君康人寿前三季度偿付能力垫底 高管集中出走|正德人寿|君康人寿|万能险_新浪财经_新浪网
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　　君康人寿怎么了？ 前三季度偿付能力垫底 高管集中出走
　　■见习记者 吴敏 北京报道
　　随着三季度偿付能力报告的披露，正值多事之秋的君康人寿保险股份有限公司（下称君康人寿）又一次被推上风口浪尖。
　　日前，各大保险公司相继披露三季度偿付能力报告。其中，今年第三季度，君康人寿净利润亏损6459.55万元，而今年前两个季度更是分别亏损20.09亿元和1.77亿元，综合偿付能力充足率分别为189.97%、242.2%、190.14%。前三季度合计亏损22.5亿元，垫底成为亏损最严重的公司。
　　对此，某券商分析师向《华夏时报》记者表示：“以往中小型保险公司是通过高负债端和高投资端相互匹配的关系盈利。但是从今年再往后对寿险公司尤其是中小型寿险公司而言，将是一个挑战。因为保费端方面，监管层正在限制短期险或者说高现金价值产品。而以往中小型保险公司一直都是以这种产品为主，所以保费端会有极大的压力。另外，今年中小型保险公司在投资端的股票收益也非常差，且在低利率环境下，整个资产坏账情况比较明显。所以，他们投资端的压力也非常大。”
　　值得注意的是，2016年，5家最赚钱的险企有3家都是传统大型险企，近年来盈利一直处于行业前列。而亏损前五大公司里，前4家都是万能险大户。据了解，君康人寿今年前9个月实现保费收入约268亿元，其中万能险收入235亿元，传统险收入33亿元，是名副其实的万能险大户。
　　但同样依靠万能险撑起保费规模的前海人寿，在“野蛮人”姚振华的带领下，横扫资本市场出尽风头的同时，不仅姚振华跻身2016年福布斯排行榜前十，成为一匹“大黑马”，前海人寿盈利能力也一举跃升至第三。
　　作为万能险大户的君康人寿为何会惨至垫底？
　　频繁的人事变动
　　君康人寿于2015年7月由正德人寿更名而来，但不论是更名之前的正德人寿，还是如今惨淡的君康人寿，都深陷长期业绩惨淡和频繁的股权变动、人事调整之中。成立初期的正德人寿便形成了浙江系与福建系对峙的格局；2011年，前股东百岁堂将保监会告上法庭，称在不知情的情况下，该公司所持有的君康人寿股份以0元的价格转让给了福州天策实业。
　　随后，由于正德人寿引入杉杉集团旗下公司，郑永刚进入正德人寿董事会，郑永刚与时任董事长张洪涛在经营和投资上出现分歧，矛盾不断公开，经营也出现恶化，偿付能力逼近监管红线，经过多方博弈，最终张洪涛退出管理层，郑永刚上位之后，为消除市场对这次“内斗”的不良影响，才更名为君康人寿，同时，拉来至交好友何志光等人，一起在上海成立新总部，似有重头再来之势。此后，2014年、2015年终于扭亏为盈，实现净利润分别为10.13亿元和6235万元。
　　但好景不长，2016年刚刚步入正轨的君康人寿，再一次陷入业绩巨亏、人事变动的泥潭之中。根据君康人寿二季度偿付报告显示，非独立董事为郑永刚、何志光、刘行念、王宪章4人，而三季度偿付能力管理报告显示，非独立董事为郑永刚、王宪章两人。不仅如此，三季度偿付报告显示，高级管理人员严峰、武军、陆万春3人已不在名单中。由此不难看出，何志光等人或已从君康人寿撤出。
　　值得注意的是，距离杉杉系在今年3月参与君康人寿20亿元的增资计划仅仅半年，便出现杉杉系高管全面撤退的窘况，是否全是因2016年前三季度22.5亿元的巨额亏损？君康人寿品宣部人士曾向媒体表示：“高管离职还是以官网公开的信息为准，现在也不方便透露。”
　　资产荒下投资收益困难
　　2013年以来，中国经济开始步入新常态，2016年前三季度GDP增速仅为6.7%，已经接近2008年金融危机以来的低点，实体经济持续低迷，同时产能严重过剩。民间固定资产投资增速从2016年初的10.1%下降到2016年8月份的2.1%，民企主动持续去杠杆，投资断崖式下降。
　　信贷方面，2015年3月之后，6个月的理财产品投资收益率超过贷款利率，表明金融投资收益超过实体投资收益，资金脱实向虚，更多流向金融部门。从金融体系内部杠杆率的变化来看，有不断放大的趋势。大量资金在金融机构的操作之下通过杠杆投资和期限错配套取利差，资金在各个金融机构间循环往复获取利润，这将导致资金空转，流动性难以注入实体。在此背景之下，众多险企投资收益变得十分困难。尤其是投资端收益下降之后，如果负债端没有及时地降低成本的话，就会导致利差损和流动性风险。
　　与此同时，2014年开始整个利率下行比较明显。寿险公司补充准备金的压力也比较大，从上市公司来看，很大部分利润的缺失，也是由于准备金的影响。
　　而此时，对于众多险资机构，尤其是万能险大户而言，投资二级市场是获取利润最快最有效的途径。一直以激进投资闻名的君康人寿，自然希望通过资本市场的运作可以尽快获取收益。
　　但君康人寿在资本市场的动作，并未像前海人寿那样为公司带来收益，反而使其资金被套，陷入巨额亏损。
　　某券商保险行业分析师向记者表示：“君康人寿的产品主要是以投资型的产品为主，那么这种产品就要求较高的投资收益率。而在当前的低利率市场环境下，不说投资端的收益，就是保费下降也是在所难免的。尤其是叠加监管层的影响。”
　　经过记者梳理发现，2015年7月君康人寿更名之后，便花巨资频频举牌上市公司，进行激进投资，而这个节点，正值A股各种“花样”跌停的股灾之际，君康人寿前后增持了数十家上市公司股份，其中，对、、等股票的持股比例超过4%，接近举牌红线。此时二级市场的投资收入已明显成为君康人寿营业收入的主要来源。
　　君康人寿年报显示，2015年，公司净利润同比大幅下滑，仅有6234.92万元，而2014年，该公司净利润还有10.13亿元。通过年报不难发现，2015年年中的股灾正是导致其净利润在2015年不升反降的重要原因。数据显示，君康人寿交易性金融资产2015年达到了138.25亿元，而其中，交易性金融工具中，仅股票一项的公允价值变动就达到了-6.39亿元。
　　君康人寿这种疯狂举牌，在2015年10月一度被证监会列入了违规打新配售黑名单。
　　如今，随着险企三季度偿付能力报告的披露，君康人寿垫底之后引发的高管全面出走等一系列动荡，在利率持续走低，资本市场巨额浮亏，多重不利因素下，似乎也合情合理。这或许也是命运多舛的君康人寿的一次重大转型契机。
责任编辑：陈永乐
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来源：证券时报
原标题：民营险企激进 多股被君康人寿逼临举牌线
　　□本报记者李香才
　　近期以安邦保险、前海人寿为代表的险资在A股市场举牌动作频频，更有甚者，险资在众多上市公司早有蛰伏，不少持股比例已经逼近举牌红线，不出意外，举牌高潮还将继续。如君康人寿在已经举牌、和的情况下，截至三季度末对
相关公司股票走势
、、、和的持股比例已超过4%，其中，持有中国国贸、中电广通的股份比例已经很接近5%，中国国贸还因为被举牌预期强烈于12月22日收获涨停板。
　　多公司被举牌预期强烈
　　中国证券报记者根据公开资料统计发现，截至9月30日，君康人寿持有东华科技、中视传媒和三特索道三公司股份的比例已经超过5%，分别为7.56%、5.45%和5.06%。具体来看，截至6月30日，君康人寿持有东华科技比例为5.02%，三季度君康人寿继续增持到7.56%；截至6月30日，君康人寿持有中视传媒5.06%，三季度进一步增持到5.45%。有迹象显示，君康人寿对这三只个股有继续举牌的可能。12月22日，东华科技涨幅明显，最终收于22元/股，涨幅为5.26%。
　　而且，君康人寿持有中电广通、中国国贸和晋亿实业的股份比例已非常接近举牌红线，分别为4.98%、4.96%和4.69。另外，君康人寿持有利尔化学的股份比例为4.12%，持有华微电子的股份比例为4.02%。而截至6月30日，中国国贸前十大流通股股东中并无君康人寿的身影，意味着君康人寿三季度大举增持了中国国贸。分析人士指出，由于对这些公司持股比例与举牌红线已非常接近，君康人寿近期很有可能会继续增持以达到举牌比例，而且，从其举牌中视传媒、东华科技的举动来分析，其偏爱央企背景公司，举牌中国国贸、中电广通的可能性很大。
　　根据不完全统计，截至三季度末，前十大流通股股东中出现君康人寿身影的上市公司还包括、、、、、、、等。而且，除君康人寿之外，上述公司前十大流通股股东中还有其他险资的身影，如新华人寿就出现在海格通信、华闻传媒前十大流通股股东名单中，现身于华微电子、长青股份前十大流通股股东名单中，高鸿股份前十大流通股股东中还包括泰康人寿。
　　民营险企成举牌主力
　　据统计，下半年以来已经有20多家公司公布被险资举牌，举牌方包括安邦保险、前海人寿、阳光人寿、国华人寿、百年人寿等。其中，部分保险公司连续举牌多家上市公司。
　　分析师徐飞指出，发展模式不同决定经营方式不同，在二级市场上频繁举牌的保险公司主要为民营保险公司，民营保险公司在权益资产配置上更为激进，通过权益投资驱动负债发展，以获取更多利差收益以及业务规模。随着投资渠道放开和政策支持指引，险资能力不断增强，资产配置也更趋灵活，未来对于优质上市公司仍有继续增持可能，同时也将提升保险收益。以优质地产和银行为代表的高股息低估值蓝筹股，以及现金流稳定、盈利能力强的周期股，均是险资投资的优选标的。
　　公开资料显示，君康人寿原名为正德人寿，自日起，经保监会、北京市工商行政管理局核准，公司名称变更为君康人寿。在化解股权争夺的纠纷之后，2014年9月，经过股东内部和解，郑永刚回归正德人寿，并担任董事长一职。为尽快恢复公司偿付能力，正德人寿先后进行了三轮增资，注册资本从2014年9月的20亿元增资至目前的38亿元。并且，公司获准恢复开展新保险业务和进行之前被禁止的股权、不动产投资。紧接着，君康人寿在二级市场展开举牌行动，今年上半年举牌中视传媒、东华科技，下半年又举牌三特索道。
　　今年以来险资举牌A股公司情况
　　举牌保险机构 被举牌上市公司
　　安邦保险 、、A、、、、
　　前海人寿 万科A、、、、、A、
　　国华人寿 、、、、、
　　阳光人寿 、、、
　　君康人寿 三特索道、东华科技、中视传媒
　　上海人寿
　　生命人寿
　　百年人寿
　　华夏人寿
　　中融人寿 天孚通信
(责任编辑：李腾飞)
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客服邮箱：保监会已向君康人寿派驻了检查组进行现场检查
　　君康人寿份有限公司（下称君康人寿）股权持续变动，实际控制人持股大幅增加，占君康人寿总股本的87.36%。
　　12月29日，在公布批复股权变动的前一天，财新记者确认，已经向君康人寿派驻了检查组进行现场检查，原因是万能险业务不合规而被要求整改。（财新）
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责任编辑：汪丽&RF12967
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君康人寿内乱 巨亏之后杉杉系或撒手
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2013年3月，郑永刚出任当时名为正德人寿的副董事长，2014年9月起任董事长；郑永刚曾任宁波甬港服装总厂厂长，宁波 杉杉股份 有限公司董事长、总经理，杉杉集团有限公司董事长。而君康人寿股权之争也由来已久，2006年成立初期，形成了浙江系与福建系对峙的格局。2011年，前股东百岁堂将保监会告上法庭，称不知情的情况下，该公司所持有的君康人寿股份以0元的价格转让给了福州天策实业。
君康人寿内乱 巨亏之后杉杉系或撒手 君康人寿经营压力放大后管理层也陷入动荡，杉杉系即将出局的传言也甚嚣尘上。 近日有消息称，君康人寿董事长、双双离职，总裁何志光已离职，而董事长郑永刚正在交接。”对于杉杉系是否会整体退出，杉杉集团公关部总监曹阳向时代周报记者表示，具体情况其也不清楚，还是以对方君康人寿的公告为准。而君康人寿信息披露人刘云青向时代周报记者说道：“目前情况我不方便透露。” 君康人寿股权之争由来已久，杉杉集团董事局主席郑永刚执掌大权后，引入好友何志光加盟，仅一年多的时间竟传出双双离职，令业内哗然。截至目前，君康人寿前四大股东分别为宁波市鄞州鸿发实业有限公司、浙江波威控股有限公司、上海华服投资有限公司、福建伟杰投资有限公司，持股比例分别为50.88%、12.16%、12%、6.4%。 资料显示，君康人寿2016年一季度净亏损20.1亿元，而2014年净利润10亿元，到2015年净利同比下降超90%至6235万元。如若郑永刚、何志光双双离职，君康人寿以何志光旧部为主的核心高管层，如武军、陆万春等人去向成疑。2015年3月何志光就任君康人寿总裁后，其旧部武军、陆万春同年6月被提为副总裁；另外一位常务副总裁严锋于2015年9月就职。 对于传言恒丰银行将接手君康人寿，恒丰银行公关部人士李高阳向时代周报记者提到，“这个问题一两个月前就有人问过我，但我询问公司内部，并未获知公司要收购君康人寿”。 动荡不断的君康人寿 据时代周报记者梳理，君康人寿十年间动荡不断，2006年初期筹建名为“昭德人寿”，经历几次股东变动后更名“正德人寿”；杉杉系郑永刚执掌大权后，于2015年引入多年至交好友何志光加盟，并筹建了以何志光为核心的高管团队，公司更名为“君康人寿”。 2013年3月，郑永刚出任当时名为正德人寿的副董事长，2014年9月起任董事长；郑永刚曾任宁波甬港服装总厂厂长，宁波
有限公司董事长、总经理，杉杉集团有限公司董事长。而君康人寿股权之争也由来已久，2006年成立初期，形成了浙江系与福建系对峙的格局。2011年，前股东百岁堂将保监会告上法庭，称不知情的情况下，该公司所持有的君康人寿股份以0元的价格转让给了福州天策实业。 2013年矛盾再现，杉杉集团旗下公司首次入局正德人寿，郑永刚由此进入董事会，但郑永刚与时任董事长张洪涛分歧严重矛盾不断公开。而矛盾主要在于公司控制权。2013年10月郑永刚被免去首席运营官职务，由于偿付问题公司增资陷入僵局，最终张洪涛出局。 2014年9月郑永刚出任正德人寿董事长，迫于偿付能力不足业务暂停的压力， 2014年10月、11月及2015年1月，正德人寿先后三次增资共18亿元。2015年7月，为免除负面影响，郑永刚将公司名更为“君康人寿”，并在上海设立君康人寿第二总部，与杉杉集团共同办公，君康人寿高管都移至上海。郑永刚上位之后，首先就是解决增资难题，让君康人寿在业务开展方面逐渐转入正轨。 至2015年底，君康人寿资本需求再度显现，尽管按照偿一代来计算，其偿付能力充足率达442%，而如果按照偿二代，君康人寿的核心偿付能力以及综合偿付能力均低于监管红线。2016年4月，君康人寿再次大举增资至62.5亿元，加上股权经历多次转手，增资后其前杉杉投资控股有限公司的控股子公司宁波市鄞州鸿发实业有限公司持股比例达50.88%，绝对控股。 君康人寿的巨额亏损或许是郑永刚、何志光二人离开的原因之一。据保监会数据显示，2015年君康人寿保费达247亿元，同比增长216%，其中投资性保费收入高达200亿元。而月份，君康人寿规模保费收入为245亿元，几乎相当于去年全年的保费收入，具体来看，主要是保户投资款新增缴费同比增长3倍所致。 但是，由于2016年3月保监关于中短存续期产品新规，令君康人寿也备受考验；4月份君康人寿保户投资款新增交费环比下降37%，到5月则环比下降了近97%。新规出台后退保金的增长将加大君康人寿的现金流压力，君康人寿公布的一季度偿付能力报告显示，预计今年三季度及明年一季度，分别有97.26亿元和96.85 亿元的存量业务退保。 而盈利上，君康人寿2016年一季度君康人寿净亏损20.1亿元，基本与其一季度的20.5亿元的保险业务收入相当。君康人寿2010年开始实现盈利，净利润从年呈不断上升的趋势，在2015年被打破；2014年君康人寿净利润10亿元，而2015年净利同比下降超90%至6235万元。 而传言中要接盘君康人寿的恒丰银行，目前正身陷多重质疑，其去年实施员工股权激励计划，近期也被暂停。 何志光旧部去留存疑 在险资运用上，君康人寿的投资激进，据Wind资讯统计，截至今年一季度，君康人寿持有26家上市公司的股票，其中有7家持股比例超过5%。据报道，君康人寿目前的持股市值约为81亿元，较一季末约有4亿元浮亏。经营上出现巨额亏损，如若郑永刚、何志光的离职，现任君康人寿何志光的旧部高管，或许也将会出局。 资料显示，何志光自2015年3月起出任君康人寿董事总经理，何志光具有近30年的保险从业经历，进入君康人寿前，何志光在杉杉控股旗下的一家第三方财富管理公司任董事长。时任
执行董事、总裁的何志光加盟君康人寿一事震惊业内。 资料显示，于2008年11月-2010年2月担任保险集团公司副总经理兼太平人寿保险有限公司董事长；2010年2月-2014年1月任新华保险总裁职务， 在日，新华保险发布公告，称何志光因个人原因提出辞去其执行董事、首席运营官(总裁)以及其在新华保险及新华保险下属子公司的一切职务。2014年7月，何志光加盟了一家第三方财富管理公司出任董事长。据了解，该注册资金仅1亿元的第三方财富管理机构的股东之一为杉杉集团创始人郑永刚旗下的杉杉控股。 2014年9月，郑永刚成功出任君康人寿董事长后，2015年3月何志光加盟君康人寿。然而，何志光加入君康人寿时并非“单刀赴会”；君康人寿高管层中武军、陆万春等人均为此前何志光在中国太平人寿时的旧部。 据了解，日，保监会核准武军担任君康人寿财务负责人的申请，早在2005年武军就任太平人寿财务部总经理职务时，何志光已担任太平人寿总经理职务。当何志光转任新华保险总裁，武军也随后来到新华保险并出任新华保险副财务官。 日，保监会发布关于陆万春任职资格的批复，核准陆万春担任君康人寿总精算师的任职资格。资料显示，陆万春为华中科技大学博士研究生，拥有中国精算师、中国精算师协会创始会员等头衔，曾任太平人寿保险股份有限公司精算责任人、精算部副总。2015年6月，陆万春、武军双双获准担任君康人寿董事会副总裁，而另一位副总裁严锋于2015年9月就任。 君康人寿业绩惨跌九成 郑永刚被激进战略逼出局？君康人寿日前公布的年报显示，2015年利润同比下跌逾九成。有知情人士称，郑永刚与正德人寿现任总裁何志光的分工明确，郑永刚负责投资，而何志光主要负责业务发展，以提供大规模的保费收入来补给投资业务。 07:38原股东状告保监会、前董事长公开呛声保监会、从筹备到现在12年两易其名……君康人寿（原正德人寿）的命运多舛但又极其彪悍可见一斑。2014年6月正德人寿偿付能力风波之时，其共有5家股东：宁波市鄞州鸿发实业有限公司、浙江波威控股有限公司、美好控股集团有限公司、福建伟杰投资有限公司、福州天策实业有限公司，各持股20%。新华保险品牌价值311亿元
连续四年稳居中国品牌百强新华保险品牌价值为311.64亿元，同比提升逾40亿元，位居榜单第90名，连续四年稳居中国前100强。 今年是新华保险成立20周年。经过20年的奋斗，新华保险已经成长为中国保险业领先力量，也是中国体制改革的缩影和样本。 05:35“梦”破碎 前实控人郑永刚全身而退随后，新的实控人确立后，中科英华宣布拟更名为诺德股份，打造“产业+金融”双主业的战略。 至此，稀土成为中科英华的一场旧梦，而直到郑永刚开始减持后，仍有投资者追问公司，大家都是冲着厚地稀土来投资，“中科英华还能实现转型稀土的战略目标吗？” 值得一提的是，在中科英华之前，也曾收购厚地稀土部分股权，但同样是因为“收益达不到预期。 07:11寿险排名大变局:安邦人寿进前3 新华保险跌至第10从排名来看，规模保费排名前20的寿险公司变化剧烈。其中，安邦人寿规模保费猛增463.4%，排名上升7位，挺进前三。从增速来看，有9家规模保费增速低于。仅新华人寿一家规模保费出现下滑，其排名也直降5位至第10名。 07:25杉杉系为何扔掉君康人寿控股权 原因不仅是盈利不佳当时，君康人寿共有宁波市鄞州鸿发实业有限公司、浙江波威控股有限公司、美好控股集团有限公司、福建伟杰投资有限公司、福州天策实业有限公司5家股东，各持股20%。在郑永刚掌权期间，君康人寿的投资风格可谓激进，2015年，君康人寿举牌了(600088,股吧)、(002140,股吧)及(002159,股吧)3家上市公司。 10:02杉杉控股董事局主席郑永刚：服务行业已成创新主要战场杉杉早年前就已经开始转型，如果我们现在才开始转型，那杉杉今天可能都不存在了。 今天，服务业已成为引领全球技术创新和商业模式创新的主要战场。企业要直面挑战，更要抓住时代的机会进行创新。未来，谁引领了服务经济发展的潮流，谁主导了服务产业的创新，谁掌握了服务市场的导向，谁就能实现更好的发展。 07:18新华保险保费增速“转正”4月收入同比大增逾四成日前，新华保险发布公告称，今年1~ 4月累计实现原保险保费收入543.31亿元，同比下降5.29%。但从单月数据看，其4月保费收入同比增长44%。《每日经济新闻》记者注意到，进入2016年，新华保险的保费规模就处于负增长，保费排名降幅较大，增速也远低于同行业。
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