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股市真的缺钱吗 成交量为何放不大 要不要申购新股
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　　高谈阔论
　　周二申购4只新股，打响了第二轮IPO启动的第一枪，有评论估计锁定资金在3000亿元以上；期指总持仓屡创新高；交易所国债逆回购利率连涨三天，而股指却应声倒下，即使周五的反弹也只有532亿。难道股市真的缺钱吗，股市成交量为何总是放不大，投资者要不要也去申购新股？
　　主持：信息日报记者 高志远
　　嘉宾：
　　江西财大副教授 李思敏
　　资深证券分析师 程荣庆
　　中信建投分析师 危 斌
　　银河证券分析师 刘鸣宏
　　股市真的缺钱吗
　　记者：相对于期市、债市以及巨资申购新股而言，股市真的缺钱吗？
　　李思敏：股市缺的不是钱，而是信心：制度设计不公、缺乏赚钱效应、损害投资者利益、缺乏有力政策刺激提振等诸多问题，直接影响资金进入市场。
　　程荣庆：对股市来说，缺钱、缺人气，是影响股市持续低迷的重要因素，但不是决定的因素。决定股市好坏的重要因素，就是股市要有明显的赚钱效应，投资者能在股市投资中赚钱。而当今的A股市场，实际上就是一个绞肉机，投资者进去后只有亏损屡屡，上市公司只顾圈钱、不讲回报的居多，因此，投资者才对新股发行用脚投票。股市永远不缺钱，不缺人气，缺的就是让钱能大胆来投资的环境。
　　危 斌：今年第二轮新股开闸，市场打新资金跃跃欲试，但目前资金面的特征依然是场内资金的自循环，大部分普通投资者没有增量资金投入新股，担忧新股申购分流资金而影响二级市场表现，可见目前股市&缺钱&。
　　刘鸣宏：新股发行锁定大量资金，对当前本已弱势的大盘来说，无疑是雪上加霜。从基本面看，目前新股发行体制改革与股票发行注册制改革仍需进一步完善，并且上市公司退市制度将更加严格执行，对于投机资金起到扼制作用。
　　成交量为何放不大
　　记者：连跌三天后周五股指终于反弹了，但还是无量，股市成交量为何放不大？
　　李思敏：估计一涨俱涨的时代一去不复返了，一是现在投资渠道增多了，资金分流明显，导致成交量不能有效放大；二是现在投资股票更加侧重于炼内功，个股走势并不像指数一样疲软。从年初至现在，上海市场有185只股票涨幅超过10%，深圳有427只股票涨幅超过10%，涨幅最大的达268%。
　　程荣庆：既然现在股市没有赚钱效应，投资者对新股发行又&谈新色变&，对交投肯定不积极，因此，市场量能总是不能放大。只有股市有赚钱效应了，投资者才会前赴后继进入市场，量能才会不断放大和堆积。
　　危 斌：由于投资者申购积极，4只新股均触发回拨机制，网上网下冻结资金总额超过3800亿元。可见新股大量分流了股市的存量资金，分散了投资者对老股的关注度，造成二级市场严重失血。
　　刘鸣宏：后续仍有更多新股要发行，而整个宏观经济数据仍处于企稳阶段，理论上并不支持大盘走强，所以成交量无法有效放大。股指面对年线及2100点整数关口的压力和IPO打新和炒新资金分流，短期来看股指将震荡蓄势，投资者仍应将重点放在结构性行情的把握上，重点关注有政策支持的核能核电板块、高铁板块以及传媒板块。对于前期已放巨量且累计涨幅大的题材股，建议逢高减仓。
　　要不要申购新股
　　记者：第二轮IPO本周开始启动了，鉴于年初时的火爆，投资者要不要参与申购？
　　李思敏：新股溢价现象短期不可能改变，导致打新热情不减，再加上发行市盈率降低，更多的利润空间留在了二级市场，都会增加打新的吸引力。
　　程荣庆：这个问题，投资者要根据对新股的认识来对待。一般来说，新股刚开始发行上市的时候，发行价是不会跌破的，并且还有相当的差距利润。而到新股持续发行后，破发现象就有很大的可能出现。因此，投资者目前是可以积极投入到打新当中去的。
　　危 斌：就目前市场走势来看，有资格申购新股的投资者一定要申购新股。因为从新股公布的发行数量、价格和市盈率来看，都要远远低于同行业（板块）个股，所以新股不败的神话将续写。
　　刘鸣宏：这一批新股发行对老股转让及超募资金均作出严格限定，同时市盈率也保持在合理水平，投资者可以根据自身资金状况合理安排新股申购。由于新股发行将逐渐增多，投资者要学会取舍。
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近半数公司至今零交易：为什么我们的股票没人买？
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据Home君Choice终端统计数据显示,截至日,新三板公司数量共计为5291家，当天成交金额达6992.67万元，新三板公司定向增发募集资金总额高达3134.3亿元，比2014年全年的127.89亿元增长了24倍。
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虽然新三板挂牌公司数量和融资规模都在暴涨，但目前仍有近半数企业未有任何成交。
抱着登录资本市场一展雄途的老板们不禁要呐喊：为什么我们的股票没人买？
大部分人的解释是新三板流通性差，投资者少，而挂牌企业众多，“粥多僧少”导致这一切。
首先，不可否认的是目前新三板对于个人投资者的门槛非常高，导致实际能进入新三板的股民少之又少，据Home君查阅资料得知，目前全国新三板散户数不超过25万，这和中国1亿的股民和2亿多开户数相比，确实差距很大。但这也是目前新三板必须要设置的门槛，因为新三板还是一个PE的市场，提高准入门槛在一定基础上可以减少一部分风险。
另外，大家一致吐槽的流动性差，政策的迟迟不到位也是一个客观原因。但要Home君来说，客观原因固然重要，但作为已经上了三板的企业主来说，不能光坐等政策红利的到来，期待政策带来成交量明显是不现实的。
而上周的熔断机制的说到做到，虽说让新三板在1月7号那天逆袭龙头A股，首次历史上交易额超过龙头大哥，另大家多增一份信心。但我们也要看到，在A股熔断后，新三板指数随即也受影响产生一定幅度的下跌，尽管下跌的只是几个大的权重，其他的不仅没跌反而暴涨，有人说是熔断把资金逼来了新三板，但是我们还是不可否认，资本的联动性肯定会波及到三板，政策上带来的不一定是红利，企业主不能坐等。
企业想要自己的股票在资本市场上活跃起来，认清新三板的投资人非常重要。
首先，要摸透不到25万的新三板散户投资者的投资行为特点：
进入新三板的散户投资者，一般来说是有一定风险承担能力的，并且对如何投资已经有了自己的判定，想让散户投资者关注你的公司比较难，因为现在新三板的公司太多，个人很难做到把每一家公司都筛一遍，往往就是靠个人的行业偏好，带有极大的主观性。听小道消息、熟人推荐、口碑传播，媒体广告等，都可能让散户关注到一家公司。对于大部分散户来说，找到一家公司，想要以一个人的力量完成尽调很难，他们通常从网上需求企业资料，或者从媒体、专业分析师那里获取资料，所以对企业来说，及时合规的对外宣传是必不可少的，要资本市场来了解你，你首先就应该多出来宣传自己。
对于投资机构来说，他们的需求归结为一点：高成长、高价值性公司最受关注，大部分机构在新三板中都不是短期套现的，做长期价值投资的占多数，企业比较关注高成长性高价值性的公司。但是有的企业业绩好，行业好，管理也不差，为什么投资机构不关注？
企业缺乏与资本市场沟通是最重要的原因。有的企业在本地市场做的风生水起，但是没有建设全国性的品牌意识，另外，尽管行业好，盈利好，但新三板仍然关注未来的可持续性发展，所以商业模式不清楚，增长点看不到，投资者不了解的企业，在新三板上沦落为“僵尸”，一点都不让人意外。
Home君接触并合作的几家挂牌公司原先就是这样的情况，自己埋头做业务，一心以为业务做好了盈利上去了自然有人愿意买自己的股票，结果一年到头成交量小的可怜，Home君建议，除了埋头干好实业，既然已经上了新三板，就不要浪费这个与资本市场接轨，借助资本市场实现企业更好发展的机会，要学会在资本市场上“露头”，合理的“炒作”是一定需要的。
媒体报道、企业路演、投资者调研.....等等活动，是需要长期坚持并积累的，不要小看那些在新三板中能脱颖而出的公司，那是他们背后付出的努力所得到的回报。如果作为企业主的您对新三板有任何问题，都可以添加Home君，我们可以一起探讨。
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