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股价小于6元及流通盘小于5亿的选股
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主板6元以下盘子不超过5个亿的的选股。
股海网解答：
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昵称：&验证码：&转过路角忽然发现，3岁的儿子已在路口等着自己回来。
在0℃的江苏无锡街头，环卫工用双手疏通下水道。
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朋友们，大家好，我是老隋，接下来思路这样：
今天的走势和我昨天预判的一样，也符合上周日的判断，调整走势。而尾盘跳水其实也没啥好担心的，晚上美联储宣布议息决议，这是提前做个反应，
明天盘中可能还有一波跳水洗盘。但美联储加息后A股暂时有些利空出尽的意思，短期的反弹是已经在路上了。
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　　为什么资金疯狂炒作股权转让概念？
　　今年以来，重组监管趋严，股权转让公司数量明显增多，从严监管背景下股权转让实质为“曲线重组”，相关公司成为主力资金追捧的对象；而同时股权转让能助力国企改革，受到政府和监管部门大力支持。
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西南证券大股东终止股权转让 因复牌股价大涨
本文来源于每日经济新闻　
被称为上市券商混改先锋的西南证券(600369)一直以来备受市场关注。9月30日西南证券宣布停牌，并表示控股股东重庆渝富资产经营管理集团有限公司（以下简称渝富集团）正在筹划转让公司股份。然而，时隔几个月后的今天，西南证券发布公告称，大股东决定终止转让公司股份。
《每日经济新闻》记者发现，在公告停牌到今天终止转让的几个月时间里，西南证券与众多券商股一道，在年末走出一波强势行情。公司股价一度创下23.80元的高点，较之当时测算的股权转让价格10.07元/股，已上涨136%。
渝富集团终止股权转让
今日，西南证券发布公告称，12月30日是，公司已收到渝富集团函告，鉴于其与意向受让方就转让价格未达成一致意见，此次公开征集未能产生最终受让方。渝富集团最终决定终止此次以公开征集受让方方式转让西南证券6.8亿股股份。
事实上，西南证券的混改之路始于今年国庆节前。9月30日西南证券发布停牌公告称，由于渝富集团正在筹划转让公司部分股份，公司股票即日停牌。11月4日，西南证券收到渝富集团函件通知，渝富集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的西南证券6.8亿股。截至日，其共收到四位意向受让方提交的受让意向书及相关资料。
紧接着，西南证券再次公告，截至日，其收到四家意向受让方提交的受让材料书面补充说明。此前，证券时报曾报道称，四家意向受让方分别是生命人寿、上海绿地、新华联(000620)集团、财信地产。
　市值是估算转让价的两倍
原本有望成为&混改先锋&的西南证券突然被终止股权转让，控股股东提及原因是与受让方就转让价格未达成一致。
对于价格，此前西南证券曾于11月5日公告称，根据国务院和证监会的规定，此次股份转让的价格以股份转让信息公告停牌日 （即日）前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定。9月26日，西南证券收盘价为10.54元。有分析人士测算，西南证券此次6.8亿股转让价格约为每股10.07元，总金额约为68.5亿元。
实际上，今年年末券商股整体活跃，自西南证券9月30日宣布停牌以来，二级市场中的券商的股价犹如&芝麻开花&节节高，如中信证券(600030)从11月初至昨日的涨幅已到152.15%，同期光大证券(601788）也有154.9%的涨幅。其他券商也是涨幅不菲。
券商板块的疯涨也令停牌中的西南证券&难耐寂寞&，12月5日，西南证券发声宣布，鉴于近期股票市场的交易情况，为尽快恢复西南证券股票的正常交易，更好地保障投资者的合法交易权益，经申请，公司股票于12月5日开市起复牌。
复牌之后，本身带有混改概念加上券商股飙涨的行情，西南证券瞬间就&火&了，股票复牌后连续6个涨停，9个交易日最大涨幅达到125.81%。即便时至今日，西南证券仍有翻倍的涨幅。如此计算，以昨日的收盘价来看，当时渝富集团拟定转让的6.8亿股的市值已经高达143.34亿元，这一市值是昔日的拟定转让价68.5亿元的两倍有余。
【作者：宋戈 左越】　
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Reserved 版权所有 复制必究股权转让股火了 除了水里游的武昌鱼地上跑的四川双马还有哪些股
来源：证券时报网
　　有这样一个段子，说天上飞的（银鸽投资），地上跑的（四川双马），水里游的（武昌鱼），做成腊肉的（煌上煌(002695)），烧成灰的（泸天化）的这些股，最近都火了！ 四川双马 -- --
　　段子里提到的5只个股，除了煌上煌，都是股权转让概念股的热门股。
　　近几日，股权转让概念股也是持续火爆，尽管领涨大多业绩平平甚至亏损，但借壳、预期引来市场资金的狂热追捧，交易火爆，中国特色令人感慨。大涨背后谁是赢家？
　　资金炒作频现
　　炒股很难？如果你买对股权转让概念股，这几天应该已经笑得合不拢嘴了。
　　股权转让也能成为概念股？先来理理这个基本概念：公司实控人发生改变的公司，一般情况下在二级市场容易受到资金关注，按照资本运作的模式，东在获得公司控制权之后，会加速资本运作，比如注入新股东旗下资产等。市场预期新股东的优质资产注入或使公司盈利能力提升，股价往往会提前反应。
　　今日，这一板块再度整体大涨，其中，国栋建设(600321)、天马股份(002122)、焦作万方(000612)、襄阳轴承(000678)、上工申贝(600843)、四川双马、武昌鱼、联袂涨停，一个板块出这么多涨停，还是在大盘萎靡的时候，“砖家们”表示很难理解。
　　更为重要的是，这板块还真不是一日游，从10月初以来，股权转让板块就抢眼表现。较具代表性的如国栋建设，10月至今涨幅已达96%；天马股份，涨幅达54%。还有些更牛，9月就开始拉升，武昌鱼9月至今上涨160%；四川双马最猛，三个月翻了四倍，8月下旬到现在已经出现过18个涨停。
　　频繁涨停背后离不开资金炒作，从股权转让板块股票的成交情况看，买卖席位都很少出现机构专用席位。如四川双马近三个月26次登上A股个股龙虎榜，在全市场中排名第四，但机构席位买卖只有两次，且为卖出。
　　这样的情况在板块其他个股也很普遍。业内人士分析，股权转让概念股未来存在资产重大重组的想象空间；此外，一些个股股权转让协议价格较高，提振了二级市场买卖的热情。通常此类股票刚复牌不久，市场游资炒作意愿更强。
　　谁是赢家？
　　股票价格大涨，大股东肯定是受益者，至少账面上浮盈不少。从这个角度看，股权转让概念股上涨背后赢家不少，其中一些还蛮有特色。先来看看国家队，据统计，板块中10月来累计涨幅超20%的个股中，国栋建设、四川双马和天马股份等3家公司三季报前十大流通股股东里都有中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司等国家队身影。
　　再者是投资公司，比如长金投资三季度起连续增持最终举牌武昌鱼，持股比例超过7%，公司意在控股权，表示未来将配置优质资产。单从账面看，公司增持武昌鱼浮盈也已过亿元。
　　天马股份算是一家良心企业，公司从年初起推出第一期员工持股计划，三季报显示为第六大股东共持股1751万股，考虑到近几个月股价的连续飙升，员工持股计划估算浮盈超过7000万元。
　　还有些大股东来的更为直接，国栋建设日公告显示，国栋集团与正源地产签署股份转让协议，国栋集团将其持有的35806.06万股公司股份以每股7元转让给正源地产，占公司股份总数的23.70%。本次转让完成后国栋集团持有公司32967万股，占公司的21.82%。（券商中国）　
(责任编辑：张彬 UF060)
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战略新兴产业
通用机电业务
平均折/溢价
成交量(万)
总余额(万)
公司名称：中国北车股份有限公司
注册资本：1225978万元
上市日期：
发行价：5.56元
更名历史：
注册地：北京市丰台区芳城园一区15号楼
法人代表：崔殿国
总经理：奚国华
董秘：谢纪龙
公司网址：
电子信箱：
联系电话：010-
两会概念成A股赚钱下一个风口:政策题材大猜想(股)
　　2015年是深入推进改革的重要年份，全国两会下周初将正式拉开帷幕，市场预计将再次聚焦改革以及经济基本面等主题。
　　“两会”是“全国人民代表大会”和“中国人民政治协商会议”的简称。每年3月份“两会”先后召开全体会议一次，每5年称为一届，每年会议称X届X次会
相关公司股票走势
　　春节过后A股进入“两会时间”
　　A股马年累计上涨近60%，投资者看好羊年A股续涨趋势，尤其春节后，全国“两会”将在3月3日及5日召开，每年全国“两会”期间，政策相关概念股上涨机率高。有媒体作过统计，历年全国两会前后，A股大致呈现相反的走势，即会前若大盘处于调整状态，则会后股指反弹的概率较大。
　　记者统对2000年以来的15次“两会”行情进行了大致梳理，在“两会”期间表现不相伯仲，下跌8次，上涨7次。其中，以2008年“两会”期间跌幅最深，其间累计下跌15.37%；而表现最强势的是2002年，沪指涨幅为7.88%。从概率上看没有什么规律。
　　按近年来看，两会期间市场多数以调整为主，但今年两会或将有明显不同。一方面，随着两会的召开，市场对深化改革所释放的政策红利充满期待；另一方面，A股已经在漫漫熊市中走了6年，去年末市场的快速上涨也给市场带来了信心，尤其是节前的春节红包行情有望延续。
　　瑞银证券研报称，根据历史经验，春节后大量现金回流体系，流动性有一段宽松时期，大小盘都能出现一段小幅上行行情。对此，平安证券也表示，春节后由于资金面的宽裕以及两会政策主题的预期，短期内市场风险偏好较高表现相对较强。
　　A股“两会”热点还有哪些期待?
　　全国两会即将召开。统计数据显示，在每年全国两会期间，随着相关政策或者政策预期的随之而来，相关概念股总是受到市场爆炒。目前来看，随着改革预期的逐步深化，、自贸区、一带一路、新能源汽车概念成为机构关注的重点，不少已经提前布局相关概念股。
　　分析认为，两会概念板块短线跑赢大市的机会甚高，而国企改革的顶层方案为中国2015年结构性经济改革的焦点，涉及的细节早已多次讨论和修改，有望在两会后逐步落实。与此同时，备受关注的注册制方案初稿亦已上报国务院。
　　瑞信亦看好铁路基建股受惠于一带一路，尤其是铁路投资进展加速。截至2月5日，已召开地方两会的28个省份中，超过三分之二的省份都对一带一路进行了省内规划及推进，包括云南、宁夏、河北等重点省份的规划已经进入到具体项目及细节化推敲的阶段、河南、山东等省也在筹备，将该省城市纳入规划。
　　此外，自贸区是本届政府的国家战略之一，自贸区发展将与“一带一路”，成为下个经济十年发展重要因素，广东、福建及区预计3月1日上路，相关类股可关注。
　　认为，从政策角度来看，天津自贸区会全部借鉴区成功经验，加上天津自贸区是制造业和商业物流并重，面积比上海大，发展空间相对较大，天津自贸区可关注港口海运类股，例如、等将受益；其次是土地升值、金融及园区开发，、等；最后是天津新兴产业，、等。
　　在自贸区题材上，福建是当之无愧的“黑马”，预计平潭岛和厦门将成为海西经济区的核心，因此港务交通、建筑、地产和商贸服务等行业类股将受益。
　　而值得注意的是3月的北京是沙尘暴雾霾等恶劣天气肆虐之时，环保是热点议题，由于今年国家将进一步推动新能源车应用，相关股份会是羊年A股首选之一。去年底，国内已有88个城市被列入新能源汽车应用城市，同时内地还再延续新能源补贴5年至2020年。“两会”是“十三五”（年）规划基本思路形成的关键期，预计会有利好行业的新意见推出，利好电动车股股价。
　　此外，汽车限购令等政策对传统汽车行业的打击，客观上推动新能源车的销量。不过，投资者亦须留意新能源车相关风险，主要是油价后市走向，以及电动汽车基础设施仍落后影响长期销情等。相关个股包括：、、、、。
　　两会期间重磅数据公布货币政策成关键
　　随着春节结束，两会概念将主导市场走向，当中两会所讨论的内容将成为投资市场的焦点，国企改革等题材有望重获资金关注，上演一轮主题行情。不过，要留意着这期间有多个重要宏观数据要公布，包括PMI、CPI、工业增加值、新增人民币贷款、M2等，这些数据的公布也许将扰动大盘的走势。目前机构普遍预测宏观经济仍然较疲弱。认为，通缩是当前经济主要风险，再次降息时机已经成熟。银河证券表示，经济疲软加上人民币贬值压力较大，央行的货币政策将成为影响市场的关键因素。如果货币政策保持稳定，A股上涨的动力会较为不足；若出现明显宽松，股市则会获得上涨动力。
　　流动性是主导现阶段A股市场的另一重要因素，受证监会调查两融影响，信用交易受到影响，近期进场资金积极性不高，融资融券余额成长缓慢，交易保证金下降显示短期资金有流出迹象，市场情绪受监管政策的影响较大。
　　富兰克林华美中国A股基金经理人游金智表示，央行降准的政策在市场预期中，这次货币政策对股市刺激效果转弱，不过，今年进一步降准、降息的空间已经打开，在经济仍有下滑压力的环境下，未来势必还有宽松的措施。但在可见的后续刺激措施下，还是有机会对股市形成正面激励。(证.券.时.报.网. )
　　:行业风险渐出清 龙头迎来估值修复
　　 000157
　　研究机构：安信证券 分析师：王书伟，邹润芳 撰写日期：
　　传统工程需求仍面临压力，财务压力下降有助于业绩改善。
　　我们预计混凝土机械明年销售预计降幅收窄；起重机业务大概率会持平，塔机有望实现小幅增长；环卫设备有望实现30%左右的增长。明年传统工程机械二手机压力相对降低，同时，公司加强风控管理，重视债权管理，现金流状况将持续改善，降息周期下，公司的财务压力也会大幅降低。资产端质量持续改善。
　　行业经历调整风险出清，降息通道利于估值修复。
　　工程机械经历3年多调整周期，产业链上下游包括厂商-经销商-最终客户的销售需求更加理性，行业过剩产能逐步去化，产业风险敞口将来将明显收窄。目前房地产销售及基建投资显现企稳迹象，预计明年销量会维持和目前水平持平。未来降息通道开启，主要企业风控增强，企业信用销售风险敞口持续收窄，有助于高负债率上市公司降低财务成本，改善盈利能力。未来开工项目增加，社会存量设备利用率上升，房地产基建链条的资金链开始宽松，销售回款好转，坏账计提降低，上市企业资产端将逐步改善，资产负债表效应得以持续改善。
　　产业转型收购奇瑞农机资产，预计明年有望并表贡献业绩。
　　公司以20.88亿元参与竞购公开挂牌转让的奇瑞重工18亿股股份，占奇瑞重工的60%，预计收购奇瑞重工农机业务将于2015年有望并表，公司采用现金收购的方式并不会稀释业绩，农机业务2014年预计收入规模35亿元左右，2013年利润9000多万元，2014年利润将超过1亿元，农机并表增厚公司业绩。
　　股东减持近尾声，大股东连续增持坚定长期发展信心。
　　佳卓集团公告通过出售1.47亿股，占公司股本的1.9113%。
　　据了解，佳卓全部减持完毕，减持价格在6.16元，佳卓集团仍持有公司4.99%的股份。14年12月10日公告通过购买佳卓集团46.3365%股权，间接增持公司约2.19%股份，是继2008年9月、2013年6月增持后，公司管理层再次增持股份，显示管理层对公司未来持续稳定发展的坚定信心。
　　维持"买入-A"评级。
　　我们预计年营业收入增长-28.7%、-5.6%、13.3%，增长-50.4%、-1.8%、27.7%，对应EPS 为0.25元、0.24元、0.31元，目前股价对应倍PB，我们认为给予公司1.5倍以上相对合理，维持"买入-A"评级。
　　风险提示:房地产/基建投资增速放缓的风险；存量设备利用率降低，现金流及资产质量持续恶化的风险。
　　:工程机械优质龙头企业 转让股权加速转型
　　 600031
　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳，王书伟 撰写日期：
　　管理层极富企业家精神，优质龙头致力转型。
　　管理层十分优秀，富有强烈的企业家精神，作为民营企业机制灵活，管理先进。公司自成立以来，筚路蓝缕，艰苦创业，打造了业内知名的"三一"品牌。目前，已发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是中国最大的混凝土机械制造商，并且屡获殊荣，连续获评为《福布斯》"全球最具创新力的100家公司"。经过时间检验，三一管理层的确十分优秀。
　　由于工程机械行业整体已经过了高速发展期，也积极致力于转型，采取了大量措施培育新的增长点，未来值得期待。
　　行业经历调整风险出清，降息通道利于估值修复。
　　自2011年行业达到高峰，工程机械经历了连续3年多调整周期，产业链上下游包括厂商-经销商-最终客户的销售需求更加理性，行业过剩产能逐步去化，产业上风险敞口将来将明显收窄。目前房地产销售及基建投资显现企稳迹象，预计明年销量会维持和目前水平持平。
　　11月21日央行公布下调金融机构人民币贷款基准利率，这预示着未来降息通道开启，主要企业的风控增强，企业信用销售的风险敞口持续缩小，这有助于高负债率上市公司降低财务成本，改善盈利能力。
　　未来下游房地产和基建投资有望回升，开工项目增加导致社会存量设备利用率上升，房地产基建链条上资金链开始宽松，销售回款好转，坏账计提比例降低，上市企业资产端将逐步改善，资产负债表效应得到持续改善。
　　一带一路国家战略，工程机械借船出海开拓海外市场。
　　我国工程机械行业的出口所占比例仍比较低，国家层面大力推动一带一路大战略，积极鼓励中国的建筑、高铁走向海外。在此背景下，我们认为，伴随着中国较大建筑公司承揽海外的基建项目，中国的工程机械行业有望借船出海，积极开拓海外市场，未来行业需求端将开始有所改善。
　　转让股权引入战投，转型进入加速期。
　　12月19日发布公告称，三一集团拟通过股权转让引入两名战略投资者，其中，三一集团将30，000万股(占公司股本总数的3.94%)转让给企业家陈发树，将15，000万股(占公司股本总数的1.97%)转让给私募巨头上海朱雀投资。
　　通过本次股权转让，三一集团获得31.5亿元，将主要用于筹备、研发和流程信息化提升三大项目，这也表明公司转型将逐步加速。
　　三一集团优质资产众多，有望受益于集团整合。
　　三一集团除了外，还拥有其他优质资产，上海三一精机主要从事精密机床的研发及销售，拥有一支由业界领军人物带领的全球顶尖级研发阵容，现有上海研究院、数控研究院和德国研究院3大研究院，未来将发力工业4.0和智能系统，将结合、精密机床形成智能化工厂系统集成能力。同时三一集团有望通过民参军方式进入军事工程等领域。
　　是三一集团旗下重要平台，集团也将助力其转型，未来有望受益于集团产业整合。
　　投资建议:买入-A投资评级，6个月目标价12元。我们预计公司2014年-2016年EPS分别为0.22、0.29、0.37元，考虑到行业风险逐步出清，降息周期下估值将提升，优质龙头企业转型加速，6个月目标价为12元，持续推荐。
　　风险提示:下游需求持续下滑、转型不达预期。
　　:逐步落实 静候国企改革拉开序幕
　　 000425
　　研究机构：国泰君安证券 分析师：吕娟，王浩 撰写日期：
　　结论:资产注入逐步落实，静候国企改革拉开序幕。且公司将继续受益于"一带一路"的建设；基于现有业务，维持2014-16年EPS为0.50、0.60、0.66元的预测不变。2014年7月收购的4项资产将增厚公司2014-16年EPS0.07、0.08、0.10元；2014年11月收购的两项资产将增厚公司2014-16年EPS0.03、0.038、0.044元。若考虑上述6项资产的收购，预计公司2014-16年EPS分别为0.60、0.72、0.80元。给予公司2014年34倍PE，略低于行业平均估值。目标价由11.5元上调至17元，维持增持评级。
　　资产注入逐步落实，静候国企改革拉开序幕。据日公告，我们判断公司2014年7月份拟收购的资产交割在即，将并入公司2014年报表。我们判断，公司2014年11月份拟收购的资产也将在近期交易。大股东资产注入逐步落实的同时，国企改革也将择时拉开序幕。
　　公司国企改革力度可期，将为公司带来更大业绩弹性。公司作为徐州地区国企改革重要试点企业之一，我们判断其国企改革力度将会较大。且同类龙头公司中，高管激励力度远远不够，国企改革具有巨大空间。国企改革将为公司更快更好走出工程机械行业低迷期注入活力。
　　"一带一路"将使公司进一步走出去。中国基础建设的成功，是我国工程机械行业的最好宣传。一带一路势必会带动工程机械行业的出口，尤其是综合性工程机械龙头的出口。作为出口优势企业，"走出去"准备充分。
　　风险因素:国内需求大幅下滑的风险、原材料价格大幅上涨的风险。
　　:国企改革进入实质阶段
　　 600761
　　研究机构： 分析师：刘国清，刘芷君，罗立波，真怡 撰写日期：
　　控股股东叉车集团拟实现股权多元化
　　公司公告，控股股东叉车集团拟实施管理层和技术骨干持股，实现产权多元化，该事项实施后叉车集团将由国有独资公司变更为国有控股公司，原来叉车集团是由安徽省国资委100%控股。安徽目前是国内国企改革进展最快的省份之一。
　　未来集团资产可能注入上市公司
　　我们判断这次集团层面的管理层和技术骨干持股只是第一步，接下来可能是集团资产注入上市公司，包括电动叉车和属具等集团非上市资产。另外，未来还有可能引入战略投资者，以及依托AGV叉车向及自动化领域扩张等。
　　叉车业务稳定增加，未来外延式扩张助推业绩高增长
　　预计2014年叉车行业销量为36万台，同比增幅约10%，根据行业专家判断，明年叉车行业增幅约8%。2014年公司叉车销量约8万台，行业占比22%，未来市场占有率有望进一步提升。长期来看，考虑到叉车市场占有率将提升，以及将来外延式扩张，公司业绩有望大幅增长。
　　盈利预测与投资建议
　　根据分产品情况，我们预计公司年分别实现营业收入71.51亿、84.69亿和102.82亿，摊薄后EPS分别为0.96元、1.32元和1.74元。考虑到公司目前估值水平远低于工程机械平均水平，国企改革将明显提升竞争力，未来业绩有望大幅增长，我们继续给予公司"买入"的投资评级。
　　风险提示
　　明年叉车市场需求可能低于预期；原材料成本可能波动等.
　　:南车拟吸收合并北车 规模和实力将大大增强
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　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：李晓璐 撰写日期：
　　结论与建议:
　　根据公告，拟吸收合并，合并后，中国轨道交通装备制造业的规模和实力将大大增强。由于公司停牌期间，高铁相关涨幅达到150%，因此公司复牌之后股价存在潜在补涨需求，当前A股股价对应2014年和2015年P/E分别为15倍和11倍，H股股价对应P/E分别为16倍和11.4倍，均给予强烈买入投资评级。
　　和两家公司的合并预案出炉:根据公告，此次合并将以吸收合并的方式进行。本次合并的具体换股比例为1:1.10(A股和H股换股比例相同)，即每1股A股/H股股票可以换取1.10股将发行的A股/H股股票。的A股股票换股价格和H股股票换股价格分别确定为5.63元/股和7.32港元/股，的A股股票换股价格和H股股票换股价格分别确定为6.19元/股和8.05港元/股。
　　现金选择权意义不大:就而言，A股股票现金选择权价格5.63元/股，H股现金选择权价格7.32港元/股。但是我们认为由于公司停牌期间，高铁相关股票的股价涨幅达到150%，因此预计复牌后公司股价出现大幅度补涨，因此现金选择权被执行的可能性很小。
　　本次合并的意义:在国内外轨道交通市场快速发展的背景下，、作为我国轨道交通装备制造业领军企业和全球重要的轨道交通装备制造商及解决方案提供商，通过本次合并进行重组整合能够提升合并后新公司的业务规模，增强盈利能力，打造以轨道交通装备为核心，跨国经营、全球领先的大型综合性产业集团，进而提升全体股东的利益。
　　公司股票于日起连续停牌，自日起复牌交易。
　　维持公司盈利预测，预计2014年实现归属母公司净利润52.55亿元(YoY+27%，EPS为0.381元)，2015年实现归属母公司净利润74.61亿元(YoY+42%，EPS为0.54元)。
　　:一带一路龙头阔步国际化 收购澳洲基建商John Holland
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　　研究机构：银河证券 分析师：鲍荣富 撰写日期：
　　核心观点:
　　国际化战略迈出重大一步，收购澳洲最大建筑工程承包商之一John Holland100%股权，按完全并表约增厚2013年备考EPS0.05元，增厚幅度7.2%。12月11日晚公司确认收购澳大利亚工程公司John Holland 100%股权，交易金额9.531亿澳元，对应该公司倍静态PE、2014年上半年末1.80倍PB。John Holland 拥有超过65年的历史，是澳大利亚领先的工程承包商之一，业务遍及基建、能源、资源、工业、水务、污水、海事、运输等，区域分布于澳大利亚、新西兰和东南亚等。出售方Leighton Holdings 是国际领先的工程承包公司、全球最大的矿业开采工程承包公司，在ENR2014年全球最大承包商中排名第13位，澳大利亚第1位。
　　此次收购标志着公司国际化战略迈出关键一步，有利于公司拓展澳洲、东南亚及香港市场，再次巩固公司一带一路龙头地位。JohnHolland 在公路、铁路、隧道和供水基础设施，道路、房屋，尤其是在运输服务方面具有极强的竞争力，业务区域遍及澳大利亚、东南亚及香港等地，此次收购一方面将有助于公司开拓上述目标市场，另一方面也是公司国际化战略迈出的关键一步，进一步巩固公司在全球基础设施建设领域，以及一带一路沿线国家的竞争优势。
　　公司全面受益于国家一带一路战略，海外业务强劲增长，基建持续稳定增长。基建建设、设计业务订单增长平稳，2014年前三季度订单YOY+8.91%/+13.2%；疏浚、装备制造订单受整体环境影响有所回落，前三季度订单YOY-19.66%/-13.4%；海外业务逐年提升，2013年收入占比达17.05%，2014H1海外新签订单占比达24.64%，加上业务，我们预计未来三年海外收入占比有望提升至40%，利润占比有望提升至60%，成为大型建筑央企中海外业务占比最高、国际化程度最高的公司。
　　国企改革预期、公司商业模式创新及海外拓展有助估值持续提升。(1)新一轮央行降息预期有助于降低财务费用，预计可增厚2014年EPS4.9%，前两轮降息周期中H 股实现累计超常收益率达35.68%/18.68%。(2)沪港通获批开通之后，4月10日-11月28日A/H 股溢价率提升33.98pct。(3)尽管公司层面国企改革需待顶层设计出台，但股价快速上涨为二级板块分拆、激励、混合所有制等提供了契机。(4)"五商"战略、大举开展投资业务以及城市综合开发等商业模式创新助力持续成长。(5)发行优先股等金融模式创新有利于帮助公司降低资产负债率、提升业绩。
　　风险提示:宏观经济波动风险、疏浚市场下滑风险等。
　　盈利预测与估值。我们预测公司14/15/16年EPS 分别为0.85/0.98/1.08元。给予公司倍PE，对应目标价9.80-11.80元，维持"推荐"评级。
　　:进军铁路运营 分享丰厚收益
　　禹亳铁路作为中原经济区出海通道的重要地位已获得国家规划认可。项目建成后，与我国既有南北干线铁路贯通接轨，成为晋南、河南、皖北和苏北至沪、宁、杭的一条重要客货运干线通道。不仅有利于中原地区、皖北地区煤炭和等资源有序输出，也有利于东部地区产品进入广阔的中部市场，对于加速中部地区与长三角的融合，优化资源配置，拉动豫西、豫中、皖北和苏中地区经济发展具有重要意义。目前，禹亳铁路已被列为河南省"十二五"期间的重点工程项目，并被纳入国家中原经济区战略发展规划。
　　禹亳铁路总概算158.5亿，共分三期建设。一期工程，郏县至许昌段，投资21亿元，现完成14.6亿元，预计2013年3季度全线通车；二期工程，许昌至亳州段224公里，总投资62.5亿元，各项审批核准工作基本完成，计划2013年初、年底分别开工建设许昌绕城至鄢陵段、鄢陵至亳州段；三期工程，安徽境内亳州至蚌埠段220公里，投资估算75亿元，正在进行前期工作。
　　禹亳铁路运营前景乐观，收入丰厚。河南省发改委将禹亳铁路的运费核定为0.35元/吨公里，该线路的初始规划运量为1200万吨/年。我们预计，建成后实际运量可能达到2000万吨/年，两种运量假设条件下公司可分别获得权益收入4.28亿元或7.14亿元，盈利丰厚，且存在所持铁路产权增值的预期。
　　盈利预测及评级。我们认为公司作为股东方，承接禹亳铁路二期、三期工程订单是大概率事件，暂时维持年EPS分别为0.11元、0.13元和0.15元的盈利预测，建议积极关注公司的新型城镇化主题性投资机会以及后续新签订单情况。
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