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军工龙头股票有哪些？最全军工龙头股票一览
　　军工龙头股票有哪些？最全军工龙头股票一览
　　近期国产航母的消息又开始发酵。另外，军民融合、军工集团混改等方面，相关的利好消息也持续不断。
　　就是在这些利好消息和预期的推动下，最近国防军工板块成为除雄安概念以外，少数几个得以延续的热点之一。以申万行业划分，今年一季度，国防军工行业（爱基，净值，资讯）累计涨幅6.40%，在所有28个一级行业中排在第6位。4月以来，国防军工行业延续强势，进一步上涨2.92%，排在所有行业第7位，仅落后于建筑材料、建筑装饰、房地产等几个雄安概念聚集的行业。个股方面，多家从事海工装备业务的公司涨幅居前，中船防务（37.40 -1.55%）、亚星锚链（10.60 -2.21%）4月以来累计涨幅均超过10%。
　　从资金层面上看，国防军工行业近期受到了高风险偏好的融资资金关注。上周的3个交易日中，国防军工行业融资余额增长超过8200万元，中国重工（7.70 -0.90%）在此期间获融资净买入4001.26万元，北方导航（17.56 -1.01%）、中国船舶（29.95 -0.76%）、航天通信（17.72 -0.51%）等融资净买入额也均在1000万元以上。
　　事实上，展望今年，除去军工央企混改、国产航母之外，军工领域还有多个事件有望成为板块的催化剂，再加上今年将迎来建军90周年这一重要时间节点，多家券商均表示，军工板块的行情2017年有望贯穿全年，中国有望迎来&军工+&的大时代。
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军工概念股有哪些?哪些是军工板块的重要股票？
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　　()4月12日讯
　　一直以来，军工概念股是A股的重点概念板块。但需要承认的是，资金在进行炒作时，更多的是将其作为概念股展开的，炒作往往以重大事件为由。那军工概念股有哪些呢?下面为您介绍一下。
　　国家加大军备投入、推动军民融合的决心越来越坚决，国防军工有望成为经济下行过程中的一道亮光，成为股市里一片新的投资沃土。
　　军工概念股有哪些?
　　北斗星通(002151)：主营卫星导航定位产品(卫星导航芯片、模块及导航终端)，并购华信天线和佳利电子切入卫星导航天线领域。
　　中航重机(600765)：大型锻件生产商，主要面向大飞机结构件，和发动机盘、轴、叶片等锻件。
　　航天电器(002025)：公司是航天军工板块龙头企业，是具有航天和军工背景的电子元器件专业制造商，公司实际控制人中国航天科工集团以导弹武器系统，军民两用信息系统和航天产品为三大主业。
　　航天动力(600343)：大股东航天六院收入约为上市公司8倍，航天系资产证券化率低，资本运作的空间大。
　　北方国际(000065)：公司控股股东万宝公司为中国北方工业公司的全资子公司，北方工业主要从事武器装备及技术进出口，其股东为中国兵器工业集团公司和中国兵器装备集团公司，各持有50%股权。
　　航天发展(000547)：主营电子蓝军(射频仿真等)、电磁防护、军用通信、发电机组等四大部分，公司控股股东由新疆国力民生变更为航天科工，成为A股市场唯一的电子战平台。
　　在政策利好的持续推动下，军工混改都有望成为贯穿全年的确定性投资主题，投资者可重点关注军工概念股。
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2016军工板块龙头股票内容
1、航天科技(000901) 中国卫星(600118)：星研制、应用。其中军用60%，民用40%。航天五院，卫星及航天器研制及应用，其中军用近50%。 航天电子(600879)：军品75%，连接器、传感器等。民品25%，电缆、钻井测斜仪等航天时代电子，军用及民用电子产品，军队及宇航占2/3。 航天动力(600343)：电机、泵、传动产品等。大部分民用，少部分军用航天六院，主要产品是火箭发动机，民品包括动力配件等。航空发动机及衍生品占60%以上，转包占20%以上，其它。目前注入黎阳、南方。西安发动机集团公司，主营为发动机，燃气轮机，还包括压力容器、仪器等机械产品。 航天机电(600151)：太阳能及汽车部件，民品航天八院，主业是&星箭弹船&。航天民品基地，包括光伏业务，汽车部件等。
2、航天科工 航天长峰(600855)：军品为军用计算机等，占25%。民品为医疗机械、机床等，目前正在注入安防产品。航天二院，战略导弹为主。民品包括信息产品，数控系统，特种器件等。 航天通信(600677)：军品为便携导弹，通信产品等，占35%，民品包括纺织、商品流通等。航天科工集团，主业导弹武器，民品超过50%，包括信息产品、电力及石油设备等。 航天晨光(600501)：专用车1/3 左右，民品包括波纹管，压力容器等。晨光集团军品为导弹，民品为车辆，管类、掘进机等。 航天信息(600271)：增值税防伪税控系统及相关设备(产品)，IC卡(产品)，税控收款机(产品)，网络、软件与系统集成(产品)。 航天电器(002025)：连接器、继电器占70%以止(军用和民用)，其它民品为电机。贵州航天工业公司，军民用电子器件、电池、电机等。 航天科技：航空航天器占1/3，汽车和石油仪约1/2，还有设备等。飞航技术研究院，飞船导弹基地，民品包括改装车、程控交换机、复合管等。
2016年军工板块军工股票
股票风险控制技巧
技术分析法
所谓技术分析，是指投资者根据股票的市场价格和交易量变动的趋势及两者之间的联系，对市场未来行情作出预测，择机买卖股票以期免受价格下跌造成的损失并谋取投资收益，这种技能的主要依据是统计数据和图表。
技术分析的理论基础是道氏理论，主要工具有价格走势图表、移动平均线、乖离率、相对强弱指标(RSI)、腾落线(ADL)、成交量分析(OBV)、价量经验法则等。
投资组合法
这是最能体现分散风险原则的投资技巧。投资组合又称资产组合或资产搭配，是指投资者将资金同时投入收益、风险、期限都不相同的若干种资产上，借助资产多样化效应，分散单个资产风险进而减少所承受的投资总风险。有效的投资组合应当具备以下三个条件:即所选择的各类资产，其风险可以部分地互相冲抵;在投资总额一定的前提下，其预期收益与其他组合相同，但可能承受的风险比其他投资组合小;投资总额一定，其风险程度与其他投资组合相同，但预期的收益较其他投资组合高。为了使自己所进行的投资组合满足这三个条件，投资者应当使投资多元化。
投资多元化包括股票品种多元化、投资区域多元化和购买时间多元化。
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军工重组概念股有哪些？军工重组题材股上市公司股票一览！
军工重组概念股有哪些？军工重组题材股上市公司股票一览！一、军工基本观点军工行业依然处于成长期，具有国防和民用双重的成长空间。12年行业的投资机会仍在于具有整合空间和成长空间的公司，关注行业的催化剂主要是产业政策方面、重组事件及较重大的行业事件等。整合是军工行业跨越式发展的1种方式，技术提升和产业化是军工行业成长的核心动力，更关注有成长空间的整合。对于军工行业的投资思路就在于寻找整合路径，寻找具有成长性的领域。二、整合重组路径分析㈠、军工股受重组事件催化明显(2006年以来军工行业上市公司主要重组事件回顾图)军工股的发展实际上是重组整合的推进过程，据统计， 据统计，2005年-2011累计约有近180亿元的资产注入到A股军工行业上市公司中，这其中大约90%左右的资产为军工业务相关资产。资产注入带来了一定业绩活力，而资产注入事件也为上市公司股价带来高弹性。业绩活力，而资产注入事件也为上市公司股价带来高弹性。业绩活力，而资产注入事件也为上市公司股价带来高弹性。目前10大军工集团A股上市公司资产和收入规模占集团的比重整体平均占比大概为25%，除了南北船集团之外，其他几大集团均在40%以下。这样的1个想象空间为上市公司股价带来较高估值，但风险也在于此。㈡、整合路径由上而下探究军工集团的整合具有鲜明的国企改革特点，需要一系列的政策指导和由上而下的战略推进。寻找军工集团的整合路径需要关注相应的政策背景、各大军工集团的发展战略、架构重组思路及其变化情况。政策背景：2007年由原国防科工委出台了一系列推动国防科技工业的经营机制、投资体制改革政策之后，2010年下半年国务院和中央军委联合下发的《关于建立和完善军民结合寓军于民武器科研体系的若干意见》(“国发37号文”)，该文与之前政策相比的特殊之处在于提出了3-5年“培育合格的市场竞争主体，军工企业股份制改造基本完成，军工科研院所改革取得积极进展”。说明军工科研院所的改革甚至未来上市之路已在探索之中，军工上市资产的完整性将不是梦想。从各大军工集团中长期的发展战略和短期的工作任务中看到，各大军工企业都将改革、调整、重组、资产证券化作为重要任务。而科研体制改革是包括航空、航天、电子在内的军工企业改革的重要内容之一。表：军工企业集团的发展战略集团公司 发展战略和目标中航工业集团 两融、三新、五化、万亿，2012年重点任务中对于专业化整合方面，仍将 坚定不移地推进市场化改革；推进子公司整体上市，上市公司规范操作，把握时机增发融资；坚定 推进事业单位改革。航天科技集团 航天科技工业新体系：四大主业，横向六个子体系，八个大型科研生产联合体，建设壮大卫星运营服务、信息软件等航天服务业专业公司，发展壮大境内外上市公司，建设八个主要基地。到2015年，总收入达到2500亿元；打造七个数百亿元规模的大型科研生产联合体，形成十个左右主营业务收入过百亿元的公司。2012年的经济任务之一要加大对资产证券化、公司股权多元化、并购重组等工作的推进力度。航天科工集团 做大做强防务、装备制造和信息技术3大主业，推进专用车、紧固件等专业化整合；加大公司制股份制改造力度，推进非核心保军企业改制，完成大多数企业的改制工作；搭建产业发展与资本市场协调互动的融资通道，提高资产证券化率。2012年的重要任务之一包括大力推进产融结合，加大上市公司资产重组、再融资工作力度。积极培育拟上市公司，做好航天精工IPO各项准备工作，推进湖南磁电股份制改造。兵器工业集团 目标是最终把兵器工业打造成为世界一流的防务集团和我国重要的装备制造业与精细化工、特种化工产业基地。2012年继续坚定推进子集团资源内部整合。兵器装备集团 到2015年，集团在2009年的基础上实现利润翻两番，达到200亿元以上；营收入翻一番，达到3800亿元，大力发展特种产品、车辆、新能源、装备制造4大主业板块，打造具有国际竞争力的军民结合型集团。电子科技集团 未来十年将力争成为世界一流的高端电子信息产品供应商、信息技术为支撑的系统集成商、电子信息营运服务商，建设成为国有控股整体上市的现代企业集团公司。2012年将积极稳妥推进军工科研院所改革与体制机制创新。中核工业集团 到2015年，集团将实现主营业务收入超过1000亿元，利润超过100亿元，核技术创新将取得十大突破性进展，打造十个以上海外科工贸平台，从而成为真正的国际化企业。2012年积极推进中核核电上市；继续推进秦山地区专业化改革，打造专业化服务平台。完成中核燃料公司组建。积极稳妥进行同辐公司股份制改革，为整体上市创造良好条件。中核建设集团 “十二五”的总体发展目标是主营业务收入年均增长率保持在20%以上，利润总额年均增长率不低于25% 。2008年中核建集团公司展开改制重组申请上市工作；日，公司下属核心上市主体中国核工业建设股份公司登记设立。2012年股份公司将申请上市。1、中航工业集团中航工业集团计划2011年实现子公司80％的主营业务和相关资产进入上市公司、2013年力争集团公司80％以上主营业务和相关资产进入上市公司。表：各制造业务板块上市公司情况主要业务板块 业务定位 上市公司 业务板块下的其他单位中航直升机公司 直升机等 哈飞股份 昌河航空、保定螺旋桨厂、中国直升机技术研究所通用飞机公司 通用飞机 贵航股份 石飞、荆门特种飞机研究所、汉航等基础件等 中航重机传感元件等 中航电测材料等 中航三鑫中航发动机公司 航空发动机制造等 航空动力 沈阳黎明、(贵州黎阳、南方动力)等航空发动机控制系统 中航动控 航空动力控制系统研究所发动机传动系统 成发科技 东安集团、中南传动机械厂等中航系统航电公司 航电系统 中航电子 北京青云航空仪表、中航雷达与电子设备研究院、
元器件 中航光电 洛阳光电设备研究所、上海无线电电子研究所、西安飞行自动控制研究所、西安航空计算技术研究所等中航系统机电公司 机电系统 中航精机 航宇救生装备公司、金城集团、新［]航、天津机电、专用车 中航黑豹 汉航等中航飞机公司 运输机、轰炸机、 西飞国际 一飞院等民机制造中航防务公司 战斗机、教练机等 洪都航空 成飞、沈飞、贵飞、成都和沈阳飞机设计所、空空汽车模具及新能源汽车 成飞集成 导弹研究院等*中航工业集团下A股上市公司还有深天马、天虹商场、飞亚达、中航地产、S*ST北亚等由于未在上述业务板块中故未列入上表中。从集团12年的工作任务中看到集团仍然坚定推进市场化改革，推进整体上市，上市公司把握时机增发融资，坚定推进事业单位改革。今年以来，西飞国际公告历时2年多的重大资产重组终于有条件通过，中航投资借壳S*ST北亚也取得了正式批文，哈飞股份停牌正在进行重大资产重组，对于后续可能的重组，判断仍然是按专业化的趋势不会改变。除了防务板块和正在进行重组的直升机公司外，尚待进行大规模重组的板块包括发动机、通飞等，仍有重组空间的包括航电、机电系统公司等，关注发动机板块的整合。2、航天2大集团注意到最具有科研特色的军工集团-航天科技集团11年进行了一系列更深入实际的改革探索：(1)加快推进运载火箭制造业务的重组改制工作；(2)推进大型科研生产联合体院级实体公司建设，并以一、七、八院为试点，其本质是按照市场化体制机制建设、运行的专业公司。判断航天系科研院所的改制探索已经开始，这一探索要取得可行的结果可能还需要较长的时间，涉及上市公司层面的重组尚不确定。可以重点关注的公司包括航天科技集团的航天电子、中国卫星等，航天科工集团的航天科技、航天晨光等。表：航天业下上市公司的产品业务航天科技集团 航天科工集团A股上市公司 非上市单位 A股上市公司 非上市单位名称 控股股东 名称 控股股东卫星及应用 中国卫星 5院 5院，8院运载火箭 1院，8院固体火箭发动机 4院 科工6院液体火箭发动机 6院武器系统 航天通信 科工2院、3院、4院航天配套电子 航天电子 时代电子时代电子 航天电器 061基地 061、066、068基地航天发射地面辅 航天晨光 科工4院 科工4院助设备新能源 航天机电 8院 8院等工程机械配件及 航天动力 6院泵等汽车及零部件 航天机电 8院 分散 航天晨光 科工4院 科工4院、066基地等其他 四维图新 卫通公司卫通公司 航天信息 科工集团 061、066、068基地航天长峰 科工2院航天科技 科工3院3、电子科技集团电子科技集团2012年将积极稳妥推进军工科研院所改革与体制机制创新。电子科技集团下属40多个科研院所，上市公司资产与集团相比仍然较小；集团整体盈利水平在军工各集团中位于前列。电子科技集团上市公司 控股股东 备注四创电子 华东电子工程研究所(38所)卫士通 西南通信研究所(30所)华东电脑 华东计算技术研究所(32所)ST高陶 南京电子技术研究所(14所) 目前尚未完成重组太极股份 华北计算技术研究所(15所)海康威视 杭州计算机外部设备研究所(52所)4、兵器2大集团从2008年开始的集团层面的调整重组目前已完成第一阶段工作，已将130多家企事业单位已重组为3一个专业化或区域化的子集团和10多个直管单位，专业子集团的组织架构已经形成。2012年集团将继续坚定推进子集团资源内部整合。判断待这些子集团资产、业务和人事整合到位后，后续将陆续推进上市公司层面的整合，从集团历史的重组方式来看，未来的整合方向有可能是“专业化、产研结合、跨区域”，甚至会“跨体制”的整合，但时间和方式的不确定性较大。兵器装备集团民品销售收入在总销售收入中占绝对优势，成为兵装集团生存和发展的主导力量。2009年，兵装集团的销售收入占到整个国防科技工业销售收入的1/5以上，而以集团为主力的汽车产业的销售收入占到国防科技工业民品销售收入的近40%。兵器装备集团的业务序列目前可归纳为防务、汽车、摩托车、光电、装备等。汽车的整合基本完成，后续摩托车、光电、特种装备的整合将会陆续推进。三、寻找军工业务发展方向整合是军工企业做强做大的1个路径，但并不是解决问题的根本，资产注入这个题材并不是军工股享有高估值的唯一原因，军工股高估值的另外一层原因在于产业的特殊地位和发展空间。拥有能够顺应甚至引领市场需求趋势的技术和产品才是产业发展的推动力，也是军工企业长期发展的根本。㈠、军品业务海、空产品和信息化产品是方向，技术是先导军工行业的1个重要参数是军费开支，但也说明了目前军费开支并不是影响军工上市公司盈利的主要因素，但它指引着军工业务的方向，影响军工行业的军工业务规模。军费开支的变化与GDP变化没有特别紧密的联系，而与国家的发展战略和目标有关，与当时的军事环境有关。军费开支变化与GDP增速的对比可以看出过去30多年对国防抑制发展的年头居多，近10年开始逐步补偿原来的欠账，而这样的补偿期并未过去。对比美国的军费支出占GDP比重，以及全球军费支出占GDP的平均占比，我国的军费占比偏低。日美国公布新财年国防预算摘要提出，为适应美国联邦政府预算削减与安全战略调整需要，美军将大幅削减陆军与海军陆战队人数，同时尽量保证空军与海军开支，且亚太地区军力布局不受影响。美国计划从2012年开始削减随后5年的军事预算，总额共计900亿美元，预计未来美国国防预算占GDP的比重将会进1步下降。中国的军费开支占比水平已经由历史最低水平(1.03%左右)有所回升，但与其他国对比还是处于较低水平。按08年的军费开支水平和军队规模，中国军人平均军费大概为3万美元，美国约50万美元，英国约35万美元，日本约20万美元。军费开支变化的决定因素是国防政策和战略思想。国内的经济发展状况和财政收入为国防费提供了资金来源基础，但最根本的决定因素还是国家发展的战略思想，有什么样的国防政策决定了国家对军队建设的需求，进而将决定对装备和人员训练的需求。而国家发展战略与全球局势之间的联系越来越紧密，中国尽管暂时没有台海局势的紧逼，但目前的战略局势更加微妙。
目前全球各国都希望取得更多的海洋资源、石油等能源资源，自身利益保障意识将增强，各国都还在不断加强军事力量(尤其是海空力量)建设。周边局势：东边近邻朝韩日、南边接近年争执不断的南海诸岛以及争端不断的印巴、西边是争议热点的中东地区，北面是大国俄罗斯。*资料显示，南海诸岛的岛、礁、沙洲、沙滩总计200多个，被实际控制的岛礁达50个。在已占领岛礁中，越南二十八个，中国九个，菲律宾七个，马来西亚三个，印尼两个，文莱一个2012年1月公布的美国新国防战略中提出战略要求保持美军的全球存在，强调在亚太地区和中东地区的安全利益，同时继续保持对欧洲和北约的防务承诺，并加强所有其他地区的同盟与伙伴关系，总的来说就是重亚太、稳中东、平欧洲、放美非；将抛弃冷战时期的系统，并将资金重点用于“情报、侦察、监视、反恐、对抗大规模杀伤性武器以及在敌对环境中作战的能力”等方面。上文提到美国将削减军费预算，但亚太地区军力布局不在削减和调整范围内，美公布其海军舰队全球部署新战略中，美国在未来10年至15年的全球海军战略布局将把三分之一军舰转移至西太平洋，再加上波斯湾地区的战舰，未来就会有半数美国海上军力驻扎在亚洲海域。《2009年度美军基地结构报告》显示，美国海外军事基地在日本123处，韩国87处，在太平洋、中亚和印度洋地区都有其军事战略部署。美、日、韩的军事部署在海上形成了几个层次的包围线，历史上就有第一岛链、第二岛链之称，现在甚至有了以夏威夷岛为中心的第三道岛链的说法。中国处于这样的局势之下，强国已经不是一句空口号，强国已经关系到国家的经济利益和外向发展的前途。判断，军费开支增速将是稳中有升的趋势。2010年国防白皮书中显示，我国的军费开支主要由人员生活费、训练维持费和装备费3部分组成，各部分大体各占三分之一。其中，装备费用于武器装备的研究、试验、采购、维修、运输和储存等。对比了一下美国的军费开支结构，美国军费开支中占比相对较大的是维持训练费用，这与美国外向型的国防政策相适应。美国国防开支中另1个显著特点就是近几十年来国防研发试验费用占比一直较为稳定。2013年美国新预算将更多资金用于新军事技术开发和资助新一代轰炸机、开发新一代潜艇、增强网络战能力等项目。正是这样，美国多年来能够一直维持全球军事装备的领导地位。㈡、我国的军队和装备结构优化的方向和趋势我国军队规模从50年代的600多万经历几次裁减后到万的规模，仍居世界各国首位；其中，陆军规模约占70%，海军10%，空军17%，其他约为3%。而对比美国军队的人员结构则陆海空军相对均衡，美国已经于2012年初提出了削减军费、削减陆军(削减约15%)和海军陆战队(削减约10%)，常规地面部队规模缩减，增强包括情报、侦查和巡逻、反恐、反大规模杀伤性武器等方面的能力。美国国防开支中，陆海空军费用规模较为均衡，美国未来的国防战略将进1步削减陆军和海军陆战队，减少常规地面部队人数，清除过时的“冷战”时代系统，强化美军搜集情报、侦察监视、反恐、遏制大规模杀伤性武器乃至应对“反介入”的行动能力。判断美国的各军种费用结构上，陆军费用占比可能将会有一定幅度的下降。据资料显示，多年来中国陆军所获得经费份额大约占国防费的2/3，海、空军则不到国防费的1/3。近年来经过不断调整，我国军兵种结构有所改善，但陆军经费占国防费的比重仍然偏高。过去的2011年，我国的军队机构改革启动，改革的方向依然是适应信息化战争方向。首先是近年来最大规模的全军院校的合并裁撤，其次是军事科学院非战争军事行动研究中心成立，军事科学院国防政策研究中心成立；第三是总参军训部设立，主要是形成适应未来海陆空天联合作战方向的联合训练体系；第四是总参战略规划部设立，主要是对军队战略资源总体配臵和宏观调控建议，是决策智囊和统一协调的角色。判断，军队的机构改革仍将继续深入，后续可能会涉及到军队结构的调整。从我军和美军的兵力结构可以看到，我国军队的兵力结构中陆军比例需要进1步下降，陆军装备需要精良化、信息化；海、空军比例仍有提升空间，对应的装备也需要增加，需要继续优化结构，进1步缩小技术差距。装备费用的结构适应于武器技术发展的趋势，与战争的发展形式相适应，这也引导着军队发展的方向。我国的军队发展战略目标是21世纪中基本实现建设信息化军队、打赢信息化战争；在军队建设方向上，提出了科技强军的口号，使我军由数量规模型向质量效能型转变，由人力密集型转变为科技密集型。现代战争成为信息化战争，主要体现在作战平台信息化技术、弹药信息化、指挥手段信息化，信息化和高科技需要相应的武器平台。从上文提到的军事局势明显能看到，海、空军军事力量是各国加强的重点和方向，海、空装备将是信息化的重要武器平台。在战略武器方面，各类战略与战术导弹的总体水平已达到军事发达国家20世纪90年代中后期水平，部分型号已达到同期国际先进水平；在常规武器方面，以新一代主战坦克、反坦克武器、导弹驱逐舰、新型战机、机动远程战略导弹等为代表的一批高新技术武器装备的研制缩小了我国常规武器装备水平与世界先进水平之间的差距，但战斗机等主要武器与先进水平之间大约有一代到一代半的差距；在关键技术方面：发动机、航电、卫星定位系统的应用、高分辨率遥感技术、重型直升机、大型运输机系统等等方面仍然差距较大，造成差距的因素有设计试验和工艺水平、基础材料、基础电子等。依据国家总体规划，国防和军队现代化建设实行3步走的发展战略，在2010年前打下坚实基础，2020年前后有1个较大的发展，到21世纪中叶基本实现建设信息化军队、打赢信息化战争的战略目标。目前，还处于从机械化和半机械化向信息化军队过渡的时期，而2020年才会发生质的飞跃，从提出这个目标的2006年开始，我国已经开始了装备换装的过程，2005年的第三代飞机设计定型是1个装备提升的标志，但这一进程并不是一帆风顺和能够迅速完成的，这个过程需要依靠国内的国防工业提升整体技术能力来完成，在升级的初级阶段可能会采取引进的方式，但这不能解决长期发展的问题，必然会回到国内改进研制的阶段。
在过去的4-5年中，我国仍在不断技术改进和完成一些关键技术的突破，并陆续取得一些成果，歼10列装、预警机亮相、歼20亮相、武直10列装、航母改装后试航、第二代北斗导航系统建立等等。在后续不到十年的时间里，要实现装备的大规模换装以及军队信息化质的飞跃，我国的新军事变革远未完成。当前我国正处于转变经济发展方式的形势中，我国经济结构战略性调整是主攻方向，科技进步和创新是重要支撑，而历史上很多的科技和创新首先应用在国防工业环节，这更是给与了武器装备技术升级的环境。㈢、关注哪些军工业务公司结合上面两节，目前中国周边局势及中东局势微妙会使中国较为急迫的提升国防力量，国内的国防军工比较确定的发展方向将继续着力于海、空装备及信息化装备。单纯从业务角度看，希望寻找能够明显受益于海、空装备提升及信息化装备发展方向的公司。因此需要寻找军品业务方向符合国防军工发展方向的、且军品业务占比较大的公司。目前，我国军品业务一般采取成本加成的定价方式，这主要是针对系统级、总装型产品，对于电子元器件类产品，军品定价逐步接近市场定价。大部分军品业务毛利率水平与产品所处的产业链位臵、技术水平、市场化程度有关。分析了统计口径内的41家军工上市公司的主要业务结构，其中8家公司(中航黑豹、江南红箭、航天机电、航天动力、北方股份、航天信息、航天长峰、北斗星通)的军工业务占比几乎可以忽略，有3家公司(贵航股份、西仪股份、中国重工)军工业务占比小于10%，就不做具体分析；中航精机重组前的业务与军工无关，但以其重组后业务进行分析。主要军工上市公司军品业务毛利率水平、军品收入增长情况：公司 军用产品 军品产业链位臵 2010年军品业 2010年军 2009-11年军品 备注务收入比重 品毛利率 预计收入增速中航重机 航空用液压件、换热装 零部件、系统产 46% 31% 18% 估算臵、锻件 品和毛坯件中航光电 军用光电连接器 元器件 约50% 46% 20% 估算中航动控 发动机控制系统 部件及系统 约80% 32% 约20%中航精机 航空机电配套 部件及分系统 约60%* 约35% 约10% 考虑重组后中航电子 航空配套电子 部件及分系统 56% 34% 10-15%航天电器 军用连接器、继电器、 元器件 约80% 50-55% 约15%微特电机中兵光电 火箭弹远程控制系统、 系统级产品 约58% 45% 5-10%稳瞄系统、火控系统欧比特 嵌入式集成电路等 元器件 约65% 约45% 约5-10%高德红外 红外光电产品 部件及分系统 约40-45% 约55-60% - 估算国腾电子 高性能集成电路、北斗 整机及零部件 95%以上 64.5% -导航卫星应用产品海格通信 通信和导航设备 整机 约90% 约50% 约10-15%烽火电子 通信和电声器材 整机及部件 约60-65% 约45%奥普光电 光电测控仪器 整机 72% 约50% 10%航天电子 航天电子配套 元器件、系统级产品 约75% 28% 15-20% 有的为特定领域川大智胜 军用空管系统等 系统 约50% - - 估算航空动力 秦岭发动机整机、太 关键部件总装、 58% 16% 21%行、昆仑发动机零部件 零部件洪都航空 初教6、K8等教练机 总装及零部件 约45% 16% -西飞国际 飞豹歼轰机、轰六 总装 75%* 16%* &5%* 年按备考数据哈飞股份 Z9直升机 总装 98% 13% 18%中国卫星 小卫星制造及应用设备 总装及配套 约85% 10-15% 20% 有的为特定领域光电股份 导弹发射车及光电系统 总装及分系统 56% 18% -成发科技 发动机零部件 零部件 约17%* 约15% 28% 2009、10年按备考数据航天通信 单兵导弹及武器系统集 总装 19% 37% 10%成、军用通信设备航天晨光 航天发射地面设备及军 总装 28% 约20% 约20%用后勤特种装备等航天科技 精密加工，惯性部件 零部件 约30% 约31% 5%四创电子 雷达及零部件 整机及部件 约30-35% 约25% 约20% 估算北方创业 坦克结构件加工 部件 约14% 6% &5%博云新材 碳碳复合材料 材料 10-15% 约50% - 估算海特高新 航空维修、研制 服务 15-20% - - 估算成飞集成 航空零件数控加工 零件 10%* 35% 15% *考虑电池业务从上述公司中选择军品业务比重相对较大的公司，建议重点关注军品业务符合国防发展方向且在产业链中具有一定地位的公司，包括如航空动力、哈飞股份、中国卫星、中航重机、中航光电、中航动控、中航电子、中航精机、航天电器等，特别是其中军品毛利率水平较高的公司。还需要关注这些公司未来2-3年可能的军品业务增长点。公司 军用产品 未来2-3年可能新军品业务 公开信息 备注增长点中航动控 发动机控制系统 第三代发动机和新型直升机 产品涵盖大、中、小推力，包括及中小发动机控制产品 涡扇、涡轮、涡浆、涡轴全系列航空发动机控制系统产品海格通信 通信和导航设备 通信产品、北斗二代导航芯 全军短波通信网、新型短波和超片-模块-终端-服务 短波通信产品、中长波大功率电台均是新的增长点中兵光电 火箭弹远程控制 新一代远程控制产品 将以自有资金17867万元受让中国系统、稳瞄系统、 兵器工业系统总体部“某新型远火控系统 程控制产品技术”国腾电子 高性能集成电路、北斗二代导航芯片-模块-终 "北斗二号"双模手持型用户机通北斗导航卫星应 端-运营产业链 过总部机关组织的产品鉴定，其用产品 产品所使用的基带、射频、天线等核心关键元器件均为公司自主开发高德红外 红外光电产品 红外系统 某型号政府装备类系统产品通过了设计鉴定评审，即将在2012年转入批量生产航天电子 航天电子配套 空间动基座系统和小型集成 动基座已小批量出货,并推出通用化飞行控制系统，北斗导航 型产品；飞控系统待定型；2款芯片 芯片产品目前已完成研制和量产，正式进入批量销售阶段川大智胜 军用空管系统等 空管系统航空动力 秦岭发动机整机、第三代发动机零部件，舰船太行、昆仑发动 用动力机零部件
哈飞股份 Z9直升机 Z15直升机加工、直9改型 关注合作进展中国卫星 小卫星制造及应 北斗二代导航终端产品 北斗二代用户机完成了关键环节用设备 评审，相关典型示范工程项目研发工作按照客户要求有序进行洪都航空 初教6、K8等教练机 L15西飞国际 飞豹歼轰机、轰六、军用大运 可能会在14年运输机等 之后投入使用海特高新 航空维修、研制 发动机部件 为中航工业发动机公司研制的某型发动机部件已通过鉴定审查四创电子 雷达及零部件 航管一次雷达 取得《民用航空空中交通通信导航监视设备临时使用许可证》成发科技 发动机零部件 改型发动机 部分新产品已形成小批量生产 可能短期内不会突破式增长四、关注未来民用需求空间大的细分领域武器装备的技术提升无止境，而武器装备采购则是有限的而相对谨慎的，特别是对于新研产品，设计定型之后还要不断的改进。作为高端装备制造业支柱之一的军工行业只有把高精尖的技术应用到民用领域，才能更有效的使军工行业规模化、效益化发展，军民结合才能为军工行业带来无限广阔的市场空间，这也是中国的军工企业长期发展之路。重点关注具有较大成长空间的3个细分领域：通用飞机、航空发动机和卫星。㈠、通用飞机通用航空2011年作业飞行15.9万小时，较2010年增长16.9%。未来4年我国通用航空飞行量的增速将在16%左右。但与世界其他国家比较，我国通用航空目前仍处于较低水平。这主要由于我国空域管理制度造成，空域管理改革已经势在必行。2010年8月，国务院、中央军委下发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》。意见提出了分3个阶段进行低空空域管理的改革：2011年前，在长春、广州飞行管制改革试点的基础上，在沈阳、广州飞行管制区深化试点；2011年-2015年，在全国推广改革试点，在北京、兰州、济南、南京、成都飞行管制区分类划设低空空域；年进1步深化改革。我国低空空域准备按照管制、监视和报告这3大类划设低空空域，实行分类管理。而低空空域划设的垂直范围原则上定为1000米以下；民航总局和空军研究论证现行航路内、4000米以下的区域，通用航空飞行按监视空域的方式管理。目前管制、监视和报告空域的具体划设意见已经上报，下1步将逐步推进报告区域的不断扩大，从广州、东北、西安逐步扩大到北京、兰州等等。有了报告区域划分后，将这些区域之间进行连线即成为低空航线，未来即形成完整的体系。在民航方面，通用航空发展还将建立相关的法规标准体系比如安全标准、飞行员标准、通航机场建设标准、通航飞机的适航标准、通用飞机仪表和目视飞行规则等等。一般来说，1000米以下的空域开放、4000米以下有限制性的开放更适合直升机和轻型飞机的飞行作业，因此这样的空域开放更利好于直升机和轻型飞机。但国内的直升机和轻型飞机制造技术在全球竞争中处于劣势，全球的竞争主要集中在欧美制造商之间，市场集中度相对较高。按GAMA数据，2010年喷气式商务飞机市场主要由8位制造商瓜分，除Embraer外，其余均为美国和欧洲公司。中航工业集团通用飞机公司通过并购美国西锐飞机公司100%股权成为全球最大的活塞式通用飞机制造商，较快切入我国低空空域开放带来爆发式增长的需求市场。全球直升机制造商也主要集中在美国、欧洲、俄罗斯3个国家，由主要的八大直升机制造商控制着全球约90%的生产和销售。我国一直以来以测绘、仿制、引进为研制直升机的主要方式，如直9(海豚)、直8(超黄蜂)、直11(松鼠)等。对于多种用途需求，曾经以外购为主要解决方式，以致于我国直升机的品牌很多，维护成本较高，比如黑鹰、米-171、米-17、超美洲豹、超黄蜂、卡-28等等。09年我国通用航空领域的直升机，国产直升机数量还不到10%。尽管国内直升机制造商技术上并不具竞争优势，但由于直升机军民通用性和军方、政府采购国产化倾向性，国产直升机在国内军方和政府各部门应用范围更广，则更有利于非特定民用市场的推广和应用，因此相比轻型飞机，相对更看好直升机制造链。我国军民用直升机数量与其他国家相比属于较低水平。如果按照全球平均的保有量水平来衡量，我国军民用直升机需求量将有很大增长空间。按照全球平均水平打8折估算，中国的军用直升机至少有600架的需求空间，是我国现有军用直升机的2.4倍；民用直升机至少有4000架的需求空间，是我国现有民用直升机的20倍以上。军民用两者总计下来至少4600架、约有2000亿的直升机本体规模。从通用航空产业链来看，涉及的上市公司主要有：表：通用航空产业链相关公司产业链 上市公司 主要非上市公司机场设施 空管设备 四创电子、川大智胜机场专用车 威海广泰、航天晨光航空设备制 直升机设计 中航直升机研究所造及维修 直升机、教练机、轻 哈飞股份、洪都航空、 中航直升机型飞机整机制造 西飞国际等直升机发动机、控制 航空动力、中航动控 东安集团、中南传动公司及传动系统旋翼、机载设备等配套 中航精机、中航电子等 中航直升机等等直升机维修 海特高新 各主机厂等运营服务 通用航空运营服务 中信海直、洪都航空 中航直升机公司、近百家(控股两个通用航空公司)㈡、航空发动机航空发动机研制的技术壁垒非常高，全球能独立研制航空发动机的国家只有英、法、美、俄、乌。航空发动机技术在各国之间市场化交流相对较少，处于较封闭的状态，各个拥有发动机技术的国家都将这一技术进行充分保护，不仅限制其他国家人员进入航空发动机核心研制领域，而且限制本国相关人才向国外转移，以此来保持产业实力。我国航空发动机的发展进入了自主创新、技术提升的历史时期。首先，国家逐步开始重视航空发动机研发的战略意义。在《国家中长期科学和技术发展规划纲要》和“十一五”规划纲要中，国家已经把大型飞机列为重大专项工程，而且要求最终配装具有自主知识产权的大涵道比涡扇发动机，包括军民用两型大型飞机发动机，这是国家的战略目标。我国已经把航空发动机作为1个相对独立的研究和制造行业来重点发展。专家学者也继续大力建议国家加大航空发动机研发的投入。
其次，我国经历了几十年的发展，国家的资金实力有所积累，能够支撑具有战略意义的产业。第三，通过基础研究加上对外交流，在技术上也有了一定的积累，建立了较先进的实验设备比如发动机高空试验台等，材料和制造加工技术有了很大进步；更实质的收获是太行发动机的设计定型，有了这个核心机平台、技术基础，之后改型或新型的发动机的研制进展会加快。我国航空发动机产业的市场空间在于：首先，我国第三代飞机的发动机目前主要还是以前期进口发动机为主，国产发动机替代进口发动机是必然趋势；其次，目前我国第三代飞机已经开始作为骨干装备，但第二代及二代半飞机仍为主体。未来第三代及第三代以上的飞机数量扩充也将是趋势，配套的发动机也将会是国产发动机。谨慎估算这两部分的制造和维修需求至少在800亿元以上。第三，未来军民用大涵道比发动机、新型直升机发动机国产也是必然趋势。我国大型军用运输机、特种飞机载机依赖进口，国内自主研制生产的中型运输机只有使用了几十年的运8及其改型载机等。大型运输机对远程军力投放、物资供给等具有重大作用，是具有战略意义的机型；以此为载机衍生的预警机、电子侦察机等特种飞机对于战略海、空军的建设、打赢电子战、信息战的目标同样具有重大意义。这些大型军用运输机、特种飞机的发动机一般都配臵大涵道比涡扇发动机。我国想要突破这些飞机的研制难点，重点之一就在于发动机的突破。如果按我国大型军用运输机、特种飞机共200架的量，按1:3的飞机发动机配比计算，初步估算国内对军用大涵道比发动机的整机需求至少约240亿。这两部分加起来，国内军用航空发动机大致有1000亿的需求。对于航空产业来说，军用产品的需求量并不能真正体现出这一高端技术的全部价值，民用方向才能真正使技术产业化、产品规模化。罗·罗2007年发布的《市场展望》报告预测，未来20年中，中国将购买3100多架新飞机，这将形成1个6600台发动机、总价值超过650亿美元的巨大市场。2006年中国在全球航空发动机需求市场中占到5%，到2026年，中国市场将占到全球市场的11%，中国一直是未来也将继续是飞机和发动机的最大买家。虽然中国为国产商用大飞机C919设立了专门的商业发动机公司，但短期内我国尚无能力研制出能通过适航认证的民用大涵道比涡扇发动机，仅能参与航空发动机转包业务。根据DMS(美国防务市场服务公司)的预测，年仅发动机零部件转移生产的产值达220-250亿美元，每年年均约60亿美元，预计未来10年，世界航空发动机零部件转移生产年均产值将达100亿美元，但中国目前所占的份额仅约5%。国际飞机制造商将航空零部件生产向中国等低成本国家的大量转移应是必然趋势，中国的转包业务份额将进1步扩大。我国的航空发动机研发、设计、制造单位多集中于中航工业集团下航空发动机公司。航空发动机业务的整合趋势明显，航空动力将是发动机整机的平台。表：发动机产业链主要相关公司产业链 相关上市公司 非上市单位发动机研发设计 燃气涡轮研究院、沈阳航空发动机研究所、株洲航空动力机械研究所、航空动力控制系统研究所发动机整机及传动系统 航空动力：西安航空发动机集团 沈阳黎明航空发动机集团、贵州成发科技：成都发动机集团 黎阳发动机公司、南方航空工业集团、东安发动机集团、常州兰翔机械厂、中南传动机械厂等发动机控制系统 中航动控：西安航空动力控制公司、北京长空机械公司、长春航空液压控制公司、贵州红林机械公司发动机锻件毛坯 中航重机㈢、卫星产业全球卫星产业2010年收入达1681亿美元，同比增速约为5%。其中的卫星运营服务收入占60%左右。对以美国为代表的发达国家来说，各卫星应用系统不仅用于军事，成为其军事实力的象征，也给民用领域带来巨大的经济效益。而其他大多数国家航天业还处于探索和研究期，中国的航天业正在逐步转型为服务应用型的产业。我国对卫星产业发展的总体目标是：到2020年，建立基本满足国民经济建设、社会发展和公共安全需求的卫星应用体系。据航天科技集团专家介绍，中国航天正处于高密度发射时期，"十二五"的目标是100次火箭发射，100颗卫星发射上天，100颗卫星在轨稳定运行。近4至5年，我国平均每年要实施20次左右的航天发射活动。表：我国卫星产业发展目标目前 2020年空间系统 返回式遥感、通信广播、气象、科学 通信、导航、海洋、气象、环境与减灾、水利、与技术试验、地球资源、导航定位6 国土、农业、林业、远程教育等十个以上稳定运个应用卫星系列初步建立，在轨运行 行的业务系统，十二五末将有近百颗卫星在轨运行卫星约40-50颗 2012年北斗二号区域系统：12颗卫星例如：目前北斗一号系统3颗卫星； 2020年北斗二号全球系统：5颗静止地球轨道卫星，北斗二号系统已发9颗卫星 35颗非静止轨道卫星运载火箭 10多种长征系列运载火箭，运载能力 新一代大型运载火箭投入使用，近地轨道运载能力有0.5-9.6吨不等 达25吨，地球同步转移轨道运载能力14吨卫星地面设备 关键技术仍需进口 卫星地面设备国产化率达80%产业发展阶段 空间资源的建立期 试验应用型向业务服务型转变卫星产业中卫星导航将随着北斗导航卫星亚太区域系统建成而进入爆发式增长时期。近年来卫星导航产业年增长保持50%左右，从2003 年的40亿上升至目前的500多亿，2009年增长幅度甚至超过80%。随着专业领域和消费领域的发展，按年复合增长率20%左右保守预计，我国卫星导航产业预计在2015年增长至亿，2020年增长至4000亿。《中国地理信息产业发展报告(2011)》指出，我国卫星导航产业进入高速发展时期，预计2015年产值将超过2250亿元。目前我国卫星导航产业中GPS产品为主要产品，仅有少量用于特定用户的北斗一号导航产品。我国北斗卫星导航系统走向世界时将面临着国外GPS、GLONASS和GALILEO的激烈竞争。随着我国北斗二号空间体系的不断完善，与导航、授时定位相关的自主研发、运用于地面设备的电子芯片技术逐渐成熟，卫星导航产业的市场空间也将是北斗二号的市场空间。
重组概念股05
资产重组概念股深度研究一.
重组历史回顾1.1.
对承诺重组时间表要谨慎2010年国资委没实现央企数量降低到100家的承诺。结果是2010年只减少了7家央企，剩余121家。这121家上市公司用一整天的时间都看不完。集团母公司，下属研究院、分公司无数；上市的、未上市的公司业务关系复杂，监管层也表示&把大型国企打造成一个干干净净的上市公司&，上市央企上面不带母公司，不带存续企业，彻底市场化。之所以成为故事，是因为不管是重组了，还是即将重组抑或是只有重组预期的，都有那么一段段精彩的故事，萦绕在二级市场上。1.2.
重组股概念股现状加上去年年底刚成立的中国国新控股有限责任公司，当前央企数量为122家。除了国资委控制下央企控股的金融行业上市公司，央企拥有分布于26个不同行业的270余家上市公司。
据中金公司统计，央企中拥有最多上市公司的行业是机械行业，包括38家上市公司，电力、化工及汽车及零部件拥有的上市公司均在20家以上。技术硬件设备、交通运输服务、建筑与工程、有色金属、医疗保健、电子元器件和耐用消费品等传统行业也拥有至少10家以上的上市公司。农业、煤炭、交通基础设施、零售、造纸和电信等行业拥有的上市公司数量则不超过5家。根据国资重组的调整路线，经过梳理，将央企按照所处的行业分成三类。第一类是国资委需要绝对控制的行业，包括煤炭、电力、石油化工、航空运输、航运、军工和电信七大行业在内。这些行业除军工还在重组外，其他基本已完成资产整合。第二类是政府需要保持较强控制即可，包括在装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等支柱行业内，目前重组进度还在初期。除了上述两类央企外，有些行业政府要逐渐放宽控制，如商贸流通、投资、医药、建材、农业、地质勘察等，这些行业国资甚至要逐渐退出。央企分布广泛，上市公司众多，但重组方式一般包括股权划拨型、资产注入型以及外延并购型重组。几种方式对于所涉及的上市公司影响不尽相同，比如资产注入等往往能让上市公司迅速升值，但是两家集团公司合并或者托管等方式对于其涉及的上市公司股价影响并不会很大。二.
重组股选择思路1、央企重组已经进入全面推进阶段；2、地方国资的重组已经全面展开，例如上海、重庆等地方的国资重组已经进入实质性推进阶段；3、军工资产分步上市大多已进入到实质性的资产注入阶段；4、在“调结构”经济战略指引下，以钢铁、水泥、建材、电力、航运等为代表的“三高行业”调结构重组已经开始；5、行业龙头企业对上下游关联资产的收购兼并已经成为“赢家通吃”商业模式下资本运作的主要战略；6、“区域振兴规划”带来的功能性重组，如未来将大力推进西部地区企业的IPO和再融资，积极推进西部地区上市公司的并购重组，为西部地区企业利用资本市场规范发展开辟空间，重组以及借壳上市事项会频繁发生，这非常值得重组股投资者中长线关注。因此股市有一句谚语：边疆出黑马；7、国资下属的小盘无竞争性经营性资产的公司为关注重点；8、2007年以来表现最佳的央企重组股的类型分布：85%分布在电子、煤炭、军工、医药、建材、机械六大行业；9、从产业结构调整升级这个角度出发，汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、石化、轻工、有色金属及建材这几大行业是国家希望做大做强的行业，未来发生重组的概率也会较高；10、在锁定行业以及相关央企上市公司后，介入时机的把握同样不能忽略，首次重组重大事项公告或董事会决议公告后介入重组主题投资将会获得显著可观的超额收益。思路寻股实例：1、具有集团资产整合可能的个股。多家上市公司拥有同一大股东，且有主营业务趋同，它们具有合并同类项的可能。正在整合进行中的有百联集团旗下的百联股份和友谊股份等。预计后市存在的机会有华谊集团旗下的氯碱化工、三爱富、双钱股份；电气集团的上海机电、自仪股份、上柴股份；上海仪电集团的飞乐音响、飞乐股份、上海金陵、广电电子、广电信息等。2、具有集团资产注入预期的个股。如上海地产集团旗下的中华企业和金丰投资。此前，金丰投资发布了重大事项进展公告，称目前涉及上海国资整合的事项尚在筹划中，可见，重组并非空穴来风。此外，存在注入资产预期的还有上实集团的上实发展；久事公司的强生控股；城建集团的隧道股份；交运集团的交运股份；建工集团的上海建工；华虹集团的上海贝岭；兰生集团的兰生股份；建材集团的棱光实业等。3、区国资委旗下个股。这类个股不容忽视，如金山区的金山开发；闸北区的西藏城投、ST二纺；黄浦区的老凤祥、新世界；崇明区的亚通股份；卢湾区的益民商业；静安区的上海九百；浦东新区的上工申贝、浦东建设、张江高科等。三.
资产重组股分类3.1
商业零售代码
流通市值(亿元)
重组预期与进展600697.SH 欧亚集团 40.4 欧亚卖场剩余60.34%股权注入
000889 渤海物流 21.6 大股东茂业集团将其在秦皇岛及周边地区门店注入
600858.SH 银座股份 60.2 大股东山东省商业集团将银座商城零售资产注入
600682.SH 南京新百 28.6 大股东金鹰集团将其在南京和上海的商业地产注入
600838.SH 上海九百 39.3 上海市卢湾区国资委将部分资产注入上市公司
600628.SH 新世界 58.8 上海市黄浦区国资委将南京路部分商业资产注入
600865.SH 百大集团 23.9 大股东西子联合将其地产业务注入
600790.SH 轻纺城 34.8 大股东绍兴市国资委将批发市场业务注入
000501 鄂武商A77.1 武商联集团内部业务整合
000785 武汉中商 23.4 武商联集团内部业务整合
000759 武汉中百 80.2 武商联集团内部业务整合
600738.SH 兰州民百 22.9 大股东红楼集团将其在杭州等地的批发市场业务注入
000564 西安民生 16.4 大股东海航集团将其集团内部分零售业务注入3.2
军工代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
600879.SH 航天电子 71.6 集团旗下未上市电子类资产很多，存在较强整合预期
600178.SH 东安动力 52.3 可能注入大股东旗下东安三菱19%(主要为自动变速箱业务)的股权资产
600765.SH 中航重机 53.2 存在注入集团旗下相关重机资产的预期
600677.SH 航天通信 25.3 存在注入集团旗下导弹相关资产的预期3.3
煤炭代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
600348.SH 国阳新能 354.3 集团未来可能将五矿与新元矿注入上市公司
600392.SH 太工天成 30.4 大股东山西煤销集团是山西煤炭整合重要主体，存在注入煤炭资产预期
601001.SH 大同煤业 269.8 集团承诺将全部煤炭生产经营性优质资产注入，
2014年前使公司成集团唯一经营煤炭采选的经营主体
化工代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
002109 兴化股份 17.5 实际控制人延长石油集团是中石油、中石化、中海油外的第四大石油集团，属于“大集团小公司”类型
600636.SH 三爱富 28.9 7月16日公司非公开发行股份购买资产暨重大资产重组方案未获ZJh通过，注入上海焦化预期仍然存在
600096.SH 云天化 53.7 云天化集团继续推进重组(注入磷肥资产)的决心不变
000422 湖北宜化 90.8 宜化集团承诺年底以前将贵州宜化50%的股权、宜化肥业50%的股权注入
600810.SH 神马股份 44.7 去年神马集团和平顶山煤业集团合并成立中国平煤神马集团，公司有望受益于集团进一步整合3.4
机械代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
600099.SH 林海股份 20.1 实际控制人国机集团还有3/4的资产未注入上市公司，林海股份和常林股份以机械为主业，存在整合预期
000678 襄阳轴承 21.3 实际控制人三环集团旗下另一汽车零部件行业上市公司三环股份被湖北能源企业借壳，存在重组预期3.5
钢铁代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
000717 韶钢松山 47.3 宝钢入主广东钢铁集团，目前尽职调查已完成
600894.SH 广钢股份 49.3 宝钢入主广东钢铁集团，重组只是时间问题
000761 本钢板材 38.2 鞍钢方面反映年内会完成对本钢的实质性重组
600022.SH 济南钢铁 122.6 通过换股方式吸收合并莱钢股份
000778 新兴铸管 100.1 母公司铸管集团在去年和通用技术集团签订战略重组框架协议，拟纳入通用技术
600005.SH 武钢股份 154.6 集团旗下的湖北鄂钢将注入，公司反馈年内可完成3.6
医药代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
600420.SH 现代制药 45.6 控股股东上海医药工业研究院被国药集团整合，存在进一步资产整合预期
600833.SH 第一医药 17.1 百联集团旗下医药企业，不属于该集团主业范围，有被剥离或重组的预期
600129.SH 太极集团 38.1 太极集团存在整合预期
600666.SH 西南药业 20.2 太极集团存在整合预期，可能被借壳
000591 桐君阁 20.8 太极集团存在整合预期，可能被借壳3.7
电力代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
600863.SH 内蒙华电 42.7 大股东的唯一上市融资平台，存在资产注入预期
000602 金马集团 29.7 大股东承诺煤电资产上市平台，10倍以上成长空间
600396.SH 金山股份 24.5 新股东华电集团可能注入剩余白音华煤电项目股权
涪陵电力、通宝能源、宁波热电、大连热电、红阳能源、滨海能源、惠天热电、*ST东热、*ST豫能、ST能山 电力企业壳资源3.8
其他代码 名称 流通市值(亿元) 重组预期与进展
600127.SH 金健米业 41.9 大股东农业银行常德市分行2006年通过抵偿债务形式获得股权，承诺在去年底前处理股权
000524 东方宾馆 35.5 拟注入广州比较好的3家高星级酒店、亚运概念600390.SH 金瑞科技 20.8 大股东长沙矿冶研究院被五矿集团整合，未来存在重组预期，可能注入锰矿资产
600980.SH 北矿磁材 20.7 大股东北京矿冶研究总院有被整合可能，从而带来重组预期
600171.SH 上海贝岭 48.0 为中国电子旗下唯一以芯片设计为主业的上市公司，有望成为未来CEC整合旗下IC设计资产的平台一.
重点公司介绍5.1
航空动力航空动力（600893）重组后成霸主股价：36.03元市盈率：108.09所属集团：中国航空工业集团公司集团其他上市公司：中航精机（002013）、西飞国际（000768）等集团未上市资产以及资产价值中国南方航空（600029）工业有限公司100%股权，贵州黎阳航空动力有限公司100%的股权，深圳三叶精密机械股份有限公司80%的股权，以及西航集团航空发动机相关研发资产与部分长期股权投资。合计约39.84亿元。重组逻辑日，航空动力公告重组预案，将通过增发的方式以23.93元/股的价格向中航工业、东方资本、华融资产等机构定向发行1.75亿股，目前重组正在进行中，定向增发股份数调整为16652.3万股，重组标的资产的交易价格根据新的资产评估报告由398，474.88万元调整为398，489.56万元。下一步将提交证监会审批。本次重组完成后，我国航空工业版图中六家主要的航空发动机制造企业中的三家将会进入航空动力，而另外三甲还有成发集团、沈阳黎明、东安公司值得期待。据券商分析员介绍，由于航空动力作为指定的发动机整机相关业务的唯一上市平台，后续资产注入可能性非常大，其中最值得期待的是黎明航空动力，资产最优。重组影响力分析作为中航系的重要一员，航空动力是集团发动机整机相关业务的唯一上市平台，根据齐鲁证券的分析，我国航空工业版图中六家主要的航空发动机制造企业中的三家（西航、贵州黎阳、株洲南方）进入航空动力会进一步巩固公司在航空发动机制造领域的行业地位。
风险提示：注入资产盈利能力低于市场预期投资价值评级 ★★★★5.2
洪都航空防务资产难定义，重组告吹的洪都航空（600316）仍是谜股价：33.30元市盈率：222.59所属集团：中国航空工业集团公司集团其他上市公司：航空动力、中航三鑫（002163）等集团未上市资产以及资产价值中国航空工业集团公司所持有的防务资产。重组逻辑2009年中航工业内部航空报曾刊登领导文章，发表了中航工业资产重组规划，2011年会完成重组，到目前为止，中航工业仍然在按照这个规划进行执行。整个市场对洪都航空重组表现出极大预期，但是洪都航空发布公告称，中航工业从未考虑过将防务资产注入公司。
独家获悉公告的关键在于定义&防务资产&，此种定义无标准，公告存在文字游戏漏洞，&防务资产&很大可能只是包括导弹和军机整机，整个定义权掌握在中航工业手中。近期传言洪都航空会注入战斗机资产。重组影响力分析洪都航空的重组是基于中航工业将注入防务资产的，对防务资产定义的明细导致了重组的云雾重重。从市场预期角度来看，若是有战斗机资产注入，洪都航空估值水平将大大提高。
风险提示中航工业明确公告从未考虑将所属防务资产注入洪都航空，未来几年内也不会将防务资产注入现有由中航工业作为实际控制人的上市公司。洪都航空想要再有实质性的重组将可能等待较长时间。投资价值评级 ★★5.3
宝钢股份宝钢包钢5年山楂树之恋股价：7.07元市盈率：8.69所属集团：上海宝钢集团有限公司集团其他上市公司：宝信软件（600845）、八一钢铁（600581）重组逻辑相关分析师表示宝钢与包钢重组主要方式为吸收合并，涉及资产层面的联合，预期在内蒙古当地成立一家公司并对包钢进行控股，将包钢旗下的主业钢铁资产进行合并。传言包钢财务人员赴沙钢进行考察。独家获悉主要取决于当地国资委的支持，很有希望在2011年内重组成功。宝钢与包钢的&联姻计划&历时近5年，分析师表示目前二者的重组正在进行。重组影响力分析包钢集团拥有包钢股份（600010）和包钢稀土（600111）两家上市公司，具备年产钢1000万吨的能力，是全国三大钢轨生产基地，西北地区最大薄板生产基地、无缝钢管生产基地，为宝钢成为具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团创造基础。假如重组成功，必然会导致宝钢股份（600019）的股价有一次明显的上涨。风险重组时间不确定，宝钢与包钢的重组计划已经历时多年，近期传言鞍钢也介入包钢重组，再次由于价格或者内蒙古国资委的介入而计划流产并非无可能。投资价值评级：★★★鞍钢本钢强者握手建帝国股价：7.84元市盈率：16.56所属集团：鞍钢集团公司，控股67.29%集团其他上市公司：无重组逻辑分析师表示，鞍钢和本钢的预期重组可能主要先实现采购、销售、报表和规划的联合，之后才会涉及资产层面的重组。独家获悉分析师表示鞍钢和本钢的重组计划进行比较顺利，年内很可能获批。除此之外，目前鞍钢与去年下半年签订协议的美国钢发展公司重组事项进展顺利，有可能在未来一年到两年内完成。重组影响力分析鞍钢和本钢都是地处辽宁的国有大型钢铁企业，综合实力均排在国内钢铁企业前10名。
在合并之后，具有年产钢2000万吨、钢材1650万吨的生产能力，销售收入达到1000亿元的水平，实现了强强联合的效应。实现重组，将为鞍本集团的利润带来较大的增长，从而对二级市场有所影响。
风险鞍钢与本钢的重组一直由鞍钢来主导，本钢并不热情。在重组过程中二者的合作有可能重组概念股05_资产重组股存在摩擦，导致不确定因素的发生。投资价值评级：★★★★5.4
中钢吉炭中钢吉炭（000928）成中钢碳素大平台股价：15.57元市盈率：2335.50所属集团：中国中钢集团公司，控股50.51%集团其他上市公司：中钢天源（002057）重组逻辑行业分析师表示，在新一轮央企重组的过程中，中钢吉炭极有可能成为中钢碳素产品的重组基地，成为碳素有关资产的上市平台。中钢对于碳素行业的要求是以吉炭为龙头，整合国内其他炭素企业，打造中国炭素航母，跻身世界前三强（目前只是前四）。独家获悉虽然现在并没有强烈的预期，但是相信在未来很可能实现重组，也许在一到两年内。
重组影响力分析避免集团下同业企业的竞争，实现集团内部的资源整合，打造中国碳素航母。分析师表示：完成重组，能够打通碳素行业的产业链，对于企业净利润的实现，会带来较大的好处。风险中钢吉炭的重组时间不确定，存在一定的风险；并且，其市盈率较高，达到2300多倍，股价相对较高。投资价值评级：★★★5.5
中色股份中色市值不足100亿，任一资产注入都是肥肉股价：32.52市盈率：1477.5所属集团：中国有色矿业集团有限公司集团其他上市公司：东方钽业（000962）集团未上市资产以及资产价值中色集团资产目前已达到400多亿，遍布海内外。中色集团已拥有境外重有色金属资源量超过1600万吨，铝土矿资源量超过3亿吨。重组逻辑中色股份（000758）是中色集团下属直接上市公司，集团公司在海外拥有铜、铝等丰富的有色金属资源，在国家资源战略中占据重要地位。但是一位行业内分析师告诉记者，中色集团整体上市的可能性不大，最多是以中色股份作为资源整合的平台，把旗下的资源注入上市公司。独家获悉方正证券分析师邓新荣告诉记者：&中色集团拥有很多优质资产，并且大多分布在海外，中色股份当然希望集团把优质资产注入到上市公司，但是中色集团有难处。&但对于这难处，邓表示不愿回答。重组影响力分析中色股份总市值较小，不到100亿，集团公司中任何一块主要资产注入都会给股价带来大幅的上涨空间。集团在近5年内发展迅速，不排除收购铅锌矿、铝土矿或者稀土矿的可能。
风险提示：重组存在很大不确定性。中色股份目前市盈率超过1500倍，目前股价较高。
投资价值评级★★★★5.6
株冶集团株冶与水口山同业竞争，内部重组板上钉钉股价：18.24市盈率：608所属集团：中国五矿集团公司集团其他上市公司：五矿建设等8家上市公司集团未上市资产以及资产价值水口山集团以及五矿集团旗下的铅锌矿重组逻辑五矿集团要把株冶集团（600961）打造成世界级的铅锌平台，而湖南有色金属控股集团公司旗下的水口山集团已经与株冶集团形成了同业竞争关系，内部重组已经板上钉钉。
独家获悉株冶集团证券代表李挥斥告诉记者，同业竞争是株冶集团面临的问题，但是具体进展不明。方正证券分析师邓新荣告诉记者，关于同业竞争的问题，迟早要解决，但是具体方式未知。另一位不愿透露姓名的分析师告诉记者，株冶集团重组&基本上在今年能够完成&。
机会分析不仅解决其同业竞争问题，并且株冶集团目前是个纯冶炼的企业，铅锌业务盈利能力不佳，如通过五矿获得稳定的铅锌矿供应，将极大受益。风险提示：五矿集团是央企重组的唯一试点，产业链整合的方式也很多，清壳重组不现实，不过株冶集团的重组也存在一定的不确定性风险。投资价值评级★★★★★5.7
中国重工中国重工（601989）一期重组完，还有11家公司资产待购股价：13.59市盈率：57.05所属集团：中国船舶（600150）重工集团公司集团其他上市公司：风帆股份（600482）集团未上市资产以及资产价值中国重工以每股6.93元的价格向特定对象发行25.16亿股，购买大船重工、渤船重工、北船重工和山船重工股权，购入资产净资产评估值为174.38亿元。重组逻辑中国重工重组打造了以造船修船、海洋工程、船舶配套设施、军工和能源装备四合一体的军工企业，也是我国唯一海洋经济全产业链的企业，增强中国船舶企业的国际竞争力，实现军民一体化。独家获悉日，中国证监会同意中国重工发行股份购买中船重工集团、大船集团、渤船集团、东方资产、华融资产、建行大连分行、国开金融七家公司股权，公开发行25.16亿股。中国重工承诺在三年内将把河南柴油机重工等11家公司进行收购，而据中国重工内部人士王某透露，由于近期内部结构调整，三年内重组，但一定会按照计划执行。
重组影响力分析中国重工作为我国最大的船舶造修、海洋工程企业之一，不管是在经营业务、收入、资产等各方面都是所向披靡。风险提示：中国重工作为首屈一指的海洋军工企业，要结合政策的变化以及海洋产业的周期性。投资价值评级★★★★5.8
中国船舶中国船舶母公司依承诺，注入龙穴造船之后还有戏股价：83.87市盈率：20.60所属集团：中国船舶工业集团公司集团其他上市公司：广船国际（600685）集团未上市资产以及资产价值中国船舶本次募集资金总额不超过40亿元，向十名特定对象非公开发行A股股票不超过6000万股。主要对象有中国船舶工业集团公司、公司参股股东东宝钢集团、中国海运等。
重组逻辑中国船舶拟非公开发行6000万股，增发价不低于66.33元/股，募集40亿元。其中约28亿元用于收购龙穴造船100%股权，其余部分用于海上风力发电塔制造基地项目、沪东重机提升产能技术改造项目、中船澄西修船流程优化技术改造项目。中船集团、宝钢集团、中国海运分别承诺拟认购金额不超过6亿元、3亿元、3亿元。此次收购不仅可以避免行业竞争，同时还可以为公司大型船舶建造业务的发展奠定基础。募集资金主要是进一步巩固公司核心配套和修船业务的行业领先地位，利用现有优势积极拓展海上风力发电塔等非船业务，加强公司在大型船舶制造领域的竞争优势，扩大公司基金规模。重组影响力分析中国船舶致力于打造一流的船舶上市公司，通过本次非公开发行，公司将进一步巩固和扩大在大型船舶建造、修船和船用低速柴油机三大核心业务方面的行业领先优势。风险提示：公司所处的船舶行业与世界航运业密切相关，世界航运受经济增长周期性波动的影响较大。且全球经济危机加大了船舶行业的不确定性，不排除未来行业波动的风险。
投资价值评级★★★★5.9
上海贝岭上海贝岭（600171）成中国电子模拟器件大平台，腾飞在后头股价：8.38元市盈率：349.17所属集团：中国电子信息产业集团有限公司集团其他上市公司：中电广通（600764）、国民技术（300077）等集团未上市资产以及资产价值集团一共有39家全资及控参股企业，拥有16家控股上市公司，其中中国华大、上海贝岭、上海华虹之间或下属子公司之间存在同业竞争。华大旗下成都华微和南京微萌的电源管理芯片业务与上海贝岭重叠，后期有望整合。重组逻辑集团为了解决同业竞争的问题，对下属三家公司进行定位。对上海贝岭的定位为模拟器件的设计和制造。日上海贝岭声明&公司终止非挥发存储器产品研发业务，并出售相关无形资产（知识产权）给上海华虹集成电路有限责任公司，交易价格以评估价值为准。&此举动被视为集团内部整合的开始。独家获悉公司证券部工作人员称，目前正在办理相关出让事宜，而出售这一块资产主要是基于监管层要解决同业竞争的问题。对于资产出售对2011年业绩的影响，工作人员称不会有太大。
重组影响力分析上海贝岭此出售资产只是集团整合的一个开始。随着各个公司定位的更加清晰，上海贝岭将成为集团模拟器件业务的大平台。风险提示集团在RFID上的优势资产极有可能通过国民技术进行资产整合，上海贝岭在移动支付这块大蛋糕上能够得到的收益可能非常小。投资价值评级：★★★★5.10
St高陶ST高陶内幕交易结案，或成集团资产整合平台股价：43.60元市盈率：242.22所属集团：中国电子科技集团公司集团其他上市公司：四创电子（600990）、太极股份（002368）、海康威视（002415）等集团未上市资产以及资产价值集团有研究院所47个，全资子公司5个，并控股或参股上市公司6家。未上市资产包括有集成电路、航空电子、基础软件等，该重组涉及的十四院下的南京恩瑞特公司主营雷达整机及子系统。重组逻辑日重组预案披露，将*ST高陶全部经营性资产及负债作为置出资产，中国电子科技集团公司第十四研究所直属事业部的微波电路部、信息系统部相关经营性资产及负债，以及南京恩瑞特实业有限公司49.00%股权作为置入资产，两者进行互换。差额以非公开发行股份作为支付。2010年公司业绩转亏为盈，暂免了退市风险；日，公司董事会通过延长重组有效期12个月的决议，延长至日；日，内幕交易案结案。独家获悉目前暂无。重组影响力分析将注入的南京恩瑞特主营雷达整机及子系统，将提升公司的盈利水平。作为十四院下的上市公司，可能承担起集团资产整合平台的角色。风险提示：其股价已是ST股中最高价，即使重组成功也有利好见光死的风险。四创电子与ST高陶后续资产如何整合还未知。投资价值评级：★★★5.11
St轻骑ST轻骑（600698）：打造长安汽车（000625）集团零部件板块航母股价：6.53元市盈率：-4897所属集团：长安汽车集团集团其他上市公司：东安动力（600178）、云内动力（000903）、长安汽车相关未上市资产以及资产价值长安汽车集团旗下的零部件资产，分别为建安车桥、江滨活塞、长风转向、宁江山川、湖南天雁、华川电装、南方英特、南方天合、宁江昭和、重庆纳铁福。重组逻辑长安集团旗下的零部件资质要优于盈利能力有限的长安汽车，如何将优质的零部件资产打包上市，长安集团母公司兵装集团为其找到了壳资源--ST轻骑。ST轻骑作为壳资源，长安集团拟将旗下的零部件资源注入ST轻骑，实现集团零部件的整合，打造成一个统一的零部件业务板块。重组影响力分析ST轻骑之前已经连年亏损，股价触底。被长安集团收购后，其旗下未上市的零部件优质资产一旦注入，将带动其股价反弹。同时主营业务的变化也将使得ST轻骑焕然一新。
尽管长安集团旗下的青山变速器、建安车桥、南方天合等优质零部件企业均有上市计划。但收购ST轻骑后，长安集团有可能将更多的零部件资源注入ST轻骑，进而谋求优质零部件业务整体上市。风险提示：重组时间不确定；长安汽车集团旗下拥有三个零部件整合平台，分别为东安动力、云内动力和ST轻骑，因此不能确定集团会通过哪个平台整合其优质的零部件资产。
投资价值评级（五星级）★★★5.12
一汽夏利一汽夏利（000927）：借壳或整体IPO都有机会股价：8.57元市盈率：35.57所属集团：中国第一汽车集团公司集团其他上市公司：一汽轿车（000800）、一汽富维（600742）、启明信息（002232）集团未上市资产以及资产价值一汽夏利和一汽轿车旗下的整车资产，以及一汽大众等合资资产。其未上市的零部件、模具等资产也将作为整体上市的一部分。重组逻辑一汽集团将通过成立新的股份公司或者借壳已有上市公司的方式完成整体上市。重组概念股05_资产重组股独家获悉民族证券分析师曹鹤告诉本报记者，对于未上市的资产，零部件板块将被注入另外两家上市公司一汽富维和启明信息。而对于年消耗4亿-6亿元的包袱--非运营性资产，如学校、医院等，将剥离出去。同时，目前方案迟迟未确定部分原因来自于一汽内部对整体上市并不是很积极。重组影响力分析如果选择借壳一汽轿车上市，一汽夏利作为即将被注入的资产，股价会迅速飙升。而如果以成立股份公司实现整体IPO，集团将募集到更多资金，从而在业务整合和业绩增长出现较大提高。风险提示：一汽集团总部与一汽夏利分属吉林与天津，地方利益难以协调。同时涉及一汽轿车、一汽夏利、一汽大众、一汽丰田等子公司股权转移、股本变化较为复杂，内部利益纠结不清。最关键的是其重组方案是新设立股份公司，还是借壳上市，迟迟未有定论。
投资价值评级（五星级）★★★★
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