看上市公司的股权激励方案，对行权这块总是看不懂，请各位大大指教一下。　　比如以天地科技为例：　　（一）股票期权激励计划的有效期　　本期股票期权激励计划的有效期为自激励计划股票期权授权日起的5年。　　（二）股票期权激励计划的可行权日　　1、本期授予的期权自股票期权激励计划授权日2年后，满足行权条件的激励对象可以行权。　　2、本次股权激励计划授予的股票期权的行权规定：　　本期股票期权的行权：在符合规定的行权条件下，期权激励对象自行权限制期满后，可在3年（行权有效期）内行权。在该期期权的3年行权有效期内激励对象应采取匀速行权的原则来行权，行权有效期内的第1年可行权的最高比例为1/3，行权有效期内的第2年可行权的最高比例为1/3。在上述每一个行权期中，如果激励对象符合行权条件，但在该行权期内未将获授的可在该行权期内行权的期权全部行权，则该行权期结束后未行权的该部分期权不再行权。　　（三）行权条件　　（1）每一行权有效期的上一年度归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润增长不低于24%，且不低于同期对标公司归属于母公司的近两年净利润增长率的均值及75分位值的平均值；　　（2）每一行权有效期的上一年度加权平均净资产收益率不低于22%，且不低于同期对标公司加权平均净资产收益率的均值及75分位值；　　（3）在股票期权等待期内，各年度归属母公司的净利润均不低于授予日前最近三个会计年度的平均水平。　　问题如下：　　1. 公司已经在2011年6月授予了股票期权。那么上述第一条股票期权激励计划的有效期是指年吗？另外股票期权激励计划的有效期与行权有效期有什么区别？　　2. 按上面的规定，前两年为行权限制期，后3年才是行权有效期。但行权条件是规定的行权有效期上一年度的业绩，那是不是意味着前两年的行权限制期对业绩没有要求呢？还是说限制期也有行权条件的业绩要求？　　3. 假设2012年业绩达到行权条件要求，即2013年可行权1/3,但是2013年业绩没有达到要求，也即2014年就无法行权1/3了，但如果公司2014年业绩又达到了要求，2015年是否还可以行权1/3?如果可以的话，上市公司岂不是可以把2013年的业绩做低，确保2014年的业绩比2013年增长24%，确保在2015年能再行权1/3?因为行权条件说的都是上一年度的业绩增长率。　　4. 假设2012年业绩达到行权条件要求，即2013年可行权1/3。但这时股价低于行权价，公司高管是否可以选择在2014年甚至在2015年行权呢？还是说这1/3的期权必须在2013年行权，过期就作废了？　　本人菜鸟一名，不知道问题说清楚了没有，希望大侠赐教。谢谢！
楼主发言：1次 发图：0张 | 更多
　　股权激励一般是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。 属于一种奖励形式，满足其设定的条件才能行使你的权力。
　　1、激励计划有效期应该是2011年6月——日。行权有效日期是：2013年6月——日。
　　2、前两年是让员工努力工作，达到公司制定的目标后，第三年才有权利行使期权换股票等奖励报酬。
　　3、“有效期内激励对象应采取匀速行权的原则来行权”。。均速行权，就是达到设定的增长目标，才能行权，达不到就无法行权，而且必须在生效的该年行权，过期当弃权。
　　4、股价低于行权价，你可以选择放弃。期权过期了就自动失效，不行权当弃权。
　　谢谢楼上的回答。　　那是不是意味着，2011年～2015年公司每年的净利润增长率都必须达到24%以上才能行权，如果某一年达不到会怎样？　　比如2011年或2012年达不到行权条件会怎样？谢谢！
　　股权激励是西方资本市场对高管与核心员工的一种激励。　　但在中国，基本是个伪命题。　　绝大多数推行此举的公司仅仅将其作为一种噱头。到行权期你会暮然发现：行权价居然比二级市场价高不少！　　而且，也没有哪家公司高管真的会把行权当成是对自己的激励。他们更愿意拿到高薪。　　这就叫“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”。　　任何办法到了中国，都会被我们灿烂的文化摧残。　　哈哈。
　　@DaiHao-12 14:04:33　　谢谢楼上的回答。　　那是不是意味着，2011年～2015年公司每年的净利润增长率都必须达到24%以上才能行权，如果某一年达不到会怎样？　　比如2011年或2012年达不到行权条件会怎样？谢谢！　　-----------------------------　　该年达不到期权设定的条件就不能行权，期权自动失效。按照这个行权条件，就是前一年达到行权条件，才能行权三分之一，达不到和过期不行权都自动失效。
　　如果是这样的话，上市公司岂不是可以把2011年的业绩做低，然后2012年轻松达到净利润增长24%的目标，2013年可以行权三分之一。到2013年又再把业绩做低，2014年无法行权。但2014年又可以轻松达到增长24%的目标，2015年又可以行权三方之一。　　这样操作至少保证可以行权三分之二。不知道这样理解对不对？望赐教。谢谢！
　　薛中行《五步连贯股权激励法》能解决您的困惑。　　股权激励专家薛中行博士率资深顾问团队于-17日举办“股权激励方案设计实训-总裁班”，从股权布局模式到股权激励机制，手把手教您股权方案设计方法与实操工具，向企业家传授基业长青的秘诀。春季班报名中！一次付费，终生免费！报名电话：梁老师：
　　坐等高人回答
　　顶一下
　　求解答
　　没人啊
<span class="count" title="
<span class="count" title="
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股票吗 - 饮水思源
饮水思源 - 主题文章阅读　　[讨论区: Finance]本主题共有 9 篇文章，分 1 页, 当前显示第 1 页 []
[][] 发信人: (在梦中解脱清醒的苦), 信区: Finance
题: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股票吗
发信站: 饮水思源 (日17:05:26 星期二)
还是说股票是公司回购赠与员工的？
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.143.229.20]
[][] 发信人: cnpsh (流汗), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日17:48:47 星期二)
按照期权的定义就是到时能以一个开始商定的价格购买股票
【 在 wln 的大作中提到: 】
: 还是说股票是公司回购赠与员工的？
我们不是交换了契约吗?我会一直守护你的
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.228.123.48]
[][] 发信人: (在梦中解脱清醒的苦), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日10:48:58 星期三)
那股价下跌不就没有意义了，起不到奖励作用
【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: 按照期权的定义就是到时能以一个开始商定的价格购买股票
: 【 在 wln 的大作中提到: 】
: : 还是说股票是公司回购赠与员工的？
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.143.229.20]
[][] 发信人: cnpsh (流汗), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日12:40:02 星期三)
也许商定的价格应该会比市价低很多，就有点像原始股吧
【 在 wln 的大作中提到: 】
: 那股价下跌不就没有意义了，起不到奖励作用
: 【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: : 按照期权的定义就是到时能以一个开始商定的价格购买股票
我们不是交换了契约吗?我会一直守护你的
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.228.123.48]
[][] 发信人: (在梦中解脱清醒的苦), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日14:40:53 星期三)
在上市后授予的期权行权价有规定的，在授予日不比市价低多少，可行权日后就不好说了
，往往在1年后才可以行权，所以不清楚行权时被授予人是否要支付购买价款，还是通过信
托公司先垫付，类似小额无息贷款吧，然后被授予人通过售出股票偿还价款和税费等并赚
取差价，这仅是个人猜测，不知实务通常如何操作。
【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: 也许商定的价格应该会比市价低很多，就有点像原始股吧
: 【 在 wln 的大作中提到: 】
: : 那股价下跌不就没有意义了，起不到奖励作用
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.143.229.20]
[][] 发信人: cnpsh (流汗), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日15:23:53 星期三)
行不行权是看拥有期权的人的吧，如果一年后市价高于你的行权价就可以选择行权
【 在 wln 的大作中提到: 】
: 在上市后授予的期权行权价有规定的，在授予日不比市价低多少，可行权日后就不好..
: ，往往在1年后才可以行权，所以不清楚行权时被授予人是否要支付购买价款，还是..
: 托公司先垫付，类似小额无息贷款吧，然后被授予人通过售出股票偿还价款和税费等..
: 取差价，这仅是个人猜测，不知实务通常如何操作。
: 【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: : 也许商定的价格应该会比市价低很多，就有点像原始股吧
我们不是交换了契约吗?我会一直守护你的
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.228.123.48]
[][] 发信人: (在梦中解脱清醒的苦), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日16:39:14 星期三)
这样还只是赚个差价，吸引力也不是很大，成本还是要被授予人自己出的吧。
【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: 行不行权是看拥有期权的人的吧，如果一年后市价高于你的行权价就可以选择行权
: 【 在 wln 的大作中提到: 】
: : 在上市后授予的期权行权价有规定的，在授予日不比市价低多少，可行权日后就不..
: : ，往往在1年后才可以行权，所以不清楚行权时被授予人是否要支付购买价款，还..
: : 托公司先垫付，类似小额无息贷款吧，然后被授予人通过售出股票偿还价款和税费..
: : 取差价，这仅是个人猜测，不知实务通常如何操作。
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.143.229.20]
[][] 发信人: cnpsh (流汗), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日17:55:50 星期三)
好像期权费是算在公司的管理费用里的。
实际是把员工的利益和公司的业绩绑在一起，让员工长期为公司服务，同时也分担了风险
。对于人力资本密集、股价增长潜力比较大的公司，这种期权还是很不错的。对于那些富
豪，工资只是零花钱，股票才是大钱
【 在 wln 的大作中提到: 】
: 这样还只是赚个差价，吸引力也不是很大，成本还是要被授予人自己出的吧。
: 【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: : 行不行权是看拥有期权的人的吧，如果一年后市价高于你的行权价就可以选择行权
我们不是交换了契约吗?我会一直守护你的
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 219.228.123.48]
[][] 发信人: (在梦中解脱清醒的苦), 信区: Finance
题: Re: 被公司予以期权激励的员工行权时需要付钱购买股
发信站: 饮水思源 (日22:21:32 星期三)
是的，那股份要多才行，员工拿到的一般没多少，和奖金也差不多。
【 在 cnpsh 的大作中提到: 】
: 好像期权费是算在公司的管理费用里的。
: 实际是把员工的利益和公司的业绩绑在一起，让员工长期为公司服务，同时也分担了..
: 。对于人力资本密集、股价增长潜力比较大的公司，这种期权还是很不错的。对于那..
: 豪，工资只是零花钱，股票才是大钱
: 【 在 wln 的大作中提到: 】
: : 这样还只是赚个差价，吸引力也不是很大，成本还是要被授予人自己出的吧。
※ 来源:?饮水思源 bbs.?[FROM: 58.25.173.21]
本主题共有 9 篇文章，分 1 页, 当前显示第 1 页 [][][]创业公司给员工的一般是怎样的比例?是全部员工有，还是只有比较优秀的骨干员工才有?应该何时兑付?
期权给一个员工以一定的行权价格(strike&price)——一般是一个很低的价格——在一段时间里买入公司普通股的权利。期权是很值钱的。我记得1999年易趣总共有400万股，假设一个员工拿到2%即8万股，行权价格是1美分。公司在2003年卖给eBay的时候，每股已经拆分为10股，拆分后每股4美元，那么这些期权价值是(4- 0.01/10) × 80,000 × 10 = 3,200,000美元(行权价格可以忽略不计了)。
公司在很小的时候，付不起很高的工资，而且要员工放弃原有稳定的工作，这个时候期权就是一个很有用的东西去激励员工。除了可以“吸引”员工加入之外，期权可以起到“留住”员工的作用。一个员工如果拿了工资或者奖金，然后离开公司，对公司肯定有损害、但对员工自己没有损害。
员工如果拿了期权，情况就不一样了：首先，期权需要几年(一般是3到5年)兑付，早走就少拿，如果是5年兑付，他两年就走，只能拿五分之二。其次，一般的期权协议规定，辞职的员工在离职后90天内需要行使期权，过期作废，这样即使是一分钱、一毛钱美元的期权，如果是几万股，员工也可能要拿出上万元人民币才能拿到这些普通股。在公司上市前，这些普通股是不流通的，只是一张白纸而已，所以对很多员工来讲，买不买是一个困难的决定。第三，一个重要的员工走了，对公司造成损失，同样他作为股东也要承受这些损失，这也会成为促成一个员工留在公司的原因之一，或者至少不太会离开公司去竞争对手那边去，做出对公司有害的事情。
&股权激励常见的问题
第一，最常见的问题是“给多少”?当然，总的来说，“给多少”主要取决于员工在公司的职位、薪水和公司的发展阶段。如果我只说这些空话，可能没有很大帮助，所以以我本人的经验下面给大家一些大约的数字供参考。
公司初创时(定义在VC进入之前)，副总持有2%到5%
A轮融资之后，副总变为1%到2%
B轮融资后，副总变为0.5%到1%
C轮或者接近IPO的时候，副总就是0.2%到0.5%
公司除了创始人之外的核心高管(CTO、CFO等)一般是VP的2到3倍，总监级别的一般是副总的三分之一到二分之一，依此类推。这只是一个大约的估计，实际操作上还有很多因素。例如一个副总可能想要更多的期权，肯把他的工资降到很低(这种人我喜欢，因为看得出他对公司的热情和信心)。公司到后期，期权就不再以百分比来谈，而是以几股几股来谈了。
有人可能会问我如何定义副总、总监，因为不同的人定义可能是很不一样的。我定义副总是一个能独挡一个或几个公司部门，管理至少几十个人的人，是一个你可以想象在公司成熟、甚至上市后，还是一个随着公司成长能继续做副总的人。总监是一个在公司早期能负责一个部门工作，但在未来还看不出能够在公司成熟后继续独挡一面的人，他可能成为副总，也可能成为副总下面管理一个部门中一个或者几个分支的负责人。总监也可能是一个最核心、最厉害的技术高手。如果你对副总、总监的定义不一样，可以对我刚才的数字做调整。
第二大问题是Vesting（即期权兑付）的问题，3年、4年还是5年?很多创业者都觉得短一些好，我觉得长一些好。做一个好公司，三年成功是非常幸运的，五年是比较正常的。你不希望你的员工过了两年半来找你问：“我的期权再过半年就全部Vest了，请再给我一点吧。”还有一个条款是在公司上市或被卖的时候，员工没有被Vest的期权是不是应该全部立即Vest。这里大家没有一个共识。我觉得可以把剩下的没有Vest的期权Vest一半，这样员工比较高兴，觉得比较公平。同时，不全部Vest，可以避免公司上市或被卖后，很多员工都马上走掉。
第三大问题是期权给多少人。易趣当时走的是硅谷道路，公司几乎每个人都有期权，而且发得很早，公司刚开始就有，员工过了试用期就发。这种做法的好处是可以齐心协力，大家一起把公司做成功，大家都高兴。坏处是因为每个人都有，每个人都“免费”拿到，很多人不够珍惜，觉得期权不会值很多钱。也有些公司，走的是另一个极端，发得很晚，到了公司快上市的时候才发，而且发得很少，很多员工都没有，或者做了两三年以上的老员工才有。我现在参与的几家公司，包括安居客、诺凡麦等在内，是采取折衷的方法，还是比较多的员工有期权，但不是“自动”的，而是员工的职位或者工作表现满足了一定的标准再给，要给的话是比较多的。
第四大问题是行权价格该定多少。如果A轮的价格是2美元，行权价格应该是2美元、1美元还是20美分呢?很多VC坚持要定为2美元，理由是如果VC不赚钱、最终退出时股价不到2美元，那么员工也不应该赚钱。我不是很同意这个观点。首先，期权的目的就是要吸引、激励员工，行权价格定得越低，每股期权的价值就越大，就越有吸引力。其次，在公司最终上市或卖掉时，期权的行权价格并不影响VC的回报。比如公司卖的价格是2亿美元的话，每股定价就是2亿美元减去优先清算权后再除以所有股票的数量(包括优先股、普通股及所有期权)。理论上，正确的算法应该是(总金额+期权量×平均行权价格)/所有股票数量，但我从没见一个投资银行家或者并购的买家这样算过。所以，把行权价格定得高，是损人不利己的事情。
那么期权的行权价格要定得低，能有多低?这要看会计师。一般，会计师会允许一个初创企业以上一轮优先股股价的十分之一作为期权的行权价格。到公司接近上市的时候，行权价格就会慢慢接近优先股价格。上市后，行权价格一定要是上市股票的当前价格。
我是很喜欢这个东西的，它是小公司能够吸引到人才并且留住人才的最大法宝，而人是公司成功最重要的东西。
（作者：易趣网创始人邵亦波）
责任编辑：admin