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浅谈美元指数对黄金价格影响
浅谈美元指数对黄金价格影响：无论涨幅谁大谁小，1995年到2008年的13年的时间里，黄金与美元指数保持着“负相关”关系即美元升值，黄金价格下跌；美元贬值，黄金价格上涨。
在历史的悠悠长河中，在很长一段时间内充当着货币角色。伴随国际金融体系和货币制度的演进，的形成机制也发生了不同的变化。在中，我们也经常听到：&和美元指数通常表现为负相关。&所谓的&通常表是指实践中长期的大概率表现。然而概率是表征随机事件发生可能性大小的量，是事件本身所固有的不随人的主观意愿而改变的一种属性。也就是说关注黄格时所参考的美元指数，仍有非负相关的表现。
那么，什么是美元指数呢？美元指数(USDX)，是由纽约棉花交易所(NYCE)于1985年制定的美元指数期货计算原则。以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以100点为强弱分界线，美元兑欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞典克朗以及瑞士法郎这六种货币的汇率加权而成的平均数，币别指数权重(%)为欧元57.6、日元13.6、英镑11.98加拿大元9.19瑞典克朗4.2、瑞士法郎3.6、当前的美元指数水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。美元指数是一个相对比值，它是美元相对于其他货币的相对价格。
我们将美元指数与黄金价格分为两个阶段考虑：
第一个阶段，1985年到1995年的十年间，美元指数自开盘的125点，一直下跌到80点，而黄金一直在400美元上下盘整；1995年到2001年的七年间，美国实行强势美元政策，美元指数重新回到120点，而此时的黄金价格也从400美元跌到250美元；2002年之后，美国放弃了执行7年的强势美元政策，开始允许美元贬值；2002年到2008年的6年间，美元指数从120点又回到80点，而黄金迎来大牛市，价格从250美元一路涨到660美元。
无论涨幅谁大谁小，1995年到2008年的13年的时间里，黄金与美元指数保持着&负相关&关系即美元升值，黄金价格下跌；美元贬值，黄金价格上涨。
第二个阶段，2008年至今。2008年美国发生了金融危机，从此开始美元指数和黄金价格发生了微妙的变化。美元指数与黄金价格同涨同跌的现象越来越多，整体上，在去年上半年因为欧元的总体走弱和美国经济6月中旬前的数据令市场看好美国复苏步伐，使得黄金和美元处于同升中。美元指数和黄金在6月共同攀升至全年最高88.71。又如号在避险情绪的推动下，再一次出现了美元和黄金同涨的局面。
作为国际金融市场的核心变量之一，美元汇率的走势受到众多经济、金融要素的影响。在后危机时代，经济基本面对美元汇率产生影响将主要通过三个维度达成：一是美国经济相对其他经济体特别是欧元区和日本等其他发达经济体的增长趋势的强弱；二是美国经济相对其他经济体特别是欧元区和日本等其他发达经济体的超预期程度；三是美国经济增长可持续性的强弱。
因此，美元指数与黄金价格确实存在着一定程度的负相关关系，但在黄金价格的发展趋势上来讲，黄金会慢慢走出独立，而不仅仅依靠美元指数，除此之外，突发事件的发生，会降低美元对黄金的解释力。这种情况下，我们需要找到更多的参照指标来判断黄金价格走势。
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我的意见：黄金与美元——涨跌背后的中美博弈
黄金与美元——涨跌背后的中美斗法
观世事如棋
　　黄金和美元的历史关系
　　二战后建立起来的布雷顿森林体系规定：美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。这就是我们俗称的“金本位制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴，各国都大量使用美元套购黄金，导致该体系崩溃，最终IMF放弃了这一制度。
　　美元连创新低，黄金就会连创新高，这种关系是黄金市场在美元价值波动面前的典型表现。原因很简单，全球黄金现货及期货价格都是用美元来标价的。因此，美元走软会让黄金在非美国投资者面前变得更加便宜。简而言之，美元的不利消息──也就是通货膨胀威胁，以投资者不愿冒险投资美国的心理──都是黄金的大好消息。
美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢？
　　这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。
　　华尔街和美国为什么要把黄金价格打下来？这涉及到美元的信用。黄金暴涨的深刻根源在于对美国经济和美元的不信任。
　　　　如果我们分析美元和黄金价格的关系，就会发现在以往美元指数走强的时候，黄金价格下跌。而美元走弱的时候，黄金价格上涨。美元和黄金呈一种负相关的关系。我们知道，美联储已经搞了几轮量化宽松了，市场上的美元流动性已经泛滥了，美国再印钞票，对美元的信用将会是极大的损伤。
　　但是美国又不能不印钞票，美国已经没有别的路好走了，所以必须要把黄金价格打压下来。黄金价格如果被打下来，那么投资者无法再借黄金避险，这样就逼着投资者买美元，投资美国资本市场，这样就把投资者对美元的需求挤出来了。
　　在中国还没强大的时候，美国玩这套把戏都玩烂了。但是如今，中国强大了，不能忽视了，美国再玩这套把戏就玩不下去了。　　
　　大家尤其要注意最后一幅图。里面透漏了很多玄机。它所展现的黄金价格走势没办法单纯用经济学观点解释。很显然，2000年那时世界上流通的美元肯定要比1980年的多，为什么2000年的黄金价格反而走出了新低。为什么自2000年以后，黄金价格的走势就是单边上扬。
　　黄金价格的走势在2000年前后截然相反，单纯用经济学观点解释不通。在2000年前后，到底发生了什么，改变了黄金价格的走势呢？
　　在2001年，美国发生了911，而中国加入了世贸，并获得了京奥的举办权！
　　中国加入了世贸，并且借着世贸的东风不断发展壮大，世界的经济金融市场增加了一个重量级玩家。美国以前行之有效的做法开始行不通了。
　　这就要说说为什么美国以前的走法能行得通，而中国加入玩家行列后，就行不通了呢？
　　美国以前为什么能够把黄金价格打下来，那是因为它实力超强，能够制造世界或他国的经济金融危机。黄金是个好东西，它的产量和总量都是有限的，而信用货币如美元的发行在理论上来说是无限的。如果美国只单纯把黄金价格打下来，别的国家央行或者国际投资者就可以逢低买入。
　　但是如果遇到了经济金融危机，别的国家央行或投资者不仅不会买黄金，反而要卖黄金。比如1998年的亚洲金融危机，韩国和泰国的民众就捐出黄金制品，帮助国家换取外汇，以渡过难关。而前一段时间的塞浦路斯金融危机，也嚷嚷着要塞央行出售黄金储备。
　　黄金虽好，但当发生经济危机时，它不能直接当饭吃，当衣穿，没钱了人们必须要把黄金拿出来卖掉来换取生活物资。所以美国要想打压黄金价格，必须有经济金融危机的配合。而在2000年以前，发展中国家经济金融危机不断，非常有利于打压黄金价格。比如1982年墨西哥债务危机，98年的亚洲金融危机，俄罗斯金融危机。而且2000年的美国实力超强，它如果说黄金价格搞，威胁美元的发行，其他国家的央行没人敢跟美国唱反调。
　　当经济危机时，华尔街配合一定的金融手段，很容易把黄金价格打压下来。但是现在有了一个实力雄厚的中国，一个拥有着几万亿美元储备的中国，一个世界最大工业国称号的中国，一个有着雄厚军事实力的中国。一切都同以前不同了。
　　美国以前好使的一些手段都不好使，也不敢轻易使用了。
　　在前面谈到中国的巨额外汇储备的时候，我曾说，这些巨额的外储和中国不断发展的军力，打消了美国通过制造世界或他国经济危机，掠夺别国的财富，让自己走出经济危机的可能性。
　　比如，2008年美国的次贷危机演化为金融危机，经济危机，让全世界的经济都风声鹤唳草木皆兵。在这个关键深刻，中国果断出台4万亿投资计划，把世界从经济衰退的悬崖边缘拉了回来。
　　这就是活生生的例子。此举不仅使中国的经济恢复增长，而且让全世界很多国家受益。耐人寻味的是，现在世界上出现了一种异常情况，就是除了欧美发达国家陷入经济危机的泥沼外，就只有某些自身政治出了问题的国家也陷入危机，比如埃及，突尼斯等。而更多的发展中国家，和新兴市场国家，经济情况可比欧美好的多。这就是拜中国所赐。
　　美国没有能力，或者说不敢制造大多数发展中国家和新兴市场国家的经济危机。那么美国单纯打压黄金价格，就失去了很大的威力效果。所以我们看到美国和华尔街把黄金打下来，以中国为首的国家的老百姓都在疯狂买进黄金。就是因为这些国家的经济基本面不错，老百姓的衣食住行用都无忧，手里有大把的余钱，看见黄金价格暴跌，当然逢低买入了。
　　象希腊那些欧猪国家，老百姓的生活都遇到了困难，手里的钱被优先用于度日，哪还有那么多的钱用来买黄金呢。更让美国感到恐怖的是，这些疯狂买金的人还只是中国这一方阵营的散兵游勇，真正的主将还没上阵呢。
　　想象一下，拥有几万亿美元的中国发话说，要增加黄金储备，对黄金的价格的上涨将会是怎样大的一个推动因素。华尔街还不得吐血啊！
　　宋鸿兵说，对于华尔街来说，黄金现货是它的死穴。在我看来，宋鸿兵没说到点子上，强大的中国才是华尔街和美国的死穴。　　　　　
　　很多看我上面黄金分析的人或许会有疑问，既然中国在黄金问题上掌握这么多的筹码，为什么不出手呢？黄金价格一直在低位震荡说明中国没大举介入啊！
　　那我就要问你了，中国为什么要出手呢，仅仅就是为了看美国不爽？你给个中国出手的理由先！
　　难道美国把黄金价格打低了，让中国大妈们逢低买入不好么！大妈们或许买进的价格会高了点，但是从长期来看是绝不会吃亏滴啊。大妈们买入后就压箱底了，当传家宝了，短期内是绝不会卖出的。老米又不能制造中国的经济金融危机，让大妈们割肉卖出，那有什么可怕呢。
　　再说了，大妈们逢低买入黄金，就可以减少市场上隐藏或流通的货币量，减少炒作楼市或其他生活必须品价格的风险，还可以减少外汇储备。
　　一举多得啊。只要大妈买的是实物黄金，那就是对中国经济大大利好嘛。
　　再说了，只要中国有搅了美国好事的实力，就不怕美国不送好处上门。
　　先来看一段新闻。会见美国前国务卿基辛格前财长鲍尔森日20:23:18&看这美国两个人的身份，和被接见的时机和规格，不觉得费思量吗？
　　想一下，假如你是老美，你想干一票大的，可是有人有实力能坏了你的好事，你不给他点好处，就不怕你干好事的时候，他横插一杠子？那就哭都来不及喽。相信美国没那么没眼力见儿。
　　在黄金问题上，美国会逐步逐步地丧失定价权！目前仅仅是开始！
　　操控黄金定价权，就首先必须得有黄金，其次你得有控制全球流动性的能力。
　　现在以华尔街和米联储的美国，在控制全球流通性问题上已经受制于中国。前面讲了，不断强大的中国让美国越来越难以制造全球或他国的经济金融危机以获利。而美国打压黄金价格，会损失手中的实物黄金筹码。筹码都开始丢失了，这游戏还能怎么玩啊。而不打压黄金价格，就让那个黄金这么涨下去，会使投资者买入黄金以避美元的风险，对美国印钞票又是不利的。美国又不能不印钞票。
　　恶性循环下去，老美还能有什么好果子吃？！
　　我在前面已经讲过了，现代国际政治的的较量通常是政治经济军事等综合实力的比拼。离开了国际政治的大背景，单纯用经济规律去分析国际经济现象，是解释不通的。就比如我前面引用的一副黄金价格走势的图表，前后迥异的价格走势，你如果单纯用经济规律能解释吗？不能！
　　要想解释得通，必须考虑美国超强的实力，和美国对美元本位制的维护，故意对黄金价格的打压，后来黄金价格为什么会陡然上升，那是因为中国作为一个重量级玩家参与到国际政治经济体系当中，老美忙着对付中国了，顾不上打压黄金价格。
　　那为什么现在老美又顾得上打压黄金价格了呢？
　　那是因为老美发现自己已然赢不了中国了，它必需要考虑收拾自己的一地鸡毛的乱摊子了。老美现在除了印钞票，已经没有别的办法，能够缓解经济金融危机带来的影响了。
　　但是呢，老美印钞票，就不希望黄金价格过高，妨碍国际资本市场对美元的需求。老美也不希望国际市场上，大宗初级资源品价格过高，让自己饮鸩止渴一样好不容易印出来的钞票流失到资源出口国那里，增加他们的财富。
　　琢磨透了老美的心思，就不难理解黄金价格和大宗初级资源品价格的走势。　　
　　当然了，我们还得结合国际经济基本面来分析一下。欧美日等发达国家陷入经济金融危机的泥沼中，复苏乏力，而新兴市场国家和发展中国家的经济增长部分，又主要在中国身上，并依靠中国经济增长拉动。而中国经济增长又处在调结构，促转型中，有意放慢增长的步伐，所以国际大宗初级资源品价格也没了炒作的理由。
　　对于老美打压黄金价格和国际初级资源品价格，中国是乐观其成的态度，因为这样进口的成本就降低了，中国继续推进城市化和工业化的成本也降低了嘛。
　　这就是中国这个世界第一工业国和最大外汇储备国身份带来的好处。无论老美操纵国际资源价格是涨是跌，中国都能从容应对。
　　中国有意放慢经济增长的很重要的一个考量，就是为了一旦老美想再次通过制造世界经济危机掠夺世界，来走出经济危机。如果美国再一次制造经济危机，中国可以象08，09年那样开足马力，全力保经济增长，从来带领世界走出经济危机的阴影。
　　或许有人会问，这和经济适度低增长有何关系。当然有关系，经济适度低增长，可以挤出经济泡沫，从而在全力提高经济增长时减少经济金融风险。
　　在这里需要告诉大家的是，美国通过制造世界经济危机，是一招七伤拳。因为现在这时候，老美只有通过让自己陷入经济金融危机带动世界的方式，才能制造世界经济危机。因为有了不断增强实力的中国的限制，老美已经没能力主动制造世界经济危机，同时又能让自己置身身外了。
　　现在的局势，中国和老美处于僵持局面。老美现在除了饮鸩止渴一样的印钞票，没有别的什么好办法。
　　而中国呢，则很从容。如果仔细看这一段时间的中国外交，中国有意对愿意和中国和好合作的国家，或者中国有意拉拢的国家，都给点好处，彼此互利共赢。而对那些中国看不顺眼想略施惩戒的国家，中国则有意冷落。比如英国的卡梅伦首相欲访华而不得。
　　因为世界经济不景气，那些外国更有求于中国，中国在外交上更处于主动地位，这样付出的成本小，得到的收益高，也更容易分化瓦解对手。
　　看清楚了这个国际政治大背景，下面我们再来看黄金价格走势。
　　我们设想一下，如果周小川行长发话说，黄金价格在每盎司1500美元以下，中国央行全部吃进，你认为国际市场上黄金价格会低于1500美元每盎司吗？中国手中的外汇储备以黄金价格每盎司1500美元，相当于多少万吨的黄金啊。全世界黄金总量总共才有多少万吨啊！
　　所以说中国只要出手，必然能搅动黄金走势。为什么不出手，前面已经讲过了。
　　那么黄金价格以后到底会呈现怎样的一种走势。我认为，很可能呈现以后总震荡整理的格局。老美如果把黄金价格打压得过低，那么其他国家的央行包括中国央行就会出售收购，作为黄金储备。普通老百姓能够更会逢低买入。老美手中的黄金将会损失得更多更快。
　　那么黄金价格为什么不会大幅上涨呢。因为不符合美国的利益，美国可以操作把价格打下来。
　　我们要知道，对于央行用作黄金储备和老百姓购金来说，他们购买的都是黄金现货。额黄金价格走势主要受黄金期货价格影响。投资黄金期货的都是投资者。而投资者和央行和老百姓的想法是不一样的，对于央行和老百姓来说，购买黄金都是压箱底，一买就存放黄金多少年，只有遇到危机的时候才会考虑出售。而投资者不一样，他要考虑现金收益。
　　通俗地说，就是央行和老百姓购买黄金，都没指着它赚钱。而投资者投资什么品种，要考虑怎么赚钱！所以无论黄金价格和美元指数的跷跷板效应，还是投资者把黄金作为避险投资品种，都是投资者的那中想赚钱的心理起作用的结果。所以美国能利用投资者的这种心理把黄金价格打下来。但是美国的这套办法对其他国家的央行和老百姓是无效的。他们只关心黄金现货价格的高低。低了，人家就多买。高了，人家也不卖！除非美国能制造经济金融危机，他国家央行和老百姓才有可能变卖黄金。
　　而现在因为有了中国这个重量级玩家的参与，老美已经不可能通过制造世界和其他国家的经济金融危机，来迫使其他国家变卖黄金。所以黄金价格已经不可能象以前那样被老美打压到一个非常低的价格上了。
　　我在前面谈黄金价格的时候，也谈到了，目前中国保持适度低增长的经济目标，对于国际局势甚为有利。这样，一旦美国无论主动还是被动，诱发经济金融危机，拖全世界经济下水，中国可以在刺激经济增长方面有更大的政策空间。
　　目前主要是要挖几个资金池，比如楼市和股市。如果能够让楼市和股市处于一种泡沫程度比较低的状态，日后在实行经济刺激的时候，能够最大程度地降低刺激措施的经济金融风险。
　　如果从这个角度考虑问题的话，目前在世界经济还没有陷入衰退的情况下，中国会尽力不让股市和楼市有大幅度上涨的表现。但是如果世界经济重新陷入衰退的风声鹤唳草木皆兵的恐慌中，那么中国一定会考虑刺激经济，楼市不敢说，股市会有非常靓丽的表现，让全世界看到中国经济风景一片独好！
　　如果中国经济成功地再一次把世界经济从衰退的边缘拉回来，美国的霸权就直接结束了。　　
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美元指数（US Dollar Index&，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的情况的指标，用来衡量美元对的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和的变动情况。美元指数并非来自（）或是芝加哥商业交易所()，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的与期权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是。
美元指数发布机构
美元指数期货合约
数最初由纽约棉花交易所 (NYCE)发布。
1998年，纽约棉花交易所和咖啡、糖、可可交易所（Coffee Sugar Cocoa Exchange）合并成立（The New York Board of Trade，NYBOT）。2006年9月，纽约期货交易所并入（Intercontinental Exchange，），成为其下属的一个部门。美元指数期货在美国洲际交易所交易。该交易所负责发布美元指数及美指期货价格的实时数据。[1]
美元指数的实时数据（即ICE美元指数期货所对应的现货价格）由根据构成美元指数的各成分货币的即时汇率每隔约15秒更新一次。计算时使用路透社统计的该货币的最高买入价和卖出价的平均值。计算结果传给美国洲际交易所，再由交易所分发给各数据提供商。
美元指数产生背景
1944年，经过激烈的争论后英美两国达成共识，美国于当年5月邀请参加筹建联合国的44国政府代表在美国布雷顿森林举行的会议，签订了《》，建立了金本位制崩溃后的第二个国际货币体系——布雷顿森林体系。这一体系的核心是“双挂钩”制度，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，而美国则承担以官价兑换黄金的义务。实际是一种新的金汇兑本位制，在布雷顿货币体制中，黄金在流通和在国际储备方面的作用都有所降低，而美元成为这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动仍受到较严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，这导致市场机制难以有效地发挥作用。
是否能顺利运转与美元的信誉和地位密切相关。到20世纪60～70年代，美国深陷的泥潭，巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击，爆发了多次。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。
20世纪60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，进一步恶化，美元危机再度爆发。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库(Gold Pool)成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此开始了市价和官价并存的黄金双价制阶段。但双价制也仅维持了三年的时间。欧洲国家采取了“请君入瓮”的策略，既然美国拒不提高黄金价格，让美元贬值，它们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。
当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月以《史密森协定》为标志，美元对黄金贬值，同时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商，最后达成协议，西方国家放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。至此，布雷顿森林货币体系完全崩溃。
崩溃后，浮动汇率制取代了固定汇率制。从此，福汇环球金汇外汇交易进入市场化阶段，进而外汇市场发展成为全球最大而且最活跃的金融市场，也是当今世界上流动性最强的市场。美元是当今所有货币中最强的强势货币，各国的外汇储备中最主要的外汇是美元，在国际市场上，绝大多数商品是以美元标价的。因此，美元的动向和涨跌是所有交易者最关心的事项。这时就需要一个反映美元在外汇市场上整体强弱的指标，即美元指数。
美元指数并非来自(CBOT)或是芝加哥商品交易所，而是出自纽约棉花交易所(NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商组成，是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与期权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。1986年，又推出了美元指数期货期权。尽管比外汇期货晚出现13年，但由于迎合了市场需要，获得了成功，并使美元指数成为市场人士十分关注的一个重要经济指标。[2]
美元指数指数计算
美元指数原则
USDX期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体
美元指数月线图（503）
强弱程度，并以100点为强弱。在日推出后，这个的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。
币别指数权重（%）
美元指数公式
美元指数名词解释
美元指数基准利率
在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。20世纪80年代前半期，美国在存在着大量的和巨额的的情况下，美元依然坚挺，就是美国实行高，促使大量资本从日本和西欧流入美国的结果。美元的走势，受利率因素的影响很大。如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引大量的资本流入，本国减少，导致国际市场上抢购这种货币；同时收支得到改善，本国货币得到提高。反之，如果一国松动时，利率下降，如果利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流入减少，资本账户收支恶化，同时上就会抛售这种货币，引起下跌。
美元指数贴现率
，是因等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。
美元指数30年期国库券
30年期，也叫，是市场衡量情况的最为重要的指标。市场多少情况下，都是用的而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同，30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元之间没有明确的联系，但是，一般会有如下的联系：因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。
美元指数经济数据
经济数据。美国公布的经济数据中，最为重要的包括：劳动力报告（薪酬水平，和平均小时收入），CPI（Consumer Price Index），PPI，GDP（gross domestic product，国内生产总值），国际贸易水平，工业生产，房屋开工，房屋许可和消费信心。
美元指数股市
股市。3种主要的股票指数为：Dow Jones Industrials Index（Dow，）, S&P 500（）和NASDAQ（）。其中，道琼斯工业指数对美元影响最大。从20世纪90年代中以来，道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性（因为外国投资者购买美国资产的缘故）。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为：1）公司收入，包括预期和实际收入；2）利率水平预期；3）全球政经状况。
美元指数商品价格
国际商品市场上商品大多以美元计价，所以商品价格与美元指数成较为明显的负相关。
美元指数欧元汇率
美元指数根本上来讲还是一系列的一个加权指数，所以最终还是反映到美国与其主要贸易货币的的强弱上。在美元指数构成的上，是权重最重的一个货币，欧元的走势自然也成为与美元指数的重要影响因素。
美元指数指数
华尔街日报美元指数自2012年中期时推出，其采用外汇交易量对各货币进行加权，而交易量数据则来自于国际清算银行每三年发布一次的外汇调查报告，与此对应的是，该指数每隔三年对货币权重调整一次，以反映最新的交易量情况。
美元指数叠加图
人民币同主要结算货币的叠加图
图周期：2005年11月至2012年2月。
美元指数黄金市场
苏黎世早在本世纪30年代就已成为世界主要的实金交易中心，二战以后，它开始成为世界第一大实金交易市场。苏黎世黄金市场的地位是基于国外的黄金需求而不是国内需求。
它堪称是世界上最古老的，有着近三百年黄金交易历史。
自日美国开始允许自由交易黄金和私人拥有黄金以来，（COMEX）立即成世界最大的黄金期货市场。它是主要的黄金生产国，由于观念上的原因，美国人的黄金购买量少于亚洲和欧洲，所以它的黄金出口大于进口，这对美国的黄金贸易发展非常有利。
1973年以后，日本的黄金市场开始诞生。日本几乎不产黄金，它的黄金依赖进口。同纽约一样，黄金期货市场在日本起着重要作用。虽然东京的交易量只是纽约的2/3，但它仍被认为是主要的期货市场之一。
它是1969年成立的实金市场。自1973年以来，新加坡逐渐发展成为一个重要的中心（黄金交易和首饰加工）。它的黄金主要靠进口，印度是它的主要贸易伙伴。另外，新加坡还与马来西亚、泰国、缅甸、和越南有大量的贸易往来。新加坡在黄金市场实金交易方面仍是一个巨人。
香港是亚洲最发达的黄金市场。它与全球网络有多方面、高度密切的联系，多年来一直是这一地区重要的实金交易中心之一。
美元指数指数影响
美元是美利坚合众国的法定货币，由于它是国际上流通量最大的货币，很多国家把美元当作平衡国际收支的广泛使用，所以美元成为全球外汇交换中的，也是和中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位[3]
美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，其中每个币种占美元指数的权重都不同：欧元57.6%,日元13.6%，英磅11.9%，加拿大 元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%，通过美元指数走势的分析能间接反映美国的出口竞争能力和的变动情况。
美元指数上涨，说明美元与其他货币的上涨也就是说美元升值，那么国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格应该下跌的。美元升值对本国的整个经济有好处，提升本国货币的价值，增加购买力。但对一些行业也有冲击，比如说，出口行业，会提高出口商品的价格，因此对一些公司的出口商品有影响。若美指下跌，则相反。
美元指数影响因素
美元指数贵金属关系
指数与有色金属铜、铝、铅、锌期货价格之间的相关关系。
样本选取日至日的每日COMEX铜期货收盘价（连续）、LME铜期货收盘价、LME铝期货收盘价、LME铅期货收盘价、LME锌期货收盘价及美元指数。
一、 最大样本情况
样本为上述范围所有数据。结果如表1所示。从1989年至2013年近24年数据看，美元指数与每日COMEX铜期货收盘价（连续）、LME铜期货收盘价、LME铝期货收盘价、LME铅期货收盘价、LME锌期货收盘价的相关系数分别为-0.715、-0.704、-0.542、-0.527、-0.662，都呈现显著负相关，美元指数与铜期货价格的相关程度最高，其次是铅。
二、样本取一年数据的情况
本为日至日的每日数据。结果如表2所示。从日至日的每日数据看，美元指数与每日COMEX铜期货收盘价（连续）、LME铜期货收盘价、LME铝期货收盘价、LME铅期货收盘价、LME锌期货收盘价的相关系数分别为-0.833、-0.843、-0.743、-0.686、-0.662，都呈现显著负相关，美元指数与铜期货价格的相关程度最高，其次是铅。
三、样本取两个月数据的情况
样本为日至日的每日数据。结果如表3所示。从日至日的每日数据看，美元指数与每日COMEX铜期货收
盘价（连续）、LME铜期货收盘价、LME铝期货收盘价、LME锌期货收盘价、LME铅期货收盘价的相关系数分别为-0.836、-0.810、-0.641、-0.236、-0.621，只有锌与美元指数相关不显著，其它都显著负相关。美元指数与铜期货价格的相关程度最高，其次是铝。
综合上述相关分析结果可以看到，中长期美元指数与有色金属铜、铝、锌、铅期货价格显著负相关；短期美元指数与锌期货相关不显著；美元指数与铜期货价格相关程度最高；样本容量越小，相关程度未必越高。对于铜期货操作而言，美元指数是重要的参考指标。对于其它有色金属，美元指数参考意义有限。
美元指数金价关系
美元和黄金
1944年建立
年美元指数和黄金价格关系图
起来的规定：美元作为最主要的。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。这就是我们俗称的“制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴，各国都大量使用美元套购黄金；以及1960年代的越南战争导致美国经济形势恶化，布雷顿森林体系崩溃，最终IMF放弃了这一制度。
美指与金价
美元指数跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢？
这主要有3个原因：
01、美元是当前的柱石，美元和黄金同为最重要的，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。
02、美国GDP仍占世界GDP的1/4强，世界第一，世界经济深受其影响，而一般与世界经济好坏成反比例关系。
03、世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。
国际油价关系
20世纪70年代，美国与世界上最大的产油国沙特阿拉伯达成一项“不可动摇”的协议，双方确定把美元作为石油的唯一定价货币，并得到石油输出国组织(OPEC)其他成员国的同意。从此，美元的强弱始终影响着国际油价的走势。作为石油的定价货币，美元升值意味着石油更加便宜；美元贬值意味着石油越来越昂贵。而美元指数是用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度，它直接反映了美元的相对强弱程度。但国际油价与美元指数并非一直都是完全负相关的。那么国际油价与美元指数长期关系又是怎么样的？本文基于一些计量模型，对美元指数与国际油价之间的关系进行定量分析。
　　1.石油美元　　美国是全球第一消费大国，所以美国经济状况直接影响着全球原油市场。当美国经济快速上升时，全球原油需求也将快速增长，从而推高国际油价。反过来，石油价格过高，却将会给美国经济带去一些负面影响，因为作为基础性能源的石油价格过高将提高企业成本和物价，甚至使美国面临着较大的压力，从而也抑制了美国原油需求。　　一般而言，当美国经济表现强劲时，国际油价上涨、美元升值。但美元升值并不意味着美元指数一定是走强的。因为美元指数是用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度，所以如果此时美元相对其他货币走弱，那么美元指数呈下降趋势。这种情况下，美元指数和国际油价的走势恰好是相反的。反过来，如果此时美元相对其他货币走强，那么美元指数呈上升趋势，而此时美元指数和国际油价的走势却是同向的。此外，美元往往是资金的“避风港”，所以当大量资金选择美元作为“避风港”时，而这些资金很有可能就是从国际期货市场中流出的，这也将使美元指数走强以及国际油价走弱。可以说，美元指数与国际油价并不是单纯的正相关或负相关。下面将采用一些计量模型对美元指数与国际油价的关系进行定量分析。
　　2.国际油价与美元指数的相关性　　首先计算国际油价与美元指数的相关系数。相关系数是变量之间相关程度的指标，是说明两个变量之间相关关系密切程度的统计分析指标。两个变量之间的相关程度，一般划分为四级：如两者呈正相关，r呈正值，r=1时为完全正相关；如两者呈负相关则r呈负值，而r=-1时为完全负相关。完全正相关或负相关时，所有图点都在直线回归线上；点子的分布在直线回归线上下越离散，r的绝对值越小。当列数相等时，相关系数的绝对值越接近1，相关越密切；越接近于0，相关越不密切。当r=0时，说明X和Y两个变量之间无直线关系。通常|r|大于0.8时，认为两个变量有很强的线性相关性。
3.国际油价与美元指数的因果关系　　在分析国际油价与美元指数的相关性之后，将再进一步分析国际油价与美元指数的因果关系。Granger提出了基于时间序列的先后引导关系的检验因果关系的方法，其基本思想是，原因往往先发生在先，结果往往发生在后。若x的变化引起了y的变化，x的变化应当在y变化之前；如果y能被x的过去值解释，那么就是y被x“格兰杰引起的”。所以，Granger因果性实际上表示了时间序列之间的领先滞后关系，只是时间上的“因果”关系，重在影响方向的确认，而非实际上真正的因果关系。本文使用沃德检验分析国际油价与美元指数之间的Granger因果检验。但两个变量之间存在协整关系是Granger因果关系的前提条件，所以我们首先检验国际油价与美元指数是否存在协整关系。
美元指数走势关系
美元指数概述
从日的79.41回归到日的99.50。美元开始强势，房产等一些泡沫资产面临崩盘
全球仍然以美元定价为主，世界各国中美元占70%左右水平，美元走向对商品交易市场、及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。下面将从历次美元指数大幅波动的主导因素以及市场波动特征等角度分析判断美元中期走向格局，并探讨其对基本金属市场的价格走势的影响。
美元指数波动因素
美元已经经历了两次危机，第一次危机爆发于年间，危机爆发标志是美元和黄金的彻底脱钩以及的崩溃。第二次危机爆发于年间，危机爆发标志是《广场协议》的签署和美国股市的。
始于2001年的这一轮美元调整，表面上看是布什政府对90年代中期后民主党政府所奉行的“强势美元政策”调整的结果。任美国财政部长于5月17日在西方7国财政部长会议上发表的关于“强势美元政策”的讲话，被普遍视作美国推行弱势美元政策的信号。政策改变的背后,仍然是在起作用。按照的预测，美国未来10年预算将达到5.5万亿美元，下将超过GDP的5%，局面的持续是美元政策由强转弱的基础。更为不利的是美元利率处于45年来的最低点，低利率与美国反恐战争导致流入逆转，难以弥补。综合起来，双赤字、低利率、恐怖袭击这三大因素导致国际资本外流是此轮美元中期贬值趋势形成的基本原因。
对照三次美元中级调整趋势的主导因素，主要经济增长力量发展差异所导致的及其引发的变动是主要原因。每一次产业转移与新兴强势增长区的出现，都意味货币利益格局的再分配，最终体现在新汇率机制的形成上。机制的改变将促使此轮调整的尽快完成。
美元指数波动特征
据有关人士统计分析，过去30年的美元市场中期波动中，美元的每一轮上涨或下跌都呈现一定的规律和周期性——平均每一轮的上涨和下跌行情大约持续5－7年。
过去30年中，美元指数总共大约有17次显著的逆势回调或反弹，其中10次反弹或回调的幅度超过10%（相对于周期大势）。上述统计分析显示，大约每2年出现一次显著幅度超过5%但小于10%的逆势反弹或回调，大约每3年出现一次幅度超过10%的逆势回调或反弹。这种波动幅度超过10%的显著逆势次级波动，可以粗略地看作波浪理论中的修正浪。
近20年来美元指数的连续显示
美元指数月K线
，前一次美元中期贬值趋势主跌段为年，完整结束时间为年，符合上述统计规律。强势美元政策主导的中期上升趋势段为年，两个主升段分别为年段，年段，其中的时间比例关系与费氏数列和黄金分割比例是基本吻合的。在假设美元指数运行规律依然有效的情况下，此轮美元指数贬值完整结束的时间会落在2008年　观察美元指数此轮中期下跌趋势，自2002年展开的主跌段从时间和幅度上都与年下跌段类似。美元指数在85一线反复受到支撑，似乎也反映了空间对称的市场因素。按照2－3年市场出现一次显著的逆势修正的规律，2004年极可能出现一次幅度超过10%的逆向波动。另外，从美元指数上看，其所出现的显著逆势修正均围绕55周展开，55周均线在93左右，以93－96区间的反弹高点计，可以够得上一次显著的逆势修正。
以粗略的波浪走势分析，展开的美元中期调整趋势已经运行完主跌的第三段，因第三段出现延长，未来的再次回挫低点区也仍然在84－85区域。由于美元指数的80－85区域是20多年来的底部区域，一旦被击穿将对世界金融体系的稳定构成破坏性影响，所以政府联手干预不可避免，该区域近两年内仍然具有较强支撑作用。
在关注美元是否出现预期的显著逆势修正时应注意：一是利差因素是否有改变的迹象；二是反恐安全形势是否出现积极变化；三是导致的状况是否有趋好迹象；上述三因素的改变情况将决定逆势修正行情的力度与方式。
美元指数相关性分析
从30多年来CRB指数的走势连续图看，整个70年代的CRB指数的大牛市与崩溃后的美元指数第一次大贬值趋势是密不可分的，其后CRB指数出现了长达20年之久的大调整，该指数成功突破1996年反弹高点，终于宣告确认2001年低点181.83的分水岭性质。
美元指数的第二次中期贬值趋势，仅仅导致出现中级反弹行情。与美元指数进行对比，CRB指数的反弹波段对应的是此次美元贬值趋势的主跌段，在美元指数进行年的反复过程时，CRB指数也开始同步转为调整。同样，当美元指数从年期间逐步转为强势时，CRB指数虽然也追随其完成一波中级反弹行情，但在美元指数展开的第二波主升行情中，美元指数又逆向进行中级调整行情。对此的理解是：1、价格走势在长期趋势上与主导定价的美元指数存在负相关性；2、由于市场学习效应的存在，商品价格的中期波动趋势与美元指数间的负相关波动只追随段，并有提前逆转倾向；3、当商品价格方向在美元指数的第一波趋势段未能做出正常反应时，其在第二波趋势段仍然会做出正常反应。
结合本轮自2001年底开始的商品市场中期上升趋势行情看，基本金属市场完整地追随了美元指数的中期下跌趋势段，且由于市场在该趋势段做出了正常反应，基本金属市场的确存在可能提前逆转的风险。
从黄金价格连续来看，黄金价格走势具有明显的提前提示作用，这是与其作为避险投资与工具的特性有关的。建议在我们研判基本金属市场后期走势时，以黄金走势作为重要参照指标。
美元此次中期贬值趋势从时间上看可能要持续到2008年左右，人民币的改变将最终释放对其的影响。年内美元指数将以85一线形成幅度超过10%以上的逆势修正行情，美元第一波主跌趋势段已告一段落。由于CRB指数已经完全追随此波趋势段做出了正常反应，基本金属市场有提前出现阶段性逆转的风险。从需求因素看，金属市场就此转入下跌循环的理由并不充分，部分供求状况转好大宗原料商品仍具有继续创出新高的动力。
美元指数指数权重
欧元57.6日元13.6 英镑11.9加拿大元9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6
美元指数USDX是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的。以100.00为基准来衡量其价值。105.50的报价是指从1973年3月以来，其价值上升了5.50%。
1973年3月被选作参照点是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻。从那时主要的贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。该协定是在华盛顿的史密斯索尼安学院(SmithsonianInstitution)达成的，象征着自由贸易理论家的胜利。史密斯索尼安协议（Smithsonianagreement）代替了大约25年前的在新汉普郡（NewHampshire）布雷顿森林（BrettonWoods）达成的并不成功的固定汇率体制。
当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。美元指数曾高涨到过165个点，也低至过80点以下。该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。
．维基百科&#91;引用日期&#93;
．MBA智库百科&#91;引用日期&#93;
．第一白银网．&#91;引用日期&#93;
．新财网．&#91;引用日期&#93;
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