11只定开债基回报率超10%&今年定开债是低风险投资爆款
文章来源：rong360
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鸿金宝（）“山河代有爆款出，各领风流一阵子”，不再说分级基金、保本基金，今天，要说的是最近红到发紫的按期开放式债券型基金，也就是被称为“定开债”的新一代网红。
定开债到底有多火？据天天基金网统计发现，截至2015年11月底，市道上共有52只按期开放式债券型基金；而到今年9月，这一数值已到达218只，增幅跨越300%。除此以外，还有15只定开债在售。
据证监会官网发布的基金召募申请核准进度，截至9月2日，今年6月以来拿到“准生证”的定开债到达47只，列队期待批复的亦有43只。对于单个基金品种来讲，这些数值已很惊人了。
既然是“按期开放式”债基，顾名思义和通俗债基最大区别即按期开放、日常平凡没法生意，这也意味着其流动性会受很大限制。那末，牺牲了必定流动性，换来的收益事实有多大？它们有哪些优势和劣势？投资者在做资产设置装备摆设时应如何选择？
&#9679;债市走牛，定开债成资本骄子
近段时候以来，国内债市呈现了一轮小飞腾。自6月快速走牛以后，8月中旬，10年期国债的收益率跌破2.7%，最低一度跌至2.675%，创下自日以来新低。而这也就激发清偿券设置装备摆设需求飙升，定开债就成了此中的佼佼者。
沪上某私募基金人士告知理财不贰牛，债市近期东山再起，首要是几方面身分配合感化，“起首从大情况来看，英国‘脱欧’致使避险情感升温，且今朝国内经济呈l型，通胀程度也较暖和；其次，‘资产设置装备摆设荒’还在继续进级，设置装备摆设压力大；第三，上半年信用债事务频发，整个市场是以睁开了调整和规范。”
富国基金首席策略阐发师马全胜也暗示，定开债成为今年市场主力产物，起首因为今年来整个市场避险情感强烈；其次，市场情况在转变，“以大类资产来看，整个市场在客岁6月大跌、今年熔断后，对低风险理财需求兴旺。定开债分为一年、半年和9个月按期开放，实际上是在必定水平上弥合银行短时间理财的刻日，从这个角度来看是合适市场的”；第三，跟通俗开放式债基纷歧样，定开债的流动性经管、杠杆收益都较超卓。
具体来讲，和通俗债基比拟，定开债是封锁运作，其封锁经管可降低频仍申赎带来的流动性冲击，有利于提高基金投资组合久期的不变性，也可有用晋升投资组合的杠杆和久期。其次，其封锁期的立异模式能促使基金司理更注重持久业绩不变，没必要为短时间业绩排名而采纳一些带有投契性质的操作，“在这种布景下，基金司理更轻易做出收益来”。
&#9679;乘市场春风，收益率远超通俗债基
那末定开债的业绩到底怎样样？理财不贰牛查阅公开数据后发现，从汗青表示看，自2013年定开债呈爆发式成长以来，其表示始终优于开放债。截至今年7月15日，曩昔四年的定开债平均收益率高达30%。
wind数据显示，今年以来，市场上1192只开放式债基的平均收益率为1.8%；在218只定开债中，今年往返报率跨越前述平均程度的有167只，占比76.61%。
据wind数据及银河基金分类显示，截至8月14日，定开债最近一年的平均收益达6.23%。此中，排名第一的汇添富季季红（164702），今年以往返报率高达7.18%。其次，收益率在5%以上的定开债还有27只。而从年头至今，股票型基金和夹杂型基金的收益率则别离为-10.5%和-5.74%，也难怪济安金信副总司理、基金评价中间主任王群航，恶作剧称定开债的走红是“矮子里拔将军”。
除了今年以来的收益，定开债的近1年、近3年业绩表示也较凸起。例如，近1年回报率在6%以上的多达78只，跨越10%的也有11只，远超近一年债基5.18%的平均收益程度。另外，非论是在债基整体收益偏高或偏低的年份，定开债的收益率都要超出跨越行业程度一大截。
值得一提的是，8月1日起，基金投资杠杆新规将正式实施，划定的封锁式基金杠杆最高为2倍，高于开放式基金的1.4倍上限。明显，这也有助于定开债加大杠杆空间、取得更多额外息差收益，也是以成为很多机构继续看好这类产物的主要原因。
&#9679;超八成是纯债，专家称可取代按期存款
既然定开债能“以时候换空间”、“以流动性换收益”，那是否是就合适所有投资者呢？它就完全没有风险了？谜底固然是不是定的。
纵不雅市道上的定开债，不但可以按封锁周期划分为18个月、一年和半年期不等的基金，其投资规模也不尽不异。有的产物只投纯债，波动性相对较小；有的则能投可转债，乃至有部份股票仓位，波动性会稍大一些。不外据理财不贰牛不完全统计，在今朝的200多只定开债中，80%以上为纯债基金。
上述基金人士也暗示，市场上的定开债大多不介入或少许介入股票市场买卖，对可转债也连结谨严投资，“这些产物设计的自己就是在流动性、收益和风险之间追求最好均衡点，其实大部份仍是追求低风险和不变收益”。
针对此前集中爆发的信用债问题，王群航指出，今朝公募债券基金已起头调整债券设置装备摆设策略，降低对低评级信用债券的持仓，更多选择高档级信用债、利率债。为了规避信用债风险，利率债与中短久期、中高档级信用债同样成了很多定开债基金司理的选择。也正因如斯，很多专业人士建议将定开债作为固收产物来设置装备摆设。王群航就建议投资者把定开债“作为同刻日银行按期存款的替换”。
马全胜也暗示，富国基金统计发现，定开债近一年收益的中位数是6%以上，这个收益率跑赢了一年期的银行理财，“所以从这个角度来说的话，它的收益率和风险相对较适中，合适当前市场主流的需求”。
“若是对流动性需求不高，又但愿取得高于通俗债基的收益，可以选一只定开债做持久设置装备摆设和投资。”上述基金人士也总结道。
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每晚20:16，雪球君给您离真相更近的剖析
看到的时候，雪球君惊呆了。
大大的不服！
先Po出图来，
房子126万、车子125万、孩子60万、父母72万、家用126万、休闲30万、晚年63万，总计602万元。
要不要这么多啊......
相信各位领导心里也有不同的标准，我们不吐槽这个602万了。
各位领导，你们心里，觉得多少钱就能过好这一辈子呢？
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　　“江山代有爆款出，各领风骚一阵子”。咱们不说分级基金，不说保本基金，今天，要说的是最近红到发紫的定期开放式债券型基金，也就是被称为“定开债”的新一代网红。
　　定开债到底有多火？牛妹（微信号buerniu5188）据天天基金网统计发现，截至2015年11月底，市面上共有52只定期开放式债券型基金；而到今年9月，这一数值已经达到218只，涨幅超过300%。除此之外，还有15只定开债在售。
　　据证监会官网公布的基金募集申请核准进度，截至9月2日，今年6月以来拿到“准生证”的定开债达到47只，排队等待批复的亦有43只。对于单个基金品种来说，这些数值已经很惊人了。
　　既然是“定期开放式”债基，顾名思义和普通债基最大区别即定期开放、平时无法买卖，这也意味着其流动性会受很大限制。那么，牺牲了一定流动性，换来的收益究竟有多大？它们有哪些优势和劣势？投资者在做资产配置时应怎样选择？
　　债市走牛，定开债成资本宠儿
　　近段时间以来，国内债市出现了一轮小高潮。自6月快速走牛之后，8月中旬，10年期国债的收益率跌破2.7%，最低一度跌至2.675%，创下自日以来新低。而这也就引发了债券配置需求飙升，定开债就成了其中的佼佼者。
　　沪上某私募基金人士告诉牛妹（微信号：buerniu5188），债市近期卷土重来，主要是几方面因素共同作用：
　　“首先从大环境来看，英国‘脱欧’导致避险情绪升温，且目前国内经济呈L型，通胀水平也较温和；
　　其次，‘资产配置荒’还在继续升级，配置压力大；
　　第三，上半年信用债事件频发，整个市场因此展开了调整和规范。”
　　富国基金首席策略分析师马全胜也表示，定开债成为今年市场主力产品，有以下原因：
　　首先，今年来整个市场避险情绪强烈；
　　其次，市场环境在变化，“以大类资产来看，整个市场在去年6月大跌、今年熔断后，对低风险理财需求旺盛。定开债分为一年、半年和9个月定期开放，其实是在一定程度上弥合银行短期理财的期限，从这个角度来看是适合市场的”；
　　第三，跟普通开放式债基不一样，定开债的流动性管理、杠杆收益都较出色。
　　具体来说，和普通债基相比，定开债是封闭运作，其封闭管理可降低频繁申赎带来的流动性冲击，有利于提高基金投资组合久期的稳定性，也可有效提升投资组合的杠杆和久期。其次，其封闭期的创新模式能促使基金经理更注重长期业绩稳定，不必为短期业绩排名而采取一些带有投机性质的操作，“在这种背景下，基金经理更容易做出收益来”。
　　乘市场东风，收益率远超普通债基
　　那么定开债的业绩到底怎么样？牛妹（微信号：buerniu5188）查阅公开数据后发现，从历史表现看，自2013年定开债呈爆发式成长以来，其表现始终优于开放债。截至今年7月15日，过去四年的定开债平均收益率高达30%。
　　Wind数据显示，今年以来，市场上1192只开放式债基的平均收益率为1.8%；在218只定开债中，今年来回报率超过前述平均水平的有167只，占比76.61%。
　　据Wind数据及银河基金分类显示，截至8月14日，定开债最近一年的平均收益达6.23%。
　　其中，排名第一的汇添富季季红（164702），今年以来回报率高达7.18%。其次，收益率在5%以上的定开债还有27只。而从年初至今，股票型基金和混合型基金的收益率则分别为-10.5%和-5.74%，也难怪济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航，开玩笑称定开债的走红是“矮子里拔将军”。
　　除了今年以来的收益，定开债的近1年、近3年业绩表现也较突出。例如，近1年回报率在6%以上的多达78只，超过10%的也有11只，远超近一年债基5.18%的平均收益水平。此外，不论是在债基整体收益偏高或偏低的年份，定开债的收益率都要高出行业水平一大截。
　　值得一提的是，8月1日起，基金投资杠杆新规将正式实施，规定的封闭式基金杠杆最高为2倍，高于开放式基金的1.4倍上限。显然，这也有助于定开债加大杠杆空间、获得更多额外息差收益，也因此成为许多机构继续看好这类产品的重要原因。
　　超8成是纯债，专家称可代替定期存款
　　既然定开债能“以时间换空间”、“以流动性换收益”，那是不是就适合所有投资者呢？它就完全没有风险了？答案当然是否定的。
　　纵观市面上的定开债，不仅可以按封闭周期划分为18个月、一年和半年期不等的基金，其投资范围也不尽相同。有的产品只投纯债，波动性相对较小；有的则能投可转债，甚至有部分股票仓位，波动性会稍大一些。不过据牛妹（微信号:buerniu5188）不完全统计，在目前的200多只定开债中，80%以上为纯债基金。
　　上述基金人士也表示，市场上的定开债大多不参与或少量参与股票市场交易，对可转债也保持谨慎投资，“这些产品设计的本身就是在流动性、收益和风险之间寻求最佳平衡点，其实大部分还是追求低风险和稳定收益”。
　　针对此前集中爆发的信用债问题，王群航指出，目前公募债券基金已经开始调整债券配置策略，降低对低评级信用债券的持仓，更多选择高等级信用债、利率债。为了规避信用债风险，利率债与中短久期、中高等级信用债也成了不少定开债基金经理的选择。也正因如此，不少专业人士建议将定开债作为固收产品来配置。王群航就建议，投资者可把定开债“作为同期限银行定期存款的替代”。
　　马全胜也表示，富国基金统计发现，定开债近一年收益的中位数是6%以上，这个收益率跑赢了一年期的银行理财，“所以从这个角度来讲的话，它的收益率和风险相对较适中，符合当前市场主流的需求”。
　　“如果对流动性需求不高，又希望获得高于普通债基的收益，可以选一只定开债做长期配置和投资。”上述基金人士也总结道。
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金融小故事，有趣又有料债券基金何时买入比较好？
债券基金是应该在净值较低是买入吗？个人购买债券基金盈利是卖出时的净值减去买入时的净值吗？最近本人想要尝试购买债券基金，但是没弄明白何时买以及怎么算盈利
债券基金的收益一般比较稳定，除非你买了可以部分投资于股票的二级债基，那个波动略大。收益大概高于货币型基金和一年期银行理财，远远低于股票型基金。但是在净值波动上，债券型基金的下行风险要远远小于股票型基金。考虑到申购赎回费和净值波动，一般适合持有半年以上（哪怕你申购的是随时可以赎回的开放式基金）。但是并不是说债基买了就会跟银行理财一样，每天稳稳地涨。银行理财的投资标的是非标+债券，而且其中的债券一般成本计价，这样理财收益就算一下每天收到的利息，感觉上像存款一样，慢慢增长。而债券型基金完全投资于债券，以市价计算持仓，因此在债券牛市时涨得快，在市场回调时也会表现出一定亏损。我个人认为，在目前的货币环境下，买债基是不用太顾及时机的。对于纯债券型基金，只要能够持有半年以上，几乎不可能出现亏损。因为债券与股票有本质的不同，除非发生违约，他买的债券最终都会兑付100元本金以及期间利息。这就意味着，除非你的基金经理以负收益率买债（目前已经在欧洲和日本出现），否则只要买入后持有到期，哪怕期间出现了暂时的亏损，最终还是会回到盈利区间的。把这个特性发挥到极致的，应该就是曾经一位债市前辈提出的“不择时策略”。总之，你记住一点，在最近的几年里，债基无论什么时候买，只要持有半年以上，一般很难亏损。你可以拿历史基金净值复权看一下。最后说一个小技巧吧。如果一定要找一个好时机，买入还是可以择时的。当你发现市场上大多数纯债券型基金都发生1%以上的大幅下跌时，就可以开始关注了，一般都是发生了大规模的流动性冲击，债券价格发生系统性回调。但债券价格最终还是会涨回100的。因此，当这个跌幅普遍都止住，并且能够稳定持续超过一周时，一般意味着短期调整结束，你就可以申购债基了。一般可以买到一段时间内的低点。
最近的财经新闻上，最热的两个词就是“流动性陷阱”和“资产荒”，而且大家都在密集的谈论“债券基金”。到底怎么回事？这三者有什么关系？来，今天就跟大家简单聊聊这事儿。钱本来应该这样：银行放的一部分钱流入了实体生产部门（公司企业），老板们用于扩大再生产另一部分钱流入了金融投资领域（股市、债市等），用于资产投资。见下图（图是有点糙……凑合着看吧）但是呢，现在咱们国家进入了经济转型期，许多传统行业的经济不景气，这些企业Boss们突然惊讶的发现：用于扩大再生产投入的利润率，还不如直接买理财产品！那还不如直接用于投资算了，躺着都比干实业赚得多。于是，如今的钱变成了这样：企业老板们则变成了这样……我猜你一定会不禁要问：“银行不继续放水不就行了吗？”年轻人，不行不行不行啊！你忘记了吗？现在经济不好啊，银行再收紧银根，还让不让其他的企业活了？总之，目前情况就是俩字儿：在这种“流动性陷阱+资产荒”的经济背景下，股市走强的概率比较低，大家基本都放弃了大赚暴赚的预期。同时，宝宝类货币基金的收益又太少（年化2.X%），所以理财老司机们的眼光都投入到了债券基金中。自然而然，债基就成为了今年以来的爆款产品。Wind资讯数据显示，2016年上半年新成立的基金共计521只，其中，债券型基金达172只，占比达33%，远高于2015年全年8.94%的发行占比。我猜你又不禁要问：“选择那一只债基比较好？”按照投资品种划分，债券基金可以分为：纯债型（纯债）、一级债基（之前可以打新，但是现在基本纯债）和二级债基（债+股票），风险也是由低到高，他们组成了债基三基友，不，债基三剑客！老司机总结：1）“流动性陷阱”+“资产荒”可能是中长期经济格局，我们在做资产配置的时候，债券基金的确是一个不错的避险品种选择。2）债基也不能胡乱选择一通，要根据市场节奏和个人理财偏好，选择不同的细分品类。3）至于题主问的时点问题，纯债基金的波动率很低，而且现在又处于慢牛，所以择时可能不是很必要。4）二级债基的话，踏准股市的节奏最重要，同时要关注基金管理人的能力。Q
债券基金盈利除来源于买卖时期净值的差外，还会有来自基金分红的收益。归根结底，债券基金收益来自基金投资的债券的利息收入和买卖债券获得的差价收入。针对何时买入债券基金这个问题，净值低时买入没错，毕竟低买高卖才能赚钱嘛！但净值何时才算低呢，投资者很难把握，所以我们应该看看影响其价格的因素：（1）利率：债券对利率变化敏感，其价格与利率成反比；利率上行时，所投债基净值将下降。凡是影响利率走势的因素也都影响债基的走势。利率主要受两大方面因素的影响：宏观经济和资金面。宏观经济决定走势。一般来说，只要不是经济处于过热阶段，债券就是相对不错的投资标的。尤其经济萧条期，利率非常低，债券基金价值最大。资金环境决定压力：由于利率对资金面相对敏感，因此资金环境的改变也会影响债基的业绩。一般来说资金环境越宽松越有利于债基走好。如央行进行公开市场操作业务将利好债券型基金。（2）信用：信用评级越高的债券，价格越高，收益较低，也更稳定。当市场出现信用违约事件时，债基走势不好。如果认同利率在一段时间后会下跌，便可考虑增加债券基金投资的比例。由于债券市场与股票市场的相关性不大，将部分资产投资于债券将有助于分散市场风险，投资回报将更加稳定。
国内债基不了解，一般纯债基金需要上杠杆，否则收益率上不去。推荐题主关注QDII的高收益债券基金，包括鹏华全球高收益、广发亚太高收益等等，我最近在研究这类债券。简单介绍下，所谓的高收益是垃圾债，垃圾债的标准是穆迪等国际评级公司投资级以下的债券（具体定义请看基金募集说明书），然而在香港上市并被评为“投资级”以下的债券，从国内角度来看其实是很好的债券，比如碧桂园、恒大地产、合景泰富发行的美元/人民币债券，利率最低也有7-8%，高的甚至能达到13%左右。我看了几个QDII高收益基金的情况，好几个都是2013年募集成立的，不管是静态年化还是滚动年化收益率都在15%左右，收益率很不错。如果人民币贬值，那么还能获得额外收益。至于买入时机，我认为随时都可以买，这类基金波动很小，收益率曲线基本上是稳步上升。P.S：利益相关，我已申购鹏华高收益债券。（广发高收益债券已暂停申购）
有降息预期的时候。一旦降准降息，马上跑路！“首次降息利出尽，首次降准鞋落地”
近期市场震荡波动，主力在不停地折磨广大投资者，债券前半年有历经信用违约事件，近期的话可以考虑高信用债配置的定期债券型基金。
买纯债的定开债基金吧，开放式的指不定踩了雷或者遭遇大规模赎回，市场不稳定的话还是买封闭债好点。
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