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IPO真的那么可怕吗
在一则IPO根本没有停止过,只是暂缓发行的消息影响下,大盘出现了暴跌走势,今天午后,证监会再次澄清,IPO开启时间应该在6月份之后,这样玩弄散户的手法,使中国股市已经成为某些人的利益工具.
IPO真的很可怕吗？笔者不这样认为，想当初大盘从1000点上涨到6000点，新股不断的发行，外围资金不断的入市，中国股市走出了有史以来的大牛市，最后在高发行高圈钱的情况下，才使大盘一路向下的；去年底，大盘处于非常低迷时，不也是发行了2个股票吗？根本没有人见人怕啊！
究其原因，现在的IPO被某些人利用了，他们利用IPO的消息，来获得市场的短线价差，更有许多人，将IPO神化为发财的唯一途径，只要IPO成功了，就可以一夜暴富了，才使中国股市的IPO被越描越黑了，真希望将IPO现象来一次打假，象中国足球那样的打假，才会大快人心，才能使中国股市走上良性发展的轨道中。
大盘从1949点上涨至今，许多人看不懂，为什么券商板块无业绩支撑，竟然会走得这么好？究其原因，会有许多外围资金入场政策要出台，其实，这些利好只是炒作的依据而已，现在这个位置了，谁还愿意进来啊，他们真正的原因，无非就是IPO了，只有将价格炒上去了，证券公司的股票，就可以以高价发行了。这就是股市啊，一般发行新股，总要在相对高位啊！同样的道理，创业板股票炒上去，也是为了高价IPO啊！
所以，在IPO还没有重启前，大盘还有震荡的机会，否则，这波行情就白涨了，这就是近期跌下去了，又会上来的真正原因。由此笔者提醒朋友们：注意波段操作，一捂到底的时代已经结束了。
上文已经说过了，大盘阻力2350点和2380点，其中任何一天跌破2300点，又会重新探低点，今天大盘正好没有跌破2300点，明天会在消息影响下继续反弹，由于明天是周末，请注意2380点，不能在此位置上面收盘，下周有点玄。
利空已经明摆着了，而利多全部是假想的，新经济形势下的操作策略如何？本周将在杭州财经论坛上详细分析。
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IPO常态化真那么“可怕”吗？
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp就在不到一年前，人们还在为堰塞湖、为股市融资功能缺失而担忧。转眼间，监管层一路小心试探着，终于让新股发行常态化，而这又成为一个新的担忧，并被不少人视作近期行情不好的罪魁祸首。事实究竟如何？&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新股数多&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp但融资总量占比不大&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp有机构统计显示，尽管2015年、2016年新股发行提速，发行家数分别为223只、227只，但单只新股募集资金平稳，保持在6亿至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp此外，年，A股市场整体募集资金（IPO、再融资合计）分别为7490亿、15215亿、18355亿元，其中IPO募集资金分别为669亿、1576亿、1476亿元。3年的IPO融资占比均在10％左右。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“从整体募集量和单只平均募集额来看，IPO整体融资量并不大，对资金‘抽水’影响相对有限。”中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双说。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp对于目前每天都有二三只新股发行的“新常态”，中信证券投行委员会行政负责人马尧说：“无论是对比A股50多万亿元的总市值，还是近期单日三四千亿元的日均成交金额，这些新股所占用的资金可以说是微乎其微的。”&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp与此同时，2016年初新股申购的“游戏规则”改变之后，股民打新不需要预交款，也打破了打新资金的“抽血”效应。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp股价走势&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp最终还得看公司质量&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“股票价格的形成机制非常复杂，上市公司质量和回报能力、宏观经济形势、流动性是否宽裕等等都是影响股票价格非常重要的因素。”招商证券股份有限公司副总裁孙议政介绍，资金追逐利润，在不同市场之间的流动会给股指和股票价格带来波动。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp业内人士普遍认为，长期来看，股票价格走势最终还是要看上市公司质量、发展潜力、分红水平等决定因素。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp那么IPO会不会给股价走势带来影响呢？华西证券总裁杨炯洋告诉记者，股价走势的决定因素很多，IPO不能说完全没有影响，但并不是决定性因素，对于股价的影响也没有很多人想象的那么大。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp两级市场&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp到底谁影响谁比较大？&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在很多股民的观念里，只要IPO一加速，A股市场就会应声下跌；反之，IPO一暂停，A股市场就会应声上涨。一级市场对于二级市场的影响真的是这么“赤裸裸”吗？&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp有分析指出，2007年和2010年，我国IPO融资规模都较大。2007年A股市场IPO融资4382亿元，2010年融资4700亿元。但是，以上两年的上证综指走势却截然相反，2007年大涨96％，2010年下跌14％。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp此外，A股历史上历经多次IPO暂停和重启，每次IPO重启后，上证综指表现并不完全一致，无论是短期、中期还是长期，上证综指均是有涨有跌。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp中信建投证券执委会委员刘乃生表示，从A股历史经验来看，IPO融资规模并不能决定股票市场的走势。刘乃生介绍，在国外，相对成熟的资本市场，二级市场行情好的时候会有更多的企业加入IPO排队队伍，但当二级市场表现差的时候，IPO排队企业数量也会大大减少，“这是非常自然而然的”。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp■新闻分析&nbsp&nbsp&nbsp&nbspIPO常态化&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp可以“给力”实体经济&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp事实上，IPO节奏的加快，在很大程度上恢复了股市的融资功能。在经历了多次暂停和重启之后，IPO正逐步走向常态化。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在孙议政看来，目前IPO的排队企业绝大多数都是新兴行业的优秀代表，是资本市场的源头活水，可以提高上市公司质量，将对市场的公司结构有很大改善。IPO的常态化可以有效地化解IPO堰塞湖，提高这些企业的融资效率。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“现在IPO的排队时间一般需要2至3年。为了在排队过程中保持公司基本面不发生大变动，很多行业龙头企业不敢投资大项目，错过了很多发展机会，非常可惜。”孙议政认为，IPO堰塞湖弊端很大，需要通过IPO常态化来解决。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨炯洋强调，为实体经济注入资本是股票市场最基本的功能。目前IPO企业规模相对较小，融资额度也不大。只要符合IPO的要求，这些企业都应该平等地享有在股票市场融资的权利。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“适度加快新股发行速度与加强上市核查并举，可以引导资金‘脱虚向实’，充分发挥资本市场的作用，也有利于间接引导民间资本流入股权投资领域和实体经济领域，促进我国经济结构转型升级。”单祥双说。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp综合新华社报道&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp债券市场弱势盘整 市场表现“犹豫不决”&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本周以来，在多空分歧的情绪影响下，银行间现券市场走出一波振荡盘整行情。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在业内人士看来，现阶段债市短期利空和长期利多因素的严重背离，是致使投资者较为纠结、市场表现“犹豫不决”的重要原因。国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，当前投资者很难找出一个明确的方向。元旦以后，债券市场来回振荡约两周，并未走出趋势。想要依靠一个“关键”的技术上的点位来寻找“离场/入场”时机，判断趋势形成或者逆转并不容易。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“需指出，年初的债券市场仍然会面临较大的不确定性。”一商行交易员说，“随着美国经济的不断向好，联储加息概率上升可能会进一步带动美国债券市场收益率上行，并对国内债市形成压力。此外，春节将至，即便央行在流动性投放上表达了适当关注，但脉冲式趋紧大概率将难以避免。”&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp站在年初的时点，多位受访券商研究员均表示，中国经济基本面有望企稳向好，在债市“降杠杆”目标延续的大背景下，现券市场的表现料将持续承压，即一季度的债市投资仍应坚持“防御至上”的策略。据新华社&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(责任编辑：罗伯特)&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp免责声明：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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IPO常态化真那么“可怕”吗？
日 04:48 来源:中国财经
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp就在不到一年前，人们还在为堰塞湖、为股市融资功能缺失而担忧。转眼间，监管层一路小心试探着，终于让新股发行常态化，而这又成为一个新的担忧，并被不少人视作近期行情不好的罪魁祸首。事实究竟如何？&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新股数多&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp但融资总量占比不大&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp有机构统计显示，尽管2015年、2016年新股发行提速，发行家数分别为223只、227只，但单只新股募集资金平稳，保持在6亿至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp此外，年，A股市场整体募集资金（IPO、再融资合计）分别为7490亿、15215亿、18355亿元，其中IPO募集资金分别为669亿、1576亿、1476亿元。3年的IPO融资占比均在10％左右。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“从整体募集量和单只平均募集额来看，IPO整体融资量并不大，对资金‘抽水’影响相对有限。”中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双说。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp对于目前每天都有二三只新股发行的“新常态”，中信证券投行委员会行政负责人马尧说：“无论是对比A股50多万亿元的总市值，还是近期单日三四千亿元的日均成交金额，这些新股所占用的资金可以说是微乎其微的。”&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp与此同时，2016年初新股申购的“游戏规则”改变之后，股民打新不需要预交款，也打破了打新资金的“抽血”效应。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp股价走势&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp最终还得看公司质量&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“股票价格的形成机制非常复杂，上市公司质量和回报能力、宏观经济形势、流动性是否宽裕等等都是影响股票价格非常重要的因素。”招商证券股份有限公司副总裁孙议政介绍，资金追逐利润，在不同市场之间的流动会给股指和股票价格带来波动。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp业内人士普遍认为，长期来看，股票价格走势最终还是要看上市公司质量、发展潜力、分红水平等决定因素。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp那么IPO会不会给股价走势带来影响呢？华西证券总裁杨炯洋告诉记者，股价走势的决定因素很多，IPO不能说完全没有影响，但并不是决定性因素，对于股价的影响也没有很多人想象的那么大。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp两级市场&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp到底谁影响谁比较大？&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在很多股民的观念里，只要IPO一加速，A股市场就会应声下跌；反之，IPO一暂停，A股市场就会应声上涨。一级市场对于二级市场的影响真的是这么“赤裸裸”吗？&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp有分析指出，2007年和2010年，我国IPO融资规模都较大。2007年A股市场IPO融资4382亿元，2010年融资4700亿元。但是，以上两年的上证综指走势却截然相反，2007年大涨96％，2010年下跌14％。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp此外，A股历史上历经多次IPO暂停和重启，每次IPO重启后，上证综指表现并不完全一致，无论是短期、中期还是长期，上证综指均是有涨有跌。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp中信建投证券执委会委员刘乃生表示，从A股历史经验来看，IPO融资规模并不能决定股票市场的走势。刘乃生介绍，在国外，相对成熟的资本市场，二级市场行情好的时候会有更多的企业加入IPO排队队伍，但当二级市场表现差的时候，IPO排队企业数量也会大大减少，“这是非常自然而然的”。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp■新闻分析&nbsp&nbsp&nbsp&nbspIPO常态化&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp可以“给力”实体经济&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp事实上，IPO节奏的加快，在很大程度上恢复了股市的融资功能。在经历了多次暂停和重启之后，IPO正逐步走向常态化。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在孙议政看来，目前IPO的排队企业绝大多数都是新兴行业的优秀代表，是资本市场的源头活水，可以提高上市公司质量，将对市场的公司结构有很大改善。IPO的常态化可以有效地化解IPO堰塞湖，提高这些企业的融资效率。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“现在IPO的排队时间一般需要2至3年。为了在排队过程中保持公司基本面不发生大变动，很多行业龙头企业不敢投资大项目，错过了很多发展机会，非常可惜。”孙议政认为，IPO堰塞湖弊端很大，需要通过IPO常态化来解决。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp杨炯洋强调，为实体经济注入资本是股票市场最基本的功能。目前IPO企业规模相对较小，融资额度也不大。只要符合IPO的要求，这些企业都应该平等地享有在股票市场融资的权利。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“适度加快新股发行速度与加强上市核查并举，可以引导资金‘脱虚向实’，充分发挥资本市场的作用，也有利于间接引导民间资本流入股权投资领域和实体经济领域，促进我国经济结构转型升级。”单祥双说。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp综合新华社报道&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp债券市场弱势盘整 市场表现“犹豫不决”&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp本周以来，在多空分歧的情绪影响下，银行间现券市场走出一波振荡盘整行情。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp在业内人士看来，现阶段债市短期利空和长期利多因素的严重背离，是致使投资者较为纠结、市场表现“犹豫不决”的重要原因。国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，当前投资者很难找出一个明确的方向。元旦以后，债券市场来回振荡约两周，并未走出趋势。想要依靠一个“关键”的技术上的点位来寻找“离场/入场”时机，判断趋势形成或者逆转并不容易。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp“需指出，年初的债券市场仍然会面临较大的不确定性。”一商行交易员说，“随着美国经济的不断向好，联储加息概率上升可能会进一步带动美国债券市场收益率上行，并对国内债市形成压力。此外，春节将至，即便央行在流动性投放上表达了适当关注，但脉冲式趋紧大概率将难以避免。”&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp站在年初的时点，多位受访券商研究员均表示，中国经济基本面有望企稳向好，在债市“降杠杆”目标延续的大背景下，现券市场的表现料将持续承压，即一季度的债市投资仍应坚持“防御至上”的策略。据新华社&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp(责任编辑：罗伯特)&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp免责声明：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。登录没有账号？
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IPO常态化争议激烈 究竟是不是吸血鬼？
　　杂谈，一家之言，兼听则明，偏听则暗。
　　春节过后就是鸡年了，资本市场究竟是闻鸡起舞还是鸡飞蛋打，这是一个问题，我们每个人都必须关注的。很可惜受到央行变相的影响，2月3号，春节后第一个交易日，股市并没有迎来预期中的开门红，反倒是个开门黑，很有点鸡飞了蛋打了的味道。
　　IPO常态化争议激烈
　　那么当天晚上就非常关键。为什么这么说呢？因为当天也是星期五，按惯例星期五晚上证监会都会宣布新一批的IPO的数量和规模，结果一直等到晚上8点钟，大家预期中的利空并没有出现，很多人心里松了口气。最终结果大家也就看到了，新年之后的第一个完整的交易周，前半截当然就开始了出现反弹，而且一举收复了第一个交易日的失地，那么后面的当然也是一波三折。
　　毫无疑问，IPO暂停的消息是被当作利好来看待的。而事实上，市场上关于IPO的讨论也是非常激烈，年前不少分析人士都认为IPO的加速是导致股市下跌的重要原因，所以很多人就呼吁IPO应该减速了或者暂缓了，但是也有不同的声音，新华社跟《人民日报》在春节之前就连续发表多篇文章力挺IPO。
　　之前我们在节目里面再三跟大家说过，IPO就是股市的基本职能定位，这个职能定位是权威人士亲自下定的，我们投资者可以有不同的看法，但是管理层它就这么给股市定位的，我们没法改变管理层的预期和认识，只能去适应这个市场，所以我们一定要有一个概念，IPO它一定是一个常态化的过程，而且IPO的速率和规模不会受指数涨跌的影响。
　　美国是一个很好的参照
　　大家也知道，我们现在主板有3000多家上市公司，新三板有10000来家，那么主板的规模究竟会到多少，有没有一个参考呢？我想还是有的。这个参考就是。我们看看美国的上市公司数量，在1996年时达到峰值，一共有多少家呢8025家，之后就进入了一个下滑期，到2012年的上市公司的数量只有4102家，而到了2015年7月份的数量就下降到了3800家左右，这当然就是指主板而言，根据美国的经济状况和金融市场发展的一个状况，有的学者就认为美国的上市公司合理数应该是9000多家，现在的缺口有5000来家左右。
　　美国股市是一个上市公司一天比一天少的过程，相比之下，供求关系呢就不一样，IPO数量少，退市的又多，所以对供求关系的影响是正面的，所以股市上涨也是可以理解的，过去9年，美股从6000多点涨到了20000多点，就是这么一个背景。在一个上市公司不断减少的市场里面，走牛它的确是有基础，但是反过来我们看，一个上市公司不断扩张的市场中间，指数要走牛恐怕就非常难了，走熊的压力可能会更大，所以IPO的速率一定程度上还是会影响大家对市场的预期和判断的。
　　定增是下一个监管目标
　　我们过去在节目里面提到过，2016年IPO的数量甚至超过了2015年，当然融资的总额并没有超过，而是少了大概几十亿，总体上来讲还在1500亿左右，这个数字其实相对于当年的再融资和定增来讲，只不过是十分之一，所以如果说IPO对市场会有资金分流的作用，会导致大盘失血，那么这个相对数字比起再融资和定增就是小巫见大巫了。
　　当然这种状况也是引起管理层高度重视，在主席的概念中间，他下一步要动作的就是收紧定增，一定要大规模的压缩，而且再融资呢也是要抬高门槛，因为2017年如果这些地方不做手术的话，面临的资金压力是相当大的。
　　或将面临4万亿资金需求
　　有人做了个简单统计，可能市场面临四万亿资金的一个需求。这个数字怎么来的呢？我跟大家算一下。去年的定增1.6万亿左右，到今年是要解禁的吧，按照去年的这个规模，今年如果还是那样干的话，也有1.6万亿左右的定增，那么这加起来就是3.2万亿了。还有大小非减持呢，大概亿，还有正规的IPO呢，1500亿到2000亿左右，印花税一年至少500亿，所以里里外外加起来，这个市场面临的资金需求压力就是四万亿。我们现在一天成交量也就3000亿左右，可见这个供求关系是会发生很大的压力和困难，所以大家对IPO的关注是正常的，对于IPO呢越来越大这种担忧也是非常正常的，但是我们刚才分析完了之后你就知道，与其说对IPO动手术不如对定增和再融资动手术，这样既减少了市场资金的压力，同时IPO形成常态化也体现出股市服务于融资需求，那么上下呢都能接受，我觉得这才是长远的办法。
（责任编辑：邓益伟 HN006）
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