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【股民惊呼：谁动了我的佣金(图）】
　　本月初的一个交易日，入市8年的老股民陈先生走进首体南路的国联证券交易所，因为交易所搬家，陈先生前来办理转户手续。但办理过程中，陈先生突然惊呼：【“原来跟你们约定的佣金率怎么从0.15%变成0.25%了？”】
　　陈先生发现，自从他于2004年将账户转过来以后，国联证券一直在按0.25%收取佣金，而非当初承诺的0.15%。经过多次交涉，国联证券公司最终同意退还陈先生部分佣金4500元。
　　【尽管拿回了部分佣金，但陈先生还是非常不平。他想知道，这究竟是个意外的情况，还是证券行业的“业内潜规则”？】
　　【股市回暖
　　佣金当砝码引发券商争夺战】
　　某中字头证券公司营业部交易所统计，在本月近5个交易日里，在该交易所开户的近300名新股民最关心的三个问题就是：
　　“现在免开户手续费吗？”
　　“佣金率是多少？”
　　“你们有内线消息吗？”
　　在花市的一家证券交易所，据工作人员介绍，目前北京的证券市场上券商收取的佣金约在0.08%至0.3%之间。虽然看上去不多，但如果股市向好，短线操作增加，久而久之佣金率的高低能差出一大笔钱。
　　记者从市场上了解到，现在券商的“佣金价格战”愈演愈烈，有的券商为了拉拢客户，不断降低佣金，甚至承诺“开户前三个月零佣金”，只需客户交印花税和规费。有些券商甚至“返佣”，即客户经理把佣金中提成的部分在交易成功之后再退还给客户。
　　“开户时最明显的优惠就是免除手续费和降低佣金率，实际上股票分析服务不是每个客户都能享受到的。”某证券公司的客户经理张先生告诉记者，对于资金量不是很大的客户来说，无论佣金是多还是少，券商都不会提供非常有价值的内线消息。而资金量很大的客户，他们多数有自己的人脉和关系网，并不需要券商提供服务。
　　【“低开高走”
　　券商竞争下的“无奈”选择】
　　既然佣金已经成了券商争夺客户、保留客户的重要砝码，那为什么还会出现本文开头的一幕呢？
　　一家在京业绩排行不错的证券营业部工作人员汪芸(化名)告诉记者，这种券商让佣金“低开高走”的现象普遍存在，在股市低迷时，这甚至成为了一些券商赖以谋生的主要手段。
　　记者了解到，券商的收入主要来源于自营和佣金。在股市低迷的情况下，自营股票很难确保完全盈利。因此，佣金成为券商确保盈利的惟一指望。
　　“券商们为了应付盘子，只能把额度偷偷调高。”一位业内人士透露说。
　　“就算是开户时券商承诺了会有优惠，实际上也做不到。”汪芸说。
　　券商在拉客户时候宣扬出去的“低佣金”，怎么就摇身一变，加了零头甚至翻了倍呢？
　　“据我所知，一些券商的内部系统是可以调佣金的。”汪芸告诉记者，在一些大的证券公司系统中，除非有高层领导的签字，客户信息中的佣金一旦被填入，就是锁死的；而一些中小券商的系统中则没有这项功能。
　　“也就是说，只要系统中佣金率的数字没有超过证监会规定的0.3%，其上下浮动是被默认的。”汪芸说。
　　另外，据一位曾经从事证券行业的许先生透露，券商在与客户签订委托交易合同时，常常会承诺低佣金，但会在很长一段时间内，并不真的下调“承诺”的佣金比例，券商依然会按照约定俗成的佣金比例收取。多数客户不会“锱铢必较”，往往会先入为主地认为佣金就是券商“承诺”的水平。这个佣金下降的“时间差”，有时长达一到两年。
　　还有一些券商承诺“当客户资金量达到一定水平后”，佣金数量会有所下调。股民一般认为这个下调是“自动”的，但实际上“如果客户不上赶着来找，券商才不会主动下调呢！”一位证交所业务员说。
　　【券商收取的“手续费”除了佣金之外，还有单边印花税等费用。由于这些费用都是统一缴纳的，所以券商一般不会提这两个费用。】
　　记者采访多家营业部相关负责人得知，实际上让券商“保本儿”的佣金率应该在0.01%至0.02%之间。这也就是说，如果交易量大，低佣金完全可以使券商的营业部正常运转。而当股市低迷、交易量大幅下跌时，“低佣金只会拖死营业部。”许先生说。
　　【加法减法　　　　固定佣金也能忽高忽低】　　　　去年9月，黄先生突然发现自己证券交易系统对账单的“证券交易费”中突然多了一项“规费”。经查询，他被告知，这是上交所、深交所和证监会分别收的经手费和监管费，上交所按交易费总额的0.1475%收取；深交所按交易费总额的0.11%收取。双向收取经手费，证监会则按交易总额的0.04%双向收取监管费。　　　　“我就不明白了，这笔钱怎么就摊到股民个人头上了。”黄先生说。　　　　业内人士告诉记者，这种事儿其实很普遍。　　　　【据称，券商收取的“手续费”除了佣金之外，还有0.1%的单边印花税和0.02%左右的规费。由于印花税和规费必须统一缴纳，所以券商在给客户开户时一般不会提及这两个费用。】　　　　在这其中，很多人都知道印花税，但是规费并不是人人都了解的。有一些证券公司在向客户介绍佣金时包括了规费，但有的券商是另外计算规费的。所以同样比例的佣金，其实很可能存在0.02%左右的差距。　　　　当股市看好时，券商承诺的佣金里往往包含了多项内容，很多券商甚至为了拉拢客户，将交易印花税也纳入到佣金中。这时，股民支付的总价包括规费、券商手续费和印花税，券商承诺的“佣金”就是股民支付的总价。　　　　而当股市低迷时，资金纷纷出逃，股民的交易频率也在降低。券商“薄利多销”的盈利模式开始失效。给佣金的内涵“做减法”就成了普遍现象。于是，券商承诺的“佣金”就被偷换概念，只代表手续费，而印花税和原本应由券商代交的规费还要股民额外支付。这时，股民支付的总价就变成了券商手续费、规费和印花税。　　　　【一进一出之间，比例最高可达到近0.19%，但多数股民并不知情。】 　　　　
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　　【佣金高低　　　　八成股民“不关心”“不知道”】　　　　7月22日13时，方庄路1号的国泰君安证券方庄路营业部。营业大厅里有40多名股民。　　　　“佣金？不太清楚。”当记者询问紧盯着大屏幕的股民时，几名回过头的股民都给出了同样的回答，一脸茫然。　　　　记者随机询问了几名正在看大屏幕的股民，其中半数表示不太清楚自己的佣金是多少，大多数人不知道佣金是可以调整的，而且只有1人表示曾经认真查算过交割单。　　　　虽然在开户之初，股民对佣金比例还是很看重的，但是为什么在开户之后，真正开始操作时，佣金的问题又被股民抛诸脑后呢？　　　　有媒体近日就佣金问题进行了统计，其结果显示近八成股民不知道如何查询佣金，甚至不知道自己的佣金率到底是多少。　　　　“我一直以为佣金是国家收取的，跟存款利率一样是国家统一调整的呢。”51岁的谌女士说，如果不是记者告诉她，她都不知道佣金到底为何物。　　　　还有一部分股民告诉记者，相对于买卖股票的钱而言，这千分之几的佣金实在是“小数目”，再加上查询不方便，所以即使对自己的佣金比例不太清楚或者持怀疑态度，也很少有人真正去清查账户，找出其中“或许存在”的问题。　　　　【记者查询了7家券商提供的交易系统，除了两家明确标明了“佣金”、“手续费”、“印花税”等明细以外，其他券商的交易系统中，记者只找到了“其他费用”一栏，而这些费用到底是什么，是怎么算的，系统中都没有显示。】 　　　　
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　　【客户维权　　　　书面协议是惟一证据】　　　　和为自己争取回4500元佣金的陈先生相比，另外一名李女士就没那么幸运了。　　　　李女士于2007年1月与联合证券签约入市，当时她并不了解手续费方面的问题。直到当年夏天，她计算资产总额时才发现每个月都会有100多元凭空“蒸发”。经过与证券公司交涉，她发现佣金被动了手脚。此后虽然佣金率被重新调低，但由于没有任何书面证据，券商并没有将多收取的费用退回。　　　　记者了解到，根据2002年证监会发布的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，我国A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的0.3%，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取。　　　　“除了2002年这份通知以外，7年来，对于券商佣金率再也没有其他更改。”一名接近监管层的业内人士说。　　　　据称，这份通知是为了保证投资者的利益。但具体的佣金费率是以当事人双方书面协议为主。该人士表示，投资者在开户时应该注意签署一个关于佣金的协议，以确定双方权利义务的基准。　　　　但记者了解到，目前很多券商对其收取的佣金并不会明码标价，接受记者采访的投资者几乎都表示，从来没有见过这份佣金协议。　　　　“如果出现了券商偷调佣金率的现象，投资者应该与券商协商，也可以到证券业协会投诉。”这位业内人士称，在处理纠纷时，书面协议是惟一的证据。如果投资者保护自身利益，必须要求券商给予相关协议。RJ215　　　　图：佣金堆起券商牛市。CFP供图 　　　　
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　　我们这的佣金高的惊人！来回千分之6！券商赚发了
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　　互联网金融将券商逼进零佣金时代 万二时代来临　　零佣金重现，触动了券商敏感的神经。近日，关于德邦证券将于2月底推出网上、手机开户，股票交易佣金费率不高于0.2％。的消息一出，立即引起市场轰动。对于德邦证券此次实施零佣金之举，多位业内人士认为，这是券商为应对互联网金融的冲击而采取的自救措施。　　万二时代来临　　在互联网金融不断冲击下，越来越多的券商在寻求突围。据证券时报记者了解，在华泰证券率先推出0.3％。的佣金费率后，德邦证券、国金证券相继推出不高于费率0.2％。的零佣金计划。据了解，0.2％。的费率若减去应上缴的证券交易规费后，券商实际拿到手的佣金约为零，因而被视为零佣金。　　此外，平安证券、齐鲁证券、海通证券也在考虑实施超低佣金战略。　　“这不是一个突变。”德邦证券董事长姚文平此前接受媒体采访时称，互联网金融看似具有威胁地“搅局”，但实质上加速了券业的转型脚步，使行业朝更加多元化方向发展。　　也有业内人士表示，券商一直在谋求传统经纪业务的转型，此次依托互联网金融浪潮，用零佣金力推网上、手机开户，有利于加速转型，未来势必进一步影响整个证券行业的经纪业务转型。　　“目前券商上缴的证券交易规费费率是0.23％。左右。”一位券商行业研究员分析称，国金证券此次推出的产品手续费只有0.2％。，这将是当前券商给出的佣金最低值，对于看重低佣金所带来的利润，以及闲置保证金增值的投资者来说，无疑具有巨大吸引力。　　“不过，佣金费率下降毕竟有一定的限度，券商不可能长期 赔本赚吆喝 。”国海证券一位经纪业务人士表示，网上开户可享受0.2％。的低佣金费率会不会对全行业造成伤害，还有待几家券商真正推行后才好判断。　　实际上，接受证券时报记者采访时，多家券商高管表示，对于目前的零佣金战场，暂保持观望状态。“免费牌并非第一次使用，往往都是在持续一段时间后，又会再次上调。此次，零佣金是否能长期存在，尚待考证。”深圳一位中型券商经纪业务负责人称。　　佣金收入将再度走低　　“天下没有免费的午餐，如果券商采用保本佣金或者零佣金，极有可能只针对的是不需要任何服务或者不认可服务的客户。”上述国海证券人士表示，对于个性需求要求较高的高频交易者，券商将通过其他服务方式来实现盈利。　　“券商佣金费率下降将是必然趋势。”一位上海券商经纪业务负责人称。最近几年，经纪业务佣金收入对证券公司业绩影响越来越小，而两融等业务收入的提高，使得佣金占比呈下降趋势。　　申银万国的一份研究报告显示，从2008年以来，券商佣金净利呈逐年下滑态势。2008年，证券业平均交易佣金费率水平为1.67％。，此后一路下滑到2013年的0.7％。附近。　　“预计2014年行业全年整体佣金率下滑15%，佣金率下滑导致行业收入减少100亿元。”申银万国在近期发布的研究报告中表示，证券业将有两大因素导致2014年行业经纪业务佣金率大幅下滑：首先2013年各家券商新设的大量C类营业部将在2014年投入使用，由于C类营业部的成本极低，因此边际佣金率会很低；其次，网上开户的普及和互联网机构与券商的合作将导致行业的佣金率大幅下滑。　　海通证券研究员丁文韬认为，目前国泰君安、华泰证券、齐鲁证券等券商已相继开展网上开户业务，但截至目前难言成功。这一方面是纯金融公司流量入口的不足；另一方面则是传统金融与互联网追求极致用户体验的精神存在差异。
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　　多地证监局称不过多干涉券商佣金战/券商佣金价格战今年有点不一样：继华泰证券推广网上开户佣金“万三”之后，又有券商拟在近期计划推出不超过“万二”的超低佣金。若剔除证监会和交易所在证券交易中收取的费用，佣金低于“万二”相当于券商免费为客户提供基础的证券经纪业务。一时间，券业新一轮价格战的腥风血雨似乎又近在眼前。　　然而，仔细观察之后又不难发现，正在渐渐展开的这场券商佣金下调与以往的价格战又有所不同。以目前一些明确降价或提出降价计划的券商来说，其降价行动都精确面向以网上开户、手机开户等非传统模式开户的客户，而传统存量客户则仍按其原有的价格体系运行。　　事实上，为网上开户客户提供超低佣金，这样的策略模式可以说是近期金融市场多个经典案例在券商经纪业务中的复刻。无论是“余额宝”这样互联网理财产品，还是多款背靠互联网巨头的搭车软件发送打车补贴，其核心策略都可以概括为以大幅度优惠为诱饵，通过互联网平台放大影响范围，以标准化可复制的简单操作降低后台成本，以求短时间内积累出大规模的客户基数，为下一步的“新文章”做铺垫。按照这个逻辑，不难发现网上开户“零佣金”只是“余额宝”另一种形式。　　无论是互联网巨头还是规模或大或小的券商，做大客户规模都不是为了做善事。如果没有合理的后续盈利机制，任何形式的“大派红包”只是一时喧哗。当券商网上开户客户的佣金达到“万二”时，“薄利多销”的传统逻辑就已经不再成立。取而代之的是“沙里淘金”的新逻辑。　　经过两年多券商业务创新的洗礼，券商为各类客户提供的业务线产品线已得到较大丰富。在大经纪业务的范畴中，信用交易、质押回购等业务在投资者群体中的认知度明显提升，为券商贡献的收入也呈明显增长态势。与此同时，网上开户、轻型营业部等创新大大降低了券商的展业成本。上述两个基础条件的成熟，使得券商有了“沙里淘金”的新逻辑，即付出可接受的成本积累海量客户，从中筛选出适合接受高附加值服务的优质客户，通过融资融券等创新业务获得收益。　　近年来，券商经纪业务的定价逻辑几经变化。在最传统的价格战逻辑中，客户数量和佣金费率这一对乘数是券商必须平衡的跷跷板，而在存量客户有限、同业竞争无限的零和博弈环境中，这对乘数的积只能越做越小，直到佣金费率逼近传统营业部软硬件成本的底线，再加上行业协会等有关部门的协调指导，才能达到平衡。在市况不佳的大背景中，价格战逻辑令券商经纪业务苦不堪言。　　此后，一部分券商开始探索高佣金逻辑。通过提供优质的投资顾问服务，提高投资者收益，并以此说服客户支付更高水平的佣金。这样的尝试取得了一定程度上的成功，但由于A股市场熊市连绵，“投顾+高佣金”逻辑并没有得到市场的广泛认同。　　如今，互联网金融的大潮催生了券商经纪业务逻辑新变化。这种变化既体现券商经纪业务思路的转变，也是各种行业客观条件变化的必然结果。新的业务逻辑在实践中能否带来券商经纪业务收入的新变化，值得分析人士继续关注。　　【低佣金倒逼券商转型 创新业务有望获更多关注】　　 01:15:00　来源: 每日经济新闻　　　券商下调佣金，投资者自然是拍手称快，但对券商而言，却无异于一颗难以咽下的苦果。因为从收入贡献来看，经纪业务一直是券商最主要的盈利来源，在2008年，经纪业务为券商行业贡献了七成的收入。　　券商主动下调佣金，需要壮士断腕的勇气，也需要胸有成竹的底气。对券商而言，目前摆脱经纪业务“靠天吃饭”的模式已有了一定的基础——从2008年到2013年，经纪业务占证券行业营收的比例从70.5%下降至47.68%，与之对应的则是自营业务、两融业务等创新业务的异军突起。　　经纪业务仍占大头　　这已经不是该行业历史上第一次佣金大战，但在互联网金融时代，这一次的佣金大战显得尤为特殊。国金、华泰等先行者所触动的，是行业中最大的一块蛋糕。　　1月16日，中国证券业协会发布了券商2013年度经营数据。证券公司未经审计财务报表显示，去年我国115家证券公司全年共实现营业收入1592.41亿元，同比增长23%。在各项业务中，代理证券业务净收入759.21亿元，同比增长48.6%，在总收入中占比高达47.67%，依然是整个行业最大的收入来源。　　某江浙地区券商人士向《每日经纪新闻》记者表示，事实上，万二、万三等最低券商佣金只是起步价，即普通客户做普通交易时的佣金价格。“如果做融资融券业务，或者是需要更好的资讯理财服务，那么佣金率会高一些。但整个行业佣金率继续下降是大势所趋。另外，以前的券商佣金大战地域性色彩浓郁，北上广深等一线城市本来佣金率就已经很低，但中西部欠发达地区，以及二三线城市还能维持较高佣金率。互联网时代来临后，坐在西部某个山区镇上的投资者也可以通过互联网开户，享受到同样低的佣金，因此本次佣金大战的力度和深度可能都会前所未有。”　　历史上，每一次券商佣金大战，都会伴随着券商业绩的下滑和市场担忧。自从2002年佣金浮动制实施后，券商曾多次为争抢客户而“大打出手”，以致于各地监管机构和地方行业协会屡屡发布佣金联盟的通知，划定了行业最低佣金门槛；甚至在2012年，多地监管机构出台了统一佣金“万分之八”的行政监管措施。　　但面对着跨行业袭来的互联网潮涌，佣金价格联盟已岌岌可危。即使没有国金、华泰等搅局，券商行业也无法再享受“靠天吃饭”的美好时光。申银万国最新研究报告指出，2013年各家券商新设大量C类营业部将在2014年投入使用，新增C类营业部的成本极低，因此边际佣金率会很低；此外，网上开户的普及和互联网机构与券商的合作将导致行业的佣金率大幅下滑。预计2014年行业全年整体佣金率下滑15%，导致行业收入减少100亿元，占2012年收入的7%。　　创新业务崛起　　不过，《每日经纪新闻》记者了解到，和过去佣金大战不同的是，融资融券、约定式购回等创新业务的发展以及互联网金融时代的来临也为券商提供了缓冲垫，同时整个行业的商业模式转型也在酝酿之中。　　2013年，全行业融资融券利息收入达到184.62亿元，仅次于代理买卖证券业务和证券投资收益，在总营业收入中占比达到11.59%；受托客户资产管理业务净收入70.30亿元。　　“未来一些券商在以极低佣金吸引基础客户的同时，将大力发展资产管理、证券咨询等增值服务，这些将取代经纪业务收入成为券商新的利润来源。另一些券商则会专注于高净值客户服务，或者走投行模式。可以肯定的是，互联网金融将使得整个证券行业告别经纪业务一家独大的时代，告别同质化竞争时代。”上述江浙地区券商人士指出。　　中信证券也在最新的研究报告中指出，事实上，美国金融业早已有了从佣金折扣商到资产管理公司的成功转型先例。如1971年成立于旧金山的嘉信理财，在1998年将传统交易和网上交易整合，统一降低佣金率，单笔交易的佣金从1995年的73.11美元降低至2010年的12.28美元，大概每年下降11.21%；更早的时候，1989年，还将客户在经纪账户中的闲置资金转入货币基金账户，为客户提供利息收入。此外还开设了基金超市服务，并将所有基金统一到一个账户（OneSource)下，免除不同基金转换中的交易佣金。这些措施对佣金敏感型的个人投资者非常具有吸引力,因此积累了资产规模巨大的客户群，并且由于其拥有标准化营销平台，基金公司在其平台上销售产品按照每日资产余额向嘉信缴纳管理费。1998年~2010年，嘉信理财资产管理收入由1.75亿美元增至6.28亿美元，年复合增长率11.24%；在营业收入中占比也由6%增加至15%。中信证券认为，国金将可能定位于嘉信模式，形成新的商业模式。　　招商证券也指出，整个券商行业分化的进程在加剧，大券商自建平台与小券商谋求合作的速度都会加快，新的券商将开始参战，最终会形成相对稳定的竞争格局。　　昨日，腾讯网站上出现了国金证券“万二时代”的活动，且该活动和更低的佣金有关。对此，市场的普遍解读为，国金证券的佣金率将降低到万分之二。　　本文来源：每日经济新闻 作者：王砚丹　　多地证监局称不过多干涉券商佣金战　　 01:15:00　来源: 每日经济新闻　---内容略
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　　【券商板块持续低迷 长江证券领跌】昨天中午国金证券一款名为“佣金宝”的产品成功上线。根据国金证券的介绍，此次推出的“佣金宝”是证券行业首个“1+1+1”互联网证券服务产品。只要通过个人电脑终端及手机终端网上开户，成功后享受“万分之二”(含规费)沪深A股、基金交易佣金率。与此同时，国金证券还将为股票账户保证金余额提供理财服务。　　　　近日表现持续低迷的券商板块今日仍然没有起色，截至收盘时，板块平均下跌2.36%。个股方面，长江证券下跌4.02%，东吴证券、国元证券、兴业证券跌幅超3%。　　行业数据方面，1月券商盈利环比改善，但同比小幅下滑，交易量萎缩和自营受益下降是欠佳主因。1月19家上市券商(母公司)营业收入58.3亿元，环比下降8.2%，同比下降7.8%；9家公司环比正增长。19家券商(母公司)实现净利润21亿元，环比增长344%，同比下降19%；13家券商环比正增长，6家券商扭亏为盈。　　消息面上，昨天中午国金证券一款名为“佣金宝”的产品成功上线。根据国金证券的介绍，此次推出的“佣金宝”是证券行业首个“1+1+1”互联网证券服务产品。只要通过个人电脑终端及手机终端网上开户，成功后享受“万分之二”(含规费)沪深A股、基金交易佣金率。与此同时，国金证券还将为股票账户保证金余额提供理财服务。在网上开户后，投资者也将开通国金通用开放式基金账户，参与“金腾通货币基金”的自动申赎，不影响正常交易并提高闲置资金利用率。　　一位业内人士指出，国金证券给出的万分之二的佣金率，算得上是目前国内券商的最低水平，因为在剔除规费之后，券商方基本上就属于“零佣金”的状态。而且从目前公司方面规定的信息来看，开通“佣金宝”并没有资金量方面的限制。　　事实上，在互联网金融大潮冲击下，券商及期货公司正开始一轮“2.0版”的佣金价格战。继华泰证券去年首次打出“万三开户”之后，德邦证券和国金证券均计划2月下旬推出网上、手机开户，佣金或将下调至不高于“万二”（注：万分之二），而日前东航期货则在官网打出了“0佣金”的口号。市场人士认为未来通道佣金下调是大势所趋，券商及期货公司经纪业务的盈利点在提供增值服务上，这或加速行业洗牌。　　价格同盟已被淡化　　券商期货纷纷打出“零佣金”口号之际，市场亦普遍关注是否满足监管合规要求以及券商经纪业务将怎样盈利。　　广发期货广州分公司总经理王毅昨日对羊城晚报记者表示，前几年为防止恶性佣金价格竞争，各地证券协会都有出台类似价格同盟这样的约定，但后来由于不符合发改委反垄断精神而逐渐被淡化甚至取消。“尤其是十八届三中全会确立市场化方向之后，监管层应该会更加淡化这个东西。”王毅表示。　　广州一位不愿具名的大型证券公司营业部总经理也对记者表示，一般来说，只要佣金费率在成本之上，证券业协会不会太怎么管。但其认为，由于交易规费接近万分之二的刚性成本，至少证券公司来说真正的零佣金是不可能的。　　对于证券及期货公司经纪业务未来发展，王毅表示，通道佣金继续下调是必然趋势，以后整个行业的盈利点在为客户提供增值服务上，“比如提供咨询，销售理财产品，代客资产管理，等等。”这种情况下，客户盘子大的公司将有优势，现在的部分公司零佣金策略也正是为了尽快跑马圈地扩大客户基数。　　佣金收入将再度走低　　“天下没有免费的午餐，如果券商采用保本佣金或者零佣金，极有可能只针对的是不需要任何服务或者不认可服务的客户。”上述国海证券人士表示，对于个性需求要求较高的高频交易者，券商将通过其他服务方式来实现盈利。　　“券商佣金费率下降将是必然趋势。”一位上海券商经纪业务负责人称。最近几年，经纪业务佣金收入对证券公司业绩影响越来越小，而两融等业务收入的提高，使得佣金占比呈下降趋势。　　申银万国的一份研究报告显示，从2008年以来，券商佣金净利呈逐年下滑态势。2008年，证券业平均交易佣金费率水平为1.67％。，此后一路下滑到2013年的0.7％。附近。　　“预计2014年行业全年整体佣金率下滑15%，佣金率下滑导致行业收入减少100亿元。”申银万国在近期发布的研究报告中表示，证券业将有两大因素导致2014年行业经纪业务佣金率大幅下滑：首先2013年各家券商新设的大量C类营业部将在2014年投入使用，由于C类营业部的成本极低，因此边际佣金率会很低；其次，网上开户的普及和互联网机构与券商的合作将导致行业的佣金率大幅下滑。　　海通证券研究员丁文韬认为，目前国泰君安、华泰证券、齐鲁证券等券商已相继开展网上开户业务，但截至目前难言成功。这一方面是纯金融公司流量入口的不足；另一方面则是传统金融与互联网追求极致用户体验的精神存在差异。
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　　证监会首次明确券商佣金下限：底是万分之零点九 “互联网券商只要依法合规都支持”-中国证监会3月6日举行了首场证券期货系统代表委员记者见面会。全国人大代表、证监会机构部巡视员欧阳昌琼在见面会上表示，今年要启动证券公司有关设立审批、恢复新设的工作；券商准入条件将放宽，支持符合条件的主体来设立、参股、控股券商。　　由于进行行业治理，自2006年后，券商新牌照再未下放。　　此外，对于市场关注度颇高的“佣金宝”合规问题，欧阳昌琼称，互联网券商只要依法合规都应支持。欧阳昌琼还明确说明，“(券商佣金)底是万分之零点九，顶不超过千分之三，这个范围内收取佣金是符合2002年三部委通知的。”　　今年将启动新券商审批　　欧阳昌琼表示，按照现行《证券法》规定，凡是从事证券业务都必须经过批准。今年要启动证券公司有关设立审批恢复证券公司新设的工作。另外，他还透露，业务牌照管理实际上是从去年开始研究，今年在全国监管工作会议上提出来要建立一个业务牌照管理体系，“这也是与我们的机构改革密切相关。”目前都在进行紧锣密鼓的研究，需要制定或者修订相关的规则。　　在2月28日证监会召开的新闻例会上，新闻发言人就曾表示，支持民营资本、专业人员等各类符合条件的投资主体出资设立证券公司；并研究明确证券业务牌照管理办法，允许符合条件机构申请证券业务牌照。由此可见，监管层已开始筹备发放新设牌照和新业务牌照的工作。一旦成行，将会是2006年后出现的第一批券商新面孔(编注：2006年后成立的合资券商均是继承其中国出资方牌照)。　　呼吁券商业打开行业准入壁垒的声音从未间断。2012年开始，券商新设牌照的放开就开始被热传；在此期间，屡屡有银行、基金、保险、互联网公司被传出谋求券商设立牌照或业务牌照，但至今为止，监管层尚未正式放行。据业内人士介绍，监管层之所以对开放牌照较为谨慎，是行业已处于饱和状态，亟须整合为先。至2013年，监管层开始探讨开放专业业务牌照，让新鲜血液进场，成立专业券商，而非全牌照。　　所谓“专业券商”，即根据不同业务种类，单一发放“经纪券商”“投行券商”等业务许可。　　互联网企业　　暂不能申请牌照　　虽然证监会今年将启动新券商审批，但是对于互联网券商证监会仍态度谨慎。　　欧阳昌琼说，关于互联网证券，需要分为两层理解，一是证券公司利用现代信息技术手段和互联网平台来开展现有证券业务，比如网上开户、网上委托、网上交易、手机移动证券、网上销售金融产品等，实际是证券业务的网络化，只要是依法合规证监会都积极支持；二是互联网活动中开展带有证券业务性质的活动，现在对于业务性质、商业模式、风险特点等还看得不太清楚，找不到对应的法律法规，需要有特别的安排，如众筹融资。　　他说，发展互联网金融是大势所趋，要用创新思维来监管，做到适度监管和协调监管。　　关于互联网公司能否申请证券业务牌照的问题，欧阳昌琼回应说，证监会今年要建立券商业务牌照管理体系，需要制定或修订相关规则。互联网企业能否直接从事证券业务还不好回答。一是能否参股或者控股，目前这方面没有限制；二是能否直接申请牌照，证券法有限制，现在还不允许。　　佣金市场化是大势所趋　　在提及近期遭到热议的国金证券“佣金宝”问题时，欧阳昌琼表示，佣金实际上是证券公司为客户提供的证券经纪业务的服务价格。“既然是价格，那就是价值的体现，价格高低体现这项服务价值多少。市场供求关系决定了价格，因此佣金在市场主体也就是券商与客户之间是按照平等互利自愿诚信这么一些原则来制订的，当然，必须要依法依规。”　　那佣金宝“价值”如何？　　欧阳昌琼接着称，到目前为止，具体规定佣金收取标准的只有2002年证监会与原来的国家计委、国家税务总局发布的《证券公司佣金收取标准的通知》，规定证券公司收取佣金的标准上限不得超过千分之三，下面设了底不得低于收取监管费用以及交给交易所登记结算机构相关费用。　　“交给监管部门的费用是直接交给财政，这一项大概是在万分之零点二；交给交易所的经手费，在万分之零点六；交给中国结算是万分之零点三，加起来差不多万分之零点九(编注：按相关规定，交给交易所的经手费准确说应是万分之零点六九，然后交给中国结算的费用深市免费，所以最低确实是约万分之零点九)，叫做规费。”欧阳昌琼解释道，“底是万分之零点九，顶不超过千分之三，这个范围内收取佣金是符合2002年三部委通知的。”　　欧阳昌琼指出，佣金市场化是大势所趋，但在佣金战的过程中，判断是否合法合规，一看是否违反了现有的证券法律法规，二看是否侵害了投资者合法权益；三看是否破坏了公平竞争的市场秩序，即形成了垄断，或者低于成本的倾销。四看风险的外溢性，是否存在区域性、局部性的风险隐患。【 10:24:43 作者：忻尚伦 来源：东方早报】
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　　A股放开证券账户"一人一户"限制 开户费降逾50%：酝酿近两年之久的统一证券账户平台终将于“十一”期间上线。与之相配套，中国证券登记结算公司24日公布新版《证券账户管理规则(修订版)》，明确放开一人一户限制，大幅降低投资者开户费和市场成本。这有望增加A股市场的开户吸引力。　　一人将可开多个证券账户　　“逐步放开一人一户限制”，成为此次规则调整的一大亮点。这意味着投资者将可以开设多个证券账户。目前，A股投资者只能在沪深两市各开一个账户。　　记者注意到，新规则删除了原证券账户管理规则中“对于同一类别和用途的证券账户，一个自然人、法人只能开立一个”的限制性规定。　　“在现行对证券公司、证券投资基金等特殊机构放开一人一户限制基础上，在统一账户平台上线初期将放开范围逐步扩大到普通机构投资者和因沪港通交易需要的个人投资者，下一步再择机尽快全面放开一人一户限制。”中国结算有关负责人说。　　放开一人一户限制是正在推进的证券账户整合工作的一部分，每位投资者将拥有一个总账户和若干子账户。据介绍，一码通总账户下的子账户包括人民币普通股票账户(A股账户)、人民币特种股票账户(B股账户)、全国中小企业股份转让系统账户(股转系统账户)、封闭式基金账户、开放式基金账户以及根据业务需要设立的其他证券账户。　　统一账户不仅将给投资者带来影响，更将影响证券业发展。“这可能加速证券业融合互联网的速度。”北京工商大学教授胡俞越说，由于形成了统一的账户，这为日后互联网开户等互联网证券业务的开展打下了基础。　　投资者开户费将降低逾50%　　据了解，这次证券账户规则调整之后将统一并降低账户业务收费标准。“减少账户业务收费项目，统一并大幅降低投资者开户费用，进一步降低市场成本。”中国结算有关负责人透露。　　24日公布的证券账户规则中并未体现收费标准的变化。不过，中国结算将于近期公布规则指南，其中将详细呈现调整后的收费标准。　　据记者了解，调整之后，沪深A股账户开户费用将设定为40元，比现有的90元下降幅度超过55%。　　中国结算公司副总经济师戴文桂说，证券账户整合之后，中国结算只保留一套开户系统，沪深两市的账户信息将会迁移到统一账户平台，这样将大幅降低券商的运行成本。　　除此之外，根据新规则，由开户代理机构本地保存账户业务原始凭证和电子化凭证，不再要求向中国结算报送。中国结算将统一制定账户业务凭证电子化标准和管理要求。取消电子化凭证报送将进一步节省市场成本。　　新规则将增加A股开户吸引力　　毫无疑问，建立股市一码通体系，将为中国资本市场打造统一标准的“高速公路”，加速中国资本市场的改革发展。同时，采用统一账户管理有利于简化投资者操作流程、节约市场成本等。　　分析人士认为，在市场信心回暖的背景下，证券账户统一平台的建立以及开户费用的大幅降低，将增加A股市场对于新投资者的吸引力。　　实际上，近一段时间以来，A股账户新增开户数呈现上升趋势。中国结算的最新周报显示，上周两市A股开户15.155万户，创4个多月来的新高。此外，期内持仓A股账户数为5257.61万户，也是自今年5月下旬以来该数据首次出现环比回升。　　同时，中国证券投资者保护基金最新数据显示，8月11日至15日证券市场交易结算资金银证转账增加额为2484亿元，减少额为1971亿元，8月份累计净转入逾250亿元。　　股市预期向好，再加上开户费用下降，新增开户数有望继续增加。这好比是开车上高速，不管你开什么车，所有的车型费用都要交一遍，而现在只要交一笔“行车费”，这条资本市场的“高速公路”便可任你行驶。　　 16:00:21　来源: 新华网
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