资本资本结构 投资决策策的主要参数有哪些

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-05-28 11:09 标签： 投资决策的敏感性分析
以下试题来自：
多项选择题在长期投资决策的评价指标中，哪些指标没考虑货币资金的时间价值。（）
A、内含报酬率
C、平均报酬率
D、获利指数E差量成本
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D、容易导致经营者操纵利润财务管理的主要内容有哪些
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财务管理的主要内容有哪些
财务管理的主要内容有哪些
财务管理的主要内容是筹资决策，股利决策，投资决策的三个主要方面。（一）投资决策它是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业的投资决策，按不同的标准可以分为：1.项目投资和证券投资项目投资是把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取营业利润的投资。证券投资是把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。2.长期投资和短期投资它是影响所及超过一年的投资。长期投资又称资本性投资。用于股票和债券的长期投资，在必要时可以出售变现，而较难以改变的是生产经营性的固定资产投资。长期投资有时专指固定资产投资。短期投资是影响所及不超过一年的投资，短期投资又称为流动资产投资或营运资产投资。（二）筹资决策筹旦畅测堆爻瞪诧缺超画资一般是指筹集资金。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。可供企业选择的资金来原有许多，我国习惯上称“资金渠道”。按不同的标志，它们分为：1.权益资金和借入资金权益资金是企业股东提供的资金。它不需要归还，筹资的风险小，但其期望的报酬率高。借入资金是债权人提供的资金。它要按期归还，有一定的风险，但其要求的报酬率比权益资金低。2.长期资金和短期资金长期资金是企业可长期使用的资金，一般包括长期负债和权益资金。短期资金一般是指在一年内要归还的短期借款。也就是说短期资金的筹集应主要解决临时的资金需要。（三）股利分配决策它是在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。主要公式是 利率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率
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2.在无限量的情况下，如果净现值、获利指数和内部报酬率得出不同的结论，应该依据哪一个做出决策？为什么？
1、在多数情况下，运用净现值和内部报酬率这两种方法得出的结论是相同的。但在如下两种情况下，有时会产生差异
（1）初始投资不一致，一个项目的初始投资大于另一个项目的初始投资.
（2）现金流入的时间不一致，一个在最初几年流入的较多，另一个在最后几年流入的较多。
2.在资金无限量的情况下，如果净现值、获利指数和内部报酬率得出不同的结论，应该依据哪一个做出决策？为什么？
在企业做出长期投资决策时，净现值、内部报酬率、获利指数是其最主要参考的操作方法，其中净现值法较优。提供的资料供你参考。
其他答案（共1个回答）
项目或同一投资项目的不同方案，每一个决策指标的应用都有其前提条件存在。净现值法的适用前提条件是投资额相同且项目计算期相等的多方案比较决策。它的优点：一是考虑了资金时间价值；二是考虑了项目计算期全部的净现金流量和投资风险。缺点是无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平；计算比较繁琐，他的决策原则是净现值≥0，项目可行。如果净现值大于0，则表示项目的实际收益率高于折现率，如果净现值小于0，则表示项目的实际收益率低于折现率，如果净现值等于0，则表示项目的实际收益率等于折现率。
内部收益率，即指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。他的优点首先是能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，其次是计算过程不受基准收益率高低的影响，比较客观。缺点是计算过程复杂，当运营期出现大量追加投资时，有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。他的决策依据是，只有当该指标大于或等于基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。
1．对于不同的相关信息项目或同一投资项目的不同方案，每一个决策指标的应用都有其前提条件存在。净现值法的适用前提条件是投资额相同且项目计算期相等的多方案比较决策。它的优点：一是考虑了资金时间价值；二是考虑了项目计算期全部的净现金流量和投资风险。缺点是无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平；计算比较繁琐，他的决策原则是净现值≥0，项目可行。如果净现值大于0，则表示项目的实际收益率高于折现率，如果净现值小于0，则表示项目的实际收益率低于折现率，如果净现值等于0，则表示项目的实际收益率等于折现率。
内部收益率，即指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。他的优点首先是能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，其次是计算过程不受基准收益率高低的影响，比较客观。缺点是计算过程复杂，当运营期出现大量追加投资时，有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。他的决策依据是，只有当该指标大于或等于基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。
净现值和内部收益率都属于动态指标，计算内部收益率首先要知道净现值，净现值、内部收益率指标之间存在同方向变动关系。
（1）当净现值＞0时，净现值率＞0，获利指数＞1，内部收益率＞基准收益率；
（2）当净现值＝0时，净现值率＝0，获利指数＝1，内部收益率＝基准收益率；
（3）当净现值＜0时，净现值率＜0，获利指数＜1，内部收益率＜基准收益率。
从上述结果来看，运用净现值和内部报酬率会得出相同的结论，对于同一方案不会得出不同的结论。除非不满足指标的适用前提条件。
2．在资金无限量的情况下，如果净现值、获利指数和内部报酬率得出不同的结论，应按每一项目的净现值大小排队，确定优先考虑的项目顺序。在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。
而内含报酬率与企业财富之间的联系不如净现值明显,在互斥投资项目决策中甚至有可能得出与股东财富最大化目标不一致的结论,因为内含报酬率高的方案净现值不一定..
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答：A、贴现率
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