决定免去徐浩明光大证券股份有限公司党委书记、委员职务。
证监会调查组基本结束对光大证券套利策略系统乌龙事件的调查。调查组或于当晚及今早分批离开返回北京。
光大证券午间发布公告称，同意接受徐浩明先生提出的辞去光大证券股份有限公司董事、总裁职务的申请。公司股票自日13点00分起临时停牌，并于日复牌。
光大证券回应乌龙指
(08-18 19:31)
(08-18 19:36)
(08-18 19:06)
(08-18 18:56)
(08-18 18:38)
(08-18 18:36)
(08-18 16:50)
(08-18 19:16)
上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。
记者致电上交所有关部门询问有关情况，被告知：上交所系统正常。此后上交所迅速通过其官方微博"上交所发布"公告，向市场确认当日该所交易系统运行正常。社会公布。
光大证券公告称，"816"事件主要是其策略投资部使用的套利策略系统出现了问题，经通过当日申购ETF及卖出期指空头合约进行对冲，上述交易的当日盯市损失约1.94亿元。
针对期指大幅异动，鉴于市场传闻部分股指期货投资者爆仓，中金所回应，沪深300股指期货交易正常，系统运行平稳，12%的保证金比例足以抵御市场波动，没有出现客户爆仓等风险案例。
宋一欣、陶雨生、臧小丽、杨兆全十二位知名证券律师齐聚京城，联名发出倡议书，设立光大证券乌龙指事件受害者维权律师团，呼吁全国律师为受害者提供维权帮助。
光大董秘梅健回答表示：当时并不知道此事，甚至都没有看盘。中午吃饭时有个记者朋友打电话来，梅说以朋友的身份澄清敲错键盘不太可能。这只是出于个人判断。
后市何去何从
徐彪称，所谓乌龙指事件，无论其后续如何演化，对于投资者而言，短期最核心的问题只有一个：反弹会因此结束么？ 徐彪给出了明确的答案："没啥好说的，这个位置，我们对市场的看法只有一个字：跌！"[]
沪深两市基指随股指大幅波动，基金认为，导致市场盘中暴涨的光大证券乌龙指事件，对大盘趋势没有任何影响。预计稳增长政策带来的利好已经释放完毕，周期股的上涨告一段落。
分析称"乌龙指"造成三大不利影响但市场缺乏持续做空的催化剂，中线运行不受影响。业内人士大多认为，昨日的"蹦极"行情不会对大盘固有的演变趋势造成明显的影响，上市公司的中报业绩走向仍将是影响A股市场在本月中下旬走势的关键因素。[]
尽管还没真正弄清光大证券的错误交易原因，但可以明确的是，这次股市乌龙事件给众多投资者带来了损失。对于"乌龙"问题出在何处，以及会给后市、管理机制等带来什么影响，目前，还无从得知。[]
开盘"波澜不惊"的沪指在11点05分神奇拉升，71只权重股瞬间涨停，上证指数迅速提升至2198.85点。网友调侃称，看过昨天的大盘，一生都没有遗憾。[]
短期的交易型行为无法对股市产生根本性影响，但还是难免会引起一些市场波动。不过光大证券毕竟高价买入数十亿元股票，即使要平仓，短期也会考虑冲击成本，因此影响不会太大。[]
A股惊天异动 千年难遇
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A股暴涨暴跌行情根源究竟在哪儿
作者：佚名&&&
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　　【A股暴涨暴跌行情根源究竟在哪儿】A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。(金融投资报)
　　A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多有关，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。
　　股市频现暴涨暴跌行情，这也是股市波动率偏大，市场投机色彩浓厚的重要体现。然而，对于A股市场来说，在过去几个月的时间内，出现暴涨暴跌的频率却显著提升，给投资者带来很大的操作难度。“成也杠杆，败也杠杆”，当属最近一两年股市的真实写照。事实上，对于高杠杆资金的全面激活，其最为突出的时点莫过于2015年的3月至6月份。
　　其中，以场内融资为例，自2015年以来，就呈现出加速飙升的格局。期间，在年内的3至6月份内，场内融资规模更是直接飙升至2.27万亿的水平，创出了历史最高水平。时至今日，虽然场内融资规模有探底回稳的迹象，但时下近9000亿元的两融余额，仍与去年最高峰时的水平有着很大的差距。
　　再者，对于2015年3月至6月份，发展速度更为显著的，莫过于场外配资业务。其中，在股市行情全面升温的影响下，各路资金开始跑步进入市场，而更多市场激进者，却借助场外配资渠道相对偏高的资金杠杆率来实现自身利润的扩大化。至于不少资金规模不足以参与两融业务的普通投资者，也借助场外配资渠道偏低的准入门槛，来实现大幅提升自身资金杠杆率的目的。归根到底，这就是股市高度投机，投资者失去投资理智的真实写照。
　　事实上，在国内，因民间资金过多，但因缺乏持续有效的资产保值增值渠道，而导致各路资金疯狂寻找资金的出路。对此，在过去多年的时间里，每逢某一领域的市场出现了显著的赚钱效应，却容易导致多路资金的疯狂涌入，并直接加快了这一市场价格的上涨节奏。
　　显然，无论是一线楼市，还是股市、商品期货市场等，当这一种赚钱效应得以形成，将会给各路资金找到了出路；而在庞大资金的涌入影响之下，却容易诱发市场高度投机的行为，并导致价格的非理性上涨。但是，在一轮疯狂上涨过后，却往往陷入加速“去泡沫化”的过程，而没有及时撤出的投资者，却容易产生巨大的亏损风险。
　　笔者认为，A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。与此同时，在实际情况下，在A股独特的市场环境下，虽然机构投资者的整体占比仍然偏低，但因市场制度的不对称性，却容易导致部分机构投资者的投机行为远甚于普通投资者。
　　有评论认为，A股波动率偏高，与投资者不成熟有着必然的联系。但笔者认为，虽然A股仅有二十余年的发展历史，但对于不少普通投资者来说，他们却是身经百战的老股民，且具备比较成熟的投资思路及投资耐性。相反，对于部分机构投资者来说，因其自身具有一定的资金优势、信息优势以及成本优势，再结合时下相对不健全的市场交易制度，由此就容易引起部分机构投资者借助制度漏洞实现利润最大化的行为。
　　因此，在当前的股市环境下，不仅需要逐步完善市场交易制度的完善性、健全性，而且更需要进一步加强机构投资者的自律行为，并让它们积极把真正的价值投资理念引导至股票市场之中。
　　但是，按照当前的市场环境，要做到这些，却并不容易。在笔者看来，要实现市场进入稳定健康的发展进程，更需要构建出一个公平合理的投资环境。显然，在缺乏公平、缺乏合理的市场投资环境下，也难免会加剧市场多方的矛盾性。
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　　近来A股走势暴涨暴跌，震荡幅度巨大，很多投资者对这种极端行情显得有些手足无措。　　我们可以将基金按照风险级别进行分类：高风险高收益类基金包含：股票型、、、；中风险的基金包括、等；以及短期理财基金不仅风险最低，而且具有非常好的流动性。只要把握好基金之间的风险关系，均衡配置各种基金比例，就能很好地应对牛市、震荡市以及熊市行情变化莫测的问题。A股巨震 买基金赚安心钱基金代码基金简称近一年收益手续费操作460005125.10%1.50% 0.60% 16600569.85%1.50% 0.60% 21000268.31%1.50% 0.60% 00017368.16%1.50% 0.60% 29000866.98%1.50% 0.60% 61000764.71%1.50% 0.60% 41000358.12%1.50% 0.60% 16380749.50%1.50% 27004141.52%1.50% 0.60% 数据来源：Choice数据，天天中心，截至日期：
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A股暴涨暴跌行情根源究竟在哪儿
　　A股频繁上演暴涨暴
　　跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。
　　股市频现暴涨暴跌行情，这也是股市波动率偏大，市场投机色彩浓厚的重要体现。然而，对于A股市场来说，在过去几个月的时间内，出现暴涨暴跌的频率却显著提升，给投资者带来很大的操作难度。“成也杠杆，败也杠杆”，当属最近一两年股市的真实写照。事实上，对于高杠杆资金的全面激活，其最为突出的时点莫过于2015年的3月至6月份。
　　其中，以场内融资为例，自2015年以来，就呈现出加速飙升的格局。期间，在年内的3至6月份内，场内融资规模更是直接飙升至2.27万亿的水平，创出了历史最高水平。时至今日，虽然场内融资规模有探底回稳的迹象，但时下近9000亿元的两融余额，仍与去年最高峰时的水平有着很大的差距。
　　再者，对于2015年3月至6月份，发展速度更为显著的，莫过于场外配资业务。其中，在股市行情全面升温的影响下，各路资金开始跑步进入市场，而更多市场激进者，却借助场外配资渠道相对偏高的资金杠杆率来实现自身利润的扩大化。至于不少资金规模不足以参与两融业务的普通投资者，也借助场外配资渠道偏低的准入门槛，来实现大幅提升自身资金杠杆率的目的。归根到底，这就是股市高度投机，投资者失去投资理智的真实写照。
　　事实上，在国内，因民间资金过多，但因缺乏持续有效的资产保值增值渠道，而导致各路资金疯狂寻找资金的出路。对此，在过去多年的时间里，每逢某一领域的市场出现了显著的赚钱效应，却容易导致多路资金的疯狂涌入，并直接加快了这一市场价格的上涨节奏。
　　显然，无论是一线楼市，还是股市、商品期货市场等，当这一种赚钱效应得以形成，将会给各路资金找到了出路；而在庞大资金的涌入影响之下，却容易诱发市场高度投机的行为，并导致价格的非理性上涨。但是，在一轮疯狂上涨过后，却往往陷入加速“去泡沫化”的过程，而没有及时撤出的投资者，却容易产生巨大的亏损风险。
　　笔者认为，A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。与此同时，在实际情况下，在A股独特的市场环境下，虽然机构投资者的整体占比仍然偏低，但因市场制度的不对称性，却容易导致部分机构投资者的投机行为远甚于普通投资者。
　　有评论认为，A股波动率偏高，与投资者不成熟有着必然的联系。但笔者认为，虽然A股仅有二十余年的发展历史，但对于不少普通投资者来说，他们却是身经百战的老股民，且具备比较成熟的投资思路及投资耐性。相反，对于部分机构投资者来说，因其自身具有一定的资金优势、信息优势以及成本优势，再结合时下相对不健全的市场交易制度，由此就容易引起部分机构投资者借助制度漏洞实现利润最大化的行为。
　　因此，在当前的股市环境下，不仅需要逐步完善市场交易制度的完善性、健全性，而且更需要进一步加强机构投资者的自律行为，并让它们积极把真正的价值投资理念引导至股票市场之中。
　　但是，按照当前的市场环境，要做到这些，却并不容易。在笔者看来，要实现市场进入稳定健康的发展进程，更需要构建出一个公平合理的投资环境。显然，在缺乏公平、缺乏合理的市场投资环境下，也难免会加剧市场多方的矛盾性。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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郭施亮：A股频繁上演暴涨暴跌行情 根源究竟在哪儿
【郭施亮：A股频繁上演暴涨暴跌行情 根源究竟在哪儿】 A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。
　　 A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。
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　　其中，以场内融资为例，自2015年以来，就呈现出加速飙升的格局。期间，在年内的3至6月份内，场内融资规模更是直接飙升至2.27万亿的水平，创出了历史最高水平。时至今日，虽然场内融资规模有探底回稳的迹象，但时下近9000亿元的两融余额，仍与去年最高峰时的水平有着很大的差距。
　　再者，对于2015年3月至6月份，发展速度更为显著的，莫过于场外配资业务。其中，在股市行情全面升温的影响下，各路资金开始跑步进入市场，而更多市场激进者，却借助场外配资渠道相对偏高的资金杠杆率来实现自身利润的扩大化。至于不少资金规模不足以参与两融业务的普通投资者，也借助场外配资渠道偏低的准入门槛，来实现大幅提升自身资金杠杆率的目的。归根到底，这就是股市高度投机，投资者失去投资理智的真实写照。
　　事实上，在国内，因民间资金过多，但因缺乏持续有效的资产保值增值渠道，而导致各路资金疯狂寻找资金的出路。对此，在过去多年的时间里，每逢某一领域的市场出现了显著的赚钱效应，却容易导致多路资金的疯狂涌入，并直接加快了这一市场价格的上涨节奏。
　　显然，无论是一线楼市，还是股市、商品期货市场等，当这一种赚钱效应得以形成，将会给各路资金找到了出路；而在庞大资金的涌入影响之下，却容易诱发市场高度投机的行为，并导致价格的非理性上涨。但是，在一轮疯狂上涨过后，却往往陷入加速“去泡沫化”的过程，而没有及时撤出的投资者，却容易产生巨大的亏损风险。
　　笔者认为，A股频繁上演暴涨暴跌行情，既与国内民间资金多，缺乏持续有效的资产保值增值渠道有关，又与股市政策朝令夕改及市场投机色彩浓厚，且市场仍以散户作为主导的背景环境有着或多或少的联系。与此同时，在实际情况下，在A股独特的市场环境下，虽然机构投资者的整体占比仍然偏低，但因市场制度的不对称性，却容易导致部分机构投资者的投机行为远甚于普通投资者。
　　有评论认为，A股波动率偏高，与投资者不成熟有着必然的联系。但笔者认为，虽然A股仅有二十余年的发展历史，但对于不少普通投资者来说，他们却是身经百战的老股民，且具备比较成熟的投资思路及投资耐性。相反，对于部分机构投资者来说，因其自身具有一定的资金优势、信息优势以及成本优势，再结合时下相对不健全的市场交易制度，由此就容易引起部分机构投资者借助制度漏洞实现利润最大化的行为。
　　因此，在当前的股市环境下，不仅需要逐步完善市场交易制度的完善性、健全性，而且更需要进一步加强机构投资者的自律行为，并让它们积极把真正的价值投资理念引导至股票市场之中。
　　但是，按照当前的市场环境，要做到这些，却并不容易。在笔者看来，要实现市场进入稳定健康的发展进程，更需要构建出一个公平合理的投资环境。显然，在缺乏公平、缺乏合理的市场投资环境下，也难免会加剧市场多方的矛盾性。
（责任编辑：DF078）
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