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新股发行市盈率奇高的原因及解决办法&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&自A股市场存在以来，每一只发行的新股，其市盈率都比二级市场同类股票高，甚至高很多。为什么会这样，以下几种原因是最根本的：&&&&&&&&&&&&&&1、 中签率相当低。从历史数据看，盘子特别大的中签率能达到百分之几，更多的中签率是千分之几。这根本就不是投资者在谨慎选择新股，而是在疯抢新股。所以根本就没管新股市盈率的高低。这是最根本的一个原因。&&&&&&&&&&&&&&2、 公司喜欢。作为即将上市的公司来讲，市盈率越高，能募集到的资金就越多，也能表现出公司受欢迎程度。由于没有其它与此相关的承诺，也没任何压力。只要有人抢，市盈率越高越好呵，哪管其它人呵？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3、 承销机构愿意。能把你的股票发那么高的市盈率是我的本事，除你公司募集到更多的资金外，我也因此会得到更多的收益。最多给二级市场留一定的炒作空间就可以了。所以，二级市场炒新氛围好的时候，新股的市盈率会更高。&&&&&&&&&&&&&&4、 二级市场的投资者多数不关心。二级市场的投资者更关心的是这只股有没有人炒，能不能炒到更高，市盈率高一点不重要。在他们的心目中，上千的市盈率都见过，几十倍算得了什么呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&所以，关心、关注新股市盈率高的一般都是担心新上市公司圈走更多钱的人，是担心市场整体功能、效益、质量的人。在这样的情况下，新股的市盈怎么会不高嘛。高不是奇迹，不高才是奇迹呵。&&&&&&&&&&&&&&高市盈率发行，从市场圈走更多的钱还不算真正的危害。新股的市盈率高过二级市场的同类股票，这是不正常的表现，这表明这个市场存在不正常的机制，这才是最值得关注的。这种机制会诱使一些公司不顾一切地想上市，上市就是为了圈钱。也会使得一些承销机构努力欺哄投资者，把问题公司保荐上市。最终受到伤害的是这个市场以及这个市场中的投资者。&&&&&&&&&&&&&&采取以下办法，可以从根本上解决新股上市市盈率不正常的问题。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1、公司上市必须承诺至少派息三年，派息以新股发行价为基数，以不低于银行一年期利率为标准。公司上市后三年内不能按承诺派息的，由保荐机构承销商垫支。公司需要将息金用于发展的，必须作出预期承诺并由股东大会决定。&&&&&&&&&&&&&&比如你想溢价到60元一股，银行一年期利率为3%，那么前三年派息标准不得低于每股1.8元，按传统说法就是10派18元。看这派息标准很高吗？一点都不高。我60元存入银行每年得利息1.8元，而且，本金还在。我现把60元交给你公司发展企业，才收1.8元，但本金我退不了了呀。至于这股权和能否转让，转让多少，那是我和其它接手人的关系，不是和公司的关系。也许我觉得找到一个比我傻的，卖成80元；也许人家80元买走还觉得我傻呢。谁聪明谁傻不好说呵。如果公司这样派息有难度，那行呵，你按你的回报能力上新股嘛，比如5元一股如何？这样，只需10派1.5元就可以了。保荐机构承销商垫支息金的规定，会制约这些机构伙同公司上市圈钱。最重要的意义是，这会使得这些机构会认真地去研究公司，而不是可以胡乱地保荐一些问题公司上市。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、对于某些自认为是前途远大的公司，上市前N年不能派息的，必须作出相应说明，且，公司中层以上管理人员出具担保资产清单。担保人因种种原因离开公司的，担保责任继续有效，除非担保人能找到接替担保的。N年后公司能兑现承诺的，各担保人按派息标准及担保资产额获得回报。&&&&&&&&&&&&&&比如60元派息1.8元，若有担保资产60万，则获得收益1.8万元。这一条的作用就叫风险共担，利益共享。事先说明情况一是有利于投资人根据公司的说明及担保情况决定自己是否支持这类公司上市；二是使得一些短期不能赢利又确实有发展前途的企业得到支持。&&&&&&&&&&&&&&有了这样的规定后，公司上市时会量力而行定出一个合理的市盈率。但同时也给二级市场留下了更大的炒作空间。为了配套，需要对炒作有一定的约束机制：&&&&&&&&&&&&&&3、有以下情况的，单个或关联帐户需公告投资说明。&&&&&&&（1）、股价大幅（多大幅度需探讨）上涨（下跌）前N日，买入（卖出）额较大（多大？）的；（避免内幕交易）&&&&&&&（2）、交易额总量超过该股当日换手率几十（多大合适）%的；（避免恶意对倒）&&&&&&&（3）、挂单量超过当日该股换手率N倍的；（避免利用资金优势操控股价）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&支持这样发新股的，请点亮呵。&&&&&&&
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难不成高市盈率好？
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沪深交易所出新规限定新股上市首日最高涨幅(&日&)　　新股上市首日股价翻倍，甚至被恶意爆炒的局面将被终结。日前，为配合此轮新股发行体制改革，沪深交易所针对新股上市首日，股价涨幅和盘中临时停牌等作出明确规定。按照两市规则，明年1月新股发行开闸后，新股首日股价最高涨幅为发行价的44%。上交所对于上市初期异常交易行为严重扰乱股价的账户所有人，将认定为“不合格投资者”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　按照新规定，上交所对新股上市首日的申报订单全天实施申报价格控制，即集合竞价阶段最高申报价格限制为发行价格的120%，最低申报价格限制为发行价格的80%；连续竞价阶段的有效申报价格，不得高于集合竞价阶段最高申报价格限制的120%（即发行价的144%），不得低于集合竞价阶段最低申报价格限制的80%（即发行价的64%）。此外，上交所规定，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）停牌30分钟，盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）将停牌至14时55分。&&&&&&&&&&&&&&　　上交所提醒投资者，实施新规后，可能出现开盘即达到申报价格限制的情况。由于新股上市首日实施交申报价格的上、下限控制，如果发生新股上市首日集合竞价阶段无成交的情况，则以第一笔成交价格为开盘价，此时也可能出现开盘价即为当天最高（或最低）成交价（发行价的144%或64%）的极端情况，投资者要注意潜在的风险。深交所对新股首日盘中临时停牌制度，与上交所基本相似。&&&&&&&&&&&&&&　　除对首日新股爆炒作出限制外，上交所还对新股上市后前10个交易日内的7项异常行为加强监控。比如，同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户，单日以竞价方式累计买入数量超过新股实际上市流通量的1‰；在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价等情况。&&&&&&&&&&&&&&　　对于异常交易行为的证券账户，上交所除书面警告、暂停当日交易外，情节严重的将认定账户所有人为不合格投资者，限制其一定时期内参与新股上市初期交易的权限。&&&&&&&&&&&&&&http://www./shanghai/node2314/node2315/node17239/node13010.html&&&&&&&______________________________________&&&&&&&不能涨好多，也不能跌好多，治标不治本的做法。这也算是奇迹了。&&&&&&&理由一：这样限制有法律依据吗？为什么是120%而不是121%？为什么是80%而不是79%？&&&&&&&理由二：不允许看好或看坏公司吗？如果我因此受损失，你所是否给予补贴？&&&&&&&理由三：新股上市首日不设涨跌幅限制，这规定是否就此废除？&&&&&&&理由四：以往还有“半夜鸡叫”一说，这算不算“鸡随时叫”？&&&&&&&&&&&&&&为什么不可以公示是谁在大单、巨量买入或卖出？或要求这些大单、巨量买卖的单个和关联帐户公布投资说明？
最低申报价格限制为发行价格的80%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&有了这一条，意思就是说，交易所保证：新股最低收益不会低于80%！这新股的中签率会更低呵。也不知定这规则的人是怎么想的。这股票市场就究是个什么地方呵
祖海的歌声在我耳边响起：&&&&&&&你是谁？为了谁？
我的错，应该是：&&&&&&&&&&&&&&你集合竞价最多只能让人家亏20%。&&&&&&&加上这条：盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）停牌30分钟，盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）将停牌至14时55分。即当日最大破发幅度为36%&&&&&&&&&&&&&&原帖由畅游在&11:42发表&&&&&&&最低申报价格限制为发行价格的80%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&有了这一条，意思就是说，交易所保证：新股最低收益不会低于80%！这新股的中签率会更低呵。也不知定这规则的人是怎么想的。这股票市场就究是个什么地方呵
上交所规定，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）停牌30分钟，盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）将停牌至14时55分。&&&&&&&_______________&&&&&&&今日新股603699开盘价是21.19元，按此规定，此股今日盘中成交价较这21.19上涨10%以上即涨过21.19*1.1＝23.31元时，应停牌30分钟，该股开盘即涨过23.31，于是遭停牌30分钟。当涨过21.19元的20%即21.19*1.2＝25.42元时，将停牌到14.55分。而此股今日最高价刚好是25.42元，估计是尾盘那一瞬间形成的。各路买家很遵守纪律的呵。
临时停牌很有用吗？哈哈，市场有市场的办法。&&&&&&&要想打击暴炒，办法很简单嘛，把哪些人在买，哪些人在卖公布一下，看是否操纵股价就行了。
市盈率就是一个屁，别拿市盈率来欺哄我们。看看银行股，市盈率是多少？为什么还跌呢？难道中国的银行都要关门破产了不成？切。
我要是新股中的主力，我一定会一笔单把价格搞到开盘价的20%上去，让交易所帮我封板到下午14：55，我好省力呵。&&&&&&&所以，交易所有暴炒帮凶之嫌。
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最新市盈率低于10倍的个股一览
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　　3 　600016民生银行5.1838 　601169北京银行5.3286 　6 　601288银行5.4163 　5 　7
　　6 　600019宝钢股份5.7691 　000737南风6.0393 　002142宁波银行6.0450 　601009南京银行6.2027 　600269赣粤高速6.4183 　601668中国建筑7.1216
　　000157中联重科7.1662 　600115东方航空7.2930 　600350山东高速7.4602 　600104上汽集团7.6178 　000552靖远煤电7.6981 　600805悦达7.7592 　000527美的电器7.7660
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　　000425徐工机械8.6652 　600368五洲交通8.6786 　601518吉林高速8.8149 　000550江铃汽车8.8192 　600153建发股份8.9200 　600717天津港8.9990 　 600491龙元建设9.0257
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