图一：2010年8月—2011年9月我国CPI走势和2012我国CPI走势预测
年第三季度GDP总量及增速和2012年GDP增速的预测
注：①对2012年预测数据来源于中央电视台《经济半小时》对第12届中国经济年度人物颁奖晚会的数百位经济学家、企业家问卷调查结果。②CPI反映了与居民生活有关的商品及劳务总体价格，通常作为观察膨胀水平的重要指标，国际上通常把3%作为通胀警戒线。③2008年金融危机对我国经济发展影响较大。2011年开始中央把经济工作的重点放在提高经济增长的质量和效益上来。材料二：近几年来，中国经济发展下行压力和通胀压力并存。2008年，为应对金融危机，国家以“扩内需、保增长”为主线增加4万亿投资，使两年经济总量“保8”目标得以实现，但通胀隐患也就此埋下。2011年，随着物价的“涨”声一片，控物价成为调控重点。进入2012年，伴随着CPI逐渐回落，稳增长、调结构替代控物价，成为未来一段时间宏观调控的首要任务。中央指出，稳增长就是坚持扩大内需、稳定外需，努力克服国内外各种不稳定、不确定因素的影响，保持经济平稳运行。调结构就是有扶有控，提高经济增长质量和效益，增强发展的协调性和可持续性。但也有专家指出，通胀压力仍然存在，要保持经济平稳健康运行，宏观调控的目标正由以往相对单一转向多元：既要稳增长，又要防通胀，还要调结构。（1）材料一反映了什么经济信息？（8分）（2）用发展生产力的意义和科学发展观的知识，说明中央宏观调控“既要稳增长，又要防通胀，还要调结构”的原因。（10分）（3）材料二中宏观调控政策的影响及调整是如何体现唯物辩证法矛盾分析方法的？（12分）
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图一：2010年8月—2011年9月我国CPI走势和2012我国CPI走势预测
年第三季度GDP总量及增速和2012年GDP增速的预测
注：①对2012年预测数据来源于中央电视台《经济半小时》对第12届中国经济年度人物颁奖晚会的数百位经济学家、企业家问卷调查结果。②CPI反映了与居民生活有关的商品及劳务总体价格，通常作为观察膨胀水平的重要指标，国际上通常把3%作为通胀警戒线。③2008年金融危机对我国经济发展影响较大。2011年开始中央把经济工作的重点放在提高经济增长的质量和效益上来。材料二：近几年来，中国经济发展下行压力和通胀压力并存。2008年，为应对金融危机，国家以“扩内需、保增长”为主线增加4万亿投资，使两年经济总量“保8”目标得以实现，但通胀隐患也就此埋下。2011年，随着物价的“涨”声一片，控物价成为调控重点。进入2012年，伴随着CPI逐渐回落，稳增长、调结构替代控物价，成为未来一段时间宏观调控的首要任务。中央指出，稳增长就是坚持扩大内需、稳定外需，努力克服国内外各种不稳定、不确定因素的影响，保持经济平稳运行。调结构就是有扶有控，提高经济增长质量和效益，增强发展的协调性和可持续性。但也有专家指出，通胀压力仍然存在，要保持经济平稳健康运行，宏观调控的目标正由以往相对单一转向多元：既要稳增长，又要防通胀，还要调结构。（1）材料一反映了什么经济信息？（8分）（2）用发展生产力的意义和科学发展观的知识，说明中央宏观调控“既要稳增长，又要防通胀，还要调结构”的原因。（10分）（3）材料二中宏观调控政策的影响及调整是如何体现唯物辩证法矛盾分析方法的？（12分）
图一：2010年8月—2011年9月我国CPI走势和2012我国CPI走势预测
年第三季度GDP总量及增速和2012年GDP增速的预测
注：①对2012年预测数据来源于中央电视台《经济半小时》对第12届中国经济年度人物颁奖晚会的数百位经济学家、企业家问卷调查结果。②CPI反映了与居民生活有关的商品及劳务总体价格，通常作为观察膨胀水平的重要指标，国际上通常把3%作为通胀警戒线。③2008年金融危机对我国经济发展影响较大。2011年开始中央把经济工作的重点放在提高经济增长的质量和效益上来。材料二：近几年来，中国经济发展下行压力和通胀压力并存。2008年，为应对金融危机，国家以“扩内需、保增长”为主线增加4万亿投资，使两年经济总量“保8”目标得以实现，但通胀隐患也就此埋下。2011年，随着物价的“涨”声一片，控物价成为调控重点。进入2012年，伴随着CPI逐渐回落，稳增长、调结构替代控物价，成为未来一段时间宏观调控的首要任务。中央指出，稳增长就是坚持扩大内需、稳定外需，努力克服国内外各种不稳定、不确定因素的影响，保持经济平稳运行。调结构就是有扶有控，提高经济增长质量和效益，增强发展的协调性和可持续性。但也有专家指出，通胀压力仍然存在，要保持经济平稳健康运行，宏观调控的目标正由以往相对单一转向多元：既要稳增长，又要防通胀，还要调结构。（1）材料一反映了什么经济信息？（8分）（2）用发展生产力的意义和科学发展观的知识，说明中央宏观调控“既要稳增长，又要防通胀，还要调结构”的原因。（10分）（3）材料二中宏观调控政策的影响及调整是如何体现唯物辩证法矛盾分析方法的？（12分）
科目:最佳答案见解析解析
第一问，材料一有两个图表，概括经济信息时要抓住图表的标题与注解。从图一可知我国CPI有增长，但2012年有回落，第二个图表说明我国CDP在增长，但受宏观经济形势的影响，有一定下滑，概述材料要综合。第二问，知识限定为发展生产力的意义和科学发展观的知识，具体指向为中央宏观调控“既要稳增长，又要防通胀，还要调结构”；题目类型属于原因类，主要从理论原因和现实意义两方面作答。从生产力方面看，主要是我国社会主要矛盾的要求，再分析发展生产力的意义；结合科学发展观的内涵与意义作答即可。第三问，知识限定为矛盾分析法，主要从矛盾的对立统一、矛盾的特殊性、主次矛盾与矛盾主次方面分析，答题过程要做到观点与材料的有机统一。
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中国2017年CPI走势研判
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中国2017年CPI走势研判，中国cpi走势图摘要:
对CPI走势进行研判，有助于我们把握国债利率中枢，判断国债利率走势，更好地进行债券投资。2002年1月至2017年1月，中国10年期国债利率与中国CPI同比涨幅的相关系数为0.6，呈显著性正相关关系。中国10年期国债实际利率（10年…摘要：l
对CPI走势进行研判，有助于我们把握国债利率中枢，判断国债利率走势，更好地进行债券投资。2002年1月至2017年1月，中国10年期国债利率与中国CPI同比涨幅的相关系数为0.6，呈显著性正相关关系。中国10年期国债实际利率（10年期国债名义利率-CPI同比涨幅）的平均值（2002年1月-2017年1月）为1.1%，标准差为1.9%，最大值为5.2%，最小值为-4.6%。l
CPI同比涨幅可以分解为两部分，其一为翘尾因素贡献的涨幅，其二为新涨价因素贡献的涨幅。据测算，在已发布的2017年1月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾影响约为1.5个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点；2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高，翘尾影响将明显回落至-0.05%；3月份至6月份，翘尾因素影响将逐月上升，从0.38%上升至1.16%；7月份至12月份，翘尾因素影响总体将下降，从0.96%降至0。l
基于历史上新涨价因素的平均值预测，2017年CPI中枢为2.0%，最高为2.5%（1月），最低为1.6%（7月）。按照10年期国债实际利率均值1.1%估测，2017年10年期国债名义利率中枢或为3.1%，最高或为3.6%，最低或为2.7%。预测数据还显示，CPI在2017年2月、3月将回落，4月、5月将回升，6月、7月回落，8月至12月震荡上行。l
基于历史上类似通胀环境年份新涨价因素的平均值预测，2017年CPI中枢为2.4%，最高为2.8%（12月），最低为2.0%（3月）。按照10年期国债实际利率均值1.1%估测，2017年10年期国债名义利率中枢或为3.5%，最高或为3.9%，最低或为3.1%。预测数据还显示，CPI在2017年2月、3月将回落，4月、5月将回升，6月、7月回落，8月至12月震荡上行。l
投资策略建议：假设其他因素不变，仅从通胀因素考虑，10年期国债名义利率在3.5%以下时，可以适度做空；在3.5%以上时，可以适度做多；10年期国债名义利率在3.9%以上时，可以大胆做多；10年期国债名义利率在3.1%以下时，可以大胆做空。同时，2月、3月CPI回落或有利于国债利率下行，4月、5月CPI回升或导致国债利率上行，6月、7月CPI回落或导致国债利率下行，8月至12月CPI趋于上行或使得国债利率再次上行。投资风险：出现超预期因素（例如，去杠杆造成的流动性冲击等）导致国债名义利率异常波动。目录一、国债利率与CPI. 1二、基于历史上新涨价因素的平均值预判2017年CPI走势... 3三、基于历史上类似通胀环境年份新涨价因素的平均值预判2017年CPI走势... 4四、投资策略建议... 5邓水亮，作者供职于浙商银行金融市场部，央行观察专栏作家一、国债利率与CPI债券投资面临通货膨胀风险、流动性风险和信用风险。通货膨胀侵蚀债券的现金流价值，是债券市场的致命之伤。对于国债投资而言，其主要风险是通货膨胀风险。一般认为，10年期国债利率反映经济基本面的变化，而经济基本面包含经济增长以及通货膨胀两大类因子(GDP、CPI)，这两个因素驱动长期利率变化方向。在大多数时期，长期国债利率的变化方向都是由CPI的变化方向决定的。
对CPI走势进行研判，有助于我们把握国债利率中枢，判断国债利率走势，更好地进行债券投资。统计显示，2002年1月至2017年1月，中国10年期国债名义利率与中国CPI同比涨幅的相关系数为0.6，呈显著性正相关关系。中国10年期国债实际利率（10年期国债名义利率-CPI同比涨幅）的平均值（2002年1月-2017年1月）为1.1%，标准差为1.9%，最大值为5.2%，最小值为-4.6%。因此，若我们可以预测出2017年全年CPI中枢水平，那么根据10年期国债实际利率的均值，大致可以估测2017年10年期国债名义利率的中枢水平。从上式可知，CPI同比涨幅可以分解为两部分，其一为翘尾因素贡献的涨幅，其二为新涨价因素贡献的涨幅。例如，2017年1月的CPI同比涨幅实际上是过去12个月（2016年2月至2017年1月）各月CPI环比涨幅的连乘积；其中，上年同期次月开始至上年12月份的各月CPI环比涨幅的连乘积为翘尾因素贡献的涨幅，而本年1月开始至考察月份的各月CPI环比涨幅的连乘积为新涨价因素贡献的涨幅。由于国家统计局已经公布了2016年各月的CPI环比涨幅数据，因此，2017年各月CPI同比涨幅中由翘尾因素贡献的涨幅可以计算得到。也就是说，翘尾因素为已知变量，新涨价因素为未知变量。上图浅蓝色阴影区域显示，中国2017年各月CPI同比涨幅中由翘尾因素贡献的涨幅（红色虚线）是已知的。据测算，在已发布的2017年1月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾影响约为1.5个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点；2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高，翘尾影响将明显回落至-0.05%；3月份至6月份，翘尾因素影响将逐月上升，从0.38%上升至1.16%；7月份至12月份，翘尾因素影响总体将下降，从0.96%降至0。因此，只要推测出2017年各月新涨价因素对CPI贡献的涨幅，我们即可得到2017年各月CPI的预测值及其预测走势图。下文采用两种方法预测2017年2月至12月的新涨价因素对CPI贡献的涨幅。方法一，基于历史上新涨价因素的平均值预判2017年CPI走势。方法二，基于历史上类似通胀环境年份新涨价因素的平均值预判2017年CPI走势。 二、基于历史上新涨价因素的平均值预判2017年CPI走势中国于2001年加入WTO，与全球经济联系增强，因此，2001年以后的新涨价因素贡献的涨幅更具有参考意义。因此，我们以年各月的新涨价因素贡献的CPI涨幅的平均值，作为2017年各月新涨价因素，来预测2017年各月CPI数据。基于历史上新涨价因素的平均值预测，2017年CPI中枢为2.0%，最高为2.5%（1月），最低为1.6%（7月）。按照10年期国债实际利率均值1.1%估测，2017年10年期国债名义利率中枢或为3.1%，最高或为3.6%，最低或为2.7%。预测数据还显示，CPI在2017年2月、3月将回落，4月、5月将回升，6月、7月回落，8月至12月震荡上行。 三、基于历史上类似通胀环境年份新涨价因素的平均值预判2017年CPI走势方法一对2017年CPI的预测，忽略了不同年份通胀环境的差异性因素，可能会造成预测偏差较大。2017年通胀环境到底如何，由于存在诸多变数，难以判断。不过，我们已经了解了上年即2016年的通胀环境，如果我们找到历史上与2016年类似通胀环境的年份，那么2017年的通胀环境或与这些年份的次年类似。然后，我们可以根据历史上与2016年通胀环境类似年份的次年新涨价因素的平均值，来调整对2017年CPI的预测。2016年的通胀环境为：煤炭、钢铁等行业去产能政策致使大宗商品价格反弹，房地产去库存政策实施致使房地产价格大幅上涨，通胀预期有所抬头。通过比较分析发现，2001年以来，类似于2016年通胀环境（上图灰色阴影区）的年份为2005年、2007年、2009年、2012年（上图浅蓝色阴影区）。因此，2017年的通胀环境或类似于2006年、2008年、2010年、2013年，我们采用这些年份新涨价因素的平均值来调整对2017年CPI的预测。基于历史上类似通胀环境年份新涨价因素的平均值预测，2017年CPI中枢为2.4%，最高为2.8%（12月），最低为2.0%（3月）。按照10年期国债实际利率均值1.1%估测，2017年10年期国债名义利率中枢或为3.5%，最高或为3.9%，最低或为3.1%。预测数据还显示，CPI在2017年2月、3月将回落，4月、5月将回升，6月、7月回落，8月至12月震荡上行。 四、投资策略建议两种方法预测数据显示，2017年CPI大概率会在3%（今年政府工作报告或继续将2017年CPI涨幅控制在3%左右作为目标）以内，以及余额宝7天年化收益率目前为3.65%，其减去1月CPI同比涨幅2.5%后的实际利率1.15%，实际利率仍然为正值。因此，只要主要的货币基金实际收益率维持正值，在存贷款利率已经市场化的背景下，预计今年中国央行调整存贷款基准利率的可能性较小。假设其他因素不变，仅从通胀因素考虑，10年期国债名义利率在3.5%以下时，可以适度做空；在3.5%以上时，可以适度做多；10年期国债名义利率在3.9%以上时，可以大胆做多；10年期国债名义利率在3.1%以下时，可以大胆做空。同时，2月、3月CPI回落或有利于国债利率下行，4月、5月CPI回升或导致国债利率上行，6月、7月CPI回落或导致国债利率下行，8月至12月CPI趋于上行或使得国债利率再次上行。投资风险：出现超预期因素（例如，去杠杆造成的流动性冲击等）导致国债名义利率异常波动。 **央观荐书**看完了央行观察专栏作家精彩文章后，插播一个小广告，央观读者都是对央行和货币政策感兴趣的朋友，相信大家都想具备分析货币市场的基本理论框架，有了框架我们就学会了分析，所谓“千金在手不如薄技在身”，小编这里推荐一本美国密苏里大学堪萨斯分校经济系教授，纽约巴德大学利维经济研究所高级学者L.兰德尔.雷（L.Randall Wray）的《现代货币理论-主权货币体系的宏观经济学》,这个L.兰德尔.雷可是为高人，他在华盛顿大学圣路易斯分校就读期间师从海曼.明斯基，海曼.明斯基的“金融不稳定性假说”是金融领域的经典理论之一。L.兰德尔.雷（L.Randall Wray）美国密苏里大学堪萨斯分校经济系教授《现代货币理论-主权货币体系的宏观经济学》作为现代货币理论的入门读物，以新颖的视角解读宏观经济学，挑战传统思维，解释货币如何在现代经济体中“运作”。作者在自序中写道，“对大多数读者来说，最令人惊讶的是，政府绝非像家庭或企业那样看待金钱！尽管人们一直听说稳健的政府会平衡预算——就像家庭和企业一样，但事实上，这样的类比是错误的。政府是货币的发行者而非使用者，如果政府像一般家庭一样试图去调整它们的预算，那么整个经济都将处于水深火热之中..."那货币到底是怎么运行的呢？赶紧买书来看吧！相信对于关心金融货币市场的您来说，这是再好不过的一本案头读物了，扫描下方二维码即可全网最低价！（比京东和当当便宜5分钱！比亚马逊便宜1.25元！）购买此书。
以上就是中国2017年CPI走势研判的全部内容。更多，请关注频道!肖磊：为什么金价走势跟中国CPI“同步”
日 14:10来源：凤凰财经 作者：肖磊
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黄金市场的避险需求分为三个方面，一个是地缘政治引发的恐慌性风险，比如上个世纪八十年代的中东战争，2001年的911恐怖袭击，2008年的中国汶川地震等，均属于地缘政治的范畴。第二个是由各国主权信用危机引发的资产选择性导向，比如的升值、美国国债上限谈判、欧债问题、升值等。第三个就是对通货膨胀(CPI)的担忧，比如美国降息、维持低利率、推出QE、中国CPI数据、印度降息等等。
对于短线投资者来说，关注如美国通胀、非农就业等数据非常关键，因为这些数据直接影响到的短期走势，从而在短时间内大幅影响黄金价格。
比如6月1日美国公布的非农就业数据不及预期，市场出现了对美国货币宽松政策的期待，导致金价在四个小时之内飙升了60美元。但黄金价格的长期走势在符合市场定价逻辑的同时，也非常的市场化。实体市场的需求一旦大涨或萎缩，也直接影响到黄金金融市场的需求及定价走势。
很多分析认为本轮黄金价格的上涨开始于恐怖袭击，但在这十年牛市期间，更重要的信息是，2002年中国黄金市场全面开放。中国黄金市场从一个最不起眼的黄金市场管制国家，变成了如今的全球黄金产量、消费量均占首位的市场，对整个十年来黄金大牛市的贡献不可能仅仅体现在概念方面。
我个人一直认为，十年来黄金大牛市的重要支撑点有两个，一个是美元的贬值，另一个就是中国黄金市场的开放。
长期来看，中国市场对黄金的进口和消费越来越多，中国投资者对黄金的投资性需求增长也是远远高于欧美市场，在这种情况下，中国市场的经济数据对黄金走势的影响也值得投资者参考和重视。最近我统计了一下这两年中国CPI数据变动对国际黄金价格的影响，其结果令人“兴奋”。
去年六、七、八、九四个月中国CPI数据较高，均保持在了6%上方，是2008年以来CPI数据最高的时候。也正是在这个时候，国际黄金价格也处在阶段性的飙升时期，国际黄金价格从六月份最低的1500美元冲到了九月份最高的1920美元(此价格依然是黄金的历史最高价格)。
自去年九月份之后，中国CPI数据开始下滑，前不久公布的五月份CPI数据已经降到了3%，“巧合”的是，就在中国CPI数据从6.2%大幅下降至3%的这一时期，国际黄金价格也从最高的1900美元左右一直跌到了目前的1600美元左右。
引起黄金价格涨落的因素纵然是复杂的，但整个中国市场CPI数据的下降对黄金市场带来的影响不可忽略，其根本的原因就是中国目前已经成为全球黄金市场最具影响的实体消费和投资需求市场。
6月7日中国央行意外降息，中国市场对通货膨胀的担忧重新点燃，尤其是在经过了2008年金融危机引发的货币刺激计划之后，中国投资者对宽松货币政策给市场带来的影响有另外的看法，比如商品市场的反弹。至于货币政策能够给经济增长带来多大的效果，目前没有太多的投资者会关注，更多的放松信号反而在激发投资者购买产品的欲望。
另外，经过了三年多的折腾，很多中国投资者已经对货币宽松引发的股票市场的反弹不再“信任”。房地产市场虽然有触底的迹象，但政府对其调控的态度依然坚决，投资者的介入条件和动力均不足。
这种情况下，一旦因财政政策或货币政策给市场输入了大范围的流动性，其货币的流向更多的将出现在其他除股市及房地产以外的投资理财市场。尤其是对中国政府干预“不感冒”的国际大宗商品市场，会更多的吸引中国市场的投资资金。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一季中国的黄金投资需求高达98.6公吨，比去年同期高了13%。该协会还估计，中国今年整体黄金需求量可能高达1000公吨。
中国的CPI数据依然或者说正影响着中国投资者对整个黄金市场的需求选择，这种影响虽然无法盖过美国及欧洲市场的一些经济数据，但随着时间的推移，其影响力会慢慢会凸现出来。
近两年多来，中国CPI数据跟国际黄金价格走势的趋同正在倾向于说明这一点。如果按照目前的货币政策，个人预计年内中国央行还将降息一到两次，中国的通胀系数将在第四季度开始反弹。黄金市场有望同步！
财经专栏作家，天一金行高级研究员，市场观察员 肖磊
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（责任编辑：苗苏）
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