七家光伏企业半年业绩大比拼！晶科反超天合跃居第一
光伏企业们交出的成绩单又是怎样，能豆君带你来梳理。
【无所不能 文|豌豆】感觉一夜之间biubiubiu来了一大波半年报。什么中海油巨亏，中石油仅赚5亿元。比起油气行业的凄凄惨惨戚戚，上半年经历过抢装潮的光伏行业那是&滋润&得多，可谓如火如荼。光伏企业们交出的成绩单又是怎样，能豆君带你来梳理。
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单、多晶巨头哪家强？
多年来单多技术路线一直在明争暗斗，争效率、比成本、斗市场。大同&领跑者&基地中单晶组件绝地狂奔，一度占比超过60%，反超多晶。引发圈内又一轮的纷争。
我们比较了单、多晶两家巨头2016上半年的经营业绩。
保利协鑫称其牢牢抓住上半年火热的市场形势，实现满产满销。截至日，保利协鑫业务收入达到人民币131.59亿元，毛利率32.9%，股东应占利润13.89亿元。硅片产品同比增长26%，达到8.88GW，推升毛利达到43亿元。
而隆基股份同期实现了64.24亿的营业收入，同比增282.51%，实现归属于母公司的净利润 8.61 亿元，同比增长 634.17%。综合毛利率达到 25.89%。其中，单晶硅片产量6.67 亿片，同增132.04%；出货7.4 亿片，产销率高达110.87%。
能豆君点评：单从毛利率来看，保利协鑫要高不少。但隆基仅靠60多亿的收入就获得超过8亿的净利，相比下保利协鑫130亿的营收规模，净利14亿刚刚不到，虽然有媒体报道说，净利都能约等2.6个中石油了。不过相比其自身去年同期的6.53亿元保利协鑫实现了倍增。
组件PK，晶科反超天合跃居第一
&2016上半年光伏企业组件出货量
从出货量来看，晶科能源二季度组件出货量为1716MW，加上一季度的 1600MW，上半年总出货量为3316MW。而天合光能二季度总出货量为1658.3MW，第一季度1423.3MW，上半年刚过3GW。这样看来，晶科半年组件出货量反超天合跃升行业老大。
值得注意的是，今年第一季度，晶科组件出货量曾达到1600MW，季度组件出货量就已经超越天合。
财报中，晶科更新其年度组件目标为6.5GW。天合光能重申了其2016年全年6.30GW-6.55GW的出货量目标。阿特斯预计其2016全年组件出货总量为5.4GW至5.5GW。
2016上半年光伏企业营业收入、毛利及毛利率
几家组件商的毛利率都不算特别高。晶科二季度毛利率为20.4%，一季度21.3%。（目前在其今晚最新披露的二季报中尚未看到 net revenues数据，半年毛利率数据暂未列入）
对于多年亏损的英利来说，今年上半年实现了扭亏。上半年英利实现净利润1.51亿元，扭转了过去连续五年业绩亏损的局面。这很大程度上与上半年光伏行业热火朝天的&抢装潮&带来的需求增加有关。
&6.30&之后，抢装潮逐步消退，对组件商来说市场也进一步紧缩，竞争也会更加激烈。我们看到这几个月国内光伏组件价格剧烈下降，从四月下旬的3.8元/瓦降到8月下旬的3.1元／瓦。最近有媒体曝出，国家电投2.75GW光伏组件招标再创新低，到3.05元/瓦。
2016上半年光伏企业资产负债率
几家组件生产商负债率均超过70%，其中英利的资产负债高达128%。这缘于其前高昂的债务负担。虽然上半年英利艰难盈利，但还是面临着债务隐忧。
天合的负债也不少。今年8月1日，天合光能宣布，已经就私有化交易与Fortune Solar和Red Viburnum达成最终协定和并购计划。公司将被投资者财团以全现金交易的方式收购，交易对公司的估值约11亿美元。私有化交易预计17年第一季度完成，虽不确定到这个时间点有多少债需要还，但可以肯定的是除了交易估值的11亿美元，提出收购的财团还有不少财务负担。
协鑫持有电站接近3GW
如果用一个词来形容上半年国内光伏行业发展情况，那就是热，甚至可以说有过热迹象。虽然上半年光伏装机规模官方统计数字还未出，但目前大的数字来看是超过20GW。上半年如火如荼，下半年还会复制吗？
8月24日，在港交所上市的协鑫新能源控股有限公司发布中期业绩初步公告。公告显示，受益于光伏业务的强劲发展，月，公司实现收入16.71亿元人民币，同比增长86%，税后净利润1.71亿元，同比增长141%。截至6月30日协鑫新能源控股有限公司的光伏电站数量已由去年同期的17个增至68个，总装机容量约2735兆瓦，跻身全国光伏电站开发运营商的最前列。
在今晚晶科刚刚公布二季报中，晶科表示截至日，持有电站达1130MW。
国内其他几家做电站的光伏企业目前还没有看到披露的半年财报，所以这里暂不做梳理。
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地址：籍山镇利民路８８号2016年第二季度八家光伏组件企业财报分析hi，&光伏资讯&改为每晚九点推送了，记得准点打开哦！自日起，到8月31日止，短短两周，中国光伏企业上市公司二季度财报纷纷出炉从数字来看，各家在经历过一个盆满钵满的第一财季，在接下来的第二财季继续高歌猛进，优势企业继续扩大收益优势，那些多年辗转在连亏泥沼中的亏损企业也在第二季度迎来翻身仗，英利汉能海润等多家公司纷纷表示：我们扭亏为盈了！--在630抢装线的刺激下，整个产业迎来了近年来少有的景气高点，我们遇到了这个产业最好的时候！事物总有两面，我们都知道当爬到山顶的同时，其实也意味着下山的开始630以来，尤其是进入8月份以来，最为产业最重要的环节--组件价格突现大幅度下跌，舆论口径瞬间扭转，业内人士纷纷对下半年尤其是紧接下来的第三季度前景满怀忧虑：我们又要迎来最差的时候？鉴于近期组件价格一路走低，组件企业的吸睛指数爆表，小编决定跟个风，来跟大家一起分享下2016年第二季度组件企业财报状况，看一下预支了三季度市场需求之后二季度组件企业的生存现状数据参考：晶科天合晶澳阿特斯韩华隆基协鑫集成英利官方财报利润表第一集团组件出货近9.5GW，晶科1716MW继续领跑所选8家组件企业基本代表着组件市场一半以上的产能，其中晶科能源超越第一季度1600MW的出货纪录，以1716MW继续领跑二季度出货量，全面反超老牌劲旅天合光能天合光能以1658.3MW屈居亚军，A股黑马协鑫集成迎来了重组后的又一个制高点，远超第一季度的746MW，第二季度出货量达到1346MW，几乎翻倍；韩华在财报中并没有公布出货量数字，小编特意联络韩华Q-CELL市场部人员也未获回应，1318MW的数字来自营收除二季度组件加权平均价格，对照一季度912MW，应该误差不大其余阿特斯1290MW，晶澳1134.2MW英利662MW隆基股份357MW在所有8家考核公司中，只有隆基股份二季度组件出货量低于第一季度我们发现，第一集团8家组件厂商第二季度总共出货近9.5GW，加上第一季度7.5GW，上半年第一集团总共为市场供应了17GW组件，结合之前中国能源局数字，上半年中国新增装机超20GW，再加上其他组件厂商入海润航天机电尚德等数字应该相当*韩华未公示出货量，此1318MW数字来源于营收除二季度组件平均价格所出模糊数字*协鑫集成出货量，取上半年总出货量减一季度出货量*隆基出货量算法同协鑫集成二季度组件企业利润明显，综合盈利晶科天合居前赚钱能力总归是衡量一个企业生存状况最重要的之一在小编小心选取的营收毛利净利毛利率等项的对比中，晶科和天合都以较大的优势位居前列但是与第一季度晶科的全面碾压不同，第二季度韩华Q-CELL和隆基股份在某些小项对决中表现优异其实就整体而言，不看财报大家也知道二季度是今年少有的景气好，二季度大家考虑的重点其实不是盈或者亏，而是要盈多少，才能弥补其下半年产业收缩带来的亏，才能保证2016全年盈利营收比对里，天合光能以62.22亿人民币超过众多对手占据首位，晶科能源以59.55亿元紧随其后一向表现稳健的阿特斯本季度以53.82亿元远超韩华Q-CELL42.61亿元稳居第三，对比阿特斯组件出货量排名，小编发现阿特斯在电站运营上的确棋高一着，其分属电站运营利润较上期有很大提升英利此次也以25.24亿元的营收总额重返公众视野在毛利的对比中，晶科能源再次以12.12亿元人民币的高居榜首，天合光能11.77亿，隆基股份11.05亿，韩华10.1亿紧随其后，在整个第一集团中英利也以4.6亿元的毛利位居最末其中值得注意的是隆基股份，虽然在二季度出货量上不尽如人意，但是企业毛利丝毫不逊色组件大佬晶科能源和天合光能在毛利率的比对中，A股的隆基股份以26.37%遥遥领先，韩华Q-CELL23.7%紧随其后，晶科能源和天合光能分居三四，以协鑫集成的14.14%收尾净利润对比中，隆基股份也以6.28亿元人民币高居组件企业之首小编仔细统计一下，8家组件企业二季度总共净赚了23.64亿元，就连老大难英利都贡献了0.78亿元人民币的净利润，要说景气不好实在是不够客观在利润表中，其实小编想加入各家企业在电站运营上的数字，但是因为各家的统计方式不统一，很难放到同一标准下进行比较，同时电站的确是某些企业利润的重要加成，但是电站也是个双刃剑，在政策不明朗限电问题不解决补贴发放不及时的前提下，很多电站其实又是企业手里的烫手山芋，不想捂却也甩不掉负债表在需求萎缩的前提下，库存和现金成为下半年决胜的关键在财报中，各家组件企业都在极尽表现自己的出货量和盈利，但是如果够细心，你就会发现财报要告诉的你远不止这些在各家财报最后，都会有一个产能展望，在自15年下半年开始的扩产潮中，组件大佬几乎全部投入其中，在不断扩大的产能和下半年骤然减少的订单之间，企业的生存能力受到极大地考验截止到8月31日为止，业内已有传闻不少上市公司已经开始了内部的降薪和裁员，很多国外的代工厂都因为订单数量的骤减不得不停止运转，三季度还没有结束，但是三季度各家的业绩已经可以预见的大跌资产负债率和存货双双升高，坊间传闻库存已经达到1.5GW二季度，天合光能以33.79亿元的存货高居榜首，晶澳32.57亿元，韩华32.18亿元存货最低的是隆基股份，只有10.07亿元，第一集团8家企业存货总额已经高达199.87亿元人民币，据SOLARZOOM新能源智库观察，二季度一线企业组件平均价格大概3.78元，如此可以推算出第一集团8家企业199.87亿元存货大概4.5GW左右考虑到后续订单的推进，1-1.5GW的组件库存的可能性非常大在资产负债率方面，表现最好的依然是隆基股份，48.87%远低于其他组件厂商，说明隆基股份在资本控制上做得非常出色，整个企业表现极为健康，在应对下半年的行业下跌时拥有更多地资本和底气而在所有8家考核厂商中，英利仍然以127.67%高居最末，重回公众视线的英利仍有更多的路要走，同时在应对下半年的行业景气下滑的大势中，天然拥有了更多的劣势现金为王：天合现金最多，协鑫集成周转最快现金流是另外一个需要被认真对待的指标因为各家的存货都有不同程度的上升，现金被一定程度的占用，情况严重的话完全有可能导致企业青黄不接陷入困境在现金和现金等价物的对比中，天合光能以42.98亿元位列榜首，晶科能源以34.03亿元紧随其后一向低调的阿特斯表现也极为出色，现金存量达到32.83亿元最少的依然是状况最为微机的英利，只有8.55亿元现金是必要的，但是现金的周转率是更加有实际意义的指标在考核的第一集团8家组件厂商中，于2015年重组上市的黑马协鑫集成表现最为出色只有1.58，天合光能1.8，阿特斯1.84，晶科能源1.89均排在前列周转率最低的依然是英利，可以预见下半年英利的将面对相对严苛的考验日前，在阳泉芮城两处领跑者基地的竞标中，同一家上公司分别以0.61元/KWh和0.65元/KWh的双低价中标，市场一片哗然，多人高调批评，指控这家企业在恶意做空市场，要让大家都没饭吃，不禁让小编又联想到之前另一句名言我们现在的挑战是吃饱，不要在乎吃相！亏不亏，是活的好不好的问题；拿不拿得到订单，是能不能活下去的问题毕竟，人家的确中标明明白白有的吃了组件大佬们，这套路都看懂了吧？来源：光伏亿家该作者最新发布网友推荐的文章最新发布的文章@