截至，6个月以内共有 3 家机构对佛慈制药的2016年度业绩作出预测；
预测2016年每股收益 0.12 元，较去年同比增长 32.01%，
预测2016年净利润 0.61 亿元，较去年同比增长 42.57%
[["2009","0.60","0.36","SJ"],["2010","0.85","0.51","SJ"],["2011","0.53","0.32","SJ"],["2012","0.34","0.30","SJ"],["2013","0.34","0.31","SJ"],["2014","0.20","0.35","SJ"],["2015","0.09","0.43","SJ"],["2016","0.12","0.61","YC"],["2017","0.15","0.76","YC"]]
单位：元汇总--预测年报每股收益
预测机构数
行业平均数
单位：亿元汇总--预测年报净利润
预测机构数
行业平均数
业绩预测详表
预测年报每股收益（元）
预测年报净利润（亿元）
详细指标预测
2013（实际值）
2014（实际值）
2015（实际值）
预测2016（平均）
预测2017（平均）
预测2018（平均）
营业收入（万元）
营业收入增长率（%）
利润总额（万元）
净利润增长率（%）
每股现金流（元）
每股净资产
净资产收益率（%）
市盈率（动态）
最近6个月内，未有买入评级的研究报告，
增&&&&&&持
招商证券：毛利率持续提升，营销活动落地
摘要：我们认为公司在营销和产能方面具有巨大的潜力，看好未来两者相互作用带来的收入高速增长，中药配方颗粒为公司未来业绩注入弹性，预测16-18年归母净利润同比增长31%、23%、37%，EPS0.11、0.14、0.19元，维持“审慎推荐-A”投资评级。
毛利率持续提升，营销活动落地
发布时间： 来源：招商证券
　　公司前三季度营业收入2.68亿元，增3.75%；归母净利润4670万元，增41.54%，扣非归母净利润4526万元，增45.77%；EPS0.09元。公司销售结构持续改善，前三季度毛利率29.78%，同比上升15.11%。前三季度销售费用和管理费用同比上升4.80%和11.22%，费用控制合理。期待公司产品销售结构改善后在营销领域的发力，实现收入的快速提升，维持“审慎推荐-A”投资评级。
　　销售结构持续改善，毛利率持续提升。公司近年来采取了去库存的销售策略，着重调整产品销售结构，毛利率不断上升。第三季度毛利率30.53%，较前三季度的29.78%有所提升。预计毛利率较高的六味地黄丸将继续恢复性增长，2016年整体增速达50%以上。第三季度收入同比下降7.8%主要是因为生产计划微调，后续基本无影响。新厂区建设顺利，目前已经进入到设备采购阶段。预计2018年能实现整体搬迁，届时产能问题将彻底解决。公司2015年中成药出口收入2700万元左右，未来将会持续为公司贡献业绩。
　　营销活动已经落地。公司2015年度销售费用占营收比例为7.88%，较中成药OTC行业的20%有着较大的提升空间。目前公司筹划的营销活动已经开始落地，在陕甘两省省会及6个地级市的立体广告已经开始投放，力争渠道下沉，积极开发市县级的潜在市场。预计2016年末营销活动的费用将会有所体现，营销活动的效果在2017年将逐渐显现。期待公司通过增加营销投入快速提升销售规模，打造佛慈品牌，带动二线及以下产品的销售。
　　中药配方颗粒蓄势待发。公司从兰州化物所购买的300种中药配方颗粒已经完成了技术转移，可以保证在政策出台后的最短时间内实现批量生产，分享中药配方颗粒大市场。
　　维持审慎推荐：我们认为公司在营销和产能方面具有巨大的潜力，看好未来两者相互作用带来的收入高速增长，中药配方颗粒为公司未来业绩注入弹性，预测16-18年归母净利润同比增长31%、23%、37%，EPS0.11、0.14、0.19元，维持“审慎推荐-A”投资评级。
　　风险提示：营销活动效果或进度不达预期；中药配方颗粒政策进度不达预期。
增&&&&&&持
西南证券：收入增长保持稳定，期间费用控制较好
摘要：预计年EPS分别为0.13元、0.16元、0.20元，对应PE分别为110倍、87倍、71倍，我们认为公司品牌价值大，分享配方颗粒及大健康领域快速增长，前景值得期待，维持“增持”评级。
收入增长保持稳定，期间费用控制较好
发布时间： 来源：西南证券
　　财务概况：2016前三季度公司实现营业收入、扣非净利润分别为2.7亿元、0.45亿元，同比增长分别约为3.8%、45.8%。2016Q3实现营业收入、扣非净利润分别为0.9亿元、0.16亿元，同比增长分别为-7.8%、16%。同时预告2016年净利润增速为30%-60%。
　　收入增长保持稳定，期间费用控制较好。2016年前三季度收入同比增长约3.8%，主要是公司对重点品种的培育与推广加强，同时对终端管控、基药配送以及电商渠道的开拓力度增加所致。期间内扣非净利润同比增长约46%，具体原因如下：1）收入增长及毛利率提升拉动。通过对加强重点产品的推广及渠道拓展后，毛利率较高的六味地黄丸、阿胶等增速均较快。公司产品收入结构变化，使得前三季度毛利率约为29.8%，同比提升约为4个百分点；2）期间费用下降。公司前三季度期间费用约为2200万，同比下降约18.3%，主要是受益于财务费用大幅下降约61%。从单季度情况来看，2016Q3实现营业收入、扣非净利润同比增长分别为-7.8%、16%。由于公司收入基数较低，增速波动属于正常。公司产品结构调整效果明显，2016Q3整体毛利率超过30%，我们预计公司全年净利润增长或超过50%。
　　低价药红利继续释放，且为中药配方颗粒政策受益标的。1）低价药提价效果逐渐显现，结构优化提升盈利水平。公司自2015年6月开始对逍遥丸、香砂养胃丸、补中益气丸、小活络丸等15个主要浓缩丸产品出厂价平均上调12%，阿胶出厂价上调34%，上述产品零售价也将做相应调整。尽管公司2015年业绩受业务结构调整略低于预期，但盈利能力指标表现较好，低价药提价已为公司业绩带来较大弹性。我们认为2016年公司盈利能力优化的趋势仍然存在，将继续受益于市场化调价的政策红利；2）中药配方颗粒政策放开概率较大，公司将率先受益。中药配方颗粒管理办法征求意见已结束，正式文件出台预期强烈。且近期浙江省、江西省中药配方颗粒政策有新进展，我们认为中药配方颗粒试点资质放开是大势所趋。公司与中科院兰州化物所合作，受让中药配方颗粒的制备与鉴别技术秘密的使用权和转让权，可生产400多种配方颗粒，有望取得首批生产资格，占领市场先机；3）加强道地中药材生产布局，培育新看点。公司正在建设陇药大宗药材的规范化、规模化基地以及甘肃佛慈天然药物产业园，充分依托甘肃特色大宗中药材资源优势，促进特色中药材种植、仓储、加工、配送、经营全产业链一体化建设，提升公司综合竞争力和可持续发展能力，创造新的利润增长点。
　　盈利预测与投资建议。预计年EPS分别为0.13元、0.16元、0.20元，对应PE分别为110倍、87倍、71倍，我们认为公司品牌价值大，分享配方颗粒及大健康领域快速增长，前景值得期待，维持“增持”评级。
　　风险提示：低价药提价或低于预期，配方颗粒放开或低于预期。
增&&&&&&持
招商证券：去库存效果显现，业绩进入上升通道
摘要：我们认为公司通过销售结构的调整后盈利能力逐渐增强，业绩进入上升轨道，看好其未来快速增长的产能和营销能力之间的匹配，期待公司在中药配方颗粒政策放开后的表现，预计16-18年EPS0.09、0.16和0.22元，首次覆盖给予审慎推荐投资评级。
去库存效果显现，业绩进入上升通道
发布时间： 来源：招商证券
　　近年来公司积极调整产品销售结构，业绩进入上升通道。随着公司营销力度的逐步加大，公司营收有望迎来快速增长的阶段。新厂区建设进展顺利，未来产能有保障。中药配方颗粒研发稳步前进，为公司未来业绩注入弹性。我们认为公司在优质产品的带动下，辅以强有力的营销动作和产能升级，将在未来几年实现业绩的快速提升，首次覆盖给予审慎推荐投资评级。
　　产品销售结构性调整现成效，业绩进入上升通道。公司通过之前的去库存策略，极大程度的改善了产品的销售结构，带动销售收入的稳步提升：2016年上半年营业收入1.80亿元，扭转了近期来下降的趋势，同比上升10.42%；整体毛利率稳步提升，从2014年的22.14%稳步上升到了2016年上半年的29.42%；排除募集资金利息收入的影响，2016年上半年EBTI为2063万元，同比上升72.85%，与归母净利润增速一致，说明公司盈利能力得到了实质性的改善。一线产品六味地黄丸开始恢复性增长，2016年上半年实现销售额3413万元，同比上升66.62%，营收占比接近20%。随着销量的提升，六味地黄丸毛利率从2014年的41.44%上升到了2016年上半年的54.06%,成为拉动整体毛利率提升的引擎。
　　营销提升空间大，各项举措开始落地。公司销售费用率长期处于低位，2015年和2016年上半年销售费用率分别为7.88%和6.75%，对比中成药OTC的行业水平（20%左右），具有巨大的提升空间。公司规模1亿元的募投项目“营销网络及信息化建设”已经开始落地，2016年半年报进度为10.51%。具体来讲，公司将会继续深耕陕甘两省，通过渠道下沉，广告的立体投放等方式进一步提高市场占有率；同时进一步增强公司在全国其他地区的销售队伍建设，并与当地大型医药连锁合作建立佛慈品牌形象店。通过各项营销举措，公司品牌将会的到进一步的推广，从而带动销售额的大幅提升。
　　新厂区2018年可实现整体搬迁，产能升级。公司响应兰州市政府脱城入区的号召，有序推进“出城入园”兰州新区项目的建设，进展顺利，预计2018年可以在新老厂区产能无缝对接的情况下实现整体搬迁。新厂区将会为公司产能带来质的飞跃，产值将为目前的3-4倍。
　　整装静待中药配方颗粒政策落地。2015年6月公司从兰州化物所购得300种中药配方颗粒的制备工艺、产品检验以及测试方法后，积极的推进甘肃地产大宗中药材为原料的单味及经典名方中药配方颗粒标准研究及试制。目前进展顺利，正在等待具体相关政策的公布和执行。
　　具备并购和国企改革的催化剂。当下优质中药材上游标的逐渐成为中成药公司所争夺的资源。公司地处中药材生产大省甘肃，很有可能会进行纵向的整合并购。同时，全国范围内国企改革的势头越来越明显，为公司未来的发展提供了更大的操作空间。
　　首次覆盖，审慎推荐：我们认为公司通过销售结构的调整后盈利能力逐渐增强，业绩进入上升轨道，看好其未来快速增长的产能和营销能力之间的匹配，期待公司在中药配方颗粒政策放开后的表现，预计16-18年EPS0.09、0.16和0.22元，首次覆盖给予审慎推荐投资评级。
　　风险提示：营销效果不达预期；政策出台时间和效果不达预期。
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西南证券：低价药红利释放，静待中药配方颗粒政策
摘要：2016H1公司产品提价及财务费用节约带来的利润增量略超我们的预期，为此上调了盈利预测：预计年EPS分别为0.13元、0.16元、0.20元，对应PE分别为92倍、73倍、59倍，我们认为公司品牌价值大，分享配方颗粒及大健康领域快速增长，前景值得期待，维持“增持”评级。
低价药红利释放，静待中药配方颗粒政策
发布时间： 来源：西南证券
　　业绩总结：2016H1公司实现营业收入、扣非净利润分别为1.8亿元、0.3亿元，同比增长分别约为10.4%、69%。2016Q2实现营业收入、扣非净利润分别为0.9亿元、0.2亿元，同比增长分别为6%、63%。同时预计月业绩增长幅度约为30%-80%。
　　收入稳定增长，结构变化导致毛利率提升。2016H1收入同比增长约10%，主要是加强对终端的管控和基药配送，同时对重点品种的培育与推广加强。其主打产品六味地黄丸当期收入约为3413万元，同比增长约为67%；公司上半年其余的收入增量预计为电商渠道带动。2016H1扣非净利润同比增长约69%，具体原因如下：1）收入提升带动利润增长；2）毛利率提升。受六味地黄丸收入占比及毛利率提升，公司当前的毛利率为29.4%，同比提升约为3个百分点；3）期间费用下降。受益于财务费用大幅下降79%，公司上半年期间费用约为1500万，同比下降约19%。从单季度的情况来看，公司产品结构调整效果明显，2015Q2整体毛利率约为32%。我们预计公司全年净利润增长或超过50%。
　　低价药红利继续，静待中药配方颗粒政策推进。1）低价药提价效果逐渐显现，结构优化提升盈利水平。公司自2015年6月开始对逍遥丸、香砂养胃丸、补中益气丸、小活络丸等15个主要浓缩丸产品出厂价平均上调12%，阿胶出厂价上调34%，上述产品零售价也将做相应调整。尽管公司2015年业绩受业务结构调整略低于预期，但盈利能力指标表现喜人，可见低价药提价已为公司业绩带来较大弹性。我们认为2016年公司盈利能力优化的趋势仍然存在，将继续受益于市场化调价的政策红利；2）中药配方颗粒政策放开概率较大，公司将率先受益。中药配方颗粒管理办法征求意见已结束，正式文件出台预期强烈。公司与中科院兰州化物所合作，受让中药配方颗粒的制备与鉴别技术秘密的使用权和转让权，可生产400多种配方颗粒，有望取得首批生产资格，占领市场先机；3）加强道地中药材生产布局，培育新看点。公司正在建设陇药大宗药材的规范化、规模化基地以及甘肃佛慈天然药物产业园，充分依托甘肃特色大宗中药材资源优势，促进特色中药材种植、仓储、加工、配送、经营全产业链一体化建设，提升公司综合竞争力和可持续发展能力，创造新的利润增长点。
　　盈利预测与投资建议。2016H1公司产品提价及财务费用节约带来的利润增量略超我们的预期，为此上调了盈利预测：预计年EPS分别为0.13元、0.16元、0.20元，对应PE分别为92倍、73倍、59倍，我们认为公司品牌价值大，分享配方颗粒及大健康领域快速增长，前景值得期待，维持“增持”评级。
　　风险提示：低价药提价或低于预期，配方颗粒放开或低于预期。
您尚未登录，请登录后再添加自选股！佛慈制药:经营拐点已现,基本面向上趋势明确
公司经过2014年的调整,经营性拐点已现,预计2015年将有较大幅度的增长;2011年上市时六味地黄丸占公司销售收入比重曾达到38.11%,销售收入上亿,但近几年因消化渠道库存原因和生产原因,六味地黄丸收入2014年估计只有2013年的40-50%。2014年下半年开始,这一现象已经发生变化,经过营销调整,主要生产基地通过新版GMP认证,公司六味地黄丸等主要中成药品种的销售已经回复到正常水平。
我们判断2015年开始公司的经营性拐点已经出现,主要理由有:(1)六味地黄丸渠道库存消化完成,重回增长轨道;(2)与国内强势渠道商在阿胶等产品上进行广泛合作,放量趋势明确;(3)二三线品种通过跟渠道合作,放量明显;(4)基药渠道很多产品属于低价药,具有提价空间;(5)大健康产品肖助理(甘麦大枣茶)重新定位,有希望在未来提供弹性;(6)新产品益气通痹胶囊有望未来获批。
2、品牌+丰富的产品批文是公司的最大优势;佛慈制药具有国内一流的品牌,有462个药品批准文号,其中186种列入医保目录,4种优质优家产品,2个国家二级中药保护品种,10个独家品种。这些资源如果能跟渠道有效结合将产生巨大的能量,目前佛慈的阿胶已经显示出巨大的竞争优势,放量趋势明确,有望快速抢占市场;未来这些产品资源如果能够有效利用,将大大提升公司的盈利能力。
3、跟渠道的合作将带来巨大弹性;目前医药流通的渠道正在出现巨大的变革,对于佛慈这类有品牌,有产品,但市场份额不大的企业而言,如果能够利用好渠道,机会大于风险,将给公司提供巨大弹性。
(1)传统OTC渠道合作机遇--产品替代机遇 .
传统OTC渠道为大量的连锁和单体药店,药店为了提高自己的利润率,一直在进行产品替换,有品牌,给渠道利润率相对高的产品是这类药店非常喜欢的品种。而佛慈则完全满足这一条件,佛慈的阿胶推出市场后,依托良好的产品质量和品牌优势,相对较低的价格,目前处于供不应求的状态。我们预计未来产量会从20吨提高到60吨,对公司的利润贡献将快速提高。
(2)基药渠道 .
佛慈制药进入国家基药目录的品种很多,其中有8个独家品种进入甘肃基药目录,这些品种中参茸固本还少丸是潜在的可能上亿的品种;在非独家品种中基药规格氮素,不会串货,其中有些产品还属于低价药目录,有可能提价。
(3)电商渠道 .
公司电商渠道的产品还在尝试阶段,打算采取佛慈和子弹飞双品牌战略。
4、大健康产品逐步起航;佛慈制药2011年开始就打算向大健康领域进军,以甘麦大枣茶这一产品作为依托,经过几年的尝试,调整口感,推出“肖助理”饮料,主要定位为帮助消化,这一领域缺乏强势品种。肖助理口感不错,接受度达到60%以上,预计目前销售600多万,还在甘肃省内铺货,2015年有可能加大铺货力度。
5、新产品有望获批 .
公司的心血管新药益气通痹胶囊目前临床都已做完,2014年4月报到药审中心,目前还在等待批准,如果未来能够获批,将是一个具有巨大市场空间的品种。
6、欧盟市场认证进行中。
公司目前在瑞典的浓缩当归丸的国际认证仍然在进行中,注册功能为治疗痛经,主要理化研究已经做完,未来还需要通过欧盟GMP认证,国家重视程度非常大,目前公司出口销售额2000多万,主要在美国和东南亚,如果在欧盟能够通过植物药认证,将大大提升公司影响力,并可能有较大销售额。
7、盈利预测和投资评级:公司是具有良好品牌和众多产品优势的公司,经过2014年的调整,我们认为公司经营拐点已经出现。在未考虑增发摊薄的前提下我们预测公司14-16年EPS分别为0.19、0.28、0.35元.1月15日收盘价21.12元,对应PE109.3、75、60.8倍。考虑到公司趋势明确,给予2016年PE 66倍,目标价23元,与可比公司估值相比,公司短期估值较高,给予增持评级。
主要不确定因素。中药材原料价格波动,营销不确定性,招标进展。
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Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved佛慈制药(002644)
日,兰州佛慈制药厂、兰州医药(集团)有限公司、兰州大得利生物化学制药(厂......
江恩工具支撑：11.12元
江恩工具阻力：12.51元
江恩时间窗口：
$佛慈制药(002644)$
极反通道分析判断佛慈制药002644运行在生命线以上强势区域,根据规则该股可短线、波段结合操作；结合物极必反的原理通过分钟图做盘中差价，应用口诀是:生命线上强势走，生命线下难抬头；红黄两条外轨线，压力支撑显势头。
随着公司营销力度的逐步加大,公司营收有望迎来快速增长的阶段。
副总经理马德平先生递交的书面辞职报告,马德平先生因个人原因申请辞去公司副总经理职务,辞职后将不再担任公司任何职务。根据《公司法》、《公司章程》等有关规定,马德平先生的辞呈自送达董事会之日起生效。
公司购买了总金额6,000万元的保证收益型理财产品，投资年收益率为3.5％-3.7％。投资起始日为日，投资到期日为日，实际理财天数为92天。
　　据生意社监测，国内党参8月8日中、小统货报价27.9元/公斤，26日党参中、小统货报价37.1元，党参价格在近20天内涨幅高达32.97％。而另一品种当归出现类似走势。
　　点评:近2个月中药材产地遇持续干旱天气，导致生长期出现严重死苗现象，今年减产已经成为必然，加上党参、当归总体库存量也相对不多，商家和药厂购货积极，外地购货商到产地进行购货，货源走量畅销，致使中药材价格出现上涨。减产成为必然，利多支撑，短期内党参、当归价格仍有望上行。可关注康美药业(600518) 、佛慈制药(002644) 、振东制药(300158) 等。
半年报业绩由原预增10％-50％，上修为50％-80％，主因是营收增长与理财收益提高。
会有行情吗？
机会在那里？
股票代码 买入金额（万元） 卖出金额（万元）
股票代码个股关注度
&&&主力控盘：根据赢家江恩星级评定模型，给予佛慈制药(002644)★★★★星评定。主力机构对该股认同度较高，本股票大方向依然乐观。从机构持仓判断，近三个月来该股较上期相比，新进机构&6&家，增仓&0&家，减仓&0&家，退出&0&家，本此变动后机构所持仓位比例较上期占流通盘比&63.64%。
当日资金流向判断 今日资金净流入为-909.47万，机构资金净流入占成交比0%
&&&依据赢家江恩系统趋势工具极反通道分析判断佛慈制药002644运行在生命线以下弱势区域,根据规则该股短线轻仓参与，股价跌至弱势外轨线后波段再结合其它工具信号建仓。应用口诀是:生命线上强势走，生命线下难抬头；红黄两条外轨线，压力支撑显势头。
&&&依据赢家江恩系统时价工具判断，该股短期时间窗为 号和号，中期时间窗号和号，短期支撑是11.12元，阻力是12.51元。&&空间阻力与支撑判断依据：站稳一线看高一线，失守一线看低一线；时间窗口判断依据：时间窗对趋势有助推作用。
002644股票分析综合评论：002644股票分析综合评论：佛慈制药002644当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘63.64%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是11.12元，阻力是12.51元；通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 号和号，中期时间窗号和号 ，结合持仓成本做好计划。
上游行业：医药生物当前行业：中药下级行业：中药Ⅲ
机构名称 持股量
占流通股%增减情况
兰州佛慈制药厂
中国工商银行-中银持续增长混合型证券投资基金
兴业银行股份有限公司-中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金
招商银行股份有限公司-汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金
山东国人资产管理有限公司-国人一号私募证券投资基金
中央汇金资产管理有限责任公司
名称 成功率
名称 股数价格时间变动情况
兰州佛慈制药厂
兰州佛慈制药厂
兰州佛慈制药厂
兰州佛慈制药厂
兰州佛慈制药厂
兰州佛慈制药厂
兰州佛慈制药厂
指标/日期股东人数（户）较上期变化人均流通股（股）A股股东数（户）行业平均（户）
总股本(万股)
公积金转增股本
解禁日期解禁股份数(万股)前日收盘价(元)解禁市值(亿元)解禁股占总股本比例(%)解禁股份类型
定向增发机构配售股份
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份
前十大流通股东累计持有：32505.71万股，累计占流通股比：63.64% ，较上期变化：-1311.61万股
机构或基金名称
持有数量(万股)
占流通股比例(%)
增减情况(万股)
兰州佛慈制药厂
中国工商银行-中银持续增长混合型证券投资基金
兴业银行股份有限公司-中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金
招商银行股份有限公司-汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金
山东国人资产管理有限公司-国人一号私募证券投资基金
中央汇金资产管理有限责任公司
资产负债值
主营构成：
产品类型：
医药行业。
产品名称：
六味地黄丸。
经营范围：
中成药、西药、中药饮片（生产地址及范围详见药品生产许可证）及包装品的生产、批发零售；中药材种植、收购、加工、销售；自有资产投资、租赁、转让、收益；利用自有显示屏发布自产药品广告；自营和代理各类商品和技术进出口（国家限制和禁止的项目除外）。
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
六味地黄丸
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本51065.70万股为基数,每10股派发现金红利0.09元(含税;扣税后,持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收,先按每10股派先按每10股派0.090000元)
以公司总股本20426.28万股为基数,每10股转增15股
以公司现有总股本20426.28万股为基数,每10股派发现金红利0.16元(含税;扣税后,持有非股改、非新股限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收,先按每10股派0.152000元)
以公司总股本17771.6万股为基数,每10股派发现金红利0.16元(含税)
股东大会通过
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本8885.8万股为基数,每10股转增10股并派发现金红利0.32元(含税;扣税后,持有非股改、非新股限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收,先按每10股派0.304000元)
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本8885.8万股为基数,每10股派发现金红利0.31元(含税;扣税后,持有非股改、非新股限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收,先按每10股派0.294500元)
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本8078万股为基数,每10股送1股并派发现金红利0.36元(含税;扣税后,个人、证券投资基金、QFII、RQFII实际每10股派0.224000元)。
分红(每10股)
送股(每10股)
转增股(每10股)
登记日除权日
董事会通过
董事会通过
董事会通过
董事会通过
股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元)
净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元)
每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
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一直以来,中医药都是我国的传统优势产业,是我国医疗卫生事业中不可或缺的重要组成部分,对于保护和增进人民健康、提高人民生活质量,对计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。近年来,国家层面针对中医药产业发展、中药材种植、中医药服务贸易、中医药国际化等方面制定了相应扶持政策。2015年4月国务院发布了《中药材保护和发展规划(年)》,2015年12月国务院会议通过《中医药法(草案)》,《中医药法》即将从草案变成现实,国家一系列政策的支持为中医药产业提供了发展机遇,将促进中医药行业的大发展。
随着经济的发展、人口总量的增长和社会老龄化程度的提高,人们保健意识逐步增强,药品需求逐渐由治疗性为主向预防性为主转变,中医药产品和中医药服务需求呈上升趋势,中医药产业也开始向大健康产业方向延伸,呈现出良好的发展前景。同时,2015年11月国家卫计委等部门发布了《关于推进医疗卫生与养老服务相结合指导意见的通知》,未来中医药医疗养生也将融入养老服务。
目前,全世界对于天然药物的需求正在迅速扩大,国际中药市场需求也迅速增长。2015年,中国科学家屠呦呦因发现对抗疟疾的青蒿素而获得诺贝尔奖,青蒿素的发现使医学界和生物医药界纷纷将目光投向传统中医药领域,中药国际化的历史机遇已经到来。
我国目前的中、小型中药企业约占整个中药行业的四分之三,规模以上企业不足5%,中药企业规模呈现“小、散、乱、差”,真正具有国际竞争力和较强创新能力的大型企业较少,行业集中度偏低。随着国家全面实施新版GMP认证、新版《中国药典》以及飞行检查常态化,中药企业将面临洗牌,淘汰一批落后企业。随着监管趋严,优胜劣汰,这种政策性的洗牌对于老字号中药企业和地方龙头中药企业来说是机遇,中药产业集中度有望提高,利于长远发展。
核心竞争力
1、品牌和历史文化优势
“佛慈”品牌已有80多年的历史,在漫长的发展过程中,以选材道地、工艺精良、疗效确切获得了市场的普遍认同。“佛慈”是国家商务部首批认定的“中华老字号”,“佛慈”商标是“中国驰名商标”,“佛慈”、“宝炉”、“岷山”商标是甘肃省著名商标,为产品推广奠定了坚实的品牌基础。同时,“佛慈”品牌在海外市场也有着良好的美誉度,产品行销美国、加拿大、澳大利亚、日本、东南亚等二十余个国家和地区,曾连续多年名列中国中成药出口十强企业。
公司作为国家首批“中医药服务贸易先行先试骨干企业”,将围绕国家“一带一路”及《甘肃省中医药产业发展先行先试实施方案》等战略规划,通过创新机制,积极探索有利于公司做强做大的发展途径。公司未来将成为具有较强综合实力和国际影响力的中医药服务贸易骨干企业,“佛慈”品牌也将成为国际知名中医药服务贸易品牌。
2、资源优势
甘肃省为国家重要的中药材生产基地,中药材资源丰富,是国家首个中医药发展综合改革示范省。“十二五”期间,国家中医药管理局将甘肃列为全国中药资源普查试点省,鼓励和扶持企业以甘肃道地中药材为主要原材料,研究开发中药制剂、中药新药、保健产品、日化用品和中间提取物,国家积极支持甘肃省建立道地中药材生产基地。目前公司正在建设陇药大宗药材的规范化与规模化基地,依托甘肃特色大宗中药材资源优势,在原料采购、检测检验、仓储管理等方面获得便利条件,在保证原材料品质的同时降低采购成本,延伸大健康产业和中药材经营产业链,创造新的利润增长点。
根据国务院和甘肃省委、省政府关于“丝绸之路经济带”重大战略规划,在国家卫计委和国家中医药管理局指导下,甘肃省卫计委以加快甘肃中医药服务贸易发展为重点,积极发展同“丝绸之路经济带”沿线国家在医药卫生领域,特别是中医药领域的合作。公司作为甘肃省中药龙头企业之一,将在国家和甘肃“丝绸之路经济带”对外合作中发挥重要作用,同时也对公司又好又快发展起到推动作用。
3、技术工艺优势
公司在中成药生产方面拥有深厚的技术沉淀,坚持创新与继承并重。公司拥有药品生产批准文号469个,常年生产浓缩丸、大蜜丸、片剂等11种剂型的152种产品;拥有参茸固本还少丸、定眩丸、竹叶椒片、二益丸、复方黄芪健脾口服液等10个全国独家产品,在产品定价、招标采购、销售议价等方面具有竞争优势。2015年公司获得了中药配方颗粒的制备与鉴别技术秘密的使用权和转让权,在中药配方颗粒方面进行了必要的技术储备,为未来配方颗粒的试制和生产打下基础。公司所有生产基地全部通过国家GMP认证,同时,丸剂、颗粒剂、片剂、胶囊剂的生产现场还通过澳大利亚TGA组织、日本厚生省和乌克兰产品认证局的认证,是目前接受他国产品现场认证最多的企业。
4、科研开发优势
公司历来重视科研开发,近年来不断加大研发投入,完善研发创新体系,提高创新能力。公司被认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”、“甘肃省高新技术企业”。公司新产品研发中心被认定为“省级企业技术中心”,是“甘肃省现代中药制剂工程技术研究中心”的依托单位。2015年,公司申报的产业创新平台“甘肃省中药质量控制技术工程实验室”被命名为省级工程实验室。多年来,公司持续加强与中国中医科学院中药研究所、清华大学现代中药研究中心、甘肃中医药大学等国内一流科研院所的紧密合作,着力进行产品自主研发创新,加快公司科技进步。公司通过建立以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的科研技术创新体系,将有效地实现资源共享、优势互补的技术创新格局,促进公司的科研开发工作。
(1)优化产品结构,强化市场建设和开发,提升产品市场占有率。
坚持以筛选的骨干产品为培育、营销重点,强化市场建设,深入拓展重点市场,加大促销推广力度,提高产品市场占有率;拓宽营销渠道,拓展电商业务,稳步推进互联网药品推广销售;创新营销思路,充分利用新媒体进行宣传,强化品牌知名度;加强国际营销网络建设,积极尝试通过“以医带药”来加强海外品牌建设,拉动海外终端消费。
(2)加强生产管理和质量控制,提高GMP管理水平。
全面执行新版GMP规范,完善和细化各项规则制度,实现新版GMP管理常态化,同时创新培训方式,提高GMP管理水平。
(3)加快重点项目建设,促进产业升级改造。
按计划有序推进“出城入园”项目和其他非公开发行项目的建设工作,力争取得明显进展,确保项目早日投产、早见效益,实现公司产业升级、跨越发展目标。
(4)加快资本运作,扩大公司规模。
根据公司发展战略和市场竞争状况,积极稳妥地开展对外投资,通过收购、参股等方式,向公司上下游业务拓展,全面提升公司的综合盈利能力。
(5)加快科研开发,增强企业核心竞争力。
进一步加大研发投入,引进专业研发人员,增强研发团队力量;加快建立以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系;加强与科研院所和医疗机构的合作,加快医院制剂的开发和临床应用推广;加快新品、大健康产品、中药配方颗粒开发和老产品的二次开发,积极开展质量标准研究、工艺技术改进等工作,为生产经营提供有力的科技支撑。
(6)加快药材基地建设,积极拓展中药材经营业务。
立足甘肃丰富的中药材资源优势和企业的区位优势、产业基础,结合以公司为组长单位的国家中药标准化项目,加快推进甘肃道地药材当归、党参等种质资源科研基地和规范化种植示范基地的建设,同时积极拓展中药材经营业务,努力打造涵盖GAP种植、加工、研发、生产、销售、服务的全产业链经营模式。
(7)完善内部控制体系,提升公司治理水平。
根据外部环境的变化和公司内部发展的需要,加强公司内部控制体系建设,完善治理结构,加强成本控制和风险防控,规范运作,提高公司治理水平,确保公司发展目标的实现;确保及时、准确、完整地披露公司相关信息,做好投资者关系管理工作,维护投资者的合法权益。
(8)加强人力资源管理,建立完善、高效、灵活的人才培养和管理机制。
通过培养、引进等方式,扩充公司发展所需的技术开发人员和市场营销人员;建立和完善岗位竞聘、绩效考核、人才评估等体系,加强公司中层管理人员和后备干部的管理技能培训,进一步提高员工的整体素质。
2016年,公司将围绕上述年度经营计划和目标,扎实做好各项工作,实现快速发展,努力为全体股东带来持久、丰厚的投资回报,实现公司价值最大化和股东利益最大化。
1、医药政策和市场风险
近年来,国家一系列医改和药价改革、行业性降价政策可能会对公司利润造成挤压,给公司的经营业绩增长带来不确定性。同时,制药行业整合趋势加剧,使市场竞争更加激烈,公司面临着行业市场激烈竞争的不确定性。目前国家医疗体制改革进入新阶段,国家和地方层面不断出台新政策,招标政策改革、公立医院改革、医保支付体系改革等逐步推进,这些新政策可能对运行模式、产品竞争格局等带来较大变化,对企业造成一定的影响。
2、原材料价格波动风险
中药材和驴皮价格的波动将对公司产品的毛利造成影响。若原材料价格上涨,将造成公司采购成本的攀升,可能将挤压公司的盈利空间,从而对公司的经营业绩产生不利影响。
3、新品研发风险新药开发本身起点高、难度大,新药产品开发从研制、临床试验、报批到投产的周期长、环节多、投入大、风险高,且新药注册一般需经过临床前基础工作、新药临床研究审批、新药生产审批等阶段,因此新药研发存在着诸多不确定性。
4、人力资源风险
随着公司整体搬迁及募投项目建设的推进,公司对专业技术人才、管理人才、营销人才的需求还将大量增加。与此同时,行业内竞争加剧,各企业均在吸收各类优秀人才,人员的薪酬水平总体呈上升趋势,可能使公司人才储备与公司发展需求不能很好匹配。
针对上述可能存在的风险,公司将积极关注,并及时采取应对措施,力争2016年经营目标与计划如期顺利完成。
股票代码 涨停日历 涨停区间 涨停次数
16.11-17.38
12.11-13.57
11.7-12.93
14.28-15.35
54.18-54.18
43.2-47.54
44.99-48.98
41.41-44.53
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