私募基金知识问答
1.什么是私募基金?
答：根据《私募监管暂行办法》的规定，私募基金是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。
2.私募基金的投资范围有哪些?
答：根据《私募监管暂行办法》的规定，私募基金可投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额以及投资合同约定的如红酒、艺术品等其他投资标的。
3.私募基金的组织形式有哪几种?
答：私募基金根据组织形式可以分为：A.契约型基金。指未成立法律实体，而是通过契约的形式设立私募基金，基金管理人、投资者和其他基金参与主体按照契约约定行使相应权利，承担相应义务和责任。B.公司型基金。指投资者依据《公司法》 ，通过出资形成一个独立的法人实体——基金公司，由基金公司自行或者通过委托专门的基金管理人机构进行管理，投资者既是基金份额持有者又是基金公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。C.合伙型基金。指投资者依据《合伙企业法》 ，成立投资基金有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作。
4.私募基金的管理类型有哪几种?
答：私募基金的管理类型主要有：A.自我管理。指以有限责任公司、股份有限公司形式设
立的公司型基金，通过组建内部管理团队实行自我管理。B.委托管理。指采取委托管理方式将资产委托私募基金管理人进行管理。C.顾问管理。指私募基金管理人通过担任投资顾问的方式为信托公司、券商资管、QFII 等管理资产。
5.私募基金根据投资方向可分为哪几种类型?
答：私募基金根据投资方向可以分为：A.主要投资于公开交易证券的私募证券投资基金；B.主要投资于非公开交易股权的私募股权投资基金(包括创业投资基金)；C.主要投资于艺术品、红酒等特定商品的其他私募投资基金。
6.私募证券投资基金有哪几种类型?
答：私募证券投资基金的类型主要有：A.股票类基金。主要投资于股票。 B.债券类基金。 主要投资于标准化的债券、非标准化的债券如委托贷款等。C.货币市场基金。主要投资于货币市场工具。D.混合类基金。投资标的包括股票、债券、货币市场工具但无明确的主要投资方向。E.资产证券化基金。主要投资于房地产、商品、贷款等资产证券化产品。F.衍生品基金。主要投资于期货、期权等金融衍生品。G.多资产基金。无限定的主要投资标的，主要投资股票、债权和货币市场工具外的其他金融产品。H.对冲基金(或绝对收益基金)。基金合同不限制投资标的，也不跟踪业绩比较基准，以为客户提供绝对收益作为投资策略。I.基金中的基金(FOF)。投资于其他证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品。
7.私募股权投资基金有哪几种类型?
答：私募股权投资基金的类型主要有：A.成长基金。投资于成长阶段企业。B.并购基金。主要以控股方式投资于稳定成长期的企业，这些企业通常可以提供连续三年以上的反映盈利能力或潜力的财务报表，通过企业内部重组和行业整合来帮助被收购企业确立市场地位。C.重整基金。专注于为陷入财务危机的企业提供财务拯救。D.夹层基金。通常以股债结合的形式投资处于稳定成长期而上市之前的企业。E.房地产基金。直接投资于房地产相关项目以获取收益。F.基础设施基金。投资于基础设施项目。G.母基金。投资于其他基金、集合计划、专项资金等。
8.什么是创业投资基金?我国对创业投资基金有何扶持政策?
答：创业投资基金是股权投资基金的一个特别种类，主要投资未上市创业企业普通股或可转换为普通股的优先股、可转换债券等权益的股权投资基金。由于创业投资基金主要投资中小微企业的创业阶段，因此世界各国均通过特别立法，一方面明确财税扶持政策，另一方面对其投资领域进行引导，以确保政策目标实现。我国对创业投资基金的扶持政策包括：在财税方面，税务总局于 2009 年印发了《关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》(国税发[2009]87号)，对创业投资基金的财政扶持政策进行了规定；在监管方面，中国证监会及其派出机构对创业投资基金在投资方向检查等环节，采取区别于其他私募基金的差异化监督管理，在账户开立、发行交易和投资退出等方面，为创业投资基金提供便利服务；在自律管理方面，中国基金业协会在基金管理人登记、基金备案、 投资情况报告要求和会员管理等环节，对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化行业自律，并提供差异化会员服务。
9.推动私募基金行业发展有什么意义?
答：推动私募基金行业发展的意义主要有：一是有利于促进经济结构调整和产业转型升级，服务实体经济发展；二是有利于促进创新、创业，推进创新型国家建设；三是有利于培育新型投资主体，满足日益增长的居民财富管理需求；四是有利于促进直接融资发展，优化金融资源配置，促进多层次资本市场发展。
10.私募基金登记备案的主要法规依据是什么?
答：私募基金登记备案的主要法规依据有：A《证券投资基金法》第九十条“担任非公开募集基金的基金管理人，应当按照规定向基金行业协会履行登记手续，报送基本情况” ；B.《私募监管暂行办法》第七条“各类私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，向基金业协会申请登记” 、第八条“各类私募基金募集完毕，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，办理基金备案手续” ；C.中国证券投资基金业协会(以下简称中国基金业协会)《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》(试行)第五条“私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续” 、第十一条“私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后 20 个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案” 。
11.私募基金管理人什么情况下需要向中国证券投资基金业协会进行登记、备案或者报告?
答：根据《私募监管暂行办法》的规定，出现以下几种情况，私募基金管理人应向中国基金业协会登记、备案或报告：一是开展私募基金管理业务的机构应当向中国基金业协会登记；二是私募基金募集完毕后，私募基金管理人应当向中国基金业协会办理基金备案手续；三是私募基金管理人需定期更新管理人及从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况，发生重大事项的，应当在 10个工作日内向中国基金业协会报告；四是私募基金管理人应当于每个会计年度结束后 4 个月内，向中国基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理私募基金年度投资运作情况；五是私募基金管理人依法解散、被依法撤销、或者被依法宣告破产的，其法定代表人或普通合伙人应当向中国基金业协会报告。
12.如何进行私募基金登记备案?
答：私募基金登记备案应通过中国基金业协会私募基金登记备案系统进行。
登陆网址：https://pf.
登记备案简明流程：
http://www./smjjdjbaxt/385466.shtml
13.私募基金管理人登记及基金备案的性质是什么?
答：根据《证券投资基金法》 、 《私募监管暂行办法》 、中国证监会授权以及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》有关规定，由中国基金业协会负责私募基金管理人登记和私募基金备案，并履行行业自律监管职能。私募基金自律管理以信息披露为核心，以诚实守信为基础。私募基金管理人承诺对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担法律责任。私募基金管理人登记和私募基金备案不属于行政许可事项。中国基金业协会对于私募基金管理人提供的登记备案信息不进行实质性事前审查，登记备案不构成资质认可，不产生对私募基金增信的法律效果。
14.私募基金登记备案有何积极意义?
答： 私募基金登记备案的积极意义有： 一是登记备案后，纳入中国证监会统一监管，有利于整个私募基金行业的规范发展。二是登记备案后，在中国基金业协会公示，有利于打击非法基金，营造良好的市场发展环境。三是登记备案后，可以享受中国基金业协会提供的服务及各地的相关优惠和扶持政策。四是登记备案后，私募基金可以直接以私募基金产品的名义在中国证券登记结算公司、中国期货保证金监控中心开立证券、期货账户，降低运营成本。五是登记备案后，有利于扩展业务，为申请开展公募基金业务、设立公募基金公司，甚至为申请其他证券、期货业务牌照打下基础。
15.私募基金管理人不履行登记备案手续可能受到何种处罚?
答：目前，中国证监会及派出机构积极鼓励私募基金管理人履行登记备案义务。今后，对于从事私募基金活动而不按规定进行登记备案的机构，将根据《证券投资基金法》第一百三十四条、《私募监管暂行办法》第三十八条等法律和部门规章的相关规定依法处理。
16.《私募监管暂行办法》对私募基金的投资者有什么限定性条件?
答： 《私募监管暂行办法》规定，私募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、 《公司法》 、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。根据《证券投资基金法》 ，私募证券基金投资者人数不得超过 200 人。按照《公司法》和《合伙企业法》的相关规定，以股份有限公司形式设立的私募基金，投资者人数不得超过 200 人；以有限责任公司或者合伙形式设立的私募基金，投资者人数不得超过 50 人。对于单只私募基金，无论募集多少次，投资者人数累计不得超过规定人数。
17.什么是合格投资者?
答：私募基金合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人：A.净资产不低于 1000万元的单位；B.金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人。其中，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
18．《私募监管暂行办法》规定了哪三类机构和个人可视为当然合格投资者?为什么?
答：《私募监管暂行办法》规定了以下三类投资者可视为当然合格投资者，不对其资产规模、收入和单笔投资金额标准有要求。A.“社保基金、企业年金等养老基金和慈善基金等社会公益基金” ，由于其资金具有较高稳定性且可以用作长期投资，适合投资于私募基金。B.“依法设立并在基金业协会备案的投资计划” ，既包括独立管理机构设立的以投资于私募基金为目的的“基金的基金”等集合投资计划，也包括商业银行、信托公司、保险资产管理公司、证券公司、期货公司、公募证券基金管理公司等各类基金管理机构及其子公司设立的各类投资计划。因其已在中国基金业协会备案，其投资已经按《私募监管暂行办法》规定的合格投资者标准进行过核查，所以，均可以视为当然合格投资者。C.对于“投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员” ，前者为专业投资者，后者是充分知情人，故也将其视为当然合格投资者。
19.私募基金的投资者人数应如何核定?
答：以合伙企业、契约等非法人形式通过汇集多数投资者资金直接或间接投资于私募基金的，应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。但是，对于社保基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金及依法设立并在中国基金业协会备案的投资计划，豁免穿透核查和合并计算投资者人数。
20.私募基金是否能够转让，受让人是否有特殊要求?
答：私募基金份额可依法转让，但投资者转让基金份额的，受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合规定。
21.私募基金募集资金有何要求?
答：私募基金不得向合格投资者以外的单位和个人募集，不得公开或变相公开宣传推介，不得向不特定对象进行宣传推介。
22.私募基金宣传有什么限制?
答：私募基金不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。但向事先已了解其风险识别能力和承担能力的“特定对象”宣传推介，以及仅对公司品牌进行宣传，以及中国基金业协会将已设立和备案私募基金的基本信息进行公示，不视为公开宣传推介私募基金。
23.私募基金是否能够对投资回报进行承诺?
答：私募基金不得向投资者承诺投资本金不受损失或者最低收益。
24.私募基金的销售需要落实哪些要求?
答：私募基金销售需落实投资者适当性管理和销售适当性的要求。
25.私募基金投资者适当性管理的具体要求是什么?
答：投资者适当性管理主要包括：一是应当采取问卷调查等方式，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估；二是由投资者书面承诺符合合格投资者条件；三是应当制作风险揭示书，充分揭示风险，并由投资者签字确认，已阅知风险揭示书。
26.私募基金销售适当性的具体要求是什么?
答：私募基金管理人或销售机构销售私募基金，应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，并向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金。
27.私募基金投赍者的资金来源有无要求?
答：投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资私募基金。
28.私募基金如何开立证券账户?
答：已在中国基金业协会备案的私募基金可由已完成登记的私募基金管理人或资产托管人以私募基金的名义申请开立证券账户(有资产托管人的原则上由资产托管人办理)，基金管理人每设立一只私募基金可以按不同的证券交易场所各申请开立一个证券账户，具体方式可参见《中国登记结算有限公司关于私募投资基金开户和结算有关问题的通知》。
29.私募基金能否在期货市场开立账户?
答：在中国基金业协会登记的私募基金管理人，可为其管理的私募基金产品在期货市场开立账户，具体方式参见中国期货保证金监控中心下发的《特殊单位客户统一开户业务操作指引》。
30.私募基金是否必须托管?
答：私募基金应当由基金托管人托管，基金合同约定私募基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
31.私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构、从业人员从事私募基金业务有哪些禁止性规定?
答：上述机构或人员不得有以下行为：一是将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动；二是不公平地对待其管理的不同基金财产；三是利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益， 进行利益输送；四是侵占、挪用基金财产：五是泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动；六是从事损害基金财产和投资者利益的投资活动；七是玩忽职守，不按照规定履行职责；八是从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动；九是法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。
32.同一私募基金管理人是否可以同时管理不同类型的基金?
答：在专业化管理和防范利益输送的前提下，不禁止同一私募基金管理人管理不同类型的基金，符合有关条件的还可以申请公募证券投资基金管理资格。
33.私募基金管理人、托管人需要履行哪些披露义务?
答：私募基金管理人、托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。
34.中国证监会对私募基金的监管思路是什么?
答：中国证监会对私募基金的监管以行业自律为主，以信息披露为核心，辅之以事中、事后的适度监管，充分维护私募基金市场的活力。与此同时，通过统计分析，及时掌握行业发展动态，推动促进私募基金行业相关政策的不断完善。有关私募基金的监管规定可通过以下网站了解：www.(中国证监会)；www.(中国证券投资基金业协会)。
35.中国证监会对私募基金监管的基本原则是什么?
答：中国证监会对私募基金监管的基本原则是：一是重在自律。即对私募基金管理人和私募基金不设前置审批，仅采取事后登记备案的方式进行统计监测，主要发挥行业自律组织的作用和功能，通过中国基金业协会出台自律规则和行业标准，对私募基金管理人和从业人员进行自律管理，并建立全行业诚信体系，引导各类私募基金管理人和从业人员提升规范运作水平。二是底线监管。即明确私募基金行业规范运作的“三条底线” ，依法查处违反“三条底线”的行为，确保私募基金规范运作。 三是促进发展。 在适度监管的同时，通过加强服务和推动完善相关政策，促进各类私募基金特别是创业投资基金又快又好发展。
36.私募基金行业规范运作的“三条底线”是什么?
答：私募基金行业规范运作必须遵守三条底线：一是要坚持诚信守法，恪守职业道德底线；二是要坚守“私募”的原则，不得变相进行公募；三是要严格投资者适当性管理，坚持面向合格投资者募集资金。
37.中国证监会如何对私募基金进行诚信管理?
答：私募基金行业是高度依赖诚信的行业。为加快建立“守信激励、失信约束”机制，除了中国基金业协会将制定行业黑名单制度外，中国证监会也将私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构、从业人员的诚信信息纳入证券期货市场诚信档案数据库，对重大失信信息予以公告。此外，中国证监会将根据私募基金管理人的信用状况实施差异化监管。
38.中国证监会对私募基金的监测包括哪几方面?
答：中国证监会对私募基金的监测主要包括以下三方面：一是基于中国基金业协会登记备案等信息，中国证监会及其派出机构依法对私募基金管理人等机构开展私募基金业务情况进行统计分析和风险监测，一旦发现违法违规线索和风险隐患，及时进行检查和查处；二是由地方派出机构负责辖区私募基金的负面舆情监测，通过利用现有信息系统等综合手段，对辖区规模较大、杠杆率较高的私募基金进行重点监测，关注其投资运作及风险状况，必要时进行风险评估和预警；三是对中国基金业协会、派出机构受理的投诉举报信息进行监测，分析私募基金违法违规的原因、 类型和趋势，有针对性地制定监管对策，进一步提高事前预防和事后打击的效果。
39.中国证监会将如何开展私募基金现场检查?
答：中国证监会及派出机构将定期和不定期对私募基金开展以问题为导向的现场检查，重点关注私募基金管理机构是否坚守“诚信守法、不变相公募、面向合格投资者募集资金”三条行业规范发展底线。同时运用负面清单监管模式，规范私募基金管理人、托管人、销售机构及其他私募服务机构、从业人员禁止从事的行为，对于检查发现的违法违规问题，依法予以查处。
40.《私募监管暂行办法》从什么时候起生效，对于生效前的“基金”如何处理?
答： 《私募监管暂行办法》自 2014 年 8 月 21 日公布并施行。根据“法不溯及既往”的原则， 《私募监管暂行办法》实施前已运作的私募基金业务依照原有基金合同执行；《私募监管暂行办法》实施后新募集设立的私募基金以及已设立私募基金在《私募监管暂行办法》实施后新开展的有关业务活动，应当依照《私募监管暂行办法》规定执行。
41.中国基金业协会登记备案开始前的私募基金产品如何规范?
答：对于中国基金业协会登记备案开始前的私募基金产品，原则上其募集不适用《私募监管暂行办法》的规定，但仍需要及时到中国基金业协会进行备案，而在《私募监管暂行办法》实施后发生的违规行为将按照 《私募监管暂行办法》的规定查处。
42.私募基金管理机构能否开展公募基金业务?
答：符合条件的私募基金管理人可以通过以下途径参与公募基金管理业务：一是申请设立基金管理公司；二是根据《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》向中国证监会申请公募基金管理业务资格；三是受让现有基金管理公司股权。证券期货经营机构资产管理业务统计数据(2014年)
& & & & 截至日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约20.5万亿元，其中，基金管理公司管理公募基金规模4.54万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模5.88万亿元，证券公司资产管理业务规模7.95万亿元，期货公司资产管理业务规模124.82亿元，私募基金管理机构资产管理规模2.13万亿元。
表1&&基金管理公司管理公募基金规模（截至日）
基金数量（只）
基金份额（亿份）
基金净值（亿元）
封闭式基金
开放式基金
其中：股票基金
其中：混合基金
其中：货币基金
其中：债券基金
其中：QDII基金
表2&&基金管理公司及其子公司专户业务规模（截至日）
产品数量（只）
资产规模（亿元）
其中：一对一产品
其中：一对多产品
其中：社保基金及企业年金
基金子公司
其中：一对一产品
其中：一对多产品
表3&&证券公司资产管理业务规模（截至日）
产品数量（只）
资产规模（亿元）
定向资管计划
专项资管计划
表4&&私募基金管理机构资产管理规模（截至日）
基金数量（只）
认缴规模（亿元）
实缴规模（亿元）
私募证券投资基金
私募股权投资基金
私募创业投资基金
私募商品基金
表5&&在基金业协会登记的私募基金管理人家数（截至日）
管理人类型
已登记家数（家）
私募证券投资基金管理人
私募股权投资基金管理人
私募创业投资基金管理人
其他类型管理人
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& 私募投资基金管理机构申请公募基金管理业务资格流程
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私募投资基金管理机构申请公募基金管理业务资格流程&
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& 根据《证券投资基金法》（中华人民共和国主席令第71号）第十三条规定，设立管理公开募集基金的基金管理公司，应当具备下列条件，并经国务院证券监管管理机构批准：（一）有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；（二）注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本；（三）主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近三年没有违法记录；（四）取得基金从业资格的人员达到法定人数；（五）董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件；（六）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；（七）有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控制度、风险控制制度；（八）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。&
& 根据《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（证监会公告[2013]10号）第五条规定，申请开展基金管理业务的资产管理机构，应当符合下列条件：（一）具有3年以上证券资产管理经验，最近3年管理的证券类产品业绩良好；（二）公司治理完善，内部控制健全，风险管理有效；（三）最近3年经营状况良好，财务稳健；（四）诚信合规，最近3年在监管部门无重大违法违规记录，没有因违法违规行为正在被监管部门，或者正处于整改期间；（五）为基金业协会会员；（六）中国证监会规定的其他条件。&
& 根据《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（证监会公告[2013]10号）第八条规定，私募证券基金管理机构申请开展基金管理业务，除符合第5条规定外，还应当符合下列条件：（一）实缴资本或者实际缴付出资不低于1000万元；（二）最近3年证券资产管理规模不低于20亿元。&
& 二、简要流程&
& 登录中国证券监督管理委员会基金监管审核系统http://fss2data.:8080/csrcfund ，按照以下流程填报并提交相关基金申请材料。&
& 腾博国际成立于2005年，是一家全球领先的公司注册与企业管理服务机构、协助企业上市服务及为企业提供深圳前海公司注册、全国工业许可证、深圳融资担保公司、深圳小额贷款公司、深圳村镇银行、国家高新技术企业、政府补贴申请、深圳拍卖行、改变土地使用功能服务的多元化企业，与政府拥有良好的合作关系。腾博向来以出众的领导能力、成功决心、专业服务在客户中享有盛誉。 公司以自身广博精深的专业服务和丰富的业务解决方案为依托，为来自各行各业的客户提供高水准的专业化服务；腾博具有管理咨询、战略咨询、风险管理、财务审计等综合性服务功能，专业咨询人员所具备的全面性的策略和经验，这些策略和经验来自公司与世界500强中的大多数以及全球其它数千家企业机构的合作。并为多家上市公司和大型企业提供长期服务。&
& 公司名称：深圳腾博国际商务有限公司&
& 联系人：李小姐
& 联系手机：&
公司主页：&&
公司地址：深圳市南山区前海万科企业公馆25栋B区2楼&本产品网址：/b2b/tengbointernational/sell/itemid-.html私募投资基金管理公司_百度百科
私募投资基金管理公司
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当前国内外对的含义界定不一，概括而言，主要有广义和狭义之分。广义的私募股权投资是指通过非公开形式募集资金，并对企业进行各种类型的股权投资。这种股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和各个时期企业所进行的投资，以及上市后的(如Private Investment In Public Equity，)等。狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。私募股权投资通常以基金方式作为资金募集的载体，由专业的基金管理公司运作，像我们熟知的、、和等国际知名投资机构就是的管理公司，旗下都运行着多只私募股权投资基金。
私募投资基金管理公司私募股权投资
私募股权投资基金等同于(VentureCapital，VC)，欧洲和创业资本协会(EVCA)把定义为投资于企业早期(种子期和创业期)和扩展期的专业的。
当前国内外对私募股权投资的含义界定不一，概括而言，主要有广义和狭义之分。广义的私募股权投资是指通过非公开形式募集资金，并对企业进行各种类型的股权投资。这种股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和各个时期企业所进行的投资，以及上市后的(如Private Investment In Public Equity，)等。狭义的主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。
私募股权投资通常以基金方式作为资金募集的载体，由专业的基金管理公司运作，像我们熟知的、、和等国际知名投资机构就是的管理公司，旗下都运行着多只私募股权投资基金。
私募投资基金管理公司私募股权投资的特点
(1)具有私募性与广泛性。资金主要通过非公开方式面向少数或个人募集，其销售、都是通过私下与投资者协商进行的；资金来源广泛，一般有富有的个人、、基金、、和等。
(2)投资对象是有发展潜力的非上市企业。私募股权投资一般投资于私有公司即非上市企业，并且其的唯一标准是能否带来高额投资回报，而不拘泥于该项目是否应用了高科技和新技术。换言之，关键在于一种技术或相应产品是否具有好的市场前景而不仅在于技术的先进水平。
(3)对投资目标企业融合权益性的资金支持和管理支持。多采用权益投资方式，对被投资企业的享有一定的。反映在投资工具上，多采用或者可转让以及可转债的形式。投资者通常参与企业的管理，主要形式有参与到企业的中，策划追加投资和海外上市，帮助制定企业发展策略和，监控财务业绩和经营状况，协助处理企业危机事件。目前一些著名的有着丰富的行业经验与资源，他们可以为企业提供有效的策略、融资、和人才方面的咨询和支持。
(4)属于流动性较差的中长期投资。期限较长，一般一个项目可达3～5年或更长，属中长期投资；投资流动性差，没有现成的市场供非上市公司股权的出让方与购买方直接达成交易。需要说明的是，私募股权投资本身从全球范围寻找可，并不区分国际国内。
私募投资基金管理公司私募股权投资的分类
根据被投资企业发展阶段划分，主要可分为创业风险投资(Venture Capital)、成长资本(Development Capital)、并购资本(Buyout Capital)、(Mezzanine Capital)、投资(Pre-IPO Capital)以及上市后(Private Investment in Public Equity，PIPE)。
1．创业风险
投资创业风险投资主要投资技术创新项目和科技型初创企业，从最初的一个想法到形成概念体系，再到产品的成型，最后将产品推向市场。提供通过对初创的资金支持和咨询服务，使企业从研发阶段充分发展并得以壮大。由于创业企业的发展存在着财务、市场、营运以及技术等诸多方面的，因而具有很大的风险，这种投资能够持续的理由是投资利润丰厚，能够弥补其他项目的损失。
2．成长资本
成长期投资针对的是已经过了初创期发展至成长期的企业，其经营项目已从研发阶段过渡到市场推广阶段并产生一定的收益。成长期企业的商业模式已经得到证实而且仍然具有良好的成长潜力，通常是用2～3年的投资期寻求4～6倍的回报，一般投资已经有一定规模的营收和，通常为500万～2000万美元，具有可控的风险和可观的回报。成长资本也是中国中比例最大的部分，从2008年的数据看，成长资本占到了60%以上。
3．并购资本
并购资本主要专注于并购目标企业，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的，然后对其进行一定的重组改造提升企业价值，必要的时候可能更换企业管理层，成功之后持有一定时期后再出售。并购资本相当大比例投资于相对成熟的企业，这类投资包括帮助新股东融资以收购某企业、帮助以扩大规模或者是帮助企业进行资本重组以改善其营运的灵活性。并购资本涉及的资金规模较大，常达10亿美元左右，甚至更多。
夹层投资的目标主要是已经完成初步的企业。它是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的，其实质是一种附有权益认购权的无担保长期债权。这种总是伴随相应的，投资人可依据事先约定的期限或触发条件，以事先约定的价格购买被投资公司的股权，或者将债权转换成股权。夹层投资的风险和收益低于股权投资，高于。在公司的上，夹层投资也处于底层的和上层的优先债(高级债)之问，因而称为“夹层”。与不同的是，夹层投资很少寻求控股，一般也不愿长期持有股权，更倾向于迅速地退出。当企业在两轮融资之间，或者在希望上市之前的最后冲刺阶段，资金处于青黄不接的时刻，夹层投资者往往就会从天而降，带给企业最需要的现金，然后在企业进入新的发展期后全身而退。这也是它被称为“夹层”投资的另一个原因。的操作模式风险相对较小，因此寻求的回报率也低一些，一般在18%～28%左右。
Pre-IPO投资主要投资于前阶段，或者预期企业近期上市的企业规模与盈利已达到可上市水平的企业，其退出方式一般为后从公开资本市场上出售股票。一般而言，Pre-IPO投资者主要有投行型投资基金和战略型投资基金两类。(1)投行型的如、等投资基金，它们具有双重身份——既是投资者，又是。作为投资银行家，他们能够为企业的IPO提供直接的帮助；而作为私募股权投资者的身份则为企业的股票进行了价值“”，有助于提升上投资者对企业股票的信心，因此投行型投资基金的引入往往有助于企业股票的成功发行。(2)战略型投资基金，致力于为企业提供管理、客户、技术等资源，协助企业在上市之前建立起规范的法人治理结构，或者为企业提供专业的。投资具有风险小、回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追崇的情况下，可以获得较高的投资回报。
6．PIPE投资
PIPE是Private Investment in Public Equity的缩写，它是指投资于已上市公司股份的，以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE投资分为传统型和结构型两种形式，传统型PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行或，结构型PIPE则是发行可转换为普通股或者优先股的。相对于二次发行等传统的融资手段，PIPE和相对较高，监管机构的审查较少，而且不需要昂贵的成本，这使得获得资本的成本和时间都大大降低。PIPE比较适合一些不希望应付传统复杂程序的快速成长为的。
私募投资基金管理公司私募股权投资的运作
的运作是指投资机构对基金的成立和管理、、投资合作和项目退出的整体运作过程。每个投资机构都有其独特的运作模式和特点，其运作通常低调而且神秘，从某种程度上看，私募股权投资的不同运作模式直接影响了投资的回报水平，是属于不能外泄的独占机密。虽然我们可能无法知道各个投资机构在具体的投资运作中的许多细节，但通常私募股权投资具有一些共同的基本流程和基本方法。
私募投资基金管理公司私募投资基金公司设立
名称应符合《名称登记管理规定》，允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”字样。
名称中的行业用语可以使用“、、股权投资基金、投资基金”等字样 。“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用。
基金型：投资基金公司“注册资本（出资数额）不低于5亿元，全部为货币形式出资，设立时实 收资本（实际缴付的出资额）不低于1亿元；5年内注册资本按照（合伙）承诺全部到位。”
单个投资者的投资额不低于1000万元（中的普通合伙人不在本限制条款内）。
至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。
基金型企业的经营范围核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。（基金型企业可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目，但不得从事下列业务：
发放贷款；
证券类投资或；
以公开方式募集资金；
对除被投资企业以外的企业提供担保。
管理型基金公司：投资基金管理：“注册资本（出资数额）不低于3000万元，全部为货币形式出资，设立时（实际缴付的出资额）”
单个投资者的投资额不低于100万元（中的普通合伙人不在本限制条款内）。
至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。
私募投资基金管理公司主要股东具备的条件
第一条　基金管理公司的主要股东是指出资额占基金管理公司注册资本的比例（以下简称出资比例）最高，且不低于25%的股东。
主要股东应当具备下列条件：
（一）从事证券经营、证券投资咨询、管理或者其他金融资产管理；
（二）注册资本不低于3亿元人民币；
（三）具有较好的经营业绩，良好；
（四）3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善；
（五）最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
（六）没有挪用客户资产等损害客户利益的行为；
（七）没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间；
（八）具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关，以及、自律管理、商业银行等机构无不良记录。
第二条　基金管理公司除主要股东外的其他股东，注册资本、应当不低于1亿元人民币，良好，且具备本办法第七条第二款第（四）项至第（八）项规定的条件。
第三条　中外合资基金管理公司中，出资比例最高的境内股东应当具备本办法第七条第二款规定的主要股东的条件；其他境内股东应当具备本办法第八条规定的条件。
私募投资基金管理公司境外股东具备的条件
中外合资基金管理公司的境外股东应当具备下列条件：
（一）为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近3年没有受到监管机构或者司法机关的处罚；
（二）所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，其已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系；
（三）不少于3亿元人民币的等值；
（四）经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。
香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的投资机构比照适用前款规定。
第四条　基金管理公司股东的出资比例应当符合中国证监会的规定。
基金管理公司的股东不得持有其他股东的股份或者拥有其他股东的权益；不得与其他股东同属一个实际控制人或者有其他。
中外合资基金管理公司外资出资比例或者拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接持有）不得超过国家证券业对外开放所做的承诺。
第五条　一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过一家。
第六条　申请设立基金管理公司，申请人应当按照中国证监会的规定报送设立申请材料。
主要股东应当组织、协调设立基金管理公司的相关事宜，对申请材料的真实性、完整性负主要责任。
第七条　申请期间申请材料涉及的事项发生重大变化的，申请人应当自变化发生之日起5个工作日内向中国证监会提交更新材料；股东发生变动的，应当重新报送申请材料。
第八条　中国证监会依照《行政许可法》和《》第十四条第一款的规定，受理基金管理申请，并进行审查，做出决定。
第九条　中国证监会审查基金管理公司设立申请，可以采取下列方式：
（一）征求相关机构和部门关于股东条件等方面的意见；
（二）采取专家评审、核查等方式对申请材料的内容进行审查；
（三）自受理之日起5个月内现场检查基金管理公司设立准备情况。
第十条　中国证监会批准设立基金管理公司的，申请人应当自收到批准文件之日起30日内向办理注册登记手续；凭工商行政管理机关核发的《企业法人营业执照》向中国证监会领取《基金管理资格证书》。
中外合资基金管理公司还应当按照法律、行政法规的规定，申领《》，并开设。
基金管理公司应当自工商注册登记手续办理完毕之日起10日内，在中国证监会指定的报刊上将公司成立事项予以公告。
私募投资基金管理公司私募股权投资的主要参与者
参与运作链条的主要包括被投资企业、基金和、基金的投资者以及中介服务机构。
1．被投资企业
被投资企业都有一个重要的特性——需要资金和。企业在不同的发展阶段需要不同规模和用途的资金：创业期的企业需要启动资金；成长期的企业需要筹措用于规模扩张及改善生产能力所必需的资金；或中的企业需要、改制资金的注入。面临的企业需要相应的周转资金渡过难关；相对成熟的企业上市前需要一定的资本注入以达到的相应要求；即使是已经上市的企业仍可能根据需要进行各种形式的。
2．基金管理公司
需要以基金方式作为资金的载体，通常由基金管理不同的基金募集资金后，交由不同的管理人进行投资运作。和管理人是基金管理公司的主要组成部分，他们通常是有丰富行业投资经验的专业人士，专长于某些特定的行业以及处于特定发展阶段的企业，他们经过调查和研究后，凭借敏锐的眼光将于若干企业的，以求日后退出并取得。
3．的投资者
只有具备私募股权投资基金的投资者，才能顺利募集资金成立基金。投资者主要是，也有少部分的富有个人，通常有较高的投资者门槛。在美国，公共和企业养老基金是私募股权投资基金最大的投资者，两者的投资额占到基金总资金额的30%～40%。机构投资者通常对基金管理公司承诺一定的投资额度，但资金不是一次到位，而是分批注入。
4．中介服务机构
随着私募股权投资基金的发展和成熟，各类中介服务机构也随之成长和壮大起来。其中包括：(1)专业顾问，专业顾问公司为私募股权投资基金的投资者寻找私募股权投资基金机会，专业的顾问公司在企业运作、技术、环境、管理、战略以及商业方面卓越的洞察力为他们赢得了客户的信赖；(2)融资代理商，融资代理商管理整个筹资过程，虽然许多投资银行也提供同样的服务，但大多数代理商是独立运作的；(3)市场营销、、数据以及调查机构，在市场营销和方面，有一些团体或专家为基金管理公司提供支持，而市场营销和社交战略的日渐复杂构成了私募股权投资基金管理公司对于数据和调研的庞大需求；(4)人力资源顾问，随着私募股权投资产业的发展，其对于人力资源方面的服务需求越来越多，这些代理机构从事招募被投资企业管理团队成员或者基金管理公司基金经理等主管人员的工作；(5)，除了及售出股权方面的服务，股票经纪公司还为提供融资服务；(6)其他专业服务机构，私募股权投资基金管理公司还需要财产或房地产等方面的和顾问、方、信息技术服务商、专业培训机构、和顾问、风险顾问、税务以及等其他专业机构的服务。中介服务机构在市场中的作用越来越重要，他们帮助私募股权投资基金募集资金、为需要资金的企业和基金牵线搭桥，还为投资者对私募股权投资基金的表现进行评估，中介服务机构的存在降低了相关各方的。
私募投资基金管理公司私募股权投资的操作流程
不同于大多数其他形式的资本，也不同于借贷或上市公司，基金经理或管理人为企业带来资本投资的同时，还提供、以及其他的增值服务，是一项带着战略投资初衷的长期投资，当然其运作流程也会是一个持久的过程。国内和海外的的运作方式基本一致，即基金经理通过非公开方式募集资金后，将资金投于非上市企业的股权，并且管理和控制所投资的公司使该公司最大限度地增值，待公司上市或被收购后撤出资金，收回及获取收益。其投资运作基本都是按照一系列的步骤完成的，从发现和确定项目开始，然后经历谈判和，确定最终的、投资和完成交易，并通过后续的项目管理，直到投资退出获得收益。当然，不同的特点不同，在上会稍有差异，但基本大同小异。
1．寻找项目
成功的重要基础是如何获得好的项目，这也是对能力的最直接的考验，每个经理人均有其专业研究的行业，而对行业企业的更为细致的调查是发现好项目的一种方式。另外，与各公司的联系以及广大的社会人际网络也是优秀项目的来源之一，如、会计师事务所和律师事务所等各类专业的服务机构，都可能提供很多有价值的信息。当然，通常最直接的方式是获得由项目方直接递交上来的。在获得相关的信息之后，投资公司会联系目标企业表达投资兴趣，如果对方也有兴趣，就可进行初步评估。
2．初步评估
认领到项目后，正常情况下应在较短期内完成项目的初步判断工作。项目经理在初步判断阶段会重点了解以下方面：注册资本及大致(种子期未成立公司可忽略)、所处行业发展情况、主要产品竞争力或特点、前一年度大致经营情况、初步融资意向和其他有助于项目经理判断项目投资价值的企业情况。初步判断是进一步开展与商谈以及的基础。在初步评估过程中，需要与目标企业的客户、甚至竞争对手进行，并且要尽可能地参考其他公司的研究报告。通过这些工作，投资公司会对行业趋势、投资对象所在的业务增长点等主要关注点有一个更深入的认识。
3．尽职调查
通过初步评估之后，投资经理会提交《立项建议书》，项目流程也进入了尽职调查阶段。因为投资活动的成败会直接影响投资和融资双方公司今后的发展，故投资方在决策时一定要清晰地了解的详细情况，包括目标公司的营运状况、法律状况及财务状况。的目的主要有三个：发现问题，发现价值，核实融资企业提供的信息。
在这一阶段，投资经理除聘请会计师事务所来验证目标公司的财务数据、检查公司的以及开展审计工作外，还会对目标企业的技术、和规模以及管理队伍进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，向业内专家咨询并与管理队伍举行会谈，对进行审计评估。它还可能包括与企业债权人、客户、相关人员如以前的雇员进行交谈，这些人的意见会有助于投资机构作出关于的结论。
4．设计投资方案
后，项目经理应形成调研报告及投资方案建议书，提供财务意见及。投资方案包括估值、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单等内容。由于和项目企业的出发点和利益不同，双方经常在估值和清单的谈判中产生分歧，解决分歧的技术要求很高，需要谈判技巧以及会计师和律师的协助。
5．交易构造和管理
投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取分期投资方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提，这就构成了对企业的一种协议方式的监管。这是降低风险的必要手段，但也增加了投资者的成本。在此过程中不同投资者选择不同的监管方式，包括采取报告制度、监控制度、参与重大决策和进行战略指导等，另外，投资者还会利用其网络和渠道帮助企业进入新市场、寻找战略伙伴以发挥和等方式来提高收益。
6．项目退出
的退出，是指将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。私募股权投资基金的退出是私募股权投资环节中的最后一环，该环节关系到其投资的收回以及增值的实现。私募股权投资的目的是为了获取高额收益，而退出渠道是否畅通是关系到私募股权投资是否成功的重要问题。因此，退出策略是者在开始筛选企业时就需要注意的因素。
从寻找项目开始到退出，完成私募股权投资的一个项目的全过程。在现实生活中，投资机构可能同时运作几个项目，但基本上每个项目都要经过以上几个流程。[1]
私募投资基金管理公司私募股权投资的风险管理
是一项长期投资，从发现项目、投资项目、到最后实现盈利并退出项目需要经历一个长久的过程，在整个项目运作过程中存在很多风险，如价值评估风险、委托代理风险和退出机制风险等，投资机构需要对这些风险进行管理。
1．私募股权投资的风险
在私募股权投资中，由于存在较高的委托代理成本和的不确定性，使得具有较高的风险。其风险问题主要包括以下几类：
(1)价值评估带来的风险
在私募股权投资基金的过程中，对被投资项目进行的价值评估决定了投资方在被投资企业中最终的股权比重，过高的评估价值将导致的下降。但由于的流动性差、未来现金流入和流出不规则、投资成本高以及未来市场、技术和管理等方面可能存在很大的不确定性，使得投资的价值评估风险成为私募股权投资基金的直接风险之一。
(2)方面存在的风险
这一点对科技型企业具有特殊意义，私募股权投资尤其是创业风险投资看重的是被投资企业的，若其对核心技术的上存在瑕疵(如该技术属于创业人员在原用人单位的)，显然会影响的进入，甚至承担或。对于这一风险，企业一定要通过专业人士的评估，确认核心技术的权利归属。
(3)委托代理带来的风险
在中，主要有两层：第一层是投资与投资者之间的委托代理，第二层是私募股权投资基金与企业之间的。
第一层委托代理问题的产生主要是因为私募股权投资基金相关法律法规的不健全和要求低，这就不能排除部分不良私募股权投资基金或基金经理、过度交易、操作等、或者违背善良管理人义务的行为，这将严重侵害投资人的利益。
第二层委托代理问题主要是“”问题，由于投融资双方的，被投资方作为代理人与投资人之间存在利益不一致的情况，这就产生了委托代理中的“道德风险”问题，可能损害投资者的利益。这一风险，在某种程度上可以通过在专业人士的帮助下，制作规范的投融资合同并在其中明确双方权利义务来进行防范，如对投资工具的选择、投资阶段的安排、投资企业董事会席位的分配等内容作出明确约定。
(4)退出过程中的风险
我国境内上市标准严格，对的股本总额、发起人认购的股本数额、企业经营业绩和比例都有严格的要求；中小企业难于登陆主板市场，而新设立的“僧多粥少”，难于满足的需求；性质功能定位不清，缺乏统一、透明、科学的交易模式以及统一的监管，这无疑又为特定投资者增加了退出风险。
是一种高收益的投资方式，伴随着高收益的是高风险。随着私募股权投资行业的不断发展，已经形成了许多行之有效的方法。
(1)合同约束机制
事前约定各方的责任和义务是所有都会采取的具有法律效力的措施。为防止企业不利于投资方的行为，保障投资方利益，投资方会在合同中详细制定各种条款，如肯定性和否定性条款、股份比例的调整条件条款、违约补救条款和追加投资的优先权条款等。
(2)分段投资
分段投资是指为有效控制风险，避免企业浪费资金，对投资进度进行分段控制，只提供确保企业发展到下一阶段所必需的资金，并保留放弃追加投资的权利和优先购买企业追加融资时发行股票的权利。如果企业未能达到预期的盈利水平，下一阶段投资比例就会被调整，这是监督企业经营和降低经营风险的一种方式。
(3)股份调整条款
与其他商业活动相同的是，在合同中可以约定股份调整条款来控制风险。股份调整是私募股权投资中重要的控制风险的方法，通过和的调整来相应改变投资方和企业之间的，以约束被投资企业作出客观的盈利预测、制定现实的业绩目标，同时也激励企业管理者勤勉尽责，追求企业最大限度的成长，从而控制投资风险。
(4)复合式证券工具
复合式证券工具通常包括、和可认股债券等，它结合了债务投资和股权投资的优点，可以有效保护投资者利益，分享。[2]
私募投资基金管理公司私募证券投资基金
是相对于我国政府主管部门监管的，向不特定公开发行的而言的，是指通过非公开方式向少数和富有的募集资金而设立的基金，它的销售和都是通过私下与投资者协商进行的。在这个意义上，私募证券投资基金也可以称之为向特定对象募集的基金。
私募投资基金管理公司公司制私募基金
是股份投资公司的一种形式（如某某某投资公司），公司由具有共同的组成，并设有最高权力机关、执行机关和监督机关。通过对这三大机关进行相应的权力配置和制衡，使公司尽最大努力为股东的利益服务。同时，投资者通过购买公司的，即成为该公司的股东,并享有所规定的参与管理权、决策权、及剩余的分配权等。
私募投资基金管理公司契约制私募基金
契约制私募基金其实就是一种信托式私募基金，属于代理投资制度的基本范畴。资金管理人、和之间根据确立相互之间的权利和义务关系，并通过发行收益凭证来募集基金。
私募投资基金管理公司风险资本基金
是通过聚集社会闲散资金所形成的，具有一定的与力度的资本基金，因为它具有高风险、高收益、高增长的特点而被人们称为风险资本基金。它是实现资本市场与结合的重要机制，是促进和、推动科学技术向实际转化的重要实现形式。
．网易[引用日期]
．智库百科[引用日期]