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苏州天沃科技股份有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.doc38页
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主体信用评级报告
信用评级报告
主体信用等级：AA级
评级时间：
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
新世纪评级
Brilliance Ratings
编号：【新世纪企评[】
评级对象：苏州天沃科技股份有限公司
信用等级：AA
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对
苏州天沃科技股份有限公司（简称“天沃科
技”、“该公司”或“公司”）的评级反映了天
沃科技在发展空间、客户资源、财务结构
等方面所具有的优势，同时也反映了公司
在宏观经济波动、资金周转和新业务开拓
等方面所面临的压力与风险。
评级展望：稳定
评级时间：2014年
主要财务数据及指标
金额单位：人民币亿元
母公司数据：
所有者权益
经营性现金净流入量
合并数据及指标：
?主要优势/机遇：
l行业发展空间较大。我国化工装备行业
具备长期发展的产业基础和政策背景，
作为行业内项目经验丰富、市场开拓能
力较强的民营企业，天沃科技业务成长
空间较大。
所有者权益
l客户资源优势。天沃科技与多家大型客
户建立了长期合作关系，业务发展基
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银星能源(000862)公告正文
银星能源：拟非公开发行股份购买中铝宁夏能源集团有限公司持有的风电类等相关资产项目总评估说明
&&&&宁夏银星能源股份有限公司拟非公开发行股份
&&&&购买中铝宁夏能源集团有限公司
&&&&持有的风电类等相关资产项目
&&&&总&评&估&说&明
&&&&天兴评报字(2013)第601号
&&&&(第一册&共一册)
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&二○一三年九月九日
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第1页
&&&&目&&&&录
&&&&第一部分&关于评估说明使用范围的声明&.................................&1
&&&&第二部分&关于进行资产评估有关事项的说明&.............................&2
&&&&第三部分&评估对象与评估范围及资产核实情况说明&.......................&3
&&&&第四部分&评估技术说明&..............................................&6
&&&&第五部分&风电行业分析&..............................................&7
&&&&第六部分&评估结论及其分析&..........................................&12
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第1页
&&&&第一部分&关于评估说明使用范围的声明
&&&&总评估说明及各被评估单位的评估说明含有企业的商业秘密,本评估说明仅
&&&&供国有资产监督管理部门、证券监管部门、证券交易所等单位审核评估报告使用,
&&&&提请评估报告使用者或有关单位慎重公开评估说明之范围。除法律法规规定外,
&&&&材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人,不得见诸公开媒体。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第2页
&&&&第二部分&关于进行资产评估有关事项的说明
&&&&本次评估的委托方为中铝宁夏能源集团有限公司、宁夏银星能源股份有限公
&&&&司,产权持有者为中铝宁夏能源集团有限公司,被评估单位为中铝宁夏能源集团
&&&&所属的中铝宁夏能源集团风电设备(银川)制造基地资产、中铝宁夏能源集团有
&&&&限责任公司贺兰山风力发电厂、中铝宁夏能源集团有限责任公司阿左旗分公司、
&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司太阳山风力发电厂、内蒙古阿拉善银星风力发电
&&&&有限公司、宁夏青铜峡宁电风光能源有限公司、宁夏天净神州风力发电有限公司。
&&&&根据国家关于资产评估的有关规定,委托方和被评估单位共同撰写了《关于进行
&&&&资产评估有关事项的说明》。具体内容详见各被评估单位《资产评估说明》的第
&&&&二部分。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第3页
&&&&第三部分&评估对象与评估范围及资产核实情况说明
&&&&一、评估对象与评估范围说明
&&&&(一)评估对象与评估范围内容
&&&&1.评估对象:中铝宁夏能源集团持有的内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司、
&&&&宁夏青铜峡宁电风光能源有限公司、宁夏天净神州风力发电有限公司股东全部权
&&&&益和中铝宁夏能源集团有限责任公司贺兰山风力发电厂、中铝宁夏能源集团有限
&&&&责任公司阿左旗分公司、中铝宁夏能源集团有限责任公司太阳山风力发电厂、中
&&&&铝宁夏能源集团风电设备(银川)制造基地的净资产。
&&&&2.评估范围:中铝宁夏能源集团所属的中铝宁夏能源集团风电设备(银川)
&&&&制造基地资产、中铝宁夏能源集团有限责任公司贺兰山风力发电厂、中铝宁夏能
&&&&源集团有限责任公司阿左旗分公司、中铝宁夏能源集团有限责任公司太阳山风力
&&&&发电厂、内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司、宁夏青铜峡宁电风光能源有限公
&&&&司、宁夏天净神州风力发电有限公司资产及负债。具体评估范围以被评估单位根
&&&&据审计后的会计报表填写的资产评估申报表为准。
&&&&汇总到本报告的土地使用权的评估,宁夏银星能源股份另行委托宁夏恒正不
&&&&动产评估咨询有限公司和内蒙古正誉不动产评估咨询有限责任公司分别进行评
&&&&估,我们经过分析复核后,将宁夏恒正不动产评估咨询有限公司和内蒙古正誉不
&&&&动产评估咨询有限责任公司的土地估价结果与我公司的评估结果进行了汇总,形
&&&&成最终资产评估报告书,土地估价结果的合规性、客观性、公正性由相关土地估
&&&&价机构负责。
&&&&委估资产类型包括流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债。纳入本
&&&&次评估范围各被评估单位的资产列表如下:
&&&&金额单位:人民币万元
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&1&&&&&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司贺兰山风力发电厂&&&&&&&&&&&&&&14,977.89
&&&&2&&&&&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司阿左旗分公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&28,970.82
&&&&3&&&&&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司太阳山风力发电厂&&&&&&&&&&&&&&32,291.36
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第4页
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&4&&&&&&&&持有内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司&100%股权&&&&&&&&13,992.76
&&&&5&&&&&&&&持有宁夏青铜峡宁电风光能源有限公司&100%股权&&&&&&&&&&15,561.76
&&&&6&&&&&&&&持有宁夏天净神州风力发电有限公司&50%股权&&&&&&&&&&&&&&2,612.31
&&&&7&&&&&&&&中铝宁夏能源集团风电设备(银川)制造基地资产&&&&&&&&&&5,526.85
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&113,933.75
&&&&本次评估对象、评估范围与经济行为涉及的评估对象、评估范围一致。
&&&&3.委估资产权属状况
&&&&评估人员根据资产评估准则的规定,在被评估单位的配合下对上述资产产权
&&&&状况进行了调查核实,并对可能影响资产评估结果的重大事项进行了调查,具体
&&&&核实情况详见各被评估单位的《资产评估说明》第三部分。
&&&&(二)实物资产的分布情况及特点
&&&&纳入本次评估范围内的各被评估单位的实物资产包括流动资产—存货中的原
&&&&材料;固定资产中的房屋建(构)筑物、设备类资产;在建工程中的土建工程、
&&&&安装工程;工程物资。这部分实物资产具体情况详见各被评估单位的《资产评估
&&&&说明》第三部分。
&&&&二、资产核实情况说明
&&&&(一)资产清查的组织安排、时间计划、实施方案
&&&&评估人员按如下清查程序对评估范围内的全部资产和负债进行了清查核实:
&&&&1.指导企业进行资产清理自查和准备相关评估资料
&&&&我公司接受评估委托后,评估人员进驻各被评估单位,指导企业财务和资产
&&&&管理人员填写资产评估申报明细表及准备资产评估资料;然后由企业财务和资产
&&&&管理人员对评估范围的资产和负债按资产评估申报明细表的内容进行全面清查核
&&&&实并填写资产评估申报明细表,同时按评估资料清单要求准备相关的产权证明、
&&&&历史成本支出明细、资产质量状况、其他财务和经济技术指标等相关评估资料。
&&&&2.评估人员现场清查核实资产与验证相关评估资料
&&&&听取各单位相关人员介绍待评估资产的历史和现状;对各企业提供的资产评
&&&&估申报明细表进行核对,对申报评估明细表中资产构成不明确的内容,以实际清
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第5页
&&&&查结果调整评估申报明细表;按评估申报明细表对各项资产进行现场清查核实,
&&&&并验证相关评估资料。
&&&&(二)清查核实的方法
&&&&针对各类资产具体情况分别选择以下几种方法进行清查:
&&&&1.全面清查法:对房屋建筑物、机器设备、在建工程、土地使用权逐项核实。
&&&&首先将评估申报表与会计报表核对一致;其次对委估资产产权进行核实,产权人
&&&&不是被评估单位的则要求产权资料中的产权人、被评估单位共同对产权进行声明
&&&&或取得其他有关产权的佐证资料;最后对委估资产的存在性进行核实。
&&&&2.分类清查法:对原材料及工程物资,根据企业核算的实际情况,将其划分
&&&&成若干种类,按不同种类分别进行抽查盘点。
&&&&3.账目核对法:对银行存款、应收票据、应付利息、应付股利、应付职工薪
&&&&酬、应交税费等项目进行总账、明细账与原始凭证的核对。
&&&&4.函证询问法:对应收账款、预付账款、其它应收款、借款、应付账款、其
&&&&他应付款等采用发询证函并结合抽查会计凭证的方式进行核实。
&&&&(三)影响资产清查事项
&&&&未发现影响资产清查事项。
&&&&(四)资产清查结论
&&&&通过以上资产清查核实程序,评估人员认为,委估的各项资产、负债产权、
&&&&数量、质量除上述事项外,产权清晰、数量正确,各项资产使用和运行情况正常,
&&&&满足了“账表相符、账实相符”的评估要求。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第6页
&&&&第四部分&&&评估技术说明
&&&&风电设备制造基地的评估:中铝宁夏能源集团将风电设备制造基地出租给了
&&&&银星能源和恩德(银川)风电设备制造有限责任公司,本次评估对该设备制造基
&&&&地采用成本法、收益法进行了整体评估;
&&&&风力发电企业净资产(或股权)价值的评估:纳入本次评估范围的&6&家风力
&&&&发电企业,包括中铝宁夏能源集团有限责任公司贺兰山风力发电厂、中铝宁夏能
&&&&源集团有限责任公司阿左旗分公司、中铝宁夏能源集团有限责任公司太阳山风力
&&&&发电厂、内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司、宁夏青铜峡宁电风光能源有限公
&&&&司、宁夏天净神州风力发电有限公司,这&6&家企业均具有独立、合理的客观收益,
&&&&本次评估,对这&6&家被评估单位分别采用收益法、成本法进行整体评估,然后,
&&&&根据中铝宁夏能源集团所持有的股权比例,计算中铝宁夏能源集团权益价值。
&&&&银星能源拟非公开发行股份购买的资产评估值=3家分公司净资产评估值+3家
&&&&子公司股东全部权益评估值*中铝宁夏能源集团持股比例+风电设备制造基地资产
&&&&评估值
&&&&具体评估过程、评估方法的运用、评估参数的选取及评估结果详见各被评估
&&&&单位的评估技术说明。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第7页
&&&&第五部分&&&&&&&风电行业分析
&&&&我国经济持续发展,对能源的需求增长很快,常规能源的供应及带来的环境
&&&&问题日益突出。常规能源资源的不断减少,人均常规能源相对不足,将成为我国
&&&&经济和社会发展的一个限制因素。燃煤电厂每年在消耗大量燃煤时,产生大量的
&&&&烟尘等污染环境和造成温室效应的有害气体,对地区生态环境造成极为不利的影
&&&&响。因此,及时调整结构,利用新型可再生能源,已成为紧迫的任务。在风能资
&&&&源丰富的区域,开发风力发电,能够改善能源供应、优化电源结构、减少有害气
&&&&体排放。
&&&&风力资源属于清洁的可再生能源,与其他能源相比,有其明显的优势:蕴藏
&&&&量巨大、可以再生、分布广泛。风电场建设期短,发展速度快,发电量相对稳定,
&&&&与火电相比可以节约大量的煤炭、油气资源,对环境无污染,有利于周围环境的
&&&&保护,是目前国家鼓励发展项目,加之火电燃料的有限性决定其价格将会越来越
&&&&高,风能的经济优势也将会随之逐步体现,政府倡导的节能减排和绿色能源政策
&&&&也必将促进风能产业的快速发展,因此企业发展前景看好。
&&&&中国的风电从上个十年的中期才逐渐发展起来,然而过去五年里中国已经成
&&&&为了全球风电的主要驱动力量。&中国已经稳固了其在全球年新增市场的领先地
&&&&位。2012年累积装机75GW的装机容量也使其成为全球风电累计装机容量的领军国
&&&&家。
&&&&全球风电市场增长率(年)
&&&&年份&&&&&&&&&&新增装机/MW&&&&&&增速/%&&&&&&&累计装机/MW&&&&增速/%
&&&&2000&&&&&&&&&&&&&&&4,464.70&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&17,933.50
&&&&2001&&&&&&&&&&&&&&&6,901.00&&&&&&&&54.57%&&&&&&24,834.50&&&&&&&&38.48%
&&&&2002&&&&&&&&&&&&&&&7,031.20&&&&&&&&&1.89%&&&&&&31,865.70&&&&&&&&28.31%
&&&&2003&&&&&&&&&&&&&&&8,011.80&&&&&&&&13.95%&&&&&&39,877.50&&&&&&&&25.14%
&&&&2004&&&&&&&&&&&&&&&8,057.80&&&&&&&&&0.57%&&&&&&47,935.30&&&&&&&&20.21%
&&&&2005&&&&&&&&&&&&&&11,250.80&&&&&&&&39.63%&&&&&&59,186.10&&&&&&&&23.47%
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第8页
&&&&年份&&&&&&&&&&新增装机/MW&&&&&&&&增速/%&&&&&&&累计装机/MW&&&&增速/%
&&&&2006&&&&&&&&&&&&&&14,903.02&&&&&&&&&&32.46%&&&&&&74,089.12&&&&&&&&25.18%
&&&&2007&&&&&&&&&&&&&&20,001.76&&&&&&&&&&34.21%&&&&&&94,090.88&&&&&&&&27.00%
&&&&2008&&&&&&&&&&&&&&27,792.45&&&&&&&&&&38.95%&&&&&121,883.32&&&&&&&&29.54%
&&&&2009&&&&&&&&&&&&&&38,265.11&&&&&&&&&&37.68%&&&&&160,148.44&&&&&&&&31.39%
&&&&2010&&&&&&&&&&&&&&37,724.78&&&&&&&&&&-1.41%&&&&&197,873.21&&&&&&&&23.56%
&&&&2011&&&&&&&&&&&&&&41,252.07&&&&&&&&&&&9.35%&&&&&239,125.28&&&&&&&&20.85%
&&&&2012&&&&&&&&&&&&&&45,111.60&&&&&&&&&&&9.36%&&&&&284,236.88&&&&&&&&18.87%
&&&&中国风电市场增长率(年)
&&&&年份&&&&&&&&&&新增装机/MW&&&&&&&&增速/%&&&&&&&累计装机/MW&&&&增速/%
&&&&2001&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&41.70&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&381.20&&&&&&&&12.28%
&&&&2002&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66.40&&&&&&&59.23%&&&&&&&&&447.60&&&&&&&&17.42%
&&&&2003&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&98.30&&&&&&&48.04%&&&&&&&&&545.90&&&&&&&&21.96%
&&&&2004&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&196.70&&&&&&100.10%&&&&&&&&&742.60&&&&&&&&36.03%
&&&&2005&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&506.90&&&&&&157.70%&&&&&&&1,249.50&&&&&&&&68.26%
&&&&2006&&&&&&&&&&&&&&&1,287.60&&&&&&&&&154.01%&&&&&&&2,537.10&&&&&&&103.05%
&&&&2007&&&&&&&&&&&&&&&3,311.30&&&&&&&&&157.17%&&&&&&&5,848.40&&&&&&&130.52%
&&&&2008&&&&&&&&&&&&&&&6,153.70&&&&&&&&&&85.84%&&&&&&12,002.10&&&&&&&105.22%
&&&&2009&&&&&&&&&&&&&&13,803.20&&&&&&&&&124.31%&&&&&&25,805.30&&&&&&&115.01%
&&&&2010&&&&&&&&&&&&&&18,928.00&&&&&&&&&&37.13%&&&&&&44,733.30&&&&&&&&73.35%
&&&&2011&&&&&&&&&&&&&&17,630.90&&&&&&&&&&-6.85%&&&&&&62,364.20&&&&&&&&39.41%
&&&&2012&&&&&&&&&&&&&&12,959.80&&&&&&&&&-26.49%&&&&&&75,324.00&&&&&&&&20.78%
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第9页
&&&&2012年全球风电累计装机前十位国家
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第10页
&&&&1.全球风电进入平稳期
&&&&尽管累计总量还在不断增加,但是风电开始从快速发展向稳步发展转变,新
&&&&增容量的增速开始变缓。从上图中可清晰地看到年风电经历了快速增
&&&&长过程,年均增速在30%~40%;从2009年以后,风电的发展速度开始放缓,年均
&&&&增速降低到6%左右,全球的风电发展已经进入到了平稳期,新增的装机容量保持
&&&&在40GW左右。
&&&&2.&全球区域分布和市场格局保持不变
&&&&风电发展的区域分布和格局没有发生变化,中国、欧盟、美国仍然占据了主
&&&&导地位,占世界风电累计装机的85%。中国巩固了全球风电领袖地位,2011年新增
&&&&风电装机达到17631MW,占全球新增市场的43%,累计装机容量达到62364MW。由于
&&&&美国国会延长了风能生产税抵减(PTC)政策,补贴正常将延至2012年年底,这一
&&&&政策使美国风电市场出现了反弹,2011年新增装机6&810MW,相比上年增幅高达28%。
&&&&欧洲2011年新增装机10&226MW,累计装机容量达到97&588MW,据欧洲风能协会统
&&&&计,风电可以满足欧洲6%的用电量。德国和瑞典的陆上风电和英国的海上风电是
&&&&欧洲风电2011年的主要拉动力,而法国和西班牙与上年相比有所减少。传统市场
&&&&中德国、英国、西班牙、意大利、法国、瑞典都进入了世界前十。从累计容量上
&&&&看,德国依然是欧洲风电的老大,紧随其后的是西班牙、英国、法国和意大利。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第11页
&&&&3.&新兴市场成为拉动全球市场的增长力量
&&&&印度、加拿大、巴西等新兴国家成为拉动全球市场的增长力量。其中,印度
&&&&得益于政府的激励政策,私营投资不断涌入,实现了里程碑式发展,2011年新增
&&&&装机3&019MW,同比增长50%。拉丁美洲的表现也相当亮眼,新增装机852MW,其中
&&&&包括巴西的583MW,&使其累计容量达到1509MW。从2009年起,巴西政府已组织了
&&&&三次大型可再生能源项目招标,其中风电项目是招标项目的重头,这致使越来越
&&&&多的风电制造商开始进入巴西市场,并且开始在巴西建厂,推动了巴西市场的繁
&&&&荣。拉丁美洲的另一亮点是墨西哥,2011年墨西哥修订了《可再生能源法》,修
&&&&订法案将要求相关政府部门制定可再生能源发展的目标和激励机制,此举受到了
&&&&可再生能源产业的大力支持。2011年墨西哥新增装机容量达到50MW,累计容量达
&&&&569MW。加拿大2011年风电装机同比翻番,新增装机1&267MW,累计容量达到5&265MW。
&&&&特别是安大略省,由于2009年推出了清洁能源电力强制上网政策,极大地刺激了
&&&&风电的快速发展,已经成为全球风电投资的热点地区。
&&&&4.风电装备价格下滑成为全球普遍现象
&&&&由于金融危机和不确定因素的影响,2009年风机价格开始下滑,并一直持续
&&&&到2012年年初。在过去的3年中,全球1.5MW风机的平均价格降低了40%,在2011年
&&&&甚至达到4&000元/kW以下,中国市场的风电整机产品价格在年度已经
&&&&大幅度下降的情况下,2011年与2010年相比,又下降了12%左右,平均价格低至3&800
&&&&元/kW。全球整机风机产品均价下降导致企业毛利率收缩,这也解释了为什么全球
&&&&的风电整机制造企业包括维斯塔斯、金风、华锐、通用、歌美飒等经营效益开始
&&&&下滑。为应对经济危机下的市场变化和不断上升的竞争压力,国际大公司开始做
&&&&出调整。尽管2011年维斯塔斯一次裁员3&000人,但依然无法挽回颓势,公司自2005
&&&&年以来首次出现亏损。苏司兰欲出售资产,华锐、金风的股价大幅度下滑。国内
&&&&的中小整机厂也开始调整,或考虑退出或停止扩张。2012年上半年,中国政府针
&&&&对风机制造和风电并网出台的一系列规范和标准致使风机价格开始趋于稳定,甚
&&&&至出现一些增长。预计未来2年,中国的风机价格会更加稳定,但欧洲和美国却可
&&&&能因为产能过剩和风机技术趋于成熟使风机价格继续下降。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第12页
&&&&第六部分&评估结论及其分析
&&&&一、评估结论
&&&&(一)收益法评估结果
&&&&在持续经营前提下,中铝宁夏能源集团持有的风电类等相关资产于评估基准
&&&&日审计后的账面价值为113,933.75&万元,以收益法评估的价值为&128,143.13&万
&&&&元,增值额为&14,209.38&万元,增值率为&12.47%。详细情况见下表:
&&&&金额单位:人民币万元
&&&&序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&企业性&&&&&持股&&&&&净资产账&&&&&净资产评估
&&&&被评估单位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增值额&&&&&&增值率%
&&&&号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&质&&&&&&&比例&&&&&&&面价值&&&&&&&价值
&&&&中铝宁夏能源集团有限
&&&&1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分公司&&&&&100%&&&&&14,977.89&&&&&15,610.69&&&&&&&632.80&&&&&&4.22
&&&&公司贺兰山风电厂
&&&&中铝宁夏能源集团有限
&&&&2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分公司&&&&&100%&&&&&28,970.82&&&&&29,176.79&&&&&&&205.97&&&&&&0.71
&&&&公司阿左旗分公司
&&&&中铝宁夏能源集团有限
&&&&3&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分公司&&&&&100%&&&&&32,291.36&&&&&33,762.69&&&&&1,471.33&&&&&&4.56
&&&&公司太阳山风电厂
&&&&内蒙古阿拉善银星风力
&&&&4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子公司&&&&&100%&&&&&13,992.76&&&&&16,958.89&&&&&2,966.13&&&&&21.20
&&&&发电有限公司
&&&&宁夏青铜峡宁电风光能
&&&&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子公司&&&&&100%&&&&&15,561.76&&&&&19,092.89&&&&&3,531.13&&&&&22.69
&&&&源有限公司
&&&&宁夏天净神州风力发电
&&&&6&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子公司&&&&&&50%&&&&&&2,612.31&&&&&&3,058.87&&&&&&&446.56&&&&&17.09
&&&&有限公司
&&&&中铝宁夏能源集团设备
&&&&7&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&基地&&&&&&100%&&&&&&5,526.85&&&&&10,482.31&&&&&4,955.46&&&&&89.66
&&&&制造基地资产
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&113,933.75&&&&128,143.13&&&&14,209.38&&&&&12.47
&&&&备注:设备制造基地的评估结果系成本法评估值。
&&&&(二)成本法评估结果
&&&&在持续经营前提下,中铝宁夏能源集团持有的风电类等相关资产于评估基准
&&&&日审计后的账面价值为113,933.75万元,以成本法评估的价值为&61,921.36&万元,
&&&&减值额为&52,012.40&万元,减值率为&45.65%,详细情况见下表:
&&&&金额单位:人民币万元
&&&&序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&企业性&&&&&持股&&&&&净资产账面&&&&净资产评估
&&&&被评估单位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增值额&&&&&&&增值率%
&&&&号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&质&&&&&&&比例&&&&&&&&&价值&&&&&&&&&&价值
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第13页
&&&&序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&企业性&&&&持股&&&净资产账面&&&净资产评估
&&&&被评估单位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增值额&&&&&&增值率%
&&&&号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&质&&&&&&比例&&&&&&&价值&&&&&&&&&价值
&&&&中铝宁夏能源集团有
&&&&1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分公司&&&&100%&&&&14,977.89&&&&14,304.40&&&&&&-673.49&&&&&&-4.50
&&&&限公司贺兰山风电厂
&&&&中铝宁夏能源集团有
&&&&2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分公司&&&&100%&&&&28,970.82&&&&&6,228.65&&&-22,742.17&&&&&-78.50
&&&&限公司阿左旗分公司
&&&&中铝宁夏能源集团有
&&&&3&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分公司&&&&100%&&&&32,291.36&&&&&8,078.01&&&-24,213.35&&&&&-74.98
&&&&限公司太阳山风电厂
&&&&内蒙古阿拉善银星风
&&&&4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子公司&&&&100%&&&&13,992.76&&&&&7,588.18&&&&-6,404.58&&&&&-45.77
&&&&力发电有限公司
&&&&宁夏青铜峡宁电风光
&&&&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子公司&&&&100%&&&&15,561.76&&&&14,458.04&&&&-1,103.72&&&&&&-7.09
&&&&能源有限公司
&&&&宁夏天净神州风力发
&&&&6&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子公司&&&&50%&&&&&&2,612.31&&&&&&&781.77&&&&-1,830.55&&&&&-70.07
&&&&电有限公司
&&&&中铝宁夏能源集团风
&&&&7&&&&电设备(银川)制造&&&&&&基地&&&100%&&&&&5,526.85&&&&10,482.31&&&&4,955.46&&&&&&&89.66
&&&&基地
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&113,933.75&&&&61,921.36&&&-52,012.40&&&&&-45.65
&&&&(三)评估结论的确定
&&&&本次评估目的是银星能源发行股份购买中铝宁夏能源集团持有的风电类等相
&&&&关资产,一方面,中铝宁夏能源集团持有的风电类等相关资产具有独立获利能力,
&&&&未来收益能够可靠流入被评估单位,被评估单位的成本能够可靠计量,且具有持
&&&&续经营能力;另一方面,银星能源购买中铝宁夏能源集团持有的风电类等相关资
&&&&产,也是看中的被评估单位未来的盈利能力。收益法评估结果更能客观反映被评
&&&&估单位的内在价值,服务于本次评估目的。所以,本次评估以收益法的评估结果
&&&&128,143.13&万元作为最终评估结论。
&&&&(四)收益法评估结果比被评估单位净资产账面值增值的原因分析
&&&&1.较早开展风电业务,被评估单位处于优势地位
&&&&被评估单位开展风电业务较早,选择风力资源最佳位置建设风场,全年均可
&&&&发电、年平均用电小时较多、年上网电量较高,使得被评估单位能够获得持续、
&&&&稳定的收益;
&&&&2.国家产业政策支持,对被评估单位可持续获得稳定收益提供了保障
&&&&风力发电是国家鼓励的可再生能源项目,经营期间可享受较多的优惠政策,
&&&&具体包括:
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第14页
&&&&(1)在《可再生能源法》、《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》
&&&&(发改价格[2006]7&号)、《国家发展改革委关于完善风力发电上网电价政策的通
&&&&知》(发改价格【&号)等相关文件支持下,风电企业可以取得较高的
&&&&电价水平,被评估单位的上网电价(含税)0.56-0.58&元/千瓦时,远高于火力发电
&&&&和水力发电上网电价水平,被评估单位能够取得较好的经济利益。
&&&&(2)在《关于部分资源综合利用及其他产品增值税政策问题的通知》(财税
&&&&[&号)、《关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》(财税
&&&&[&号)等相关文件支持下,风电企业享受增值税减半征收优惠政策;根据
&&&&《企业所得税法》、《企业所得税法实施条例》、《关于执行公共基础设施项目
&&&&企业所得税优惠目录有关问题的通知》(财税【2008】46&号)、《关于公布公共
&&&&基础设施项目企业所得税优惠目录(2008&年版)的通知》(财税【&号)
&&&&的规定,被评估单位的企业所得税自建成并网年度起享受第一年到第三年免企业
&&&&所得税,第四年至第六年减半征收企业所得税的优惠;被评估单位的风电场均在
&&&&西部地区,享受“西部大开发”15%所得税率优惠。上述优惠税收政策,使得被评
&&&&估单位直接获得经济利益。
&&&&(3)《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》的通知(财建[
&&&&号)要求,可再生能源发电项目接入电网系统而发生的工程投资和运行维护费用,
&&&&按上网电量给予适当补助,补助标准为:50&公里以内每千瓦时&1&分钱,50-100&公
&&&&里每千瓦时&2&分钱,100&公里及以上每千瓦时&3&分钱。被评估单位部分风场享受该
&&&&补贴,提高了经济效益。
&&&&(五)成本法评估结果比被评估单位净资产账面值减值的原因分析
&&&&本次成本法评估减值的主要原因是设备评估减值,设备减值的主要原因是在
&&&&国家产业政策的引导及鼓励下,评估基准日风电整机市场价格比被评估单位成立
&&&&时风电整机购建成本大幅下降:
&&&&1.风电整机制造技术国产化率大幅度提高,促进制造成本的降低。在国家产
&&&&业政策引导下,风电整机制造技术国产化率由&2003&年&50%提高到了现在的&90%。
&&&&风电整机制造技术国产化率大幅度提高,使得评估基准日风电整机重置成本比被
&&&&评估单位原始购建成本大幅下降。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第15页
&&&&2.风电整机制造行业竞争,使得风电整机价格降幅较大。根据中国风能协会
&&&&发布的报告显示,2012&年中国主要风电设备制造行业产能已达到&30GW&以上,但
&&&&2012&年国内新增风机装机容量仅为&18GW,根据国家有关部门公布的相关数据分析,
&&&&每千瓦整机价格从十一五规划期初&7,000.00&元降到现在的&3,800.00&元左右,价
&&&&格降幅高达&46%。
&&&&(六)&收益法评估结果与成本法评估结果比较分析
&&&&收益法评估结果比成本法评估结果多&66,221.78&万元。原因如下:
&&&&1.成本法评估思路是各单项资产重置建造成本的加和,收益法评估思路认为
&&&&被评估单位各单项资产有机结合,发挥协同效应并创造稳定收益,收益法评估是
&&&&通过对被评估单位未来收益进行折现反映被评估单位客观价值。评估途径的差异,
&&&&是导致评估结果不同的原因之一。
&&&&2.被评估单位开展风电业务较早,一方面,风场建造成本相对较高,另一方
&&&&面,被评估单位各风场选址好,提前占据了有利的风力资源条件,所选风场全年
&&&&均可发电,年平均发电小时较多,年上网电量也较高。被评估单位较早开展风电
&&&&业务,是两种评估方法结果差异原因之一。
&&&&二、评估结论成立的条件
&&&&1.评估结论系根据前述原则、依据、前提、方法、程序而得出,只有在上述
&&&&原则、依据、前提存在的条件下成立;
&&&&2.本评估结论是反映评估对象在本次评估目的下,根据公开市场原则确定的
&&&&现行价值,没有考虑抵押、担保事宜,以及特殊的交易方可能追加付出的价格等
&&&&对评估价值的影响,也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他
&&&&不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等发生
&&&&变化时,评估结论一般会失效;
&&&&3.由各被评估单位和其他人员提供的与评估相关的所有资料,是编制本报告
&&&&的基础,应对其真实性负责;
&&&&4.评估结论是北京天健兴业资产评估有限公司出具的,受本机构评估人员的
&&&&职业水平和能力的影响。
&&&&三、评估结论的瑕疵事项
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第16页
&&&&1.本报告提出的评估结果是在被评估单位提供必要的资料基础上形成的,我
&&&&们对被评估单位提供的有关评估对象法律权属资料和资料来源进行了必要的查
&&&&验,并有责任对查验的情况予以披露。但本报告所依据的权属资料之真实性、准
&&&&确性和完整性由被评估单位负责并承担相应的责任。
&&&&2.本次评估结果是反映评估对象在本次评估目的下,根据公开市场的原则确
&&&&定的被评估单位纳入评估范围的股东全部权益的市场价值,未考虑已经办理的或
&&&&正在办理的抵押、担保等可能造成的影响,未对资产评估增值做任何纳税准备,&也
&&&&未考虑可能存在的抵押、担保、或有负债、未决诉讼或任何其他可能存在的诉讼
&&&&所可能产生的任何影响,没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜,以及特殊的
&&&&交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响,同时,本报告也未考虑国家宏
&&&&观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。
&&&&3.本次评估结果基于本报告及其说明所陈述的有关假设基础之上,此等数据
&&&&将会受多种市场因素影响而变化。我们对市场变化的情况不承担发表意见的责任,
&&&&同时我们也没有义务为了反映报告日后的事项而进行任何修改。当前述条件以及
&&&&评估中遵循的各种原则发生变化时,评估结果一般会失效。
&&&&4.经核实,贺兰山风电厂的4项房产坐落在阿左旗分公司所属的土地上,土地
&&&&坐落位置在巴润别立镇巴音朝格图嘎查钻洞子,土地证号为阿左国用(2009)第
&&&&1号,土地面积为18964.34平方米,证载权利人为宁夏发电集团有限责
&&&&任公司贺兰山风力发电厂。
&&&&5.纳入本次评估范围的各被评估单位土地共&15&宗,其中在评估基准日之前已
&&&&经取得土地使用证的为&7&宗,尚未取得土地使用证的为&8&宗。截止本评估报告出
&&&&具时,剩余&8&宗土地已经办理了出让性质的土地使用权证。土地出让手续及出让
&&&&金缴纳情况如下表:
&&&&被评估&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&取得&&&&&用地&&&准用&&&&&&&&&2&&&&土地出让金
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&土地权证编号&&&宗地名称&&&&&&土地位置&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&面积(m&)
&&&&单位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&日期&&&&&性质&&&年限&&&&&&&&&&&&&&&&(元)
&&&&邵刚镇和树新林
&&&&贺兰山&&&青国用(2013)&贺兰山风
&&&&1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&场交接的粘木子&&&2013-07&&&出让&&&50&&&&&7558.00&&&&&650,000.00
&&&&风电厂&&&第&60069&号&&&&力发电厂
&&&&梁地区
&&&&太阳山&&&吴国用(2013)&太阳山风&&&吴忠市太阳山开
&&&&2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&50&&&&&15440.00&&&478,700.00
&&&&风电厂&&&第&60115&号&&&&电场一期&&&发区老盐池村
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第17页
&&&&被评估&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&取得&&&&&用地&&&&准用&&&&&&&&&&&&&&&2&&&&土地出让金
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&土地权证编号&&&宗地名称&&&&&&&&土地位置&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&面积(m&)
&&&&单位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&日期&&&&&性质&&&&年限&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(元)
&&&&红寺堡太阳山镇
&&&&吴国用(2013)&太阳山风&&&&&盐中高速公路与
&&&&3&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&&&&50&&&&&&12288.00&&&&&&&344,100.00
&&&&第&60116&号&&&&电场二期&&&&&211&国道交叉口西
&&&&南角
&&&&红寺堡区太阳山
&&&&吴国用(2013)&太阳山风&&&&&镇开发区北侧与
&&&&4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&&&&50&&&&&&11706.00&&&&&&&351,200.00
&&&&第&60117&号&&&&电场三期&&&&&太阳山风力发电
&&&&厂二期紧邻
&&&&红寺堡区太阳山
&&&&吴国用(2013)&太阳山风&&&&&镇开发区北侧与
&&&&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&&&&50&&&&&&&8830.00&&&&&&&264,900.00
&&&&第&60118&号&&&&电场四期&&&&&太阳山风力发电
&&&&厂二期紧邻
&&&&太阳山风
&&&&吴国用(2013)&电场宁东&&&&&红寺堡区太阳山
&&&&6&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&&&&50&&&&&&12538.00&&&&&&&363,600.00
&&&&第&60119&号&&&&试验风电&&&&&开发区白塔水村
&&&&场
&&&&太阳山风
&&&&吴国用(2013)&电场星能&&&&&红寺堡区太阳山
&&&&7&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&&&&50&&&&&&&8945.33&&&&&&&277,293.10
&&&&第&60120&号&&&&330KV&升&&&&&镇青山墩处
&&&&压站
&&&&青铜峡
&&&&青国用(2013)&牛首山风&&&&&峡口镇牛首山地
&&&&8&&&&&&&宁电风&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013-07&&&出让&&&&&&50&&&&&&27462.00&&&&&2,142,000.00
&&&&第&60070&号&&&&电厂用地&&&&&区
&&&&光
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,871,793.10
&&&&6.各被评估单位于评估基准日有下述抵押、担保事项
&&&&(1)抵押事项
&&&&金额单位:人民币元
&&&&贷款银&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抵押期限
&&&&质押物/抵押物&&&&&&&&&&&&&&借款余额&&&&&&&&&&&&&&&&合同编号
&&&&行&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&起始日&&&&&&&&&&&&&&到期日
&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司贺兰山风力发电厂
&&&&贺兰山风电场三期扩建工
&&&&程建成后&100%电费收费&&&&&&&&&91,000,000.00&5020111&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&国家开
&&&&权
&&&&发银行
&&&&贺兰山风电场宁夏发电集
&&&&宁夏区
&&&&团六期&49.5&兆瓦工程的
&&&&分行&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&240,000,000.00&0000073&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&电费收费权及其项下全部
&&&&收益
&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司阿左旗分公司
&&&&国家开
&&&&发银行&&&&&&&&贺兰山风电场一期建成后
&&&&43,500,000.00&&&&&4021019&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&&&&电费&50%收费权
&&&&行
&&&&贺兰山风电场二期工程建
&&&&成后&52%电费收费权
&&&&国家开&&&&&&&&宁夏电力投资集团有限责
&&&&发银行&&&&&&&&任公司提供连带责任保证
&&&&47,600,000.00&&&&&&&4020035&&&&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&&&&1350&万元
&&&&行&&&&&&&&&&&&宁夏英力特中宁发电有限
&&&&责任公司提供连带责任保
&&&&证&4250&万元
&&&&工商银&&&&&&&&贺兰山风电场二期工程建
&&&&37,360,000.00&&&&&&&&&&&&2004-银营&0009&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&行宁夏&&&&&&&&成后&48%的电费收费权
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第18页
&&&&贷款银&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抵押期限
&&&&质押物/抵押物&&&&&&&&&&&&&&借款余额&&&&&&&&&&&&&合同编号
&&&&行&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&起始日&&&&&&&&&&&&&&到期日
&&&&分行
&&&&建设银&&&&&&贺兰山风力发电场四期扩
&&&&行宁夏&&&&&&建工程电费&25%收费权&&&&&&&&&&77,000,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&分行&&&&&&&&价值&25000&万资产
&&&&国家开
&&&&贺兰山风电场四期扩建工
&&&&发银行
&&&&程建成后&75%电费收费&&&&&&&&141,500,000.00&&&&6020004&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分
&&&&权
&&&&行
&&&&建设银&&&&&&贺兰山风电场五期建成后
&&&&行宁夏&&&&&&100%电费收费权&&&&&&&&&&&&&237,900,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&分行&&&&&&&&贺兰山风电场五期资产
&&&&中铝宁夏能源集团有限责任公司太阳山风力发电厂
&&&&国家开
&&&&发银行&&&&&&太阳山风电场一期项目建
&&&&190,000,000.00&&&7020150&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&&成后&100%电费收费权
&&&&行
&&&&太阳山风电场二期
&&&&49.5MW&项目建成后电费
&&&&国家开&&&&&收费权及其项下全部收益
&&&&发银行&&&&&太阳山风电场二期工程项
&&&&333,000,000.00&&&&9020005&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&目风电机组&45&套
&&&&行&&&&&&&MWT62-65/1.0MW&三菱风
&&&&电机组、3&套&S77/1500KW
&&&&恩德风电机组
&&&&宁夏宁东实验风电场建成
&&&&后的电费收费权及其项下
&&&&全部收益
&&&&国家开
&&&&宁夏宁东实验风电场风电
&&&&发银行
&&&&机组&18&套&MWT65-1000KW&&&&&&317,000,000.00&&&&9020101&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分
&&&&三菱风电机组,18&套
&&&&行
&&&&N77-1500KW&恩德风电机
&&&&组、3&套&SB2-1500&恩德风
&&&&电机组
&&&&太阳山风电场三期
&&&&49.5MW&工程电费收费权
&&&&国家开&&&&&及其项下全部收益
&&&&发银行&&&&&太阳山风电场三期项目
&&&&337,000,000.00&&&&2025093&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&30&套&MWT62-65/1.0MW&三
&&&&行&&&&&&&菱风电机组、13&套
&&&&S77/1500KW&恩德风电机
&&&&组
&&&&太阳山风电场四期
&&&&49.5MW&工程电费收费权
&&&&国家开&&&&&及其项下全部收益
&&&&发银行&&&&&太阳山风电场四期
&&&&323,000,000.00&&&&2025094&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&49.5MW&工程&24&套
&&&&行&&&&&&&MWT62-65/1.0MW&三菱风
&&&&电机组、17&套&S77/1500KW
&&&&恩德风电机组
&&&&内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司
&&&&阿左旗贺兰山风电场一期
&&&&49.5MW&项目建成后的电
&&&&费收费权做为质押
&&&&368,000,000.00&&&&&9020114&&&&&&&&&&&&
&&&&中铝宁夏能源集团有限公
&&&&国家开
&&&&司为项下&5000&万元提供
&&&&发银行
&&&&连带责任保证
&&&&宁夏分
&&&&阿左旗贺兰山风电场二期
&&&&行
&&&&49.5MW&项目建成后的电
&&&&费收费权做为质押&&&&&&&&&&&200,000,000.00&&&&&0000103&&&&&&&&&&
&&&&中铝宁夏能源集团有限公
&&&&司为项下&5000&万元提供
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第19页
&&&&贷款银&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抵押期限
&&&&质押物/抵押物&&&&&&&&&&&&&借款余额&&&&&&&&&&&&&&合同编号
&&&&行&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&起始日&&&&&&&&&&&&&&到期日
&&&&连带责任保证
&&&&宁夏青铜峡宁电风光能源有限公司
&&&&青铜峡牛首山风电场一期
&&&&49.5MW&工程建设建成后
&&&&国家开
&&&&应收账款及其项下全部收
&&&&发银行
&&&&益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&295,000,000.00&&&&&1020048&&&&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分
&&&&17&套东汽&FD82B-1500KW
&&&&行
&&&&风电机组、16&套恩德
&&&&S82-1500KW&风电机组
&&&&青铜峡牛首山风电场二期
&&&&49.5MW&工程建设建成后
&&&&国家开
&&&&应收账款及其项下全部收
&&&&发银行
&&&&益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&295,000,000.00&&&&&1020049&&&&&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分
&&&&16&套东汽&FD82B-1500KW
&&&&行
&&&&风电机组、17&套恩德
&&&&S82-1500KW&风电机组
&&&&宁夏天净神州风力发电有限公司
&&&&中国工
&&&&商银行&&&&&&风电场电费收费权质押
&&&&38,600,000.00&&&2004&年银营字第&0031&号&&&&&&&&&&
&&&&宁夏分&&&&&&及固定资产抵押
&&&&行
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,612,460,000.00
&&&&(2)担保事项
&&&&金额单位:人民币万元
&&&&担保方&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&担保期限
&&&&被担保方名称&&&&&&&&&&&&&&&&合同号&&&&&&&&&&&&&&&&担保金额
&&&&名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&起始日&&&&&&&&到期日
&&&&太阳山&&&&&&中铝宁夏能源
&&&&7010149&&&&&&23,000,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&风电厂&&&&&&集团有限公司
&&&&贺兰山&&&&&&中铝宁夏能源
&&&&5010110&&&&&&&&&22,800,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&风电厂&&&&&&集团有限公司
&&&&阿左旗&&&&&&中铝宁夏能源&&&&&&&&2003&年中银宁司
&&&&4,092,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&分公司&&&&&&集团有限公司&&&&&&&&A
&&&&阿左旗&&&&&&中铝宁夏能源&&&&&&&&2004&年中银字司字&&&&&&&&&&&&1,100,000.00
&&&&&&&&&&&&
&&&&分公司&&&&&&集团有限公司&&&&&&&&A2004054&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&欧元
&&&&阿左旗&&&&&&中铝宁夏能源
&&&&6010003&&&&&&&&&43,000,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&分公司&&&&&&集团有限公司
&&&&7.&经核实,阿左旗贺兰山二期项目所占用的土地已经取得了阿拉善左旗人民
&&&&政府《阿拉善左旗人民政府办公室关于阿左旗贺兰山风电场二期&49.5MW&工程建设
&&&&项目先行用地的批复》(阿左政办发[2013]84&号),批复“同意阿左旗贺兰山风电
&&&&场二期&49.5MW&工程建设项目先行用地”、阿拉善左旗国土资源局《阿左旗国土资
&&&&源局关于阿拉善银星风力发电有限公司阿左旗贺兰山风电场二期&49.5MW&工程先行
&&&&用地的审查意见》(阿左国土资发[&号),意见“建议旗政府批准阿拉善银
&&&&星风力发电有限公司阿左旗贺兰山风电场二期&49.5MW&工程先行用地”。截止本次
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第20页
&&&&评估基准日尚未取得正式的土地出让手续,尚未达到土地估值的条件,经中铝宁
&&&&夏能源集团研究决定同意对该宗土地不予评估。
&&&&8.经核实,纳入阿左旗分公司评估范围的一宗土地使用权,其《国有土地使
&&&&用权证》证号为阿左国用(2009)第&152921&巴&061&号,证载权利人为宁夏发电集
&&&&团有限责任公司贺兰山风力发电厂,中铝宁夏能源集团出具相关的权属说明,证
&&&&明该资产属于阿左旗分公司所有。
&&&&9.纳入本次评估范围的天净神州房屋建筑物尚未办理房屋所有权证,本次评
&&&&估未考虑办证所需费用。建筑物的面积以核实后的被评估单位填写的评估申报明
&&&&细表为准。如若办理房屋所有权证时,证载面积与被评估单位填报的建筑面积不
&&&&符,且对评估结果产生较大影响时,应相应调整评估值。未办理房屋所有权证的
&&&&房屋具体明细如下:
&&&&序号&&&&&&&&&&建筑物名称&&&&&&&&&结构&&&&&&&&&建成年月&&&&建筑面积(平方米)&&&&&&&&&目前权利人
&&&&1&&&&&&&&&中控窒&&&&&&&&&&&&&&&&砖混&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&85.00&&&&&&天净神州
&&&&2&&&&&&&&&库房&&&&&&&&&&&&&&&&&&砖混&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&118.50&&&&&&天净神州
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&203.50
&&&&10.纳入本次评估范围的阿左旗分公司车辆的车主不是阿左旗分公司,为此中
&&&&铝宁夏能源集团做出了权属说明,承诺车辆产权系阿左旗分公司所有,不存在产
&&&&权纠纷,并承担与车辆产权相关的全部责任。列表如下:
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&车辆名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&牌照号&&&&&&&购置日期&&&&&&&&&证载车主
&&&&1&&&&&&&&&&&&帕杰罗汽车(帕杰罗&V73)&&&&&&&&&&&&&&&宁&A25215&&&&2004&年&3&月
&&&&2&&&&&&&&&&&&猎豹(CFA2030B)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&宁&A26366&&&&2004&年&4&月
&&&&3&&&&&&&&&&&&广州本田轿车(丰田&HG7240)&&&&&&&&&&&&宁&A27079&&&&2004&年&6&月
&&&&4&&&&&&&&&&&&尼桑皮卡(尼桑&ZN1031U2G)&&&&&&&&&&&&&宁&A30103&&&&2005&年&3&月&&&&&中铝宁夏能
&&&&源集团有限
&&&&5&&&&&&&&&&&&江铃全顺(江铃&X6591D-M)&&&&&&&&&&&&&&宁&A32253&&&&2005&年&6&月
&&&&公司贺兰山
&&&&6&&&&&&&&&&&&高空作业车(爱知&HYL5053JGK)&&&&&&&&&&宁&A18200&&&2005&年&11&月&&&&&风力发电厂
&&&&7&&&&&&&&&&&&丰田越野车(丰田&FZJLOOL-GHPNKV)&&&&&&宁&A39509&&&&2006&年&3&月
&&&&8&&&&&&&&&&&&尼桑皮卡(尼桑&ZN1032UG3)&&&&&&&&&&&&&宁&AN5652&&&&2008&年&4&月
&&&&9&&&&&&&&&&&&金杯阁瑞斯(金杯&SYBG)&&&&&&&&宁&A33132&&&&2009&年&7&月
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第21页
&&&&11.&纳入本次青铜峡宁电风光评估范围的部分车辆的车主不是青铜峡宁电风
&&&&光,青铜峡宁电风光做出了权属说明,承诺车辆产权系青铜峡宁电风光所有,不
&&&&存在产权纠纷,并承担与车辆产权相关的全部责任。列表如下:
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&车辆名称&&&&&&&&&牌照号&&&&&购置日期&&&&&&&&&&&&&证载车主
&&&&中铝宁夏能源集团有限公司贺
&&&&1&&&&&&&&&&&别克君越-别克&SGM7242ATA&&&宁&AX0855&&&
&&&&兰山风力发电厂
&&&&12.&经核实,纳入设备制造基地评估范围的&8&处房屋建筑物,证载权利人为
&&&&宁夏发电集团有限责任公司,产权变更手续正在办理之中,为此,中铝宁夏能源
&&&&集团出具了相关的权属说明。
&&&&13.&经核实,纳入设备制造基地评估范围的一宗土地使用权,其《国有土地
&&&&使用权证》证号为银国用(2006)第&04623&号,证载权利人为宁夏发电集团有限
&&&&责任公司,产权变更手续正在办理之中,为此,中铝宁夏能源集团出具了相关的
&&&&权属说明。
&&&&14.&关于太阳山风电厂联合国电电力宁夏风电开发有限公司等单位出资建设
&&&&“太阳山星能330KV输变电工程”的评估情况特殊说明:
&&&&为解决太阳山地区建成的部分光伏发电接入问题,宁夏发电集团(现更名为中
&&&&铝宁夏能源集团)等相关风电开发企业自星能330KV升压站6个10KV出线间隔中临
&&&&时调剂出1个间隔用于接入50MWP光伏发电项目,其中宁夏发电集团10MWP、京能公
&&&&司10MWP、中节能10MWP、宁夏正泰10MWP、中电投10MWP。为保障各接入方共同利
&&&&益,参建方签订了《太阳山星能330KV输变电工程联合出资建设协议》,协议约定,
&&&&由被评估单位牵头建设,项目总投资估算1.2884亿元,项目建成后形成的资产由
&&&&各出资方按照协议约定的权益份额按份共享,其中:中节能公司和宁夏正泰公司
&&&&不享受该资产所有权,只享有使用权。截止评估现场结束日,该项目已经办理了
&&&&工程验收及竣工决算。本次评估时,首先对“太阳山星能330KV输变电工程”全部
&&&&资产进行整体评估,然后,按照被评估单位权益份额计算评估值(太阳山星能330KV
&&&&输变电工程的账面价值合计9,112.93万元,整体评估值9,353.99万元,被评估单
&&&&位&按&照&协&议&约&定&应&该&享&有&47.9%&的&权&益&份&额&,&该&等&资&产&权&益&评&估&值
&&&&=9,353.99*47.9%=4,480.56万元)。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司
&&&&总评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第22页
&&&&15.青铜峡宁电风光参与建设了“宁夏青铜峡牛首山&330KV&升压站扩建工程”
&&&&项目,参建各方于&2012&年签订《宁夏青铜峡牛首山&330KV&升压站扩建工程联合出
&&&&资建设协议》,协议约定,该项目由国电电力宁夏风电开发有限公司牵头建设,
&&&&工程计划总投资&6,351&万元,项目建成后的资产,参建各方按照约定的权益份额
&&&&共有。目前该项目尚未进行权益分配。截至评估现场结束日,评估人员无法取得
&&&&工程相关资料,仅取得了被评估单位向牵头建设方支付资金的付款凭证和对方开
&&&&具的收款收据,该笔资金的评估值按照账面值列示。
&&&&16.本评估报告在取得国有资产监督管理部门审核备案后,方具有法律效力。
&&&&六、评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响
&&&&本评估结果是对&2013&年&5&月&31&日这一评估基准日企业资产价值的客观公允
&&&&反映,该公司对这一基准日以后的企业资产价值发生的重大变化不负任何责任。
&&&&发生评估基准日期后重大事项时,不能直接使用本评估结论。
&&&&在评估基准日期后,且评估结果有效期内,若资产数量、价格标准发生变化
&&&&并对资产评估结果产生明显影响时,委托方应及时聘请评估机构重新确定评估值;
&&&&若资产价格的调整方法简单、易于操作时,可由委托方在资产实际作价时进行相
&&&&应调整。
&&&&评估基准日后,若资产数量及作价标准发生变化,对评估结论造成影响时,
&&&&不能直接使用本评估结论,须对评估结论进行调整或重新评估。
&&&&七、评估结论的效力、使用范围及有效期
&&&&1.本评估结论系评估专业人员依据国家有关规定出具的意见,具有法律规定
&&&&的效力;
&&&&2.本评估说明仅供资产评估主管机关、公司主管部门审查资产评估报告书和
&&&&检查评估机构工作之用,非为法律、行政法规规定,材料的全部或部分内容不得
&&&&提供给其他任何单位和个人,不得见诸于公开媒体;
&&&&3.评估结论的有效使用期限为自&2013&年&5&月&31&日起至&2014&年&5&月&30&日止,
&&&&超过一年,需重新进行资产评估。
&&&&北京天健兴业资产评估有限公司