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性别男情感状态已婚生日1948 年 8 月 8 日精华7居住地浙江省 绍兴市 越城区 北海街道居住县越城区日志相册阅读权限110注册时间最后登录在线时间685 小时
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巴菲特说，如果你在牌局上，5局还没有看出来谁是傻瓜，那么，你自己就是傻瓜！同样，如果你在A股市场上找了半天没找到韭菜，那么你就是那棵韭菜！还记得2015年股市最疯狂的时候，身边的朋友开始配资搞股票，据说每天的收益可以按买若干平米的房子来计算，最后的结局是股市出现暴跌，不仅全部回吐了收益，连本金也受到了损失，活生生成了资本大佬们口中的“韭菜”。相信不少在股市沉浮的人都有被割韭菜的经历。那么，到底什么是韭菜？怎么判断一个人是不是韭菜？看三个特征就能作出判断了。
韭菜的第一大特点是高买低卖。好的投资者应该是buy low sell high（低买高卖），韭菜恰恰反其道行之，常常是buy high sell low（高买低卖）。用通俗的话说，韭菜就是上车太晚、下车太迟，天生给人当接盘侠的命。
因为散户没有信息优势，一般是跟着周围的朋友或同事做投资，即有所谓的羊群效应。别人投的时候跟着投，但别人卖的时候又舍不得跟着卖，所以到了牛市下半场的时候散户才开始入市，牛市结束的时候散户还源源不断涌入股市，成为股灾中名副其实的接盘侠。、
下面，从专业角度作个简单解析——按A股流动市值来划分韭菜和大户：账户市值在10万以下的自然人称为韭菜，账户市值在1000万以上的自然人称为大户。来观察一下2015年股灾时发生了什么：2015年6月上证综指创出新高5178点，但账户市值在1000万以上的账户数在2015年5月达到新高8.7万户，此后便持续下滑；账户市值在10万以下的账户数在2015年6月股市高点以后还在继续增长，2015年9月达到新高3800万户（参见图1）。唉，韭菜往往逃不过接盘侠的命运，当1000万以上市值的大户在减仓时，10万以下市值的韭菜在持续不断地接过大户的筹码，帮助大户完成减仓然后离场。2015年9月份，韭菜终于割肉离场了，结果是大户接过了韭菜手中廉价的筹码，9月以后韭菜账户数下跌、大户的账户数提升，然后9月至12月上证综指涨幅接近20%。所以，股市的故事很简单，股市涨到下半场，韭菜给大户当接盘侠，然后股市暴跌，当韭菜割肉的时候大户接过便宜的筹码，股市出现反弹。整个过程中，韭菜精准的买在高点、卖在低点，他们跟大户做对手盘，怎么可能会赚钱呢？
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性别男情感状态已婚生日1948 年 8 月 8 日精华7居住地浙江省 绍兴市 越城区 北海街道居住县越城区日志相册阅读权限110注册时间最后登录在线时间685 小时
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韭菜第二个特征，就是分析起行情来特别牛，但一旦真刀真枪地去投资，基本次次被套。这类人熟悉国际政治格局和国内经济走势，跟他聊天，可以从特朗普的减税聊到重卡销量的翻倍，从要不要买北京的房子聊到黄金值不值得抄底。似乎关乎投资的所有消息他都一清二楚，偏偏投资这件事情本身，他做不好。发生这种状况的原因是投资需要独立思考，要么做逆向投资，这时你需要发现市场没有发现的东西；要么做趋势投资，这时你要关注市场的逻辑而不是你自己的判断。一个人如果夸夸其谈，基本上大部分时间都花费在了阅读各种新闻和消息上面，很难真的沉下心去静静思考、判断。那么，股票市场上的韭菜比率有多高呢？以数据为例，截至2016年12月，A股流通市值不超过10万的账户占比为72%（参见图2）。也就是说，如果以账户市值不超过10万为韭菜的标志，那么股票市场上韭菜的占比达到72%，即大约你周围10个炒股的人里面有7个是韭菜。考虑到很多市场参与者可能在投资失败后注销账户、彻底离开市场，再考虑到千万账户也许是先财富自由再来炒股，而不是一分一分把账户从零炒到千万级别的，这样通过炒股把账户做到千万级别的实际占比应该更低，说是万里挑一应该不为过。
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韭菜第三个特征，就是看别人投什么赚钱就跟着投什么，不知道坚持做一个品种、积累自己的经验。2015年看别人配资炒股就跟着一起炒股，2016年看别人买房子就跟着炒房，2017年看别人炒螺纹钢就跟着一起炒螺纹钢。虽然实现了投资的多样化，但每次都是行情的末尾才上车，结果每个品种都投成了接盘侠。文章开头已经提到了2015年股市最疯狂的时候才开始配资炒股的例子，现在炒螺纹钢的人也是一样。比如最近期货圈的传奇人物傅海棠讲述自己的投资经历——2016年凭着1000多万的本金炒期货炒到了10亿身家。如果这时你怀着财富自由的梦想也跟着去炒螺纹钢，那有很大的概率炒成接盘侠。比如观察螺纹钢和铁矿石的持仓量数据，3月13日以后持仓量有比较快速的下降，一个合理的解释是主力在兑现收益并且离场（参见图3）。其实，看傅海棠的演讲，他本身也有韭菜的特征，比如他说自己的投资逻辑就是看见便宜的东西就去买。然而，投资里有所谓的价值陷阱（value trap），一个东西可能已经跌了很多了，但如果这时你觉着便宜就去抄底，它可以跌得更多。像螺纹钢，就从2011年年中持续下跌到2015年年底，如果你在2013年或者2014年觉得螺纹钢价格很便宜就去抄底，后果就是跟傅海棠一样，2016年以前的每一年都是巨亏。但傅海棠至少是一个“专一”的韭菜，人家只做期货，所以最终可以等到韭菜花开——虽然2016年以前亏到底裤都没了，但2016年终于等到机会，一下子实现了巨额盈利。如果看完了傅海棠的演讲，想要复制他的投资逻辑的话，可以每年年初和年中进行一笔投资，如果亏损20%就止损，然后持续进行试探，相信最终你会等到一个牛市的来临，之前所有的亏损也会回来。但这样的前提是守着一个品种做，直到这个品种迎来趋势的反转；如果跟着别人一会做股票、一会做期货，估计最终的结局是没有一个品种能赚到钱。
当然了，韭菜之所以是韭菜，跟我国资本市场比较封闭有很大关系。所谓侠之大者让人接盘，但开放市场和封闭市场的接盘人是不一样的。
对于一个开放市场，接盘侠可以是外国人，比如特朗普的财政刺激和减税政策让外国人对美国经济潜在增速的预期瞬间提高到3%-3.5%，而一般发达国家的潜在经济增速在1%-2%左右，放到全球来看，这个经济增速在发达国家里简直是鹤立鸡群，所以美股可以轻松吸引全球资本继续流入，虽然美股的估值已经处在历史第三高的水平。
然而，我国资本市场是一个封闭市场，封闭市场的特点是存量资金、血腥博弈，一批人赚钱必然导致另一批人亏损，一批人财富自由必然对应着另一批人财富更不自由。在一个封闭市场里，资金量大的人天然具有信息优势和资金优势，他们可以把股票市场炒到5000点然后让小散去接盘，也可以把一线城市两室一厅炒到1000万然后让中产去接盘。
不过韭菜也可以翻身，像傅海棠就是韭菜翻身把钱赚的最好例子，但要摆脱韭菜的身份，一定要勤于思考、独立判断，不要跟着周围的人高买低卖，要反其道而行之，在周围的人都清仓的时候果断买入、在周围的人都配资的时候及时卖出；也不要夸夸其谈、整天关注股吧和消息，当你听到一个消息的时候大概率上百万的人早知道了这个消息；最后要守着一个品种进行投资，不要换来换去。
俗话说，有则改之，只要改掉上面韭菜的三条通病，相信你已经成功迈出了摆脱韭菜命运的第一步！（文/枕头财经特约 左俊义&&苏宁金融研究院高级研究员）
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性别男情感状态已婚生日1943 年 12 月 29 日精华1居住地江苏省 镇江市 润州区 金山街道居住县润州区日志相册阅读权限200注册时间最后登录在线时间3281 小时
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欣赏佳作！晚上好！
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性别男情感状态已婚生日1966 年 11 月 24 日精华4居住地江苏省 连云港市 赣榆县居住县赣榆县日志相册阅读权限90注册时间最后登录在线时间506 小时
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不懂股，还是捧场了
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港城海边人 发表于
不懂股，还是捧场了
韭菜的三个毛病我都有,听听说的有理,改起来难.
性别男情感状态已婚生日1954 年 7 月 14 日精华1居住地江苏省 常州市 溧阳市 溧城镇居住县溧阳市日志相册阅读权限80注册时间最后登录在线时间199 小时
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长海 发表于
韭菜的三个毛病我都有,听听说的有理,改起来难.
能做到知行合一，并坚持它，实之不易。
凡是进易退难，所以谋定而后动是不易之道理。
在风云莫测的股市中，等待，是生存的重要技能。
性别男情感状态已婚生日1954 年 7 月 14 日精华1居住地江苏省 常州市 溧阳市 溧城镇居住县溧阳市日志相册阅读权限80注册时间最后登录在线时间199 小时
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长海 发表于
韭菜的三个毛病我都有,听听说的有理,改起来难.
能做到知行合一，并坚持它，实之不易。
凡是进易退难，所以谋定而后动是不易之道理。
在风云莫测的股市中，等待，是生存的重要技能。
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韭菜的品种类型与主要品种
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韭菜的品种，常以其耐寒性的强弱，叶子的形状及叶子的长短、颜色及分蘖的习性等作为品种类型的依据。但也可以食用部位分为叶用种、花薹用种、叶与花薹兼用种及根用种。普遍栽培的是叶花兼用种，既可收嫩叶，又可收花薹。按照叶的宽窄可分为宽叶、窄叶两类。宽叶种：又称大叶种，叶片宽厚，色浅，柔嫩，产量高，但香味略淡，易倒状。窄叶种：又称小叶种，叶片窄长，色深，纤维多，香味浓，直立性强，不易倒伏，耐寒。在生产上选用品种时，应了解不同品种的区域性和季节性。不同品种对气候的适应性不同，应选择在当地气候条件下适应性最强、产量最高　品质最优、消费者最欢迎的品种。其次要注意品种的季节性，由于韭菜在不同季节中有多种栽培方式，并要求有适宜的品种。如露地丰产栽培，宜选叶片肥大宽厚的品种；冬季保持地栽培宜选耐寒的品种，夏季覆盖栽培宜选耐高温、高湿及抗病的品种；软化栽培宜选植株粗壮、恢复生长快的品种；瓦筒等扣栽宜选叶片直立，不向四周披离的品种等。栽培较多的韭菜品种有：1.西蒲韭　又名铁杆子。四川成都地方品种。叶簇直立，株高38～40厘米，分蘖较多，叶深绿色，叶片较多，叶片宽，叶长36厘米，宽0.7厘米，叶肉较厚，叶鞘(假茎)粗硬，不易倒伏、不易浮蔸。产量高，品质好，较耐热、耐寒、耐湿。在长沙地区可终年生长，可露地栽培收获青韭，也可软化栽培，收获韭黄。2.细叶韭菜　湖南农家品种。叶窄条形，深绿色，蜡粉多。叶鞘绿白色。分蘖能力强，耐热、耐寒性较强。适宜露地栽培收获青韭。3.宽叶韭菜　湖南农家品种。叶宽条形，绿色，蜡粉少。叶鞘绿白色。分蘖能力中等。耐热、较耐寒，耐旱、耐涝，抗病性强。既可作露地青韭栽培，又可作软化栽培。4.香韭菜　湖南农家品种。叶肉厚，宽条形，深绿色，无蜡粉。叶鞘绿白色。分蘖能力中等。不耐寒，耐热；耐旱，不耐渍。适宜在夏季露地作青韭栽培，冬季保护地作青韭栽培。5.二流子　四川农家品种。叶深绿色，冬季叶尖带紫红色，肉较薄，叶片细长，叶鞘较硬，分蘖力强。不耐低温，夏季生长快，冬季生长慢。遇霜全部叶片枯萎，地下部易衰老。适于夏季栽培，管理可粗放，较丰产。6.汉中冬韭　叶鞘较长，横断面圆形，叶丛直立，叶片肥厚、宽大，叶数较多，质鲜嫩，纤维少，色浅绿，耐寒，春季萌发早，生长快，长势壮，高产，但味较淡，品质中等。适于露地青韭和软化栽培。7.成都马蔺韭　成都地方品种。叶簇直立，叶鞘扁圆形，叶片宽而长，色淡绿，叶肉厚，不耐寒，但夏季生长迅速。适于春夏季露地作青韭栽培的软化栽培。三、栽培方式韭菜由于适应性强，其地下根茎发育不需过高温度，稍加保护设施，就能重新萌发生长，更因其根茎有贮藏养分的功能，在缺乏光照的条件下，不经光合作用制造新的养分，也能生产成品。韭菜有多种栽培方式，概括起来可分为两大类型，即露地栽培和促成栽培。促成栽培时，方式比较复杂多样，在长沙地区主要有盖韭栽培。盖韭就是在外界气温不适于韭菜生长条件下，就在原有畦地，人为地增加覆盖物，为其防寒或降温，促其继续生长。在盖韭中，可根据各地实际和条件，用草帘、蒲席、谷壳灰(砻糠灰)、塑料、遮阳网等多种覆盖材料。在雨季或多雨地区，还可用瓦筒覆盖栽培。同时，为了调剂淡旺季供应问题，也不必像其他蔬菜进行分期播种，而是将多年生的韭菜，根据气候条件，在某一季节进行露地栽培、收获。而在另一季节，在同一块田、同一块土上再行促成栽培。如各地韭菜产区，利用生长健壮的二年生以上韭菜，从春到夏，收割青韭2～4次，夏季气温高，生长慢，不收青韭，而只收韭菜花，进行韭薹栽培；入秋以后，也可收韭1～2次或不收，以养根为主，进行培土，以利冬季进行软化栽培，采收韭黄。
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火热的牛市就像是个博彩机，散户拼命塞进硬币想去碰碰手气。而基金经理们站在一旁冷眼旁观——他们见证过这个博彩机落灰的萧条时代，因此也更敬畏此刻的疯狂。
32岁的新股民张璐璐，打算最近就把里的钱都撤出来。
跟男朋友一起，张璐璐已经在股市里投入了100多万元，她应该是眼下这轮牛市中最典型的年轻散户了：有一定积蓄，随着牛市跑步进场，此前从未炒过股，但是投入的钱越炒越多。
最开始当然是赚钱的。2014年8月刚炒开始，张璐璐只投入了三五万元试水，头一轮就有超过10%的收益。她买过房，在一家互联网公司里有丰厚的收入，手头这些积蓄不知道如何持续保值，股市的好运气立刻吸引了她。张璐璐投入的钱越来越多：“每天都想买一买，卖一卖，感觉就像个博彩机，总想投点硬币进去试试运气。”
只是时间一长，就发现好运来得没那么容易。作为南车集团的子弟，张璐璐早早就买了南车集团和的股票，不巧遇上了股市调整，连着三周的下跌立刻让她乱了阵脚，赶紧割肉脱身。没想到刚抛掉没几天，南北车合并的消息和“一带一路”的概念就出来了，整个12月份，张璐璐就眼睁睁看着两个股票蹦着高地翻番。
今年4月份，因为“一带一路”的概念持续升温，券商股和蓝筹股涨势凶猛，可张璐璐此前听从朋友的小道消息，整个人都已经套在小盘股里动弹不得。
“我看过很多趋势分析，听了很多经验谈，朋友也一直告诉我真真假假的内幕消息。但是这些对炒股没多大帮助。”性格直爽的张璐璐自我总结，在股市的风浪中，她根本的心态还是在期待一夜暴富，却难以克服人性的投机的弱点，自己很像那句台词：“听过很多道理，依然过不好这一生。”
对于张璐璐这样的年轻人，东已经见过不止一两拨了：“必须有新韭菜，才有大牛市，否则就是存量博弈。现在就是大量‘80后’、‘90后’过来接盘。”在这位1993年就入市的老牌基金经理看来，“80后”、“90后”散户们无知者无畏，亏钱是必然的结果。“年轻时钱少，多亏几次，反而是好处。”
职业快车道
王卫东年轻时也亏过钱。1993年下半年，刚刚来到海南的王卫东，把自己3万块钱的积蓄托付给了一位同学操盘，这位同学比他早来海南几年，已经在头一批的淘金潮中赚了一笔，现在正在把目光投向全新的股票市场。
在彼时的中国，股票还是个新鲜事物。上海交易所和深圳交易所刚刚开业两三年，培养了最初一批股民，其他城市的营业部在1993年才开始陆陆续续开设。这位同学采用了最激进的杠杆操作，跟王卫东凑钱来杀入正在快速上涨下跌的中国股市。
王卫东的这笔投资出师不利，刚刚入市，就遭遇了1993年的大熊市，股指在777点长期拉锯后失守，持续探底。在月份，股市有过短暂的反弹，最高达到1052点，王卫东建议同学赶紧抛掉，但同学坚信还会持续上涨，没想到再一熬，就迎头碰到了中国股市的第三次大熊市。到了1995年，两个人的合资只剩下6000元，同学把这笔钱全还给了王卫东，3万元变成6000元，这成了王卫东的第一笔惨痛教训。
那时的王卫东，身份是广东发展银行海南证券业务部的副经理。作为刚入行的年轻人，他对股票的了解其实并不多。仅仅在两年之前，他还是安徽省安庆市的一名宣传部干事，每天埋首于文山会海。借着1992年邓小平“南巡”的东风，他又去宣传部自办的塑料厂里任职。被各种供应短缺、三角债、赊账纠缠了一年后，1993年，王卫东孤身一人跑到海南下海，应聘到银行的技术设计主管职位，主业是写股评。而他对此所有的准备，就是面试前去海口书店，把所有关于股票的书买下来一口气读了个遍。
毕业于北京大学国际关系学院的王卫东，此前是以安庆市高考文科状元的身份进的北京。在1989年回到安庆原籍的分配，显然不够理想。扔掉铁饭碗，去海南从事新兴的证券业，无疑是人生的一场弯道超车。
即使晚了10年入行，在星石投资总裁杨玲看来，证券投资这一行确实是个上升的快车道。
2002年在西安交通大学读研究生时，杨玲被导师介绍到富国基金做毕业实习，去之前她还以为是要到基金会工作——跟10年前王卫东所面对的股票市场一样，2001年，中国才有了第一只开放式基金，杨玲面对的是一个全新的行业领域。“我的同学找工作时首选是监管部门，人民银行最好，其次是四大行总行。我实习发现基金这个行业未来会很有发展，毕业就去了兴业基金，当时同学们都不理解我。”
很快，杨玲就享受到了这个新兴产业的发展福利。去了监管部门和四大行的同学们，如果没有关系，全靠个人慢慢攒资历向上爬。而市场化的基金行业空间大多了，“基金行业聚拢了最优秀的人才，以北大、清华、复旦的毕业生为主，大家在一起学，有巨大的提升空间”。杨玲发现，基金行业上升很快，她从市场部的产品设计工作做起，三年之后就成为业务骨干，在这个新兴的行业中，杨玲的收入是银行同学薪水的几倍。
与此同时，王卫东凭着优秀的业绩，已经一路从海南跳槽到了广东、上海，职位水涨船高，2005年做到了华龙证券有限责任公司投资理财总部的总经理。因为赶上公司搬迁，加上处于熊市，2005年下半年，王卫东选择出来做房地产。
此时正是中国楼市一轮高峰期后的小低谷，王卫东加入了一家青岛房地产公司，看好了一块地。但同样是投资，此前做塑料厂、做股票的经验，在房地产行业完全用不上。在新的商业规则中，反复跑行政部门盖章，在酒席上觥筹交错拉关系，显然不是王卫东擅长的。
2006年，股票市场回暖，王卫东回到了北京，加入了新华优选成长基金。过去的总经理又开始从研究员做起，虽然职位变低了，但王卫东觉得还是做投资好，因为“单纯”。
杨玲在工作的头几年，总要给人解释自己的工作。一次理发时被问到职业，杨玲介绍自己是做基金的，理发师反应很快：“我看过广告！是不是‘太太乐’鸡精？”
随着2007年牛市的到来，在全社会的普遍狂热中，这样的误会很快就蒸发了。
熊市短刃战
2007年，杨玲接到了一个陌生的电话，对方是丈夫的一个远房表姐，通过几个亲戚辗转要到了她的号码。表姐急迫地问杨玲，能不能贷款来买星石投资的基金？
“我一听就觉得，天啊，牛市要到头了！”2007年的股市到了炙热的状态，一路冲破了6000点，杨玲发现，基金开始被千家万户熟知，人们开始明白除了存银行定期之外，积蓄还有新的理财方式。
也是在这一轮牛市中，私募基金经理成为站在风口浪尖的人。他们像电影里的“华尔街之狼”一样，享受着财富暴涨的刺激，也承受着常人难以理解的巨大压力。2007年，杨玲受江晖之邀，辞职创业，成立了星石投资公司。江晖是老牌的公募基金经理，在江湖上已经小有名气。但真的辞职单干后，一个私募基金的收入与战绩紧密相关，所承受的不再是光鲜外表和体面工资，而是几乎可以说“搭上了身家性命”。
投资股市从本质上说是一种心理战。有时候，基金经理要摒弃个人情感的判断，甚至要以一己之力与整个市场相对抗。让星石投资一战成名的就是2008年股市还在5000多点的时候，江晖选择了果断清仓。“那时候压力很大，因为没有绝对回报产品，客户不能理解。别人纷纷忙着在里面赚钱的时候，我们却空仓了。有一段时间，我们是跑输大盘的。当时我们客服的人经常被骂哭，客户甚至找到公司来质问我们为什么要空仓。”杨玲向我们讲述当时的煎熬，“因为那时候客户还不理解绝对回报，绝对回报不是和大盘指数比，而是要看绝对的收益。”
高位空仓的压力非常大，客户过来骂，连杨玲的妈妈都说不应该这么早就撤。“我妈买了点基金，我们是在5000多点就开始空了，我把我们研究结果告诉我妈，说你的基金在5500点可以出了。我妈在5500点出了一半，后来又涨了几百点，被我妈骂死了。她卖了一半以后，再也不卖了。结果，后来就一路跌到底。”
杨玲回忆，判断股市要下跌并不难，难就难在何时进、何时出。5000多点的时候选择空仓，下这个决定没有多少犹豫，但跌到4000点的时候，要不要再进去，反而难住了很多人。但很多基金经理顶不住压力，空仓没多久又抄回去了，后来果然一路狂跌。在一片咒骂和质疑声中，江晖和星石投资坚守住了。一次次讨论中，江晖都会提醒手下的投资经理们，公司的战略是什么、目标是什么，风险收益比的概率有多大。即使所有人反对，但是只要回到这条主线上，数据仍然支撑他们的判断。
星石投资的第一只私募产品只有2亿元人民币，空仓之后，净值长得慢，经理们没有业绩报酬。基金规模也扩张不了。杨玲说，如果不以绝对回报为宗旨的话，他们大可以随波逐流，先跟着大盘做，业绩报酬会随时提走，即便将来股市下跌，也不用把钱退回去。只不过后面如果再上涨的话就不再重新提取业绩而已。“这样做的好处就是先把日子过好了，在这个过程中还能扩张规模。”当时，跟星石一起出道的公司，很快就扩张到七八十个亿，成立新的产品。但是，每当诱惑来临的时候，杨玲就会想起她刚刚工作时那个风云一时的基金公司，当时打出“前无古人后无来者”的霸气口号，结果仅仅过了两年就在市场上销声匿迹了。“市场是很残酷也是很理性的，永远不要想着糊弄它。”
压力最大的时候，江晖用来排遣的方式就是做数独填字。星石投资的基金经理们做过一项专业性的测试，发现江晖在面对外部环境刺激时基本没有心理波动。“内心强大，是基金经理的第一法宝。”
同样是在2008年，王卫东也打了个翻身仗。此前新华基金对当年的预期并不高，2008年，公司的投研团队陆续流失，王卫东开始完全掌管投研大权，一手招聘了一群名校应届毕业生，不招熟手的原因很简单：公司又小又没有名气，想招都招不来。
当年7月，新华优选发布了第二个基金，发布时股市是2800点，随即马上就跌到了1600点。“我们当时控制得比较好，跌得不多，10月份的时候，我们宣布要建仓。”正值全球金融危机，大量的基金正在等待跌到1000点，哪里有1600就建仓的道理？股东们第一反应就是不同意，甚至包括王卫东的上司也无法接受这一动作。
基金经理曹名长写了一篇报告，题目叫《1600不买，等于6100不卖》，王卫东的理念是市场必然会回温，“做投资要有前瞻性判断，要先行布局，敢于付出阵痛期的代价”。他预测到马上会有一轮反弹，此时最重要的就是“人弃我取，人追我弃”。
日，最低下探至1664.93，然后开始反弹。凭着此前的建仓，2009年，经历了又一轮牛市之后，新华优选甩开了那些此前空仓的基金，基金净值增长率为115.21%，排名蹿到了全国第二。
“因为遇到了政府‘4万亿’的刺激，反弹那么高有一定运气成分，但判断它会反弹，还是我们一贯的逆向思维。”王卫东被视作一匹黑马，从此进入了市场的关注之中。
选股方法论
很多人把2014年持续至今的牛市与2007年相比较，在普通散户看来，这看起来不过是两轮相似的财富爆发风口。王卫东认为这完全是两码事——2007年的股市是盈利增长推动的，当时宏观经济处于紧缩状态，银行不断加息降息地调整。而现在中国的经济实际上是1996年大牛市的复制。
王卫东把眼下跟1996年比较，起码有三个地方相似：一是经济下行，负增长很多，整体经济情况远远低于预期；二是同处在货币宽松阶段；三是国家政策支持。
其中最明显的就是“互联网+”的概念。中国企业曾经在2000年前后有一次集体触网，王卫东印象深刻的是，有一年春节过后，所有搭上互联网概念的股票都经历了连续三个涨停板。同样，现在只要跟互联网搭边，企业股价也会急剧飙升。“90年代的经验对现在也有指导，去年底我就说，马上80%的企业都要连接互联网了，早触网早受益。”
但当年那三只股票现在早已形迹无存，王卫东不否认现在也处于一种互联网泡沫：“泡沫是泡沫，赚钱归赚钱，没有泡沫怎么赚钱？”在之前半年的状态下，即便是买垃圾股，也会被大盘裹挟着变成股神，但当牛市持续到今天，再想浑水摸鱼恐怕就不容易了。
“市场没什么互联网公司，主要靠融合，肯定有一部分公司通过‘互联网+’提高了效率，提升了效益，但很多还是在讲故事。”王卫东一向以稳健自许，他很警惕那些口号喊得太响的公司，“如果你是一个投资业绩不错的上市公司，肯定不敢轻易做转型，到最后是被别人逼上梁山；现在叫得最凶的公司实际往往是穷光蛋，包袱小，因为没有后顾之忧所以转型最彻底。”
“所以越是烂的公司，涨得也越凶，谁胆子越大，赚的就越多。”至于自己，王卫东选择适度参与泡沫：在泡沫刚刚形成的时候赶紧参与，感觉差不多就赶紧撤出。如果到泡沫中后期才发现这样的机会，那就不要参与，错过就错过了。王卫东把这个做法比喻成“鱼尾巴给别人吃”，换句话说，这是索罗斯那句名言的简化版：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
当《人民日报》称“4000点才是牛市的开端”时，对基金经理的考验正进入了下一阶段。王卫东2月份刚刚从公募跳槽，自己组建了新华汇嘉投资公司，在年近50岁的时候做起了私募基金经理。在他看来，现在一些行业股已经不再上涨，要靠自下而上来精选个股。股价已经飙升，此时不用再考虑市盈率了。“如果你还看基本面，就输在起跑线上了。”
杨玲所在的星石投资有另一套方法论。星石的选股是从中间点进入，从行业切入，向上得出行业趋势，向下对应股票。——这是一种工作量极其庞大的方法，在国内几乎没有其他人这么做，因为所有行业全覆盖，耗费的精力太大。
在星石投资，基金经理要兼研究员，抬头是“行业基金经理”，每个人只投资他所研究行业的股票。整个公司是行业基金经理—类别基金经理—大类别基金经理—高级基金经理的组织体系，做到最顶尖，就是江晖所处的首席基金经理职位，只有他才能哪个行业都投。
这个庞大的基金经理队伍，是星石投资在熊市期间建立起来的。2009年开始，杨玲就不再招聘熟练工了，全部从清华、北大的优秀硕士毕业生里挑新手，在新员工没有多大贡献的时候就支付行业平均水平的薪酬。等到这个绵密的研究网络建立起来，看上去是编织了几层保险的安全网。人工研究不会像数据模型一样有泄密风险，当大部分行业都上行的时候，这个投资板块就形成了共振关系，即便是判断错一两个行业也不伤元气。
这个方法论在年经历了宏观基本面变化的考验，2014年底开始大规模实验，就正好顺顺当当地赶上了新的风口。同时，在任意点位上最大亏损率，就是最大回撤。星石投资把最大回撤放大到10以内，在公司看来，这样就可以获得更高的收益，而且风险收益比最佳。
基金经理们把每年的排名称为“赛狗”，火热的牛市中，很多“80后”新人被拥上前台，在老江湖们这里，衡量优秀的尺度不仅仅在一两年之内。王卫东直言不讳：“没有经历过此前熊牛市的‘80后’基金经理们，他们比我们更自信。”
在王卫东看来，还是让这些年轻人自己先把钱赚到再说，自己评价基金经理是要看5年以上的长期业绩，长期业绩好了，肯定理念就有独特的东西。“股市整体还在涨，这时候你数钱是没用的，都是纸上富贵，等过些时候牛市结束了，再数钱才是真金白银。”现在各种新的海归们回国创业，找到王卫东时，带着很多国外的不同思路。“他们有国际视野。”王卫东笑笑说，“A股是‘土鳖’起作用。”
来势汹汹的“80后”、“90后”股民们成了这次牛市的主要新成员，市场直接把这些年轻人称为“第五代股民”。年轻人直接在手机上视频开户，不混老股民的QQ群，很少去营业部大厅里看盘，行事风格也更为激进。
“韭菜”们没有经过此前牛熊市的洗礼，刚刚实现财务自由，就遇到了如此凶猛的暴富风口，他们也促成了这个风暴的不断发酵、爆发。“这就是为什么中国市场能锻炼投资者的原因，很多股票交易的百分之八九十都是个人投资者，这些人一出手，什么烂股票都能出货。前些天指数在4500点的时候，基本上都是新股民买了什么南车啊、中铁啊这些股票，我没看到一个资深老股民在买这个。”王卫东总结，这就是最直接的无知者无畏。
年轻人又在等老牌基金经理们的口风。杨玲告诉我们，星石投资的判断是：“这轮涨上去，明年会遇到中期调整，具体在6000点还是7000点不一定，但冲得会比较高，调整之后再涨。”王卫东还是愿意参照年的那一轮牛市，对应着此前的国有企业转型，这一次是产业调整，如果真的是“改革牛”，那么转型必然会有五年八年的时间，牛市也会与改革的时长相匹配。
如果按照这个看法，股市继续一路狂涨，那岂不是所有人都是股神了？王卫东解释，翻过了4000点，市场首先是要分化，选股变成了关键，另一方面，当指数越来越高，每一次的震荡幅度也会逐步增大。“现在如果跌的话，有些人就要平仓了，平仓之后就会出现连锁反应，这叫自相残杀。”而这对那些不看基本面、不懂技术，没有任何投资策略的新股民来说，埋伏的杀伤力也就更大。
张璐璐打算从股市撤出，就是不想再光凭着一脑子热情和押宝式的运气炒股。春节之后，张璐璐从所在的互联网巨头公司辞职了，她伴着这一波万众创业的风潮，加入了一个专门做证券投资的互联网金融公司——如同当年美国的淘金大潮里面，反而是卖水的小贩赚了大钱。张璐璐选择的公司正在设计数据模型，吸引白领中产阶层做定制股票基金投资，同时降低知名基金经理动辄几千万元的购买门槛，“推行普惠的金融理念”。看上去，这是、理财通、P2P之上的互联网金融升级版，可以想见的是，无论“新韭菜”们的收益如何，新的理财思路，又将再次武装一批年轻的头脑。
对于张璐璐本人来讲，她相信这是个长期的牛市，长到足以让所在的公司乘着这次浪潮迅速做大，让她手里所持的公司股份在未来获得翻倍的市场回报。她还是在这轮牛市中赌博，只不过赌注从手里的100万元积蓄，变成了自己黄金期的职业前途。
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本文来源：三联生活周刊
责任编辑：王晓易_NE0011
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