君联资本千万元投资懒财网 下一步重点布局资管业--百度百家
君联资本千万元投资懒财网 下一步重点布局资管业
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陶伟杰（“懒财网”创始人）说自己不会理财，炒股赔钱，理财产品忘记续期。
文| 铅笔道 记者 吕三龙
陶伟杰（“懒财网”创始人）说自己不会理财，炒股赔钱，理财产品忘记续期。但他创办的自动化理财网站“懒财网”,却为11.8万投资用户管理15.4亿元资金，累计交易额52.2亿，为用户带来收益2985万元。
该网站一端连接信托机构推送的（收益中等、稳定性较高的）信托质押贷，另一端连接用户（个人投资者），并依托大数据技术及算法匹配两端：用户无需选择产品，系统自动为其购买适合的信托质押贷，允许活存活取，且提供年化利率8%的稳定收益。
同时，“懒财网”将用户资金划分为2部分，一部分用于购买信托质押贷，其余资金留存在第三方托管账户。信托质押贷保证稳定收益，现金则弥补其流动性的不足。
◆ &懒财网旗下产品“懒财宝”操作界面
月，“懒财网”相继拿到君联资本A轮融资，由中路投资领投、君联资本跟投的A+融资（铅笔道尊重创始人建议，为具体融资额保密）。
注: &陶伟杰已确认文中数据真实无误，铅笔道愿与他一起为内容真实性作背书。
作为高净值人群（一般指资产净值在600万人民币以上的个人）的一员，陶伟杰是个十足的理财困难户。他尝试炒股，结果赔了13万；买短期理财产品，到期后忘了续期；买长期理财产品，又没有很强的资金规划。“我试图理财，最后都理不下去。”
2014年底，北京大笨象西餐厅，他和在传统金融系统工作的朋友聊起了互联网金融。他们最关注的是上线仅1年半便疯狂吸金5000多亿元的余额宝。“余额宝能成功，因为它把很多复杂的金融概念、金融操作都干掉了，让你特别简单地理财。”陶分析。
当时，余额宝的7日年化收益率已由最高的7%跌落至4%。这一困境也反映在同类理财产品上。余额宝等货币基金从用户处筹集零散资金，然后汇成大额存款放入银行，银行则给其更高的存款利率。
在陶伟杰看来，这种盈利模式并不能为用户带来持久稳定的中等收益。他预计收益将继续下跌。这让陶看到机会，他决定做个能稳定提供中等收益的懒人理财平台。
2014年4月，陶伟杰和合伙人自掏腰包，花费200万元创办互联网金融平台“懒财网”。此时，它是一个工具型理财网站，为用户提供免费理财工具“懒财助手”，一端是小额贷款债权及基金产品，另一端对接用户。平台则通过销售金融产品的佣金获利。
◆ 产品初期，用户可对不同风险、周期、收益的金融产品组合，然后决定购买何种产品。
然而，资产端（借款方）的寻找并不顺利。经合伙人牵线，“懒财网”与一家小贷公司达成合作。但不久后，陶伟杰便发现该公司的资产供应量不够，每周只能提供2、3百万元的投资额，虽然相对安全，收益却比别人低。
他想用基金起量，与一家基金公司谈了3个月，最后合作没落地：双方巨大的体量差距让懒财网失去话语权，基金公司希望用户资金的扣款、还款环节在自己平台完成。但这会让“懒财网”自动理财的计划落空，“用户虽然在我们这里操作，但资金是在基金公司和银行间直接流转，我们没有控制力。”
时间一晃就到了7月，除寻找基金以外的优质资产，陶也在约见投资人。希望引入产业投资的他，把目标定在2个投资者身上：一个私募业大佬，在金融领域有雄厚背景，但希望陶用500万天使投资实现赢利；相对前者，另一个人在金融行业资历较浅，却为“懒财网”提供了新的发展方向。
“跟基金相比，他建议我们从信托切入。”与基金公司、证券公司等金融机构积极触网相比，信托在转型中遇到了难题。
◆ &“信托”的含义，概括地说是“受人之托，代人理财”。
陶伟杰补充：“信托资产的收益比小贷低一些，但它的安全性比小贷高得多。我们应该以质押贷款的形式帮信托持有者变现。”投资人的这段话让陶发现了新大陆，随后，陶与其达成合作，2014年10月，“懒财网”拿到个人天使轮融资500万元。
天使轮融资前，“懒财网”已上线二手债权交易版块。需要变现的用户可在该版块把债权以原利率出售给其他用户。版块开放后，陶伟杰发现较之于平台上的新发债权，用户更倾向利率不变，周期更短的二手债权。“二手债权比新发的债权销售速度更快。”
◆ 二手债权交易示意图：年化收益率不变，投资周期会随二次购买人数增多而缩短。
“是不是可以让用户自动委托购买和出售债权？”这会提高交易效率，增加用户体验。但问题随之而来：用户出售和购买二手债权的行为很可能是不同步的，有一个时间差。这意味着交易金额也很可能是不同步的。
如何匹配交易双方的需求成了难题。陶为此绞尽脑汁，突然有一天他灵光乍现，“为什么我们不可以把现金作为用户资产的一部分来看待？”
与其让交易双方通过排队等待的方式实现需求匹配，不如在每个用户的账上存留一定比例资金，交易需求产生时系统自动扣款购买。陶打算用“信托质押贷+现金”的方式实现活期理财。
活期想法产生，陶的内心止不住地打鼓。对金融平台而言，资金的快进快出会迫使其预留大量现金以供用户提取。一旦取现的用户过多，平台就有可能因现金不足而“崩溃”。
他决定做场测试。12月8日，“懒财网”上线“懒财宝”，年化利率6%的活期理财，只配置了一半金额12%利率的消费分期资产+一半现金，允许投资者随存随取。一周时间，“懒财宝”管理资金额度为88万，一个月后这一数量达到450万。
3月8日，“懒财网”正式推出活期理财产品“懒财宝”，8%年化收益率，随存随取，1分钱起投，按秒付息。信托公司向“懒财网”推荐拥有信托债权的借款人，借款人以信托债权为标的在“懒财网”筹款。
它以智能算法将用户资金划分为2部分，一部分用于购买信托质押贷，其余资金留存在账户。信托质押贷保证稳定收益，现金则弥补其流动性的不足。用户注入资金后无需其他操作即可享受年化利率8%的收益。1月时间，“懒财网”新增投资用户3261人，单月交易额6389万，均比上月增长约3倍。月留存额1587万。
与其他3类信托产品相比，“懒财网”更倾向于政信类信托。“政信类依靠政府信用，可靠性较高。”目前，该平台政信类信托产品数量占比超过70%。
运营过程中，陶伟杰发现部分用户流动率过高。“有一些做生意的用户，把几十万的货款存放几天然后提走，而且通常都会在周一时提走；新股发行时，有些用户把钱取出去，结束后把钱又存进来。”陶伟杰说：“这会让平台留出更多的现金，减少信托质押贷的购买，最终降低平台收益。”
如果保持8%的固定收益，“懒财网”会承担巨大的补贴；如果不补贴，收益的下降会让稳定投资的优质用户最先流失。“短期套利者能容忍更低的收益，只要比银行活期高就行。但稳定的投资者会去寻找收益更高的理财产品，这会造成劣币驱逐良币。”
于是，“懒财宝”开始完善算法，尝试个性化资产配置。系统根据用户资金流入、流出等行为判断其资产流动率，并据此为用户分配信托质押贷及账户留存现金的比例，8%的年化收益率也将根据用户账户中信托质押贷的占比浮动。
“过去资产配置比较随意，比如你配满了，他配的少，我们会多收你些服务费，然后给他补贴到8%。”为厘清逻辑、精确算法，构架师用了几十页PPT梳理思路。
2015年7月，上海96广场的Costa咖啡厅。陶伟杰正向中路资本的宋旭文介绍商业逻辑。“信托资产市面上都有，别人也可以拿。你的价值在哪里？”宋旭文发问。
陶的答案是，在同等营销能力下，他是唯一一家做个性化资产配置的。此时“懒财网”注册用户量达到31万，投资用户2.3万，存留额1.9亿元。“每个新投资用户的获客成本低于行业平均水平，资产收益率过10%。”
逻辑讲通，2个月内，“懒财网”相继拿到君联资本的A轮融资，中路投资领投、君联资本跟投的A+融资。
他也在各渠道大力推广。从各大应用市场首页到百度搜索推广，“第1个月花了100多万，第2个月花了200多万，A轮确定后大推了一段时间。”近期受“e租宝”事件影响，营销放缓。
11月，新版“懒财宝”上线。系统按照用户行为资产配置的同时，尚未对8%的固定收益率进行调整。但用户如果资金存放期不满48小时，转出时会收取总额0.5%的手续费。
目前，“懒财宝”正逐步取消对高流动性用户的补贴。“先选一批流动性最强的用户观察效果，数据确认后再选一批。”截至，日，“懒财网”注册用户量达到80多万，投资用户11.8万人，累计交易额52.2亿元，目前的管理财富规模为15.4亿，为用户带来收益2985万元。
5个月前，陶伟杰写过一篇名为《曾经专属于土豪的信托，如何通过互联网撬动屌丝人群？》的文章：“当余额宝冲击银行存款，导致千亿额度的存款“搬家”的时候，基金公司、银行、证券公司等金融机构已经推出了一些获得市场好评的产品。然而，传统金融机构中的信托却遇到了难题。”
“懒财网”要做的，则是通过帮助信托机构触网，用自动化理财的方式成为中产阶级的智能财富管家。
我们想号召100名诚信创业者，在1月20日铅笔道年会现场，集体宣布自己的真实融资额。当日，台下会有不少重量级大咖，我们也备好了最佳媒体资源推广。（点击阅读原文报名，或加wangfangnews）
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观看更多百家精彩新闻　　提起产业上的“跨界”和“生态圈布局”，乐视该是首当其冲的一员，在创始人贾跃亭的“乐视全生态”理念下，以视频网站起家的乐视现在不仅做智能电视和手机，还玩起了足球、汽车和葡萄酒等。　　乐视集团目前已经构建出垂直整合的“平台+内容+终端+应用”的生态模式，业务涵盖了互联网视频、智能终端和生态农业等领域，形成了“前无古人，后无来者”的乐视模式。　　2010年8月，乐视网(300104.SZ)在创业板上市，是行业内第一家A股上市的视频公司，乐视正式开启了资本市场之路。　　在互联网行业，流传着“赢家通吃”的说法，乐视网在上市后，其业绩涨幅达几十倍。乐视网的营业收入从2010年上市时的2.38亿元到亿，整整翻了50余倍。　　而在乐视网发展的同时，乐视并没有停止在资本市场的“生态化”布局，当然也包括新三板.　　乐视撒网新三板　　2016年8月，在乐视网上市六周年之际，乐视旗下的葡萄酒板块网酒网(838890.OC)在新三板挂牌，网酒网是乐视第二家独立登陆资本市场的子公司，也标志着乐视开始了在新三板的产业布局。　　不过，早在2016年2月份，芝兰玉树(835785.OC)在新三板挂牌之时，乐视便以前十大股东的身份出现在新三板。　　根据chioce数据筛选，芝兰玉树、咏声动漫(835994.OC)、永乐文化(837736.OC)及睿信传媒(837837.OC)四家公司前十大股东中均有乐视的身影。　　乐视集团通过乐视投资管理(北京)有限公司(下称“乐视投资”)和乐视云计算有限公司(下称“乐视云”)对上述四家公司进行投资，而上述四家公司纷纷于2016年挂牌新三板。　　2014年9月，乐视投资参与了永乐文化及咏声动漫两家公司的投资。乐视投资先后对永乐文化出资1000万元，持有10%的股权，对咏声动漫出资600万元，享有6%的股权。　　而后，乐视又在2015年6月和9月参与了芝兰玉树和睿信传媒的投资，乐视投资及乐视云在芝兰玉树第二次增资时分别出资48.95万元、16.31万元，合计持股5.17%，而乐视云又对睿信传媒出资20万元，持有10%的股份。　　值得注意的是，在乐视投资芝兰玉树及咏声动漫时，均签订了有关挂牌新三板的对赌协议。　　如2015年6月，乐视投资和乐视云作为芝兰玉树的投资方之一，与芝兰玉树签订了有关业绩、反稀释权及优先清算权等对赌协议。协议约定，芝兰玉树于五年内挂牌新三板，并约定自芝兰玉树挂牌新三板之日起优先清算权等条款将自动失效，终止执行。　　而在与咏声动漫签订的对赌协议中，虽然没有明确规定挂牌新三板的确切时间，但是在对优先认购权及反稀释权的条款对咏声动漫挂牌前股权结构的稳定性进行了规定。　　可见，主张“生态化”的乐视早已于2015年便“瞄”上了新三板。　　五家乐视系公司业绩参差不齐　　投资拟挂牌企业和旗下子公司挂牌新三板是乐视布局新三板的两大“战略”。　　2016年2月，芝兰玉树成功挂牌新三板，随后的3月和7月，咏声动漫、永乐文化和睿信传媒相继在新三板挂牌，随着8月份网酒网的成功挂牌，乐视系新三板公司的团队扩大到五家公司。　　这五家乐视系新三板公司分布于文化传媒、信息技术和食品饮料行业。　　除乐视葡萄酒板块的网酒网外，芝兰玉树主要从事基于互联网的儿童教育娱乐及亲子生活服务，而传媒界的咏生动漫、永乐文化和睿信传媒分别致力于动漫、票务代理及广告代理和新媒体平台推广等领域。　　从五家乐视系新三板公司的行业分布情况看，这也正符合乐视的“广泛撒网”的投资理念。　　然而，这些乐视系新三板公司的表现究竟如何？　　上述五家乐视系新三板公司，只有咏声动漫和芝兰玉树两家公司自其挂牌新三板以来实现了股票交易。　　咏声动漫自其2016年3月份挂牌以来共实现了2251.10万元的交易。而2016年2月份挂牌的芝兰玉树只成交了91.46万元。　　虽然咏声动漫的成交额较芝兰玉树高，但是咏声动漫的最新收盘价只有3元，市盈率为3.72倍。芝兰玉树的最新收盘价为20.57元，但是由于其处于亏损状态，其市盈率已经为-30.72倍。　　芝兰玉树虽处于亏损状态，但是以最新收盘价及乐视投资持有的股份数量计算，2015年乐视投资的48.95万元目前账面价值为3985.44万元，不到一年半的时间翻了81.42倍。新三板在线从目前的资料无法查看乐视云如今在芝兰玉树的持股情况，但假设乐视云当年持有的股份没有转手，也会有几十倍的增值。　　虽然咏声动漫的最新收盘价较低，但乐视对其的投资目前也没有亏损，目前所持股份的市值与当年的投资额基本处于持平状态。　　2013年网酒网正式上线后，逐步形成集“B2C、B2B、O2O、移动互联”等多元化业务类型为一体的生态型商业模式。网酒网登陆新三板，是乐视借助资本力量构建葡萄酒生态和向更广泛的生活消费领域进军的又一次“冲刺”。　　再看五大乐视系新三板公司2016年上半年的业绩表现，网酒网、芝兰玉树及永乐文化三家公司处于亏损状态，芝兰玉树净利润下降最严重，较上年同期下降3.6倍，网酒网虽然净利润处于下降状态，但其2016年上半年营业收入实现了近4倍的增长。　　咏声动漫盈利情况较好，2016年上半年实现归属于挂牌公司股东净利润1574.98万元，由于其动漫影视版权销售业务、动漫形象授权业务等板块销售均取得良好的增长势头，咏声动漫营业收入及净利润均较上年同期上涨近一倍。　　而主营广告代理的睿信传媒营收及净利润规模较小，净利润只有几百万。不过对于乐视而言，投资新三板公司只是其广泛投资布局一环而已，说不定哪天这些公司就会凤凰涅槃，谁知道呢？
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