B股暴跌，对A股后市产生怎样的影响？
　　最近一段时期，A股市场的表现异常平静，而两市市场呈现出持续缩量的态势，更是加剧了市场变盘的压力。然而，就在市场各方持续观望的过程中，10月17日的B股暴跌表现，却从一定程度上打破了近期市场多空僵持的局面。
　　截至本周一收盘，暴跌超过了6%，至于B股市场当天成交量也录得了近期以来的“天量”水平，但也仅有11.5亿元的全天成交量。然而，受到B股市场周一午后暴跌的影响，A股市场也出现了盘中加速探底的迹象。截至收盘，下跌了0.74%；全天下跌了1.01%，而沪深两市合计成交量能也仅有4600余亿元。
　　B股市场的单日暴跌走势，引起了市场的激烈讨论，更有不少市场投资者，开始对A股市场的后市命运感到担忧。
　　实际上，对于B股而言，它属于以人民币标明面值，但是用外币进行认购与买卖的。对此，对于人民币汇率的波动，B股市场的表现本应该具有一定的敏感性。
　　然而，回顾最近一段时期的市场表现，其实B股市场与人民币汇率之间的表现，并未有过于显著的联动性，而市场预期较大的贬值压力，或许仅仅属于一个暴跌的诱因，而并非属于主要因素。与此同时，回顾近年来的汇率表现，其实与其余主要国家的汇率情况来看，人民币真正的贬值压力仍不会过于强烈。
　　有消息指出，深港通业务将于今年10月22日至23日进行全网测试，而此举也将会预示着深港通距离“通车”时间点，也为时不远了。
　　不过，鉴于之前媒体发布的深港通英文文件来看，其中强调了深港通只有A股是合格标的。至于B股、EFT、债券等，都不包括在内。与此同时，在这一份文件中，还明确了B股不会被纳入，而ETF以后可能会视情况纳入。但是，换一种角度思考，随着人民币的逐步放开，B股这一个历史遗留问题，终究还是需要有解决的一天。或许，对于本周一B股市场的暴跌走势，也存在着一定的市场消息的滞后性反应。
　　从实际情况来看，无论是人民币贬值，还是深港通并未纳入B股等消息，并不可能会给B股市场带来如此强悍的冲击压力。或许，对于B股市场暴跌的背后，仍需要考虑B股市场交易量极低、流动性不足等因素。
　　近一段时期，与B股市场相关的利空传闻不时上演，给B股市场带来了一定的隐忧。然而，回顾近一段时期的B股市场数据，其日均成交量能长期处于极低的水平，与A股市场相比，完全不是一个等级。对此，在利空传闻压力下，不排除部分先知先觉资金逐步撤离，而当信息反馈到更多的机构以及投资者时，却容易引发集中抛售的风险，由此加剧了B股市场的调整压力。
　　由此可见，在人民币贬值压力持续加剧、深港通并未纳入B股等消息的发酵影响下，结合利空传闻的冲击，却容易导致部分资金的集中抛售，而对于交易量疲软，流动性较弱的B股市场来说，也是很难抵挡住这一系列的抛售压力，下跌也就成为了预期之内的事情了。
　　B股暴跌，间接把恐慌效应传导至A股市场，但这并不会从本质上扭转A股市场的运行趋势。归根到底，B股市场与A股市场根本不是一个交易规模等级，而从流动性、交易量、上市公司家数等因素来分析，A股也是一个相当庞大的市场，B股市场的单日暴跌很难从本质上起到直接性的冲击作用。
　　不过，对于近期的A股市场，持续缩量震荡的表现，并非一个很好的信号。或许，对于当前的市场位置，大幅下行空间相对有限，但大幅上行空间同样受限，而目前更多的场外资金，还是抱着持续观望的态度来等待更好的布局时机。
　　或许，以时间换空间的手段来完成股市政策底向市场底的构筑，这成为了一种趋势。但，对多数投资者来说，这种持续缩量震荡的市场行情，确实相当熬人，且可操作的空间也是相当狭小，而长期处于多空僵持局面的市场状态，并不利于激活股市的赚钱效应，而股市的变盘转折点，或许更需要依靠外力进行推动。
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　　B股大跌6%！这会是A股下跌的征兆吗？
　　昨日14:00后，B股指数率先跳水。A股受其影响跟随下滑，沪指跌0.74%，深成指跌1.01%。
　　面对如此盘面走势，很多恐慌情绪弥漫市场，“B股是A股的先行指标”这样的说法也散播开来。不过，理性的投资者应该注意到，虽然B股指数跳水近6%，沪指的跌幅却不足1%。
　　那么，B股突如其来的暴跌，难道真的是A股即将“暴跌”的先兆吗？
　　我们认为，此次B股下跌，并不会对A股构成太大影响，理由有三：
　　理由一：先行指标的说法只是对去年股灾惨痛记忆
　　去年的“股灾”中，日B股指数率先见顶，6月8日，A股继续高歌猛进，上证指数涨2.17%突破5000点大关，B股却离奇大跌2.62%，当时这个反常并未引起狂热的投资者注意，之后A股终于在6月12日见顶，开始了三个月的暴跌行情。
　　的确，我们并不是说B股的下跌对A股毫无影响，只是这些影响或许只是心理层面的。从市值方面来看，上证综指总市值 28 万亿，深圳综指总市值 19 万亿， B 股总市值小，为1049 亿，和A股瀚如大海的市场规模相比，B股只能称之为小小湖泊，即使大跌对资金面的影响也有限。
　　除此之外，B股和A股的投资群体存在显著差异。B股市场的投资者多为境内持有外币的自然人，根据2015年年报显示，101只B股的前十大股东名单中，有216位自然人。相较之下， A股机构持股比例有55%左右。
　　因此，先行指标的说法更多是对去年股灾的惨痛回忆，本质是心理作用。
　　理由二：B股暴跌元凶未必是人民币贬值
　　B股大暴跌，有市场观点认为，人民币走弱或是原因。但人民币走弱已经延续数日，可见其未必是今日B股突然大跌的元凶。相比之下，“非居民账户涉税尽职”引出B股暴跌的说法，更符合逻辑。
　　10月14日，上周五，国家税务总局就《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，参与国际间打击利用海外账户逃避税行为一致行动。本周一正是征求意见稿发布之后的第一个工作日，鉴于B股交易量小、筹码集中的特点。部分违规资金或避险资金的出逃，可能是B股急跌直接原因。
　　如果下跌元凶并不是人民币贬值，那么，A股进一步出现大跌的可能性或许并不大。
　　理由三：A股有国家队坐镇，心理因素难成暴跌推手
　　A股有持股市值高达三万亿的国家队坐镇，监管层又严防金融风险，市场短期大幅调整可能性并不大。昨日盘面中，主力扎堆的一类强势股不惧大盘调整，持续强者恒强，充分说明市场并未出现系统性大跌风险。其中债转股、国资混改，重组、高送转等题材龙头均表现出了优越的抗跌性。除此之外，虽然14:00时，A股确实随B股一同“跳水”，只是幅度非常有限，市场并未出现恐慌性的抛盘。即使短时间内跌穿60日均线，也迅速拉回，说明在60日均线附近有强劲的支撑。
　　所以，我们真心建议，B股的大跌不应对您投资A股造成太大的心理阴影。
　　中泰证券财富泰山今日建议是：昨日急跌释放了大部分做空动能，短线支撑3030附近，短线调整后市场延续反弹走势概率较大。今日操作不宜盲目抛售，可在回踩企稳后少量低吸优质成长股。
　　本文首发于中泰证券订阅号（qiluzq），以上内容仅供参考，不构成具体投资意见。
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金融小故事，有趣又有料B股指数暴跌6.15% 对A股影响有限
　来源：　王大千）昨天，沪深两市平开后窄幅震荡。午后，两市窄幅震荡。随着B股
来源：作者：王大千）昨天，沪深两市平开后窄幅震荡。午后，两市窄幅震荡。随着B股责任编辑：
本报讯（记者王大千）昨天，沪深两市平开后窄幅震荡。午后，两市窄幅震荡。随着B股指数跳水，两市震荡下行。至全天收盘，沪指下跌0.74%，收报3041.17点，成交1806亿元；深成指下跌1.01%，收报10651.5点，成交2843亿元。B股指数大跌6.15%，收报335.68点。
华泰证券认为，B股下跌不能引导A股，相反的B股对A股有滞后反应：日上证B股跌2.53%，19日续跌2.17%，B股连续两天下跌引发市场担忧。由于上证综指和上证B股几乎同涨同跌，仅5月18日和19日两天，上证B股累计日跌幅为4.7%，而上证综指同期跌幅为1.3%。市场担心B股的下跌会引发A股进一步下跌。
有市场人士认为，B股总市值小，为1049亿，B股对A股的资金面影响甚微；B股和A股的投资群体存在差异，重叠度低，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。
对此，市场有投资者认为，该次下跌B股是先行指标，影响了A股。华泰证券认为，B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场2015年下半年的暴涨并无基础，12月突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。本次B股和A股都处于一个寻底的过程中，B股的下跌不会带领A股的下跌。
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　　【B股下跌原因分析】
　　1、人民币近日不断创出新低
　　人民币中间价今日下调222点，美元对人民币报6.7379元，创一周以来最大跌幅，续创6年新低。毕竟，B股以人民币标明面值、以外币认购和买卖。
　　2、B股流动性差
　　B股流动性小、稳定性差，容易被控盘从而暴涨暴跌，但这些基本是由投资者交易行为导致的短期波动，而不是基本面因素驱动的。连A股那麽大的市场，都曾在2013年因一个机构(光大乌龙指事件)而巨震，何况迷你型的B股，几个机构稍微步调一致，就可能对整体走势造成显著影响。
　　3、港股率先调整影响
　　国庆假期后，港股市场率先出现了明显的调整，一周之内大跌超过一千点，距离9月初高位已经下跌近1400点，同样是外币标价的人民币资产，10月17日前B股并未出现明显调整，17日午后大跌，其实可能是一种补跌。
　　4、深港通
　　目前深港通的合格标的只有A股，至于B股、ETF、债券等都不包括在内，这会进一步造成B股的边缘化；
　　5、美国货币基金新规
　　美国货币基金新规10月14日生效，有市场人士解读为美国要进一步吸引海外资金回流。
　　6、非居民账户涉税尽职
　　10月14日，周五，国家税务总局就《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，参与国际间打击利用海外账户逃避税行为一致行动。而本周一正是征求意见稿发布之后的第一个工作日，鉴于B股交易量小、筹码集中的特点，我们认为部分违规资金或避险资金的出逃，是B股急跌并带动A股调整的直接原因，汇率变动或仅是大背景。
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　　【B股下跌对A股有什么影响】
　　1、B股总市值小，为1049亿，B股对A股的资金面影响甚微；
　　2、B股和A股的投资群体存在差异，重叠度底，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。
　　3、数据说话
　　统计数据显示，日以来，排除今天之外，B股指数共计有83次跌幅超过6%的情况，其中，有56次B股暴跌之后次日沪指上涨，上涨概率67.47%。将统计范围进一步扩大，看B股暴跌超6%之后5个交易日的沪指表现情况，可以发现，有44次沪指呈现上涨状态，占比52%。
　　所以，拿B股暴跌说事肯定不对的。只要把情绪面的恐慌克服之后，反而更容易走出填坑反弹的行情，所以短期还是震荡行情为主，等待消化完恐慌情绪之后，后市依然可以乐观对待。
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B股大幅跳水对A股影响或有限
　　自今年6月来一直窄幅震荡的B股指数，昨日下午2点后突然大幅跳水，跌幅持续扩大至将近7%，截至收盘，大跌6.15%。凯马B、凌云B、汇丽B、大化B等跌停，除沙隆达B涨停，其余B股均大跌。而导致大跌的原因，大致有两大因素：一是人民币近期不断创出新低；二是B股流动性较差，投资者集中抛售。　　青见习记者 洪伟　　两大原因致B股暴跌　　经济近期显示出好转迹象，虽然美联储9月会议仍按兵不动，但是市场对于美国在年内加息仍然保持着较高的预期。在美联储加息的预期下，美元指数近期也是连续上涨，而人民币定价在去年汇改后，盯着一篮子货币，随着美元指数的上涨，人民币也面临着很大的贬值压力。而至昨日，美元兑人民币中间价为6.7379，下跌222个基点，自10月人民币加入SDR之后，累计跌幅已经逼近1%，继续创出多年来的新低。而B股主要以港元和美元计价，人民币贬值而导致B股整体出现估值压力，累积到一定程度就诱发了大跌。　　同时，B股流动性较差（上海B与深圳B加在一起日均成交在10亿元以内），如投资者有较为集中的减仓，简单的资金行为就会致使B股市场出现类似昨日的大跌。历史上B股指数这种“闪崩”的交易日也比A股多。　　分析师宋劲认为，汇率因素是个导火索，B股下午大跌可能是一种资金上的行为，由于B股流动性本身就比A股差，所以单个资金行为可能就会造成市场大幅度的下跌。　　对A股市场影响有限　　受B股大幅下跌的影响，A股昨日也小幅下跌。有投资者担忧后期，A股是否也会受B股影响，触发大幅下跌。　　对此，(,)认为，B股下跌不能引导A股，相反的B股对A股有滞后反应：日上证B股跌-2.53%，19日续跌-2.17%，B股连续两天下跌引发市场担忧。由于上证综指和上证B股几乎同涨同跌，仅5月18、19日两天，上证B股累计日跌幅为-4.7%，而上证综指同期为-1.3%。对于市场担心B股的下跌会引发A股进一步下跌的问题，华泰证券认为，B股总市值小，为1049亿元，B股对A股的资金面影响甚微；B股和A股的投资群体存在差异，重叠度低，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。　　而去年，上证B指自8月份的低点272.2点至12月的高点453.3点累计涨幅达到了66%，而同期上证综指涨幅仅有29%。随后上证B指下跌27%，上证综指下跌28%，跌幅基本相当。去年12月B股领先A股下跌是累计涨幅过大的调整，并不是A股的领先指标。　　市场有投资者认为，该次下跌B股是先行指标，影响了A股。华泰证券认为，B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场2015年下半年的暴涨并无基础，12月突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。本次B股和A股都处于一个寻底的过程中，B股的下跌不会带领A股的下跌。
（责任编辑： HN666）
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