并入携程不满一年收到私有化要约 复制艺龙 去哪儿退市？_新浪财经_新浪网
　　并入携程不满一年收到私有化要约 复制艺龙 去哪儿退市？　　复制艺龙 去哪儿退市？
　　■本报记者 王潇雨 北京报道
　　在投至携程旅行网（下称携程）门下之后，去哪儿网（下称去哪儿）原本被认为可能逐渐从各个业务条线整合至内部，然而一份私有化要约却可能忽然改变这家命运多舛的在线旅行服务商最终的命运。　　私有化开启　&#x日晚间，去哪儿宣布公司董事会已接到来自远洋管理有限公司(下称远洋管理)的初步、非约束性私有化要约，计划以每股美国存托股30.39美元(相当于每股普通股10.13美元)的现金收购多数投票权股东尚未持有的去哪儿所有发行在外的普通股。　　为此去哪儿董事会成立了一个由Jimmy Lai、Jianmin Zhu和Ying Shi3位独董组成的特别委员会来评估该私有化要约，并计划聘请独立的法律顾问和财务顾问来帮助评估。　　成立于2005年的去哪儿以机票搜索技术起家，在旅游业快速发展以及在线旅游市场的兴起中迅速成为中国最大的几家在线旅游服务商之一。在相当长一段时间里，与携程、艺龙旅行网一起被称为行业三巨头，彼此之间有着非常激烈的市场竞争，价格战堪称惨烈。　　然而在资本主导的在线旅游市场格局重构中，艺龙旅行网率先被携程收归帐下，经过短暂的“抵抗”，携程通过换股形式最终在去年10月取得了去哪儿的控制权，自此一个旧的时代格局落幕。　　实际上在被并购之前，去哪儿实际上已经处在一个相当不利的市场环境之中，不仅各项业务条线遭遇到包括携程以及同程旅游、途牛旅行网等竞争对手的全面挑战，其起家的机票业务也遭遇到国内9家航空公司联合封杀的尴尬局面。　　封杀事件对去哪儿业务影响也从刚刚发布的第一季度财报中有所表现。在16日发布的财报中，去哪儿2016年第一季度的机票以及机票相关收入为5.582亿元人民币（8660万美元），同比增长22.1%，环比下降12.3%。　　在去哪儿方面看来，“机票以及机票相关收入环比下降主要源于总机票量的下降。”　　尽管在并入携程系之后，此前持续不断投入巨资“烧钱”争夺市场的举措不会再重演，相关业务条线的竞争也由于行业集中度进一步提升而有所缓解，但此前长期非正常状态下造成的经营问题显然仍需要时间去慢慢消化。　　去哪儿公布的截至日的2016年第一季度未经审计财务报告显示，2016年第一季度总营收为9.931亿元人民币，同比增长48.0%。但其2016年第一季度归属于股东的净亏损为10.765亿元人民币 （1.669亿美元），去年同期归属于股东的净亏损为7.012亿元人民币，上季度归属于去哪儿网股东的净亏损为50.910亿元人民币。　　携程甩包袱？　　根据远洋管理方面提出的私有化要约，其对去哪儿的报价较前一日收盘价溢价达到了15%，对于这家以投资中国旅游相关产业为主的私募股权投资基金而言，正在计划寻求拥有去哪儿多数投票权股东们的支持。此外，买方还计划利用债务和权益资本(equity capital)来资助这笔交易。　　对此，去哪儿方面并未对私有化一事发表看法， 只是通过公告提醒股东以及其他考虑交易公司股票的投资者，公司目前只是接到了这份非约束性私有化提议，尚未作出任何决定。不能保证买方会给出最终的正式报价，也不能确保将来会达成任何交易。　　而此前艺龙旅行网在被携程通过收购37.6%股权取得实际控制权之后3个月便宣布接到私有化要约，并在今年最终完成退市，这一模式对去哪儿恐怕也带有一定的参考意义。　　“携程在一系列并购之后此前混乱的市场格局初步稳定，在考虑整合业务的同时也要考虑并购的新业务会不会对自己造成影响，这也是选择将艺龙或是去哪儿私有化的关键因素。”一位在线旅游业界资深从业者对本报记者表示。　　前述人士表示，“并购之后的盈利压力以及业务整合的效果都决定了最终的处置方式，如果私有化可以减轻盈利压力，同时在业务整合方面也已经有了明确的目标和规划，那么是否私有化其实最终还是要看出价是否合适。”　　从携程此前公布的一季度财报来看，在今年第一季度未经审计的财务业绩中，携程实现了42亿元人民币（6.48亿美元）净营业收入，这一数据同比增长80%，环比增长45%，并且高于此前行业分析师给出的平均预期。但由于并购去哪儿网之后合并报表带来的影响，携程一季度归属于股东的净亏损达到了16亿元人民币（2.45亿美元），合并去哪儿网产生11亿元人民币（1.67亿美元）净亏损是拖累其业绩的主要原因。
责任编辑：李坚 SF163
如果服务贸易中进口大于出口，甚至是巨额的逆差，则表明中国相当大的服务，包括连带的购物等，没有在中国内部消费，而是在国外得以实现。国内向国外漏出的消费需求规模越来越大，成为国民经济增长速度很强的一个下拽力量。
美国式的开放、多元、包容，日本的精细化管理，以及德国精准调控市场经济的各种措施和制度，应该是中国经济继续向上发展所必修的三门功课。
站在最高的第五层思维，才能看到当前中国经济面临的最大风险所在——我们正在丧失过去几十年赖以成功的基矗与它比起来，经济增长减速、债务高企、银行坏账等这些人们日常谈论的风险只是癣疥之疾。
当前市场的矛盾深刻，随时都可能激化。民粹主义的抬头，无论是英国的退欧还是美国的特朗普，都反映的是在增长放缓、货币政策濒临失效、资本回报下降的全球经济里，不同利益群体对资源争夺的表面化，以及底层人民对自身的政治诉求。腾讯做局：艺龙私有化迈开第一步--百度百家
腾讯做局：艺龙私有化迈开第一步
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从目前的股权结构上来看，腾讯即便收购艺龙外部的流通股，也无法成为后者的第一大股东，那么私有化只是为了增持艺龙回归A股上市，还是另有所图呢？
在线旅游市场或将迎来新的篇章。
8月4日，艺龙今日宣布，收到来自腾讯公司的非约束性私有化要约，腾讯希望以每股18美元的价格收购除携程、KeystoneLodgingHoldingsLimited（铂涛母公司）和腾讯自己等艺龙股东外的全部艺龙流通股。如果这个交易能够完成，艺龙将完成私有化从纳斯达克退市。
而当天，携程发布第二季度财报，在分析室电话会议上，携程首席战略官武文洁回应此事称，如果我们可以一起密切合作，去探索更多的发展机会，给双方平台带去更多流量，给用户带去更好的服务，将会是双赢的局面。
从目前的股权结构上来看，腾讯即便收购艺龙外部的流通股，也无法成为后者的第一大股东，那么私有化只是为了增持艺龙回归A股上市，还是另有所图呢？
首先，腾讯为什么要发起艺龙的私有化邀约呢？
一、市场前景广阔，但“互联网+”渗透够快不够深&
毋庸置疑，无论是传统的OTA，还是旅游类APP，整个线上的交易额只占到整个旅游交易量的10%。对于万亿的旅游市场来说，“互联网+”渗透还不够深入，但已经足够快。
艾瑞咨询统计数据显示，2015Q1中国在线旅游市场交易规模达875.0亿元，环比增长11.7%，同比增长29.2%。主要原因有：1）国内的游客出行热度上升，各大在线旅游企业增加补贴力度以提升市场占有率，刺激旅游消费效果明显。2）移动端助推在线旅游市场，深入贴合游客多元需求，在线旅游商业模式推陈出新，推动在线旅游市场进一步渗透。
一位国内旅行社的负责人告知，通过携程和12580过来的游客多以散客为主，客单不高，需求长尾。相比之下，旅行团、会议团等给传统旅行社带来的利润更为可观。作为携程落地的旅行社，面对互联网来的客户是既爱又恨，对服务的需求多且要求高，甚至到了“吹毛求疵”的地步。特别是旅游旺季时，这样的订单，旅行社甚至不愿意去接。
作为旅游产业链的一部分，携程、去哪儿、艺龙、面包旅行、淘在路上等在上游聚合了消费者的需求，然后将需求转化为旅游产品，再由下游的旅行社、酒店、航空公司、渠道分销商、地接团队等落地实施。由于旅游需求爆发式增长，产业链的各个环节打通起来并不顺畅，但未来“互联网+旅游”的渗透只会越来越深入。
二、来自竞争对手的威胁：百度、阿里巴巴不断加码OTA
同样是在线旅游产业的玩家，百度和阿里巴巴的势头更猛，且更坚决。
7月28日，百度发布了第二季度财报，去哪儿成为百度O2O战略中重要一环。百度在财报中指出，“今年去哪儿成为百度地图和百度糯米酒店业务的独家合作伙伴。我们期待继续与去哪儿合作，并继续支持去哪儿扩大其在旅游行业的市场领导地位。”
这意味着，去哪儿、百度地图、百度糯米将构成百度O2O的三叉戟，在未来的战略中起到至关重要的作用。与之相匹配的是，百度在财报中首次公开了O2O业务线的GMV数据，已经达到了405亿元人民币。按照去哪儿第一财报数据以及增长率推算，去哪儿贡献的GMV将可能突破350亿元亿人民币。
反观阿里巴巴，去啊（原淘宝旅行）从事业部变成子公司，并且内部一直希望能够引入外部投资，分拆独立上市。虽然还只是个构思，但阿里集团给予了去啊众多资源，为其投资并购产业链公司外，还给予了支付宝这一重要的流量入口。
此外，阿里巴巴为了丰富在线旅游市场的布局，投资了佰程旅游网、淘在路上、穷游网、美团等涉及到在线旅游业务的公司。
值得注意的是，美团绝对是阿里巴巴在OTA业务上意外的收获。根据劲旅咨询的数据显示，2014年中国在线酒店市场中，美团网的市场份额为27.6%，位居携程和艺龙之后。而2015年上半年酒店业务交易额达53亿元，成中国第二大酒店在线交易平台。
三、有武器但没利器：腾讯投资的多点开花
这些年，腾讯在投资OTA的路上斩获不少，采取的多点开花的策略。腾讯产业共赢基金执行董事李朝晖认为，投资目的是为了腾讯寻找新的业务增长点，同时更好支持业务发展与产业合作。
腾讯相继投资艺龙、旅人网（并入QQ旅游）、同程网、我趣旅行网。其中艺龙的投资单笔金额最高，8400万美元获得15%的股份，成为其第二大股东。而在同程网的投资上，携程分别在2012年和2014年，投入两笔资金，增持同程网。
同程网CEO吴志祥曾用百度和去哪儿的关系，比如同程和腾讯。他认为，去哪儿依靠和百度合作，在PC时代因获得庞大流量而崛起，直至与携程抗衡。“微信都开放了，同程为什么不凭借它的庞大流量而布局移动端呢？”
话虽如此。对待合作伙伴（亲儿子、干儿子们），腾讯在微信的资源配比上有所保留，至少还在精打细算。
不难发现，在微信的钱包展示页面上，机票、火车票的入口给了同程，但酒店、旅游度假类产品并没有给到同程，也没有给艺龙。这或许是一个虚位以待的项目。腾讯似乎在等待一个心仪的对象。
腾讯接下来会怎么做？
私有化艺龙，腾讯至少迈开了第一步。瑞士银行的TMT分析师告知，艺龙的私有化只是腾讯迈开的第一步，围绕艺龙、携程之间的故事或将刚刚开始。
一、加大对艺龙的筹码
腾讯希望以每股18美元的价格收购除携程、铂涛和腾讯自己等艺龙股东外的全部艺龙流通股。如果这个交易能够完成，艺龙将完成私有化从纳斯达克退市。
根据SEC官网6月1日文件，截至5月22日，携程持有艺龙27,766,653股普通股，占比38.6%，KeystoneLodgingHoldingsLimited（铂涛母公司）持有艺龙16,399,357股普通股，占比22.8%，二者合计持有艺龙61.4%股权。
即便腾讯购买了其他流通股，加上之前持有的股份，腾讯也无法和携程持股比例相同，成为最大股东。根据艺龙2014年年报，截至2月28日，腾讯持有艺龙11,070,000股普通股，持股比例为15.4%。
私有化如潮的上半年，至今还未有一家私有化的中概股不是由管理团队或者控股机构发起的邀约。从这个意义上来说，腾讯私有化艺龙并非是为了帮助其回归A股重新上市，为携程做嫁衣，要看携程给腾讯什么筹码。
换句话说，增持艺龙或者只是腾讯新谈判的筹码。
二、和携程换股变成携程股东
携程和艺龙是有默契的。即便外界看起来，这种默契不真实。
艺龙CEO江浩（原携程旅行网高级副总裁兼无线事业部CEO）就私有化表示，“我相信腾讯不会轻易在我们这个充满希望和活力的市场中让步，选择发出增持艺龙股份的要约，正是腾讯要在中国的移动住宿行业继续发力的重要一步棋。”
言外之意，江浩认为腾讯首先不会在OTA市场让步，而且特别是在移动酒店方面发力。这验证了微信迄今为止并没有开放给艺龙重要收入——酒店业务的流量入口。
这个入口实际上也被携程垂涎。携程首席战略官武文洁在今日的第二季度财报电话分析师会上表示，携程是在线旅游市场上的最大公司，而腾讯是最大的在线社交网络公司，如果我们可以一起密切合作，去探索更多的发展机会，给双方平台带去更多流量，给用户带去更好的服务，将会是双赢的局面。
从“水泥+鼠标”变成“拇指+鼠标”，梁建章回归携程重要的改革，就是让携程在移动端焕发第二春。不言而喻，腾讯在移动端的两个产品:QQ和微信，对于携程的诱惑有多大。
对于腾讯来说，入口只能给一家，不可能让用户在自家平台上二选一。那么，无论哪个维度比，携程的价值大于艺龙。而增持艺龙的价值就能体现，通过换股或者“现金+换股”的方式，获得携程的股份，成为后者的股东。
三、可能存在的插曲
对携程垂涎的可不止腾讯。至少有消息佐证，阿里巴巴也对投资携程表达了强烈的兴趣。
就在今年5月，梁建章的一则朋友圈引发了众多人猜测，这个朋友圈的照片上出现了三个人：阿里巴巴董事局主席马云、红杉资本的沈南鹏以及梁建章本人。众做周知，红杉资本是携程的早期投资机构，沈南鹏亦是携程的创始人之一，也是现在的独董。
对于阿里来说，去啊是平台模式，携程相当于去啊的一个超级大卖家，也是一个TP（第三方服务商），帮助旅游产品落地。阿里可以用“资本+股份”的形式变成携程的股东。这和腾讯做法如出一辙，只不过艺龙对于携程来说更难整合，也很难发挥1+1&2的整合效应。
总而言之，艺龙私有化，只是腾讯在携程、艺龙甚至阿里巴巴之间，下的第一步棋。下对了，可能是步步为营。至少，在OTA市场上，腾讯可以通过一家公司纵横捭阖，如同电商领域里，投资京东一样。
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艺龙私有化的最大受益者可能是同程
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今年5月22日，携程与铂涛联手收购了Expedia所持的艺龙股票成为实际控制人。在大家都认为艺龙不会再有新故事时，腾讯于8月3日提出以18美元/ADS（对应市值6.2亿美元）将艺龙私有化的方案。
今年5月22日，携程与铂涛联手收购了Expedia所持的艺龙股票成为实际控制人。在大家都认为艺龙不会再有新故事时，腾讯于8月3日提出以18美元/ADS（对应市值6.2亿美元）将艺龙私有化的方案。
收购艺龙取得阶段性成果
2004年至2005年间，Expedia通过一系列间接投资，以1.66亿美元代价获得艺龙52%股权及95%投票权（可以推知艺龙的估值为3.2亿美元）。日，Expedia将所持的艺龙股权全部转让给携程和铂涛（占总股本的62.4%）。其中，携程以3.91亿美元取得艺龙38.6%股权，成为第一大股东；铂涛62.4%以2.4亿美元取得22.8%（可以推知艺龙的估值超过10亿美元）。
携程并购艺龙的逻辑与分众吞聚众、58同城收赶集网及滴滴快的合并完全相同，意在降低“内耗”、改善业绩、挤压对手。当时自媒体一阵喧嚣，有的预言携程艺龙将要“双输”、有的寄望商务部反垄断调查。
日前，携程发布2015年Q2财报显示：营收25.3亿、同比增长47%；净利润1.43亿，一举扭转一季度亏损1.26亿的局面。使携程扭亏为盈的因素在财报中体现得十分清楚：
首先，毛利润率环比提高1%；
其次，产品费用（包括研发及获得酒店间夜库存）占营收的比值从上季度的39%降至32%；
最后，销售及市场费用占营收的比值从上季度的36%降至30%。
在酒店预定领域，艺龙排名第二。合并了这个强有力的对手，携程顿感宽松。去哪儿、美团虽然凶猛它们的目标客户与携程是有一定区隔的。
宣布并购艺龙之前的最后一个交易日，携程市值为101亿美元。两个半月后，携程市值市攀升到110亿美元。花在艺龙身上的3.9亿美元，早从二级市场“赚”回来了。
携程并购艺龙取得一些阶段性成果，但远景并不乐观。
携程在艺龙私有化中的角色
并购艺龙之后，携程有两个选择：一是“安乐死”！由于艺龙的酒店、机票业务对携程的互补价值极小，还不如裁撤（美国公司并购竞争对手后喜欢这么干）；二是用艺龙牵制去哪儿、美团、去啊等“追后”。
携程选择了后者，即在低端市场采取激进的营销策略，与去哪儿、美团、去啊放手一博。亏损不可怕，2015年Q1去哪儿亏了7亿，估值却高达56亿美元。
但创始离开后的艺龙早就没有了灵魂，崔广福带领艺龙走到今天，特别是打造出不输于携程、去哪儿的移动住宿业务已经是个奇迹（证明老崔是非常优秀的职业经理人）。但奇迹不会一再发生！根据最新发布的2015年Q2财报，艺龙亏损实现了环比翻倍：Q1亏1.8亿、Q2亏3.6亿（2014年二季度净利润3146万元）；换来的却是全线溃退：酒店机票收入分别下滑22%和30%（Y/Y）。说白了，艺龙已经不是去哪儿的对手！
就在此时，艺龙的另一家重要股东腾讯站了出来（注：日，腾讯通过全资子公司向艺龙投资8400万美元，获得503.85万高投票权股和603.15万普通股，合共掌握15%的投票权。排在携程和铂涛之后）。
在8月3日公告中，腾讯将收购自己及持股至少70%的股东以外的股票，显然必须包括携程手里的38.6%。另外，江浩在“内部邮件”中说“腾讯希望以每股18美元的价格收购除了携程、铂涛和腾讯自己等艺龙股东外的全部艺龙流通股。”
再者，携程不久前按10亿美元估值并购艺龙，腾讯按6.2亿美元提私有化方案，梁建章能吃这种亏吗？所以，艺龙私有化表面上的主导是腾讯，但携程却是积极的参与者甚至推动者。
私有化后怎么办？
江浩的“内部邮件”已经给出了答案。在赞美过A股市场“巨大的估值溢价”和国家的“互联网+战略”之后，江浩对艺龙的同事说：“如果本次腾讯私有化艺龙成功，艺龙将继续做大做强，在国内资本市场再度上市是我们的当然选项。”
众所周知，腾讯、携程共同持有的一家在线旅游公司已经启动战略新兴板上市，那就是同程。难道腾讯、携程会再将艺龙包装上市，与同程一争高下？
回过头来看，同程、艺龙根据宏观局势和各自的资源禀赋分别选择景区门票和酒店预订为主攻方向。同程要成为中国资本市场首批在线旅游上市公司，可能被监管部门质疑业务单一；艺龙单独战去哪儿太吃力；而两家业务的互补性非常强。所以，将私有化后的艺龙与同程合并是顺道成章的。
事实上，崔广福早已看到艺龙与同程的互补性并努力促成双方的战略合作。日，同程和艺龙在北京举办名为“艺起同行”的发布会，宣布两家联手，共同御敌。携程迫不及待地砸出2.2亿美元拆散“艺起同行”，正说明这个组合的威力。
同程、艺龙的估值分别为130亿和38亿，合并后同程将占77.4%、艺龙占22.6%。另一方面，艺龙的几位创始人早已淡出公司，同程则牢牢掌控在吴志祥团队手中。所以，合并后的新公司将由同程现有领导层主导。
腾讯有望在旅游、住宿领域扭转落后于B和A的局面，携程有了在A股的代言人（分别主攻高端和中低端市场），但相对来讲最大的赢家是同程。
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艺龙私有化股东又看上去哪儿 下一步整合回A股？
核心提示：
在被携程取得控股权之后，去哪儿今日宣布，公司董事会已接到来自远洋管理有限公司（Ocean Management limited）的初步、非约束性每股私有化要约。
在被携程取得控股权之后，去哪儿今日宣布，公司董事会已接到来自远洋管理有限公司（Ocean Management limited）的初步、非约束性每股私有化要约。
私有化要约显示，远洋管理有限公司是私募股权基金Ocean Imagination L.P的相关实体。接下来买方计划寻求拥有去哪儿多数投票权的股东们的支持，还计划利用债务和权益资本来资助这笔交易，也就是接下来可能有更多新主体加入。
此前Ocean Imagination L.P也和携程、腾讯一起共同参与了艺龙的私有化。
投资圈人士告诉新浪科技，Ocean Imagination L.P是一个成立没多久的新基金，专注于投资旅游产业，携程是基金的出资人之一。作为一家旅游基金，Ocean Imagination L.P接下来可能还会有一些并购和整合动作。
除了去哪儿收到私有化要约之外，最近一段时间，旅游圈又陷入新一波资本乱战状态。想要结束烧钱的OTA们又进入新一轮的整合，去哪儿、艺龙、携程、途牛、同程、新美大都被卷入其中。
携程的态度
虽然远洋管理有限公司提出了初步私有化要约，并且去哪儿董事会已成立一个由三位独立董事组成的评估特别委员会。但是从初步私有化要约到要约通过依旧还有一段距离。
目前比较特别的是初步私有化要约只有Ocean Management limited一家基金，管理层和大股东没有出现在这次要约中。
不过初步私有化要约之后，无论是老股东和新股东都可以继续决定是否要加入买方财团。对于去哪儿的私有化而言，关键就在于能否争取到携程加入买方财团。如果携程和管理层不加入的话，这份私有化要约很有可能以失败告终。
根据去哪儿最新财报披露的股权结构显示，截止今年3月31日，携程共持有去哪儿股份，占股43.8%，为去哪儿最大股东。在和百度换股之后，去哪儿管理层已经完成了换血，业务也已经全面携程化。
那么携程的态度到底是怎样呢？
除了和Ocean Imagination L.P的关系外，携程CEO梁建章也曾对媒体表示，携程盘子太大，私有化回来还是有难度。如果是单独的某一块业务或是某一个品牌的子公司，条件成熟的话，在国内资本市场上市，是完全有可能的。
去哪儿和艺龙的可能
艺龙在6月1日宣布完成私有化，并从纳斯达克退市。私有化之后，艺龙将归属于携程的全资子公司C-travel International Ltd、腾讯的全资子公司TCH Sapphire Ltd，和这次对去哪儿提出私有化要约的Ocean Imagination L.P等股东组成的买方财团。
艺龙CEO江浩在退市之后曾对新浪科技表示，艺龙未来应该会在主板上市。
如果携程也加入去哪儿私有化买方财团，并且去哪儿能够顺利完成私有化的话，那么艺龙和去哪儿的买方财团可能高度重合，并且携程在这之中将占主导位置。
梁建章在1月份曾经表示，携程的几个子品牌，例如去哪儿、艺龙等，在今后一两年都是有可能私有化，然后回归国内资本市场。
那么问题来了，去哪儿、艺龙是会单独回归A股，还是可能整合成国内旅游第一股再上市。
不过无论是哪种方案，两家企业都需要解决的事情就是，直到现在去哪儿、艺龙都还处于亏损当中，并不符合A股上市的条件。2015年去哪儿网净亏损了73.427亿元，艺龙2015年运营亏损11.92亿元。
如果要国内A股上市的话，一种就是真正实现盈利，另一种就是拆分掉亏损部分。去哪儿以机票见长，艺龙的主要业务是酒店，双方具有互补性，是否存在将这两块业务拆分出来，整合上市的可能性，最终还是要看携程的安排。
途牛和同程的命运
除了去哪儿和艺龙之外，作为在线度假的两小巨头，途牛和同程的命运更是叵测，向左走还是向右走的选择已经无法回避。
途牛最近的处境事实上十分尴尬。进入2016年后，途牛的股价就一直下行，亏损扩大，近期更是已经跌破了发行价。而同程则是准备了几次上市，最终都是铩羽而归，而之前拿到融资后，持续在门票上进行的烧钱大战，也让同程目前账上资金告急。
携程主导的OTA机酒整合的大戏近乎落幕，抽出手来的携程必定会加码扩张在线度假业务，留给同程和途牛的时间和选择都不多了。
新浪科技从消息人士处获悉，途牛已经分别与同程和携程进行了谈判，虽然目前归属未定。但是新一轮的OTA行业资本战已经显露踪迹。
对于携程来说，度假事业部也是一直想要分拆上市却因为体量问题悬而未决的部分。携程对于途牛和同程都有投资，这种并购两家中的一家进行整合的可能性也是存在的，不过虽然都有投资，携程是同程的第二大股东，在途牛却是小股东。
同程的问题在于携程为何迟迟没有做出控股收购的动作？同程还有多大的补充价值？途牛的问题在于为什么携程要花更大的代价去并购。而之前同程曾与艺龙也洽谈过资本运作。
新浪科技得到的消息是途牛和携程的谈判并不怎么顺利。对于途牛而言，另一种选择是和同程合并之后，再&独立上市&。
同程旅游CEO吴志祥在6月份，曾对新浪科技表示，将适时推动&同程旅行社&和&同程网&两大板块独立IPO，分别在适当时机进入资本市场。
两家公司最终会走向联合对抗，还是彻底投诚携程或其他&大腿&，可能不久就会有答案出来。
新美大的绯闻
作为OTA领域仅剩的两只&抵抗军&，新美大和阿里旅行是目前公认的两家可能对携程造成威胁的两个平台。
以团购为基础的美团，从低端酒店切入酒店预订领域，再加上并购大众点评后的资源，积累了大量点评数据，在酒店预订领域，新美大已经成为挑战者。近期，新美大更是战略投资机票直销平台必去科技，借助这次投资补齐了机票短板，以直销方式进入在线机票预订市场。
但在线旅行行业毕竟比较重，想要进入到一线阵营，新美大需要时间，但是烧钱的巨大压力又无法给新美大太多原因。
近日有就有传闻称，新美大酒店业务将于携程合并。虽然新美大住宿事业部总经理郭庆否认了合并传闻，表示将坚持独立发展。但是携程对于新美大一定是有企图的，是否会再次重演去哪儿的那种资本强行推动合并的走向，还很难预测。
至于阿里旅行，是否会和腾讯握手言和，共同在旅游行业对抗携程，也是未知之数。
虽然阿里旅行背靠淘宝、天猫、支付宝等强大流量入口，并且拥有完善的金融体系，再加上作为平台，阿里有售卖机票、酒店的转型优势。但是阿里入局较晚，目前入驻商家数量较携程还有一定差距。尤其在线旅游市场商品的特殊性，要求深入资源端，对于阿里旅行来说，也有可能通过资本运作来覆盖市场规模。
责任编辑：实习编辑 惠佩