百慕大利率互换估值期权和美式利率互换估值期权的估值模型一样吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-04 08:13 标签： 期权估值
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交叉货币百慕大互换期权定价研究
随着世界经济一体化的发展和信息技术的促进，投资全球化的速度也逐渐加快.涉及到两种及两种以上的货币的衍生证券在国际金融市场中所占的比重也不断增加.该类产品凭借其灵活多样的特点，能够在较大程度上满足套期保值者，套利者以及投机者的不同需求，但与此同时，该类产品在设计上又过于复杂，往往需要利用复杂的数学模型才能求得一个合理的模型价格.该类互换期权定价涉及到本币市场，外币市场的利率演化过程，以及本币与外币之间的汇率演化过程，同时，类似于美式期权，百慕大式期权一般无法得到解析解，因此对该类期权的最优执行边界相关的问题的研究一直以来是学术界研究的热点；另一方面，随着近年来中国企业的国际化进程不断深化，与多货币相关的金融产品在国内金融市场中也不断增多，对该类产品的合理定价已经成为中国企业急需解决的重要问题.因此本课题的研究具有一定的理论和应用价值.　　
本文首先介绍了某些常用的单因子随机利率模型，然后对模型的不同特点做了细致的比较，最后结合本文研究的百慕大期权的特点，确定了Hull-White单因子模型作为定价互换期权的基础.　　
因为国内市场和国外市场有各自的风险中性测度，我们首先将国内市场利率随机过程和国外市场利率随机过程统一到一个测度下.进而我们给出了国内瞬时利率、国外瞬时利率和汇率在统一后的测度下的随机微分方程。由于交叉货币百慕大互换期权定价无法得到解析解，我们使用了Least-SquaresMonteCarlo算法模拟来确定期权的最优执行时刻，最后给出数值计算方面的结果。
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美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。
欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。
百慕大期权（Bermuda option）一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体，如同百慕大群岛混合了美国文化和英国文化一样。
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欧式期权也就是指期权的买方一定要在期权到期的时候才可以行权交易。百慕大期权是指投资者可以在到期日前所规定的一系列时间里执行期权交易。美式期权区别与欧式期权的最重要一点就是它的投资者在期权的到期日前或者当天都可以进行期权交易。
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您好！美式期权在到期日前的任何一个交易日都可以行权，欧式期权只能在到期日行权，而百慕大期权位于两者之间，可以于到期日前的每周一、每周三等等日期行权。
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主要是依据行权规则不同来划分的哦。欧式只能在到期日行权，美式在到期日前任一交易日均可，百慕大可以在到期日前所规定的一系列时间行权
回答时间： 14:32
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QQ/Email：概念/百慕大期权
百慕大期权（Bermuda&option）一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。比如，期权可以有3年的到期时间，但只有在3年中每一年的最后一个月才能被执行，它的应用常常与固定收益市场有关。
简介/百慕大期权
&期权标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日，取名“百慕大”是因为百慕大位于本土与之间。后来，百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权，例如我们假设百慕大权证，行权日可以设为日、日、日、日等。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择，因此价格比同等条款的高，但应低于同等条款的美式权证。
区别/百慕大期权
界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同，可以被视为美式期权与欧式期权的混合体，如同百慕大群岛混合了和英国文化一样。
特点/百慕大期权
介于欧式期权与美式期权之间，期权允许持有人在期权有效期内某几个特定日期执行期权。比如，期权可以有3年的到期时间，但只有在3年中每一年的最后一个月才能被执行，它的应用常常与固定收益有关。
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贡献光荣榜什么是互换期权
什么是互换期权
来源：网络
互换（swappingoptions）什么是互换期权互换期权是在公司股价下落条件下，为了保证预期目标的实现，避免员工的利益损失而采取的一种调整行权价格的方式。本质上它是期权而不是互换，该期权的标的物为互换，而该互换期权的买方要支付一笔现金，作为在未来某一个时期可以行使互换合约的成本。值得注意的是，互换期权差不多都是欧式期权，即只能在到期日行权，而不能在此之前――美式期权。采用股票期权的主要目的有二：激励员工和留住人才。为了达到第一个目的，在股价因非营业因素下落且持久低迷时，许多公司采用了“互换期权”。例如，当股票市价从50元/股下落到25元/股时，公司就收回已发行的旧期权而代之以新期权，新期权的授予价格为25元/股。在这种“互换期权”安排下，当股票市价下跌时，其他股东遭受损失，而员工却能避免损失。为了达到第二个目的，许多公司对股票期权附加限制条件。一般的做法是，在期权持续期为10年的条件下，规定在期权授予后1年之内，员工不得行使该期权，第2-4年间，员工可以部分行使期权。这样，如果员工在限制期内离开公司，就将丧失剩余的期权。这一方法，又称为“金手铐”(GoldHandcuffs)。互换期权的权利与种类互换期权合约赋予期权买方在指定的日期或某一指定的日期之前，选择是否按照事先约定的条件进行互换的权利。这种权利可在规定的期限内行使，也可以放弃。由此可见，互换期权为金融机构与企业进行资产负债管理提供了很大的灵活性。因为在互换期权没有产生以前，人们只能通过利用支付债券的场内交易或场外期权交易进行避险。互换期权本身的种类较多，如可赎回互换、可延期互换、可卖出互换、可取消互换等，它们的交易性质相同，都是在买权和卖权的基础上发展而来。12本条目相关文档分数跳扩散模型下的互换期权定价7页金融工程学ch03互换与互换期权价格的性质15页更多相关文档Lolo,山林,Vulture,Zfj3000,AngleRoh,Cabbage,林巧玲.页面分类:期权类型0评论内容为网友针对条目&互换期权&展开的讨论，与本站观点立场无关。
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