银监会：“MMM金融互助社区”具有极大风险隐患-金投银行频道-金投网
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来源：青岛财经日报
编辑：yanglin
摘要：银监会、工业和信息化部、人民银行、工商总局四部门18日发布风险提示，“MMM金融互助社区”及类似金融互助平台和公司未经工商部门注册登记，系非法机构，具有非法集资、传销交织的特征。
1月19日讯，、工业和信息化部、人民银行、工商总局四部门18日发布风险提示，&MMM金融互助社区&及类似金融互助平台和公司未经工商部门注册登记，系非法机构，具有非法集资、传销交织的特征，广大投资者要高度警惕。
近期，&MMM金融互助社区&等打着&金融互助&旗号的网络投资平台频现，不少投资群众参与其中。四部门表示，此类平台以高额收益为诱饵，吸引广大公众参与投入资金或发展人员加入，扰乱金融市场秩序，损害社会公众利益，具有极大风险隐患。
提示称，据俄有关部门通报，日，&MMM金融互助社区&创始人谢尔盖&马夫罗季通过MMM公司实施违法犯罪行为，被俄罗斯当局指控犯有诈骗罪，并判处4年6个月有期徒刑，后刑满释放。后又重操旧业实施诈骗，应引起投资人高度警惕。
提示称，&MMM金融互助社区&及类似金融互助平台未经批准，通过网站、微博、微信等多种渠道公开宣传，承诺畸高利息，引诱群众投入资金；同时，设置&推荐奖&、&管理奖&等奖金制度，鼓励投资人发展人员加入，并按加入先后形成层级关系、计算返利金额，具有非法集资、传销交织的特征。
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我的意见：国内的「影子银行」是不是就是国外的「影子银行」？有何不同？
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更新待补充，前几天的127号文同业业务什么的，好像和这个有点关系，先看看==========================谢谢
邀请。第一次答题，抛砖引玉。希望有同学补充较新的影子银行各种口径的统计规模数据。 不是。用这两个词概括：影子银行（国外）与银行的影子（国内） Shadow banking vs. shadow of banking一、定义及涉及机构国际定义：广义地描述为“由正规银行体系之外的机构和业务构成的信用中介体系”，
狭义的影子银行则是指“正规银行体系之外, 可能因期限/流动性转换、杠杆和有缺陷的信用转换而引发系统性风险和存在监管套利等问题的机构和业务构成的信用中介体系”。——金融稳定理事会(FSB)国内定义：正规银行体系之外, 由具有流动性和信用转换功能, 存在引发系统性风险或监管套利可能的机构和业务构成的信用中介体系。——中国金融稳定报告（2013）看起来好像没什么差别...二、涉及机构国际上通常认定的影子银行具体包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构国内有融资活动的非金融机构：包括小额贷款公司、
典当行、融资性担保公司、私募股权基金、
农村(民)资金互助组织和各种民间借贷组织等非金融机构；金融机构的部分业务（规模更大，是主体）：如采用混合资金池运作的银行表外理财、滚动发行的信托计划、货币市场基金等三、资金来源国际上影子银行融资高度依赖金融同业市场、货币市场；国内的影子银行与传统银行相似，企业和居民储蓄资金是最根本的资金来源。四、主要内容及相应的杠杆水平国际，影子银行主要是围绕着资产证券化金融创新工具，因此业务具有高杠杆特征。国内的影子银行体系中，商业银行是的主角和主导者，与银行相关的表外理财产品和资金池业务，银信合作“通道业务”等是国内影子银行的主体。相应地，杠杆水平较低。五、投资标的国外：投资资产主要是证券化资产；国内：债券、票据、信贷资产、股票、各类收益权等Conclusion国际上，影子银行主要是指高杆杆的非银行投资发行渠道、工具和结构。我国影子银行是在银行信贷冲动受限，资产证券化较少的情况下表内资产表外化的产物。表现形式主要为“银行的影子”，即信托和券商资管等非银行金融机构作为银行信贷资产出表的通道。本质上是在融资需求驱动下对商业银行信贷的部分替代。我认为特征上最大区别在资金来源和杠杆程度，而区别产生的根源在于金融体系的不同。另附：最新监管政策《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》107号文
参考：相关研报
第一个答案很全面，下面是我的一点补充：从宏观上来看，国内和国外的影子银行都是一种金融创新；但是，从微观上来看，国内影子银行受到更为严格的监管。同时，由于影子银行进入我国时间较短，所以我国影子银行发展还是处于初级阶段，业务大多数偏向于银行理财产品（这一点的原因也是国情造成的，我国的金融体系主导者是商业银行）。推荐多看：易宪容、袁增霆、巴曙松的关于影子银行的文章，东方证券的流动性经济学系列，张化桥关于影子银行的著作及殷剑峰的《影子银行与银行的影子》。
前面的答案已经非常全面，不过不管是国内还是国内，影子银行其实都是需要区分shadow banking和banks' shadow的。前者是非银行金融机构在银行体系之外从事的信用创造，属于直接融资的范畴；后者是银行主导的，在银行的资产负债表上不被统计为信贷的信用创造，仍然是一种间接融资，主要是指银行购买债券和从事同业业务等信用创造活动。加入shadow banking之后，信用总量就大大超过了货币总量，但是加入banks' shadow，即使有贷款之外的其他信用工具，由于这些其他信用工具的创造主体仍然是银行，所以信用总量与货币总量依然对等。
我们国家由于银行在金融体系中居于主导，影子银行更多地表现为banks‘ shadow。随着商业银行信贷规模受限，以及传统商业银行从传统的存贷利差模式向其他业务拓展，贷款之外出现更多形式的信用创造活动。资产端，银行介入资本市场购买债券或者通过同业业务为其他机构提供信用，负债端，银行可以i存款之外创造出理财产品和信托型产品，从而将现有存款转变为新的流动性。所以我们国家影子银行的主体就是银行和信托公司合作的信托受益权买入贩售等同业业务。
影子银行这个概念第一次出现在世人眼前是2007年由当时的太平洋投资管理公司执行董事（PIMCO）McCulley提出的，具体是指存在于监管体系之外的非银行金融机构，如：投资银行、对冲基金、私募股权基金、货币市场基金、债券保险公司等构成的非银行金融体系。虽然目前对其定义还未有精确的定论，但大致可以理解为传统银行信贷体系之外透过金融中介（银行或非银行）的信用融资体系。在过去的二十年中，随着经济的增长，市场对信贷的需求越来越大，影子银行业累积了相当大的金融风险。事实上影子银行体系被指在金融危机中扮演了非常重要的负面角色。自2009年全球金融危机爆发后，美国、欧洲以及中国都纷纷表示将要加强对影子银行体系的监管。*如果说美国影子银行体系的膨胀式发展源于过度创新的金融衍生品，那么中国影子银行的快速膨胀才能更根本上是由于地方政府融资平台负债的急剧膨胀。不可否置，民间借贷、地下钱庄、网络融资等有利于正规金融体系之外的融资手段在中小企业信息不对称、金融认知缺乏的情况下也有所增长，但地方政府融资平台从规模上还是占据了主导地位。其债务规模从2008年末的4.33万亿元猛增到2012年末的11.4万亿元。中小企业融资成本较高，从而造成非房地产部门的民间投资被政府主导的投资进一步挤出。而在2011年下半年开始的宏观调控环境中，这些更难获得资金的企业只好铤而走险，进一步向影子银行等灰色领域寻求融资支持。其后，表外贷款和其它形式影子银行产品的快速扩张，给银行和金融体系的监管带来进一步的困难，加剧了金融领域的潜在风险。
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影子银行：一把毁誉兼俱的双刃剑
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　　□CFP供图
　　山东400多家小贷公司,去年累计放贷1100亿元,95%以上投向了小微企业和“三农”。
　　□　本报记者　王洪涛　　本报通讯员　邢仔文　　时至今日,很多分析人士认为,影子银行是导致2007年开始的全球性金融危机的罪魁祸首之一。而在4月28日召开的中国?临沂首届资本交易大会暨全国地方金融第十八次论坛上,与会者对影子银行却是褒贬不一,有人认为它做了正规金融机构想做而没法做的事,如果没有它,中小微企业融资难、融资贵或会愈演愈烈；有人认为它危险系数高,对金融安全形成了潜在的巨大威胁。　　山东省金融办主任李永健基于一系列的数据分析,认为影子银行是对传统银行体系的有益补充,为解决“三农”、中小微企业融资问题起到了积极作用。　　何谓影子银行?西方国家普遍认为,影子银行是对冲基金、投资银行等。而去年国务院办公厅《关于加强影子银行监管有关问题的通知》(以下简称《通知》),则给出了明确界定,把我国影子银行分为三类:不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构,包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构,包括融资性担保公司、小额贷款公司等；持有金融牌照、但存在监管不足或规避监管的业务,包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。　　小贷公司被纳入影子银行的范畴,李永健觉得这样的影子银行“没有什么不好”。“如果没有影子银行的话,光靠正规金融机构,中小微企业融资难、融资贵问题只能愈来愈严重。”李永健说,山东400多家小贷公司去年累计放贷1100亿元,95%以上都投向小微企业和“三农”,今年这个数字将达到2000亿元,你能说它没作用?　　不只是小贷公司,齐鲁股权交易中心推出的私募债、集合私募债、资产证券化等业务,按《通知》确定的范畴也属于影子银行。不过这却“大大丰富了中小企业直接融资的渠道”。截至目前,该中心挂牌企业超300家,托管企业470多家,展示板企业1860家。　　李永健一直没把影子银行视作贬义词,而是中性词。“目前社会融资规模总量当中,银行只占50%左右,另外的50%则是影子银行提供的,已经占到半壁江山。这个数字如果减少一半,金融与实体经济发展的差距就会更大,供需矛盾更加突出。影子银行确实做了正规金融机构想做而没法做的事,发挥了拾遗补缺的作用。”　　为进一步解决融资难、融资贵问题,山东仍在探索开辟融资新渠道,包括影子银行。李永健说,下一步将做好农村合作金融改革、农村信用社改革、建设农村产权交易市场、发展介于现货与期货之间的大宗商品交易市场,其中重点就是农村合作金融改革,“在各类农村合作组织中搞资金互助,用社员自己的钱,解决社员在生产过程中资金不足的问题。”　　与李永健“不管白猫还是黑猫,但确实抓了不少‘耗子’”的看法相比,国务院发展研究中心原副主任侯云春对待影子银行的态度明显不同,他借用前美联储主席格林斯潘的话提醒,“中国经济现在面临的问题是影子银行贷款大幅扩张,已远远超过经济的稳定和可持续的状态,这需要引起我们注意。”　　中国人民银行培训学院院长万存知也表达了同样的担忧:“小贷公司有没有风险,我没作过调研,也不能说哪一类小贷公司风险有多大。但根据国务院有关文件和决定,是要加强防范化解小贷公司的金融风险,也就是说小贷公司的金融风险相当突出,已经引起国家的高度重视。”　　对于互联网金融,他认为,现在国家对余额宝、互联网金融的监管是个空白。由于监管有差别,互联网金融的监管套利,对金融安全形成了潜在的巨大威胁,“在它的平台上有几百亿资金,谁都不敢轻易动它。”　　之所以影子银行危险系数高,就在于其不透明与监管套利,没有类似法定存款准备金、存贷比、信用风险拨备、资本充足率等监管约束条件。其复杂性、隐蔽性、脆弱性、突发性和传染性,很容易诱发系统性风险。
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