投基有道：别总在牛市挑选基金--经济频道--人民网
投基有道：别总在牛市挑选基金
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　　在牛市的初期阶段，频繁地振荡，交投也是非常不稳定的，“牛市”还未成为共识。往往到了牛市中期，甚至“鸡犬升天”之时，“沉默的大多数”才反应过来：牛市来了，该买基金了。莫道行路早，更有早行人，在享受牛市中后期振奋人心的“高速收益”之时，别忘了更低成本的筹码，不但享受着“复利”带来的高额回报，更可以轻松兑现。　　现在已经有很多人知道，因为基金同样存在风险（甚至是高风险），常常需要足够长的时间，才能获得较为可观的收益率（我们称之为战胜指数）。百尺竿头更进一步，我们更要注意基金购买成本的安全边际，举个例子，W底的估值风险，远低于“突破半年线、年线压制”之时。但实际上在W底时，你听到的可能只有“风险”，故停止原定计划的投资；而在各个饭馆餐桌上唯股不谈时，你很可能忽然决定加大投入。这种“跳跃”式的资产配置节奏，除非有很强的“正确逃生”能力，否则常常事与愿违。　　跳跃、松散式的资产配置和跟踪，最好的结果可能就是“随机致富”了，但不要忘了，那可能是万分之一的彩蛋中奖率，况且中奖率是不可持续的，恰是一个“随机陷阱（误以为随机是必然）”。“低买高卖”的投资铁律是人人皆知的，只是极少的人能够坚定如一。对于基金的长期投资，能否长期保持盈利状态，是能否坚持长期投资并获得长期收益的关键，那么建仓的成本就至关重要了。牛市中后期的亢奋，对基金选择来说不是为市场最好的时机，因估值水平的抬高，已经增加了下行风险，此时的高风险，对应的往往不是高回报，除非基金经理是年的王亚伟，而这几乎是可遇不可求的。　　股市、债市周期是周期的反映，因资金供给的变化，股市常常对经济的波动过度反应，这也正是其“高风险”的来由。对于一只基金来说，长期的盈利能力不在于向上波动时能跑多快，而在于一个完整周期过后的累计盈利能力。潮起潮落，更能看清楚基金管理团队在“做什么”、“做得怎样”。　　有上坡，就有下坡。既然下坡是必然，那么上坡也是必然，重要的不是什么“拐点”，而在于你投资的基金是否具备长期“复利”能力。好的基金往往在上坡时“隐于市”，众里寻她千百度而不可得，但下坡的整个过程却整整落后别人一大截!这时你需要做的，只是暮然回首。
（责任编辑：隋立明（实习））
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发短信上手机人民网牛市次新基金收益两极分化：早生一天好一天
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牛市中基金收益很高，有点不淡定了
& & & & & 对于养基来说我还是个新人，3月份开始的，开始是看到人家晒收益，那只高回报我就买那只，所以都是很频繁调仓，我发觉这是一个错误，基本每次跌我就赎，结果赎回两天那只基金就大涨，从今天开始，尽量少看，看好的基金长期持有，免得乱了阵脚。给自己定的目标是到年尾市值要达22万，然后买一个想了好久的钻戒有目标才有动力嘛！！图1都是3月4月买的，图2都是这个月买的，希望大家多多挣钱。
银行信息港小编总结:我都工作十年了，这本金真不算什么.
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银行利率信息港本站网址：http://www.yinhang123.netA股牛市下的“奇葩”基金：8只收益为负 22家公司未发新品
牛市中也不乏另类的声音，公募基金中仍有基金年内收益处于亏损状态；在超过7000亿元的新基金盛宴中，仍有22家基金公司依旧按兵未动。
◎每经记者 李娜 发自成都
2015年A股大牛市的迅猛到来，让投资者、基金公司和代销渠道实现多方共赢。场外资金疯狂入市，基民队伍高速扩张，年内基金收益翻倍已不是难事。盼牛市多年的公募基金，规模在3万亿元徘徊多时，终于创出了6万亿元的新纪录。
然而，《每日经济新闻》记者发现，牛市中也不乏另类的声音，公募基金中仍有基金年内收益处于亏损状态；在超过7000亿元的新基金盛宴中，仍有22家基金公司依旧按兵未动。
牛市中仍有公募基金亏钱
2015年以来，公募基金收益回报惊人，共有144只基金的收益已实现翻倍，表现最为抢眼的基金为易方达新兴成长，年初至5月22日，该基金的净值涨幅超过2倍。
这么大的牛市来了，还有基金亏钱？这样的问题，让很多投资者都不太相信。
事实却是如此，据同花顺数据统计显示，年初至5月22日，公募基金中仍有8只基金年内收益为负，分别是鹏华美国房地产，其净值小幅亏损6.58%，银华抗通胀主题净值损失4.08%，融通通泽灵活基金小幅折算3.8%，西部利得稳定增利债基、广发美国房地产指数基金、嘉实全球房地产、博时黄金ETF以及诺安全球收益不动产损失都在3%以内。
不难发现，在上述8只基金中，有5只都为投资海外市场的QDII基金，这5只基金中，又有4只基金重点跟踪的是美国房地产市场。毫无疑问，美国的加息预期使得基金跟踪的REITS指数出现下跌，疲软的美国经济数据令市场对经济增长信心有所降低。
其中，美国第一季度的GDP增长仅为0.2%，房屋销量和开发数据欠佳；二季度的私营部门就业人数并未持续上升；4月美国零售销售环比零增长，呈现回暖势头。
融通通泽灵活基金，由于年初出现失误，后转型为以打新策略为主的基金，由于打新资金规模不断增长，打新收益下降，其目前净值仍在回归路途中。
值得注意的是，西部利得稳定增利债基，是目前市场上唯一一只亏损的债券型基金。据好买基金研究中心的统计显示，年初至5月25日，该基金A类年内净值下跌了2.47%,同期全债指数上涨了1.96%，而同类型债券基金的平均涨幅为9.6%；截至3月底，该基金的A类和C类份额分别为1136.3万份和46.527万份，合计约为1182.83万份。
同时，西部利得基金公司自身持有1000.36万份，占该基金总份额比例的84.57%。上述数字说明该基金已基本上是靠公司自有资金来维持生存。
此外，数据显示，今年主打黄金投资的多家基金公司旗下的公募基金，其收益大多在1%以内。究其原因还是2015年以来，黄金价格基本上是围绕1200美元/盎司附近进行区间震荡。
周一新发基金半日卖完
新基金发行到底有多火？本周一，市场再度传出消息，易方达新丝路基金半天售罄，预计单日募集金额超过200亿元。
无论是分级基金发行目不暇接，还是基金公司新品扑面而来，基民的回应总是热烈。来自基金业协会的数据显示，截至今年4月底，公募基金规模共计61997.91亿元，较今年3月底的52414.37亿元规模暴增近1万亿元，环比增长18.2%。
截至4月底，股票型基金规模达到17695.3亿元，较3月底的15805.45亿元大增了1889.85亿元；混合型基金的规模更是环比大增41%，由3月底的9304.85亿元飞速扩增至4月底的13121.93亿元。
来自同花顺的统计显示，2015年初以来，共有275只公募新品诞生，总共募集金额高达7026.03亿元。然而，数据显示，在这场金额超过7000多亿元的盛宴中，共有兴业全球、天治、富安达、西部利得、江信、中加、上银等22家基金公司一只新品都未发。
梳理上述基金公司未发新品的原因却不尽相同，有的是将基金公司的规模扩张放在对老基金的持续营销上；有的是公司上报新品过晚，而有的是公司发展的重心一直落在非公募业务身上，还有的就是公司内部人才流失严重，公司内部正处于调整中。
比如，兴业全球基金在新基金发行的节奏上，也一直保持着与行业不同的思路，每年发行2~3只基金是其思路。去年兴业全球基金全年也只发行了兴全添利宝一只货币基金。
据了解，兴业全球基金今年以来，将规模扩张的重点放在了对老基金的持续营销上。同花顺数据显示，尽管在2014年四季度规模大幅缩水，兴业全球基金却在一季度表现可嘉，以1116.37亿元规模成为最后一名规模上1000亿的基金公司，排名也由第16名上升至第14名，规模增幅为22.15%。
不过，向来以稳定著称的兴业全球基金，自去年以来连续经历一系列的人事变动，仅在投研部们就有原投资总监王晓明出现变动；年初又曝出明星基金经理陈扬帆&公转私&；接着子公司负责人杜昌勇也选择转身创业，这对公司的投研团队的稳定性也是不小的考验。
据了解，截至目前，同样是在新基金发行上颗粒无收的信诚基金，其主要原因是公司的新品申报速度偏晚，证监会的准生证也同时有所延缓。不过，公司即将推出多只分级产品。
一向重视专户业务的财通基金，其有关人士表示，公司正在等待批文，届时也将推出自己特色化的公募产品。
此外，其余部门未有新品推出的基金公司当中，上银基金、中加基金、江信基金、诺德基金和万家基金等基金公司，尽管今年一季度期间，资产规模都有不同程度的上涨，但其增速是远远落后于行业的平均水平，其业内相应排名也都是不进则退。
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牛市公募基金年收益翻番 与市梦率同行
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中国联合商报 记者 刘末 北京报道
中国联合商报 记者 刘末 北京报道牛市飙涨，基金火爆。截止到5月25日，根据choice资讯统计的数据，今年回报率超过100%的基金已达到129只。其中公募基金业绩大幅超越私募。针对公募基金大幅跑赢私募的现象，多位业内人士认为，相对收益考核、牛市敢于重仓、公募的平台资源和投研力量、投资风格和操作策略是其业绩腾飞的主要原因。　　牛市敢重仓牛市敢于重仓是公募脱颖而出的一个主因。在今年的市场行情中，公募基金的表现，远远超过了2007年。当年的业绩冠军华夏大盘，全年总回报为226.24%；而今年不到5个月的时间里，易方达新兴成长灵活配置基金收益已达205.86%，行情的疯狂程度，已经远远超越了上一轮牛市。牛市敢于重仓是公募脱颖而出的另一主因。多位业内人士认为，公募基金有仓位的限制，今年很多公募基金股票仓位几乎接近满仓，这在牛市中自然收益颇丰。业内人士表示，今年公募比私募业绩整体上较好，主要原因还是大牛市，创业板和成长股表现良好，公募基金能够抓住成长性较好的个股，全仓操作，重点持股，业绩就会比较突出。北京上述中型公募基金经理表示，对于公募而言，一般仓位都在80%以上，这在单边牛市行情中具备较大的优势。而另一业内人士认为，今年公募收益率较高的原因和仓位限制关系可能不大，许多私募产品都加了杠杆，私募产品的平均仓位估计不会低于公募基金。公募平台的优质资源也对其业绩有所贡献。除了大型私募外，私募在平台、资源、研究员、体制支持等因素上均不如公募。多位业内人士表示，“一个公募基金的业绩核心是靠投研团队。一个比较成熟的投研团队及其长期的沟通磨合是私募比不了的，公募投研团队的定位和架构设置更加长期化。”“短期内，市场风格对基金的收益影响比较大，但长期看投研能力对收益的影响将更加凸显，优秀的投研团队将为公募基金带来超额收益。”“公募基金的优势在于平均投研能力较强、风控相对严格、流程也更为规范，后台和市场人员支持较为充分，但由于近年公募人才对私募团队的充实，公募和私募投研能力的差别也在逐渐缩小。”“公募的优势在于，大部分公募经历了十几年的发展历史，积累了比较平稳的投研团队，这是绝大部分私募没有的。以此而言公募的业绩应该更能持久。”　　私募业绩逊色与牛气冲天的公募基金相比，私募的整体业绩要逊色一些。格上理财统计数据显示，截至4月底，阳光私募行业年内平均收益30.3%，其中股票类基金平均收益35.66%，相对价值策略基金平均收益9.49%，宏观对冲基金平均收益34.88%，组合基金平均收益23.49%。统计数据显示，截至新业绩公布日，在可统计的2368只非机构化阳光私募基金产品中，年内回报超过30%的仅有1115只，不足总数的一半；业绩超过50%的只有533只，不到总数的四分之一；年内业绩翻倍的只有49只，仅占全部产品数量的2%左右，与占比近两成的公募基金相比，逊色不少。究其原因，业内人士认为，其一，公募基金的仓位普遍较高。修改后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其实施规定，将于8月8日起施行。其中规定，股票型基金低仓位从原来的60%提高到80%。即使在旧办法下(股票基金股票投资比例高于60%即可)，大多数股票基金经理也保持着较高的股票投资比例，从2006年以来，股票型基金的仓位仅有4个季度低于80%。而私募股票型基金的仓位变动灵活，理论上是0%～100%，中位数是50%。牛市中仓位为王，在这方面，私募基金就输了一筹。其二，公募基金费用低于私募基金。公募股票型基金的费用一般是管理费1.5%，无业绩提成，而私募基金的管理费一般是1%～3%之间，一般净值创出新高的部分提取20%的业绩提成。在上涨市场中，私募提取业绩提成的概率大，对净值影响也大。其三，公募追求相对收益，讲究排名，私募崇尚绝对收益。理念看似比较虚，一旦落在操作上，结果可能千差万别。今年以来，创业板强者恒强，一些公募基金经理甚至喊出了“无脑买入”的强音，因为不买就会落后，跟上大部队很重要，所以公募看起来胆子就特别大；而私募每一笔下去总会考虑会不会亏，就显得相对胆小。在牛市中“胆大者”总胜过“胆小者”。沪上某第三方销售机构人士也表示，尽管部分私募业绩非常好，但是对于投资者来说，在上万家私募基金产品中，选择好的产品并不容易。另外，在牛市普涨行情中，公募基金的管理费费用低廉，而私募产品除了不菲的管理费之外，还要被收取高达20%的业绩提成。　　公募基金的“市梦率”在不断上涨的牛市行情里，公募的良好业绩仍在持续。而本月初开启的降息，在市场中迅速发酵，带来火红的5月行情。据了解，5月份市场大涨，有多方面的原因，首先是4月底5月初主板调整带来的分流资金，前期涨幅巨大的“中字头”股票，遭遇深度调整后，博弈资金会转而选择具有想象空间的、有转型预期的新兴市场板块。事实上，受到资金猛攻的创业板，相当一部分资金来源于新成立的私募基金和公募基金专户。在业内人士看来，近有号召力募集大基金的，多是近两三年业绩好的基金经理，受益于新兴产业概念股，在拿到新增资金后，这些基金经理依然会选择新兴板块。据了解，在如日中天的新兴产业概念股中，次新股和收购重估股为火爆，不少个股连续涨停。在新兴概念股的推波助澜上涨中，机构加仓成为股价上涨的主动力。不过，那些集中资金“火力”猛攻新兴产业的新兴产业基金，月内收益非常抢眼。事实上，随着近几个月来市场的持续飙涨，投资者的热情也被逐渐激发，资金正在通过公私募基金加速进入市场，除了近新发基金规模普遍较大以外，原有基金的净申购量也迅速增加，部分基金公司每天净申购量高达一二十亿元。从基金开户情况看，截至目前，基金开户总数高达6365万。从股票账户开户数量看，从2015年4月初开始，每周开户数量均超过150万户，并在4月底开始已经连续四周超过160万户，新一周开户数量高达165.16万户。在沪上某基金研究员看来，近一段时间迅猛增加的基金净申购量，给基金经理以新的弹药，使得他们完全可以继续推高本已经很高的重仓股，“部分已经涨了很高的成长股，高位盘整后并没有跌，而是再度发起更猛烈的上涨，主要就是新进入的资金推高的。”据了解，部分基金公司拿到新申购的资金，马上就会买入。而新成立的基金，基金经理建仓速度也非常快，几天时间仓位就达到五成左右。众禄基金研究中心提供的数据显示，近一两个月来，股票型基金仓位始终在91%以上高位运行。&
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