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如何规避基金理财的误区？
&&& 本文首发于微信公众号：雪球。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
　　雪球club分享人：岩折鸣给大家好好讲讲，如何规避基金理财的误区
　　基金理财是一个很宏大的题目，截止3月5日，我们全市场的公募基金总数是多少？4023支，而在2016年的3月，这个数字还仅仅是2864支。
　　一年不到的时间里，增长了40.47%。如果按照资产净值来看，我们现在的公募基金资产净值已经达到9.27万亿，一年时间增长20%。
　　试问在经济增长速度已经下降到7%以下的今天，我们的经济生活中，还有几个持续增长速度20%以上的生意？
　　如果我们把眼光再放长远一点看：我们还有26万亿的银行理财资金（2016年全年的数据还没出来，但是很可能已经破30万亿大关）。
　　长久以来，中产阶级在银行买理财产品，高净值人群在银行买产品，都习惯问预期的年化收益率。这个模式的本质：
　　是银行用自己的资产和信用做担保，承担了刚性兑付的风险。
　　而如果我们去境外的大商业银行去看一看，年化收益率3个点、4个点的理财产品，他们压根没有。那未来，这30万亿的银行理财资金会去到哪里？基金一定是一个重要的渠道。
　　而回过头来讲，基金理财又是一件很难的事情。刚才我提到过，目前我们的公募基金数量已经达到了4000多支，而截至3月5号，我们A股全市场的上市公司有几家？
　　2016年的12月12日，A股上市公司总数刚刚突破3000家，17年2月份的数据是3219家。我去查了一下基金业协会的数据，截止2017年1月底，已备案的基金有47523只，实缴资本的规模达到了8.4万亿。
　　我们的备选的基金数量，甚至远远超出了上市公司股票的数量。 从财富管理行业从业人员的角度看，一般公认，选基金，是一件比选股票更难的事情。
　　买股票，像是买生意，股东像是登船而行的乘客，船长靠不靠谱固然很重要，但并非唯一的因素。还要考察船体是否坚固，水手整体素质是否过硬，船上的货物到了目的地能不能卖一个好价钱。
　　投资大师彼得林奇有一句名言：
　　尽量投资一个傻子当CEO也能经营好的企业，因为即使现在的CEO不是傻子，将来也总有一天会有一个傻子坐上那个位置。 但是你敢把钱给一个傻子基金经理管吗？
　　我相信没人敢说有这个魄力，就算是指数基金这样不需要主动选股的产品，怎么尽可能减少跟踪误差，怎么预留现金仓位，应对申购赎回，也是个技术活。更何况，除掉市场上402只被动指数基金，我们剩下的九成公募基金都是主动管理型产品。
　　基金的绩效表现，非常依赖基金经理的投资能力。
　　选基金最关键的是选人。搭车，大家都想找一个技术过硬的稳老司机。如果我们把全市场1400位左右的公募基金经理筛选一遍，从业经验在10年以上的，仅有30人不到。按照证监会2015年披露的数据，从业经验达到5年以上的基金经理，还不到10%。
　　那么，是不是老司机就开得又稳又快呢？很遗憾，残酷的现实是：
　　我们股票基金经理的业绩可持续性非常差，而从业年限对于未来的投资回报率几乎没有指导意义。
　　我的同事做过一个统计，他的结论是：
　　投资年限和投资收益没有显著关系。其实这是一个比较客气的说法，我们很容易就可以发现：在下图的样本区间内，大多数情况下，投资年限和收益呈现负相关。
　　只是这个结论难免有一定的逆直觉，但我们至少可以说，投资基金的第一个需要避免的误区就是：
　　基金经理的投资年限越长越好。即便是这样，这些老司机动不动还喜欢频繁跳槽、奔私。
　　坐在车上也不好好开车，整天玩漂移。全市场对基金经理做绩效归因，不存在风格飘逸的基金经理屈指可数。这些又大大增加了选择基金的难度。
　　另一个普遍存在的认识误区，就是批判基民喜欢追涨杀跌。这个已经是烂大街的陈词滥调了，谁都知道：过去的业绩，对未来的业绩没有统计显著的指导意义。
　　但是我们的基民还是拼命在买过去业绩表现比较好的基金，之前淘宝搞过基金淘宝店，最后做大数据分析，发现在他们平台上买基金的投资人，对“短期的业绩好”这个因素最为敏感。
　　那对于销售平台来说，很好理解，顾客就是上帝，你喜欢买什么，我们就上什么。所以你看这些销售平台放在推荐的产品，一定是过去一段时间，在架产品里业绩表现最好的。没有其他原因，就是好卖。
　　可是大家有没有想过，为什么明明知道历史业绩不代表未来，甚至在不止一次买到“业绩变脸”产品之后。基民还是喜欢“追涨杀跌”？毕竟赔得是自己的血汗钱啊。那我这里想要分享的是：历史业绩不能预测未来，但是不代表这些信息没有价值。
　　其实，这是更深层次的一个误区。两个极端，要么就完全根据历史业绩追涨杀跌，要么就完全不看历史业绩。
　　实际上一个基金经理的投资业绩数据，能够告诉我们很多有效的信息。第一、实证研究发现，同一个基金经理的净值波动，是相对稳定的。而且其稳定程度和基金经理的投资年限成正比：新手上路，可能会在市场中寻找属于自己的投资风格，历经变化。
　　老司机往往有自己喜欢走的近道，开车习惯比较稳定。 但也存在例外，比如，东方港湾的总：最初的风格是讲究长期持股，选股而不择时。但是在2008年之后的数年牛市中，苦苦煎熬，最后改变观点，认为一定的择时存在必要。但是这个风格的改变，又造成了2015年底-2016年初，过早抛掉(,)，错过白酒大行情的结果。
　　相比之下，否极泰基金的董宝珍总投资茅台的心路历程就完全不同。要通过净值去挖掘其背后的故事，最后才能够形成对基金经理投资能力的综合评估。
　　如果认为选基金经理，只是挑选股能力。也是一个大误区。上述的例子就很好的说明了这一点，同样是以发掘了贵州茅台这支牛股出名的投资人。最终的操作路径、投资绩效是完全不同的。
　　这个误区在机构投资人里面也很常见：经常有人说，我们要挑选股能力强的基金经理，不要找喜欢择时的，择时太难了。这个是远远不够的：
　　道理我都懂，但还是过不好这一生。其实要想一想，是不是懂的道理太浅显了。
　　第二个可以从历史业绩里面发掘的因素就是：基金经理的风险控制能力。在市场急速下跌的时候，比如说2015年中以来的几轮股灾，有的基金经理选择止损减仓，迅速调整观点；有的选择用对冲，多头仓位不动；有的放弃择时，满仓硬抗。
　　我觉得这里没有绝对唯一正确的选项，择时有择时的诱惑；不择时的基金经理，可以把宝贵的时间精力花在选股上。但是作为投资人，我们应该要做到心里有数，你到底要的是什么？
　　最后，想和大家分享的一个经验是：
　　避开合同陷阱。在当前的公募基金制度下，基金经理在满足监管要求的前提下，必须严格遵循合同投资。而我们很多投资人，买基金的时候都没有把基金的信息披露报告、合同下载下来看一看。这是一件很危险的事情，我曾经有一位亲戚，拿着银行客户经理推荐的基金，让我帮忙分析一下。
　　我花了半个小时，给他讲了一下这个基金各方面，我认为他需要了解的东西。最后他什么都没听进去，就问我要一个结论：那你说我买还是不买？最后我就给他一个建议：别买了，一定要买，我建议你买指数基金。
　　至少赚钱赔钱，都心里很明白。而不是稀里糊涂，有车就上，最后到了一个地方叫后海，也不知道是在深圳，还是在。
　　再比如说，同样是可转债基金，绝大多数基金规定，持有债券不得低于总资产净值80%，其中可转债不低于80%。那也就意味着至少64%的可转债仓位是最低水平。
　　这样就限制了基金经理根据市场估值情况，灵活操作的空间。而某些在仓位上规定更为灵活的基金，规定可转债市值，不得低于非现金类资产的80%。这样就即允许基金经理灵活择时，又避免了“转债基金不买转债”的挂羊头卖狗肉行为。
　　而这些，是投资人一定要了解的，否则同样水平的基金经理，不一样的合同规定，最后投资绩效天差地别。除了好的合同，好的基金经理，一个好的基金产品还离不开优秀的投研团队、基金公司的大平台支撑，甚至还需要天时地利人和的市场环境配合。面面的因素，我们都要考虑到，才能尽可能提升胜率。
　　总结一下，通过基金理财，其实和通过其他投资工具理财一样。尽管我们是把钱交给职业投资人去管理，但是也需要我们认认真真去做功课。
　　被动投资的beta收益是很廉价的，买指数基金就可以得到。但很多人不愿意每年只拿8%-10%点的市场平均回报。有进取心，那就要追求超额收益。
　　这条路非常坎坷、艰难，不要说我们现在A股有五千万散户的韭菜红利，未来这条路走下去会越来越窄。市场有效性提升的过程中，职业的基金经理也会发现逐渐跑不赢市场。
　　那如果我们想要在财富积累，走向人生财务自由的路上，先人一步的话，就一定要把基金投资的功夫练好、练深，把握住当下的机会。
　　最后送给大家一句话：挑新买的基金，要像挑刚认识的女朋友一样：内在外在、样样要好，精挑细选，不能将就；对待持有的基金，要像对已经娶回家的老婆一样：多关心，多陪伴，不要置之不理；表现好、表现差，不要没事老换。
&&& 文章来源：微信公众号雪球
（责任编辑：宋政 HN002）
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风险小。投资过股票的朋友应该都有这样的经历，市场正热火朝天时，自己的某只股票突然停牌，一停大半年，错过一大把潜在投资机会。而指数基金因为分散了投资，单个个股的非系统性风险发生，不会对基金整体造成影响。你完全可以将指数基金看作一个非常透明的，不会发生停牌、退市、做假账、老鼠仓、违规被查等一切黑天鹅事件的个股。三、 如何投资指数基金？一般来说，购买指数基金，可以通过这几个途径：1. 银行柜台；2. 网银；3. 证券公司柜台；4. 基金公司网站；以上为场外基金的渠道。如ETF、LOF为场内基金，在证券公司开户（推荐华泰，手续费低得可爱），通过证券公司交易软件买卖，像股票一样买卖，购买后T+1个工作日可卖出，资金T+1个工作日到账，很方便。另外，场内基金还有一个优点是交易费率很低，佣金可以低到0.03%，场外申购费率打一折一般也是0.15%，赎回可能还是0.5%。这里提醒很多小白，不要看到申购费率打一折就脑袋充血，仔细看看赎回费率啊！在牛市的上升期，我建议大家大胆在场内买入ETF。但是现在这种平衡市中，投资指数基金最好的方法还是定投。我这里简单介绍一下定投。定投，顾名思义，就是定期投入资金（一定是闲置资金，即使遇到紧急情况也不用取出来），只存不取，寻找最佳时机止盈。很多人投资赚不了钱，大都是人性弱点使然，贪婪、情绪化。而定投则强调反人性操作，定期存入，无论市场是涨是跌，坚持定投，甚至涨时少投、跌时多投。这样长期积累下来，我们就可以用极低的价格摊平成本，但注意一定要长期坚持，甚至做好投资十年以上的心理准备，A股牛熊周期8年一轮回，待到牛市那天，一朝收割硕果！文章来源：推荐阅读想了解更多投资理财干货知识，请关注微信公众号：互金投资手记（ID:ifinvest）：回复关键词【黄金干货】，了解有哪些黄金投资品种，黄金行情如何，如何选择靠谱的适合自己的黄金产品；学习如何通过定投的方式来玩转黄金基金。————————回复关键词【基金干货】，学习基金入门知识，了解新手常犯的问题有哪些，学习如何玩转基金定投，掌握四招基金挑选技巧。————————回复关键词【网贷干货】，掌握目前网贷行业的状况，学习如何辨别平台的背景，如何做到网贷投资收益最大化，学习如何0投资月赚600元的薅羊毛技巧。————————回复关键词【理财干货】，学习如何通过定存养成理财习惯，如何告别月光族，如何做好理财规划，如何做到每月定存500元，30年赚40万！————————回复关键词【信用卡知识】，学习如何申请高额度信用卡，如何提额、低成本套现，如何区分一清机和二清机，了解征信记录的重要性。————————回复关键词【入群】，即可加入微信理财交流群。","updated":"T01:46:43.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":1,"collapsedCount":0,"likeCount":0,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/v2-0c98b944e0b13_r.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"reviewers":[],"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"理财"},{"url":"/topic/","id":"","name":"指数型基金"},{"url":"/topic/","id":"","name":"小白理财"}],"adminClosedComment":false,"titleImageSize":{"width":680,"height":215},"href":"/api/posts/","excerptTitle":"","column":{"slug":"ifinvest","name":"熊猫投资札记的专栏"},"tipjarState":"inactivated","annotationAction":[],"sourceUrl":"","pageCommentsCount":1,"hasPublishingDraft":false,"snapshotUrl":"","publishedTime":"T09:46:43+08:00","url":"/p/","lastestLikers":[],"summary":"导语：这篇理财知识文章我将以最白话的方式解读指数基金，为什么要投资指数基金？如何投资指数基金？它的利润、风险因素又是什么？一、什么是指数基金？基金，大家都懂，就是一个懂投资的人把大伙儿的钱聚集起来，投入股市或债券等资本市场操作，帮大家盈利…","reviewingCommentsCount":0,"meta":{"previous":{"isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/v2-50a40edacda7b9a52288c8_r.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"理财"},{"url":"/topic/","id":"","name":"记账"},{"url":"/topic/","id":"","name":"基金"}],"adminClosedComment":false,"href":"/api/posts/","excerptTitle":"","author":{"bio":"投资小能手，理财老司机，微信公众号：xiongm518，欢迎关注","isFollowing":false,"hash":"dfac3a4be9e0d3b89074e9","uid":84,"isOrg":false,"slug":"guzsscn","isFollowed":false,"description":"微信公众号：熊猫投资札记（ID:xiongm518），欢迎关注","name":"夏天","profileUrl":"/people/guzsscn","avatar":{"id":"v2-db7ede7d754fcfabbab5d732f47f4351","template":"/{id}_{size}.jpg"},"isOrgWhiteList":false},"column":{"slug":"ifinvest","name":"熊猫投资札记的专栏"},"content":"在昨天的文中跟大家分享了账号分离的经验。有的小伙伴认为这样太麻烦，有的小伙伴觉得多个手机号码没有必要。这种事，其实是仁者见仁，智者见智。没有对与错，只有适不适合自己。在这篇文章中主要跟大家分享如何来记账。只说投资理财部分的记账。1记账的方式有哪些目前记账的方式多种多样，主要分为手账和记账APP两大类。记账APP记账APP这一块，互金投资手记使用过挖财、随手记、贝多多、网易有钱、财鱼管家以及支付宝等。如果就只是投资理财这方面的记账来说，个人比较喜欢用贝多多，可以记各种各样的投资品种。最重要的是简洁明了，不会让我眼花缭乱。不过贝多多还是不能够完全满足我的需要。手工记账手工记账应该是用的最早也是最久的记账方式。估计现在大部分人都已经抛弃了手账，因为手账比较麻烦。互金投资手记也很少使用手账。但是在使用了各种记账APP、以及前段时间出现了资金对不数的情况下，又开始了手工记账。但手记也不会使纸质小本本来记账，而是使用EXCEL电子表格。总之，这两种方式有利有弊。记账APP是死的，只能按照规定的程序来操作；手账是灵活的，可以按照自己的习惯来进行设置和调整。适合自己的记账方法才是好的。如果大家是刚开始记账，可以使用多尝试几种方式，经过一段时间使用后，就知道哪一款适合自己了。本来昨天说要跟大家分享手工记账的知识，不过手记今天在做的时候，遇到了一些困难和疑虑，所以暂时不分享了。我不会的不懂的绝对不会拿来忽悠大家~~~~2如何衡量理财记账1、消费比率计算公式：消费比率=月支出/月收入*100%。指标作用：该指标主要反映家庭财务的收支情况是否合理，特别是对很多\"月光族\"来说很有用处。手记解读：这个指标不是越小越好。如果过小就表示只会攒钱不会花钱，生活质量不高。一般来说将该比率控制在30%~60%之间的范围即可，兼顾享受生活与投资。2、投资比例计算公式：投资比例=投资资产/净资产*100%指标作用：该反映了你家通过投资升值财富、实现目的的能力。手记解读：一般认为，投资与净资产比例坚持在50%以上为好。家庭未来越来越穷，还是越来越富，看看这个指标就会一目了然。3、资产负债率计算公式：资产负债率=月末负债总额/资产总额×100% 。指标作用：该指标用来衡量家庭的财务承担能力，手记解读：一般以50%为标准。小于50%，说明家庭负债比率适宜；大于50%，说明家庭存在财务危机的可能。4、流动性比率计算公式：流动性比率=流动性资产/每月支出指标作用：该指标用来权衡家庭财务状态以及变现能力。手记解读：流动性资产是指在急用情况下，能迅速变现而不会带来损失的资产，比如现金、活期存款、货币基金等，应尽量避免流动性比率过高现象，如家庭收入稳定，该比率为3即可；如家庭收入不稳定，则该比率应在6-8之间。5、盈余比率计算公式：盈余比率=（当月税后总收入－当月总支出）/当月税后总收入指标作用：该指标反映出把握家庭开支和增添净资产的能力。手记解读：该指标越大越好，说明你的家庭财务状态越好，家庭可用于投资、获得现金流的机遇越多。3微信群开放中加微信号：ifinvest88，备注：我要进群。推荐阅读想了解更多投资理财干货知识，请关注微信公众号：互金投资手记（ID:ifinvest）：回复关键词【黄金干货】，了解有哪些黄金投资品种，黄金行情如何，如何选择靠谱的适合自己的黄金产品；学习如何通过定投的方式来玩转黄金基金。————————回复关键词【基金干货】，学习基金入门知识，了解新手常犯的问题有哪些，学习如何玩转基金定投，掌握四招基金挑选技巧。————————回复关键词【网贷干货】，掌握目前网贷行业的状况，学习如何辨别平台的背景，如何做到网贷投资收益最大化，学习如何0投资月赚600元的薅羊毛技巧。————————回复关键词【理财干货】，学习如何通过定存养成理财习惯，如何告别月光族，如何做好理财规划，如何做到每月定存500元，30年赚40万！————————回复关键词【信用卡知识】，学习如何申请高额度信用卡，如何提额、低成本套现，如何区分一清机和二清机，了解征信记录的重要性。","state":"published","sourceUrl":"","pageCommentsCount":0,"canComment":false,"snapshotUrl":"","slug":,"publishedTime":"T09:42:30+08:00","url":"/p/","title":"理财知识：如何做好记账？掌握这五大指标想不富都难！","summary":"在昨天的文中跟大家分享了账号分离的经验。有的小伙伴认为这样太麻烦，有的小伙伴觉得多个手机号码没有必要。这种事，其实是仁者见仁，智者见智。没有对与错，只有适不适合自己。在这篇文章中主要跟大家分享如何来记账。只说投资理财部分的记账。1记账的方…","reviewingCommentsCount":0,"meta":{"previous":null,"next":null},"commentPermission":"anyone","commentsCount":0,"likesCount":0},"next":{"isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/v2-7ecd0b827d0cc2cc915fe0fc4cb5c335_r.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"基金 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风格稳基金名上明明写着“价值”、“蓝筹”，季报披露后发现重仓前十拿的居然全是中小盘成长股；有些基金经理宣称自己是价值投资者，结果发现其换股频繁，投机心理严重。风格漂移就意味着风险加大。但这种情况大多出现在主动管理型基金中，而指数基金受人为因素影响很小，风格稳定、长期投资风险较小。2. 费用低由于指数基金是被动投资，基金管理人不必对股票的选择和投资时机进行分析,大大减少了管理费用。同时,由于指数基金在较长时间内采取持有策略,其交易成本也远远低于其他类型基金。另外，申赎费率也较低，一般指数基金申购和赎回费率是0.5%-1.2%。，而股票型基金则是1%-1.5%。3. 风险小投资过股票的朋友，应该都有这样的经历，市场正热火朝天时，自己的某只股票突然停牌，一停大半年，错过一大把潜在投资机会。而指数基金由于分散了投资，个股非系统性风险的发生，不会对基金整体造成影响。你完全可以将指数基金看作一个非常透明的，不会发生停牌、退市、做假账、老鼠仓、违规被查等一系列黑天鹅事件的个股。三、 如何投资指数基金？一般来说，购买指数基金，可以通过这几个途径：1. 银行柜台2. 网银3. 证券公司柜台4. 基金公司网站以上为场外基金的渠道。5. 如ETF、LOF为场内基金，就是在证券公司开户（PS：推荐华泰，手续费低得可爱），然后通过证券公司交易软件，像买卖股票一样交易，购买后T+1个工作日可卖出，资金T+1个工作日到账，很方便。另外，场内基金还有一个优点是交易费率很低，佣金可以低到0.03%，而场外申购费率打一折一般也是0.15%，赎回费率可能还是0.5%。这里提醒很多小白，不要看到申购费率打一折就脑袋充血，仔细看看赎回费率啊！！对了，刚入门怕被坑，想学习更多理财、基金、股票、P2P知识的朋友，当然还有各种老司机们，可以关注我们干货满满的微信公众号：丸艺读财牛市的上升期，我会建议大家大胆在场内买入ETF。但是像现在这种平衡市，投资指数基金最好的方法还是定投。这里我再简单介绍一下定投。定投，顾名思义，就是定期投入资金（记住：一定是闲置资金，即使遇到紧急情况也不用取出来），只存不取，寻找最佳时机止盈。很多人投资赚不了钱，大都是贪婪、情绪化等人性弱点使然。而定投则强调反人性操作，定期存入，无论市场是涨是跌，坚持定投，甚至涨时少投、跌时多投。这样长期积累下来，我们就可以用极低的价格摊平成本，但注意一定要长期坚持，做好投资十年以上的心理准备，A股牛熊周期八年一轮回，待到牛市那天，一朝收割硕果！版权声明：本文版权属于微信公众号：丸艺读财欢迎转载分享，转载时注明出处，但不得对内容进行二次修改。","state":"published","sourceUrl":"","pageCommentsCount":0,"canComment":false,"snapshotUrl":"","slug":,"publishedTime":"T11:00:40+08:00","url":"/p/","title":"刚上手？没时间？那么指数基金最适合你 ！| 一文读懂基金系列","summary":"导语：这篇文章我将以最白话的方式解读指数基金，为什么要投资指数基金？以及如何投资指数基金？它的利润点、风险因素又是什么？ 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