FOF有望引领投资新方向 6:33:00来源：投资快报|T
　　近期有关公募FOF的话题再度成为市场热议的焦点。但无论对于公募基金行业，还是个人投资者，FOF都是一个全新的领域。对此，南方基金资产配置部认为，资产管理长期的收益更多地取决于资产配置能力，而FOF最大的价值就是资产配置。　　上投摩根首席资产策略师张文峰则表示，未来，做好资产配置仍是投资制胜的关键。对于普通投资者而言，应以全球视角挑选最具成长性的资产，并可通过基金组合的形式达到收益增强的目的。　　“投资中，资产配置的重要性要远大于具体投资品种选择的重要性。所谓资产配置，就是投什么领域，以及用什么方式投。在FOF里，大类资产配置的概念主要指对应于一个大资产类别的基金类别。例如股票基金，债券基金，商品基金，REITs，QDII等。”南方基金资产配置部表示。　　当前市场上的FOF投资策略“比较多元化”，但南方基金资产配置部认为，实际上，FOF的收益主要来自于三部分：一是资产配置；二是底层基金；三是择时。其中，资产配置是影响FOF基金业绩表现的最主要因素。　　“在资产配置层面，从投资标的的范围上来看，有全球配置、股债配置和行业资产配置；从时间跨度上来看，包括中长期的战略资产配置和偏短期的战术资产配置；从投资者性质上看，包括买入持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略。”南方基金资产配置部表示，FOF基金要实现有效的资产配置，门槛不低。　　而随着全球化趋势的进一步发展，投资者逐渐将视野从国内市场扩展到全球市场，同时，在各类资产间灵活配置，那么，如何通过资产配置达到目标风险收益呢？张文峰表示，上投摩根在资产配置方面，一是真正做到全球配置，拥有对全球各类资产的长期跟踪观点，同时海外产品线丰富；二是对资产配置的前瞻性，并非简单参考历史数据和模型，以中长期视角从全球范围寻找最佳资产。　　事实上，随着FOF的兴起，各大基金公司都十分重视FOF的发展，如，南方基金在2016年起就正式成立了专门的资产配置部，负责大类资产配置策略、资产投资模型和资产投资组合的研究，并进行资产配置类产品的投资管理工作。通过依托公司多元的研究体系、投资体系及产品体系，充分发挥公司公募投研优势和资产配置能力，为FOF组合提供高效支持。　　有分析指出，目前，南方基金已经具备了齐全的公募基金产品线，涵盖了股票型、混合型、债券型、货币型、QDII产品。权益类产品也已经覆盖了不同市场、不同层级、不同主题、不同风格的基金，每只基金的投资主题明确且相互之间的互补性较强，基金经理在不同的市场环境中均可以选择合适的投资标的。　　张文峰表示，目前全球经济复苏趋势明确，企业盈利持续改善；美国开始逐步收紧货币政策，欧洲及日本央行也不再扩大宽松政策，全面宽松的货币环境已进入尾声。A股方面，目前股票市场整体估值相较于历史处于较合理的水平。下半年，十九大临近，改革预期可能强化，市场风险偏好大概率上升，成长股或将会有不错表现，特别是业绩增长较高估值相对合理的电子、新能源汽车、环保、医药等行业。
(原标题：FOF有望引领投资新方向)
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新消费能否引领投资新思路(五)
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　　主持人：李雨霏　　李雨霏：在昨天的《公司调查新消费能否引领投资新思路》当中，我们为您分析的是在网络购物方面的投资机会，还有潜在的风险。今天我们要说的这个行业，也和广大老百姓生活信息相关，那就是建筑装饰业，这个行业目前发展的状况怎么样？它会给人们带来怎样的消费观念和投资机会呢？我们先来看看记者的报道。　　建筑装修：绿色环保成时尚　　根据装修装饰行业标准，建筑装饰业务可能分为三块，首先是外装饰，主要是指是幕墙门窗，内装饰又有两块，一块是公共建筑装饰，另一块为住宅装修。根据装饰协会的统计数据，建筑装饰产值从2002年的6600亿元，增加到2009年的1.85万亿元，8年间复合年均增长率达到15.57%，远远高于同期国内居民消费年均11.46%的增长。　　张仁(中国建筑装饰协会住宅装饰装修委员会秘书长)：2009年我们全国装饰装修行业总的施工产值将近2万个亿，住宅装饰装修行业大约占到60%到65%左右，那就整个家居加上建材，施工设计大约2万个亿，这个产值还是相当庞大的，它涉及到家家户户，所以它真正的是民生工程。　　而且伴随着绿色环保理念的深入，低碳装修，绿色工程也正在走入我们的生活。正在深圳举行的第十一届中国国际高新技术成果交易会上，绿色环保装修的概念就引人关注，因为它除了时尚，品质，个性之外，低碳，环保，节能也越来越成为个人家居生活中，不可或缺的重要主题。在一家隔热涂料展区的负责人介绍，使用这样涂料的建筑玻璃和房屋，温度可以达到5到10的度的节能效果，减少了空调的使用，做到了冬暖夏凉。　　林俊君(深圳市德厚科技有限公司总经理)：我们这个涂料应用在普通玻璃上，主要起到隔热保温的作用，只要我们现在的玻璃采取了我们这个涂料，在用和没有用的情况下，保温和隔热的效果是非常明显的，可以达到节能20%到30%。　　王进(记者)：我们现在拿两块，一个是普通的玻璃，还有一个是涂了隔热材料的玻璃做一个实验对比，经过红外灯烘烤时间5分钟之后我们发现，普通玻璃的温度已经达到59度，而涂了隔热玻材料玻璃的温度只有46度。　　据了解，目前我国每年新开工的建筑面积达20平方米左右，按建筑设计需要约4亿平米的门窗玻璃，而国内建筑节能玻璃的使用率不足10%，远低于欧美发达国家85%的普及率。而作为在深交所最早上市的公司之一，中国集团股份有限公司，在国内第一个引进镀膜生产线，生产热反射玻璃。　　吴国斌(中国南玻集团股份有限公司副总裁)：我们算了一笔帐，如果把普通的白玻璃门窗，换成我们现在生产的最高效的，第二代的节能玻璃产品，每平方米一年可以节约六十度电，也就是说，从我们整个国家来算，四亿平方米乘上一个六十度电，也就是每年可以节省二百四十亿度电，这个量是非常大的一个量，算一算如果每度电是五毛钱，每年电的节约这一块，就是一百二十多个亿。　　在全球低碳化的理念下，更多的市民在家装上，也逐步倾向于选择绿色环保的产品，来布置美化自己的居住环境，这不仅仅是节约，还更因为是健康。　　采访：　　市民：我们现在考虑主要在于一个节能环保，它是绿色产品。　　市民：对国家整个大趋势的环保，节能减排都有很大的一个推动。　　张仁：现在全行业都在倡导低碳装修，绿色工程，健康环保的这种理念，所谓健康环保，就是四节一环保，节能，节水，节电，节地，节材，环保装修，这个理念还是做的很好的，全国我们都有领军的企业。　　李雨霏：好，从刚才记者的报道当中，我们已经能够感觉到，目前国内建筑建材装修这个行业整体增长水平是非常快的，怎么来这里面所蕴含的投资机会？还有一些风险，我们今天北京演播室为您请到了银河证券建筑建材行业研究员洪亮，洪亮你好。　　洪亮：你好主持人。　　李雨霏：整个这个行业增长非常快，实际上细分起来大概包括哪几个领域？建筑，建材，还有装修这三大块？　　洪亮：建筑，建材是相对两个独立的板块，建筑实际上包括施工和下游的建筑这一块，建设装修，而建材这一块，相对更细一点，它包括水泥，玻璃，陶瓷，新型建材。　　李雨霏：就是这些凡是和建筑装修相关的一些材料了。　　洪亮：对对。　　李雨霏：通过刚才我们的采访发现，在整个行业增长的过程当中，占比，增长更快的好象是装修这一块是吗？就是和民生息息相关的？　　洪亮：我觉得和民生关系比较大的主要是装修这一块，这个主要在于目前这个行业，它之所以增长比较快，主要在于它的基数比较低，应该相对来说是一个新兴的行业，对国内来说。而其他一些传统的，包括水泥，玻璃这些东西，传统的行业，本来发展时间就长，第二个它的发展基数非常高。　　李雨霏：所以如果说整个行业未来保持一个较快的增长，每年增长水平大概是多少？其中像装修这个领域，未来的增长有没有数据体现？　　洪亮：我觉得未来装修的行业，大概复合增长率13%到15%之间，从今年来看，它全年市场容量大概在2.1亿万元，到2015年，大概到3.8亿万元。　　李雨霏：应该说可能这个领域也是大家今后可以重点关注的领域了，刚才我们从记者的报道当中发现一个现象，目前无论从老百姓也好，从企业自主的愿望也好，都希望使用和生产叫做绿色，节能，环保这样的建筑材料，这个是不是现在整个行业发展的一个时尚和主流趋势呢？　　洪亮：这个我觉得和目前居民的一些意识有关系，同时还与目前这个行业现状有关系，随着消费水平提高，人们对于居住的舒适性和环保要求越来越高，从另一个角度来说，这个行业，实际上是一个高能耗，高污染的行业，由于这两个因素碰撞，就要求这个行业，下一步的发展可能是以节能环保为主。　　李雨霏：现在我们国家目前达到一个什么样的水平？是刚刚开始吗？　　洪亮：我们国家发展应该是参差不齐，如果从环保这个角度来说，做的比较好的应该是水泥跟玻璃，因为这两块，它是从低温余热发电这个角度，可以收集一部分的热量，它们的能耗下降比较大一点。同时水泥这个行业，包括玻璃，它可以处理一部分生活垃圾和工业垃圾，而从建设装修这一块，主要它应该是再使用过程，因为它不是生产基材的，它可能将原来的建材，包括在装修过程中用水泥，玻璃，用陶瓷这些东西，它的过程就是，怎么样使这些更为合理？因为在施工过程中，它也会放射很多对身体有害的材料。　　李雨霏：目前来讲，在整个行业当中，在我们国内A股上市的公司是什么样的布局？　　洪亮：应该来说，传统行业，就是子行业当中，水泥，玻璃占的比重比较大，水泥大概上市公司里面有22家，玻璃大概有14家，下一个就是新型建材，相对来说比较杂的一个，不属于这一块的，陶瓷大概有7家公司，而咱们所说的建筑装修这一块，目前上市只有4家公司。　　李雨霏：建筑领域主要是一些国企，装修可能是民企居多？　　洪亮：对，因为装修这一块它要求资本金相对比较少一点，可能个性化更强一点，工业化程度相对比较弱，所以更适合一些民营企业在里面耕耘。　　李雨霏：前一段时间大家一直在讨论，地产的调控，会不会对相关上下游的产业造成一定的影响？比如像这个领域，也是一个大家最能直接想到的，关联性最高的行业，对它们有影响吗？　　洪亮：我觉得应该分行业来看，如果是从房价的控制来看，我觉得与水泥跟玻璃关系不大，因为这两个子行业，它是与我们目前的建筑施工的开工面积有关系，因为不管你是高房价，还是经济适用房，同样需要水泥和玻璃，而开工面积与它的销量，使用量存在现行关系，房价关系不大，在这样的成本当中，实际上在房子里面这样的成本只占2000元到5000块钱，发达地区可能5000块钱，好的，实际上大量的房价，都转换成企业的盈利了，房地产开发企业的盈利，而与使用的材料没有什么多大关系。　　李雨霏：所以对它们没有什么太负面的影响？　　洪亮：对，但是和我们的装修是有关系的，因为我们知道，能买起商品房的人，它装修的要求高一点，对于经济适用房装修水平低一点，所以房价的抑制，实际上应该说是双刃剑，如果房价能够控制住，买房的人多了，实际上有利于行业发展，但是如果房价过高，限制人们的消费，这个需求可能相对来说会受到一定的遏制。　　李雨霏：刚才我们是整体的聊到整个建筑，建材，装修行业大概的情况，其中像做装修行业目前来讲，应该说是非常有潜力的，也是大家今后可以重点关注的领域，特别是跟民生联系也更进紧密一些，稍候节目当中我们一起了解一下，国内装修行业上市公司的相关情况。　　李雨霏：欢迎回来，我们继续今天的公司调查。伴随着人们生活水平的提高，人们对于家庭装饰和装修是越来越重视了，在刚才的记者代替当中，我们也注意到这样一个数字，就是2009年全行业的市场容量达到了1.85万亿，面对这样一块大蛋糕，又有多少企业能够从中分享到，属于自己的那一块份额呢？我们再来看看记者的调查。
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关注天天基金乐视把钱烧没了, 这下手机怎么赔钱卖, 难道要倒闭?
乐视手机从一出生便争议不断。从乐视开始烧钱造汽车，乐视的资金链问题就越来越严重了。毕竟之前卖手机是赔钱卖，不过一台亏不了多少，乐视赔钱卖也能卖到上千万的体量。然而做汽车不同，钱都用完了，车也没量产。结果手机也没办法接着卖了，大家看看最近乐视手机的动静就知道，完全没动静。乐视的电视大家都知道还可以，可是手机就不行了。虽说配置很高，价格很低，而且还是有货不耍猴，这点就比小米良心。然而不同的是，乐视手机的质量和体验比小米要差很多。乐视屏幕易碎，用过的都有感触。还有讨厌的大黑边和尿崩的续航。虽说高通顶级cpu，用起来却未必有联发科的魅族流畅。同样体验小编看来未必比千元机红米魅蓝好使。乐视大黑边对于乐视汽车而言，乐视已经投入了上百亿，却只是开了个发布会，还出了状况。汽车要到18年量产，还是不延期的话。如果上百亿可以造出一批好汽车的话，大众和特斯拉还有啥脸。说真的貌似都没人看到过这辆车的内饰最近乐视和易到的事情又被炒的火热，具体问题小编也不太清楚真相。不过小编知道易到司机端早就提不出现金了，这也能说明了乐视和易到的资金困境。 前些日子的乐视AI手机，发布会竟然是网络直播，现场30名观众，真是太寒酸了。乐视AI手机大家也许都发现最近的乐视已经没有了大动静，是不是有了倒闭的趋势小编也不清楚，不过可以知道的是，乐视的手机如果涨价了，不再赔钱卖，估计是没人买。 然而贾老板是个很有能力的人，最后乐视会如何，还要等时间，等大家来检验
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