为什么「金融+3C」是京东转型服务商的关键？--百度百家
为什么「金融+3C」是京东转型服务商的关键？
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京东金融与京东3C和相互渗透意义深远，它同时也是京东3C提出零售商转型服务商的关键所在
京东起家于3C家电，在过往的财务数据中，这两个被合并在一起的品类加起来始终占据京东交易额(GMV）的半壁江山——仅2015年，3C家电就贡献近2300亿元流水。在京东内部，梳理架构后的3C事业部成立于2015年8月，主营手机、数码以及IT相关产品，是目前京东其最为核心的部门之一。
经过了一系列的内部整合后，前两天京东3C以一个全新的面貌亮相于众人面前，意在突出由「零售商」转向「服务商」的概念。为此，京东3C将渠道、营销、运营以及金融四个方向重新升级，希望在供应商为主的B端以及消费者为主的C端，让传统品类焕发新光彩，在我看来，京东金融的全面介入，给了3C部门相当大的想象空间，也让其「服务商」的概念可以更快速的渗透到每个用户中。
与3C事业部不同，京东金融更多被外界看做是与阿里系的蚂蚁金服对标的业务，尽管起步较晚，但借助国内消费升级趋势以及移动支付的兴起，2013年独立运营的京东金融迅速赶上了这波风口，目前已经建立七大业务板块，分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券等。在资本层面，1月份京东金融宣布获得来自红杉等超过60亿的融资，目前估值超过450亿，约占京东总体量（365亿美金）的1/5左右。
京东金融为什么深度介入3C消费？
事实上，3C品类的用户群体中一直都是年轻人占据相当高的比例，他们对手机数码与IT产品的敏感度更高，而随着90后消费大军的兴起，3C品类也因消费升级的浪潮而不断变革，在这个过程中，京东金融有数据（用户的信用，购买数据），有产品（京东白条），有新玩法（京东众筹），自然最容易与3C产品相互渗透。
这几年粉丝经济的发展迅速，年轻用户对品牌的依赖度也越来越高，原来是没的选，现在是选择众多，眼花缭乱，带有「情感诉求」的消费因素越来越高。同时，年轻用户并没有资金不足而放弃去追求优质产品，反而更加看中体验经济——即有意愿去使用金融产品，即「超前消费」。
这给消费金融快速崛起带来契机——无论是银行的信用卡业务还是各大金融平台的信贷产品，在这几年起的非常快，从产品上看，包括售价4000+的旗舰型智能机、新兴的VR/AR产品，都有很多的年轻用户使用京东系的「白条」或者阿里系的「花呗」等来消费。
从这个角度来看，京东金融与京东3C在用户与产品层面的结合，可以说是恰逢其时——太早进场时机未到，太晚了则又错过浪潮。
供应端支持：一体化的金融解决方案
如果我们把京东商城的业务模型化繁为简，可以得到「供应端—京东渠道端—消费者」的链条，先从供应端看看京东金融如何来加持京东3C。
供应端主要有京东自采的品牌供应商以及在第三方POP平台的商家，前者京东自采自销，主打高品质与优质服务，后者则极大的拓展了SKU品类，丰富平台的多样性。对于3C品类，京东金融提出了「全产业链一体化」的金融解决方案，详细看看。
第一，针对规模较小的供应商，一体化方案将深入到早前产品设计方面，利用消费金融和财富管理积累一系列的大数据基础，定制符合用户购买习惯的产品方案，包括众筹等形式也会用户跟产品之间无缝衔接，提供最直接的建议，从而让商家少踩些坑，获得更多相比传统供应商的附加值。对于创业者来说，是个相当不错的利好——不但帮助买货，还帮助了产品力的提升。
第二，在较大规模供应商的生产制造方面，「京保贝」与「京小贷」等产品将提供「供应链融资」服务，前者对应京东自营的供应商，后者对应pop第三方平台商户。如「动产质押」将使供应商能够用更有效的方式获得信贷支持，企业端提供对公理财的开通，也将使得企业大量闲散资金能够获得更好的收益回报；而落地产品如「小金库」，则提供了比银行活期存款高得多的收益率（现在是3.5%左右，是银行活期存款利率的10倍），目前已经打通了投资、消费等，其未来应用场景也将越来越多元化。
第三，在生产之外，京东金融也希望为营销能力偏弱的供应商提供渠道营销上的支持，比如「白条」产品的3C的供应商全面开放，让其有更多底气去宣传推广品牌，农村金融业务也将向三四线城市及位处乡镇的供应商提供资金支持，将好产品带到大平台之上。
细化到从产品层面看，「京东金采」为供应商金融采购进行全面服务；「京东白拿」将理财和消费两个场景合二为一；「京东小金库」则全面打通消费、投资，使得沉淀资金能有更广范围的应用场景。此外，京东还成将为3C品牌厂商量身定制保险品种，比如延保服、碎屏险以及更多特制化的保险，从而连接从生产到销售到售后的整个环节。
总之，京东金融的加入可以视做京东对3C供应商从内到外的一次武装加持，相比其他电商以及实体连锁零售商，京东的对待供应链的方式既有高举高打的资金支持，又有接地气的产品设计与保险等策略，意在黏住核心供应商，吸引更多创业者，从而形成良性循环。
消费端支持：白条+理财+众筹+支付
绝大多数使用京东金融的用户都是「白条」用户，这个产品简单来说就是「赊帐消费，分期付款」，类似于信用卡，根据官方数据，用过京东白条的用户对京东消费会有极大提升，这意味着消费信贷对消费本身就有着很明显的促进作用。尤其是正处于全产业消费升级的当下，消费金融的前景不言而喻。
前几天京东白条宣布独立——去掉了「京东」前缀，以「白条」独立品牌亮相，事实上，2014年2月推出的这项业务目前已经成为京东金融除支付业务之外的第二大营收来源。
在白条的官方网站，我们可以看到相当多的焦点图位置都倾向于3C数码品类推荐，一方面，是客单价高，更匹配白条的使用场景；另一方面也是白条的用户年轻人居多（甚至白条口号都在重点推广「年轻不留白」），不少人也已经养成了提前消费的习惯，黏住这群愿意提前消费高品质产品的用户，是京东3C和京东金融的双赢，白条官方甚至还衍生了购物外的如旅游、租房等消费场景。
除了消费端，年轻人当然也需要理财攒钱，这块业务层面上，京东也推了「小银票」等多款年化收益率不同票据理财、以及丰富的基金理财、固收理财、定期理财等产品——如同蚂蚁金服的核心产品余额宝一样，京东希望让普通用户可以管理个人资产配置等高端服务，用更低的成本去覆盖更多的用户。
众筹则是京东金融与京东3C合作的重点突破点，已经有不少数码产品通过京东众筹，从产品雏形逐步开始走向大众，它一方面让消费者以一个新颖的玩法参与到产品的设计、购买环节中，拉近两端距离，另一方面也让供应商有了更多的改进空间，甚至如三星等世界巨头也开始逐步接受这种形式——此前三星S6钢铁侠手机众筹就因此受益匪浅，超过35万用户这个项目进行了支持，这是前期对市场非常有效的触达。
最后是支付板块，与微信、支付宝甚至Apple Pay相比，京东支付并不算出彩，不过作为个人账户的现金流管理枢纽，其后续的衍生价值实在太大，包括生活及缴费、支付基本枢纽的底层支付服务，以及保险服务都将渗透其中，这也是京东金融与3C业务将重点发力的重要环节。
写在最后：
对京东来说，一个是最大的用户消费品类，一个是最有潜力的基础性业务，京东金融与京东3C和相互渗透意义深远，它同时也是京东3C提出零售商转型服务商的关键所在——在大数据风控、信贷支持、用户运营、产品创新以及消费场景扩展都带来了相当大想象空间：一方面3C品牌厂商提供全产业链一体化金融解决方案，另一方面也给消费者带来了顺畅的线上消费环境。
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来源：大公财经|
　　大公财经1月28日讯（记者 魏微）2016年1月，京东集团CEO刘强东在京东2016年年会上透露，京东集团旗下京东金融子集团宣布已和由红杉资本基金、嘉实投资和中国太平领投的投资人完成具有约束力的增资协议签署，融资66.5亿人民币。此轮融资对子集团的交易后估值为466.5亿人民币。
　　这条消息公布之后，外界反应不一，有业内人士认为，成立仅2年多的京东金融获得高估值恰恰是互联网金融领域存在泡沫的表现，但也有人认为考虑到京东金融的发展速度和潜力466亿的估值很合理。
　　互联网金融领域吸金力强
　　互联网金融无疑是未来最具投资价值的领域之一，经过野蛮生长后，我们已经可以看到互联网金融在逐步走向有序和规范，仅从过去一年出台的监管政策便可见一斑：
　　7月18日《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中提出支持互联网金融健康发展;
　　7月31日《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》指出要规范网络支付;
　　12月28日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》中列出的负面清单和正面要求。
　　在政策面越来越清晰的同时，资本也闻风而动纷纷涌入互联网金融里的优质标的，除了最近的京东金融A轮融资，最近蚂蚁金服也完成A轮融资，估值超过450亿美元，陆金所完成B轮12.16亿美元融资，估值185亿美元。
　　而这三家也代表了当前互联网金融正规军的三种大类型，以陆金所为代表的传统金融机构+互联网，以蚂蚁金服为代表的BAT+金融，和以京东金融为代表的走差异化路线的准巨头金融公司。
　　生于京东 走出京东
　　虽然随着国内经济进入新常态，各行业在进行结构性调整的过程中，投资界被认为进入资本寒冬，但优质的标的永远是被追逐的对象，京东金融此轮成功融资离不开京东集团强势的表现，与京东金融自身未来的发展潜力也离不开。
　　&京东金融过去两年一直在打造三个核心能力，分别是风控、账户、连接。此次融资资金用途也是用于三个核心能力的建设。&京东方面表示。
　　除此之外，京东金融已完成七大业务的布局。分别是支付、供应链金融、消费金融、理财、众筹、互联网保险、证券。
　　做到这些，京东金融用了2年时间，蚂蚁金服用了11年。
　　其中京东金融的供应链金融、众筹已做到了行业第一。这与京东商城的强势表现离不开，京东商城平台为供应链金融业务和众筹的开展提供庞大的客户基数和大数据，未来还会将在&京东体系内&+&走出去&两个领域共同发力。
　　按照京东集团CEO刘强东的愿景，京东金融到2014年要承担京东70%净利润的任务，那么京东金融就不能仅仅在京东的温室内生长，走出去成为了必须的选择。
　　京东金融副总裁金麟也称，京东金融目前基本已经实现京东体系内各个场景和生态的对接，未来的目标将更多地集中于京东体系外的，能够通过移动互联网进行连接的场景拓展。
　　支付短板太短 消费金融有戏
　　提到移动支付，蚂蚁金服旗下的支付宝已经成为市占率第一的支付工具，微信支付紧随其后。支付宝不仅在阿里巴巴的生态圈里成为业务基础，在阿里的体系之外，已成功延伸到消费的各个应用场景。然而作为京东旗下的支付品牌，京东支付的市场占有率则有不少差距。
　　目前，支付宝日均交易额已逾百亿元，而其移动端市场占有率更是在今年二季度达到了79.9%。京东则在2012年10月完成对网银在线的全额收购，其整合产品&网银钱包&一直到今年3月才上线。
　　京东支付在京东商城的应用目前都仍未形成强势的支付工具，在京东体系之外的突破也鲜有动作。易观智库分析师沈中祥分析称，一方面京东金融和京东商城的业务覆盖面太窄，与其他支付企业仍存差距，现在支付行业基本上已经形成了寡头竞争的格局，困难较大;另一方便也缺乏大规模的推广力度，特别是C端。
　　据艾瑞咨询机构预计，年中国消费信贷规模依然将维持19.5%的复合增长率，预计2019年将达到37.4万亿元，是2010年的5倍。
　　京东金融许凌在一次演讲中表示，在 2013年 整个京东金融决定以消费金融为突破口，其实我们看到是一个大趋势：很多 90 后、年轻人比任何时候都敢花钱了，比任何时候都想花钱，比任何时候都愿意花钱。
　　在京东消费金融业务条线中，&京东白条&最被市场关注，同时也伴随着质疑声。然而，在京东金融看来，京东白条、小白卡，都扮演与传统金融做连接的角色。京东白条的赊销购物模式实际上让过去信用卡、银行卡所覆盖不到的场景得到延伸，并且在用户准入环节，京东金融风控体系率先做了一轮筛选，对于与之合作的传统金融机构而言，反而是在相对优质的用户基础上给予了&授信&。
　　北京市金融工作局党组书记、副局长霍学文认为，目前国内的互联网金融平台，如京东等已经把金融做成了消费品，把金融产品与冰箱彩电等消费品在一个网页上一起卖，标志着金融消费时代的到来。
责任编辑：李耀威 DF002
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　　1月16日，在京东集团2016年年会上，刘强东全球首发通告市场说，这次融资规模为66.5亿人民币，换算成美元恰好为10亿美金，投后估值约为460亿人民币。一时间，整个互联网圈子和金融圈子的朋友圈被刷爆，众人惊愕，2年时间就弄了460亿估值，几乎难以想象。
　　说起市场估值，这是个任何人都难以回答的难题，因为大多数互联网公司都难用成熟的估值模型来计算估值。在这个市场里，靠的是预期成长性判断，而不是营业收入和利润等传统指标。但无论如何，市场对460亿的这个估值还是非常有兴趣的。很多人知道，和蚂蚁金服以及陆金所这些前期已经被资本市场热传的估值水平相比较，京东金融的目前估值确实还是低的，但这是否意味着彼此之间的实力跟估值成正比？
　　在我看来，这其实和各自背后的商业模式以及发展前景有莫大关联。
　　对于京东金融这样一个以全面产品格局（也就是包括供应链金融、消费金融、支付、财富管理、众筹、证券、保险）来切入互联网金融角度的平台而言，目前这个阶段更为重要的是建立风控基础扎实的、产品有创新力、业务结构完整的金融服务体系，按照京东金融自己的测算，预计明年之后就可以实现较高盈利通道的建立。
　　互联网金融企业纷纷迎来上市潮，当中有估值泡沫也有低估因素，其实资本市场在看中眼前盈利和财务表现的同时，更应看到起未来发展空间和产业布局能力。
　　如果从国内互联网金融产业的发展历史来看，基本上是从2013年开始进入了一个全新的阶段，包括P2P、在线理财、支付、众筹、互联网小贷、征信等各种金融服务模式开始进一步壮大并成熟起来。而市场上的主体，一种是具有浓厚的综合金融背景或者是互联网巨头公司的背景，前者如平安陆金所，后者如蚂蚁金服、京东金融等；一种是纯粹市场第三方力量建立的平台，主要是各种P2P服务平台等。
　　相对而言，具有金融或者互联网巨头背景的平台在业务发展和品牌信誉上更占优势，平台成交量也早已名列行业前茅，这一点是中小平台难以比拟的。就拿陆金所、蚂蚁金服、京东金融这三个最主要的平台而言。
　　这三者的估值和背后的主要商业逻辑各为几何？
　　陆金所已经顺利剥离了风险较高的P2P业务，并且从单一的P2P理财和部分非标理财销售服务转变为一个综合性的开放平台，目前已经开放票据、保险、基金、非标、固收等各类产品，还要对P2P开放征信、风控等服务。资本市场给予的估值在100-150亿美金附近。凭心而论，从平安系的综合金融背景，加上成交量、用户和后台资产、风控的优势，这个估值是比较合理的，但是需要看其后续发展和持续财务表现能力。
　　评价：平安的商业模式优势主要在于综合金融+互联网的概念，也就是利用传统金融服务牌照、资质、资源和风控等专业金融手段来进行互联网化的业务整合。
　　蚂蚁金服，计划年实现国内A股上市，旗下业务包括支付、理财、信贷、银行、征信、保险、众筹、金融云等各个板块，基本上囊括了目前传统金融机构所有金融服务环节，或者正在涉足少数的一些没有覆盖的领域。由于目前已经开始实现盈利，加上板块较为齐全，也是国内互金领域内的主要概念，资本市场估值在500亿美金左右，这个是比较高的，也是这个领域内目前最高的资本估值。
　　点评：蚂蚁金服的估值很大程度上和其业务战略的“外向型”有关联，广收金融牌照，利用与金融机构的合作和入股、收购关系来达到互联网化的金融业务目的，形成自有的闭环生态。
　　剩下就是今日被传得沸沸扬扬的京东金融了。目前其估值在460亿元人民币附近，折算成美金就是70亿美金左右。不过这个水平，个人认为是有一定程度低估的，从整体的产业布局和发展潜力来看，京东金融和蚂蚁金服的框架性是最相似的，产业基础配套也是最类似的，而且目前京东电商在业务增长覆盖上也大为提高，在金融业务上，部分产品如白条、钢蹦等消费金融产品以及众筹等创新服务已经走在国内最前沿。目前其优势业务在于供应链金融、消费金融、众筹等业务。
　　消费金融，2015年11.11期间，“京东白条”用户就实现同比增长800%，客单价达800元，分期客单价为1500元，并实现了对京东生态圈内京东商城、京东全球购、京东到家等平台的全覆盖。众筹方面，截至2015年12月底，京东众筹旗下产品众筹总筹资额已经超过14亿，股权众筹（私募股权融资）累计融资额超过7亿元，两大众筹类型均居市场榜首位置，在众筹行业建立了绝对的影响力。在供应链金融方面，京东金融已经陆续推出“京保贝”“京小贷”“动产融资”3条业务线。
　　从这个角度上来说，京东金融其实是最有资格来对标蚂蚁金服的，目前在产品种类、金融服务涉猎上都开始逐步趋同化，例如京东金融也先后投资了美国的大数据公司Zestfinance,国内大数据公司――聚合数据，以及大数据量化分析公司――数库，另外也在尝试准备一些民营银行、征信服务牌照等。目前京东主要是在自营的小贷、保理、支付等牌照下实现业务打通，后期在各种服务嵌入的基础上，将实现基础打扎实后的再次业务起飞。
　　点评：京东金融目前正在建立全面的金融化业务框架，其核心在于建立一个新金融生态，载体是数据、征信和互联网化风控，实现账户、风控与京东体系内外场景的连接，未来还可以输出这一套金融生态规则。
　　最后，从京东金融这次A轮认购的机构投资表现来看，红杉资本、嘉实投资和中国太平三大各自领域的巨头加入，说明资本对京东这样的比较稀缺的有巨头背景的拟上市金融集团还是有很大兴趣的。只不过京东金融在业务扩张，与金融机构合作方面相对不那么激进，加上这次开放融资也不会轻易放松京东自己的主导权地位，因此在估值方面可以操作的空间就相对较少。
　　整体而言，京东金融目前在上市潜力方面是仅次于蚂蚁金服的，目前在提“新金融”的概念，也就是不仅仅满足于做传统金融机构的渠道服务商，或者是线上销售方，而是结合京东大电商金融和科技金融的背景，来做更为核心的用户、风控与账户的连接。未来体现出来的是能够依托京东数据、风控与信用的科技服务。这种用数据、征信、技术来服务传统金融服务，并且嵌入各种电商、生活、交易场景的金融服务，其实本质上就是其一直宣称的“金融科技”的概念。
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互联网金融分析师 财经专栏作家 电台评论员 涉足： 大数据...
知名IT评论人，曾就职于多家知名IT企业，现是科幻星系创建人
未来在这里发声。
新媒体的实践者、研究者和批判者。
立足终端领域，静观科技变化。深入思考，简单陈述。
智能硬件领域第一自媒体。国信证券:京东金融A轮估值对标蚂蚁金服合理不贵_产经要闻_新闻频道_全景网
<meta name="description" content="　　日,京东商城官网宣布旗下京东金融获得红杉资本中国基金,嘉实投资和中国太平领投,共融资66.5亿人民币,占投后比例14.25%。此轮融资投后估值为466.5亿人民币。京东金融将有足够的实力扩大业务。&　　当" />
国信证券:京东金融A轮估值对标蚂蚁金服合理不贵
　　日,京东商城官网宣布旗下京东金融获得红杉资本中国基金,嘉实投资和中国太平领投,共融资66.5亿人民币,占投后比例14.25%。此轮融资投后估值为466.5亿人民币。京东金融将有足够的实力扩大业务。
　　当前,互联网金融公司受资本追捧,估值高起。其中,蚂蚁金服估值已达到450亿美元,陆金所仅A轮估值就达到180亿美金,还有聚焦P2P的点融网、贷款比价搜索融360公司D轮估值10亿美元。就京东金融的A轮融资,国信证券研究报告分析认为,京东金融完成融资后估值466亿元,为蚂蚁金服的六分之一,较为合理,具有进一步投资空间。
　　首先,从业务种类比较,京东金融成立不到两年时间,完成了包括支付、供应链金融、消费金融、理财、众筹、互联网保险、证券等7大业务板块布局,初步搭建出蚂蚁金服用11年布局的完整生态体系。其次,阿里GMV约为京东商城的7倍,单看其中B2C业务天猫GMV只是京东的2倍多,从增速上看,阿里、天猫、京东的GMV分别为28%、56%和71%。从额度和频次上来看,做B2B生意带来的供应链、消费金融需求大于C2C业务。京东商城平台为供应链金融业务的开展提供庞大的客户基数和大数据,未来还会将在“京东体系内”+“走出去”两个领域共同发力。第三,从买家用户数看,阿里只是京东的2.9倍。买家数量决定了消费金融的规模,并且京东的客单价大于阿里的客单价。
　　总体而言,466亿元的京东金融对于450亿美元的蚂蚁金服而言,估值合理不贵。阿里巴巴用11年时间打造了蚂蚁金服,而京东金融只用了2年时间就构建起了一个类似的互联网金融企业。而目前京东金融在京东集团各板块业务渗透率还较低,未来成长空间十分广阔。
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