不同的交易制度是否影响股指期货套期保值额度的套期保值功能的发挥？为什么？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-03-18 07:46 标签： 股指期货套期保值交易
股指期货交易中套期保值的作用是-股指期货ABC-股指期货-金投期货-金投网
7x24小时客服热线
400-664-4881
期货行情：
您的当前位置： >
股指期货入门
第1步：入市指南
第2步：风险教育
第3步：投资技巧
第4步：交易理论
第5步：品种大全
第6步：股指期货ABC
股指期货交易中套期保值的作用是
交易中套期保值的作用是：股指的风险规避功能是通过套期保值交易来实现的，投资者可以在股票市场和股指进行反向操作来达到规避风险的目的。
股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两部分。针对非系统性风险，投资者通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响降低到较低的程度；但对于系统性风险，却无法通过分散化投资的方法予以规避。
股指期货的引入，为股票投资者提供了对冲风险的有效工具。担心股票市场下跌的投资者可以通过卖空股指期货合约来对冲市场下跌的风险，从而达到规避股票市场系统性风险的目的。
股指期货也具有一定的资产配置功能。股指期货由于采用保证金交易制度，具有一定的杠杆性，且交易成本较低，因此机构投资者可以将股指期货作为资产配置的工具之一。
例如，一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于对投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以借助保证金交易的杠杆效应，利用较少的资金买入股指期货，这样就可以获得股市上涨的收益，从而提高资金总体的配置效率。
此外，股指期货市场功能的发挥程度，也取决于投资者的合理运用。
7x24小时咨询热线
400-664-4881
金投网官方微信
微信扫描二维码，随时随地了解金投网最新动态，掌握第一手金融理财资讯。国内股指期货套期保值功能案例分析_股票频道_华讯财经
| | | | | | | | | |
| | | | | |
您所在的位置：
&>&&>&正文
国内股指期货套期保值功能案例分析
&&日 08:57:22&&格林期货&&
尾盘异动！神秘资金暗流涌动 你的股票怎么办？该留该撤？立即输入股票代码，1分钟内免费得到评测结果！&&(测评结果将以短信的形式发送 请正确填写信息)
　　期货市场最根本的功能就是套期保值，即现货单位在期货市场和现货市场同时进行数量相同、方向相反的交易，用一个市场的利润弥补另外一个市场的亏损，最终达到锁定利润的目的。尽管属于金融期货的一个交易品种，但由于和商品期货交易机制相同，股指期货也同样可以成为现货经营单位回避现货价格风险的工具。
　　套期保值功能发挥作用的第一个理论前提就是市场和现货市场走势基本相同，只有两个市场走势基本一致，交易者同时在两个市场上进行方向相反的交易，才能在一个市场亏损的同时，另外一个市场保证盈利，且盈亏相当，将两个市场盈亏合并计算，最终保证套保单位锁定目标利润的目的。反之，如果两个市场走势背离，当做多的一方出现大涨而做空一方出现大跌时，套保企业可能出现巨幅盈利；当做多一方出现大幅下跌、而做空一方出现巨幅上涨时，该企业就会出现巨幅亏损，此时，现货单位不仅不能回避现货市场风险，而且还要承担由此产生的风险。
　　尽管国内从4月16日正式推出至今只经过四个交割月，但统计分析证明，国内股指期货价格和沪深300的走势却具有高度的正相关性。统计表明，从4月16日股指期货推出至今，股指期货指数与沪深300指数的正相关系数高达0.99467。
5.24---6.18
相关性分析
　　指数与沪深300不仅具有高度的正相关性，股指期货始终以沪深300为中心上下波动。统计表明，除5月6日，由于股指期货刚刚推出，交易经验不足，股指期货指数与沪深300指数基差超过3%之外，其它时间内股指期货指数与沪深300的基差始终维持在1%范围之内，这说明股指期货与沪深300不仅走势基本相同，而且走势非常平稳。股指期货与沪深300走势高度的正相关性和走势的平稳性为现货单位参与期货套期保值提供了可能性。
　　与沪深300走势不仅具有高度的正相关性，随着交割期逐步临近，期货与现货的基差幅度也呈现逐步收敛的态势。如4.16&5.21第一个交割期内，股指期货与沪深300的基差幅度由5月6日最高时的2.435%缩小至5月19日和20日的0.045%和0.329%；5.24---6.18第二个交割期内，股指期货与沪深300的基差幅度由5月27日最高时的1.448%缩小至6月17日的0.054%；6.21&7.16第三个交割期内，股指期货与沪深300的基差幅度由7月12日最高时的0.58378%缩小至7月15日的0.1733%；7.19&8.20第四个交割期内，股指期货与沪深300的基差幅度由7月27日最高时的0.6338%缩小至8月20日的0.4449%。
　　与沪深300价差变化
图为与沪深300价差变化图。（图片来源：格林期货）
　　由于随着交割期临近，与沪深300逐步收敛，这为现货经营单位利用股指期货市场回避风险进一步提供了可能性。
　　现货商利用期货市场回避现货风险的理论根源在于基差波动幅度远远小于现货价格波动幅度，此时，现货商选择基差交易就可以在一定程度上回避现货价格波动的风险。实证检验表明，从4月16日正式推出至今，沪深300现货指数与股指期货指数基差的方差为20.28951，同期沪深300现货指数的方差为163.9718。
5.24---6.18
沪深300现货指数方差
现货指数与指数基差方差
　　从上表可以看出，沪深300与的基差价格波动幅度明显小于沪深300现货指数波动幅度，因此，现货单位利用基差套保可以大幅度降低交易风险，实现回避市场风险的目的。
　　综上，尽管国内上市时间不长，但由于股指期货指数和沪深现货指数已经具有高度的相关性，同时，随着交割期临近，股指期货指数与现货指数逐步收敛，加上国内股指期货基差波动风险明显低于现货价格波动风险，国内股指期货套期保值功能已经得到初步显现。
文章关键字：
华讯财经声明：本文仅代表作者个人观点，不代表华讯财经立场，其原创性及文中内容未经证实，仅供参考，据此入市，风险自担。若该资讯与原文有异，概以原文为准。如果您对以上信息有任何疑问或因我们的工作疏忽，在作品内容，版权或其它问题有异议需要同本站联系的，请及时联络我们。华讯财经拥有本声明最终解释权。
公司致力打造中国木业第一国际品牌,先后获得"中国驰名商标"、...[]
>&明日是谁贺强：股指期货规则要有利于发挥套保功能
中证网讯 全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强25日表示，股指期货的监管、法规的制定以及交易规则的制定都必须以有利于发挥套期保值功能为前提。
贺强说，股指期货市场从开始推出到稳定完善有一个漫长的过程，不要过于着急。一开始我们放进来的这些客户可能大多数都是以前做期货的客户，包括私募，正规军还没有入场，所以，现在实际上股指期货市场很多人都在做短差。在这种情况下套期保值功能当然不可能充分发挥出来。 不过，建立这个市场是为了现货市场提供避险工具的，务必要发挥套期保值的功能。
贺强建议，今后围绕股指期货的监管、法规的制定、交易规则的制定都必须以有利于发挥股指期货套期保值功能为前提，套期保值功能的发挥可以避免过度投机。我们现在只是简单地担心股指期货出现过度投机现象，当年“国债37事件”历历在目，所以不断加强监管，但有的时候忽略了套期保值的前提，加强监管，反而把市场管死了。加强市场监管是必要的，但法律和规则制定要符合套期保值功能为前提，以它为核心来运作。
(本文来源：中证网
跟贴读取中...
网易通行证：
跟贴昵称修改后，论坛昵称也会变哦
网易通行证：
复制成功，按CTRL+V发送给好友、论坛或博客。 浏览器限制，请复制链接和标题给好友、论坛或博客。
网易新闻48小时评论排行
评论354845条
评论175409条
评论113237条
评论98404条
评论96529条
游戏直充：
热门功效：
热门品牌：
网易公司版权所有股指期货发挥套保功能是渐进过程_中大网校
股指期货发挥套保功能是渐进过程
发表时间：日17:26 来源：中大网校
点击关注微信：
摩根士丹利董事总经理曹为实：股指期货发挥套保功能是渐进过程
摩根士丹利董事总经理曹为实表示，目前沪深300股指期货市场各方面的表现均比较稳健。从国际经验看，股指期货市场有效发挥套期保值功能一般需要5年左右的培育期，因此初期套保比例较低是正常现象。
在中金所举办的第十期套期保值研修班上，曹为实强调，判断股指期货市场是否健康的标准是看期价是否围绕现价合理波动，是否具备充足的流动性。他认为，我国股指期货上市以来总体平稳，运行状况好过大多数市场初建时的表现，有两个明显的特点：其一，期现价差合理，不存在无序炒作。这不仅说明各项业务规则制定得合理、有效，也反映了投资者适当性制度的实施效果较好，市场投资者较为理性成熟。其二，流动性较好。这说明市场能够便利地满足套期保值等交易需求，有效地实施资产配置等交易策略，为市场各项功能的逐步发挥提供了必要条件。
曹为实表示，一个股指期货市场在建立之初，其波动性一般相对较大。这是因为，第一，市场初期参与者数量不多，结构也不完善，各类交易行为及交易目的都还不够稳定；第二，初期的市场参与者对相关业务规则的熟悉程度、对市场运行规律的理解把握、对市场信息的收集与判断等都需要一个逐步走向成熟的过程。
从沪深300股指期货上市以来的表现看，在上市后的一个月左右时间里，期现价差的大小整体上处于合理范围内，但价差值的波动略大，表现为存在少量的期现套利机会。其后，期现价差逐步收窄，期现套利机会趋于消失，股指期货价格始终围绕现货价格窄幅波动。曹为实指出，这对新兴的沪深300股指期货市场来说是相当不易的，相信经过一段时间的发展之后，市场各项功能会逐步得到发挥。
相关推荐：
编辑推荐：
如果您想购买2010年期货从业资格考试用书，您可以在中国期货从业资格考试网上订购，为帮助广大期货从业资格考生复习备考，中国期货从业资格考试网为您提供网络形式的远程培训，
（责任编辑：）
共2页,当前第1页&&&&&&股指期货套期保值风险分析_图文_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
股指期货套期保值风险分析
上传于|0|0|暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用2下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩5页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢

我要回帖

更多关于 股指期货套期保值交易 的文章

 

随机推荐