四川省财政厅PPP项目融资成本信息发布 |锐观察
四川省财政厅
政府与社会资本合作（PPP）项目
融资成本信息发布
（第一期）
为贯彻落实党的十八届三中全会精神，加快转变政府职能，创新公共服务供给机制，培育经济增长内生动力，根据《四川省人民政府关于在公共服务领域推广政府与社会资本合作模式的实施意见》（川府发〔2015〕45号）精神，我省各级各部门切实履行职责，完善政策制度，健全推进机制，推动项目“高标准、规范化、多领域”落地实施。在推进项目实施过程中，全省财政部门始终坚持“标准严格、程序规范、公开透明、示范引领”的原则，积极改善融资环境，着力降低融资成本，取得明显成效。现将全省政府与社会资本合作（PPP）项目融资成本信息发布如下：
截至2月28日，全省PPP项目库（综合信息平台）内处于执行阶段的90个项目中，已签订融资协议的项目42个，总投资458.28亿元，完成融资金额256.00亿元;其他48个项目总投资571.06亿元，按融资70%计算拟融资399.74亿元，目前分别处于融资准备、协议谈判、手续办理等相关工作过程中。
42个已签订融资协议的项目（以下简称“42个项目”），平均融资成本5.84%，最低4.35%，最高11%。其中：融资成本低于五年期基准利率4.9%（含，以下基准利率均指五年期基准利率）的项目12个，占比28.57%；4.9%-6.37%（含，基准利率上浮30%）的项目21个，占比50%；6.37%-8%（含）的项目6个，占比14.29%；高于8%的项目3个，占比7.14%。对融资成本的分类分析如下：
一、按金融机构类型分析
42个项目中，由银行业金融机构提供融资的项目37个，平均融资成本5.50%。其中：国有大型商业银行提供融资的项目23个，平均融资成本4.96%；全国性股份制商业银行提供融资的项目4个，平均融资成本4.75%；城市商业银行提供融资的项目10个，平均融资成本5.93%。由非银行业金融机构提供融资的项目5个，平均融资成本8.34%。其中：基金公司提供融资的项目2个，平均融资成本8.10%；信托公司提供融资的项目1个，融资成本8.50%；证券公司提供融资的项目1个，融资成本6.00%；财务公司提供融资的项目1个，融资成本11.00%。
综上，银行业金融机构融资成本低于非银行业金融机构。银行业金融机构中，全国性股份制商业银行的平均融资成本最低，城市商业银行融资成本相对较高；非银行业金融机构中，财务公司融资成本最高。
二、按项目融资方式分析
42个项目中，采用间接融资方式的项目37个，平均融资成本5.50%；采用直接融资方式的项目5个，平均融资成本8.34%（其中：采用基金、资产证券化、保付代理（早期项目）融资方式项目分别为3个、1个、1个）。
综上，目前落地项目以间接融资方式即传统银行贷款融资为主，通过直接融资方式实现融资的项目相对较少，且融资成本高于间接融资方式。
三、按社会资本属性分析
42个项目中，国有企业（中央、省级、市县）参与项目30个，平均融资成本5.56%；民营企业参与项目12个，平均融资成本6.55%。民营企业参与项目中，民营企业独资、控股或牵头项目9个，平均融资成本7.12%；民营企业参与投资但不控股或不牵头项目3个，平均融资成本6.26%。
综上，民营企业独资、控股或牵头项目融资成本最高，国有企业参与项目融资成本相对较低。
四、按实施主体层级分析
42个项目中，市（州）本级项目8个，融资较基准利率略有下浮（5%），平均融资成本4.71%。市（州）本级除一个项目由基金融资成本略高外，其余项目平均融资成本4.67%；区县项目34个，平均融资成本6.27%，高于市（州）但基本不超过基准利率上浮30%。
综上，市（州）本级因信用水平相对较高，金融机构支持力度更大，融资成本较区县项目低；区县财政能力相对薄弱，受金融机构信贷条件制约，融资成本相对较高。
五、按项目示范情况分析
42个项目中，中央和省级财政示范项目15个，平均融资成本5.63%；非示范项目27个，平均融资成本6.09%。示范项目中：财政部第二、三批示范项目8个，平均融资成本5.49%；四川省首批示范项目11个，平均融资成本5.37%；中省双示范项目4个，平均融资成本4.96%。
综上，示范项目融资成本普遍低于非示范项目，中省双示范项目融资成本最低，项目示范的增信功能较为明显。
六、按项目投资规模分析
42个项目中，投资规模30亿元以上的项目3个，平均融资成本5.05%；投资规模10-30亿元（含）的项目14个，平均融资成本5.56%；投资规模3-10亿元（含）的项目15个，平均融资成本5.93%；投资规模小于3亿元（含）的项目10个，平均融资成本6.34%。
综上，融资成本与项目投资规模呈反相关关系。即，投资规模大的项目，融资成本相对较低；投资规模小的项目，融资成本相对较高。
七、按项目融资期限分析
42个项目中，融资期限10-20年（含）的项目20个，平均融资成本5.59%；融资期限5-10年（含）的项目15个，平均融资成本6.05%；融资期限5年（含）内的项目7个，平均融资成本6.98%。
综上，融资成本与项目融资期限呈反相关关系。即，融资期限长的项目，融资成本相对较低；融资期限短的项目，融资成本相对较高。
以上信息仅供我省各级推进实施PPP相关方参考。自2017年开始，财政厅将定期形成融资成本分析报告向社会发布，通过融资成本信息共享实现市场信息对称和充分有序竞争，帮助市县政府、社会资本、金融机构精准测算和科学决策，推动建立公开透明的PPP项目融资市场。
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今日搜狐热点企业融资，成本能再低点吗？_新浪新闻
　　原标题：企业融资，成本能再低点吗？　　“组合贷款”抬高成本 承兑汇票拉长链条
　　企业融资，成本能再低点吗？
　　融资还贵吗？
　　收付承兑汇票盛行，银行贷款与保险绑定，一些企业的利润都不够支付利息
　　提到找银行拿贷款的事，福建某电子元器件企业负责人老胡最近很发愁。
　　老胡介绍，现在企业到银行申请贷款，得到的多数是“组合贷款”——即使得到一定额度的贷款，也不能完全使用，而是分成贷款加承兑汇票的形式，一部分以贷款方式获得，另一部分银行只给开承兑汇票。“对企业而言，贷款的便利度就降低了，为此支付的成本也高了，除了贷款利率外，开承兑汇票有一笔手续费，去银行贴现还要交上一笔贴现费。”胡先生说。
　　还有银行在贷款前就和企业“商量”好，开了承兑汇票后还要去别家银行贴现，之后再把资金存到自家银行。企业在银行有了存款，银行又能为企业“贷款”了，如此反复，企业最终拿到手里的贷款“缩水”不少，贷款成本升高。
　　银行给这家企业“设计”的贷款方式到底如何，与该企业在银行的评级状况有关，这也决定了企业要付出多少综合贷款成本。有企业反映，银行在给企业放贷之前，一般都已提前算好要从这家企业拿到多少“收益回报”，通过一次次开具承兑汇票，又一次次贴现，银行从企业获得的贷款综合收益就一目了然。“而银行不但收获了一笔不小的手续费和贴现费，贷款规模和存款规模也做大了。”有业内人士解释。
　　正是由于承兑汇票规模不断增长，逐渐形成一个隐形的流通市场。在这个市场中，企业融资成本无一例外被抬高了。老胡说，现在客户几乎全部用承兑汇票付款。如果急需资金，要到银行去贴现，一般兑现100万元，需要贴给银行3万元的利息。“我们这个行业的利润就是在10%上下，3%的贴现率就相当于损失了3%的利润！”老胡说。
　　承兑汇票也使企业资金链拖得很长。老胡告诉记者，在行业内有“3+6”的说法。比如，1月份公司顺利完成交货，约定3个月后付款，而3个月后老胡收到的“钱”却是承兑汇票，承兑汇票往往又是6个月到期。这样一来，交完货至少要等9个月后才能拿到钱，企业吃不消。“层层转移承兑汇票，企业的融资成本也层层加码，在整个行业的资金链中形成了恶性循环。”老胡说。
　　还有企业要通过担保和保险公司才能从银行获得贷款，不得不付出一大笔担保费和保险手续费。
　　江苏某服装企业负责人老魏给记者算了一笔账：一般从银行贷款利率是7%—8%，若是找担保公司担保，成本至少3%；若是从银行买保险，一般额外的手续费达到4%以上，最高融资成本可能就会达到12%左右。但是在纺织行业，毛利率一般是3%—7%。对有些企业来说，很有可能利润都不够付利息的。“当无法从银行拿到贷款，我们有时也不得不选择民间借贷或过桥资金。”老魏说，现在的民间借贷利率在10%左右，过桥资金借100万元一天就要付3000元的利息，企业的资金压力特别大。
　　融资难度大，成本高，并不是个别企业的感受。中国中小企业发展促进中心最近发布的《2015年全国企业负担调查评价报告》显示，人工成本快速攀升、融资难且贵、生产要素价格上涨等是企业面临的主要困难，66%的企业反映“融资成本高”，比例较上年提高了6个百分点；66%的企业反映“资金压力紧张”，比例与上年基本持平。
　　负担如何减？
　　金融机构必须俯身精细化服务，为企业送去“雪中炭”。同时降融资成本也不能一概而论，要突出结构性
　　居高的融资成本怎样降？交通银行首席经济学家连平认为，从目前看，企业的融资难、融资贵问题已有所好转，一些大企业成本下降比较快，但确实有一些合理融资需求仍没有得到满足，尤其是一些轻资产的创新创业类企业资金仍然供应不畅，是长久以来银行业金融服务的薄弱环节。
　　“解决中小微企业融资成本高的问题，最重要的还是深层次完善银行业结构。”连平认为，一些大型银行往往是国有背景，受政府影响比较大，更多支持大型企业、投向大型项目，而这些往往是中小银行力不从心的领域。中小银行更应当差异化发展，专注于服务有成长前景的中小企业，特别是科技创新企业，而这类企业往往需要银行的服务更精细化、精准化。
　　“科技型小企业往往属于轻资产企业，而且商业模式千差万别，难有一劳永逸的贷款模式适合这些企业，需要银行真正俯下身来好好了解企业，而之前银行不愿意花费更多的时间、精力去了解企业的发展特点和前景。”南京银行小企业金融部副总经理朱华说。
　　朱华说，实际上，对处于成长初期的科技型小微企业来说，人力成本占不小比重，企业寻求贷款很大一部分是用于发放工资。因此，需要银行推出个性化的金融产品，比如，企业申请贷款500万元，银行可以分批放10笔，每月给企业50万元。这样一来，相比传统的一次性投放，企业不仅可以获得稳定、持续的资金支持，而且资金使用与企业经营节奏相互匹配，减少贷款资金闲置产生的不必要利息费用，使用成本更低，资金链更安全。
　　然而，企业降融资成本也不能一概而论。“供给侧改革特别强调结构性的特点，解决融资难、融资贵也应当突出结构性。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说，一些产能过剩行业的企业，融资确实需要收紧；而对那些创新型产业和战略新兴产业，可能目前经营状况还不够稳定，但对经济转型升级又比较重要，则需加大力度予以支持。
　　曾刚认为，对于战略新兴行业等国家支持的行业，监管层应适当放松风险容忍度，适度允许银行提高发放贷款的风险容忍度；可以在财政上对银行予以补贴，降低银行成本。同时，通过风险分担的方式，设立产业基金或担保基金，对支持行业的信贷提供一些担保，引导商业资金进入。
　　此外，金融机构自身需要进行机制创新，包括产品模式创新、多种融资方式的组合，提供综合化服务等，有效改善融资可得性低和融资成本高的问题。地方政府除了给企业补贴，也可以提供信息方面的支持，比如，通过建立企业信息库，把信息库与银行或中介机构进行对接，让银行或中介机构在信息库中进行挑选，以便发现好的企业和贷款对象。
　　渠道够宽吗？
　　应当更接地气，发展适应“草根”类中小企业的直接融资方式，比如众筹平台
　　曾刚认为，要从根本上解决我国金融体系中融资成本较高的问题，离不开进一步提高直接融资比重，发展直接融资市场。而发展直接融资应该是多层次的，特别是发展股权融资。
　　2006年，乐禾创始人程允峰白手起家走上了创业之路。从最初的种菜、加工、配送做到今天，程允峰的创业之路并不那么一帆风顺，公司曾面临资金匮乏的大困难。
　　“银行贷款只认房产，我们最大的固定资产是车辆和冷藏库，银行却不认可。”得不到资金支持的程允峰只好转而选择找基金公司谈。在机缘巧合下，一家基金公司推荐乐禾试试股权众筹。结果让人很意外，上线不到1分钟融资金额接近4000万元。
　　自2011年第一家众筹平台上线，近年来众筹行业发展迅速。据不完全统计，截至去年底，全国正常运营的众筹平台达303家，股权类众筹平台数量最多，达121家。
　　京东金融副总裁金麟认为，众筹能有效补充传统金融体系服务小微企业、创业者的局限和不足，拓展创业创新投融资新渠道。股权融资作为最接近二级资本市场的新金融业态，未来将成为我国多层次资本市场重要的有机组成部分。
　　在程允峰看来，相比传统银行贷款，股权众筹融资开辟了新渠道。“这是一种更加公平的融资方式，投资人看的就是你的公司有没有好前景，非常适合我们这种创业企业。”
　　“应当发展适应‘草根’类中小企业需求的直接融资方式，拓展比新三板更接地气的融资渠道，比如众筹平台等。”曾刚认为，目前中小企业上市、发债的并不多，主要是因为现在的债券市场和主板市场的制度设计多是针对成熟企业，准入要求较高。这就需要开拓更多低门槛、服务初创企业的直接融资渠道，发展多层次资本市场，比如，给一些中小企业提供在债券市场发债融资的机会，发展中小企业集合债。
我们也必须看到，在过去20年尤其是最近10年，中国企业“走出去”成果丰硕，但失败的案例也不少，一些企业交付了昂贵的学费，有的更为此面临生存危机，还有一些中国工人，将生命永远留在异国他乡。为什么总是中国企业当冤大头？
既然百度是一个“广告电线杆子”，当然就应该受《广告法》管，承担更多的审核义务，以及事后的连带责任。
当然，我希望索罗斯的预言是错误的，如果真是这样的话，包括我在内的每一个都会更好过一点，但问题是，种种的迹象表明，他像一只乌鸦一样总是能准确的预测灾难。如果人类真的再爆发一次危机的话，即使索罗斯去世，我相信他也会从棺材里爬出来，向人类发出警示。
选前造势现场看似“火辣辣”，实际选情却是“冷嗖嗖”。不少岛内民众在受访时，直接表明不会去投票，而不在岛内的台籍选民此次返台投票的意愿也十分低迷。股权融资成本高吗？这种融资方式有什么缺点呢？
股权融资的成本一般要高于债务融资成本，而且股权融资是融资成本最高的一项。缺点就是手续繁琐，股权稀释。
主要特点是：
1,、长期性
　　股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。
2、不可逆性
　　企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
3、无负担性
　　股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。
融资方式有很多种，网络融资平台也可以试试，融众网挺有实力的，或许能得到其他的融资方案。
其他答案（共3个回答）
、债券而支付的注册费和代理费，向银行借款支付的手续费等等。企业融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。
展开 编辑本段融资成本的概述　　融资费用是企业在资金...
融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市场交易行为有交易就会有交易费用，资金使用者为了能够获得资金使用权，就必须支付相关的费用。如委托金融机构代理发行相关信息、债券而支付的注册费和代理费，向银行借款支付的手续费等等。企业融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。
展开 编辑本段融资成本的概述　　融资费用是企业在资金筹资 过程中发生的各种费用；资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，如股票融资向股东支付股息、红利，发行债券和借款支付的利息，借用资产支付的租金等等。需要指出的是，上述融资成本的含义仅仅只是企业融资的财务成本，或称显性成本。除了财务成本外，企业融资还存在着机会成本或称隐性成本。机会成本是经济学的一个重要概念，它是指把某种资源用于某种特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。我们在分析企业融资成本时，机会成本是一个必须考虑的因素，特别是在分析企业自有资金的使用时，机会成本非常关键。因为，企业使用自有资金一般是 “无偿”的，它无须实际对外支付融资成本。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，自有资金也应在使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是自由资金不需对外支付，而其他融资方式必需对外支付。编辑本段融资成本相关分析　　一般情况下，融资成本指标以融资成本率来表示：融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。这里的融资成本即是资金成本，是一般企业在融资过程中着重分析的对象。但从现代财务管理理念来看，这样的分析和评价不能完全满足现代理财的需要，我们应该从更深层次的意义上来考虑融资的几个其他相关成本。 　　首先是企业融资的机会成本。就企业内源融资来说，一般是“无偿”使用的，它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。 　　其次是风险成本，企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括因财务困境影响到企业经营能力，至少减少对企业产品需求，以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。 　　最后，企业融资还必须支付代理成本。资金的使用者和提供者之间会产生委托一代理关系，这就要求委托人为了约束代理人行为而必须进行监督和激励，如此产生的监督成本和约束成本便是所谓的代理成本。另外，资金的使用者还可能进行偏离委托人利益最大化的投资行为，从而产生整体的效率损失。编辑本段融资成本及特点　　近年来，国内已有许多研究者从不同角度对上市公司的股权融资偏好进行了研究，但一些研究的局限性在于：没有能够牢牢抓住融资成本这一主线展开对上市公司的股权融资偏好行为的实证研究。而我们认为，无论是债务融资还是股权融资，上市公司的任何一种融资方式都是有成本的，而评价上市公司外源融资策略合理与否及融资结构优劣的最重要的标准或出发点就是上市公司的融资成本。 　　上市公司的融资成本存在“名义成本”和“真实成本”之分。目前国内大多数关于上市公司融资成本的研究中所提到的或所计算出来的融资成本实际上只是表面意义上的，即应属于“名义资本成本”。而的关键和实质则是究竟应如何合理计量上市公司的“真实资本成本”或“真实融资成本”。对于实施增发再融资的上市公司而言，无论是股权融资成本还是融资总成本都要比名义融资成本要高得多。编辑本段融资成本动态　　从一般意义上理解，资本成本指企业为筹集和使用资本而付出的代价，资本成本包括资本筹集费用和占用费用两部分。资本筹集费用是资金在筹集过程中发生的费用，但资本占用费用包括资金的时间价值和投资者考虑的风险报酬，如股息、利息等。目前国内大多数关于上市公司融资成本的研究都是从上述角度来定义并测算的。近年来，国内已有许多研究者从不同角度对上市公司的股权融资偏好的原因进行了研究。郑健敏(2001)从社会融资体系的角度探讨了上市公司恶意融资的动因，潘伟荣(2001)探讨了上市公司过度“圈钱”的社会成因，李晓昌(2001)从行为金融理论角度分析了上市公司“圈钱饥渴症”的形成原因，黄少安和张岗(2O01)则从制度和政策因素角度探讨了上市公司的股权融资偏好的形成原因。 　　值得关注的是，黄少安和张岗(2001)将上市公司的股权融资总成本定义为股票投资股利、股权融资交易费用、上市公司的控制及负动力成本以及股票上市广告效应带来的负成本4个部分之和。在实际测算时，后两项成本因素内忽略，他们测算出上市公司股权融资的单位成本仅为2.42% ，而同期银行贷款利率一年期为5.85%，三年期为5.94% ，五年期为6.03% 。他们由此得出上市公司的股权融资成本要比债务融资成本低得多，因此说明了所谓“免费资本幻觉” 的存在。我们认为，之所以形成上市公司在融资结构和融资方式选择上的股权融资偏好越来越演变成一种“圈钱饥渴症”这样的局面。从根本上而言是因为在新股发行长期实行行政审批和额度分配的制度之下。包括由国有企业改制而来的大多数上市公司从IP0时起。就形成了一种所谓的”免费资本幻觉”， 即认为股权融资最大的好处是所募集资金永远不用归还，公司效益好时就派送红股或象征性地派点股息。公司效益不好时干脆就”一毛不拔”。事实上，“天下没有免费的午餐”。 以任何方式获得企业资本都是要付出代价的，即任何一种形式的融资都存在资金成本或融资成本。因此，黄少安和张岗(2001)提出的上市公司股权融资总成本的计算公式所计算出来的实际上只是表面意义上的/我们姑且称之为上市公司股权融资的“名义资本成本”。而问题的关键和实质则是究竟应如何合理计量上市公司的“真实资本成本”或“真实融资成本”这些研究都符合一定的经济规律，但是它们都存在一些共同的局限性，即没有能够牢牢抓住融资成本这一主线展开对市公司的股权融资偏好行为的实证研究，缺乏对实施了股权融资的上市公司样本的融资前后的融资成本的变化的具体定量比较研究，缺乏建立在经济计量模型基础上的上市公司融资成本与融资结构的经验研究和深度分析。
股权融资就是企业股东同意出让部分企业所有权，通过企业增资的方式来引进新的股东的融资方式，股权融资所获得的资金是不需要企业还本付息的，但是代价是新股东同老股东一同...
企业融资的重要方式有股权融资和债务融资。债券融资（debtfinancing) 是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。 个人或机构...
股权融资是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式。它具有以下几个特...
要看发行的债券的投资项目，以及市场对此的反应。如果公司发行的债券的投资项目明显看好，并且此举也得到市场的认同，那么对公司的股价来说，应该是利好。如果项目投向明显...
答: 算算你家的月支出有多少钱 这个不等的有3块钱的也有6块钱的
答: 选择好的公司进行股权投资,一般三年内可在美国或香港上市,回报率在3倍以上,如在美国纳斯达克或纽约交易所可获得十倍甚至更高的收益。例如：百度、杨陵博迪森、中星微电...
答: 选择一个风险和收益自己能够承受了的品种进行操作 一般来说 风险大的品种 收益会高一些 这个自己选择好就OK (Q)
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证券从业考试《金融市场基础知识》知识点：直接与间接融资
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证券从业在手，进入券商无忧。2017年为<font color="#ff日-2月6日，考试倒计时22天，你开始备考了么？中华会计网校为大家整理了证券从业资格考试《金融市场基础知识》相关知识点，提早备考，考试无忧。
知识点：直接融资与间接融资区别
流动性较高、直接性、分散性、信誉差异性较大、部分不可逆性、相对较强的自主性
间接性、相对集中性、融资的主动权主要掌握在金融中介手中、贷款条件高、融资风险大、融资成本刚性化、资金使用受限制
（1）节约交易成本，使资金融入单位可节约一定的融资成本，资金融出单位可获得较高的资金报酬。
（2）通过发行长期债券和发行股票，有利于筹集稳定的、可以长期使用的投资资金。
（3）受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。
（1）容易实现资金供求期限和数量的匹配。
（2）有利于降低信息成本和合约成本。
（3）有利于通过分散化来降低金融风险。
（4）间接融资（银行体系）具有货币创造功能，对经济增长有切实的促进作用。
（5）授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决。
（6）保密性较强。
（1）要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能。
（2）投资者要承担较大的风险。
（3）投资者需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本。
（4）一般逐次进行，缺乏管理的灵活性。
（5）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突。
（6）进入证券市场进行直接融资的多为大企业，中小企业难以进入证券市场，从银行获取信贷更具成本优势
（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质
（2）监管和控制比较严格和保守
（3）金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系
一份&史上最强聚会通知书&在网上热传，戳中无数网友。如今春节假期已经结束，我们遇见了多年未年的老友，该重新出发备考啦！
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责任编辑：晴