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券商强烈推荐 6股大有钱途（03.23）
来源：中金在线股票编辑部&&&
作者：佚名&&&
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　　第1页: 中恒电气：能源互联网龙头终打开高速增长新篇章第2页: 百润股份：去库存压力大致增速放缓，期待新品表现第3页: 金证股份：金融业务发展助力盈利能力提升，平台战略日渐完善第4页: 北新建材：石膏板量略增价跌，2016年需求侧改善可期第5页: 巴士在线：依托公交移动生态深耕产品，打造泛互联网娱乐体系第6页: 佳都科技：智能安防和智能轨交高增长，抢占视频智能分析关键领域
　　中恒电气：能源互联网龙头终打开高速增长新篇章
　　中恒电气
　　事件：3月21日，公司公告其控股子公司苏州中恒普瑞与苏州工业园股份有限 公司拟共同设立苏州工业园区中鑫能源综合服务有限公司，其中中恒普瑞认缴 出资1800万元，占47.37%股份。合资公司将在苏州工业园全面布局售电及相 关业务市场。
　　投资点评：
　　园区整体售电运营将极大增厚公司业绩，并形成示范效应迅速扩张规模。
　　目前市场对公司合资经营苏州园区售电业务的认识仍停留在提供电力代维服务 等简单业务，而我们认为市场明显低估了本次合作的巨大潜力。原因：(1)经 营苏州、1园区的售电业务将极大増厚公司业绩。根据我们草根调研了解，苏州、丨工 业园的配用电是独立于电网公司单独经营的，采用电厂直供电模式，所以合资 公司在电力交易过程中将具有较强的议价能力并能赚取批发转零差价。本次合 资公司除了从事售电、电力代维业务以外，还将包含节能、电力大数据咨询等 増值服务，并能为电厂提供错峰用电的资源优化服务，最终提升合资公司的综 合盈利水平，根据我们草根调研结果的另一组数据显示，苏州、1工业园区保守的 年用电规模达到170亿kWh以上那么我们假设2017年首期接入50亿kWh， 每kWh电能的批发转零差额收益约为0.15元，净利润约为70% ,则2017年 首期客户接入合资公司的售电服劳将产生净利润5亿元以上，将极大增厚上市 公司业绩，并形成稳定的收益。(2 )苏州、|工业园的供电经营模式将形成示范效 应并迅速扩张。能源互联网是我国"十三五"期间一个重要发展战略，是解决 当前我国能源环境污染和能源效率问题的关键。如何通过高效的商业模式为能 源互联网战略落地提供基础成为一个重要课题。本次合资公司通过直供电提升 电力采购过程的议价能力，并为下游用户提供售电、电力代维、节能、电力大 数据咨询等综合服务，为上游电厂提供错峰用电的资源优化配置服务,从而提 升公司的盈利水平,是一种现实可行的商业模式。我们预计这次合作形成的示 范效应将很快扩张到其它区域，并为公司带来更广阔的市场机会。
　　我们认为公司除了充电桩业劳将持续高速发展，本次成立能源综合服劳公 司表明公司的能源互联网战略在快速推进，预计将极大增厚公司业绩，并形成 示范效应迅速扩张规模，打开公司长期高速发展的新篇章。继续维持强烈推荐 评级。预计16-17年EPS为0.58和1.06元，对应16-17年的35x和19xPE。 给予16年50倍PE ,目标价29.00。
　　风险提示：新能源汽车智慧充电设备项目进展不达预期，政策变动，市场 波动风险。
　　中投证券 周明,余伟民
共 6 页&& 1
责任编辑：cnfol001
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机构推荐：下周具备布局潜力的10金股
来源：中国证券报&&&
作者：周佳&&&
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　　7、光明地产：借力新风口 筑亮新征程
　　光明地产： 光明集团旗下唯一地产平台：公司是光明集团旗下房地产业务核心平台，于15年10月完成与海博股份的重组，资产悉数注入上市平台，形成房地产开发、现代物流的双主业格局。
　　房地产板块：践行区域深耕，成长属性彰显：公司80%的开发项目集中在长三角核心城市(20%位于上海)。自12年起逐步加大拿地规模，14年拿地为近5年来最高峰，大多集中长三角区域，完整享受此轮政策宽松带来的量价机遇。15年销售金额126.7亿，同比增长97%，得益于丰富的可售资源和充足的推货意愿，据我们跟踪16年上半年销售同比增长约150%，我们预计今年全年有望突破200亿(增速超60%)，为16、17年业绩带来保障。
　　现代物流：占据风口正当时：与发达国家相比，我国冷链物流仍具备较大发展潜力，而公司禀赋优势显著，冷库规模位居上海第二。自13年起，公司不断加码冷链物流，先后打造西虹桥冷链物流园区，整合菜管家生鲜电商平台，经营模式上积极盘活存量资产，借助申宏市场在上海冷冻品交易的垄断地位，与现有冷链物流产业形成配套，形成了集上游采购、冷藏运输、订单管理和终端配送为一体的冷链全产业链的盈利模式。
　　业绩承诺+连续增持彰显大股东未来信心：15年重组时农房集团承诺15-17年合计实现扣非归母净利35亿元，15年当年业绩完成率仅60%，但15、16年销售高增长为未来业绩承诺提供支撑；15年中以来大股东连续增持(累计增持比例0.5%)彰显对公司未来发展信心，也为当前股价提供充分安全边际。
　　尽享国企改革和区域战略红利：集团对现代农业形成较完备覆盖，优质供应商资源有望同公司现代物流产业形成协同效应；丰富存量土地为公司未来资源拓展提供巨大空间。随着崇明撤县设区政策的进一步出台，在崇明坐拥丰富存量土地的光明集团有望充分受益资源扶持和价值重估，公司未来的开发潜力令人期待。
　　估值具备支撑，给予“买入”评级：据我们测算，当前公司每股RNAV12.5元/股，折价29%，预计16、17年EPS为0.64、1.02元，首次覆盖给予“买入”评级。(中信建投 陈慎)
　　8、宏发股份：继电器龙头 智能制造应用典范
　　继电器龙头，智能制造应用典范。公司是国内继电器行业龙头，增长持续快于行业整体，全球市占率稳步提升，目前全球份额仅次于日本欧姆龙位列第二。公司1998 年开始培养自己的自动化团队，自主研发继电器自动化生产线等智能装备，智能制造能力已成为公司核心竞争力，2015 年公司生产员工在营收增长情况下净减少了近两千人，生产效率提升超过20%， 各项产品毛利率持续提升，生产智能化改造效果显著。未来仍将受益于公司的智能制造能力，各项产品毛利率明显高于同行。
　　继电器业务结构持续优化，综合毛利率持续提升。继电器为基础工业器件，下游广泛应用于家电、汽车(传统和新能源)、电力(智能电表)、工控等领域，全球市场接近400 亿元。公司最大下游为家电继电器，家电继电器受益行业回暖，市占率持续提升，未来预计稳步增长；汽车继电器业务竞争力突出，订单饱满，国内外市场市占率持续提升，预计增长超过30%；公司新能源高压直流继电器性价比突出，有望进入国内外新能源标杆企业供应体系；电力继电器业务，受益南方电网智能化改造启动国内市场稳步增长，受益英、法、韩国等发达国家智能电网建设快速推进海外市场快速增长。公司高毛利率业务增长持续快于毛利率较低的家电业务，结构持续优化，综合毛利率持续提升。
　　发挥智能制造核心能力，低压电器渐成第二增长极。公司低压电器培育多年，制造端充分发挥公司智能制造能力，打造自动化生产线提升产品竞争力，公司目前低压电器产品毛利率超过40%，明显高于正泰电器、良信电器等低压电器企业。公司目前加强低压业务销售端力量，成立低压电器销售中心，制造端与销售端同时发力，低压业务有望进入快速增长期。
　　新产品储备丰富，氧传感器有望成为第三增长极。公司新产品储备充分， 目前在开发工业连接器、氧传感器等多个新品类产品。氧传感器应用于燃油汽车尾气检测，全球前装市场约340 亿元，主要由美日德四家公司寡头垄断。公司氧传感器产品开发完成，目前在与国外同行作对比测试，明年有望推向市场，实现进口替代，传感器业务有望成为未来第三增长极。
　　首次买入，目标价42 元：我们预计公司 年净利润分别为6.23/7.93/10.05 亿元，对应EPS 为1.17/1.49/1.89 元。首次覆盖给予买入评级，目标价42 元，对应2016 年36 倍PE.
　　风险提示：低压电器业务拓展不及预期，氧传感器业务进展不及预期。(光大证券王海山)
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栏目最新文章二线蓝筹股补涨潜力大 “小象”迎机遇|指数|A股市场|蓝筹股_新浪财经_新浪网
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二线蓝筹股补涨潜力大 “小象”迎机遇
　　■ 金牛寻金(二)
　　补涨潜力大 “小象”迎机遇
　　□本报记者 张怡
　　近期A股市场“让人欢喜让人忧”，喜的是逼空式大涨格局牛气冲天，让人对未来充满遐想；忧的是，以金融股为代表的大盘蓝筹股主导的“指数型”大涨抑制了很多中小盘股的涨势，个股分化严重，“满仓踏空”的投资者不在少数。分析人士指出，目前小盘股大多估值仍然高企，中下游行业的“小象”――二线蓝筹股往往在牛市换挡期能够实现显著超额收益。
　　分化加剧震荡概率加大
　　近期A股的疯狂演绎中，市场看点除了“大象跳舞”引起的“天量天价”被频频刷新外，还有“二八分化”的日益加剧。当前股市的强势行情 ，几乎完全为金融股“自导自演”，其他大多数行业和个股都成为“配角”和“群众演员”。
　　上周五个股的分化格局尤其明显，除了金融股和受利好消息刺激的国防军工这两大板块外，其他板块悉数下跌，八类股票开始呈现出停止跟涨、逆势调整的态势。据数据 ，上周五A股中，收盘实现上涨的个股仅有361只，而出现下跌的个股则多达1951只。
　　而拉长时间段来看，个股之间涨势差异也十分大。上周上证综指放量大涨9.50%，而同期涨幅超过这一数值的个股数目仅有257只，占比仅为十分之一；11月20日以来，上证综指从2440点附近开始强势逼空，至上周五收盘于2937.65点，涨幅达到20.40%；而同期涨幅超过20%的个股仅有239只，其中包含今年以来上市的次新股 17只。
　　从涨幅居前的个股来看，剔除上述次新股之后的222只个股的平均自由流通市值高达595.13亿元。其中，非银金融、房地产、机械设备和银行板块的个股数目居前，分别达到29只、25只、17只和16只，其中所有的上市券商股和上市银行股全部入选。此外，有色金属、计算机、采掘、和商业贸易行业个股也均超过了10只。
　　当前，这种分化格局的演绎已经引发较大的争议。这从上周五中小盘股普遍回调、沪深两市成交额超过万亿元可见一斑。分析人士指出，“指数型”上涨情况下成交额的暴增一方面凸显出市场资金充裕的强势格局，但另一方面也显示出资金对短期市场的分歧在加剧。当前沪综指已经逼近3000点整数关口，从逼空转向高位震荡的概率也越来越大。
　　提前布局 “小象”补涨潜力大
　　表示，大盘股是“风口上的猪”，趋势在时往往一鼓作气十分猛烈，但价值重估过程中会不断出现“天花板阻力”，因此快涨之后是较长时间休整。分析人士指出，如果市场格局由“指数型”上涨切换至大盘宽幅震荡，则资金的分流大概率能真正激活市场的赚钱效应，前期涨幅有限估值合理的“小象”――中盘股大概率接棒，迎来丰富的补涨机遇。
　　在改革提升市场风险偏好、无风险利率下行推升估值和资金入市的情况下，不管是强攻还是震荡，市场中期强势格局并不会被轻易改变。此时，权重股一旦出现宽幅震荡，积极涌入市场的资金大概率将出现分流，由此带来的溢价效应不可小觑，届时不少“八”类股票将迎来走强契机。考虑到当前市场风格偏向蓝筹，且小盘股的估值依然偏好，“小象”――二线蓝筹股大概率成为资金蓄水池。从历史经验看，中下游行业的二线蓝筹股往往在牛市换挡期能够体现出显著超额收益，值得重点关注。
　　而今成本的趋降也大概率支撑这种逻辑。兴业证券则指出，2014年上游煤炭、原油价格下跌，需求增速相对平稳的中下游行业受益成本下降，毛利率提升；2015年，煤炭、原油价格受制于产能过剩和需求低迷难有明显提升，因而中下游行业继续享受低成本。
　　国泰君安证券指出，在低估值高分红的价值股中，增量资金优先选择的是股票筹码分布离散度较高的板块，因而银行、交运先表现；其次，同样具备低估值高分红属性，且股票筹码分布离散度次高的板块将会续接银行的行情，继续成为增量资金偏好的主力 ，重点建议关注房地产及链条上的建材、煤炭、钢铁、家电和汽车等，筹码分布较为集中的板块如食品饮料和医药则排在后面。
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　　暴跌中成吸金利器 二线蓝筹九大金刚攻守兼备，统计数据显示，上证指数最近一个月以来下跌下跌超过7％，而中国国航股价月涨幅却达到约37％水平；此外，南方航空股价近一个月来更是大幅上涨46％。分析指出，航空板块目前面临着旺季增速加快、成本下降等多重利好带来的整体向上周期，民航有望冲击史上最好业绩年，相关投资机会值得关注。
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　　潜力股精选
　　南方航空分析师常涛指出，近年来中小航企发力国内航线，加剧市场竞争。南方航空国内航线占比最高，率先转型，巩固中转枢纽，大力拓展国际市场。公司在澳洲和东南亚航线占据优势地位，在“一带一路”战略推进的过程中受益最大，广东自贸区的挂牌为公司发展注入新的活力。公司机队规模最大，油价下跌带来的成本减支最为明显。总体来看，南方航空估值具备安全边际，航空业发展面临供需改善、油价减负、改革提速三重机遇。
　　东方航空
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　　潜力股精选
　　国投电力就被认为是二线蓝筹当中的代表之一。公司股价近一个月以来小幅上涨2.72％。自6月15日市场普跌行情开始，格力电器一度由最高61.99元调整下探至53元左右位置，这一下跌幅度相较部分持续遭遇跌停板的公司来说无疑“温柔”了许多。而从6月23日开始，公司股价便率先开始逐步拉升，尽管经历震荡和反复过程，但股价波动已经不大，在大盘发力反弹的6月30日，公司股价更是高开上扬，一举上扬超越了早前的股价水平。截至6月30日收盘，格力电器报收于63.90元，当日涨幅8.93％。
　　值得一提的是，格力电器并不是二线蓝筹股当中抗跌的唯一代表，伊利股份、五粮液、美的集团等公司亦呈现出相对较为稳定的股价走势。
　　事实上，不少市场人士都表现出对二线蓝筹的关注和青睐。公开资料显示，知名私募人士翼虎投资总经理余定恒早前接受媒体采访时就表示下半年将主要布局二线蓝筹。他认为二线蓝筹主要是那些市值在一百亿到五六百亿之间，有一定估值，同时有一定成长性，有转型、并购、重组预期的标的。其中有几个板块可以关注，比如电力设备，高端装备制造业和国企改制。另外，“互联网+”当中的企业互联网，能源互联网、工业互联网也值得关注。
　　潜力股精选
　　格力电器（000651）
　　盈利能力已超预期
　　国泰君安分析师范杨指出，格力电器实际盈利能力超出此前的判断，手机业务可能为公司新增长点，当前公司管理层顺利换届，国企改革稳步推进。公司将2015年定义为家电行业休整之年。不仅在中国，在全球范围内家电行业都面临较大的增长压力。格力将淡化收入增长，强调综合盈利能力，并将着重为未来的多品类、智能化和先进制造进行战略规划和部署。
　　范杨认为，弱化短期业绩增长，有利于释放公司较重的渠道压力，同时将更多的精力放在中长期的增长中更有助于公司找到新的成长点。
　　伊利股份（600887）
　　行业龙头地位稳固
　　中金公司分析师吕若晨表示，目前伊利作为中国乳业第一的地位已经愈加稳固，在成本控制/产品结构/市场推广/渠道管理/品牌运作等方面优势凸显，与对手差距进一步拉开。
　　吕若晨看好公司未来五年成为千亿级健康食品集团的战略目标，认为伊利近年来在国内整合、海外布局、供应链金融、互联网战略等方向上的动作具备高度前瞻性；同时，管理能力正在不断优化，综合实力优秀。未来公司有望通过自主研发或兼并收购不断实现品类上的扩张，真正成为全球领先的中国食品巨头。重申24.73元目标价及推荐评级。
　　五粮液（000858）
　　估值修复或超预期
　　银河证券分析师李琰指出，五粮液的规划是要做500至1000元的全价格链产品，价格链目前正在梳理，一旦梳理清楚很快就能兑现。今年短期可能调整，会有一个适应过程，预计三季度开始趋势性向好。李琰认为这符合其对公司业绩见底的判断，本年度内大概率可以看到业绩向好的迹象。
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2016二线蓝筹股一览表 高股息率的蓝筹股
　　尽管大盘震荡下跌，但个股赚钱效应仍然不错。新华社发
　　离春节假期休市仅剩2个交易日，周三A股走出震荡整理行情。“先抑后扬”的市场表现显示出了当前A股市场有限的存量资金对于春节“红包”行情的期待；尤其是资金集中“抢筹”创业板指等为代表的优质股，则进一步聚集了市场人气。分析认为，随着央行降低房贷首付比例，货币政策可能进一步调整；同时，A股市场阶段性底部有望在整理中得到夯实，看好市场的修复性行情，节前平稳度过概率大。 ●南方日报记者 郭家轩
　　复盘 房地产板块集体走强
　　受海外市场大跌影响，周三早盘A股市场大幅低开。其中，上证指数以2719.57点开盘，向下跳空低开30点。开盘后，A股市场围绕着开盘点位反复震荡。午后，因煤炭石油股、保险股的走低，大盘一度跳水，最低探至2696.88点。有意思的是，此后新兴产业个股反复活跃，使得市场人气有所聚集，进而带动A股上演反弹，中小板、创业板更是“收复失地”，上证指数也最高摸至2746.07点。
　　截至收盘，沪指报2739.25点，微跌0.38%；深成指报9638.88点，上涨0.29%；创业板报2090.51点，上涨0.73%。成交量有所萎缩，沪深两市成交额为3759.39亿元。
　　行业方面，申万综合、房地产和有色金属指数涨幅居前，分别上涨1.37%、1.32%和0.92%；与之相比，申万钢铁、采掘和银行指数跌幅居前，分别下跌1.34%、1.27%和0.93%。概念方面，生物识别、锂电池和新能源汽车指数涨幅居前，分别上涨2.14%、1.89%和1.89%。反观上海本地重组、沪股通50和页岩气和煤层气指数跌幅居前，分别下跌0.94%、0.61%和0.59%。
　　值得一提的是，受到政策刺激的房地产板块当日大面积走强，如宝安地产、浙江东日、珠江控股、廊坊发展、深物业A等8只个股涨停，中小板和创业板个股在尾盘阶段起到了较好的拉升作用。
　　周二晚间央行和银监会联合下发文件要求，降低非限购城市购房贷款首付。分析人士表示，从近两个月的经济数据来看，无论是PMI的下滑还是PPI依然处于弱势形态，都显现出当前经济回升遇到的挑战；在此背景下，股市也受到较大影响，而扶持经济的呼声也越来越高。虽然此次不是全面降低首付比例，但此举被看作是房地产“去库存”的又一项积极举措，对于市场有着非常重大的意义。
　　不过，尽管地产板块全天表现抢眼，强势托底股指，但在外围市场以及市场成交冷淡影响下，股指始终未能激发有效反弹。对此，巨丰投顾郭一鸣认为，目前来看，股权质押风险有所减小，但仍存隐忧，而节前成交平平的规律性因素也将抑制市场反弹空间；但可喜的是，无论是地产新政还是央行释放流动性，对于当下孱弱的市场来说是较好的政策刺激，这将为节前的平稳行情保驾护航。
　　分析 “标杆股”发挥风向标作用
　　事实上，周三市场“先抑后扬”的走势，也显示出当前A股市场有限的存量资金对春节“红包”行情的期待。尤其是市场资金集中“抢筹”创业板指等为代表的优质股，进一步聚集了市场人气。
　　当日个股活跃度并没有减退。午后2点左右，一批前期“妖股”突然发力拉升，多股冲击涨停，如深深宝A、双钱股份、中毅达、海欣食品等强势涨停，兔宝宝、特力A暴涨7%，上海普天、深深房A等也有不同程度的大涨。
　　对此，市场人士指出，近期两市中以中毅达等为代表的“标杆股”的风向标作用，已获得了更多投资者的认同，由它所引发并带动的上海、深圳本地股也成为当前市场的热点，这些力量的综合作用对市场底部形成十分重要。
　　考虑到春节假期因素，市场参与者数量大幅减少，加之最近盘面热点缺少，未出现赚钱效应明显的热点板块；在选择有限的情况，市场主力资金再度选择“妖股”这一特殊群体也在情理之中。
　　从周三尾盘表现来看，除了一部分强势个股有反弹意愿，另外如航空等蓝筹板块也在经历了一波调整过后开始反弹。分析人士表示，市场从中小板、创业板向二线蓝筹传导的作用正在发挥，后期一旦一线蓝筹调整完毕开始反弹，那么普涨的中线格局将会展开。
　　展望 节前正收益概率大
　　不过，受制于成交量萎缩等因素，指数进一步弹升的空间也不宜过于期待。对于节前市场走势，华泰证券首席策略分析师罗文波指出，首先从历年节前一周市场表现来看，录得正收益概率极大，所谓“红包”行情可期。
　　其次，周二利率水平出现小幅下行，不论是短期拆解利率还是票据直贴利率，都较前几日低，在基本面未发生明显变化之下，如果利率中枢继续下行，估值仍有上行空间；但是从短期来看，在利率水平维持在低位小幅波动情况下，市场估值水平大幅上行概率较低；当前市场存在反弹需求，但是反弹高度仍然受到情绪和流动性的制约。
　　申万宏源证券也认为，经过近千点调整后，市场短期杀跌动能有所减弱，2638的低点已经连续几天被守住，并尝试向上反弹，显示出止跌企稳的迹象；目前唯一欠缺的是大规模的资金入市尚未看到迹象。因此，后期随着反弹的深入，市场仍将反复震荡，预计多空来回争夺较激烈。
　　“当前市场构筑中期底部的概率正在加大，类似2015年8月底至9月底，市场在不断积蓄能量。”在海通证券首席策略分析师荀玉根看来，2日地产新政显示管理层的多项政策目标中，稳增长仍重要，这将缓解市场对增长破位的担忧；同时，“随着日本央行开启负利率，欧央行再次释放宽松信号，美国3月加息概率下降”，外部环境也在逐步好转。
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