抱歉！您访问的页面不存在
1. 本站视频所引用资料均来源于互联网，版权归原作者所有，如有侵权，请联系本站，将立即改正。
2. 本站文字、视频以及用户评论仅供参考，不构成任何投资建议，用户据此操作造成任何风险及后果，均由用户自行负责。
3. 未经协议授权，任何人（包括媒体、网站、公司、其他组织、个人）不得转载、引用、摘编、盗链本站资源，任何人不得复制或仿造本网站在非快讯通财经网所属的服务器上建立镜像，以及利用其它方式使用快讯通财经任何资讯、文章、视频等，否则本站将追究其法律责任。
4. 本站所有视频版权归属快讯通财经所有，如引用或下载，仅供学习，不得作商业用途，否则本站将追究法律责任。
(C)2017 快讯通财经
友情链接：推荐还是捧杀 分析师为个股定制“天价”目标价_第一财经
推荐还是捧杀 分析师为个股定制“天价”目标价
一财网谷东 20:05
6月18日，国金证券在对中国卫星(600118.SH)的一份最新深度研究报告中，认为其6个月目标价可达120元。按中国卫星以62.79元收盘，较上述目标价存逾九成上涨空间。
不止中国卫星较分析师目标价仍有上涨空间。来自Wind资讯的统计显示，仅在近5日内，机构给出买入评级的A股股票分析报告中，给出目标价的有152份，其中65份分析报告给出的目标价较当前收盘价仍有50%以上的上涨空间。
但与此同时，各大指数向下调整却在加剧。沪综指已跌破4800点，中小板指及创业板指甚至已经跌破了30日均线。面对指数的高位调整，上述目标价还能否得以实现?
诱人目标价
2014年7月股价不到20元的中国卫星，随着市场大好而颇受关注，但是按19日收盘价计算，股价已经翻了两倍，若按照其本轮上涨最高价81.90元计算的话，累积最大涨幅已逾三倍。
但将中国尾箱6个月目标价定于120元的国金证券认为，从某种程度上说，中国卫星就等于中国航天，随着未来我国卫星产业商业化进程的加快，中国卫星必将迎来爆发式发展机遇。
按18日收盘价计算，其距120元目标价的上涨空间约为91.11%，但这并不是最高。据上述统计数据，仅5日内的分析报告中，就至少有四家机构将三只股票的目标价定于目前股价的一倍以上。
其中，公布投资发展集成电路产业战略计划后复牌的三安光电(600703.SH)，被海通证券给予64.50元的6个月内目标价，招商证券同样给予其60元的目标价。按其18日29.66元的跌停价计算，较上述两个目标价存在的上行空间均超过一倍。
另据统计，拟定增募资发展工业机器人等项目的大族激光(002008.SZ)，复牌后同样被招商证券给予72元的较高目标价，其18日收盘价为34.45元。平安证券则给予刚刚上市不久的东方证券(600958.SH)70元的目标价，其18日收盘于34.35元。
尽管在分析师眼中，这些股票仍具有较高投资价值，但面临大盘调整，上述多只股票未能避免下跌。18日，65只目标价高于收盘价50%的股票中，仅有2只出现逆市上涨，分别为复牌后处于连续涨停状态的大洋电机(002249.SZ)和新世界(600628.SH)。漫步者(002351.SZ)也在当日出现较为抗跌走势，尽管尾盘出现下跌，最终仍几以平盘报收。
这三只股票均为国泰君安所推荐。据测算，漫步者较其81.60元目标价仍有77%的空间，大洋电机较其22元目标价有72%的空间，新世界较其26.40元的目标价也有近53%空间。
推荐还是捧杀？
相对于大洋电机等复牌后的坚挺，也有一些被分析师寄予较高期望的股票却出现疲弱走势。
如三安光电复牌后仅一个涨停，随后出现调整，并于19日出现跌停。另如宣布20亿布局汽车智能化领域的欧菲光(002456.SZ)，被很多分析师给予80元甚至更高估值，但其复牌后仅一个涨停后，便陷入跌停。18日再次跌停后，较其复牌首日创造的54.38元，已经下跌了24%。
&只要牛市继续，很多股票估值仍有上升空间。&一位私募负责人认为，目前仍处于牛市的正常调整当中，只不过未来不会再有闭着眼睛赚钱的机会了，调整之后，需要精选个股，一些质地优秀的个股还是会有机会的。
一位策略分析师也觉得市场大的方向还没有发生变化。不过对于目前仍给予较高目标价的研究报告，他却认为&有些卖方研究员很扯&，上述股票再有翻倍涨幅，那应该是大盘涨到10000点时候的事。
在这位分析师看来，有个别卖方研究员是在博取存在感，用市值规模去估值，有些时候是拍脑袋的事，如果预测对了，名气就出来了，如果没达到预测目标价，大家也记不住。
当然，最终估值是起是落，还是要看大盘涨跌。2007年牛市见顶时为例，当时仍有很多分析师对一些股票给出较高目标价，但因牛市终结，最终并未达到预期。
中国神华(601088.SH)是当时牛市见顶期上市的大盘股。其36.99元的发行价，上市后被最高推到逼近百元，连涨3个交易日后，日，股价触及94.88元历史高点后随大盘回落。跌破80元后，有分析师再次给予90元的目标价，但至今仍未达到。
另如东风汽车(600006.SH)，在2007年创出10.89元高价后，股价回落，后有研究员再次给予其12个月内12元的目标价，但随后股价尽管较大幅度反弹，仍未超过10元，且在一年内跌至最低2.40元。
即使对近期被给予高估值的中国卫星，也有分析师给出不同观点。中国卫星4月底刚刚进入新一轮上涨期时，有分析师即给出&减持&评级，认为应该谨慎看待&天基丝路&为卫星应用业务带来的成长机会。
编辑：王乐揭晓证券分析师行业不为人知的秘密
发表于 11:50|
来源新闻资讯|
作者新闻资讯
摘要：　一名合格的金融分析师，除了应具备优秀的金融理论素养外，职业道德及操守也至关重要。资本市场的运作与诚信二字关系密切，特别是在普通老百姓经常接触到的媒体平台上，充斥着太多的主观、含有目的性的股票分析评论，因此在任何情况下坚持独立性和客观性的职业道德，是分析师行业必不可少的...
一名合格的分析师，除了应具备优秀的金融理论素养外，职业道德及操守也至关重要。资本市场的运作与诚信二字关系密切，特别是在普通老百姓经常接触到的媒体平台上，充斥着太多的主观、含有目的性的股票分析评论，因此在任何情况下坚持独立性和客观性的职业道德，是分析师行业必不可少的一张通行证。
然而，随着国内市场体系的不断完善、投资产品种类的日益增多，这一原本带着光环行业逐渐衍生出种种乱象，不少分析师带着个人的利益需求在各大电视、大小报刊、网络媒体进行荐股，误导投资者，俗称&黑嘴&。
谈到荐股，某机构分析师吴新称，&黑嘴&与大资金都有着剪不断理还乱的关系。同时兼任机构营业部投资顾问的他，手中有一大批客户，他需要给这些大客户们提供可靠的消息和准确的分析，最终得到奖金的额度也是和客户获取利润的幅度直接挂钩的。因此，有分析师会通过上电视、写文章等方式，强烈推荐此前推荐给大客户的股票，以此达到让股价上涨的目的。
种种因素使得国内分析师行业乱象涌现，其诚信度饱受考验。2009年8月，海通首席机械行业分析师叶志刚被举报与私募合作，获利上千万元，此后相关部门介入调查。2008年11月，北京首放法人代表汪建中因操纵市场被罚1.25亿元，终身禁入证券市场。
由于行业的特殊性，分析师在公开场合给出的投资建议责任重大，投资者可能因为其中一句话一夜获利千万，而倾家荡产者也不在少数。出于谨言慎行的考量，国内的分析师们若没有十足的信心，观点会偏向保守，预测准确率大于50%已是十分理想的结果。
但乱象之中也涌现出为数不多的清流，国内主流媒体当中，第一财经的市场分析算是比较中肯，A股板块都会邀请资深分析师进行解读，对不少投资者而言，具有重要的参考价值；而板块则会选择香港本地对市场有深入了解的资深人士进行解读，这类分析师无一例外具备香港证监会颁发的相应牌照，&持证上岗&方可在媒体等公众场合发表自己的投资观点。
分析师的含金量之高，也造就了节目投资建议的较高准确率，对此我们可以从一财的节目中略见一斑。以&市场零距离&的港股环节为例，其中经常邀请的KAB三甲金融陈健祥就经常能够客观准确地分析港股现况和短线走势。例如其在16年11月4日的港股节目中建议港股投资者关注航运股跟集装箱版块，因为综合全球经济表现，他认为该版块在未来半年至一年前景不错，其中的两个龙头：中国远洋（01919）和中海集运（02866）都值得买入，特别是中海集运目前的股价偏低，因此拥有较大的上升空间。而节目播出一个月后的12月6日，按照经济通通讯社发布的专讯显示，航运板块的太平洋航运（02343）该日现价上升6.61%，报1.29元，公司获德银上调目标44%至2.05元，维持&买入&评级。而中国远洋（01919）和中海集运（02866）也都于该月分别录得了19%和13%的大幅上涨。
同样在当期节目中，三甲金融陈健祥也推荐了澳门赌业股。他指出金沙如果继续把针对中产客户的业务做好，新的项目推出之后，趁着大势调整时刻，金沙会是一个好的选择。话音未落的两周内，博彩股就录得较大升幅，金沙中国（1928）更是再创新高，升幅达3%，被瑞银评为首选港股。次月，金沙中国获交银国际将目标价由21.8元提高逾八成至40元，评级由&沽售&改为&中性&。
从以上所举出的实例中我们不难发现，中港两地的分析师在预测方面存在着较大的差异化，通俗地说来为什么香港分析师的&准确率&能够更高呢？这与中港两地证监会在对于分析师公开评论个股的操守规定有着很大关系。香港证监会要求任何人在媒体发布个股分析评论必须为合法持牌人士，也就是必须本身持有&第四类：就证券提供意见&牌照。这造就了两地分析师在负责、客观性、专业度方面的天壤之别。此外，香港证监会还针对分析师在媒体提供意见时需要严格遵守一系列要求：如在节目结尾需要申报及澄清自己的利害关系（有无持有该股票）等，一旦违规可能会面临停牌或者吊销牌照等严厉惩罚。
以上所提及的三甲金融执行董事陈健祥先生则持有香港证监会认可的证券及交易、提供意见和资产管理牌照（可合法从事第1、2、4、9类受规管活动）。他同时也持有金融技术分析师资格（CFTe）。据不完全统计，截止至2016年年底，三甲金融陈健祥先生在第一财经港股节目中所做预测准确率高达80.7%，这远远超出一些内地分析师准确率的平均数据。当然香港也有一些股评家会有&个人倾向&，但大部分都还能保持着操守底线。至于那些有利益冲突的，从其推荐股票的估值、成交量等方面就能略知一二。现时再加上浑水机构时不时发出报告，确实令香港的分析师们在公开场合评论个股时更加谨慎小心。不过随着两地投资者的综合能力和理性态度不断提升，相信那些有目的性、甚至利益性的分析评论也越来越没有生存空间。
【声明：CSDN刊登此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或论证其描述，如需更多合作请联系：mobile#csdn.net（发邮件时请将#换成@）】
推荐阅读相关主题：
CSDN官方微信
扫描二维码,向CSDN吐槽
微信号：CSDNnews
相关热门文章股票/基金&
榜单的价值
　　又到一年新财富最佳分析师排名张榜时，榜单是分析师市场影响力的量化评价。就行业分析师而言，市场影响力可分解为分析师的盈利预测能力和市场定价能力。
　　以(,)为例，从分析师荐股的量化研究结论来看，新财富上榜分析师无论是在推荐频率、盈利预测的准确性还是荐股收益率上，都优势显著。
　　进一步以海特高新所在的机械行业为标的观察可见，上榜研究机构在研究水平和荐股收益率上也更胜一筹，覆盖股票的二级市场表现较优，盈利预测上调引起的市场涨幅更大，因而对个股拥有更强的定价能力。上榜分析师的市场价值由此凸显。
　　个股研判：
　　从海特高新看新财富上榜分析师的价值
　　基本面正在改善并且持续改善的上市公司，能给投资者带来可观的投资收益。而分析师最大的作用，就是在业绩改善之初或即将改善的时候发掘这样的投资标的，并且对上市公司业绩的持续性作出前瞻性的预判。
　　举例来看，海特高新（002023）在日预告全年业绩增长20%-40%，表明2012年全年业绩明显改善。在其2013年一季报预告公布前，有3家研究机构陆续发布了非点评类的研究报告，相关行业分析师对其2013年的业绩增长均给出了40%以上的预测。
　　图1给出了海特高新的股价走势以及某机构EPS（每股收益）预测对应的目标价。目标价1表示股价包含当年业绩增长预期，目标价2表示股价包含下一年业绩增长预期。上市公司公告的业绩表现一直高于分析师的预测或出现增长失速，故实际股价基本在两个目标价构建的箱体内波动，不断演绎业绩预期-预期证实的过程。
　　在此期间，有18家56篇研究报告对此标的进行了推荐，一定程度上都“聘用”了这只好股票为自己代言，但进行深度研究的只有3家机构，不同研究机构的推荐信心也不尽相同，这种信心具体体现在推荐频率、盈利预测的准确性以及二级市场的表现三个方面。
　　推荐频率指的是报告数量及其推荐时点分布，盈利预测的准确性在于刻画分析师预估当年EPS在时间上的领先性和幅度上的精确性，二级市场的表现则直接衡量了报告推荐的力度和背后的影响力。
　　就海特高新这只股票而言，有14家机构通过研究报告发布了2013年的盈利预测，从时间领先和预测精度两个维度复合考察分析师的盈利预测能力，利用考虑了时间成本的预测误差值来量化衡量分析师的业绩预测能力（图2）。
　　得分越小，表明其预测准确性越高，得分最低的前3家机构基本上在一季报业绩预告前就预测出与当年年报非常相近的业绩增长，并且笃信这个预测值。这14家机构中预测能力最优的前两家，正是2013年机械行业的新财富上榜分析师。
　　从二级市场的表现来看，年共有18家机构推荐了海特高新。假定单次推荐的有效时长为3个月（长期不发布新报告的机构被认定为其已经放弃该个股的推荐机会）。18家机构中，最高的荐股收益率翻倍，而荐股收益率最高的两家机构正是当年新财富最佳分析师机械行业的上榜分析师（图3）。
　　行业研究：上榜机构研究水平和荐股收益优势显著
　　海特高新隶属机械行业，机械行业也是个股数量最多的一级行业，接下来我们以机械行业为分析样本看看不同机构的研究能力和荐股水平差异。
　　依据2013年整个机械行业的情况，我们构建了盈利预测准确性叠加市值覆盖度指标来衡量所有机构的研究水平，方法简述如下：（1）对不同机构在某只个股上的盈利预测准确性进行排序，并归一化至1-10的得分；（2）同一机构覆盖的多只股票的得分按流通市值加权，用来衡量该机构在机械行业的整体盈利预测水平；（3）采用机构的加权得分乘上市值覆盖度，来衡量该机构在机械行业的研究水平。
　　按照上述方法，在2013年机械行业70家研究机构中，5家新财富上榜研究机构在市值覆盖度和盈利预测准确性两个维度上均高于行业平均水平。叠加来看，上榜机构的研究水平要高出机构平均1倍。
　　在评价荐股收益率时，依然假定单次推荐的有效性为3个月。机械行业研究机构在年的平均荐股收益率为16.48%，而上榜机构平均荐股收益率达24.53%，榜首机构荐股收益率高达33.16%。
　　三大指标
　　进一步确认分析师研究价值
　　还有三个指标能用来量化分析师的研究价值，即覆盖股票的收益率，盈利预测变化的影响以及分析师的市场定价能力。
　　覆盖个股票较少，但收益更高
　　从报告覆盖来看，2013年机械行业分析师覆盖了166只股票，这些股票在2013年的平均涨幅为30%，上榜分析师覆盖103只，数量较少，但2013年的平均涨幅为37%，略优于行业整体水平。
　　上调盈利预测的市场
　　影响力更大
　　调整盈利预测是比较慎重的事情，表明该分析师认为二级市场的定价基础发生了变化，继而引发或同步市场的涨跌变化。
　　我们把预测EPS超过前期5%水平的调整视为有效调整。统计来看，2013年机械行业共产生了1268次盈利预测的有效调整，上调盈利预测的个股自调整日起60个交易日内相对沪深300指数的平均超额收益率为16.49%，下调盈利预测的个股相应的平均超额收益为7.29%，而上榜的5家机构上调盈利预测产生的超额收益率是20.34%，下调盈利预测产生的超额收益率是7.59%。
　　盈利预测调整是一种时效性较强的阿尔法事件，短期内有效性很强，上调盈利预测有非常实用的投资价值，从统计结果来看上榜机构上调盈利预测的市场影响力更大些。
　　乐观预测更能点燃市场热情
　　分析师定价能力较难衡量，也就是市场最终是以哪位分析师的盈利预测作为定价基础，进行个股分析时能明显看出较为显著的差异。
　　我们认为，有定价能力的分析师应当具有这样的市场特质，即当分析师的盈利预测显著超越市场一致预期时或显著低于一致预期时，市场将随之同向波动。
　　从2013年来看，当机械行业分析师的盈利预测比一致预期高5%以上时，报告推出后60个交易日相对于沪深300指数的平均超额收益率是16.04%，而上榜分析师这个超额收益水平是21.97%。很显然，上榜机构的乐观预测比一般机构更能点燃市场热情，分析师定价能力的高低直接体现的是投资收益的高低。
　　分析师榜单的深度开发
　　通过量化分析，上榜分析师的市场价值毋庸置疑。而事实上，对应榜单的运用更可从多个方面展开，包括关注上榜分析师覆盖的股票尤其密集覆盖的个股，关注上榜分析师明显上调个股的盈利预测这一事件以及关注上榜分析师盈利预测显著高于市场一致预期个股的短期投资机会。
　　我们把机械行业分析扩展至整个2013年的榜单，同样发现当明星分析师的盈利预测超越市场一致预期时，市场很可能会偏向分析师。把2013年的推荐标的按报告属性（点评报告和非点评报告）和盈利预测相对一致预期的高低分为四类，发现盈利预测超一致预期且非点评类报告推荐的标的超额收益最大，盈利预测的上调是超额收益的显著来源。
　　基于这一规律，中国曾开发了一个选股策略，即从每个一级行业挑选了2家机构构建核心分析师库，并基于此开发选股策略。选股来源于三个维度：（1）盈利预测超一致预期且非点评类报告；（2）报告标题含有四大关键词；（3）调研和深度研究。这样的投资标的非常丰富，2013年有近600次投资机会产生，这些投资机会自推荐后30个交易日跑赢大盘的概率69%，超额收益平均水平超过10%。
　　此外，还有一些有意思的运用，如利用上榜分析师撰写报告采用的情绪关键词来刻画行业的配置价值，利用非点评研究报告的时点和业绩预期构建更完整的上市公司基本面信息链。
　　作者王红兵系中国银河证券金融工程首席分析师
（责任编辑：HN025）
理财精品推荐
特色栏目：
精品栏目：
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩焦点图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。