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证券投资组合的目的是什么？
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证券投资组合又叫证券组合，是指在进行证券投资时，有选择地投向一组证券。这种同时投资多种证券的做法叫做证券的投资组合。
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证券投资、贷款、股权投资、权益投资、组合运用类信托的区别是什么？
证券投资、贷款、股权投资、权益投资、组合运用类信托的区别是什么？
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分类：理财
严小晓优秀理财师
你好，目前中国信托市场发行的绝大多数信托产品为资金信托，且信托研究机构在统计集合资金信托产品时通常釆用资金运用方式和资金投向两种分类方式。信托产品根据资金运用方式可以分为证券投资类信托、贷款类信托、股权投资类信托、权益投资类信托、组合运用类信托和其他。
证券投资类信托就是指信托公司将信托资金投资于股票、优先股、限售股、债券、可转债等合法的证券业务，其所获得收益和面临的投资风险主要和所选择的的证券业务相关。
贷款类信托就是指信托公司将信托资金借给项目公司，项目公司再运用资金进行投融资项目从而产生收益，信托受益人则一般按年获得收益，在投资期限结束，项目公司归还本金。
股权投资类信托包括附有回购条款的股权投资和“阳光化”的PE产品。前者是指通过一定合法的方式获得资金需求公司的股权，同时资金需求公司承诺支付一定溢价回购股权。“阳光化”的PE产品就是指信托方式的私募基金用于企业投资。
权益投资类信托就是信托资金所投资的品种如基础设施收费权或公共交通运营权等产品，从而能够获得持续的现金收益，可以实行权利和质押双重控制风险，一般风险较小，收益低。
组合运用类信托就是将信托资金投资于多个市场，从而分散投资风险，这也是投资理财行业比较流行的投资方式。
从以上区别看来，证券投资类、贷款类、股权投资类、权益投资类、组合运用类信托之间的主要区别就在于信托资金的投资方向有所不同，从而决定了信托产品的投资收益和投资风险。
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全部答案（共1个回答）
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多项资产组合的风险计量，有一个结论：多项投资组合的风险，只受证券之间的协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。你漏看了教材第127页上这个结论的前提，这个结论的...
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答: 想要快点发动，每天要走多少路，爬几次楼梯呀？俺家是两层的，我这几天每天爬二十次少吗？
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投资组合理论
投资组合理论是指，若干种证券组成的，其收益是这些证券收益的，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低。
投资组合理论（Portfolio Theory)
美国经济学家马考维茨(Markowitz)1952年首次提出投资组合理论（Portfolio Theory)，并进行了系统、深入和卓有成效的研究，他因此获得了。[1-2]
投资组合理论内容
该理论包含两个重要内容：均值－方法和投资组合模型。
在发达的证券市场中，投资组合理论早已在实践中被证明是行之有效的，并且被广泛应用于组合选择和。但是，我国的证券理论界和实务界对于该理论是否适合于我国一直存有较大争议。
从狭义的角度来说，投资组合是规定了投资比例的，当然，单只证券也可以当作特殊的投资组合。本文讨论的投资组合限于由股票和无风险资产构成的投资组合。
人们进行投资，本质上是在不确定性的收益和风险中进行选择。投资组合理论用均值—方差来刻画这两个关键因素。所谓均值，是指投资组合的，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。当然，股票的收益包括和两部分。所谓，是指投资组合的的方差。我们把收益率的称为，它刻画了投资组合的风险。
人们在证券投资决策中应该怎样选择收益和风险的组合呢？这正是投资组合理论研究的中心问题。投资组合理论研究“理性投资者”如何选择优化投资组合。所谓理性投资者，是指这样的投资者：他们在给定期望风险水平下对期望收益进行最大化，或者在给定期望下对期望风险进行最小化。
因此把上述优化投资组合在以波动率为横坐标，收益率为纵坐标的二维平面中描绘出来，形成一条曲线。这条曲线上有一个点，其最低，称之为最小方差点（英文缩写是MVP）。这条曲线在最小方差点以上的部分就是著名的（马考维茨）投资组合，对应的投资组合称为有效投资组合。投资组合有效边界一条单调递增的凹曲线。
投资组合理论
如果投资范围中不包含（无风险资产的波动率为零），曲线AMB是一条典型的有效边界。A点对应于投资范围中最高的证券。
如果在投资范围中加入无风险资产，那么投资组合是曲线AMC。C点表示无风险资产，线段CM是曲线AMB的切线，M是切点。M点对应的投资组合被称为“”。
如果市场允许卖空，那么是二次曲线；如果限制卖空，那么AMB是分段二次曲线。在实际应用中，限制卖空的投资组合有效边界要比允许卖空的情形复杂得多，计算量也要大得多。
在－收益率二维平面上，任意一个投资组合要么落在有效边界上，要么处于有效边界之下。因此，有效边界包含了全部（帕雷托）最优投资组合，理性投资者只需在有效边界上选择投资组合。
投资组合理论产生发展
主要由投资组合理论、、APT模型、有效市场理论以及等部分组成。它们的发展极大地改变了过去主要依赖的传统投资管理实践，使现代投资管理日益朝着系统化、科学化、组合化的方向发展。
1952年3月，美国经济学哈里·马考威茨发表了《证券组合选择》的论文，作为现代的开端。马克威茨对风险和收益进行了量化，建立的是均值方差模型，提出了确定最佳的基本模型。由于这一方法要求计算所有资产的，严重制约了其在实践中的应用。
1964年，提出了可以对协方差矩阵加以简化估计的，极大地推动了投资组合理论的实际应用。
20世纪60年代，夏普、林特和分别于和1966年提出了（CAPM）。该模型不仅提供了评价收益一风险相互转换特征的可运作框架，也为投资组合分析、基金绩效评价提供了重要的理论基础。
1976年，针对CAPM模型所存在的不可检验性的缺陷，提出了一种替代性的资本资产定价模型，即APT模型。该模型直接导致了多指数投资组合分析方法在投资实践上的广泛应用。
投资组合理论其他论述
（portfolio theory)
投资组合理论风险管理的。
投资组合理论被定义为最佳风险管理的定量分析。无论分析的单位是家庭、公司，还是，为了找到最优的行动方案，需要在减少风险的成本与收益之间进行权衡，对这些内容阐述并估计的过程，即投资组合理论的应用。
对家庭而言，消费和是已知的。偏好会随着时间而改变，但这些变化的机制和原因并非投资组合理论阐述的内容。投资组合理论阐述了如何在中进行选择，以使其特定的偏好最大化。通常，最佳选择包括对获取较高预期回报和承担较大风险之间权衡的评估。
投资组合理论应用
投资组合理论为有效投资组合的构建和投资组合的分析提供了重要的思想基础和一整套分析体系，其对现代投资管理实践的影响主要表现在以下4个方面：
1．马考威茨首次对风险和收益这两个投资管理中的基础性概念进行了准确的定义，从此，同时考虑风险和收益就作为描述合理投资目标缺一不可的两个要件(参数)。
在马考威茨之前，和基金经理尽管也会顾及，但由于不能对风险加以有效的衡量，也就只能将注意力放在投资的收益方面。马考威茨用投资回报的期望值(均值)表示投资收益(率)，用方差(或)表示收益的风险，解决了对资产的问题，并认为典型的投资者是者，他们在追求高预 期收益的同时会尽量回避风险。据此马考威茨提供了以均值一为基础的最大化效用的一整套理论。
2．投资组合理论关于的合理性的阐述为基金管理业的存在提供了重要的理论依据。
在马考威茨之前，尽管人们很早就对分散投资能够降低风险有一定的认识，但从未在理论上形成系统化的认识。
投资组合的方差公式说明投资组合的方差并不是组合中各个证券方差的简单线性组合，而是在很大程度上取决于证券之间的相关关系。单个证券本身的收益和标准 差指标对投资者可能并不具有吸引力，但如果它与投资组合中的证券相关性小甚至是负相关，它就会被纳入组合。当组合中的证券数量较多时，投资组合的方差的大 小在很大程度上更多地取决于证券之间的协方差，单个证券的方差则会居于次要地位。因此投资组合的方差公式对的合理性不但提供了理论上的解释，而且 提供了有效分散投资的实际指引。
3．马考威茨提出的“有效投资组合”的概念，使基金经理从过去一直关注于对单个证券的分析转向了对构建有效投资组合的重视。
自50年代初，马考威茨发表其著名的论文以来，投资管理已从过去专注于转为对分散投资和组合中资产之间的相互关系上来。事实上投资组合理论已将投资管理的概念扩展为组合管理。从而也就使投资管理的实践发生了革命性的变化。
4．马考威茨的投资组合理论已被广泛应用到了投资组合中各主要资产类型的最优配置的活动中，并被实践证明是行之有效的。
投资组合理论应用问题
马考威茨的投资组合理论不但为提供了理论依据，而且也为如何进行有效的分散投资提供了分析框架。但在实际运用中，马考威茨模型也存在着一定的局限性和困难：
1．马考威茨模型所需要的基本输入包括证券的、方差和两两证券之间的协方差。当证券的数量较多时，基本输入所要求的估计量非常大，从而也就使得马考威茨的运用受到很大限制。因此，马考威茨模型目前主要被用在的最优决策上。
2．数据误差带来的解的不可靠性。马考威茨模型需要将证券的期望收益率、期望的和证券之间的期望相关系数作为已知数据作为基本输入。如果这些数据 没有估计误差，马考威茨模型就能够保证得到有效的。但由于期望数据是未知的，需要进行统计估计，因此这些数据就不会没有误差。这种由于统计估计而带来的数据输入方面的不准确性会使一些资产类别的投资比例过高而使另一些资产类别的投资比例过低。
3．解的不稳定性。马考威茨模型的另一个应用问题是输人数据的微小改变会导致资产权重的很大变化。解的不稳定性限制了马考威茨模型在实际制定政策方面的应用。如果基于季度对输人数据进行重新估计，用马考威茨模型就会得到新的资产权重的解，新的资产权重与上一季度的差异可能很大。这意味着必须对进行较大的调整，而频繁的调整会使人们对马考威茨模型产生不信任感。
4．重新配置的高成本。资产比例的调整会造成不必要的的上升。资产比例的调整会带来很多不利的影响，因此正确的政策可能是维持现状而不是最优化。
投资组合理论各种投资理论简介
投资组合理论凯恩斯选美论
选美论是由英国著名经济学家约翰·梅纳德·（John Maynard Keynes，）创立的关于金融市场投资的理论。凯恩斯应用人们熟悉的的规则及现象，研究和解释股票市场波动的规律，认为金融投资如同选美，投资人买入自己认为最有价值的股票并非至关重要，只有正确地预测其他投资者的可能动向，才能在投机市场中稳操胜券，并以类似击鼓传花的游戏来形容股市投资中的风险。
投资组合理论随机漫步理论(Random Walk Theory)
1959年，（M．F．M Osborne）提出了，认为股票交易中买方与卖方同样聪明机智，股票价格的形成，取决于市场对随机到来的事件信息作出的实际反应，现今的股价已基本反映了供求关系。股票价格的变化类似于“布朗运动”，具有随机漫步的特点，其变动路径没有任何规律可循。因此，股价波动是不可预测的，根据技术图表预知未来股价走势的说法，实际上是一派胡言。
投资组合理论现代资产组合理论(MPT)
1952年，美国经济学家（Harry M．Markowit，1927－）在他的学术论文《资产选择：有效的多样化》中，首次应用资产组合报酬的均值和方差这两个量化指标，从数学上明确地定义了投资者偏好，并以数学化的方式解释投资分散化原理，系统地阐述了资产组合和选择问题，标志着（Modern Portfolio Theory，简称MPT）的开端。该理论认为，投资组合能降低非系统性风险，一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定，选择不相关的证券应是构建投资组合的目标。
投资组合理论有效市场假说（EMH）
1965年，美国芝加哥大学金融学教授（Eugene Fama，1939－），发表了一篇题为《股票市场价格行为》的博士毕业论文，并于1970年对该理论进行了深化，提出（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设，即参与市场的投资者有足够的理性，并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。
投资组合理论行为金融学（BF）
1979年，美国普林斯顿大学的心理学教授（Daniel Kahneman）等人发表了题为《期望理论：风险状态下的决策分析》的文章，建立了人类风险决策过程的心理学理论，成为行为金融学发展史上的一个里程碑。
（Behavioral Finance，简称BF）是金融学、心理学、人类学等有机结合的综合理论，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。该理论认为，基于理性假设的传统经济学不足以解释人们的风险决策行为，股票价格并非只由企业的内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，股票价格并非只由企业的内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响，其主要内容可分为套利限制和心理学两部分。
由于卡纳曼等人开创了“展望理论”（Prospect Theory）的分析范式，成为二十世纪80年代之后行为金融学的早期开拓者，瑞典皇家科学院在2002年10月宣布，授予丹尼尔·卡纳曼等人该年度诺贝尔经济学奖，以表彰其综合运用经济学和心理学理论，探索投资决策行为方面所做出的突出贡献，从此开启了经济学与其它学科大融合的新时代。
大致可以认为，到1980年，经典投资理论的大厦已基本完成，至今为止，关于证券市场运作规律的研究没有获得突破性进展。在此之后，世界各国学者所做的只是一些修补和改进工作。例如，对影响证券收益率的因素进行进一步研究，对各种市场“异相”进行实证和理论分析，将期权定价的假设进行修改等等。
投资组合理论演化证券学（EAS）
2010年，中国演化分析专家等人在《股市真面目》及一系列研究成果中，创造性提出股票市场是“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”理论体系，首次建立了的基本框架和的理论内涵，为股市演化分析奠定了方法论的基础。该学说综合运用生命科学原理和生物进化思想，以生物学范式（Biological Paradigm）全面、系统阐释股市运行的内在动力机制，为解释股市波动的各种复杂现象，构建科学合理的投资决策框架，提供了令人信服的依据。
作为一个以市场生态为重要研究视角的全新认识论和方法论体系，演化证券学（Evolutionary Analysis Theory of Security，简称EAS）摒弃证券市场行为分析中普遍流行的数学和物理学范式，突破机械论的线性思维定式和各种理想化假设，重视对“生物本能”和“竞争与适应”的研究，强调人性和市场环境在股市演化中的重要地位；认为在本质意义上，股市波动是生物本能和进化法则共同作用的产物，股市波动既不是传统经济学认为的线性的、钟摆式的“机械运动”，也不是随机漫步理论认为的“布朗运动”，而是一种特殊的、非线性、复杂多变的“生命运动”，其典型特征包括：代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性、节律性等。这就是为什么股市波动既有一定规律可循，又难以被定量描述和准确预测的最根本原因。
．MBA智库百科[引用日期]
．MBA智库百科[引用日期]以下试题来自：
单项选择题组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。
A．预测和比较各种不同类型证券的价格走势，从中选择具有投资价值的股票
B．预测个别证券的价格走势及其波动情况
C．对个别证券的基本面进行研判
D．分阶段购买或出售某种证券
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