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下载：2积分导读：资本预算自测题，2．某企业于1999年投资100万元购入设备一台,现已提折旧20万元,则该设备的，不属于资本支出的是（），B.与固定资产投资有关的支出又称为资本支出，年经营成本为100000元，C.固定资产折旧D.经营成本，16．如果投资项目有资本限额，17．采用项目组合法进行资本限额条件下的项目决策时，D．以上答案都不对，C.资本成本D.借款利率，A.机会成本B.沉没成本C.附加效应，D.付
资本预算自测题
一、单项选择题
1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是（
A.该年的税后利润
B.该年的固定资产折旧额
C.该年的长期待摊费用摊销额
D.该年的回收额
2．某企业于1999年投资100万元购入设备一台,现已提折旧20万元,则该设备的账面价值为80万元,目前的变现价值为70万元,如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备,则下列项目中属于机会成本的是（
3．下列各项中，不属于资本支出的是（
A.设备更新
B.现有产品的改造
C.购买股票
D.新产品的研发
4．下列关于固定资产的说法中，不正确的是（
A.固定资产投资是一种长期投资
B.与固定资产投资有关的支出又称为资本支出
C.固定资产投资是为增加企业生产经营能力而发生的
D.固定资产投资又称为间接投资
5．某投资项目的年营业收入为200 000元，年经营成本为100 000元，年折旧额为20 000元，所得税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（
A. 50 000元
B. 67 000元
C.73 600元
D. 87 000元
6．下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（
A.建设投资
B.垫支流动资金
C.固定资产折旧
D.经营成本
7．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为（
D.10 800元
8．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为(
9. 利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，这是因为(
A.回收期指标未考虑货币时间价值因素
B.回收期指标忽略了回收期以后的现金流量
C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷
D.回收期指标未利用现金流量信息
10. 某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1～6年每年现金净流量为40万元，第7～10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为
11. 某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(
12. 在下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是(
B.内部收益率
C.获利指数
13．下列各项指标中，能够选出使公司价值最大的项目是（
D．投资回收期
14．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（
A.一定大于0
B.一定小于0
C.小于设定贴现率
D.大于设定贴现率
15．运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是（
A.内部收益率大于0
B.内部收益率大于1
C.内部收益率大于投资者要求的最低收益率
D.内部收益率大于投资利润率
16．如果投资项目有资本限额，且各个项目是独立的，则应选择（
）的投资组合
A．IRR最大
B．NPV最大
D．回收期最短
17．采用项目组合法进行资本限额条件下的项目决策时，下列说法中，错误的是（
A．风险程度可以不相同
B．每个项目组合中，互斥的项目只能排一个
C．项目组合中，不存在互斥项目
D．以上说法都正确
18．敏感性分析是衡量（
A.全部因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度
B.确定因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度
C.不确定因素的变化对项目净利润的影响程度
D不确定因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度
19．利用盈亏平衡现值分析对投资项目进行决策所依据的原则是（
A.投资项目的盈亏平衡点大于0
B.投资项目的盈亏平衡点小于0
C.预计市场需求量远大于盈亏平衡点
D.预计市场需求量接近于盈亏平衡点
20．考虑到管理期权的现金流量折现法的突出优点是（
A．采用更准确的折现率
B．考虑了未来现金流量的不确定性及管理的灵活性
C．未来现金流量更具可靠性
D．以上答案都不对
21．下列关于放弃期权的特点的说法中，错误的是（
A．当放弃价值大于项目后继现金流量的现值时，应行使放弃期权
B．放弃期权可以让公司在有利的条件下受益
C．放弃期权不可以让公司在不利条件下减少损失
D．当放弃期权的价值是足够大时，可能使不利的项目变成有利可图的项目
22．考虑到管理期权的现金流量折现法的突出优点是（
A．采用更准确的折现率
B．考虑了未来现金流量的不确定性及管理的灵活性
C．未来现金流量更具可靠性
D．以上答案都不对
23．风险调整贴现率法对风险大的项目采用（
A.较高的贴现率
B.较低的贴现率
C.资本成本
D.借款利率
24．运用确定等值法进行投资风险分析时，需调整的项目是（
A．有风险的贴现率
B．无风险的贴现率
C．有风险的现金流量
D．无风险的现金流量
25．在确定等值法下，现金流量的标准离差率与确定等值系数之间的关系是（
A．标准离差率越小，确定等值系数越小
B．标准离差率越大，确定等值系数越大
C．标准离差率越小，确定等值系数越大
D．标准离差率等于1，确定等值系数也等于1
二、多项选择题
1．固定资产投资的特点是（
A.固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢
B.固定资产的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高
C.固定资产投资将影响企业经营成果和发展方向
D.固定资产专用性强，风险较大
E.固定资产投资是一种间接投资
2．在长期投资决策中，现金流量较会计净收益有以下优点（
A.现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收
B.现金净流量的分布不受权责发生制的影响，可以保证评价的客观性
C.现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况
D.体现了货币时间价值观念
E.体现了风险―收益之间的关系
3．计算投资方案的增量现金流量时，一般需要考虑方案的（
A.机会成本
B.沉没成本
C.附加效应
D.付现成本
E.可能发生的未来成本
4．某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（
A.需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金
B.2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证
C.公司全部资产目前已经提折旧100万元
D.利用现有的库存材料，目前市价为20万元
E.投产后每年创造销售收入100万元
5．下列项目中，属于现金流入项目的有（
A.营业收入
B.回收垫支的流动资金
C.建设投资
D.固定资产残值变现收入
E.经营成本节约额
6．计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有（
A.终结点的净利润
B.投资项目的年折旧额
C.固定资产的残值变现收入
D.投资项目的原始投资额
E.垫支流动资金
7．下列各项中，属于现金流出项目的有（
A.建设投资
B.经营成本
C.长期待摊费用摊销
D.固定资产折旧
E.所得税支出
8. 采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的贴现率通常有(
A.投资项目的资金成本率
B.资本的机会成本率
C.行业平均资金收益率
D.投资项目的内部收益率
E.在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为贴现率；在计算项目经营期净现金流量时，以全社会的资金平均收益率作为贴现率
9.影响投资项目净现值大小的因素有(
A.投资项目各年的现金净流量
B.投资项目的有效年限
C.投资者要求的最低收益率
D.银行贷款利率
E.投资项目本身的报酬率
10．判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有（
A.净现值大于0
B.获利指数大于0
C.内部收益率大于0
D.内部收益率大于投资者要求的最低收益率
E.净现值大于1
11．评价互斥方案在经济上是否可行，常用的评价分析方法有（
A.增量收益分析法
B.增量净现值
C.总费用现值法
D.增量内部收益率
E.年均费用法
12．影响盈亏平衡点的因素有（
C.单位变动成本
D.固定成本
E.现金流量
13．对投资项目进行敏感性分析的步骤包括（
A.确定具体的项目效益指标作为敏感性分析对象
B.确定影响分析对象的全部因素
C.选择不确定因素
D.调整现金流量
E.确定个因素变化对净现值的影响
三、判断题
1．某企业正在讨论更新现有生产线，有两个备选方案：A方案净现值400万元，内含报酬率10%；B方案净现值300万元，内含报酬率15%，据此可以认为A方案较好。（
2．若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。（
3．年平均成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，因此，你能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入。（
４．若A、B、C三个方案是独立的，那么用内含报酬率法可以做出优先次序的排列。（
5．对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。（
6．回收期与会计账面收益率指标在使用时都需要主观选择一个具体的参照标准，因此在投资决策上伴有主观臆断的缺陷。（
7．使用增量现金收益分析法的原因是，我们在对互斥方案进行决策分析时，如果继续采用净现值和内部收益率来评价，可能会出现相互矛盾的结论。（
8．会计盈亏平衡分析是指项目年利润为零时的销售水平的确定。（
9．敏感性分析通常要对全部可能出现的不确定因素逐个分析。（
10．风险调整贴现率法就是通过调整净现值计算公式的分子，将贴现率调整为包含风险因素的贴现率，然后再进行项目的评价。（
四、计算题
1．公司经理要求你对即将购买的磨碎机进行评估。这台机器的价格是18万元，为专门需要，公司需要对这台机器进行改进，耗资2万元，这台机器使用年限为3年，（第一年折旧率为固定资产总值的34%，后2年折旧率各为33%），3年后按8万元出售。使用该机器需要增加7500元的净营运资本。这台机器不会对收入产生影响，但每年可以节省税前营运成本
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相关内容搜索一、术语解释
公司金融、公司治理、内源融资、外源融资、资本成本、财务杠杆、目标资本结构、比较资
本成本法、权衡理论、信号传递模型、优序融资理论、代理成本理论、股票回购、股利政策、
二、填空题
1、公司金融的核心问题是____________________。
2、公司金融管理的内容包括____________、_________和___________。
公司投资项目可划分为__________、__________和__________三种类型。
4、投资决策中贴现现金流量法有_________、________、________等三种方法。
5、内部报酬率是______为零时的贴现率，当项目的成本小于内部报酬率时，项目的______
一定为正。
6、内源融资的主要特点为_______、_________、________、_________。
7、外源融资具有____________融资和____________融资两种方式。
8、影响公司资本成本的主要因素有________、_______、_______和_________等。
9、加权平均资本成本的计算公司为_____________。
10、公司融资决策的基本原则是____________、___________、_________。
11、股东和债权人之间的代理成本是由____________、___________和__________所诱发的。
定理认为，在不考虑公司税时，公司价值与负债率________，考虑公司税时，公
司价值与负债率成_______。
股利分配主要有__________、_________、_________、_________和________等形式。
14、股利发放有_________、_________和________等形式。
15、公司股票回购的方式有__________、__________、__________等三种。
16、当公司面临良好的投资机会时，要保持良好的资本结构，应该选择的股利分配政策是
17、在法定公积金转增资本后，法定公积金一般不得低于注册资本的_______。
三、选择题（含多选题
1、现代公司融资管理是以()最大化为标志的．
A.税后利润B.资本利润率C.公司价值D.社会责任
2、公司金融管理的内容包括_________。
A、投资决策B、融资决策
C、股利决策D、资本预算决策
3、以下哪种表述是不正确的_______。
A、机会成本是指将资产安排于某种用途时所放弃的最佳替代用途上的最高报酬。
B、沉没成本投资决策之后，会对投资决策产生影响
C、在现金流量估算中应充分考虑外部效果
D、税收将直接影响投资项目的现金流量
4、对公司利用长期资金进行的投资决策过程称为_______。
A、融资决策B、资本预算C、资本结构D、资本成本
5、当两个投资方案为护持方案选择时，应优先选择_______。
A、净现值大的方案B、项目周期短的方案
C、投资额小的方案D、现值指数大的方案
6、应用净现值与内部报酬率对互斥项目选择，可能会因为现金流量的_______差异而得出
不一致的结论。
A、规模B、质量C、时间D、风险
7、留存收益作为主要的融资方式，这种融资属于________。
A、权益交换性B、债务融资C、内源融资D、外源融资
8、资本成本的作用是_______。
A、进行资本预算决策时可助于确定折现率B、可助于确定公司的最佳资本结构
C、可用来确定公司的经营杠杆系数D、A和B
9、股东和经营者发生冲突的重要原因是
、实际地位不同
、知识结构不同
、掌握的信息不同
、具体行为目标不同
10、以下不属于莫迪格利亚尼与米勒的
理论的基本假设是_______。
A、完全合同B、无公司税赋C、信息不对称D、无交易成本
11、无公司所得税时的
理论得出的结论是________。
A、资本结构与资本成本无关B、资本结构与公司价值无关
C、资本结构与公司价值及综合资本成本无关D、资本结构与公司价值相关
理论有公司所得税时得出的结论是________。
A、资本结构与公司价值无关B、公司负债会因利息的节税效应而增加公司价
C、资本结构与公司价值及综合资本成本无关D、资本结构与公司价值相关
13、发放股票股利的结果是
、企业资产增加
、企业所有者权益增加
、企业所有者权益内部结构调整
、企业筹资规模增加
14、利润分配政策直接影响公司的
、经营能力
、盈利水平
、筹资能力
、市场价值
15、对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是
、剩余股利政策
、固定股利或稳定增长股利政策
、固定股利比例政策
、在较低的正常股利上加增长股利政策
16、股票回购可以
、改变公司资本结构
、防止被他人收购
、减少现金流出
、使公司拥有可出售的股票
、降低每股盈余
四、判断题
、资本配置条件下的资本预算的目的是选择最佳项目投资组合。
、在互斥项目的决策中，由于项目投资规模和现金流模式不同，内部收益率总是得出与净
现值法相反的结论。
3、内部收益率法只在独立项目的决策中能够得出准确的结论，对于互斥项目总与净现值法
得出的结论相悖。
4、沉没成本是指在过去发生的成本支出，因而它与资本预算分析是不相关的。
5、在一定范围内，当资产收益率大于负债利率时，则可选择用债务融资。（）
6、由于股本融资风险大，股东要求的风险报酬高，则股本资本成本较高。（）
、由于股权资本成本大于债务资本成本，公司在一定额度内增加债务，只会引起股权资本
成本的上升，而加权平均资本成本则会下降。
8、权衡模型是在
理论基础上将破产成本和机会成本看作是公司价值的减项而建立起来
9、由于股权资本成本大于债务资本成本，公司在一定额度内增加债务，只会引起股权资本
成本的上升，而加权平均资本成本则会下降。
10、股票回购与现金股利这两种方式会导致公司的股价和流通在外的股数不同。
11、在税后利润既定的条件下，现金股利发放的多，公司留存收益就会减少。
、在信息不对称的市场中，公司采取的股利政策可以传递有关公司经营状况的信息。
五、思考题
1、简述公司金融的目标和原则。
2、试比较净现值法与内部报酬率法的异同。
3、如何理解最优资本结构的含义？简述最优资本结构的影响因素。
4、资本成本的主要决定因素有那些？
5、公司的资本成本是如何决定的。
6、权衡理论的基本模型是什么？其政策含义如何理解？
7、不对称信息论的基本观点和政策含义有哪些？
8、优序融资理论的主要观点是什么？有什么启示？
9、试述有关股利政策理论的主要观点。
10、决定股利政策的影响因素有哪些？
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贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。一般情况下，将取得资金的成本按贴现率计算，这样基本符合现实，数据也容易取得。资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。 <...
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