可以评天汽模是黑心如皋恒康企业黑心工厂吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-15 10:39 标签： 黑心企业厦门佰明光电
天汽模：汽车覆盖件模具行业中国力量之崛起 买入评级
作者：来源：华泰证券
　　[摘要]　　三季报点评：　　发布2015年第三季度报告,公司今年1-9月实现营业收入11.1亿元,对比去年同期增长29.94%;实现归属于上市公司股东的净利润约1.07亿元,同比增长11.45%，而扣非后的归属于上市公司股东净利润为1.02亿元，同比增长11.99%，前三季度整体业绩表现良好且符合预期。　　公司当前主营业务（汽车覆盖件与冲压件制造）的营收和净利均呈现增长态势，毛利相对较高的模具出口业务比重较为稳定，此外冲压件业务未受上半年车市增速放缓的影响而继续保持营收增长。尽管当前账面测算的营收增速要超过净利增速，但模具业务的收入确认取决于项目进度和厂商检验节点而相关成本原则上发生时已确认，因此从长线来看公司的盈利能力应该是保持同步增长的。我们预计公司第四季度仍将保持稳定增长，全年业绩表现不会低于当前预期。　　公司今后有望成为具备全球竞争力的汽车覆盖件模具服务商（详见汽车研究团队近期发布的公司研究报告《天汽模：中国制造排头兵，立足国内放眼全球》）。发展主线之一为全力练好内功，通过工厂专业化提升制造效率，并力争由模具制造商逐步转型为模具行业的服务商。另一发展主线为国际模具市场上的业务突破，通过内生和外延式发展协助公司大力拓展海外订单。预计到2017年公司模具业务的营收将达18亿元以上，2018年有望突破20亿元（对比2014年模具营收规模翻一倍以上）。　　维持“买入”评级。预期公司17年的每股收益分别为0.43元，0.6元，0.86元，公司作为中国车身模具制造的代表性企业今后有望在国际市场上获得更为广阔的发展空间。
中证网声明：凡本网注明&来源：中国证券报&中证网&的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报&中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报&中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();扫描或点击关注中金在线客服
使用中金财经扫码登陆
下次自动登录
其它账号登录：
|||||||||||||||||||||||||
&&&&>> &正文
天汽模：立足国内放眼全球 买入评级
来源：华泰证券&&&
作者：佚名&&&
中金在线微博微信
扫描二维码
中金在线微信
　　[摘要]
　　投资要点：
　　天汽模是国内规模最大、技术最为领先的汽车覆盖件模具制造商，当前主营业务为汽车车身覆盖件模具与汽车冲压件制造。公司开发和生产的模具主要配套给整车厂商生产车身覆盖件，产品对于技术实力和项目经验有要求，因此具备一定的行业壁垒。
　　公司车身模具国内客户包括各大主要汽车集团及其合资企业,由于产品需求驱动取决于车型更迭而非销量,因此即使出现中国车市销量放缓的形势也不会影响天汽模模具国内业务，而整车厂商的竞争加剧使得车型外观迭代需求增加将有利于天汽模国内模具订单的增长。此外公司也积极提升产品结构(包括热成型模具)，近期筹划4.2亿可转债募投多工位级进模具项目，预计公司今后模具产品线将更为丰富。
　　公司的模具出口业务规模增长迅速，且毛利率高于国内业务，预计公司今后三年模具营收复合增长率可以保持在20%以上。收购德国工厂使得公司获得承接高端模具订单的能力，也能对国内工厂起到传帮带作用。公司仍有可能通过外延收购的方式切入北美等高潜力市场。今后天汽模有望成长为具有国际竞争力的汽车覆盖件模具供应商。
　　公司近期全力打造专业化模具工厂和质量控制体系，同时有意识地提升在模具辅助件方面的研发和制造能力，力争由模具制造商逐步转型为模具行业的服务商。预计到2017年营业收入将达到18亿元以上，2018年将突破20亿元(对比2014年营收规模翻一倍以上)。
　　天汽模的冲压件业务仍将保持稳定增长势头，未来的增长点则着眼于毛利率和发展潜力较高的热成型冲压件。收购东风武汉实业40%的股权加强天汽模与东风汽车公司相关企业的战略合作关系，进一步促进公司的冲压件市场覆盖和技术提升。而公司在航空领域的产品布局(机身钣金件、航空零部件加工、航空工装及地面保障设备等)则放眼长线。
　　给予“买入”评级，预期公司17年的每股收益分别为0.43元，0.6元，0.86元。公司的目标股价可达到15元。
　　风险提示：由于国内模具营业收入受项目进度及整车厂商终检确认影响，可能会造成期间收入不平衡的情况。模具出口业务快速增长取决于公司制造体系的提升和外延式发展战略实施，存在不确定性。中国车市增长放缓可能会影响到冲压件今后的业务拓展和现有项目拉量。
责任编辑：cnfol001
好消息！还在为选择留学院校而苦恼吗？还在为复杂的移民申请流程而心烦吗？818出国网微信号汇聚最新的出国资讯，提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估，为你的出国之路添能加油！
微信关注方法：1、扫描左侧二维码：2、搜索“818出国网”（chuguo818）关注818出国网微信。
我来说两句
24小时热门文章
栏目最新文章评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。

我要回帖

更多关于 黑心企业厦门佰明光电 的文章

 

随机推荐