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&『原创』主题： 经济转型与产业升级要靠新的龙头企业崛起
&&发表日期： 12:53:30
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经济转型与产业升级要靠新的龙头企业崛起 [原创
1.&股市下跌只是为了迎接新的龙头
新龙头只会在两个领域产生，第一是在传统行业采用新的商业模式，以淘宝网和民生银行为代表；第二是在新兴产业中具有世界领先的技术和产品，以比亚迪为代表。淘宝网改变了传统的商品零售模式，并且创造了一个全新的二手商品市场；民生银行正在改变传统的商品批发模式尤其在农产品批发方面，也在改变资金&批发&模式。淘宝带来的便利公众已经体会到了，民生组织的商业合作社在今年春节期间也会开始起作用，可以预见今年春节的年货供应比往年更充足，价格也更平稳，因为批发商们比往年信息更灵通资金更宽裕。
万科的&住宅工业化&模式摆脱了中国传统房地产业靠土地升值的模式，让万科可以低风险甚至无风险扩张到全国各地，只要有高铁站的地方就可以有万科。因为不依赖土地升值，所以万科不必占用大量资本金屯地，可以集中精力培养人才用于策划组织和管理地产项目，可以与各地政府的城投公司合作靠输出品牌、标准和管理制度取得现金回报。在今后十年中国的城市化过程中，可以预见万科的业务还会继续高速成长，并且现金流会越来越好，当然也会让千百万客户和股东受益。万科是城市化的贡献者，也是主要受益者。
比亚迪是建设生态文明和美丽中国的先锋，比亚迪的公交电动化将改变大城市的生态经济系统，将创造一个数万亿产值的新市场，并且将改变全球汽车产业和能源产业的格局。这是中国自郑和下西洋以后第一次在新兴产业方面领先世界，并且短期内还看不到分量相当的竞争对手。国人不相信并不奇怪，毕竟我们落后几百年了，不习惯也没有勇气做世界第一了，站惯了不想坐了。不止是中国，其它发展中国家也有同样的问题，因为落后所以不敢想，因为不敢想所以落后，恶性循坏的结果就是停留在&中等收入陷阱&，永远为跨国企业打工。
2.&万科值15元，民生银行值20元，比亚迪至少值100元
万科和民生的市盈率都应该在15倍左右，因为它们今后十年之内的EPS年化增长率都能保持在15%以上。万科2012年的每股盈利不少于1元，所以合理价位应该在15元；民生银行2012年的每股盈利不少于1.3元，所以合理价位在20元左右。龙头企业不一定是行业中最大或短期利润最高的企业，而是那些顺应历史潮流领导行业发展方向的企业，它们的股票估值也是行业内其它企业估值的标杆，而不是相反。更直白点说，万科股票的定价不需要考虑别的地产公司，但其它的地产公司定价必须要考虑万科；民生的股票定价不需要考虑其它银行，但其它银行的定价必须要考虑民生；比亚迪的股票定价不需要考虑其它汽车厂，但其它汽车厂的定价必须要考虑比亚迪。
比亚迪真正值钱的东西是电池电动汽车和储能技术，尤其是公交电动化和分布式储能电站，在这些技术的背后是王传福十几年培养出来的上万名工程师，这是持续创新的基础。比亚迪的传统业务并无特别吸引之处，但是为它的新兴业务打下了制造业的基础，科技 + 制造才能让比亚迪在一个数万亿的市场中独占鳌头，这才是巴菲特真正看重的地方。所以，不习惯投资高科技企业的巴菲特才坚定投资并持有比亚迪，并且涨了十倍不卖。在巴菲特看来，比亚迪的传统业务可能值十元（所以在8港元买入），但核心技术 + 制造能力肯定不止值一百元（所以88港元不卖）。投资比亚迪关键是要买得便宜拿得长久，做反了就会亏钱。
比亚迪的估值不能用今年或者明年的PE来计算，更不能把各部分业务分开来计算。一栋没有盖好的摩天大楼不能用当前的租金回报或所用建筑材料的成本来定价，最重要的是要看它的&区位&价值，也就是&地段、地段、地段&。比亚迪世界领先的电池电动车和储能技术正是第三次工业革命的核心，比亚迪占住了最好的地段，所以它的定价要先计算行业价值（数万亿），再计算企业价值（至少数千亿），再除以股数得到每股估值（至少100元）。世界领先的高科技企业都是这么定价的，初期是否盈利并不重要，市场前景和在市场中的地位最重要，其次是有足够的现金流支持。所以国家开发银行给比亚迪的三百亿授信很及时，消除了比亚迪最大的隐患，也加速了公交电动化进程。
里昂和瑞士信贷看不到比亚迪的核心价值也不奇怪，因为法国香水和红酒，瑞士钟表和巧克力靠的是传统工艺，与现代科技没有多大关系。但是，高盛的分析员也看不到比亚迪的价值就特别奇怪，也令人费解。美国的高级科技企业独步全球，华尔街功不可没，高盛更是技压群雄，从微软到苹果到谷歌几乎每一家美国成功地高科技企业背后都有高盛的身影，说高盛是美国高科技企业的保姆也不为过。然而，高盛亚洲的分析员也像里昂和瑞士信贷一样把比亚迪世界领先的电池电动车和储能技术定价为零，这是不可理喻的，因为这些技术正是第三次工业革命的核心。高盛的分析员看不到这点，不论是因为水平低或者别的什么原因，都不应该留在高盛，因为这不止是在侮辱高盛人的智慧，也是在侮辱中国人的智力。
3.&熊彼特的创新理论与费雪（Philip A. Fisher，）的成长股理念
熊彼特从经济发展的角度研究企业的创新，费雪从投资的角度研究企业的成长，其实他们所要寻找的是同一个&宝贝&&&能够为股东和社会创造价值的企业家。没有企业家的创新，就没有高成长的企业，也就不会有经济转型和持续发展。熊彼特认为，企业的&创新&才能提高全要素生产力，而全要素生产力的提高是经济发展的核心。如果没有全要素生产力的提升，经济仍然会随着人口的增长和资源的开发保持&增长&，但不会有&发展&。没有发展的增长是粗放式的，不可持续的，必然会带来资源枯竭和萧条，直到有新的企业&创新&出现，经济才能继续发展。
与熊彼特一样，费雪最关心企业的&创新&和&持续创新&能力，因为这才是创造价值的源泉，才是企业的核心竞争力，有核心竞争力的公司才能保持长期成长。费雪认为，卓越的投资者的一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法。相反，投资人应拥有更多知识，应用更好的判断力，彻底评估特定的情境，并有勇气，在判断自己是对的时候坚持。费雪认为在股市中获得丰厚回报的关键是长期持有成长股，他本人和他的传人巴菲特的实践也充分验证了他的先见之明。
美国股市之所以能从金融危机中最先走出来，主要得力于以苹果为首的美国企业的&创新&；而没有发生金融危机的中国股市却迟迟不能走出困境，根源就在于中国企业的创新能力不足，投资者找不到亮点，感觉不到投资的冲动。当然，作为经济学家的熊彼特和作为投资家的费雪看待&创新&的角度是不一样的。熊彼特所说的&企业&是指&企业界&，是泛指的，而费雪关心的是他所投资的企业，是特指的。但是，没有点哪有面呢？没有一哪有二呢？老子说，一生二，二生三，三生无穷，如果没有一，当然也就没有无穷。
好在中国股市已经有了三，比亚迪民生万科就是熊彼特和费雪共同寻找的&宝贝&&&能够为股东和社会创造价值的企业和企业家，这三家企业的快速成长必然会带来汽车、金融和地产行业的变革和中国经济转型，也会带动中国股市进入长期上升通道。虽然熊彼特和费雪都已经不在了，但是费雪的传人巴菲特投资了比亚迪。虽然巴菲特声称，&我的投资理念，85％来自格雷厄姆，15％来自费雪。&但是他又说：&如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有。&显然，巴菲特投资比亚迪是兼顾了格雷厄姆的&安全边际&和费雪的&成长股&理念的。
4.&中国投资公司应该投资中国的未来
中投公司当初成立的目的可能有三个：一是发行1.55亿特别国债吸收流动性，二是收购汇金公司并继续金融业改造，三是尝试海外投资为外汇储备管理开辟新的途径。从结果来看，第一个目的是不必要的，第三个目的是失败的，只有第二个目的是延续了汇金的成功，并且还在继续扩大战果，将来还会更成功。从国家理财的角度来看，中投需要战略转型，否则没有继续存在的意义，保留汇金就够了。
汇金的成功是在市场极度不看好中国银行业前景的时候，有人看到了它的战略价值。建行在香港上市的时候曾跌破发行价（2.3港元），但也有基金大把买入，我问过这些买入的基金经理他们买入的理由是什么，他们说，如果中国经济好，银行一定好。中投本来在海外也有这样的机会的，美国次贷危机的时候美国的优质资产极度低迷，因为所有人都缺现金，而中投手上有大把的现金，如果中投大量买入美国银行、高盛、IBM和石油公司的股票一定是可以赚大钱的，但是中投显然没有那么做，反而是在市场平稳以后才四面出击。这是典型的散户思维，用这种方法中投不可能在海外赚到钱的，因为中投的资本金是人民币特别国债，既要付利息又要承担汇率损失。
中投成立的时候人民币对美元的汇率是7.7，现在是6.3，几年之后我们会见到5.0，加上每年超过4%的利息，中投几乎没有可能在海外赚到高于资金成本的收益，即使巴菲特也难以做到。借人民币到海外投资在正常情况下是赚不到钱的，除非有特殊的机会如金融危机，或者投资对象有特殊的技术做同行业并购。正因为如此，才有那么多海外资金要进入中国，中国才有那么多外汇储备。借外币买人民币资产是顺水推舟，借人民币买海外资产是逆水行舟。
中投应该移植汇金的成功模式到其它行业，投资那些市场短期不看好但具有战略价值的产业，比如说，地方融资平台、太阳能、新能源汽车、重型机械，等等。地方融资平台的资产大部分都是非常优质的基建项目，但短期内没有足够的现金流，中投如果收购这些项目长期的回报一定会很好，就像当初的汇金投资困境中的国有银行一样。中投应当调整战略，减轻海外资产尤其是日本资产的比重，增加在国内基建和战略性新兴产业的投资。这比投资日本的什么电力公司或英国的机场回报要好得多，投资于人口下降经济下沉的国家的基建怎么能赚钱？还要考虑汇率风险！投资于中国的未来才是中国投资公司的使命，也是成功之道。
5.&平安的目标是伯克希尔哈撒韦，中信证券的目标是高盛（不是高盛亚洲或高盛高华）
平安保险和中信证券都是改革开放后从无到有发展起来的国内顶级金融机构，都遇到了继续发展的瓶颈，都想通过&国际化&来获得顶级金融技术。然而，靠收购三流或者五流国际金融机构又怎么能获得&顶级金融技术&？金融行业也跟制造业一样，核心技术要靠自己培养人才，不可能靠花钱高价买来，如果要花钱买，也应该高薪聘请顶级金融人才来培养自己的团队而不是花钱买三流金融机构。富通和里昂相比平安和中信证券，除了法语水平更高以外，在其它方面没有任何优势，花高价购买的目的何在？
平安保险和中信证券需要的是顶级投资人才，没有顶级投资人才，大型金融机构很难在风险与回报中达到平衡，即使大如花旗银行也可以土崩瓦解。掌控几千亿上万亿的资金需要天赋、知识、经验还有超人的心理素质，这样的人不会在国外三流机构中找到，因为物以类聚人以群分，顶级金融人才不需要委曲求全的。相反，平安保险和中信证券内部却可能不缺具有这种素质的人才，因为它们网罗了许多国内最优秀的年轻人，这些人只是因为缺乏高人指点和历练的机会难以脱颖而出。
平安保险和中信证券为什么不各投100亿到比亚迪（或三一重工），跟着巴菲特学习如何投资？取法乎上，仅得乎中。跟高手学习才能有进步，跟低手厮混只会越混越差。平安保险和中信证券是国内顶级金融机构购，他们的水平直接影响到中国金融业和其它行业的成长，因为企业家是需要金融家支持的，而金融机构更上层楼的关键也在于帮助企业更上层楼而不是靠兼并更多更差的金融机构。顶级企业家和顶级金融家是孪生兄弟，没有一个也就没有另一个，没有JP摩根和爱迪生就没有通用电气。如果微软和苹果没有高盛和摩根，如果高盛和摩根没有微软和苹果，结果会怎样？美国股市可能会像中国股市一样！！！
平安保险的200亿人民币泡汤了，中信证券投资里昂的12亿美元如果能拿回来2亿美元就算不错。美国次贷危机对美国金融业的影响已基本结束，所以巴菲特早已经在增持银行股了，但是对欧洲和亚洲金融业的影响还没完，原因在于美国对坏账的处理方式与欧洲和亚洲不同。美国是按市场价（mark to market）一次性撇账, 欧洲和亚洲则采取长期投资处理手法（hold to maturity）维持账面资产，这是我四年前建议中投入股美国银行（Bank of America）但一直坚决反对中资收购欧洲金融企业的根本原因。
汇丰出售平安的股权，一方面是不看好平安的前景，因为平安在投资方面的水平会阻碍它的长期发展，但更重要的可能是汇丰要平衡其它&长期投资&的亏损。汇丰投资平安是赚钱的，可以&卖子救母&，其它欧洲金融企业呢，就只好把自己卖掉了，中资金融巨头当然是最理想的&冤大头&。如果有欧洲金融机构倒闭，我一点不会奇怪，他们并没有吸取美国次贷危机的教训，也没有提升经济研究和投资银行业的水平，而是想通过卖&金融鸦片&的方式不断从中国赚钱，这条路是走不远的。平安的目标是伯克希尔哈撒韦，不是富通；中信证券的目标是高盛，不是里昂证券。
6.&沪深300的合理估值是4000点
A股的总市值不到国内GDP的一半，而全世界的股市总市值和GDP的总量大体上是一比一的关系，所以沪深300有翻一倍的潜力。当然，股市不可能在没有结构性改变的情况下升到4000点，股市结构的转型会先于经济结构的转型，这正是股市的美妙之处。投资股市就是投资未来，未来前景看好的股票必然会先涨起来，并且带动同行业和相关的股票涨起来。虽然过去几年中国股市熊冠全球，但民生银行已经创四年新高了，按今天（）的收市价计算，民生银行2012年的PE仍只有5倍，还有两倍的升幅的潜力。
资本市场对银行股望而生畏主要有三个原因：
第一、银行的资产负债表为什么扩张这么快，这里面是否隐藏着巨大风险？
第二、地方融资平台的窟窿到底有多大，如何化解？
第三、一个只有银行和白酒赚钱其它行业都亏损的经济体系是否健康，是否可持续？
这三个问题困扰着每一个经济学家、分析员和基金经理，因为现有的金融和经济理论并不能解释，所以纠结。如果从国家理财的角度来看这些问题，其实是不难解释也不难解决的。
个人理财和公司理财的目的都是让&钱&和能变成钱的资产保值升值，国家理财也一样。国家理财不一样的地方在于，国家是可以&印&钱的。当然，钱印多了资产价格会涨，相对于其它国家的货币会贬值，实际的财富并没有增加。所以，国家理财的最高境界是可以一边印钱，一边印资产。比如说，修一条公路到山区把山里的木材运出来，就相当于&印& 资产。
比这个更容易的是，如果全国的农民房和城市小产权房上市交易，就相当于&印&出几十万亿的资产。技术进步，尤其是能源技术的突破，是另一种形式的&印&资产。如果光伏发电的成本低到不需要财政补贴，那么，建光伏电站就相当于印煤炭，印石油，印天然气。能源与交通技术的创新与普及是推动经济发展和社会进步的核心力量，也是过去三百年世界经济发展超过此前三千年的主要原因。国家印钱用于这些方面，是国家理财的最高境界&&一边印钱，一边印资产&&国家财富快速上升，却不带来物价快速上涨，也不带来货币贬值。
相反，如果国家印钱被用来把楼价从每平米一万元炒到十万元，然后到银行再按揭把楼价炒到百万元，这是国家理财的最差境界，因为在这个过程中并没有增加资产供应，只是提高了商业和生活成本，结果是楼价物价快速上涨，最终被迫收紧银根造成银行破产和金融危机。自1930年以后的所有金融危机，不论是日本、东南亚、美国还是西班牙，都是房地产按揭惹的祸。同样是印钱，用于不同的目的会产生截然不同的后果，这是令当今经济学界困惑的问题，根源在于弗里德曼和费雪（Irving Fisher ）的货币数量公式中没有考虑到资产价格问题，更没有考虑到大量非市场化资产的存在。
任何金融难题，说到底是钱的问题。对于现代中央银行体系来说，钱并不是问题，怎么用钱才是问题。这既是世界上最难理解的问题，也是世界上最容易解决的问题。
7.&为什么国内银行的资产增长那么快
众所周知，中国过去几年的货币供应量增加比较快，明显快于GDP 的增长速度，许多经济学家和非经济学家由此推断货币&超发&，并根据费雪和弗里德曼的货币数量公式计算出货币超发了XX万亿，并且断言中国必将出现恶性通胀，因为弗里德曼说了&通货膨胀无论何时何地都是货币现象＂。既然相信恶性通胀必然发生，下一步必定是货币紧缩，泡沫破灭，银行破产，金融危机，经济崩溃。
可是通货膨胀在哪里呢？我们所见到的是物价指数不断下降，这是为什么呢？
原因在于，大家只看到了货币供应量的增加，却没有留意资产供应量的增加更快。资产供应量不止包括新增的生产能力，也包括存量资产的激活。一条公路激活好几个县，一条高铁激活好几个省，交通系统的完善使得人财物能在一个更广大的市场中调配，使得原本没有什么价值的土地忽然身价百倍。这种现象在美国是不存在的，美国的存量资产是充分市场化的，而中国的存量资产市场化过程还需要很多很多年，&市场化&或&货币化&正是中国经济改革的主要内容，然而许多人却被它的成果吓坏了，被&100万亿M2&吓坏了，这是经典的叶公好龙现实版。
货币供应量和资产供应量同时快速增长，不一定马上带来GDP的同步增长，因为GDP 核算的是& 当年生产的商品和劳务 & ，所以，当年盖的楼会计入GDP，但以前几十年盖的楼都不计入GDP，可是它们是实实在在的资产，只要拿了产权证就可以买卖也可以到银行抵押。 银行不止做当年盖的楼的生意，银行不在乎这个资产是当年生产的还是十年前生产的，关键是这个资产可以在市场上卖出钱来。所以，烂尾楼是计入GDP 的，但银行不想要；北京二环内百年的四合院不计入GDP，但只要有产权证，银行趋之若鹜。
换句话说，银行做的是货币和资产的生意，当货币和资产供应量的增长快过GDP 的增长时，银行的资产和利润的增速快过GDP的增速是再正常不过的事情。至于银行资产这种快速膨胀是否会隐藏巨大风险，那就要具体分析银行的资产结构。如果包括大量的N 套房按揭，风险肯定是非常之大的，99%的银行倒闭都是这个原因；如果银行资产中包含大量铁路和公路贷款呢，这个问题就比较复杂一点，这个就是所谓的&地方融资平台&的问题。
8.地方融资平台的窟窿到底有多大？
地方融资平台的资产主要是&铁公基&，这些项目是地方发展所必需的，所以早建早受益，晚建成本更高。在金融危机时期搞&铁公基&是正确的策略，问题是，很多项目建成后的现金流不足以偿还银行利息，怎么办？而出现这种问题的恰好是经济不发达地区，政府财力有限，卖地可能也不好卖，城投债也轮不上或发不出去，怎么办？
银行的处理方法很可能是借新还旧利息资本化，变相投资铁公基，这不会影响银行的利润但会影响银行的现金流。考虑到银行还有二十多万亿现金（超过A股总市值）以准备金和央票的形式藏在央行的地窖里，所以，不论地方融资平台的债务是五万亿还是十万亿，因此而带来银行系统危机或金融危机的概率等于零。并且五年或十年之后，现在的铁公基项目都会变成优质资产，越是落后的地方，铁公基对经济发展的边际效益越大。
一个地方之所以落后，主要的原因就是因为交通不发达，从来没有一个交通发达的地方经济是长期落后的。古代的城市一般都在江边，因为当时的交通运输主要靠水运；后来有了.铁路又产生了一大批城市，像湖南的娄底就是因为湘黔铁路而发展起来的；后来有了高速公路，当然有更多得城市发展起来了，最典型的是东莞，完全是依托广深高速发展起来的。
1997年广深高速通车的时候我去跑过一次，路上只看见几辆大巴和货车，当时没有人相信广深高速会赚钱，很多人相信胡应湘的合和公司会破产。在巨大的压力之下，胡应湘还真的说过愿意把合和公司卖给中资公司，中国海外的孙文杰先生还真的去找胡应湘洽谈收购的事，但胡应湘真要卖的时候又舍不得了，因为那是他十几年的心血和事业。
十五年后的今天，再去跑广深高速的话，经常会像市内一样塞车。 广深高速总投资约十五亿美元，现在每年收入超过三十亿人民币，后面还有十五年哦！当然，不是每一条高速公路都会像广深高速那么赚钱的，但是绝大部分的高速公路在开通之后五年都会赚钱，十年之内不赚钱的高速公路在中国是很难找得到的，如果不赚钱一定是因为腐败，不会是其它原因。因为中国正处于快速城市化的过程，高速公路会创造自己的需求，高速铁路也一样，只是需要等一等而已。
对于面临五亿农村人口要进城的中国来说，对于二十万亿银子藏在地窖里的中国银行系统来说，地方融资平台只有腐败风险，没有经济或金融风险。
9.一个只有银行和白酒赚钱其它行业都亏损的经济体系是否可持续？
答案是，经济还可持续增长很多年，但民富国强是不可能的。
这就是著名的&中等收入陷阱&。
要理解这个问题，我们先从汽车行业入手。中国现在每年的汽车销量已经是世界第一，并且还会继续增长，十年之后中国的汽车拥有量肯定会超过美国成为世界第一。只要汽车的生产和销售继续增长，中国的经济就会继续增长，但是中国人会因此而富裕起来吗？中国会因此而强大起来吗？答案是否定的，并且更有可能走向反面。原因在于，中国的汽车生产和销售完全是由外资控制的，合资企业的作用是买办。中国的汽车市场救活了通用，养肥了大众，延续了丰田本田日产的风光，但是在A股上市的上汽、一汽、东风、广汽过去从未给股东赚过钱，未来也看不到希望。
如果按这种模式发展下去，中国的汽车销量还会继续增长，中国的GDP还会继续增长，中国的财富还会继续外流，中国的环境污染会越来越严重，中国进口的石油会越来越多，中国政府和传媒中代表外资利益的势力会越来越强大，中国的官员和百姓会越来越以买外国品牌为荣，中国会越来越拉美化，富强从何谈起？
按某些天真或者不天真的经济学家们的观点，中国的民营企业发展不起来是因为中央政府干预太多，如果真的是这样，北洋时期中国应当出现福特汽车通用汽车通用电器，当今的现代汽车也不应该出现在南韩而应该出现在香港。可事实是，北洋时期中国连火柴都生产不出来，所以叫&洋火&；香港年年被评为经济自由度世界第一，楼价和富豪的财富不断增长，但是连一根现代工业和科技的毛都见不到，居民的收入十年不变。
汽车工业是现代工业的核心，中国的产业升级和自主创新必须从汽车工业抓起，中国只有全力以赴发展新能源汽车才能解决能源问题，环境问题和产业升级问题，只有把命运掌握在自己手上，才有可能做到民富国强。世界历史上从来没有哪一个殖民地能富强的，未来也不会有。中国经济真正的问题不在流动性过剩，不在通货膨胀，不在地方融资平台，不在银行坏账，而在于产业升级和自主创新的能力和动力不足。林毅夫先生在这方面有更多的观察和研究，关注中国经济和股市长期发展的人士可以参考。
另一个值得关注的是深圳的公交电动化，这是中国经济转型和产业升级的一个里程碑。中国的经济转型和产业升级从深圳开始一点不奇怪，过去三十年都是这样的，这是深圳特区的使命，它就是为改革开放而生的。
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马云：我们想建立一家中国历史上从未有过的公司，不是帝国，它是一种生态系统，一种每个人都能有所贡献并从中受益的商业生态系统。
宝马巨资投向电动车 量产车明年入华
日 05:35吴琼
欧洲提高2020年二氧化碳排放标准，车企们加大了对电动汽车、小型车的投入。2013年底，宝马汽车将对&i&电动车子品牌项目投资30亿欧元。宝马电动汽车&i&品牌首款量产车于2012年底上市，明年将进入中国市场，并在宝马5S网点内销售。宝马汽车大中华区总裁安格表示，中国将是第一个大规模应用新能源汽车的市场。
日前，欧洲议会环境委员通过了2020年欧洲汽车二氧化碳排放95克/千米的目标。欧系豪华车巨头早已做好准备。两大&新&市场&&中国市场、电动车市场，成为宝马汽车发展重点。随着宝马汽车在中国豪华车市场的高速发展，中国市场已经成为宝马汽车的摇钱树。据悉，2012年宝马汽车息税前利润中三分之一来自于中国业务。公开数据显示，2012年宝马汽车息税前利润达83亿欧元，较2011年增长3.5%。
在传统汽车快跑后，宝马汽车计划抢跑豪华电动汽车市场。2014年上半年，宝马汽车将在中国发布电动汽车&i&子品牌第一款车型宝马&i3&(纯电动汽车)。按照内部计划，&i3&车型将在德国生产，初期年产能为3万辆；&i3&将在9月的法兰克福车展亮相，今年第四季度在海外市场上市。在4月的上海国际汽车展上，宝马汽车已经展出了BMW&i3&电动概念车、BMW
&Concept X4&概念车、BMW运动旅行概念车、BMW &i8
Concept&插电式混合动力概念跑车等车型，向外界清晰展示其传统汽车及新能源汽车技术。其中纯电动&i3&电动概念车采用模块化的Life /
Drive架构，大量使用碳纤维复合材料(行情
专区)(CFRP)，最高车速150公里/小时，0-100公里/小时加速7.9秒。目前宝马汽车已经在中国等十多个国家进行了2000万公里的电动汽车实路测试，日均行驶里程约40公里，每周充电两至三次。测试结果较为理想。
在关注纯电动汽车的同时，宝马汽车也涉足插电式混合动力汽车领域。宝马汽车负责研发的董事Dr.Herbert
Diess表示，插电式混合动力车将有较好前景，因为它能满足大城市电动环境的需求，也能能像传统汽车一样可以长距离行驶。
随着小型车MINI的畅销，宝马汽车的压力或可减轻。宝马(中国)MINI品牌管理副总裁朱江先生表示，今年将有五款MINI车型引入中国市场。日前，MINI专注赛车的子品牌JOHN
COOPER WORKS及旗下五个车系在上海进行了中国首发。目前MINI在中国保持高增长，今年前4个月，NINI累计销量为7538辆，同比增长8.4%。
比亚迪的K9+E6+秦组合已经在动力技术方面占住了领先地位，大众宝马通用福特都在拷贝比亚迪的技术路线。
比亚迪纯电动大巴在乌拉圭举行发仪式
日10:07&来源：第一电动网&
当地时间21日，乌拉圭最大的旅游运输公司BUQUEBUS与比亚迪当地代理商CTS汽车公司共同举办了比亚迪纯电动大巴在乌拉圭的首发仪式，宣布乌拉圭首辆比亚迪纯电动大巴正式投入运营。
据第一电动网5月24日综合报道，比亚迪公司宣布，与BUQUEBUS和CTS Auto
S.A.在乌拉圭等地区推出首辆12米长的纯电动巴士。预计至2015年会有超过500辆比亚迪的电动巴士在当地行驶。该型号的巴士地台为全球最低，方便轮椅和婴儿车上下，最高速度可至每小时88公里，以环保磷酸铁电池供电，完全充电少于5小时便可行驶起过250公里。
此次活动邀请到了多位乌拉圭国家领导人助阵乌拉圭总统何塞穆希卡、乌拉圭工业、能源与矿产部部长罗伯特克莱姆，以及乌拉圭旅游与体育部长利亚姆凯奇奇安女士，另外，乌拉圭交通部门领导、国家电网公司总裁、多位国家级、省市级领导及多家公交运营公司代表也纷纷到场，共同见证乌拉圭城市公共交通电动化实践道路上这一重要里程碑。
首发仪式由BUQUEBUS公司总裁洛佩兹梅纳及CTS汽车公司总经理萨松阿肯主持，他们重点介绍了比亚迪纯电动大巴的卓越性能及突出优势，并表示至2015年，将会有500台比亚迪纯电动大巴进入乌拉圭的大街小巷，这将会为该国创造巨大的能源效益，其二氧化碳减排量将相当于种植面积高达2万亩的森林，这一面积甚至超过乌拉圭的某些城市面积。
乌拉圭工业、能源与矿产部部长克莱姆表示，目前乌拉圭当地62%的能源消耗来自会产生污染的化石能源，该国的目标是在2015年将对化石能源的依赖程度降减至30%。比亚迪首辆纯电动大巴在乌拉圭的正式投入运营，标志着乌拉圭真正迈入了城市公共交通电动化的新时代。
CTS汽车公司总经理萨松阿肯则把这比喻成&第三次工业革命&，这场革命创造了新能源，更是推动了乌拉圭可持续发展战略的实施。
日，比亚迪乌拉圭公司总裁何塞&穆希卡(Jos
Mujica)同乌拉圭方面合作伙伴公司高管签订协议，拟将比亚迪GreenCity电动巴士产品引入乌拉圭市场。交付对象为Buquebus旅游公司，而CTS Auto
S.A.汽车公司为第三方合作伙伴。第一辆比亚迪电动巴士将在2012年末之前交付乌拉圭，比亚迪的目标是2015年对乌拉圭电动巴士出口总量超过500辆。
美国能源部与各车企合作 促新能源车发展&
日 10:07　来源：中国商报　
新能源汽车，包括电动车以及燃料电池汽车的开发与生产一直以来都受到开发成本过高、售价过高等因素限制，销量都不是很理想。尽管美国政府已经出台了相关的产业扶持计划，但是受到软、硬件设备的局限，这块市场的发展一直比较弱。近期，美国能源部采取行动，分别与底特律&三巨头&：通用汽车、福特汽车与克莱斯勒合作进行蓄电池的研发；与现代、奔驰、日产以及丰田公司各做开展燃料电池车的开发。&
合作下一代电池
由通用、克莱斯勒以及福特汽车与美国能源部合作设立的美国高级电池联盟(USABC)，将专门研究开发下一代电动车电池。预计此种电池将更有效地存储更多的电量，且价格也会相对低廉一些。
美国能源局将在未来的5年中，每年向该联盟提供1250万美元的资金援助。此资金来自于美国的国会援助，而且此笔资金的用途也将实行非常严格的监管。&通过对前沿电池技术手段的加大投资，能源局将减少美国对于石油的进口，并为美国家庭以及企业提供更多的出行方式的选择。&美国能源局发言人表示。
此项研发旨在鼓励美国电池以及零部件制造商、大学以及国有研究实验室之间的合作。另外，此项研发还将向美国电动车普及竞赛赞助，该项目是美国政府响应奥巴马总统在去年3月份时发表的&在2022年要推出价格低廉的电动车&的号召而展开的。
燃料电池规模化
在开发氢能源燃料电池车方面，现代、奔驰、日产以及丰田汽车与美国能源部开展合作，为大规模生产氢能源汽车做准备。目前，这个政府与企业的合作将着重开发以氢为燃料的电池以及建立更为广泛的燃料电池充电站，这个合作项目被命名为H2USA。
美国能源局助理秘书长David
Danielson表示：&设立此项目是为了让美国燃料电池以及氢能源行业的各个参与者紧密合作起来。H2USA项目能帮助他们一起开发新一代的燃料电池车，并为他们减少开支，从而使消费者能买到价格更便宜的燃料电池车，以及为车主在购买车辆时提供更广的选择空间。&
就目前来看，市场上惟一一种在美国汽车市场销售的燃料电池车是由本田生产的FCX
Clarity，该车型从2008年开始用于租赁，但是车企开发一辆这种车的成本在100万美元左右，价格高昂。比较新的一种款式是最近由奔驰推出的B-Class燃料电池车，但是只在为数不多的市场中有租赁。
尽管目前成本出现了下降的趋势，但是业内仍认为燃料电池车的价格将保持高位。
即使大部分车企在未来都将对此类车推出打折促销的优惠，但这个售价对于大多数消费者来说，仍然是过高的。另外，燃料电池车加氢站过少，也是阻碍其发展的因素之一。目前在美国只有20家燃料电池车的加氢站，如果能在未来大规模地建立加氢站，那么对于燃料电池车来讲，将是一项重大利好。
由于汽油的稀缺性以及污染性，新能源汽车将是重点发展的方向。电动车与燃料电池车作为替代汽油车的产品，是美国政府以及汽车制造商们考虑的重中之重。
在2004年至2008年之间，美国能源局就已经对氢能源技术研究投资了17亿美元。而汽车业内的一些自发组织，如美国汽油联盟、加州燃料车联盟、Proton
OnSite等组织也在响应国家政策的号召，来大力发展新能源汽车。丰田、日产以及奔驰等公司都计划在未来1-2年内推出其新的新能源车型。(记者 谢
比亚迪储能站遍布全球 引领新能源领先地位
作者：彭超 来源：中国证券网
19:57:39& &&&
中国证券网讯（记者 彭超） 比亚迪依托核心铁电池技术，在能源存储方面保持业内佼佼者地位，拥有成熟的技术和丰富的项目经验。中国证券网记者了解到，自去年以来，比亚迪在储能领域动作连连，已经成为海内外能源解决方案的重要提供商。
日，比亚迪宣布与欧洲顶尖分销商之一EUROSOL公司建立合作关系，后续，EUROSOL将正式代理销售比亚迪两类储能系统DESS和EPS。电池储能系统的推广运用可以有效避免电价上升所带来的影响，同时也让太阳能发出的电得到最大限度的合理利用，在欧销售前景看好。
紧接着去年12月，由GreenGulf和雪佛龙（Chevron）共同发起并建设的光储柴测试项目正式落户卡塔尔科技园，比亚迪提供的储能系统是第一个在卡塔尔建成的具备500kWh的储能项目。该储能系统由一个40英尺海运集装箱承载，内部配备了独立运行的环境控制模块，换流器、变压器和电池等组件，综合效率可达89％AC-DC-AC（总谐波失真小于3％）。同时，其搭载着比亚迪的核心产品&王牌&铁电池，凭借其优越的存储性能，安全高效的特性，能轻松实现太阳能和柴油发电机的能量储存，并可提供并、离网工作模式，实现调压、调频功能。
去年年底，比亚迪又和合作伙伴Ampard公司合作，50KW/60KWH规格的储能系统产品已顺利抵达瑞士，并已成功并网运行。据悉，此次产品为瑞士电力公司采购，主要用于调峰以保护服务区的电网。目前，比亚迪已经完成了遍布世界各地的超过100兆瓦的储能电站的项目安装，其包括雪佛龙公司在美国最大的基于CERTS的ESS项目，此次瑞士引进储能系统并应用于电网调节，此举必将大大加快瑞士市场的新能源推广和使用进程。
而今年2月23日，比亚迪与KBP，Siddique Group在印度Chennai举办了产品发布会，标志着其光伏，储能等新能源产品和全套能源解决方案正式登入印度市场。有将近400家经销商参加了此次发布会。
在发布会上，已经有超过50家经销商与比亚迪、KBP、Siddique Group签署相关的销售协议。一位经销商表示：&我想成为比亚迪经销商，不仅仅因为比亚迪强大的品牌实力，还因为其新能源整体解决方案将引领未来新能源行业的发展方向，此技术完全是一个新的概念，我相信这技术将会创造新的能源时代。&分析认为，2013年，印度市场将成为比亚迪新的市场增长点。
至此，比亚迪已经完成了遍布世界各地的超过100兆瓦的储能电站的项目安装，成为海内外能源解决方案的重要提供商。
实际上，一直以来，比亚迪依靠世界领先的铁电池核心技术，始终站在新能源应用领域的最前列。依靠自主研发的储能系统，比亚迪产品能有效的利用和储存太阳能，通过减少从电网和区域供应商的能源采购，达到节约成本的目的。同时，就算碰到断电的情况，比亚迪储能系统也仍能高效、稳定的持续提供电力。
比亚迪储能业务负责人鲁骏接受中国证券网记者采访时表示：&目前公司已投入使用面积超过29000平方米的电气柜总装生产工厂，用于DESS、逆变器、换流器以及电动车充电柜产品的生产和测试，将用研发实力和投资力度来展现公司在积极拓展新能源产业的长远战略和行业领先地位。&
大摩：特斯拉电动车需要大众汽车消费市场转型
　 21:03:37　来源： i美股
(i美股讯)北京时间5月21日，特斯拉的目标价持续上扬。摩根士丹利最新的报告把特斯拉股票的最高目标价定为200美元。
摩根士丹利非常看好特斯拉汽车股票。短短数天前，摩根士丹利发布报告，把特斯拉未来12个月的目标股价定为103美元，此后特斯拉公司宣布将承担债务，增发股票。现在摩根士丹利再次上调了特斯拉股票的目标价。
摩根士丹利的报告把这家电动汽车制造商未来12个月的基本目标价上调了6%，为每股109美元。不过，最高目标价可能会引起部分投资者和特斯拉拥趸的兴趣。摩根士丹利认为，如果特斯拉汽车发展良好的话，该公司股价可能在一年内达到200美元。
据摩根士丹利分析师称，特斯拉汽车无法采用其他汽车公司的方式评估市值，因为该公司在市场上具有无与伦比的颠覆力量。据这份报告估计，特斯拉的营收从2012年到2016年将增长十倍，从2012年到2020年增长30倍，从2012年到2030年增长60倍。
如果要达到最高目标价，特斯拉公司需要实现以下目标。这家公司需要成为电动汽车市场的主要生产商，并且迅速转变为一家大众市场汽车生产商。特斯拉公司需要步入正轨，在今后七年达到30万台的汽车销量。
特斯拉公司还需要控制成本，才能达到这个最高目标价。如果这家公司出售30万辆汽车，营业利润率需要维持在12%，如果这家公司出售16.5万辆汽车，营业利润率需要维持在15%。根据摩根士丹利报告的分析，特斯拉汽车股价将持续高涨，但是另一家大型银行并不同意这种看法。
如果分析师预计这家公司将实现这些数据，那么特斯拉公司股价将在明年达到每股200美元。
美国银行最近给予特斯拉汽车37美元的基本目标价。美国银行的报告认为，特斯拉的表现不可思议，但是电动汽车行业的风险很高，正因如此，这种极其愚蠢的估值方式目前并不合理。
摩根士丹利认为电动汽车市场的确存在风险，但是把特斯拉的基本目标价定为109美元，最低目标价为20美元。
i美股pinkkylin编译，转载请注明出处
特斯拉会颠覆比亚迪吗？
日04:49　来源：《证券时报》 (黄家章）
吕先生是我多年的好友，他在国内股市有20年左右的投资经历，擅长对企业进行财务分析，曾在股市上斩获颇丰。日前，我们在微博上对比亚迪进行了讨论，彼此有来有往，唯求问题的明确与答案的探寻。以下为当时的微博实录（L为吕先生，H为我）：
L：上周六专题讨论了新能源汽车及超级电容器，重点分析比较了Tesla（特斯拉）和比亚迪，大家一致否定了比亚迪。要相信自己的分析，不要盲从大师，是人都会犯错，大师也不例外。
H：问题：1、大家一致否定的理由？2、参与讨论者有谁调研过比亚迪？3、参与讨论者有谁坐过比亚迪的电动出租车与电动巴士？4、参与讨论者有谁对比亚迪作了前景预测？5、我的经历中，&大家一致否定&跟&大家一致肯定&一样，往往都不是一种好场面。
L：Tesla如同苹果颠覆了手机一样，彻底颠覆了之前人们对电动汽车的认识，它的核心竞争力非电池技术，拥有电池技术就拥有电动汽车的未来的推论并不正确。对待新技术类公司，我更相信赢者通吃，只有老大吃肉难见老二喝汤。比亚迪电池技术比不过为Tesla提供电池的松下，况且超级电容可能会废掉电池技术的领先者。
H：新技术类公司未必是赢者通吃，手机就有苹果和三星。
L：比亚迪的产品定位和营销策略与Tesla相比更是相形见绌，靠政府补贴的日子不可能长久，优秀的公司一定是在市场竞争中脱颖而出，政府扶持、补贴出不了伟大的企业。中国和美国的技术差距是不可能在短期能得到改变，在技术密集的大行业，中国企业想胜出还有很长的路要走，从感情上我更希望误判了比亚迪。
H：我的观察恰相反，在电动汽车这一领域，比亚迪能实现&弯道超车&是超过50%的概率的。我不是从感情出发作这个判断的。
L：马斯克制造火星概念迷倒消费者，王传福喝下电池电解液搞定芒格，两人高下顿时便分。看比亚迪的电池业务的客户高度集中便知，比亚迪更喜欢搞定大客户、搞定地方政府、搞定关键人物，或许做电池有效，但做汽车就未必奏效，汽车消费者亿万之众，不可能一一搞定。Tesla将年内登陆中国，比亚迪如何应对？
H：说王传福喝下电池电解液就能搞定芒格，是低估了&姜是老的辣&的芒格与巴菲特了。比亚迪能搞定地方政府，是其长不是其短，中国与美国的地方政府都不傻。现在每天深圳都有上千辆比亚迪的电动出租车和大巴奔驰在大街小巷，全是消费者而不是政府在买票。比亚迪日后的爆发，不是不可以期待的。关于特斯拉与比亚迪，有一说法是这两者如苹果与三星，我是同意这个说法的。原有汽车体系中，奔驰、宝马那么强势，登陆中国后，别的国产汽车不多说，就这几年，长城汽车不一样成为黑马？重要的是，这个市场很大，消费者也分为三六九等，有优势的企业做好自己擅长的那一群消费者，市场就大得不得了。
L：关于电动汽车的讨论暂时打住吧，投资本身就是个不断试错纠错的过程，咱们谁对谁错并不重要，重要的是将来错判的一方需及时改正。以财务分析为核心价值投资会免不了错失一些牛股，但这并不可惜，投资最重要的是减少不必要的损失，成功率优先于收益率。
H：同感，市场是最终的裁判，您或我，因为现在的看法相悖，最大可能性是一方是错的，第三种可能是比亚迪变得平庸了。成功投资人都有两点最宝贵的品质，一是独立思考而不是简单的随波逐流；二是从善如流而不是简单的固执己见。需要指出的一点是：巴菲特数年前投资比亚迪，似乎跟他以往不投资高科技企业的思路相悖。其实不然，巴菲特或许是看到了2025年以后，到那时，比亚迪已经不是高科技企业了，而是一个占领了相当市场的传统企业如果真是那样，运用我们的想象力想想，那该是一种怎样的场面，比亚迪的股价又该是几许？
微博讨论后，我进一步思考这个话题：
一、我认同吕先生的&不要盲从大师，是人都会犯错，大师也不例外&的说法。只是，比亚迪今年以来尤其是本月以来的上涨，不能都归因于巴菲特的持股。事实上，巴菲特这几年一直都没有抛弃比亚迪，这并没能阻止比亚迪H股在去年和前年步入熊市。现在比亚迪H股和A股重新走牛，关键还是比亚迪的企业经营与营收有大改善，此一时不同于彼一时。
二、确实，伟大的企业一定是在市场中成长起来的。但这不意味着伟大的企业就不能接受政府的资助，就如顶天立地的伟人也有喝母乳的时候那样。现在各级政府以适当的真金白银，支持发展包括电动汽车在内的环保汽车，这种投入，较之以往的三公消费和楼堂馆所等盲目投入要好得多。政府资金有的放矢，扶持有前景的新兴产业与企业，相关产业与企业做大了，企业、社会、消费者和政府都会迎来多赢的局面。政府必要的扶持，对准伟大企业而言，是如虎添翼；当然，如果企业只是个猫，再如何扶持，无论如何猫也成不了老虎。
三、有媒体提供的最新统计数字显示，现在深圳每天有1279台纯电动巴士和800台纯电动出租车行走在城市的大街小巷，有近500辆和226辆的纯电动公务车与私家车在运行，还有500台比亚迪E6纯电动警车正在交付中。深圳已经成为全球新能源汽车推广使用最多的城市。
四、比亚迪公司总部位于深圳市坪山新区的比亚迪路上。
特斯拉在美学和整车设计方面的水平不是比亚迪可以比拟的，况且美国富人的心理追求与
中国富人也完全不同，特斯拉在美国的成功比亚迪学不来。但是，腾势在中国的市场前景不亚于特斯拉在美国的市场前景，因为&奔驰&这两个字对中国富人的吸引力太大了。
如果把特斯拉比作苹果，比亚迪比作三星，基本上也正确。
其实比亚迪在科技上的地位可以远超三星，因为中国科技人才的数量和质量比韩国强太多了。但是三星不仅受到本国政府的支持，也受到北京市政府的支持，而比亚迪不仅要承受跨国巨头的围追堵截，还要面对国内各方势力的打压，生存空间极其有限。
比亚迪如果不到美国上市，王传福的大部分精力都会消耗在与井底之蛙、井底之虫、
井底之鳄和落井下石的农夫的搏斗中，偶尔踹口气还要应对数不清的枪打出头鸟的猎人。
很多专家对外资清空中资银行股，海外大鳄看空中国经济，评级机构惠誉下调中国信用评级不以为然，认为中国经济和金融总体处于可控状态。但是我们也要看到，苍蝇不盯无缝之蛋，君子不立于危墙之下。中国经济目前不仅要面对调整之忧，还要面临结构转型之困，更要命的是，前些年积骤的金融风险也在稍然抬头。在这种情况下，我们若还是置若罔闻，不引起警觉，那真到了危机来临之时，就不知道该如何应对了。
消息称易纲屠光绍拒绝接手中投 董事长一职空缺
日13:10 来源：网&
据英国《金融时报》报道，据知情人士透露，上海市副市长屠光绍不愿担任中投董事长，央行副行长易纲也拒绝接手该职务。
自今年3月，中投公司(CIC)前任董事长楼继伟上任财政部长之后，董事长一直缺席至今。前述知情人士表示，由于最新候选人上海市副市长屠光绍极其不愿担任中投董事长，物色工作看来还要继续下去。知情人士还补充道，央行副行长易纲已拒绝这一职务。
一位中投高管表示：&符合条件的不想接手，想接手的不符合条件。&此高管承认，物色新董事长是中投的一个难题。
中投成立于2007年，当时曾引起极大的轰动。该公司的宗旨是为中国庞大的外汇储备谋取更高的回报。外国政府与企业一直以来对中投大献殷勤，中投的投资项目已覆盖全球，从巴西到澳大利亚和俄罗斯。
知情人士表示，那些被请求掌舵中投的人担心，这家主权财富基金账目上的投资可能存在某些不妙的意外。
一家中投控股的银行的高管在获知其投资组合情况之后表示，&中投匆忙地在大范围播下了大量种子。很难讲，有多少种子将来会长成大树，有多少种子将来会结出硕果。&
众所周知，由于2008年爆发了全球金融危机，中投最早的投资&&入股摩根士丹利(Morgan
Stanley)和私人股本公司黑石(Blackstone)&&都产生了很大的账面亏损。前述银行高管表示，中投一些较低调的房地产和私人股本投资，也业绩不佳。中投拒绝置评。
领导人空缺突出表明，中投有可能变成中国金融业里一个失去核心地位的角色。中国央行已将中国国家外汇管理局(SAFE)打造成事实上的主权财富基金。外管局负责管理中国3.4万亿美元的外汇储备。过去五年里，外管局已把越来越多的资金投资于股票、地产和私人股本基金，与中投的投资领域大致相当。
另据媒体报道，屠光绍将留任上海，黄奇帆可能出任中投董事长。&
4. 中国投资公司应该投资中国的未来
中投公司当初成立的目的可能有三个：一是发行1.55亿特别国债吸收流动性，二是收购汇金公司并继续金融业改造，三是尝试海外投资为外汇储备管理开辟新的途径。从结果来看，第一个目的是不必要的，第三个目的是失败的，只有第二个目的是延续了汇金的成功，并且还在继续扩大战果，将来还会更成功。从国家理财的角度来看，中投需要战略转型，否则没有继续存在的意义，保留汇金就够了。
汇金的成功是在市场极度不看好中国银行业前景的时候，有人看到了它的战略价值。建行在香港上市的时候曾跌破发行价（2.3港元），但也有基金大把买入，我问过这些买入的基金经理他们买入的理由是什么，他们说，如果中国经济好，银行一定好。中投本来在海外也有这样的机会的，美国次贷危机的时候美国的优质资产极度低迷，因为所有人都缺现金，而中投手上有大把的现金，如果中投大量买入美国银行、高盛、IBM和石油公司的股票一定是可以赚大钱的，但是中投显然没有那么做，反而是在市场平稳以后才四面出击。这是典型的散户思维，用这种方法中投不可能在海外赚到钱的，因为中投的资本金是人民币特别国债，既要付利息又要承担汇率损失。
中投成立的时候人民币对美元的汇率是7.7，现在是6.3，几年之后我们会见到5.0，加上每年超过4%的利息，中投几乎没有可能在海外赚到高于资金成本的收益，即使巴菲特也难以做到。借人民币到海外投资在正常情况下是赚不到钱的，除非有特殊的机会如金融危机，或者投资对象有特殊的技术做同行业并购。正因为如此，才有那么多海外资金要进入中国，中国才有那么多外汇储备。借外币买人民币资产是顺水推舟，借人民币买海外资产是逆水行舟。
中投应该移植汇金的成功模式到其它行业，投资那些市场短期不看好但具有战略价值的产业，比如说，地方融资平台、太阳能、新能源汽车、重型机械，等等。地方融资平台的资产大部分都是非常优质的基建项目，但短期内没有足够的现金流，中投如果收购这些项目长期的回报一定会很好，就像当初的汇金投资困境中的国有银行一样。中投应当调整战略，减轻海外资产尤其是日本资产的比重，增加在国内基建和战略性新兴产业的投资。这比投资日本的什么电力公司或英国的机场回报要好得多，投资于人口下降经济下沉的国家的基建怎么能赚钱？还要考虑汇率风险！投资于中国的未来才是中国投资公司的使命，也是成功之道。
中投应当调整战略，减轻海外资产尤其是日本资产的比重，增加在国内基建和战略性新兴产业的投资。
比亚迪携世界顶尖纯电动大巴出席UITP国际公共交通展览会
来源:爱卡汽车　　发表时间： 10:24
5月27日，UITP国际公共交通展览会在联合国总部瑞士日内瓦如期举行，比亚迪携世界上最成熟的纯电动大巴出席。该展会两年一届，在世界关注度最高的交通热点城市轮流举办，已经有120多年的历史，它整合了公共交通的各个领域，是全球范围内规模最大的公共交通盛会。行业中的领先企业纷纷借此良机，在为期5天的盛会中充分展示各自的最新产品和技术。
比亚迪已有超过250台K9投入运营，在城市路况下，单次充电续航里程可达250公里，实践证明它是世界顶尖的全尺寸纯电动公交车。它已经通过欧洲所需全部认证，并重新定义配置，以迎合当地市场的需求。
在欧洲，第一支比亚迪K9舰队几个星期前刚刚正式交付到荷兰小岛。此外，比亚迪已经在海外很多大城市进行了试运营，包括马德里、巴塞罗那、布达佩斯和萨尔茨堡等等。这些试运营结果都非常积极，令人满意，预计会带来丰厚的订单。而在中国，仅深圳市的200台K9的总行驶里程就已将近1600万公里。
&对于在人口密集的城市中寻求零排放车辆的大巴运营商来说，比亚迪K9代表着一种实用的、行之有效的解决方案。不管是从环境还是运营成本的角度来看，我们都有充分的理由可以说明。&比亚迪欧洲分公司总经理何一鹏说，&K9是比亚迪城市公交电动化方案中不可或缺的一部分，除此之外，我们还推出了零排放的出租车、私人租车e6先行者，这些车辆在最拥挤的环境中实现节能减排，发挥着举足轻重的作用。&
比亚迪参加UITP展览会的决定，表现出这个中国公司在未来零排放大巴运营的国际事业中发挥重要作用的决心。比亚迪拥有已投产的中国大巴基地，连同计划在建的美国加州工厂作保证，并且在北美和欧洲组建了强大的销售和市场支持团队，此时，它已做好充分准备，来向全球大巴运营商提供自己的产品。
编辑： 巫敏华
马云成立&菜鸟&网络公司 前期投入将达三千亿
日20:17 来源：东方网&
据经济之声《天下公司》报道，今天上午，阿里巴巴集团在深圳召开发布会，宣布建立中国智能骨干网。这是一个能够支撑日均300亿网络零售额，在全国任何地区做到24小时内送达的物流网络体系，同时，阿里巴巴与几大民营快递公司和投资财团，联合成立&菜鸟网络科技有限公司&。此举标志阿里巴巴正式进军物流业。
发布会是在今天上午9点钟开始的，整个过程只持续了短短的40分钟。发布会上，阿里巴巴宣布联合顺丰速运、&三通一达&，也就是申通、圆通、中通和韵达等民营快递巨头以及银泰集团、复星集团、富春集团等投资财团，共同启动&中国智能骨干网&项目。
为了顺利推进这个项目，上面提到的几家公司还共同组建了一家新公司菜鸟网络科技有限公司。阿里巴巴董事局主席马云任这家公司的董事长，而首席执行官则是银泰投资董事长沈国军。这么多有头有脸的公司联合起来成立的一家公司，名字居然叫&菜鸟&，让人感觉有点怪，沈国军说，这都是马云出的主意：
沈国军：菜鸟是一个网络用语这个也是最后马云起的，它代表一个行业的新手，提醒我们自己创新无处不在的互联网时代我们要始终保持菜鸟的心态，我们要做的事情这个商业模式在国内还是没有可能全球也是没有，我们今后要服务的大部分的客户也是刚刚起步中小企业、小微企业取名菜鸟寓意着我们共同选择跟他们一起成长。
据了解，&菜鸟网络&注册资金50亿，公司注册地在深圳,目前所有注册程序已经完成，业务也已经在推进，同时启动的城市有十几个。股东结构上，阿里巴巴旗下天猫商城出资21.5亿，占股43%；银泰集团投资16亿元，占股32%，富春集团投资5亿占股10%，其他股东分别投资5000万，各占股1%
不久前，马云大张旗鼓地宣布退休，但仅仅过了十几天，他又高调出现在公众面前。有人说，马云这是复出了，不过马云自己说，自己担任的是董事长，不管具体事务，所以不算是复出。
2010年，阿里巴巴就提出过淘宝大物流计划。2011年，阿里的物流信息管理系统&物流宝&正式推出。&物流宝&本质上是一个物流信息调配平台，阿里将第三方快递、仓储的信息接入进来，面向淘宝卖家提供入库、发货、上门揽件等服务。这个系统可以通过数据化分析，追踪各地物流资源的使用情况，减少货物在各地间的流转，以达到降低成本和提高效率的目的。
去年，淘宝系&双十一&出现的爆仓、送货延迟问题暴露出电商的物流瓶颈问题。马云表示，这是一个需要解决的问题：
马云：我自己觉得去年双十一节做了191亿，这是个奇迹，但是更大的奇迹居然在一天以内运出去7800万的包裹，这个包裹背后是无数的人把自己的全家的老小全部发动起来把这些货发出去，没有让中国的物流搞瘫。但是未来怎么去解决这个问题，因为现在中国大概每天是2500万个包裹左右，未来十年以后我们预计每天会有2亿支包裹。
按照设想，中国智能骨干网这个项目将利用互联网技术，建立开放、透明、共享的数据应用平台，为电商企业、物流公司、仓储企业供应链服务商等提供信息服务，让各种社会资源能够高效协同起来。马云强调，阿里巴巴不会跟快递公司抢生意：
马云：我自己在跟快递公司交流过程中，这家网络起来我们不会抢快递公司的生意，阿里巴巴永远不会做快递，因为我们没有这个能力，但是这个物流网起来可能会影响所有的快递公司今天的商业模式。以前我们认为对的东西可能会不对了，因为它是完全基于互联网思考的，直到今天为止到底是什么产品？方向是怎么样？模式到底怎么样？一直在争论不休，但是我们不争论的就是这是一个理想主义色彩的项目。
据报道，完成中国智能骨干网的搭建，可以支持1千万家新型企业发展，新创造1000万就业岗位。马云认为，这个项目需要花十年的时间才能完成：
马云：所以我们有一个大胆的设想让全中国2千个城市在任何一个地方只要你上网购物24小时货一定送到你们家，四年来我们一直不敢下手，这个理想太大，没有人敢干过。在互联网基于电子商务如何把国家已经投入的基础设施发挥作用，支撑未来再增加一千万的快递人员，任何一个具有绝大理想主义色彩的公司必须花十年时间才有可能完成，所以我特别高兴得到了这些合作伙伴的信任。
那么，一个要用十年才能做完的项目，需要投进去多少钱呢？马云说，第一期他们将投入1000亿，而第二期会再投入2000亿。
马云：这次的投资确实比较大，第一期就是一千亿第二期投资两千亿，我希望统过两、三千亿的投资能够翘动几十万亿中国国家已经在有的基础设施，能够把国家的基础设施能够发挥其效应来，让我们的高速公路，高铁、机场、码头能够充分的运用，也许十年内我们失败，谁都不能保证，但是万一被我们搞成功了，我觉得今生无悔，这是划时代意义的，后面加入的企业会越来越多，因为这不是为一家企业做，这是为一个时代做，为我们的孩子做。
有分析认为，这几年电商行业竞争激烈，不管是阿里巴巴、京东、腾讯、还是苏宁，都拿了放手一搏的架势。未来中国电子商务的核心竞争力将体现在三个方面：一是电商平台，二是供应链金融，三是物流。从目前情况来看，阿里巴巴的平台优势和支付宝的金融体系，都远超其它几家公司，唯一的短板就是物流，而菜鸟网络就是它的最后一块拼图。
物流市场方面，比亚迪未来预计把港口、机场等地的货车全部升级为零排放车型，开发城市物流解决方案。公司正在研发T3、T5、T7等一系列轻型电动载货车，解决柴油载货车带来的城市污染问题。
马云和王传福想的越来越接近，如果他们能携手合作，将大大加速中国的经济转型和产业升级，也将造福亿万中国人和他们的子孙。
&万科2049&悄然杀入精品社区商业市场试水商业地产
每日经济新闻 | 发布时间:
日，上海万科首创&原&享未来生活心体验&&&万科2049商业街在浦东五玠坊正式开业。据了解，传承世博会万科2049馆对自然、艺术、人文和生活的尊重，万科将商业建筑以一种柔和的方式，融入进五玠坊师法自然的生活版图之中，无论建筑设计、业态选择、氛围打造都独具品味。精品餐饮、生活娱乐、教育亲子、健身会所、休闲旅游等复合业态以及同时提供的诸多生活服务，皆为周边居民营造出一个高品质生活识别的万科精品生活版图，发掘出纯居住以外更富综合功能、更具生命活力的未来型商业街。
&社区型&商业成市场新宠，2049|五玠坊&原享&商业臻品
从目前中国的商业地产市场来看，尤其是一线城市，区域中心型商业已接近饱和，以至于社区型商业将占据主导地位，并成为未来商业广场的发展重点。一些业内人士认为，社区型商业具备持续性消费的先天优势，满足消费者在吃喝玩乐、购物休闲、餐饮亲情沟通等各方面的需求，居民在社区型商业消费频率会很高，形成一定的消费黏性。
据了解，此次开业的万科2049|五玠坊体量近1万平方米，商业街主要以拥【原&味区】和【原&创区】两大板块组成。【原&味区】自然景观绝佳，充满了曲径通幽的美妙体验，聚集众多高贵不贵的精美餐饮料理；而【原&创区】则以开阔的广场，为消费者提供贴切的生活配套。
据了解，目前已有多家商铺入驻五玠坊，仅餐饮品牌有台湾地区连锁餐厅&&千秋膳房、翠蝶川味茶餐厅、塔顶泰国时尚餐厅、COSTA、海派正餐馆-上海大饭堂。生活配套商铺有会所休闲类的砾石堡红酒会所、康友四季、金仕堡健身会所、茶文化馆-友人家等。生活类的&馨&程定制、鲜品湾、羽&晞服饰，亲子类花园宝宝早教中心等。更值得期待的是，2049|五玠坊首次亮相万科自营商业品牌&&4PM，以厚积薄发的姿态，点睛上海万科商业发展道路。
该项目负责人透露，目前社区型商业逐步受到市场关注，但精品类的社区商业仍处空白，万科2049|五玠坊作为区域内唯一的精品社区商业，在商户选择、硬件设施、软性服务上都与社区居民生活贴切度颇高。以至于最终的目标客群将进一步延伸至联洋、浦江镇等高档社区。
上海万科首条商业街，五感环境设计沉淀美好感受
万科执行副总裁毛大庆曾多次对媒体表示，万科做商业就是服务住宅，坚持建有人住的好房子，就需要商业配套。尽管相对于不少转型从商的地产巨头来说，万科的起步较晚，但其商业开发的方向却相当明晰。率先试水开业的万科2049|五玠坊作为上海万科首个精品社区型商业街，不仅体现万科转型方向，并在自身项目打造上也下足工夫。
有关资料显示，万科2049│五玠坊由国际设计大师槇文彦先生领衔设计，以景观界最新设计理念&五感环境学&，从视觉、听觉、触觉、味觉、嗅觉等五种感官体验着手，援引江南里弄的意向，将商业的喧闹掩盖在寻常巷陌的宁静致远之中，360度大开面落地玻璃错落排列成两排，使每一家餐厅都自然形成前厅后院，具有丰富层次感的日式风格园林及嬉水平台穿插其中，打造一个将&景植于商、商融于景&商业地产中的至美臻品的同时，也带给顾客更多沉淀美好的奢侈感受。
&据我了解，万科目前在上海已经开发的商业产品线在市场上的去化速度还是很快的。&上海同策研究中心的专家透露说，&当然，相较于之前的万科四季食堂，第五食堂这些比较成功的社区小型商业的运作，我对万科2049这种精品社区品牌的期待更多。&他强调说。
2049|五玠坊激活&未来式&商业，人本体验心风尚
事实上，这一项目也确实将万科所坚持的商业和生活关怀的理念表达到极致。在拥有&五感体验环境&同时，秉承了万科企业人文关怀、人本主义的精神气质，这里进行了更合理、更舒适的规划，让每一个走进这里的个体更亲近自然、更感受尊重。
作为社区型商业，万科2049|五玠坊将更多关注落于亲子交流、互动体验、尊重环保等关键词。在亲子交流的方面，特别设立儿童农庄、儿童烘培课堂、儿童卫生间等，给孩子们搭建城市中心难得的活力乐园。在互动体验方面，社区活动公告板、社区照片分享墙、社区讲堂、原创的&梦想心动卡&等互动形式，营造了温馨的商街氛围，也积极联结了商家与消费者。
除此之外，万科2049|五玠坊在物业方面也提供了特色服务，提供雨伞借用、热水、代寄邮件、宠物休憩区、垃圾分类等，对细节的关注让五玠坊的物业服务充满了&人情味&。
&万科2049|五玠坊的经营理念远远超过了目前市场上流行的&体验式消费&的概念。从某种意义上来说，该项目如同它的名称，已经提前进入&未来式&的商业形态中。&来自沪上华燕研究的专家表示，到目前为止，沪上此类创新型精品社区商业，在市场上的开发尚属空白，有实力的住宅开发商往往会丢掉社区商业这一部分，而真正有品牌资源的商业开发商又不愿意去费力经营这一部分，万科2049这一步显然踏进了商业地产的蓝海，值得期待。
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