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合景泰富毛利率或将维持高水平 一季度总预售额达77.44亿元
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（原标题：合景泰富毛利率或将维持高水平 一季度总预售额达77.44亿元）
大智慧阿思达克通讯社4月26日讯，今年第一季度，合景泰富销售成绩突出，但随着全国楼市调控的深入，在传统住宅开发销售之外，合景泰富将提高写字楼销售业务。
规模增长的同时，合景泰富正努力维持其高毛利率，使其盈利能力保持在房地产行业的上游。
根据公告，今年1至3月，合景泰富的总预售额分别为21.81亿元、18.1亿元、37.53亿元，第一季度合计预售额为77.44亿元。
在第一季度，合景泰富还进行了大规模的融资。
3月27日，合景泰富发布公告，公司将发行于2022年到期本金总额1亿美元的6%优先票据，并将于今年3月15日发行于2022年到期本金总额4亿美元的6%优先票据合并及组成单一系列。公告称，公司拟使用额外票据发行所得款项净额将若干债项再融资。
兴业证券指出，截止2017 年3 月底，合景泰富共拥有68个项目，分布于中国内地14个城市及香港，共计拥有权益土地储备面积1180万平方米。
合景泰富一直以平稳而强劲的盈利能力著称，2016年毛利率达到了34.6%的水平，即使2017年加快扩展规模的步伐，但合景泰富仍努力维持高毛利率。
合景泰富以一二线城市为主的土储布局或将助其获得良好的收益。合景泰富方面表示，2017年集团将推出的项目多集中于广州、上海、佛山、南宁、杭州等地。
辉立证券表示，由于人口和经济发展等因素，广州、北京、上海等一线城市有较大的住房需求，利润率会较高，由于合景泰富一二线城市的布局战略，预计其毛利率将维持在目前水平。
另外，土地成本低也将大大降低其成本。据兴业证券的数据，合景泰富的平均土地成本仅为4460元每平米。
除上述因素外，商业地产方面的优势也将提高其毛利率。
合景泰富主席孔健岷表示，今年内地楼市仍有政策不稳定因素，因应内地调控住宅市场，集团今年转为增加推售写字楼，尤其是整幢大楼，相信可以应付政策变动。
据南华金融的资料，合景泰富于上海、广州、北京、成都的写字楼项目即将全面落成，其项目都位处于其城市的核心商业地带，如上海的杨浦区、浦东后滩区、北京通州等，这些地段的整幢写字楼供应极少，有极高的吸引力。
南华金融续称，由于写字楼的土储为2010年至2014年所买入，地价成本相当便宜，可为合景泰富带来可观的收入及盈利，并借此维持2017年整体的毛利率。
多家券商机构对合景泰富2017年的毛利率水平持积极态度，大和证券发表报告认为，合景泰富毛利率处于高位，预计2017年至2019年可维持在33%至35%的水平。
*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。
(大智慧阿思达克通讯社 官方微信互动DZH_news 上海站电话:+86-21-124 北京站电话:+86-10- 微博爆料/dzhnews)
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本文来源：大智慧财经
责任编辑：王晓易_NE0011
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高毛利快周转并举 合景泰富半年销售114亿
提要：日，合景泰富地产控股有限公司(1813.hk)在香港召开业绩会，公布了2016年的半年度业绩报告。在深耕一线及高端二线城市的战略布局下，今年上半年合景泰富业绩继续保持稳定增长，报告期内实现合约销售面积达85万平方米，合约销售金额为114亿元，分别较去年同期增长了17.5%和21.3%，已完成了全年销售目标的52%。　　日，合景泰富地产控股有限公司(1813.hk)在香港召开业绩会，公布了2016年的半年度业绩报告。在深耕一线及高端二线城市的战略布局下，今年上半年合景泰富业绩继续保持稳定增长，报告期内实现合约销售面积达85万平方米，合约销售金额为114亿元，分别较去年同期增长了17.5%和21.3%，已完成了全年销售目标的52%。　　“虽然一线城市在控制房价升幅，但我们并不担心下半年销售，集团将继续深耕现有的城市，审慎投地，尽量保持快速周转率，在购入地皮后6至8个月内推盘，以避免政策风险”，在业绩发布会上，合景泰富董事局主席孔健岷表示，无论怎样变化，一线城市的政策波动性都不会太大。　　营销变革提升业绩表现　　2016年上半年，在信贷政策处于持续宽松的大环境下，国内一线城市和高端二线城市楼市持续升温，一直围绕核心一二线城市精准布局的合景泰富准确把握市场节奏，加快库存去化速度，业绩实现了稳步增长。截至日，实现合同销售金额达114亿元，比去年同期增加了20亿元；销售面积85万平米，增幅达到17.5%。　　从上半年合景泰富在售的39个的预售贡献来看，近48%的预售额均来自于广州、北京及上海，另外52%来源高端二线城市，尤其杭州市场、天津市场及南宁市场贡献较大。“上半年公司合共推售的货值170亿元，最终平均去化率为67%，每平米售价达到1.34万元”，合景泰富投资者关系及企业融资总监吴晓怡在业绩会上透露，预计下半年公司还将推出位于上海、南宁以及杭州的几个全新项目，包括上海浦东项目、南宁合景国际金融广场以及杭州未来科学城IV等，丰富的产品类型可以满足市场的不同需要。　　在销售业绩的保障下，合景泰富上半年营业收入和盈利指标也都实现了持续增长。报告显示，合景泰富今年上半年实现营业收入约为54.48亿元，同比增长了38.9%; 净利润为14.21亿元，与2015年同期相比增长3.6%，每股基本盈利47.4分。　　销售业绩的攀升一方面是市场因素使然，另一个重要原因则是合景泰富自身营销系统的调整。据合景泰富方面透露，从2015年下半年开始，公司就在逐步完善项目销售体系，组建自营团队，通过一系列措施改革营销系统加速去库存。　　首先，通过划分华北、华中、南区三大片区，区域分别对辖内城市公司进行管理；重新调整组织架构，定期对自营销售团队进行培训。　　其次，对城市公司的营销人员进行大幅度调整，完成新一轮的人员配置。为提高自营团队的积极性和凝聚力，重新设置了严谨的考核制度。目前，合景泰富旗下大部分自营项目都在使用公司自营团队，这在很大程度上提升了其销售表现。　　稳妥拓展市场　　销售业绩的改善提振了合景泰富在土地市场拿地的信心。今年上半年，合景泰富分别于杭州、广州、南宁及佛山等地购入了八幅地块,合计权益总建筑面积约82.2万平方米，权益总地价约为120亿元。截至六月底,合景泰富合共拥有的土地储备已达到了1040万平方米,分布于全国11个城市，可满足4至5年的发展需要。　　“公司在拿地方面一直持比较谨慎的态度，上半年买的地皮都是住宅用地，是公司土储的有利补充”，合景泰富主席孔健岷在业绩会上表示，公司在土地购买上一直秉承三大策略：一是快周转，二是高利润，三是股东回报。“我们公司的毛利率一直维持在行业内比较高的水平，在周转上也通常是拿地之后6到8个月之后推向市场，高周转才能创造高销售，给股东更高的派息”。　　事实证明，上半年的土地收购动作未给合景泰富带来太大的财务压力。截至6月底，合景泰富账上现金存款余额达到205.65亿元，较上一报告期大幅增加63.7%。　　今年上半年，为了确保财务稳健和良好的现金流，合景泰富抓住境内债券融资市场开放窗口期，通过旗下全资子公司广州天建开发有限公司公开发行了一笔22亿元人民币债券，利率最低低至3.9%。此外，合景泰富还在4月份成功发行了一笔65亿元的非公开发行债券，平均利率约为5.7%。“此两次融资一方面是降低融资成本，另一方面也较好调整了境内外债务比例，使得境外融资比例下降至34.7%，在改善财务结构的同时有效减少外汇风险”，合景泰富方面表示。　　虽然手握大量现金，但一线城市土地市场开始出现过热的现象已经让合景泰富有所警惕。“我们没有设定下半年的投地预算,具体情况要看销售项目资金回笼情况及土地情况才能决定”，合景泰富首席财务官徐锦添表示。　　投资物业进入收成期　　作为行业内典型的住宅与商业并举的，合景泰富一直将投资物业视为增加收入的重要来源。今年上半年，合景泰富布局的商业与酒店业务也开始进入收成期：物业投资、酒店营运和物业管理三大业务的总收入达到了4.27亿元，约占公司总收入的7.8%。　　合景泰富旗下投资物业主要包括酒店和写字楼、商场。目前已开业的酒店有五家，包括广州W酒店、广州东圃合景福朋喜来登酒店、广州花都合景喜来登度假酒店、广州及杭州的木莲庄酒店。写字楼物业主要是位于广州珠江新城的合景国际金融广场(IFP)，截至2016年底该写字楼出租率保持在96%的高水平。商场方面，合景泰富已开业项目是今年上半年建成的上海新江湾悠方商场，这是合景泰富的首个商场物业，项目定位为上海首个城中绿色购物公园。　　“集团商业板块经过几年的实践和改善，已经拥有一支高素质的团队，随着今明两年广州天汇广场、北京摩方及成都、苏州两地的商场陆续投入使用，集团的租金收入将稳步上升”，合景泰富方面表示，预期至2019年，投资物业的租金收入将达到20亿元左右，可占到集团总收入的10至15%。　　目前，合景泰富仍有150万平米的商业用地储备，未来商业物业规模增长可期。合景泰富方面认为，随着长期资产带来可持续性收入的增加，公司的运营将更加稳健。
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合景泰富地产(1813.HK)发布2016年业绩报告显示，公司于期内实现收入达约人民币88.7亿元，较2015年同期上涨6.3%。毛利约为人民币30.7亿元，较2015年同期上升2.0%。
一直拥有较高毛利率水平的合景泰富继续保持这一优势，全年毛利率34.6%。扣除费用后，公司拥有人应占利润约人民币34.6亿元，核心利润约为人民币29.2亿元，同比上涨12.6%。每股盈利为人民币115分。董事会建议派发截至日止年度之期末股息每股人民币40分，另外派发特别股息每股人民币11分。
2016年，受惠于国内房地产市场的回暖，以及合景泰富在一二线城市的战略布局，公司合计合同销售金额223亿，超额完成年初制定目标。据透露，该合同销售额中，51%来自广州、北京及上海三个一线城市，另外49%来自二线热点城市，尤其以杭州、成都及南宁为主。
财务方面，合景泰富地产致力于优化财务结构降低融资成本，时刻跟踪融资政策的变化，很好把握境内融资债券的窗口期。于三月份及四月份，通过旗下全资子公司广州天建房地产开发有限公司，分别成功发行息率优惠的境内企业债券，共筹措资金达人民币87亿元。下半年，透过合景泰富地产控股有限公司，成功于七月份和九月份共发行三期息率较低的非公开境内债券，发行金额达人民币113亿元。
接连的资本运作，使得合景泰富大幅降低融资成本。净负债率较上年同期的69%下降至66.8%。截至期末，公司账面拥有现金及银行存款269亿，资金流可谓十分充裕。
去年，为配合公司持续增长需求，该公司在土地市场表现积极。共购进于广州、佛山、上海、杭州、南宁、成都及合肥等地的12幅土地。共增加权益总建筑面积约237.4万平方米。
今年2月24日，该公司还携手龙光地产以总价港币168.55亿元价格投得位于中国香港鸭脷洲利南道鸭脷洲内地段第
136号高端住宅地块，创下中国香港近年来单幅土地的成交总价最高纪录。项目佔地逾12.65万平方呎，可建总楼面逾76万平方呎的物业，合景泰富于项目拥有50%的股权。
数据显示，截至日，合景泰富地产旗下共拥有67个项目，分布于全国12个城市，共计约权益建筑面积11.3百万平方米的土地储备，能够满足合景泰富地产四到五年的发展。而且项目主要集中于经济发展潜力较好的一二线城市。平均楼面地价每平方米不到人民币4500元。
对于2017年，合景泰富依然保持谨慎乐观态度，全年目标确立为280亿。
该集团董事局主席孔健岷表示：“2017年，我们将会推出多个全新项目，位于广州、上海、佛山、南宁、杭州等地，如广州朱村项目、上海松江项目、佛山北滘项目、南宁五象新城IV、杭州萧山及申花项目等。全新项目以刚需和改善型住宅产品为主。同时，我们也将推出现有的后续期数，如广州誉山国际、佛山泷景、成都天誉、杭州映月台、南宁天汇广场等在当地市场占据地位的项目，及时补充货量，提高产品的周转速度。”
另外，考虑到住宅市场受到调控影响，公司将推售较多不受政策干预的写字楼项目，有信心可完成销售目标。
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