股票溢价是什么意思是现货溢价？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-09-22 07:08 标签： 现货溢价
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股指期货溢价后 如何套利?
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　　最近股指期货出现较大溢价，尤其是中证500股指期货IC日收盘溢价超过5%。IC1506期货6月19日交割，如果6月1日开IC1506空单，那么到6月19日期指结算日，中证500指数涨幅超过5%，则空单持有者亏损，如果中 ...
股指期货溢价后 如何套利?
　　最近股指期货出现较大溢价，尤其是中证500股指期货IC日收盘溢价超过5%。IC1506期货6月19日交割，如果6月1日开IC1506空单，那么到6月19日期指结算日，中证500指数涨幅超过5%，则空单持有者亏损，如果中证500指数涨幅低于5%，则空单持有者盈利。
　　从概率将，裸买空单的人，胜算很大，不过在这个疯狂的市场下，做空还是风险很大的，所以可以买入对等的现货，通过现货和期货对冲的方式，来实现套利。
　　假设投资者买入中证500指数，空IC1506期货，那么无论6月1日到6月19日股市如何波动，这5%的利润都能到手。
　　但一次购买500个股票不 ...全文地址：
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三张图告诉你美国天然气市场极为罕见的现货溢价
　　研究机构Bespoke Investment Group表示，天然气市场正经历溢价的极端走势，且与历史走势有所不同。不过，随着气温回升，天然气现货溢价将不可持续。　　现货溢价非常罕见，意味着远月合约价格现在要低于近月合约价格。通常，这是短期内现货供应紧张，导致市场供需失衡的结果。其背后的原因在于：美国整个冬季都遭受了寒冷的天气以及暴风雪的猛烈袭击。　　当前的天然气价格走势已经极大地偏离了常态的历史走势　　。图 1显示了当前天然气价格走势与过去1年、2年、5年及20年的平均价格走势对比。由于现货价格飙升，从图中可以明显看出，通常向上倾斜、且相对平缓的价格走势前端急剧向下倾斜。　　图 2中显示了当前突然转向现货溢价的天然气价格走势，与1个月前、3个月前、6个月前和1年前走势的对比。　　　　过去的20年，当月天然气合约和次月天然气合约价差仅仅高于其中的5个交易日。换句话说，2003年2月曾经出现过5个交易日的高价差，当前的3月期和4月期天然气期货合约价差仅高于这5个价差。如下图所示：　　当前，4月交付的期货合约价格约为5.15美元/百万英热单位，而3月交付的期货合约价格约为6.42美元/百万英热单位，溢价超过1美元。美国财经资讯网站Investing文章称，这种巨大的价差已经不能单单用需求高涨来解释了，尤其是今年1月以前，天然气还处于现货贴水状态。　　Bespoke Investment Group表示，当前的价差不可能持续，因为冬天终将过去，市场对现货天然气的需求将降低　　。如果天然气长期基本面发生变化，市场将调整对期货和现货价格的预期，价差就有可能变小。随着市场预期现货价格将攀升，投机者将购买近月期货合约，以图在当前价位买进，等待未来交付时高价卖出，从而推涨期货价格。　　基于天然气价格当前走势和历史趋势来看，当月天然气期货合约价格毫无变动、但下月走低的可能性不高。不幸的是，当前的价差也很难被市场利用，除非手握现货天然气。对于生产商来说，如果他们没有做套期保值，那么，这种突如其来的和不寻常的天然气现货价格飙升可以说是笔意外之财；对消费者来说则完全相反；对投机者来讲，这可能是一笔横财，也可能是一大损失―一切将取决于他们何时将当月期货合约平仓。
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　　纵观去年下半年至今金融市场各类资产的变化，商品市场特别是原油市场的一蹶不振令投资者越发担忧全球经济的发展以及商品市场供需端的变化。与过去不同是，2008年—2012年关联性比较强的一些商品走势基本处于大周期内的同涨同跌，之间溢价相对稳定。
　　但经过去年的洗礼过后，现货溢价、期货溢价已经成为当今商品市场的两大特点，并且各类商品指数波动的差异性将越发明显。
　　铜—现货溢价的代表
　　通过笔者对同类商品市场近期合约与远期合约的观察以及现货市场与期货市场的对比发现，铜、美原油与布伦特原油甚至民用燃料油的一些原材料近期均出现了现货溢价。而出现现货溢价的一个主要原因就是某类商品在供给与需求端出现明显不平衡的局面导致的。
　　以伦铜为例。中国作为铜需求与产量大国，2014年政策上的调整对铜市场的冲击非常大，现货溢价也正是在政策调整时发生了变化，特别是去年7月份过后。分析其原因，可能和铜价大幅走低后中国国家储备局大肆购买铜以及铜在中国被当做抵押品存在很大的关系。虽然供大于求的大环境没有发生实质性的变化，只能说政策上短期的行为回归基本面更加明显。
　　除此之外，作为全球最大的豆粕出口国，阿根廷的豆粕出口占到了全球的40%。阿根廷高涨的通胀使得当地农民囤积豆粕以获取美元收入。在2014年大多数时间内，豆粕都处于现货溢价之中。
　　原油—期货溢价的代表
　　期货溢价，从某种程度上而言与现货溢价形成一定的对立，现货价格低于期货价格或者近期合约价格低于远期月份合约价格。出现期货溢价最为明显的可以说非原油莫属。去年在OPEC峰会过后拒绝减产何时减产成为当今原油市场最为关心的话题，美国页岩油市场逐渐繁荣逐渐抢占市场份额的表现也越发明显。诸多基本面因素大环境的变化令原油市场出现了不多见的期货溢价。
　　通过对现货溢价以及期货溢价的代表品种解读后，不难看出影响商品市场波动的权重越发清晰，主要决定于计价货币的变化、美元的涨跌、周期性的基本面因素等三个大的方面。而现货溢价与期货溢价的出现正是证明了那些主动型、价值导向的更为明显的品种受到的影响最大。
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