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证监会急着重启IPO 股市还能冲至4000点吗
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中国证监会周五宣布重启IPO，央行又发布内地、香港基金互认操作指引。分析师认为，新股发行短期内或将冲击市场情绪，但监管层重提IPO表明A股的“危机模式”结束，股市中长期震荡上行的趋势不改；基金互认也将有利两地股市。
中国证监会周五宣布重启IPO，央行又发布内地、香港基金互认操作指引。分析师认为，新股发行短期内或将冲击市场情绪，但监管层重提IPO表明A股的&危机模式&结束，股市中长期震荡上行的趋势不改；基金互认也将有利两地股市。
分析师观点汇总 交银国际洪灏：IPO重启后熊市反弹或将延续 银河证券策略师姚玭： IPO重启提上日程表明A股交易基本恢复常态，危机模式结束。新股发行仅仅影响资金面，并不影响基本面。 既然短期市场对新股发行的的担忧如今已解除，熊市反弹应能延续。熊市反弹应能延续至市场意识到估值决定牛熊，而非新股发行与否。历史数据显示上海相对于香港来说仍然很贵。 对新股发行最根本的改变应该是新股发行的定价方式。如果没有隐含的回报保证，打新将不再那么有吸引力，甚至会重设市场估值的模式。市场共识认为打新基金的仓位在新股停发后一直在投债券，在打新新规出台、新股发行重启之后将回流股票。 如果IPO的定价继续不超过23倍市盈率，那么中签概率调整后的打新收益率仍略高于债券，使打新更具吸引力。最近强劲的美国就业数据和耶伦的讲话增加了12月联储加息的可能性，并导致美国以至于中国的国债收益率上升。当美国货币政策的前景尘埃落定时，债券将再次比股票更具有吸引力。 银河证券资深分析师任承德： 银河证券资深分析师任承德表示，配资整顿基本结束，A股IPO重启，处罚又一批券商，这都意味着前一阶段的清扫工作已结束。未来沪综指.SSEC仍有可观的上行空间，年内可能会冲至4000点以上。 他表示，对于新股扩容重启，要仔细分析供求关系。若是年内仅有二、三十家新股的规模，那么对市场资金面基本就没有什么影响。当前市场流动性宽裕，很多机构急于找到安全的投资标的，新股重启将吸引大量资金进入股市。 民生证券：中国A股反弹走势短期可能因重启IPO而&退烧& 民生证券首席策略研究员李少君接受采访时称，IPO重启的消息将冲击市场情绪。 民生证券粗略估算，年内恢复7月暂停的28家IPO，将冻结资金约3.5万亿元。首批10家冻结资金接近1万亿，而两市本周成交量日均1万亿，市场资金面存在一定压力。 此外最近三天市场连续大涨可能会导致获利盘平仓。(上证综指三天大涨8.2%，创下了逾两个月来最大的三日涨幅，牛市进一步延续。) 李少君认为，查违规、开放IPO、完善发行制度等，可能会给市场带来短暂冲击，但有助于恢复市场长期信心。 分析师姜超等点评： 新发行机制将取消网上网下申购预缴款，配售后再缴纳，这意味着再无万亿巨额冻结资金冲击资金面，助于稳定货币利率。以往打新靠拼钱，因而网下机构投资者可以通过拆借资金的优势提高中签率。而取消预缴款后，打新几乎无资金成本，申购热情或大幅提高。理论上存量A股均有资格参与配售，中签率或被大幅稀释，打新是否高收益有待观察。 7月来债市大涨与股市资金回流债市相关，IPO重启后部分打新资金或回流股市，对债市形成冲击。打新未必还有那么美，对债市不必悲观。 民生证券分析师李奇霖称： 证监会改革发行体制，取消新股申购预缴款制度，这样即使IPO重启对资金面的冲击会比以前弱。 我们认为警惕债市资金面被抽紧，可能和IPO重启关系不大，而是若股市持续上涨，则投资债市资金将转入股市 需关注股市后期若持续向好，可能对交易所资金影响更大。 目前看，预期IPO重启对信用债的影响&还好&。 分析师孙彬彬称： 还很难说IPO重启是否对债市构成利空，不过对于当前债券市场疯狂买债的市况可能带来一些压力。 注：证监会新闻发言人邓舸在北京的新闻发布会上称，在完善上市体系后，新股发行将会恢复 ：中国重启IPO对股市有心理上影响 南方基金策略师杨德龙通过手机短信称，A股周一开盘可能走低，然后逐步上升，IPO重启不会对股市产生重大影响。 IPO规则的调整使投资者可以在新股申购中签后再缴款；这将减少对股市流动性的影响。 券商类股将重拾升势，因为它们将因IPO重启而受益。IPO重启暗示，监管部门认为股市已稳定。 分析师薛鹤翔：短期利空创业板 中期趋势不改的判断下，无需担心IPO对中小创的过分冲击，在配置上继续看好成长股，对券商的后续行情增加乐观度 星石投资总经理、首席策略师杨玲：重启IPO并非超预期 即使重启IPO，证监会也会在新股的发行节奏上有所控制，不大可能出现新股扎堆发行进而导致股市承压过大的情况。年内发行之前过会的28家企业以中小盘股居多，估计融资压力不大。央行数次降准降息，市场上的流动性非常充裕，对于IPO重启，市场具备一定的消化能力。 申购制度改革 证券张晶等人：本发行体制改革取消了新股申购预缴款制度，导致打新资金冻结冲击市场流动性的力度进一步弱化 华泰薛鹤翔：申购制度的改革有利于改变长期以来新股发行对市场流动性的负面影响 博时基金：取消新股申购预先缴款，将有利于提高资金利用率，降低了新股申购大规模资金冻结对市场流动性的影响。网上投资者通过证券交易系统按市值申购，有利于投资者提高对二级市场股票的配置，有利于增强市场活力，起到修复市场的功能。小盘股直接定价发行，降低了中小企业融资成本，提高了发行效率；长期来看，A股有望开启长期慢牛行情。 民生证券：取消预先缴款，中签者按获配数量缴款，不再冻结数百倍于募集资金额的天量资金，供给冲击大大减弱 为注册制铺路 民生证券：注册制改革倚赖于股市企稳，在经历了前期深度调整后，股市对负面冲击仍较为敏感，新规呵护近期已企稳反弹的市场，为推出注册制创造条件 博时基金：从更长远角度看，本次新股发行制度的调整对推动股票发行注册制改革有着重大意义，制度将更趋市场化，为注册制的推进奠定了基础，同时促进了经济转型 华泰薛鹤翔等人：制度恢复常态使得改革能够继续深入推进，长期来看利好A股 华泰张晶等人：除发行制度改革外，未来A股的交易机制，如T+0制度和涨跌停板制度等，也是未来需要注意的改革方向 基金互认利两地 南方基金策略师杨德龙：基金互认的意义与沪港通、深港通相类，都是开通两地投资者的投资通道，对两地市场都会形成一定利好。香港股市估值相对便宜，可能会吸引部分内地投资者。从沪港通的情况看，北上资金比南下多，估计互认开通也会如此。 太平金控研究及资产配置部主管、首席策略师周道传：在贬值和升值预期下，中港基金互认操作对美元标价基金有利
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肖乐义：股市只是提款机 现在政府最想要牛市
来源： 由用户
编辑：李利平
肖乐义：股市只是提款机 现在政府最想要牛市
日 15:38肖乐义
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从新国九条颁布来看，当下的宏观经济状况和结构下，国家需要股市了，而且很需要一个活跃的股市，能够完成大规模直接融资这一当下的历史任务。这就够了，国家重视了，想要一波牛市了，后面，关键，就是看如何落实，是不是有实质性的举措出台。
现价：<font color="#50.73 涨跌：-2.14 涨幅：-0.10% 总手： 金额（万）：7374171 换手率：1.74%上证指数行情&&领涨个股&&大盘资金流向&&股市直播&&进入上证指数吧领涨行业1、通讯行业涨幅：1.33%上涨：29家下跌：35家领涨股：大富科技涨幅：10%2、石油行业涨幅：1.14%上涨：18家下跌：5家领涨股：广聚能源涨幅：10.03%　　一季度末的某天，有人经常讨论这么一个话题：2014年会是中国股市的拐点吗？
　　我认为：不要说谁自己预测准不准，也不要说历史上曾经有过多少次说对过。我说的不算，你说的不算，在坐的各位说的都不算，能不能有拐点，只有政府最高层说了算。　　1999年的5.19行情，是如此，2005年的解决股权分置行情，也是如此，从中国证券市场不长的成长经历不看，都是如此，是国家需要股市在某一阶段，完成特定的历史任务，主政者，会有一系列的利好配合，并注入和引入资金，结果都是一个大战役。知时务者，会利用这种情形，大赚一把。 　　如今，在新股IPO即将开闸，2000点要破未破之际，推出新国九条。从推出新国九条的时点上，我们就知道，新国九条，与融资是有重大关系的，从国九条内容来看，也是融资，而且是加大融资比例，为实体经济服务。 　　从新国九条颁布来看，当下的宏观经济状况和结构下，国家需要股市了，而且很需要一个活跃的股市，能够完成大规模直接融资这一当下的历史任务。这就够了，国家重视了，想要一波牛市了，后面，关键，就是看如何落实，是不是有实质性的举措出台。 　　但是，我们也要看到，未来融资的压力，而且是大规模的，这是基调，肯定不会变。 　　股市已经赶鸭子上架了！　　对于牛市，君问何日未有知。去年说今年，今年说明年，明年再说后年，总有一次要说对的。　　中国的股市，得等！市场从来没有象哪个完全的市场化的国家，中国的市场不是真正市场化的，连一半都做不到，股市只是一个企业与政府的提款机而已。每当经济不景气时，就会拿市场开刀。　　为什么这么急着上优先股？为了让银行(行情 专区)股优先圈钱补充资本呗！楼市都绑在银行上，银行一断了资金链条，楼市就会崩溃，就会经济不稳定。　　为什么这么急着大批IPO？很多企业差钱呗，又想搞新经济来带动经济，国家又不可能拿得出钱来，当然IPO了。　　今年的股市，让我想起1996年到2001年的房市。　　当时在上海，房地产(行情 专区)异常低迷。政府推行买房退税的刺激政策，我本人受到这个政策的鼓励买了房。而实际上，当时响应这个优惠政策的人并不多。因为人们相信，房价还会再跌一跌，何必为几个退税的小钱冲动呢？到了2001年，我要离开上海，决定卖掉那房子。整整半年，带了9拨客户来看房，经纪王小姐累得气喘吁吁。最后，房子终于被一个美籍台湾人买下。此君我至今还记忆深刻，戴副眼镜，修长身材，上来看了看大概，再去阳台上看看周围景观，一共五分钟，就决定了。据王小姐说，这是这个美籍台湾人在上海买的第六套房子。聪明与愚钝，在那个交易时点尽显。　　在1996年到2001年的低迷期，人们心里充斥着对房市极不看好的负面情绪。而十多年下来，当年撇嘴的房子让他们进入另一种极端的情绪。当然，国家烘热房地产经济，也是曲折迂回，用了不少方法和时间。最终，在这个神奇的国度里，政府想做的，还是做成了。对于现在的股市，不用担心市场里只剩下60/70后，还有白发苍苍的颤颤族，也不用慨叹热情的投资者都去哪儿了，或者成交量少得一塌糊涂，想想十几年以前的房市或许能明白多一点。对我来说，越萧条越是好事，因为股市这个怪物，当冷到极点时，变化就要来了。　　过去30年的中国经济，被称作奇迹，但我不认为有何可奇。有前30年几乎空白和停顿的建设做底，又有世界各国积累的丰富的发展经验加现成的各种先进生产力工具，再加上全球化浪潮，集中精力恶补之下，粗放式发展30年真不是什么奇迹。对于后面20年，也没有什么好担心的，因为粗放式发展后需要进行提炼和精细化，会有更多的事可做。没有房地产，如果也可以保持较好的经济增长率，才是真正走上了经济发展的长期可持续道路。自然，作为新产业孵化器，资本市场无可替代。　　其实，在所有的投资品里面，只有股市的泡沫不可惧。别的东西出现泡沫都会对实体经济产生难以估量的长期的负面影响，而股市出现泡沫，本身就是对发展前景好的事业的一种肯定，有利于迅速聚集社会力量大力发展这一产业。例如美国的特斯拉，还在亏损阶段，股价就涨了十多倍，引发巨大的社会关注，相关产业链也全面启动。所以股市的泡沫，有它非常大的正面意义，且消泡时对实体经济影响很小。所以，像美国这种世界经济领航者，资本市场一定是牛长熊短，否则它无法保证经济的持续领先性。此外，长期走牛的股市，也是国民积极消费的基础。　　新国九条后，股市中短期怎么走？涨跌都可能。作为投资者，不要人云亦云，而是要沉下心来，好好想一想，该怎么做。也许，现在就如同站在2001年的房地产市场上一样，那头“猪”很快就要被架上风口了。上次是房市，这次极可能就是股市。有几个理由可以支撑这个结论：1、美国这个全球经济火车头启动了，而且趋势越来越确定；2、A股熊市快7年了，但中国经济总量一直在持续增长；3、中国经济近乎通缩了，那比通胀更可怕，积极财政的活动空间大了；4、中国经济的消费马车一定要启动了，这次是背水一战，否则结果就是拉美化。前车之鉴，清楚直白。 (责任编辑：DF010)
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51CTO推荐博文
近来关于京东商城上市的消息不断。京东商城为什么要提前上市？按照京东商城年初的对外口径，京东并不会急于上市,因为京东的人认为目前企业还不成熟，会选择在企业做到非常成熟的时候再上市。京东投资方今日资本总裁徐新在2010中国网上零售年会上也曾透露,京东商城的上市时间选择2013年。
关于京东商城上市的消息，有很多人表示怀疑，但据何玺看来，京东急于上市恐怕是真的。
1、支付宝事件的影响
北京时间5月11日晚，《福布斯》网络版报道了关于支付宝&单飞&的消息。文中提到，阿里巴巴集团在10年已将外资的支付宝(中国)网络技术公司100%的股权转让给了马云控股的浙江阿里巴巴电子商务公司，原因是为了尽快拿到支付牌照，根据央行的规定，支付宝不能由外资绝对控股。在变更前，支付宝接近70%的股权(通过阿里集团)由美国雅虎和日本软银两家外资公司持有。
第二天，雅虎发表了措辞严厉的声明&他们3月31日才知晓阿里巴巴对支付宝的重组，且此前支付宝所有权转移及分拆，并未得到董事会批准。
&&& 两天后，阿里巴巴迅速作出回应。在香港召开的阿里巴巴年度股东大会，并在股东大会之后发表声明，称早在2009年7月召开的董事会上，就跟股东们讨论并确认了支付宝70%股权转入一家独立的中国公司的事情，而后又在2010年8月将剩余的30%股权再次转让。如今，昔日阿里巴巴集团全资子公司支付宝，已在其官网上变成了关联公司，它的全资控股母公司变成了浙江阿里巴巴。
&&& 此后，阿里巴巴三大股东雅虎、软银和马云（管理层）之间围绕着支付宝所有权转移导演了一出争吵、和解与背叛大戏。
在支付宝事件中，媒体对支付宝所有权转移关注的焦点主要集中在1、支付宝的转移是否经过了董事会的批准2、马云的做法是否有违契约精神。在整个舆论轰炸中，媒体的态度与以前总是赞誉一片不同，对马云持有或多或少的怀疑态度。而各独立媒体（博客、微博），更倾向于马云本次对支付宝的转移，是一场阴谋。
支付宝事件中，京东商城CEO刘强东、天使投资人符德坤等人，纷纷在微博上指责阿里巴巴不讲契约精神，为了获得央行发布的第三方支付牌照而不惜牺牲股东利益，是&代表中国式商业的卑微伎俩&。
&&& 支付宝事件引发的契约精神的讨论，也引发的国家对VIE协议的关注。
2、刘强东对VIE协议不确定性的担忧
在支付宝事件期间，刘强东发布了&少数人的不诚信行为，需要全行业埋单！首当其冲就是那些刚刚创业的达人。。。。。。。未来融资将会变得异常艰难！本来以为明年下半年才是电商最艰难的时刻，看来提前了！&微博。应该是从支付宝事件开始，刘强东就已经敏感的意识到京东必须加快IPO的步伐了，因为一旦国家VIE协议有所动作，京东即将面临无法承受的后果。
9月21日，有媒体报道称，近日中国证监会在一份内部报告中，建议国务院采取行动，取缔VIE这种有争议的公司结构。同时，报告中建议，这些公司应该先获得商务部的批准许可才能使用该模式在境外上市。
如果国务院接受了证监会的意见，意味着采用该模式的中国企业赴海外上市和获得海外投资，将面临障碍。
这样看来，刘强东的担忧看来不是无的放矢。
3、京东面临资金、管理等压力
2007年8月，京东获得今日资本投资，首批融资了千万美元；2009年1月，第二轮融资额为2100万美元。今年4月，京东商城从包括俄罗斯风投公司DST为首的投资者财团成功筹集到15亿美元资金，创下中国互联网公司对外定向筹资纪录。然而，有业内人士质疑，按照PE/VC行业向来的风格，所融资的数字跟最终到账的数字会有一个较大的差距&&京东之所以高调宣布这个数字，被视为某种程度上自壮声势。
此前有消息称，在去年7、8月份左右，京东供货商的回款账期从通常的15-30天被拖长到2个月甚至更长，这表明京东资金链趋于紧张。
刘强东多次公开承认，京东成长的脚步正被来自公司内部的管理关节拖累。
何玺认为，在市场环境并不好，政策因素不确定的情况下，京东与其坐等好时机，不如提早IPO，以免夜长梦多。提前IPO能够拿到更多的现金，有了现金，才会加强自身的应变能力，企业才会走得更远。京东加油，刘强东加油。本文出自 “” 博客，请务必保留此出处
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