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西藏珠峰：一带一路新标兵 推荐评级
核心观点： 公司重组成功概率高。公司原有业务铅锌冶炼，4万吨产能，盈亏平衡，本质上是一个壳公司，大股东从2011年起开始启动资产注入，类似于自己借自己的壳。2014年证监会受理公司的重组申请，表明公司前面两次的重组障碍已经解决，值此恰逢西藏自治区50周年之际，以及从响应我国“一带一路”的角度出发，公司重组成功为大概率事件。重组成功之后估值有83%的修复空间。目前市值51亿元，股本1.6亿股，增发股份4.9亿股，增发完成之后市值219亿元（对应股本6.5亿股）；拟注入资产塔中矿业年承诺利润分别为3.9、5.7、5.7亿元，铅锌储量约662万吨，在二级市场估值400亿元左右（对比驰宏锌锗、中金岭南）；83%的估值修复空间。潜在融资诉求对股价仍有巨大提升空间。此次重组不包括融资，从公司发展的角度推测上市公司会有相应融资需求。融资诉求将很有可能称为催生股价上涨动力。我国在塔吉克斯坦“一带一路”建设标兵。塔吉克斯坦为中亚五国之一，矿产资源丰富，基础设施落后，政治比较稳定，未来发展空间巨大。公司拟注入资产塔中矿业为中塔工业园的主要投资方，而中塔工业园区为2014年9月份习近平主席访问塔吉克斯坦时两国最高层见证合作备忘录签订的重要项目。西藏珠峰作为实际控制人唯一的上市公司平台，中塔工业园未来不排除注入上市公司的可能性。“新股”，被“打新”。此次重组成功后，从本质上西藏珠峰成为一支新股，具备新股票的两个主要特征：（1）新资产，重组之前公司仅有4万吨的铅锌冶炼产能，类似“壳公司”；（2）流通股本少，重组之后公司仅有17%的流通盘。
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国泰君安05-06中银国际05-05中泰证券05-05国泰君安05-05国泰君安05-05本周7大金股具备爆发潜力(附股)
南都电源主营业务为铅蓄电池，主要原材料为铅及铅合金，通过收购华铂科技可以降低原材料采购成本，同时可逐步开展其他领域的回收业务，有利于打通公司现有铅蓄电池产品产业链、提升可持续发展能力。个股盈利预测行业研报南都电源 ：收购铅回收企业完善产业链增强盈利能力公司拟以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源有限公司51%股权公司公告计划以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源科技有限公司51%股权，本次交易完成后，华铂科技将成为南都电源的控股子公司。华铂科技成立于2014年4月份，初始注册资本2亿元，是一家再生铅企业，主要利用废旧电池生产再生铅、精铅、合金铅等产品，具备年产21万吨环保型再生铅的生产能力，华铂科技2014年处于建设期，2015年1月份开始投入试生产，目前正处在生产验收过程中。2014年11月，华铂科技原股东将其持有的华铂科技51%的股权转让给上海南都伟峰投资管理有限公司，其与南都电源的实际控制人均为周庆治先生。华铂科技承诺年净利润不低于1.2亿元、2.3亿元，将显著增厚上市公司业绩华铂科技承诺2015年净利润不低于1.2亿元，2016年净利润不低于2.3亿元，实际盈利数小于承诺盈利数的将以现金方式补足。南都电源2014年净利润为1.03亿元，华铂科技年承诺权益净利润占南都电源2014年净利润分别为59.42%、113.88%，将显著增厚上市公司业绩。同时考虑公司以3.16亿元收购华铂科技51%股权，对应15年PE仅为5.16倍。进军铅回收领域，完善上下游产业链并增强盈利能力南都电源主营业务为铅蓄电池，主要原材料为铅及铅合金，通过收购华铂科技可以降低原材料采购成本，同时可逐步开展其他领域的回收业务，有利于打通公司现有铅蓄电池产品产业链、提升可持续发展能力。盈利预测与估值：不考虑增发摊薄，预计公司年EPS分别为0.57元、0.83元、1.18元；考虑增发摊薄，预计公司年EPS分别为0.45元、0.65元、0.91元；维持“买入”评级。(广发证券 )浙大网新 ：整合升级传统主业全面出击“互联网++”浙大网新控股股东为网新集团，实际控制人为浙江大学，公司主营业务为软件外包。自2012年，公司确立了“网络云战略”，基于客户提供全价值链的增值服务，实现公司的新一轮快速发展。2015年，在成为“中国领先的IT全案服务商”总体定位下，公司根据“互联网++城市服务”的战略导向，发力云计算和大数据，着重打造基于云的四大业务架构—网新云服务、智慧市政、智慧商务、智慧生活，形成立体协同的业务浙大网新体系。日公布重组预案，公司拟以发行股份和现金方式，作价5.5亿元，收购浙江网新电气技术股份有限公司(简称“网新电气”)、浙江网新信息科技有限公司(简称“网新信息”)、浙江网新恩普软件有限公司(简称“网新恩普”)、杭州普吉投资管理有限公司(简称“普吉投资”)。本次交易完成后网新电气、网新信息、网新恩普将作为上市公司的下属公司，分别在智慧人社、智慧交通、智慧会展、智慧园区、智慧健康等垂直领域拓展业务，寻求新的增长点，与公司原有业务项目补充，形成协同效应，促进业务升级整合，实现“互联网+城市服务”的产业布局。我们预测，2015年-2017年公司的营业收入分别为49.40亿元，54.34亿元，59.77亿元；对应归属于上市公司股东的净利润分别为1.25亿元、1.47亿元、3.21亿元；基本每股收益分别为0.15元，0.18元，0.39元，对应当前股价的市盈率分别为126倍、107倍、49倍，谨慎给予“增持”评级。风险提示：企业转型升级过程带来的风险；交易方案尚未通过证监会审核；业绩承诺无法实现；市场快速下跌的风险。(财达证券)西藏珠峰 (600338)：有色准新股 “一带一路”新标兵公司重组成功概率高。公司原有业务铅锌冶炼，4万吨产能，盈亏平衡，本质上是一个壳公司，大股东从2011年起开始启动资产注入，类似于自己借自己的壳。2014年证监会受理公司的重组申请，表明公司前面两次的重组障碍已经解决，值此恰逢西藏自治区50周年之际，以及从响应我国“一带一路”的角度出发，公司重组成功为大概率事件。重组成功之后估值有83%的修复空间。目前市值51亿元，股本1.6亿股，增发股份4.9亿股，增发完成之后市值219亿元(对应股本6.5亿股)；拟注入资产塔中矿业年承诺利润分别为3.9、5.7、5.7亿元，铅锌储量约662万吨，在二级市场估值400亿元左右(对比驰宏锌锗 、中金岭南 )；83%的估值修复空间。潜在融资诉求对股价仍有巨大提升空间。此次重组不包括融资，从公司发展的角度推测上市公司会有相应融资需求。融资诉求将很有可能称为催生股价上涨动力。我国在塔吉克斯坦“一带一路”建设标兵。塔吉克斯坦为中亚五国之一，矿产资源丰富，基础设施落后，政治比较稳定，未来发展空间巨大。公司拟注入资产塔中矿业为中塔工业园的主要投资方，而中塔工业园区为2014年9月份习近平主席访问塔吉克斯坦时两国最高层见证合作备忘录签订的重要项目。西藏珠峰作为实际控制人唯一的上市公司平台，中塔工业园未来不排除注入上市公司的可能性。“新股”，被“打新”。此次重组成功后，从本质上西藏珠峰成为一支新股，具备新股票的两个主要特征：(1)新资产，重组之前公司仅有4万吨的铅锌冶炼产能，类似“壳公司”；(2)流通股本少，重组之后公司仅有17%的流通盘。风险提示：重组不成功，铅锌价格大幅下跌。盈利预测与估值：我们预测公司重组完成后，年的净利润为3.9、5.7、5.7亿元。公司目前市值(重组后)219亿元，被严重低估，公司的融资诉求和一带一路主题，对估值仍有巨大的提升空间。(银河证券)山大华特 ：投资首都医疗儿童大健康战略迈出重要一步事件：公司6月24日公告，达因药业出资1亿认缴北京光大金控财富医疗投资中心的66.67%基金份额，光大金控(天津)产业投资基金管理公司认缴5000万，占33.33%基金份额。成立的基金与光大金控管理有限公司、深圳前海光大熙康产业基金等合计出资5.5亿参与首都医疗健康产业有限公司的增资扩股，占首都医疗26.78%股权。相当于达因药业投资1亿占首都医疗4.885%股权。点评：投资首都医疗，完善儿童大健康战略布局公司是专注于儿童大健康的标杆，且明确了从儿童药品、用品、食品到儿童健康教育和服务的儿童大健康发展战略。妇儿医院是首都医疗投资的重要方向，旗下的北京爱育华妇儿医院，为北京首家妇儿三级专科医院，具有国际化运营标准，首都医疗计划近5年投资200亿用于收购和新建妇儿专科连锁医院，以其专业的信息系统和管理团队打造爱育华品牌。此次公司投资首都医疗，与达因儿童健康业务深度契合，为公司儿童健康产业链中增添了医疗业务，是公司战略布局的有益补充。国家产业政策支持社会办医，首都医疗作为北京国资的子公司，其在政府和医疗资源获取、投融资渠道、公立医院改革等领域具备得天独厚的优势，且已经成功运作过一批项目，预计首都医疗的医疗业务前景广阔，达因在高起点介入医疗行业的同时有望实现较高的资本增值收益。与光大金控结盟，公司战略投资发展迈出第一步公司过去十年未有较大的战略投资，我们认为此次与光大金控结盟投资首都医疗是初始的开端，有望拉开公司战略投资的序幕，光大金控作为光大集团的综合金融服务平台，专业投资能力强，有丰富的股权投资经验和成功案例，且旗下有优质的医疗资源，公司有望在光大金控的影响与帮助下，在对外投资中有望更专业和理性，战略布局发展有望加快速度。盈利预测与估值：我们预计公司15-17年EPS分别为1.57/2.05/2.92元，对应45/34/25倍PE。公司业绩高速稳定成长，是专注于儿童药的标杆，考虑公司儿童大健康的外延扩张，以及国企改革预期，给予“强烈推荐”评级，目标价105元。风险提示：产品风险，基金投资风险，外延并购不达预期风险。(广证恒生)中山公用 ：水务为主积极进行产业链延伸面对日益严峻的水污染形势，国家不断加大治理力度，相关政策措施陆续出台。特别是备受瞩目的“水十条”指出，到2020年全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。中山公用是中山市唯一一家国有控股的上市企业，现已形成以环保水务为主体、农贸市场和股权投资为两翼的业务架构。公司自来水供水量占全市81%，污水处理量占比约30%，区位垄断优势明显。公司是中山市最大的供水主体和城区唯一的污水处理企业。参股广发证券 ，投资收益成为利润主要来源。中山公用区域垄断优势明显，水处理量有望提升，随着公司产业链不断延伸，未来经营业绩将持续看好。我们预计公司2015年、2016年、2017年的主营业务收入分别为131360万元、154110万元、175320万元，净利润分别为93090万元、95620万元、98170万元，对应的每股收益分别为1.17元、1.1元、1.22元，给予“增持”的投资评级。风险分析：广发证券业绩增速低于预期、水价调整延迟或低于预期。长百集团 ：具备全球化扩张思维的A股燃气标的公司是具备全球化扩张思维的A股燃气标的。公司一直致力于实现气源的多元化和自主化。目前，中天能源已建成以武汉为核心的CNG生产和销售网络，以青岛为核心的天然气及新能源设备制造产业基地，以浙江、湖北、江苏、山东、安徽等地为基地的天然气分销业务网络，并积极调整发展战略，将核心业务由天然气中下游利用端向上游资源端延伸，在国内重点地区布局建设LNG液化工厂项目并大力拓展LNG进口分销业务，以及拟在沿江沿海地区建设大型LNG集散设施，为公司未来持续快速发展提供稳定的气源保障。董监高团队兼具国际视野和专业经验，产业元老邓总和运营专家黄总合作多年。中天能源的实际控制人是邓天洲、黄博先生。邓天洲先生在石油天然气行业拥有逾30年的从业经验，是我国天然气利用产业的先导者之一和天然气汽车产业的开创者之一。黄博先生拥有丰富的企业运营管理经营，同时拥有资本运作经验。LNG分销业务爆发式增长可期，布局LNG液化厂兼具盈利和资源保障功能。公司的LNG国内分销业务增长迅速，从2014年初日均销量13万m3增长到年底的日均100万m3，我们预计到2015年底公司日均销量将进一步增长到200万m3。预期分销业务快速增长的原因包括(1)公司对下游分销市场的大力投入；(2)LNG贸易业务拉低公司的天然气采购成本。此外公司通过建设LNG液化厂一方面可以摆脱天然气管网限制，推进灵活的天然气运输，另一方面可以在必要时向LNG分销板块供气，提高供气稳定性。LNG贸易有望打开公司业绩成长空间。我们预计随着15年海外LNG价格波动趋于稳定，公司大概率将开始启动LNG贸易业务。如果公司启动LNG贸易业务的话，我们预计公司年进口LNG分别达到45、60和60万吨，对应利润为7200万、9600万元和9600万元。盈利预测及评级：不考虑外延扩张和LNG进口贸易，我们预计公司2015-17年可实现营业收入27.97亿元、49.52亿元和71.55亿元，归母净利润分别为3.53亿元、6.24亿元和8.67亿元，对应EPS分别为0.62元/股、1.10元/股和1.53元/股。(考虑未来LNG贸易落地带来的业绩增厚，预计公司归母净利润分别为4.25亿元、7.20亿元和9.63亿元，对应EPS分别为0.75元/股、1.27元/股和1.70元/股。)公司未来发展受益全产业链布局、海外LNG价格下跌和外延扩张预期。当前股价对应15年45倍和16年25倍PE，靠近前期增发价23.47元。考虑到公司管理层的优秀和预期业绩增速高于行业平均水平，对应16年EPS给予40倍PE，未来12个月目标价44元，较当前股价有60%的上升空间，首次覆盖给予“买入”评级。(申万宏源)和而泰 ：中标实现稳增长、提升品牌双赢公司发布公告，公告称，公司于日收到BSH(中文名称为“博西家用电器有限公司”)的中标通知书，本次公司中标项目为BSH“Powerunitandmotorunit”(缩写为：PUMU)的重大单一项目。项目中标总金额约为1.89亿欧元(189,377,012欧元，折合人民币约为13.18亿元)。自产品投产开始分四年履行完成。结论：BSH(博西家用电器有限公司)是国际终端家用电器厂商的高端客户，公司近几年来与对方在技术及产品开发上一直有较好的合作，该项目中标使BSH成为公司重大客户，本项目金额约1.89亿欧元(折合人民币约为13.18亿元)占公司最近一期经审计会计年度(2014年)合并营业收入151.80%，对公司未来四年的经营业绩将产生较大的积极影响。正文：中标合同在稳增长同时，肯定了公司的实力公司长期服务国际一线家用电器厂商，此次中标，一方面保证了公司未来几年收入的增长，同时也是国际厂商对公司实力的充分肯定。是对提升公司产品在行业内品牌和技术实力的双赢。智能控制器是家电的CPU，在智能化要求不断提高的当下，智能的技术的进步，将实现更多领域的拓展。此次中标金额是公司2014年度总营业收入的1.5倍，分四年实施，对公司未来四年每年收入贡献不可小觑，保障了公司未来四年主营业务的稳定增长。主业稳定将保障大数据业务更好前行公司在智能控制器方面积累的技术和经验，为公司在健康大数据产业布局提供了许多帮助。公司从去年开始，与喜临门 、劲嘉股份 、梦洁家纺合作，搭载家居智能化，布局健康大数据产业。在数据采集方面，公司凭借智能控制技术的拓展，掌握重要的数据采集点，在家居领域的布局已经初见端倪，主业的稳定对公司大数据业务是最好的保障。盈利预测与投资建议我们预计，公司17年将实现基本每股收益分别为0.17/0.23/0.31元，对应17年动态PE分别为195/144/108倍，公司目前估值偏高，但我们依然看好公司未来大数据业务的前景，维持公司“增持”的投资评级。(国元证券 )个股盈利预测行业研报南都电源 ：收购铅回收企业完善产业链增强盈利能力公司拟以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源有限公司51%股权公司公告计划以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源科技有限公司51%股权，本次交易完成后，华铂科技将成为南都电源的控股子公司。华铂科技成立于2014年4月份，初始注册资本2亿元，是一家再生铅企业，主要利用废旧电池生产再生铅、精铅、合金铅等产品，具备年产21万吨环保型再生铅的生产能力，华铂科技2014年处于建设期，2015年1月份开始投入试生产，目前正处在生产验收过程中。2014年11月，华铂科技原股东将其持有的华铂科技51%的股权转让给上海南都伟峰投资管理有限公司，其与南都电源的实际控制人均为周庆治先生。华铂科技承诺年净利润不低于1.2亿元、2.3亿元，将显著增厚上市公司业绩华铂科技承诺2015年净利润不低于1.2亿元，2016年净利润不低于2.3亿元，实际盈利数小于承诺盈利数的将以现金方式补足。南都电源2014年净利润为1.03亿元，华铂科技年承诺权益净利润占南都电源2014年净利润分别为59.42%、113.88%，将显著增厚上市公司业绩。同时考虑公司以3.16亿元收购华铂科技51%股权，对应15年PE仅为5.16倍。进军铅回收领域，完善上下游产业链并增强盈利能力南都电源主营业务为铅蓄电池，主要原材料为铅及铅合金，通过收购华铂科技可以降低原材料采购成本，同时可逐步开展其他领域的回收业务，有利于打通公司现有铅蓄电池产品产业链、提升可持续发展能力。盈利预测与估值：不考虑增发摊薄，预计公司年EPS分别为0.57元、0.83元、1.18元；考虑增发摊薄，预计公司年EPS分别为0.45元、0.65元、0.91元；维持“买入”评级。(广发证券 )浙大网新 ：整合升级传统主业全面出击“互联网++”浙大网新控股股东为网新集团，实际控制人为浙江大学，公司主营业务为软件外包。自2012年，公司确立了“网络云战略”，基于客户提供全价值链的增值服务，实现公司的新一轮快速发展。2015年，在成为“中国领先的IT全案服务商”总体定位下，公司根据“互联网++城市服务”的战略导向，发力云计算和大数据，着重打造基于云的四大业务架构—网新云服务、智慧市政、智慧商务、智慧生活，形成立体协同的业务浙大网新体系。日公布重组预案，公司拟以发行股份和现金方式，作价5.5亿元，收购浙江网新电气技术股份有限公司(简称“网新电气”)、浙江网新信息科技有限公司(简称“网新信息”)、浙江网新恩普软件有限公司(简称“网新恩普”)、杭州普吉投资管理有限公司(简称“普吉投资”)。本次交易完成后网新电气、网新信息、网新恩普将作为上市公司的下属公司，分别在智慧人社、智慧交通、智慧会展、智慧园区、智慧健康等垂直领域拓展业务，寻求新的增长点，与公司原有业务项目补充，形成协同效应，促进业务升级整合，实现“互联网+城市服务”的产业布局。我们预测，2015年-2017年公司的营业收入分别为49.40亿元，54.34亿元，59.77亿元；对应归属于上市公司股东的净利润分别为1.25亿元、1.47亿元、3.21亿元；基本每股收益分别为0.15元，0.18元，0.39元，对应当前股价的市盈率分别为126倍、107倍、49倍，谨慎给予“增持”评级。风险提示：企业转型升级过程带来的风险；交易方案尚未通过证监会审核；业绩承诺无法实现；市场快速下跌的风险。西藏珠峰 (600338)：有色准新股 “一带一路”新标兵公司重组成功概率高。公司原有业务铅锌冶炼，4万吨产能，盈亏平衡，本质上是一个壳公司，大股东从2011年起开始启动资产注入，类似于自己借自己的壳。2014年证监会受理公司的重组申请，表明公司前面两次的重组障碍已经解决，值此恰逢西藏自治区50周年之际，以及从响应我国“一带一路”的角度出发，公司重组成功为大概率事件。重组成功之后估值有83%的修复空间。目前市值51亿元，股本1.6亿股，增发股份4.9亿股，增发完成之后市值219亿元(对应股本6.5亿股)；拟注入资产塔中矿业年承诺利润分别为3.9、5.7、5.7亿元，铅锌储量约662万吨，在二级市场估值400亿元左右(对比驰宏锌锗 、中金岭南 )；83%的估值修复空间。潜在融资诉求对股价仍有巨大提升空间。此次重组不包括融资，从公司发展的角度推测上市公司会有相应融资需求。融资诉求将很有可能称为催生股价上涨动力。我国在塔吉克斯坦“一带一路”建设标兵。塔吉克斯坦为中亚五国之一，矿产资源丰富，基础设施落后，政治比较稳定，未来发展空间巨大。公司拟注入资产塔中矿业为中塔工业园的主要投资方，而中塔工业园区为2014年9月份习近平主席访问塔吉克斯坦时两国最高层见证合作备忘录签订的重要项目。西藏珠峰作为实际控制人唯一的上市公司平台，中塔工业园未来不排除注入上市公司的可能性。“新股”，被“打新”。此次重组成功后，从本质上西藏珠峰成为一支新股，具备新股票的两个主要特征：(1)新资产，重组之前公司仅有4万吨的铅锌冶炼产能，类似“壳公司”；(2)流通股本少，重组之后公司仅有17%的流通盘。风险提示：重组不成功，铅锌价格大幅下跌。盈利预测与估值：我们预测公司重组完成后，年的净利润为3.9、5.7、5.7亿元。公司目前市值(重组后)219亿元，被严重低估，公司的融资诉求和一带一路主题，对估值仍有巨大的提升空间。(银河证券)山大华特 ：投资首都医疗儿童大健康战略迈出重要一步公司6月24日公告，达因药业出资1亿认缴北京光大金控财富医疗投资中心的66.67%基金份额，光大金控(天津)产业投资基金管理公司认缴5000万，占33.33%基金份额。成立的基金与光大金控管理有限公司、深圳前海光大熙康产业基金等合计出资5.5亿参与首都医疗健康产业有限公司的增资扩股，占首都医疗26.78%股权。相当于达因药业投资1亿占首都医疗4.885%股权。点评：投资首都医疗，完善儿童大健康战略布局公司是专注于儿童大健康的标杆，且明确了从儿童药品、用品、食品到儿童健康教育和服务的儿童大健康发展战略。妇儿医院是首都医疗投资的重要方向，旗下的北京爱育华妇儿医院，为北京首家妇儿三级专科医院，具有国际化运营标准，首都医疗计划近5年投资200亿用于收购和新建妇儿专科连锁医院，以其专业的信息系统和管理团队打造爱育华品牌。此次公司投资首都医疗，与达因儿童健康业务深度契合，为公司儿童健康产业链中增添了医疗业务，是公司战略布局的有益补充。国家产业政策支持社会办医，首都医疗作为北京国资的子公司，其在政府和医疗资源获取、投融资渠道、公立医院改革等领域具备得天独厚的优势，且已经成功运作过一批项目，预计首都医疗的医疗业务前景广阔，达因在高起点介入医疗行业的同时有望实现较高的资本增值收益。与光大金控结盟，公司战略投资发展迈出第一步公司过去十年未有较大的战略投资，我们认为此次与光大金控结盟投资首都医疗是初始的开端，有望拉开公司战略投资的序幕，光大金控作为光大集团的综合金融服务平台，专业投资能力强，有丰富的股权投资经验和成功案例，且旗下有优质的医疗资源，公司有望在光大金控的影响与帮助下，在对外投资中有望更专业和理性，战略布局发展有望加快速度。盈利预测与估值：我们预计公司15-17年EPS分别为1.57/2.05/2.92元，对应45/34/25倍PE。公司业绩高速稳定成长，是专注于儿童药的标杆，考虑公司儿童大健康的外延扩张，以及国企改革预期，给予“强烈推荐”评级，目标价105元。风险提示：产品风险，基金投资风险，外延并购不达预期风险。(广证恒生)中山公用 ：水务为主积极进行产业链延伸面对日益严峻的水污染形势，国家不断加大治理力度，相关政策措施陆续出台。特别是备受瞩目的“水十条”指出，到2020年全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。中山公用是中山市唯一一家国有控股的上市企业，现已形成以环保水务为主体、农贸市场和股权投资为两翼的业务架构。公司自来水供水量占全市81%，污水处理量占比约30%，区位垄断优势明显。公司是中山市最大的供水主体和城区唯一的污水处理企业。参股广发证券 ，投资收益成为利润主要来源。中山公用区域垄断优势明显，水处理量有望提升，随着公司产业链不断延伸，未来经营业绩将持续看好。我们预计公司2015年、2016年、2017年的主营业务收入分别为131360万元、154110万元、175320万元，净利润分别为93090万元、95620万元、98170万元，对应的每股收益分别为1.17元、1.1元、1.22元，给予“增持”的投资评级。风险分析：广发证券业绩增速低于预期、水价调整延迟或低于预期。长百集团 ：具备全球化扩张思维的A股燃气标的公司是具备全球化扩张思维的A股燃气标的。公司一直致力于实现气源的多元化和自主化。目前，中天能源已建成以武汉为核心的CNG生产和销售网络，以青岛为核心的天然气及新能源设备制造产业基地，以浙江、湖北、江苏、山东、安徽等地为基地的天然气分销业务网络，并积极调整发展战略，将核心业务由天然气中下游利用端向上游资源端延伸，在国内重点地区布局建设LNG液化工厂项目并大力拓展LNG进口分销业务，以及拟在沿江沿海地区建设大型LNG集散设施，为公司未来持续快速发展提供稳定的气源保障。董监高团队兼具国际视野和专业经验，产业元老邓总和运营专家黄总合作多年。中天能源的实际控制人是邓天洲、黄博先生。邓天洲先生在石油天然气行业拥有逾30年的从业经验，是我国天然气利用产业的先导者之一和天然气汽车产业的开创者之一。黄博先生拥有丰富的企业运营管理经营，同时拥有资本运作经验。LNG分销业务爆发式增长可期，布局LNG液化厂兼具盈利和资源保障功能。公司的LNG国内分销业务增长迅速，从2014年初日均销量13万m3增长到年底的日均100万m3，我们预计到2015年底公司日均销量将进一步增长到200万m3。预期分销业务快速增长的原因包括(1)公司对下游分销市场的大力投入；(2)LNG贸易业务拉低公司的天然气采购成本。此外公司通过建设LNG液化厂一方面可以摆脱天然气管网限制，推进灵活的天然气运输，另一方面可以在必要时向LNG分销板块供气，提高供气稳定性。LNG贸易有望打开公司业绩成长空间。我们预计随着15年海外LNG价格波动趋于稳定，公司大概率将开始启动LNG贸易业务。如果公司启动LNG贸易业务的话，我们预计公司年进口LNG分别达到45、60和60万吨，对应利润为7200万、9600万元和9600万元。盈利预测及评级：不考虑外延扩张和LNG进口贸易，我们预计公司2015-17年可实现营业收入27.97亿元、49.52亿元和71.55亿元，归母净利润分别为3.53亿元、6.24亿元和8.67亿元，对应EPS分别为0.62元/股、1.10元/股和1.53元/股。(考虑未来LNG贸易落地带来的业绩增厚，预计公司归母净利润分别为4.25亿元、7.20亿元和9.63亿元，对应EPS分别为0.75元/股、1.27元/股和1.70元/股。)公司未来发展受益全产业链布局、海外LNG价格下跌和外延扩张预期。当前股价对应15年45倍和16年25倍PE，靠近前期增发价23.47元。考虑到公司管理层的优秀和预期业绩增速高于行业平均水平，对应16年EPS给予40倍PE，未来12个月目标价44元，较当前股价有60%的上升空间，首次覆盖给予“买入”评级。(申万宏源)和而泰 ：中标实现稳增长、提升品牌双赢公司发布公告，公告称，公司于日收到BSH(中文名称为“博西家用电器有限公司”)的中标通知书，本次公司中标项目为BSH“Powerunitandmotorunit”(缩写为：PUMU)的重大单一项目。项目中标总金额约为1.89亿欧元(189,377,012欧元，折合人民币约为13.18亿元)。自产品投产开始分四年履行完成。结论：BSH(博西家用电器有限公司)是国际终端家用电器厂商的高端客户，公司近几年来与对方在技术及产品开发上一直有较好的合作，该项目中标使BSH成为公司重大客户，本项目金额约1.89亿欧元(折合人民币约为13.18亿元)占公司最近一期经审计会计年度(2014年)合并营业收入151.80%，对公司未来四年的经营业绩将产生较大的积极影响。正文：中标合同在稳增长同时，肯定了公司的实力公司长期服务国际一线家用电器厂商，此次中标，一方面保证了公司未来几年收入的增长，同时也是国际厂商对公司实力的充分肯定。是对提升公司产品在行业内品牌和技术实力的双赢。智能控制器是家电的CPU，在智能化要求不断提高的当下，智能的技术的进步，将实现更多领域的拓展。此次中标金额是公司2014年度总营业收入的1.5倍，分四年实施，对公司未来四年每年收入贡献不可小觑，保障了公司未来四年主营业务的稳定增长。主业稳定将保障大数据业务更好前行公司在智能控制器方面积累的技术和经验，为公司在健康大数据产业布局提供了许多帮助。公司从去年开始，与喜临门 、劲嘉股份 、梦洁家纺合作，搭载家居智能化，布局健康大数据产业。在数据采集方面，公司凭借智能控制技术的拓展，掌握重要的数据采集点，在家居领域的布局已经初见端倪，主业的稳定对公司大数据业务是最好的保障。盈利预测与投资建议我们预计，公司17年将实现基本每股收益分别为0.17/0.23/0.31元，对应17年动态PE分别为195/144/108倍，公司目前估值偏高，但我们依然看好公司未来大数据业务的前景，维持公司“增持”的投资评级。(国元证券 )
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