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(C) 列表网&京ICP证100421号&京ICP备号-1&琼公网安备08牛市形成的几个原因，牛市的几个时期，牛市股票如何操作
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一、【概念解析】所谓“牛市”,也称多头市场,指证券市场行情普遍看涨,延续时间较长的大升市. 此处的证券市场,泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券.中国的牛市开始于2006年.〖相关概念〗所谓“熊市”,也称空头市场,指行情普遍看淡,延续时间相对较长的大跌市. 所谓“平衡市”即通常所说的“牛皮偏软行情”是一种股价在盘整中逐渐下沉的低迷市道,一般相伴的成交量都很小. 二、【形成原因】股票市场上买入者多于卖出者,股市行情看涨称为牛市.形成牛市的因素很多,主要包括以下几个方面： ①经济因素：股份企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨.②政治因素：政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股价上涨.③股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生. 三、【牛市三时期】道·琼斯根据美国股票市场的经验数据,认为牛市可分为三个不同期间. 1、牛市第一期与熊市第三期的一部分重合,往往是在市场最悲观的情况下出现的.大部分投资者对市场心灰意冷,即使市场出现好消息也无动于衷,很多人开始不计成本地抛出所有的股票.有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析,预期市场情况即将发生变化,开始逐步选择优质股买人.市场成交逐渐出现微量回升,经过一段时间后,许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中.市场在回升过程中偶有回落,但每一次回落的低点都比上一次高,于是吸引新的投资人入市,整个市场交投开始活跃.这时候,上市公司的经营状况和公司业绩开始好转,盈利增加引起投资者的注意,进一步刺激人们入市的兴趣. 2、牛市第二期这时市况虽然明显好转,但熊市的惨跌使投资者心有余悸.市场出现一种非升非跌的僵持局面,但总的来说大市基调良好,股价力图上升.这段时间可维持数月甚至超过一年,主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定. 3、牛市第三期经过一段时间的徘徊后,股市成交量不断增加,越来越多的投资人进入市场.大市的每次回落不但不会使投资人退出市场,反而吸引更多的投资人加入.市场情绪高涨,充满乐观气氛.此外,公司利好的新闻也不断传出,比如说盈利倍增、收购合并等.上市公司也趁机大举集资,或送红股或将股票拆细,以吸引中小投资者.在这一阶段的末期,市场投机气氛极浓,即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作,变为利好消息.垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨,而一些稳健的优质股则反而被漠视.同时,炒股热浪席卷社会各个角落,各行各业、男女老幼均加入了炒股大军.当这种情况达到某个极点时,市场就会出现转折. 四、【牛市资金的来源】△来自公司的收益 △来自其他股民赔进去的钱 △通常股票的价格是人们对XX公司未来的期望值的反映.牛市的出现说明股民对行情看好,愿意多花钱买股票.根据供求关系,买的人多,价格上涨.赚的钱是由新股民购买股票,导致价格上涨
带来的. 世界上有种东西叫帐面上的钱.不是每个人都会在股市还升的时候套现的,这样更多的钱就还只是在帐面上流动,大多数都看好一个股会升,然后把钱都放进去,这样这个股就会升了,甚至超过了这个股的实际和应该处于的价格. 再过后大多数人因为各种原因不看好这个股了,或者这个股因为某些原因暴露出这个股的应当价值,或者被人人为操作出一个升或跌的假象,最后掌控这个股的人抛售量多于收购量,那么这个股就会跌.在大家都赚的时候还握着这个股不肯抛的人,这种人说赚的其实就是一种帐面上的赚,一种马上抛股可以赚钱的意思,他不抛,他就没现钱,最后亏的就包括这种人. 低价时收股的人在升了后放了会赚钱,后来的人里抱着这个股还会更赚的念头会在高价位收股,期望后面会有更多的投钱进来,把股市再拉高,然后抛售量多于收购量时跌了就是送钱给人花,所以在超过股的应当价值时越做后来人就越容易亏损,不小心做了最后那个人（没人肯收只有再降价再降价再降价）,那么就是铁死. 这个跌假如是回归实际价格那么就是个长效后果,假如是人为跌过应当价格就视操作人的能力与股票市场的前景对比而定. 比如一类古董值1W一个,一群投机商,大家都认为这类古董可以卖更多的钱,那么就会有人出比现在更高的价格（比如1W2）收下这类古董等升值后转卖,有一天升到了1W4一个,这时候大家都会觉得自己赚了,但是当忽然有一天大部分人有了共识都认为这类古董实际不值1W4这个价,,应该是1W1一个的,那么1W2收入这类古董的人就得负起全部的亏损了,卖就只能降价,不卖……可能这种古董还会更降.牛市是正在开采的金矿,那里遍地牛股,遍地黄金.但是,不是所有的人都能享受到牛市的盛宴.假如缺乏战略的眼光,必胜的勇气和科学的策略,只能怀疑自己,怀疑专家, 怀疑市场,在牛市初期的震荡中落荒而逃,陷自己于被动,从而无缘波澜壮阔的行情.不幸的是,市场中的大多数人都是这种类型.所以我们说,人和牛市、牛股以及我们的策略都是需要缘分的.五、【牛市套利】牛市套利也指买空套利,即买空近期货,卖空远期货. 1、正向市场中的牛市套利:(由于供给不足,需求相对旺盛,导致近期和约价格上升幅度大于远期或价格下跌幅度小于远期)买入近期月份和约的同时卖出远期月份和约.2、反向市场中的牛市套利: 由于需求远大于供给,导致现货价格高于期货价格,连带近期期货价格高于远期,此时虽然现货的持仓费仍然存在,但已被忽略,购买者愿意承担.六、【牛市控制风险策略】很多投资者在使用股票技术分析方法时,采用几个技术指标同时使用来验证趋势的走势,这是不可取的.因为几个指标在反映市场波动速度的内在方法不同,同一时间会出现指标相互矛盾的现象,无法正确验证后市趋势的真正走势,致使交易心理矛盾重重、左右为难,导致交易失败.这时没有找出真正失败原因,而是这个指标不准就用另一指标,形成了反复无常状态,也就开始了恶性循环,最后亏损惨重.其实,在股票市场进行技术分析时应当采取的正确分析方法是,选择一个有效的技术指标始终坚持使用,任何有效的技术指标都不可能回回准确,
只要少赔多赚就是有效的.比如说在K线图上只选择移动平均线,就可以正确分析、判断后期走势.一般讲,移动平均线是为跟随趋势而设计的,它不能超跃市场先知先觉,也不能让交易者在最低的价位买入和最高的价位卖出,但能准确的抓住一波行情70%左右的波幅,能够在股指或价格转势时发出明确的止赢或止损提示.其规则是：当10日移动平均线上穿20日移动平均线时,股价收盘价收在这两根均线之上为有效金叉,可及时买入.当10日移动平均线下穿20日移动平均线时,股价收盘价收在两根均线之下为有效死叉,可及时卖出规避风险.中长线投资者可根据10日移动平均线和20日移动平均线的状态进行买入或持有、亦或是卖出.这样做即能保证收益不缩水,又能在股价在次上涨起动时及时介入,不至于踏空.在牛市之中,假如手中的股票坚持持有会有不错的收益,但被套的股票,特别是深套的股票,不进行波段操作是很难解套的.所以,被套的投资者也可根据10日移动平均线和20日移动平均线的提示进行波段操作,以达到规避风险尽早解套,并且盈利的目的.七、【牛市一词的来源】〖说法一〗就目前所有的资料来看,在1785年的英国,一本叫做《小街交易所指引》的书上,已经出现牛和熊这两个名词.但是,当时牛、熊的意义跟现在不同,当时的伦敦证券交易所叫做小街交易所,简称小街. 从这本书作者的说法,可以看出200多年前牛跟熊的意义比现在明确多了.牛不是指希望股市上涨的人,而是等于今天靠保证金买进股票却遭到亏损的人.荷兰的郁金香交易所早在17世纪中叶,就已经发明了保证金制度,但是1785年的伦敦,买股票似乎不用保证金,“牛”可以身无分文,就买进股票,希望在必须缴款前卖出获利.根据当时的作法,一个人即使全部财产不到10英镑,也可以在伦敦的证券交易所大买股票,比如说,这个人可以在3月时购买价值4万英镑、在5月交割股款的股票,融资倍数高达四、五千倍. 这个人在结算前,可以想尽办法,把自己买进的股票卖出去,解脱肩上超级沉重的负担.假如整个市场牛群聚集,他就找不到接手的人,就会遭到重大亏损,因此在付款之前,他必须跑遍整个交易所,从一家号子逛到另一家号子,找人接手,他心中充满希望和恐惧,表情阴晴不定,情绪低落、满脸不高兴、脾气不好,跟牛的行为差不多,因此这种作手被人称为“牛”. 在200多年前熊不只是抱持悲观看法的作手,还是实际放空的人,也就是卖出一批股票或公债,同意在未来的某一个时间交出他实际上没有的东西,因此他不断的要找人,希望低价买进他未来必须交出来的证券,因此对所有不幸的新闻、坏消息、能够压低证券价格的谣言等等,他都会很高兴,十足表现出幸灾乐祸的样子. 因此,当时要分辨牛和熊很容易,表情沉重、忧郁的人一定是牛,不断东张西望,拿坏消息吓人的人一定是熊.牛希望股价上涨,熊希望股价下跌.后来的人可能因此把上涨的股市叫做牛市,下跌的股市叫做熊市. 〖说法二〗据记载,这两个股市术语出现于19世纪早期美国股市.第一步出现的是熊,在1709年就有所记载,最早指因为预计股价会跌就卖掉将来才发行而现在还没到手的股票,这样就使得投机商可以以较低的价格购入股票
.这样的投机商就被称为牛皮批发商,源自词组 sell the bear's skin before one has caught the bear.慢慢的,这个词组就表示对于股价越来越不乐观. 为了区分市场的升跌,他们把健步向前的牛作为涨升的象征,寓意向上的趋势不可阻挡.而把倔强好纠缠的熊作为下降的象征,表示下跌结束的遥遥无期.牛市的用法出现于1714年,也是受到了熊市的影响而产生的.〖说法三〗因为牛是往上攻击 (牛角往上顶),所以代表多头市场,代表利多和股价往上走；熊是往下攻击 (熊掌向下挥)代表空头市场,代表利空和股价下跌. 八、附：【熊市三时期】1、熊市第一期.其初段就是牛市第三期的末段,往往出现在市场投资气氛最高涨的情况下,这时市场绝对乐观,投资者对后市变化完全没有戒心.市场上真真假假的各种利好消息到处都是,公司的业绩和盈利达到不正常的高峰.不少企业在这段时期内加速扩张,收购合并的消息频传.正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时,少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望.因此,市场的交投虽然十分炽热,但已有逐渐降温的迹象.这时假如股价再进一步攀升,成交量却不能同步跟上的话,大跌就可能出现.在这个时期,当股价下跌时,许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调.其实,这是股市大跌的开始. 2、熊市第二期.这一阶段,股票市场一有风吹草动,就会触发“恐慌性抛售”.一方面市场上热点太多,想要买进的人反因难以选择而退缩不前,处于观望.另一方面更多的人开始急于抛出,加剧股价急速下跌.在允许进行信用交易的市场上,从事买空交易的投机者遭受的打击更大,他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售,于是股价越跌越急,一发不可收拾.经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后,投资者会觉得跌势有点过分,因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步,于是市场会出现一次较大的回升和反弹.这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月,回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一. 3、熊市第三期.经过一段时间的中期性反弹以后,经济形势和上市公司的前景趋于恶化,公司业绩下降,财务困难.各种真假难辨的利空消息又接踵而至,对投资者信心造成进一步打击.这时整个股票市场弥漫着悲观气氛,股价继反弹后较大幅度下挫. 在熊市第三期中,股价持续下跌,但跌势没有加剧,由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了,再跌的可能性已经不大,而这时由于市场信心崩溃,下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上.这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合,有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会,这时购入低价优质股,待大市回升后可获得丰厚回报. 一般来说,熊市经历的时间要比牛市短,大约只占牛市的三分之一至二分之一.不过每个熊市的具体时间都不尽相同,因市场和经济环境的差异会有较大的区别.回顾1993年到1997年这段时间,我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化,就是一次完整的由牛转熊,再由熊转牛的周期性过程.
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午评：什么样的股票牛市也必须卖？
插图是台北搞金融的一位朋友孙先生发给我的，最大月圆之夜在台北拍摄的，照片中大厦如果我没猜错应该是台北101，配合最大的月亮，真有一种气冲云霄的感觉，寓意中国股市平步青云吧！也感谢台湾的朋友发给我美图作为股评插图，欢迎并期待更多朋友发给我美图供我写文章用，对大家也是一种享受。 我认为今天上午创业板上涨沪指跌只是大戏的一次预演，现在只是大家先看到沪指跌创业板能涨这种现象，逐渐形成共识后沪指就是窄幅震荡或者下跌，创业板独立上涨，就和2013年2月到6月那段时间，创业板一路涨、沪指一路跌一样！ 我认为大盘在良性换手，很正常，小市值股票继续看涨，短线看空以煤炭为首的大宗商品，看多创业板！由于周期性股票的反弹已经实现了我年初的预测，周期性行业多数是夕阳行业，没有成长空间，走到这里可以暂时告一段落了，所以即便在牛市里，类似煤炭那样短线暴涨的股票也应该暂时落袋为安！ 接下来只有小市值科技股为主的创业板、中小板才能接过中国股市领涨大旗！不止中国，未来的世界都是科技时代，新能源替代传统能源、新技术替代产能过剩的夕阳行业，未来就是高科技时空！
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浙江国承信电子商务有限公司 浙ICP备号-1外媒：揭秘中国大牛市根本原因 8只股票可买
来源：财经综合报道
自去年11月以来，中国股市涨势惊人，上证指数上涨119%，深证指出上涨121%。香港证券市场拥有众多中国企业以及国际知名企业，普拉达和新秀丽股价仅在4月份就上涨了13%。
中国股市创7年新高，而中国经济却从5年前的12%降至7%。
投资者认为，对货币宽松政策及市场改革巨大预期推动股市大反弹。由于房地产萧条，海外投资限制严苛，内地投资者看到中国牛市似乎都非常开心。近来，中国投资者每周新增股票帐户410万个，而一年前每周只有7万个。当前许多人都融资融券来进行投票交易，保证金余额超过了16000亿元人民币(合2580亿美元)，相比16个月前的3000亿元人民币大大提高。法国巴黎银行预计，截至4月中旬，在中国内地上市的股票市盈率超过50倍，40%的股票市盈率甚至超过100倍。
显然，中国牛市会给你带来极大的兴奋感。瑞穗证券亚洲公司的股票策略师Kengo Yoshida警告称：“中国投资者对股市的乐观情绪现在已经脱离基本面”，股市上升的规模和速度，以及期盼经济增长符合预期的压力，增加了股市调整10%或者更多的可能性，且随着融资融券交易者平仓，调整速度会加快。
最可怕的地方在于：经济学家和策略师暗示，由于中国开始向全球投资者开放股票市场，这场牛市才刚刚拉开帷幕。上证综合指数现在是4442点，距离其2007年的6092点仍有27%的差距，这意味着眼光放到3年后的长期投资者在华投资时可能需要静观其变，在股市回落时吸纳。
贝莱德中国股票业务负责人朱悦(Helen Zhu)称：“尽管股市已经大幅上升，但这只是刚刚开始。”Clough Capital Partners 首席执行官Chuck Clough表示赞同：“结构性改革进展通过减少与中国相关尾部风险(而非经济增长周期)对推动股市强劲增长起到了巨大作用。”Chuck Clough经营着几家基金管理公司，包括一家专注中国的基金。他认为，中国人仅仅是近几年才开始重新入市购买股票，“中国才刚刚迈出由储蓄转向股票投资的一大步”。
由于中国股市反弹将变得更剧烈，投资者们可能想暂时避开深圳这类能瞬间火热的市场，在这类市场里有许多小型科技股和非金融股票，市盈率将近50倍。《巴伦周刊》已确定8支不错的股票，包括广发证券(代号1776，香港)和宝信汽车集团(1293，香港)。具有讽刺意味的是，这些公司都曾经想在美国上市，但现在由于快钱涌入东方，在美上市的计划也便作罢。
没错，中国想让股市持续上升。去年正当中国放宽购买股票限制之际，官方媒体就开始评论股市，这绝非巧合。香港研究公司Gavekal Dragonomics 的亚洲研究经理Joyce Poon指出：“想募集资金的中国公司此前被迫发行债券而非股票，因为股市当时非常不景气。所以，一个乐观的股市不仅能给小企业增加资金、帮助减少中国膨胀的债务，而且也提供给中国人除房地产以外的另一个投资目标。”
评论家们表示，这只是在把房地产和债务泡沫换成股票上的新泡沫。但是，股票财富的“纸”泡沫比起空置房、安静的高速公路这些实实在在的泡沫危害性要小。只需看一下，美国2000年的科技泡沫尽管很让人痛苦，但最终证明没有2007年的房地产泡沫那么危害巨大，因为他们并不需要解决供应过剩的实际库存。
当然，中国知道要扭转一个9万亿美元的经济体有多难。如今，同一投资者最多可以申请开立20个A股账户、封闭式基金账户，而以前只有1个。为了鼓励公司在股市募集资金，管理者加快IPO，解决了600只悬而未决的新股发行事宜。在今年第一季度，股市交易量在2014年的水平上增长了38%。
更重要的是，中国正大力推进市场自由化：去年9月，广为宣扬的沪港通使得内地投资者购买香港上市的股票(一般称为H股)，而全球投资者可以购买在上海证交所交易的A股股票。虽然有限额，但该计划仍促进了股票交易，将在今年下半年引发香港和深圳证交所间的类似联动。
中国正在推进人民币国际化，建立一个兴旺的资本市场也是计划的一部分。
外国投资者无法忽视中国，即使在美国牛市成熟、通货紧缩弥漫欧洲和日本之际也不能忽视。亚洲虽然增长缓慢，但星展银行经济学家认为，中国6.2%的平均增长速度就足以使其每三年的经济增量相当于德国的经济规模。中国自11月以来已经两次削减了利率，不过中国仍有许多手段刺激经济增长：短期利率超过了3.3%，相比之下，其贸易伙伴的利率为零甚至是负数。
股票估价并没有使人头晕目眩。上海证券交易所股票市盈率22倍，而2007年是49倍。股市占中国GDP的75%，仍然低于韩国的90%和美国的150%。
得益于充足的流动性，中国人对股市仍持乐观态度。正如美国交易商坚信不能和美联储对抗，中国人也坚信这一点。法国巴黎银行首席中国经济学家陈兴动指出：“除非中国采取突然紧缩的政策，A股牛市很可能会持续下去。”
研究机构Gavekal联合创始人Louis-Vincent Gave认为，如今最大的宏观发展不是油价暴跌，而是中国致力于使人民币更为国际化及可兑换化。到那时，把中国从全球股指中排除的借口就不那么容易站住脚了。如果摩根士丹利资本国际公司全球股指中中国股票的份量从低于西班牙(1.7%)上升到与日本(10.6%)匹敌，那么股指经理人将不得不急忙购买中国股票。Gave指出：“少了中国股票将会使你处于不利地位。”
股票经纪公司发现很难与这次股市反弹保持同步。比如，4月17日，瑞穗证券上调上证指数目标点位，由3400点升至4400点，4天后却发现上证指数已经超过了这个目标。瑞穗证券认为，股指在第三季度可能达到5100点，在中国每年秋季举行的重大政治会议前后将达到峰值，之后在2016年初跌回3300点。瑞穗证券的Yoshida表示：“中国有责任抑制股市泡沫。”但由于经济增长乏力，物价疲软，中国不太可能采取紧缩政策。
中国已经削减美国国债持有量，大量投资于全的实物资产。繁荣的股市无疑有助于这一行动。中国已经购买的实物有：希腊比雷埃夫斯港、史密斯菲德食品公司、数百家大型美国农场、美国电影娱乐公司AMC Entertainmen.
一个“中国制造”牛市能够争取到全球投资者的支持，只要他们准备好迎接股市震荡。北京已经大幅下调商业银行存款准备金率，但市场希望出现一个大的利率宽松周期，这或许证明对股市仍保持乐观。铭基亚洲策略师Andy Rothman认为，北京能应对经济增长缓慢，因为中国现在经济规模大得多，收入也在不断提高。2014年早期房价激增，导致2015年同比情况不乐观，到今年下半年这类情况会得到扭转。改善了的经济数据将帮助人们对一个观点做出判断：即中国一定会激进地采取放松政策，迫近的美国利率上调会吸走中国股市的流动性和生命力。
与日本不同，疲软的日元帮助提高日本出口量和日经指数，中国似乎要支撑人民币汇率，至今年11月国际货币基金组织将决定是否把人民币纳入其官方储备一篮子货币。如果不采取货币贬值措施，中国就要更加努力地通过其他手段促进增长。
已经有人担忧市场泡沫。由于中国可用于公共交易的股票份额――只有39%，相比之下，日本达75%，美国纽约证交达94%。衡量融资与自由浮动(而非整体市值)之比显示出实际杠杆比率可能高达8.2%，麦正如格理分析师Matthew Smith指出：“超越了我们在其他各处能找到的历史案例。”
中国甚至可能会为这辆高速列车踩刹车。中国证券监管机构近来允许各大机构借出股票来卖空，且阻止通过流行的伞形信托来融资融券。这些用于抑制股市热情的手段引发了简短的股票抛售，但从长期来看可能是良好的。然而，这清楚地显示了股市反弹的驱动者。
那么，还有什么好股票剩下吗？自去年10月15日起《巴伦周刊》开始看涨中国股票，其选的许多股票获得了两位数的增长，包括香港交易所(388，香港)股价增长72%，中国保险公司平安(2318，香港)股价增长80%。已经大赚一笔的有原则的交易商们可能会考虑卖出一半仓位来保证收益，同时用期权来对冲风险。比如说，他们可能会购买相关交易所交易基金ETF(如iShares China Large-Cap或SPDR S&P China)或者把股票换成看涨期权，来应对股市进一步反弹。
最终，中国熊市会形同牛市：这不过是由政策推动的股市反弹。到那时，策略师们预计在内地和香港都上市的股票之间的股价差距会减少，尤其是在中国允许内地共同基金购买香港股票之后。不过可别抓住任何香港ETF。更有针对性的是恒生中国企业指数，包括香港上市的内地公司，当前其市盈率为10.5倍。
以下是8只仍然看好的股票：
现在是买入中国券商的好时机，广发证券刚刚发布第一季度财报，利润增长205%。广发2014年股本回报率14.6%，略高于同类证券公司平均值11.4%。按照预期利润，该公司股票市盈率16倍，低于中信证券(行情33.28 +0.64%,咨询)的22倍。广发H股与其深圳上市A股相比价格仍低了不少。
百度是“中国的谷歌”，也是中国最好的品牌公司之一，但纳斯达克上市的百度股票自去年11月走高以来下跌了20%。作为中国主要搜索引擎，百度第一季度营收增长34%，由于斥资向中小城市推广手机服务，百度当季收益略有减少。外界对于百度在搜索行业由电脑转向手机的背景下失去市场优势的担忧过分夸大，百度股票预计市盈率25倍，比起过去10年45倍的中间值要好得多。
原油价格下跌使一些人误以为，中国放缓投资开发清洁能源，但这个地球上最大的能源消费国存在严重的污染问题。上海华禾投资常务董事颜庆华表示：“太阳能股票现在被低估了。”他选择的是晶科能源，股价已经远离2014年高位，2015年市盈率8.9倍。
颜庆华选择的另一只股票是宝信汽车集团。分析师们预测宝信2016年利润增长17%，但股票市盈率只有9倍。
东方海外国际（316.Hong Kong）是一家香港上市的集装箱运输公司，受益于“海上丝绸之路”的计划（该计划将中国港口和东南亚连接在一起，往西最远可达波斯湾）。股票交易价格低于账面价值，2015年市盈率9.2%。
玖龙纸业（2689。香港）是中国最大的硬纸板制造商，去年由于中国经济增长缓慢，其利润不佳。公司营业利润率高达12%，但股票较为便宜，2015年市盈率15倍。
中国的信达资产管理公司（1359，香港）是中国最大且唯一一个公开上市的不良资产管理公司。利率下行降低了信达的资金成本，预计市盈率只有7倍，或市价是账面价值的1.4倍。
作为中国最大的在线化妆品零售商，聚美优品国际控股股票情况不容乐观。受第三方零售商在其网站上卖假货的不良影响，去年在纳斯达克上市的聚美股价下跌三分之二。聚美优品2016年预期股票市盈率为26倍，市价是账面价值3.3倍。作为对比，阿里巴巴集团控股市价是帐面价值的9.3倍，唯品会市价是帐面价值的40倍。
(责任编辑：杨明)
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你知道股市中牛市和熊市到底是什么意思吗
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Neil 对股市着了迷，并且给杨莉解释了何谓牛市，何谓熊市。杨莉仍然不解，Neil 则描述了牛和熊这两大动物搏斗的姿势，杨莉顿时恍然大悟。
文字稿
(关于台词的备注 :这不是广播节目的逐字稿件。本文稿可能没有体现录制、编辑过程中对节目做出的改变。)
Hello, this is Authentic Real English, with me Li… and… Neil! … Neil? Neil?
Yeah. Sorry, Li. Hi everyone! Yeah.
What's taking all your attention? You can't stop looking at your smartphone!
Yeah. It's the stock exchange. I'm waiting to see if my shares have gone up. I want to be rich!
Oh, yeah. But you have to remember that the stock market can be very volatile. It means the value of shares can go down as well as up. How do you know if the market is good for investors? 股市浮动太大，很难把握呀。你怎么知道什么时候好，什么时候对投资者利呢？
Well, experts say it's a bull market when the price of shares on the stock market is rising. And they say it's a bear market when the price of shares on the stock.market is falling.
这么说股市看涨时就被称为牛市 a bull market；而股市行情看跌时则被称为熊市 a bear market.Interesting. I wonder why.
Well, it's easy to understand. Think about the way these animals attack. The bull thrusts its horns up into the air...
Oh, yes, that's frightening...
It is, yes. And the bear, on the other hand, swipes its paws down, so the shares go down. Do you get it?
Yes, now I do. 原来这两个词来自动物搏斗的姿势。很有道理。Let's hear some examples of how these expressions are used.
Stocks rose in early trading. It was a bull market which stunned even the most pessimistic analysts. The financial crisis might be over.
The index of the UK's biggest 100 companies, the FTSE 100, has fallen 15% in the last few months. However, we can only call it a bear market when the index drops 20% or more.
So you see, a bear market for when values are falling, and a bull market for when they're rising.
Neil, you are not a big investor and you are not exactly an expert in high finances, are you?
Well... no, not really.
Stop dreaming. If you like animals so much, let's spend the afternoon at the zoo.
Well, that is a good idea! But could we stop by my stock broker's office on the way?
You are really hooked on this, aren't you? Let's go. Bye!
BBC英语教学
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