流动性的秘密：为什么这些公司流动性这么好
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10:43来源：读懂新三板
流动性是最大的困扰，但这个问题需要全面分析。 读懂君之前写过一篇文章《新三板流动性有那么差吗？一文颠覆你三观》，这篇文章告诉你，证券行业、金融信息服务业、互联网行业的部分公司，在新三板上的流动性并没有那么差，至少没有他们在港股、美股的同行那么差。 今天，读懂君想告诉你的是，其实有一批做市公司，他们的流动性非常好，以致于光看流动性，你绝对不会认为这是在新三板市场。他们是怎么做到的？ 1流动性是很惨，但仍有20家公司的日均成交1%，最牛公司日均换手超过10% 读懂君系统研究了1048家做市公司，截至4月11日，这些公司已经采取做市转让方式，做市以来实际成交天数不少于30天。 根据读懂新三板研究中心的数据，1048家做市公司中有47家的换手率不到0.01%。 你知道这个数据意味着什么吗？假设一年可交易天数220天，这47家公司的年换手率将不到2.2%。要花45年时间，股票才换手一遍。 真的是白做市了，协议转让公司也没这么惨啊。但读懂君想告诉你的是，这不是事实的全部。也有20家公司的日均换手率超过1%。 甚至有公司做市以来的日均换手率达到10.41%！即便放在A股，这也算超级大妖股了。 不同做市公司流动性为什么差距这么大？ 2拥有做市商数量越多，流动性越好，10家做市商是转折点 1048家公司平均每家拥有5.34家做市商，其中，拥有2家做市商的企业最多，达到214家；其次是拥有6家做市商的公司，有201家，这是分层草案出台后各公司为达到标准三必须有6家做市商做市的要求，企业经过运作后的结果。 拥有不同家数做市商的企业，流动性不同。根据读懂新三板研究中心的数据，只拥有2家做市商的企业的流动性最低，平均每家的日均换手率只有0.13%；而拥有做市商数量达14家及以上的企业，他们的流动性最好，平均每家公司的日均换手率达到0.92%，相当于只有2家做市商企业的7倍。 不过，当企业拥有的做市商数在5家至9家中间时，他们的换手率反而差异不大，比较平稳。比如说拥有5家做市商的企业平均每家公司日均换手率0.22%，而拥有9家做市商的企业平均每家公司日均换手率0.21%。这一区间的公司，日均换手率在0.21%上下波动。 但是，当企业拥有做市商数达到10家时，他们的流动性得到显著提升。拥有10家做市商的企业共有21家，平均每家公司日均换手率为0.32%。随后每增加一个做市商，企业的日均换手率几乎就提升一个台阶。 当然，也有特例。比如拥有40家做市商的做市以来的日均换手率为1.60%，而拥有16家做市商的卫东环保做市以来的日均换手率则为10.31%。 3这些公司日均换手2%，他们怎么做到的读懂君之前已经告诉你，有20家做市公司的日均换手率超过1%，其中4家公司超过2%。那么，日均2%的换手率是怎么做到的？ 读懂君发现，这些公司首批做市商的拿票成本都很低，这样首批做市商的腾挪空间更大。而首批做市商一旦卖力做市，流动性刚开始就会表现不错，此时更多做市商愿意加入的概率更大，流动性就会越做越好。但是读懂君需要提醒您的是，这几家公司在整个新三板市场，基本面表现并不出众。至于流动性表现出众是否另有原因，也值得投资者挖掘。 先来看日均换手率10.31%的卫东环保，这家公司有16家做市商，其中5家是首批做市商，且都是通过定增方式拿到股票的。这5家首批做市商定增的价格为每股2.5元，而当时卫东环保的成交均价为5.74元，不到半折价位入手的做市商们，做市显然会更加卖力。 另一家日均换手率为2.76%的公司融信租赁，做市商拿货成本同样很低。融资租赁共有做市商17家，其中首批做市商4家。日，融资租赁通过平潭投资合伙企业(有限合伙)协议转让给、、和共计500万股，而当天融资租赁公司的股价最高1.89元，最低1.58元，总共成交510万股。可以肯定这四家做市商的拿票成本不会高于1.89元，而融资租赁公司2014年的每股净资产就有1.4元。近乎白菜价拿票后，做市商们当然会卖力。 日均换手率2.02%的明利股份有31家做市商，其中首批做市商11家。2015年3月，明利股份做了第一次定增，发行7500万股，每股4元，募集了3个亿。其中有两家认购方，一家叫广西防城港恒鑫化工有限公司，一家叫广西投资有限公司，恒鑫化工认购3500万股、桂东磷业认购3307.5万股。2015年5月，这两家公司开始以每股2元的价格向、等多家券商转让股票。半折拿票后的做市商也没有辜负明利股份，2%的日均换手率几乎是常态。 关利股份的流动性，读懂君曾经写过一篇文章《200万净利润，如何做到17亿市值和2%日均换手率》，您可以看看。
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濮阳惠成请问濮阳惠成的董秘，贵公司在非公开发行股票的反馈意见回复中说……申请人目前持有货币资金0.88亿元，其中银行理财0.63亿，要申请2.04亿募集资金，算'...
濮阳惠成请问濮阳惠成的董秘，贵公司在非公开发行股票的反馈意见回复中说……申请人目前持有货币资金0.88亿元，其中银行理财0.63亿，要申请2.04亿募集资金，算了一下现有的资金已经占到了募集资金的0.431，那我想问您一下，一方面有那么多钱在银行理财，另一方面哭穷要募集资金，贵公司是不是觉得理财获得的收益比直接扩大产能要划算的多，如果是这样，那您觉得您的非公开发行会通过么？如果不是这样，一方面有大把的钱理财一方面还要定增，是不是想骗钱骗疯了？也看了下预案，发行2亿，1000万股，平均每股20元，当时还是2016年9月，股价是多少大家可以去看看，真把散户当傻子啊？从日33.9元股价到昨天收盘25.42跌了24%，在没有利空消息的情况下跌这么多，你们是多想打压股价好低价增发啊！在刘主席目前内在挖潜增效的情况下个人觉得想增发很难，这么低的价位增发，大股东一直减持，这上市才几年啊？请贵公司能有合理的解释。
n268还发布了A股弱势多上市公司重组失败 复牌后下跌概率大增-金投股票网-金投网
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A股弱势多上市公司重组失败 复牌后下跌概率大增
18:15:44来源：羊城晚报编辑：liuyanting
摘要：近一个月以来，两市共有605家上市公司处于重组进程中。其中，共有24家上市公司因各种原因终止了重组进程。
1月23日讯，全球遭遇集体回调，波动增大。与此同时，重组的脚步也在放慢。沙钢股份20日发布公告称，因交易标的的多项核心问题未能达成一致，重组夭折。半年多后，该公司连续两日一字跌停。
而沙钢股份并非孤例，经观察发现，最近一个月以来，两市共有605家上市公司处于重组进程中。其中，共有24家上市公司因各种原因终止了重组进程。分析人士认为，在去年高位中停牌并购重组的，一旦重组项目告吹，后下跌概率更大。
弱市中出现多例重组失败
近一个月以来，两市已有20余家上市公司以各种理由宣告终止。投资者面对突如其来的&黑天鹅&总会&刨根问底&，但不少上市公司公告对重大原因往往一笔带过。经梳理发现，交易、交易方式、交易范围等核心问题难达一致是主流原因，也有上市公司因被立案调查而终止重组。
以最新终止重大资产重组的沙钢股份为例，早在去年6月份，沙钢股份就因筹划重大事项开始停牌，去年12月底公布重组进展，称与拟收购的涉及新能源汽车行业的标的资产交易对方仍在协商中。直至1月20日，该公司重组事项终止并于第二天复牌。当晚，多位投资者在的投资者关系互动平台询问公司：&什么原因造成重组失败，是不是你们要价太高了&、&明知道重组失败会造成股价大跌，为什么不促成重组成功&，而公司方面对此一致回应原因为&(交易各方)就本次交易标的的资产范围、估值、盈利补偿等核心问题未能达成一致意见&。
重山资本投资经理梁明晖分析，上市公司并购重组失败的原因很复杂。&主要原因可能有两方面，一是企业并购重组除了用自有资金外，也有以、现金及等方式实施，当资本市场行情不理想，被收购方不看好置换的股权的后期价值，可能就会导致重组终止。此外，交易各方可能涉及一些业绩承诺，相关协议无法达成一致也会导致项目告吹。另一方面，未来注册制、新三版分层以及战略新兴板的落地，融资渠道会越来越多，尤其去年以来火爆，也会吸引部分企业选择先挂牌，再寻求转板，这也会冲击主板借壳的情况。&
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